Análisis e Interpretación de los

ESTADOS FINANCIEROS
C.P.C. ROCÍO MENENDEZ TELLEZ
 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

CONCEPTO:
El análisis es el estudio detallado de las relaciones
existentes entre los diversos elementos financieros de una
empresa; en tanto, que la interpretación consiste en la
utilización de datos contables como punto de partida para
extraer nuestras propias conclusiones sobre los análisis
realizados.
 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
ESTADOS FINANCIEROS

El análisis e interpretación de los Estados Financieros es

un proceso que consiste en la aplicación de instrumentos y
técnicas analíticas a la información contable y financiera
para obtener resultados que sirvan de elementos de juicio
a la gerencia de una empresa para la toma de decisiones.
FASES PARA ANALIZAR

2 Aplicación de
los Métodos
de Análisis 3

Coordinación
Preparación o
de los
1 Recolección
Resultados del
de Datos
Análisis

Sugerencias Interpretación
basadas en la de los
Interpretación Resultados del
4
Análisis

5
OBJETIVOS
a) Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las
diferentes variables financieras que intervienen o son producto de las
operaciones económicas de una empresa;
b) Evaluar la situación financiera de la organización; es decir, su
solvencia y liquidez así como su capacidad para generar recursos;
c) Verificar la coherencia de los datos informados en los estados
financieros con la realidad económica y estructural de la empresa;
d) Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar
su rentabilidad y recuperabilidad;
e) Determinar el origen y las características de los recursos financieros
de la empresa: de dónde provienen, cómo se invierten y qué
rendimiento generan o se puede esperar de ellos;
f) Calificar la gestión de los directivos y administradores, por medio de
evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus
activos y planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de
crecimiento del negocio.
FUENTES DE INFORMACIÓN

La fuente primaria y natural de información son los

registros contables, a través de los estados
financieros publicados, cuya finalidad es informar
sobre la situación económica de la empresa en
una fecha determinada.
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS

Durante el proceso de análisis de estados financieros se

dispone de una diversidad de posibilidades para satisfacer
los objetivos emprendidos al planear y llevar a cabo dicha
tarea de evaluación. El analista puede elegir las
herramientas que mejor satisfagan el propósito buscado,
dentro de las cuales se destacan las siguientes:

1. Análisis comparativo
2. Análisis de tendencias
ANÁLISIS COMPARATIVO

Consiste en comparar los estados financieros de dos o tres

ejercicios contables y determinar los cambios que se
hayan presentado en los diferentes períodos, tanto de
manera porcentual como absoluta, con el objetivo de
detectar aquellas variaciones que puedan ser relevantes o
significativas para la empresa.
ANÁLISIS DE TENDENCIAS

Se utiliza cuando la serie de años a comparar es

mayor a tres. La comparación de estados financieros
en una serie larga de períodos permitirá evaluar la
dirección, velocidad y amplitud de la tendencia, así
como utilizar sus resultados para predecir y proyectar
cifras de una o más partidas significativas.
 MÉTODOS
PARA EL ANÁLISIS
FINANCIERO
MÉTODOS PARA EL ANÁLISIS FINANCIERO

1. Método del Análisis Vertical o Estructural:

Consiste en estudiar las relaciones entre los elementos
contenidos en un solo grupo de estados financieros,
utilizándose:
a) Método de Reducción de los Estados a Porcentajes
b) Método de Razones o Coeficientes Financieros

2. Método Horizontal:
Consiste en estudiar el comportamiento de los factores o
componentes de los estados financieros comparativos de
dos a más fechas consecutivas, utilizándose el análisis
comparativo, el análisis de tendencias, entre otros.
Método del Análisis Vertical o Estructural

a) Método de Reducción de los Estados a

Porcentajes:

Consiste en dividir cada una de las partes del

todo entre el mismo todo y el cociente
multiplicarlos por 100. (Proceso Matemático)
Método de Reducción de los
Estados a Porcentajes
Eliminaciones Previas:

En el Balance General se deberán eliminar la provisiones que

correspondan a cada rubro del activo. Asimismo, en el pasivo se
aplicarán a las obligaciones a corto y largo plazo los
correspondientes intereses por devengar y los adelantos por
CTS, deducidos de las respectivas provisiones, es decir se
reduce únicamente a por cientos los valores netos del activo y
pasivo.

En el Estado de Ganancias y Pérdidas, se debe considerar

como 100% el importe de las ventas netas, es decir deduciendo
de las ventas totales, las devoluciones, descuentos, rebajas y
bonificaciones concedidas.
 BALANCE GENERAL
AL 31 DE JULIO DEL 2013
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

ACTIVO S/ . % PASIVO S/ . %
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo 100.00 4 Cuentas por Pagar Comerciales 300.00 12
Cuentas por Cobrar Comerciales 300.00 12 Cuentas por Pagar Diversas - Terceros 700.00 28
Existencias 700.00 28
Gastos Pagados por Anticipado 400.00 16
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1,000.00 40

PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Pagar a Vinculadas 1,000.00 40
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1,500.00 60 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 1,000.00 40

ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO 2,000.00 80

Inmuebles Maquinaria y Equipo 1,000.00 40
PATRIMONIO
Capital 500.00 20
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,000.00 40 TOTAL PATRIMONIO 500.00 20

TOTAL ACTIVO 2,500.00 100 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,500.00 100

 CASO PRACTICO
APLICANDO EL MÉTODO DE
REDUCCIÓN A PORCENTAJES
 La empresa comercial REYMAR S.A.C., presenta la siguiente información
económica y financiera, extraída de sus hojas de trabajo, extraídas de su hoja
de trabajo al 31 de diciembre, correspondientes a los años 2008 y 2009.

REYMAR S.A.C.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

ACTIVO 2009 2008 PASIVO 2009 2008

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
C aja y Bancos 32,800.00 30,900.00 Tributos por Pagar 16,500.00 14,000.00
C lientes 14,300.00 15,400.00 Proveedores 25,200.00 22,500.00
C uentas por C obrar Diversas 43,700.00 38,300.00 C uentas por Pagar Diversas 2,950.00 3,100.00
Prov. C uentas por C obrar Dudosa (1,700.00) (1,300.00)
Mercaderias 58,000.00 53,000.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 44,650.00 39,600.00

PASIVO NO CORRIENTE
C uentas por Pagar Diversas 24,850.00 24,000.00
Beneficios Sociales a los Trabajadores 20,000.00 27,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 147,100.00 136,300.00 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 44,850.00 51,000.00

ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO 89,500.00 90,600.00

Inmuebles Maquinaria y Equipo 121,700.00 116,700.00
Menos: Depreciación y Amort. Acum. (43,200.00) (32,400.00) PATRIMONIO
C argas Diferidas 8,900.00 12,700.00 C apital 120,000.00 120,000.00
Resultados Acumulados 25,000.00 22,700.00

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 87,400.00 97,000.00 TOTAL PATRIMONIO 145,000.00 142,700.00

TOTAL ACTIVO 234,500.00 233,300.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 234,500.00 233,300.00

 REYMAR S.A.C.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION

AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

2009 2008

Ventas 484,000.00 457,400.00

Costo de Ventas -312,600.00 -298,400.00
UTILIDAD BRUTA 171,400.00 159,000.00

Gastos Administrativos -59,400.00 -57,800.00

Gastos de Ventas -66,800.00 -62,300.00
UTILIDAD DE OPERACIÓN 45,200.00 38,900.00

Otros Gastos
Cargas Excepcionales -14,800.00 -12,500.00
Gastos Financieros -5,400.00 -3,700.00
UTILIDAD NETA 25,000.00 22,700.00
 SE PIDE:

Efectuar el análisis e interpretación, aplicando el Método

de Reducción a Porcentajes.

Para una mejor apreciación general, se recomienda

efectuar el análisis e interpretación del Balance General
en: Estructura de Inversiones, conformado por todo el
activo y Estructura de Capitales, conformado por todo el
pasivo y patrimonio; y en el Estado de Ganancias y
Pérdidas, la Estructura de Resultados.
 HOJA DE TRABAJO N° 1
Comercial REYMAR S.A.C.
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
2009 2008 Variación
DETALLE
IMPORTE % IMPORTE % Importe
Activo
Corriente
Caja y Bancos 32,800.00 13.98 30,900.00 13.24 1,900.00
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto) 12,600.00 (a) 5.37 14,100.00 6.04 -1,500.00
Otras Cuentas por Cobrar 43,700.00 18.64 38,300.00 16.42 5,400.00
Existencias 58,000.00 24.73 53,000.00 22.72 5,000.00
Gastos Pagados por Anticipado 8,900.00 3.80 12,700.00 5.44 -3,800.00
Total 156,000.00 66.52 149,000.00 63.86 7,000.00
No Corriente
Inm. Maquinaria y Equipo (Neto) 78,500.00 (b) 33.48 84,300.00 36.14 -5,800.00
Total 78,500.00 33.48 84,300.00 36.14 -5,800.00
Total Activo 234,500.00 100 233,300.00 100 1,200.00

Anexo (a):
2009 2008
Clientes 14,300.00 - 15,400.00 -
Prov. Cuentas Cob. Dudosa 1,700.00 1,300.00
TOTAL 12,600.00 14,100.00
Anexo (b):
2009 2008
Inm. Maq. y Equipo 121,700.00 - 116,700.00 -
Depreciacion y Amor. Acum. 43,200.00 32,400.00
TOTAL 78,500.00 84,300.00
De acuerdo con el análisis efectuado, se puede llegar a las siguientes
interpretaciones o apreciaciones:

Horizontal:

1. Las cuentas por Cobrar Comerciales han tenido una disminución del año
2008 al año 2009 de S/. 1,500.00, que representa el 10.64%, como
consecuencia de cobros realizado a los clientes.
2. Se observa que las Existencias se han incrementado para el año 2009 en S/.
5,000.00, comparado con el año 2008, que representa el 9.43%, indicando
un almacenamiento de las mismas.
3. El rubro de Otras Cuentas por Cobrar ha tenido un aumento considerable de
S/. 5,400.00 para el año 2009, que en porcentaje representa el 14.10%, por
haberse otorgado mayores créditos.
4. El Activo Fijo ha disminuido comparando ambos años en S/. 5,800.00, que
representa el 6.88%, posiblemente por haberse dado de baja o por haber
sido vendidos.
5. El Total del Activo se ha incrementado del año 2008 al 2009 solamente en
S/. 1,200.00, esto es en 0.51%. No hay un incremento significativo.
Vertical:

1. El Activo Corriente en los 2 años, ha tenido una participación

fundamental en su estructura, ya que en el año 2008 ha sido del
63.86% mientras que en el año 2009 ha sido de 66.52%, habiendo
un incremento de S/. 7,000.00, que representa el 4.70%.
2. Los rubros mas significativos que conforman el Activo Corriente son
Caja y Bancos, Cuentas por Cobrar Diversas y las Mercaderías con
el 13.98%, 18.64% y 24.73% respectivamente, mientras que en el
Activo No Corriente el rubro más significativo es el Activo Fijo, con el
33.48%.
3. En el Activo No Corriente, el Activo Fijo es el que ha tenido una
mayor participación estructural en ambos años, se observa que en el
año 2008 ha sido con el 36.14% y en el año 2009 ha sido con el
33.48%, considerándose que hay respaldo patrimonial.
Conclusiones:

1. Se han otorgado mayores créditos, conforme se aprecia en el rubro

Otras Cuentas por Cobrar.
2. Hay almacenamiento de Existencias por mayores compras
realizadas.
3. El cobro de las deudas a los clientes no ha sido muy significativo.

Recomendaciones:

1. Se debe revisar la política de las cobranzas para obtener mayor

liquidez.
2. Evitar otorgar créditos mientras no se regularice las deudas
pendientes.
3. Controlar las existencias para evitar el almacenamiento, por el
contrario, debe mejorarse la política de ventas.
 HOJA DE TRABAJO N° 2
Comercial REYMAR S.A.C.
ESTRUCTURA DE CAPITALES
2009 2008 Variación
DETALLE
IMPORTE % IMPORTE % Importe
Pasivo
Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 25,200.00 10.75 22,500.00 9.64 2,700.00
Otras Cuentas por Pagar 19,450.00 ( c ) 8.29 17,100.00 7.33 2,350.00
Total 44,650.00 19.04 39,600.00 16.97 5,050.00
No Corriente
Cuentas por Pagar Comerciales 24,850.00 10.60 24,000.00 10.29 850.00
Beneficios Sociales de los Trabajadores 20,000.00 8.53 27,000.00 11.57 -7,000.00
Total 44,850.00 19.13 51,000.00 21.86 -6,150.00
Patrimonio
Capital 120,000.00 51.17 120,000.00 51.44 -
Resultados Acumulados 25,000.00 10.66 22,700.00 9.73 2,300.00
Total 145,000.00 61.83 142,700.00 61.17 2,300.00
Total Pasivo y Patrimonio 234,500.00 100 233,300.00 100 1,200.00
Anexo (c):
2009 2008
Tributos por Pagar 16,500.00 + 14,000.00 +
Cuentas por Pagar Div. 2,950.00 3,100.00
TOTAL 19,450.00 17,100.00
De acuerdo con el análisis realizado, se puede llegar a las siguientes
interpretaciones o apreciaciones:

Horizontal:

1. Cuentas por Pagar ha aumentado del año 2008 al año 2009, mientras que
Cuentas por Pagar Comerciales ha sido de S/. 2,700.00 representando el
12%, Otras Cuentas por Pagar ha sido de S/. 2,350.00, representando el
13.74%, debido al acceso de nuevos créditos.
2. En el Pasivo No Corriente se observa que los Beneficios Sociales han tenido
una disminución significativa de S/. 7,000.00, que representa el 27.96% por
haberse pagado CTS a los trabajadores.
3. En el patrimonio no se observa mayores variaciones, salvo los resultados
acumulados que han aumentado en S/. 2,300.00, que representa el 10.13%,
comparando ambos años, por lo tanto, el patrimonio se ha mantenido
estable en los dos años, porque solamente ha habido un incremento del
Total Pasivo y Patrimonio de S/. 1,200.00 que representa el 0.64%.
Vertical:

1. En el Pasivo Corriente, las Cuentas por Pagar Comerciales han

tenido mayor participación estructural, mientras que en el año 2008
ha sido 9.64%, en el año 2009 ha sido 10.75%.
2. En el total del Pasivo No Corriente se observa que participa en el
año 2008 con el 21.86% y en el año 2009 disminuye a 19.13%,
incidiendo el pago de CTS.
3. El Capital Social es el rubro que tiene mayor participación en la
conformación del patrimonio con 51.44% en el año 2008 y 51.17%
en el año 2009.
Conclusiones:

1. Se han generado mayores obligaciones por haberse obtenido

mayores créditos, tanto en el Pasivo Corriente como en el No
Corriente, a excepción de los beneficios sociales.
2. El incremento de la utilidad no es muy significativo.

Recomendaciones:

1. Revisar la política para la obtención de créditos, para evitar que

continúe el incremento de las obligaciones.
2. Generar mayores utilidades, rotándose las existencias almacenadas,
con la finalidad de tener mayores ventas y, por lo tanto, tener
mayores ingresos.
 HOJA DE TRABAJO N° 3
Comercial REYMAR S.A.C.
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
2009 2008 Variación
DETALLE
IMPORTE % IMPORTE % Importe
Ventas 484,000.00 100.00 457,400.00 100.00 26,600.00
Costo de Ventas -312,600.00 64.59 -298,400.00 65.24 14,200.00
Utilidad Bruta 171,400.00 35.41 159,000.00 34.76 12,400.00
Gastos de Operación
Gastos Administrativos -59,400.00 12.27 -57,800.00 12.64 1,600.00
Gastos de Ventas -66,800.00 13.80 -62,300.00 13.62 4,500.00
Utilidad de Operación 45,200.00 9.34 38,900.00 8.50 6,300.00
Otros Gastos
Gastos Financieros -5,400.00 1.12 -3,700.00 0.81 1,700.00
Gastos Excepcionales -14,800.00 3.06 -12,500.00 2.73 2,300.00
Utilidad del Ejercicio 25,000.00 5.17 22,700.00 4.96 2,300.00

En función al análisis realizado, se puede llegar a las siguientes interpretaciones

o apreciaciones:
Horizontal:

1. Las Ventas han tenido una variación positiva de S/. 26,600.00, que
representa el 5.82% de incremento, comparando el año 2008 con el
año 2009, por consiguiente también aumentó el Costo de Venta en
4.76%.
2. En los Gastos de Operación, se nota un incremento en todos los
rubros para el año 2009, debido a que se han incurrido en mayores
gastos como consecuencia del incremento en las ventas, esto se
demuestra por qué en total fue de S/. 6,300.00, que representa el
16.20%.
3. En los Gastos Financieros se observa además que el incremento de
S/. 1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores
intereses por créditos obtenidos.
Vertical:

1. El Costo de Ventas en el año 2008 fue de 65.24%, habiendo una

ligera disminución en comparación con el año 2009 que fue de
64.59%, aún cuando las ventas se han incrementado.
2. Los Gastos de Operación aumentaron de S/. 38,900.00 en el año
2008 a S/. 45,200.00 en el año 2009, lo que representa el 8.50% y
9.33%, respectivamente.
3. Porcentualmente, los Gastos Financieros aumentaron en 45.95%,
mas no en valores monetarios, porque en el año 2008 representó
0.81% y en el año 2009 representó 1.12%
4. La Utilidad del Ejercicio tuvo un ligero incremento, esto se demuestra
por qué en el año 2008 representó 4.96% y en el año 2009 5.16%.
Conclusiones:

1. Debe mantenerse la tendencia de incrementar las ventas.

2. Los Gastos de Operación han aumentado significativamente, lo que
no ha permitido alcanzar una mayor Utilidad Operativa.
3. Los Gastos Financieros aumentaron por la obtención de nuevos
créditos.

Recomendaciones:

1. Examinar las perspectivas de la gerencia.

2. Evaluar el crecimiento de la empresa frente a la competencia.
3. Revisar los Gastos Operativos con la finalidad de que disminuyan en
los siguientes ejercicios.
4. Acceder a nueva cartera de proveedores para lograr mejores
descuentos.
b) Método de Razones o Coeficientes
Financieros

Este principal método de análisis vertical lo constituye las

razones o coeficientes, también denominados cocientes,
ratios o índices.

Los Ratios Financieros son cocientes que relacionan

diversas magnitudes extraídas de las partidas que
componen los estados financieros, con la finalidad de
buscar una relación lógica y relevante para una adecuada
toma de decisiones por parte de la gerencia de la empresa.
b) Método de Razones o Coeficientes
Financieros

El método de análisis mediante el cálculo de razones o

coeficientes financieros es el procedimiento de evaluación
financiera más extendido. Se basa en la combinación de
dos o más grupos de cuentas con el fin de obtener un
índice cuyo resultado permita determinar alguna
característica especial de dicha relación.
.
b) Método de Razones o Coeficientes
Financieros

Principios Básicos :
En el análisis de los Estados Financieros deben existir
proporcionalidad entre las distintas partidas que lo
integran, los cuales originan nuevos elementos de juicio
para el estudio de la situación financiera de la empresa.
b) Método de Razones o Coeficientes
Financieros

Correlación Previa :
Con los datos contenidos en los estados Financieros es
posible calcular una diversidad de razones, todas correctas
desde el punto de vista matemático, aunque muchos de
ellos carentes de lógica por que además debe existir
correlación, es decir que exista dependencia entre los
elementos que son materia de comparación.
Método de Razones o Coeficientes Financieros

Importancia:
- Proporcionan información sobre la gestión de la empresa.
- Proporcionan información sobre si la inversión de los
accionistas o dueños de una empresa son rentables.
- Uniformizan la información relativa de diversas empresas o
de años distintos de la empresa, facilitando su
comparación.
- Determinan los puntos débiles de la empresa, con la
finalidad que la gerencia tome las medidas correctivas en
el momento oportuno.
Método de Razones o Coeficientes
Financieros
Clasificación:
1. Razones de Liquidez, que evalúan la capacidad de la empresa para
satisfacer sus obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad
para convertir activos en efectivo.
2. Razones de Estructura de Capital y Solvencia, que miden el grado en el
cual la empresa ha sido financiada mediante deudas.
3. Razones de Actividad, que establecen la efectividad con la que se están
usando los recursos de la empresa.
4. Razones de Rentabilidad, que miden la eficiencia de la administración a
través de los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la
inversión.

Ejemplo:
Liquidez Corriente = Activo Corriente = 100 = 2
Pasivo Corriente 50
Interpretación: Se aprecia que la empresa dispone de S/. 2.00 de Activo Corriente
por cada S/. 1.00 de pasivo corriente (obligaciones a corto plazo).
Método de Razones o Coeficientes Financieros

 Desee el punto de vista de su significativo, usualmente los

índices se expresan en forma numérica y es muy corriente
que se le considere como una unidad de medida exacta del
estado económico financiero de una empresa.

 Desde el punto de vista de su interpretación, el análisis

puede tener un significativo diferente para distintas personas.

 La comparación, es la clave en el análisis de los Estados

Financieros; por un lado, se deben comparar los índices de la
situación presente con índices de la situación pasada o
esperadas en el futuro de la misma empresa.
 CASO PRACTICO
APLICANDO EL MÉTODO DE
RAZONES O COEFICIENTES
FINANCIEROS
 La empresa comercial REYMAR S.A.C., presenta la siguiente información
económica y financiera, extraída de sus hojas de trabajo, correspondientes a
los años 2008 y 2009.

REYMAR S.A.C.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

ACTIVO 2009 2008 PASIVO 2009 2008

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
C aja y Bancos 32,800.00 30,900.00 Tributos por Pagar 16,500.00 14,000.00
C lientes 14,300.00 15,400.00 Proveedores 25,200.00 22,500.00
C uentas por C obrar Diversas 43,700.00 38,300.00 C uentas por Pagar Diversas 2,950.00 3,100.00
Prov. C uentas por C obrar Dudosa (1,700.00) (1,300.00)
Mercaderias 58,000.00 53,000.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 44,650.00 39,600.00

PASIVO NO CORRIENTE
C uentas por Pagar Diversas 24,850.00 24,000.00
Beneficios Sociales a los Trabajadores 20,000.00 27,000.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 147,100.00 136,300.00 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 44,850.00 51,000.00

ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO 89,500.00 90,600.00

Inmuebles Maquinaria y Equipo 121,700.00 116,700.00
Menos: Depreciación y Amort. Acum. (43,200.00) (32,400.00) PATRIMONIO
C argas Diferidas 8,900.00 12,700.00 C apital 120,000.00 120,000.00
Resultados Acumulados 25,000.00 22,700.00

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 87,400.00 97,000.00 TOTAL PATRIMONIO 145,000.00 142,700.00

TOTAL ACTIVO 234,500.00 233,300.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 234,500.00 233,300.00

 REYMAR S.A.C.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR FUNCION

AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

2009 2008

Ventas 484,000.00 457,400.00

Costo de Ventas -312,600.00 -298,400.00
UTILIDAD BRUTA 171,400.00 159,000.00

Gastos Administrativos -59,400.00 -57,800.00

Gastos de Ventas -66,800.00 -62,300.00
UTILIDAD DE OPERACIÓN 45,200.00 38,900.00

Otros Gastos
Cargas Excepcionales -14,800.00 -12,500.00
Gastos Financieros -5,400.00 -3,700.00
UTILIDAD NETA 25,000.00 22,700.00
DATOS ADICIONALES:

Ventas al Crédito:
En el año 2009 fue de S/. 145,200.00
En el año 2008 fue de S/. 182,960.00

Compras al Crédito:
En el año 2009 fue de S/. 315,000.00
En el año 2008 fue de S/. 386,950.00

SE PIDE:
Efectuar el análisis e interpretación, aplicando los ratios financieros.
 DESARROLLO: Balance General según CONASEV con el Plan Contable
General Empresarial.

REYMAR S.A.C.
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES)

ACTIVO 2009 2008 PASIVO 2009 2008

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalente de Efectivo 32,800.00 30,900.00 C uentas por Pagar C omerciales 25,200.00 22,500.00
C uentas por C obrar C omerciales 12,600.00 14,100.00 (a) Otras cuentas por Pagar 39,450.00 44,100.00 ( c )
Otras C uentas por C obrar 43,700.00 38,300.00
Existencias 58,000.00 53,000.00
Gastos pagados por Anticipado 8,900.00 12,700.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 64,650.00 66,600.00

PASIVO NO CORRIENTE
C uentas pagar C omerciales 24,850.00 24,000.00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 156,000.00 149,000.00 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 24,850.00 24,000.00

ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO 89,500.00 90,600.00

Inmuebles Maquinaria y Equipo 78,500.00 84,300.00 (b)
PATRIMONIO
C apital 120,000.00 120,000.00
Resultados Acumulados 25,000.00 22,700.00

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 78,500.00 84,300.00 TOTAL PATRIMONIO 145,000.00 142,700.00

TOTAL ACTIVO 234,500.00 233,300.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 234,500.00 233,300.00

 Anexos
Anexo (a):
2009 2008
Clientes 14,300.00 - 15,400.00 -
Prov. Cuentas Cob. Dudosa 1,700.00 1,300.00
TOTAL 12,600.00 14,100.00

Anexo (b):
2009 2008
Inm. Maq. y Equipo 121,700.00 - 116,700.00 -
Depreciacion y Amor. Acum. 43,200.00 32,400.00
TOTAL 78,500.00 84,300.00

Anexo (c):
2009 2008
Tributos por Pagar 16,500.00 + 14,000.00 +
Cuentas por Pagar Div. 2,950.00 3,100.00
Benef. Soc. Trab. 20,000.00 27,000.00
TOTAL 39,450.00 44,100.00
 HOJA DE TRABAJO N° 4
Análisis por el Método de Razones o
Coeficientes
RAZONES DE LIQUIDEZ:

1. Liquidez Corriente: Permite conocer la capacidad de pago de la empresa a

corto plazo. Se considera buena cuando la proporción es 2 a 1, es decir por
cada sol de pasivo corriente se tiene 2 soles de activo corriente.

LIQUIDEZ CORRIENTE = Activo corriente

Pasivo Corriente

2009 2008

147,100.00 = 3.29 136,300.00 = 3.44

44,650.00 39,600.00

Se aprecia que la empresa disponía en el año 2008 de S/. 3.44 de activo

corriente por cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el año 2009,
disponía de S/. 3.29 por cada S/. 1.00 de deuda corriente. Se considera buena.
Razones de Liquidez:

2. Liquidez Severa: Permite establecer con mayor consistencia la

cobertura de las obligaciones de la empresa a corto plazo. Se considera
buena cuando la proporción también es 2 a 1.

LIQUIDEZ SEVERA = Activo corriente – Existencias – Gastos Pag. por Anticipado

Pasivo Corriente

2009 2008

147,100.00 - 58,000.00 = 89,100.00 = 1.99 136,300.00 - 53,000.00 = 83,300.00 = 2.10

44,650.00 44,650.00 39,600.00 39,600.00

Se aprecia que la empresa disponía en el año 2008 de S/. 2.10 de activo

corriente por cada S/. 1.00 de pasivo corriente; mientras que en el año 2009,
disponía de S/. 1.99 por cada S/. 1.00 de deuda corriente, por lo que en el
primer año la situación fue más favorable. Se considera también buena.
Razones de Liquidez:

3. Liquidez Absoluta: Muestra la capacidad únicamente de los activos

líquidos (Caja y Bancos), para atender el pago de obligaciones a corto
plazo.

LIQUIDEZ ABSOLUTA = Caja y Bancos

Pasivo Corriente

2009 2008

32,800.00 = 0.73 30,900.00 = 0.78

44,650.00 39,600.00

Se observa que las obligaciones a corto plazo han sido mayores que los
recursos disponibles de la empresa. Por cada sol de deuda, se tenía S/. 0.78
en el año 2008 y S/. 0.73 en el año 2009. Se considera mala.
Razones de Estructura de Capital y Solvencia:

4. Independencia Financiera: Indica el grado de protección y solvencia que

tiene la empresa frente a sus acreedores. Muestra el grado de dependencia del
capital ajeno. Se considera buena cuando éstas no exceden del 50%.

INDEPENDENCIA FINANCIERA = Pasivo Total

Activo Total

2009 2008

89,500.00 = 0.3817 = 38% 90,600.00 = 0.3883 = 39%

234,500.00 233,300.00

Este resultado nos indica que los capitales de terceros han participado en el
año 2008 en proporción del 39% y en el año 2009 en 38%, en el financiamiento
de cada S/. 100.00 de inversión total efectuada por la empresa. En
consecuencia, el mayor financiamiento le correspondió a los dueños, es decir
hay un respaldo de la inversión por el capital propio. Se considera buena.
Razones de Estructura de Capital y Solvencia:

5. Solvencia Patrimonial: Permite apreciar la participación del capital

propio y de terceros en la utilización de los recursos.

SOLVENCIA PATRIMONIAL = Patrimonio

Pasivo Total

2009 2008

145,000.00 = 0.62 = 62% 142,700.00 = 0.61 = 61%

234,500.00 233,300.00

Se observa que la empresa, con su patrimonio, no respalda las obligaciones

con terceros, lo cual se confirma porque en el año 2008 por cada S/. 100.00 de
deudas totales solo se cuenta con S/. 61.00 de patrimonio y en el año 2009 por
cada S/. 100.00 cuenta con S/. 62.00 de patrimonio.
 Razones de Estructura de Capital y Solvencia:

6. Autonomía a Largo Plazo: Permite medir la participación de los

capitales propio y ajeno a larga permanencia, en el financiamiento de
las inversiones efectuadas por la empresa.

AUTONOMIA A LARGO PLAZO = Pasivo No Corriente + Patrimonio Neto

Activo Total (Neto)

2009 2008

44,850.00 + 145,000.00 = 189,850.00 = 0.8096 = 80.96% 51,000.00 + 142,700.00 = 193,700.00 = 0.8302 = 83.02%
234,500.00 234,500.00 233,300.00 233,300.00

Los coeficientes obtenidos nos indican que la mayor inversión de la empresa

está financiada con recursos de largo plazo, es decir, por cada S/. 100.00 de
inversión total, se utilizó 80.96% de obligaciones no corrientes y 19.04% de
obligaciones corrientes en el año 2009, mientras que en 2008 la proporción es
de 83.02% y 16.98% respectivamente.
Razones de Actividad:

7. Créditos Otorgados: Indica la velocidad de retorno de los créditos

concedidos a los clientes.

CREDITOS OTORGADOS = Cuentas por Cobrar Comerciales

Ventas al Crédito/360 días

2009 2008

12,600.00 = 12,600.00 = 31 14,100.00 = 14,100.00 = 28

145,200.00 / 360 403.00 182,960.00 / 360 508.00

Se aprecia que las cuentas por cobrar comerciales han disminuido en S/.
1,500.00 de un año a otro, sin embargo se observa que en el año 2008 hubo
mayor rapidez para el retorno de los créditos por que fueron cada 28 días,
frente a 31 días que corresponde al año 2009.
Razones de Actividad:

8. Créditos Obtenidos: Indica la velocidad de pago de los créditos

obtenidos de los proveedores.

CREDITOS OBTENIDOS = Cuentas por Pagar Comerciales

Compras al Crédito/360 días

2009 2008

41,700.00 = 41,700.00 = 47 36,500.00 = 36,500.00 = 33

315,000.00 / 360 875.00 386,950.00 / 360 1,074.00

En lo que respecta a la relación con los proveedores, se observa que ha habido

un aumento en los créditos de un año a otro, lo cual ha implicado que en el año
2009 se hayan efectuado pagos cada 47 días, mientras que en el año 2008 ha
sido cada 33 días.
Razones de Actividad:

8. Créditos Obtenidos: Indica la velocidad de pago de los créditos

obtenidos de los proveedores.

CREDITOS OBTENIDOS = Cuentas por Pagar Comerciales

Compras al Crédito/360 días

2009 2008

41,700.00 = 41,700.00 = 47 36,500.00 = 36,500.00 = 33

315,000.00 / 360 875.00 386,950.00 / 360 1,074.00

En lo que respecta a la relación con los proveedores, se observa que ha habido

un aumento en los créditos de un año a otro, lo cual ha implicado que en el año
2009 se hayan efectuado pagos cada 47 días, mientras que en el año 2008 ha
sido cada 33 días.
Razones de Actividad:

9. Rotación de Existencias o Reposición de Inventario: Indica

cuántas veces ha rotado o han sido renovadas las existencias en
relación con el volumen de ventas del período.

ROTACION DE EXISTENCIAS = Existencias

Costos de Ventas / 360 días

2009 2008

58,000.00 = 58,000.00 = 67 53,000.00 = 53,000.00 = 64

312,600.00 / 360 868.00 298,400.00 / 360 828.00

Estos resultados nos permiten observar que la rotación de las existencias ha

sido 6 veces en cada año, es decir, cada 2 meses aproximadamente se han
tenido que reponer, plazo que se puede considerar rápido.
Razones de Actividad:

10. Rotación de Activo Fijo: Mide la productividad de la fábrica en

proporción con la inversión efectuada en los activos fijos.

ROTACION DEL ACTIVO FIJO = Ventas Netas

Activo Fijo Neto

2009 2008

484,000.00 = 6.17 457,400.00 = 5.43

78,500.00 84,300.00

Se observa que la rotación de los activos fijos en el año 2008 ha sido de 5

veces y en el año 2009 de 6 veces, lo cual se puede interpretar que los bienes
han tenido rendimientos similares, con un ligero incremento en el año 2009 de
S/. 26,600.00, esto se demuestra en el volumen de las ventas que arrojan los
estados de ganancias y pérdidas.
Razones de Actividad:

11. Rotación del Capital de Trabajo: Trata de establecer una

comparación entre ingresos provenientes del giro de la empresa y el
capital de trabajo.

ROTACION DEL CAPITAL DE TRABAJO = Ventas Netas

Capital de Trabajo

2009 2008

484,000.00 = 4.72 457,400.00 = 4.73

102,450.00 96,700.00

La rotación del capital de trabajo se ha mantenido estable en ambos años, aún

cuando el volumen de ventas se ha incrementado en el último año en S/.
26,600.00.
Razones de Actividad:

12. Rotación del Patrimonio: Mide la eficiencia de la administración en

el manejo del capital propio.

ROTACION DEL PATRIMONIO = Ventas Netas

Patrimonio

2009 2008

484,000.00 = 3.34 457,400.00 = 3.21

145,000.00 142,700.00

Se observa que la rotación del patrimonio se ha mantenido casi estable en los 2

años, no obstante haber aumentado las ventas y el activo fijo, lo cual pone de
manifiesto la eficiencia de la administración en el manejo del patrimonio.
Razones de Rentabilidad:

13. Rentabilidad del Capital: Permite obtener conocimiento del

rendimiento del aporte de los socios o accionistas en función del capital
suscrito y pagado.

RENTABILIDAD DEL CAPITAL = Utilidad Neta

Capital Social

2009 2008

25,000.00 = 20.83% 22,700.00 = 18.92%

120,000.00 120,000.00

Se aprecia que, a las acciones que conforman el capital social, le corresponden

el 18.92% de la utilidad en el año 2008, mientras que en el año 2009 le
corresponden el 20.83% en función al valor nominal de cada acción.
Razones de Rentabilidad:

14. Rentabilidad del Patrimonio: Permite medir el rendimiento de los

recursos propios mediante la utilidad que han generado las inversiones
de la empresa.

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO = Utilidad Neta

Patrimonio Total

2009 2008

25,000.00 = 17.24% 22,700.00 = 15.91%

145,000.00 142,700.00
Se observa que, en el años 2009, por cada S/. 100.00 de patrimonio, se obtuvo
una utilidad del 17.24%, en tanto que en el año 2008 la proporción fue de
15.91% por cada S/. 100.00.
 EVALUACION FINANCIERA
EMPRESARIAL
CONCEPTO:
Es el análisis que se efectúa a los Estados Financieros de una
Empresa, aplicando diversos indicadores financieros, para
posteriormente compararlos con los indicadores promedios del sector
que proporciona la CONASEV, con la finalidad de realizar el diagnóstico
financiero de una empresa.

FINALIDAD:
- Se debe recopilar todo tipo de información financiera y económica
relevante que sirva de base para efectuar el correcto análisis.
- Se debe efectuar en el momento oportuno.
- Se debe efectuar un diagnóstico correcto y transparente.
- Se debe implementar en forma oportuna las medidas correctivas con
la finalidad de mejorar los puntos débiles y aprovechar los puntos
fuertes de la empresa, frente a un entorno competitivo.
PROCEDIMIENTOS QUE SE APLICAN:

- El Análisis Sectorial o Transversal: Consiste en utilizar los índices

financieros de una empresa y compararlos con los índices promedio
del sector al cual pertenece la empresa, proporcionado por la
CONASEV, lo que permitirá determinar cuáles son las deficiencias
operacionales de la empresa, para así tomar las decisiones
correctivas pertinentes, con el fin de lograr los objetivos trazados por
la empresa.
- El Análisis Longitudinal: Consiste en evaluar el desempeño de la
empresa respecto del tiempo.

ACCIONES POSTERIORES A LA EVALUACIÓN FINANCIERA:

Después de la Evaluación Financiera se emite un Diagnóstico

Financiero para que la Gerencia de la empresa proceda a tomar las
decisiones pertinentes con la finalidad de corregir algunas deficiencias
de su gestión.
AREAS DE LA EMPRESA QUE SE DEBE ANALIZAR:
AREAS DE LA EMPRESA FACTORES A ANALIZAR
Dirección y Organización a) Tipo de Empresa.
b) Régimen laboral, legal y tributario.
c) Objetivos y metas de la empresa.
d) Estilo de liderazgo y dirección.
e) Planeación a corto, mediano y largo
plazo.
Ventas y Marketing a) Composición del mercado.
b) Entorno competitivo.
c) Producto, precio y publicidad.
d) Canales de distribución.
e) Prestigio empresarial
Fabricación a) Implementación de tecnología de
punta.
b) Desarrollo de nuevos productos.
c) Capacidad instalada.
d) Niveles de producción.
e) Procesos de producción.
f) Control de Inventarios.
Recursos Humanos a) Mecanismos de Contratación de
personal.
b) Incentivos y gratificaciones.
c) Programas de capacitación y
perfeccionamiento.

También es muy importante considerar los factores externos que rodean a la empresa
como son: calidad, precio, distribución, competencia, mercado, etc.
 CASO
PRÁCTICO
Con los índices determinados en el análisis a los Estados Financieros de la empresa
REYMAR S.A.C., efectuar la evaluación financiera y elaborar el informe respectivo.

Años Evaluación Financiera

Promedio
Indices Financieros
2008 2009 Sector 2009 Transversal Longitudinal

Razones de Liquidez

1. Liquidez Corrientes 3.44 3.29 2.12 Buena Buena

2. Liquidez Severa 2.10 1.99 1.90 Buena Buena
3. Liquidez Absoluta 0.78 0.73 1.40 Regular Regular

Razones de Solvencia

4. Independencia Financiera 39% 38% 48% Buena Regular

5. Solvencia Patrimonial 61% 62% 56% Buena Buena

Razones de Actividad

6. Créditos Otorgados 28 días 31 días 22 días Mala Regular

7. Créditos Obtenidos 33 días 39 días 34 días Buena Mala
8. Rotación de Existencias 64 veces 67 veces 18 veces Buena Buena

Razones de Rentabilidad

9. Rentabilidad del Capital 19% 21% 20% Buena Buena

10. Rentabilidad del Patrimonio 16% 17% 16% Regular Regular
 RESUMEN PROMEDIO

Evaluación Financiera Transversal Longitudinal

1. Bueno 7 5
2. Regular 2 4
3. Malo 1 1

Apreciación Buena Buena

Diagnóstico Situacional de la Empresa: BUENA
 Informe N° 001-2010-AF

Chimbote, 10 de Enero de 2010

Señor:
Gerente General de Comercial REYMAR S.A.C.
Presente
ASUNTO: EVALUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA

Cumplo con informar a usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se ha

considerado los siguientes indicadores:
Liquidez:
La liquidez en ambos años ha sido buena, comparada con el índice del sector.
Solvencia:
En cuanto al financiamiento de las inversiones, ha sido principalmente con capitales
propios.
Actividad:
En cuanto a estos indicadores, podemos manifestar que son aceptables porque no
existe demasiada diferencia con la competencia.
Rentabilidad:
Los índices de rentabilidad han aumentado, respecto del año 2007, demostrando que
hay buena gestión.
DIAGNÓSTICO O CONCLUSIONES:

1. Las obligaciones a corto plazo se pueden coberturar fácilmente con la liquidez

corriente o caso contrario, con la liquidez severa.
2. La empresa no depende demasiado de capitales ajenos.
3. En cuanto a la gestión, se debe aplicar una mejor estrategia para recuperar los
créditos en menos días.
4. Se debe mantener la tendencia del incremento de la rentabilidad.

RECOMENDACIONES:

De acuerdo con el diagnóstico realizado, la situación financiera de la empresa en los dos

últimos años es buena, lo que indica también una buena gestión, sin embargo, no se
debe descuidar la liquidez, para no tener problemas financieros en los siguientes
ejercicios.

Atentamente,

ANALISTA FINANCIERO
 ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CON UNA METODOLOGÍA INTEGRAL

PROCEDIMIENTO DEL ANALISIS:

1. Conocimiento de la Empresa: El primer factor es conocer a la

empresa, a quien se va a investigar; y consiste en conocer la
actividad que desarrolla, su forma de organización, sus objetivos y
metas, sus relaciones empresariales, etc. También se debe tener en
cuenta los EEFF y la Información complementaria que dispone la
empresa.
2. Definir el Objetivo del Análisis: Establecer con claridad el logro de
determinados objetivos, como puede ser: obtener financiamiento o
préstamo bancario, distribuir utilidades, realizar inversiones con
fines de expansión, evaluar la gestión de la empresa, etc. La
definición del Objetivo es indispensable para realizar un trabajo de
análisis financiero eficaz y eficiente.
 ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CON UNA METODOLOGÍA INTEGRAL

PROCEDIMIENTO DEL ANALISIS:

3. Seleccionar los Métodos e Instrumentos de Análisis: Se

deberán seleccionar teniendo presente el objetivo del análisis y la
realidad materia de investigación. La selección consiste en
determinar qué aspectos de la situación económica y financiera de
la empresa se va a diagnosticar y con qué métodos de análisis se
va a llegar a cabo este trabajo.
4. Diagnosticar e Interpretar la Situación Económica y Financiera:
Esta etapa es la más crítica y difícil, porque aquí se trata de poner
en evidencia la destreza, habilidad e imaginación del analista
financiero, para realizar el diagnóstico aplicando los diferentes
métodos de análisis expuestos y la adecuada interpretación de la
información procesada.
 ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CON UNA METODOLOGÍA INTEGRAL

INFORME DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA:

Características:
- Debe ser preciso y riguroso, se informarán los hechos más
importantes, evitando discursos improductivos.
- Debe ser claro para que se pueda entender, incluso por
personas que no tienen mucho conocimiento profundo de
análisis financiero.
- Debe ser completo, porque debe contener la información
necesaria y suficiente para entender la situación por la que
atraviesa la empresa.
- Debe tener una estructura de presentación, es decir, debe ser
lógica y coherente.
 ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CON UNA METODOLOGÍA INTEGRAL

INFORME DE LA EVALUACIÓN FINANCIERA:

Estructura:
a) Objetivo del Informe, expresando qué se persigue con la
emisión del informe y con la evaluación financiera y
económica practicada.
b) Apreciaciones de los EEFF.
c) Conclusiones, exponiendo el resumen de todos los
problemas y áreas críticas que tiene la empresa.
d) Recomendaciones, donde se incluyan las posibles medidas
de solución a los problemas detectados en el diagnóstico y
mencionados en las conclusiones.
 CASO
PRÁCTICO
 REYMAR S.A.C.
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

I. INFORMACIÓN GENERAL DE LA EMPRESA:

La empresa REYMAR S.A.C. está ubicada en el distrito de Chimbote, provincia

del Santa, su domicilio fiscal es Jr. Alfonso Ugarte N° 652. Se constituyó con 3
socios en el año 2005; se rige por la Ley N° 26887, Ley General de Sociedades,
por el Código de Comercio, la Legislación Laboral del Sector Privado, TUO del
Decreto Legislativo N° 728 - Ley de Productividad y Competitividad Laboral
Decreto Supremo N° 003-97 (27.03.1997) y el Código Tributario, etc.

El giro de la empresa es comercializar artefactos electrodomésticos al por

menor, cuenta con personal indóneo para atender las ventas y el control de la
misma.

Como consecuencia de que la empresa ha tenido problemas financieros en los

últimos años, la gerencia ha decidido conocer en detalle la situación económica
y financiera al término del año 2009, para lo cual se presenta Balance General y
el Estado de Ganancias y Pérdidas de los años 2008 y 2009
 REYMAR S.A.C.
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
II. OBJETIVO DEL ANÁLISIS FINANCIERO:
El objetivo del presente análisis es evaluar la gestión de la gerencia, correspondiente
al período terminado al 31 de diciembre del 2009.

III. SELECCIÓN DE LOS MÉTODOS DE ANÁLISIS:

Para realizar la evaluación financiera, se utilizará los métodos de reducción a
porcentajes horizontal y vertical, así como los ratios financieros adecuados.

IV. DIAGNÓSTICO E INTERPRETACIÓN:

Para procesar la evaluación financiera de análisis e interpretación, se ha formulado
las hojas de trabajo siguientes:

Hoja de Trabajo N° 1, Análisis de la Estructura de Inversiones

Hoja de Trabajo N° 2, Análisis de la Estructura de Capitales
Hoja de Trabajo N° 3, Análisis de la Estructura de Resultados
Hoja de Trabajo N° 4, Ratios Financieros
V. INFORME DE EVALUACIÓN FINANCIERA:

BALANCE GENERAL:

1. EN CUANTO A SU ESTRUCTURA:
La empresa durante los dos años, mantiene una inversión total de S/.
234,500.00 en el 2009 y S/. 233.300.00 en el año 2008, habiéndose producido
un incremento solamente de S/. 1,200.00 que representa el 0.51%, lo que no es
muy representativo. La inversión está conformada por partidas corrientes y no
corrientes, siendo preponderante la que corresponde a las partidas corrientes
porque participan con 62.72% en el año 2009 y 58.42% en el año 2008.

Las inversiones en ambos años están financiadas con recursos propios y

recursos de terceros, mientras que en el año 2009 es de 61.83% y 38.17%
respectivamente, en el año 2008 es de 61.17% y 38.83%.

Los rubros más significativos del Activo Corriente en el año 2009 lo conforman
las existencias con S/. 58,000.00, que representa el 24.73% y las Cuentas por
Cobrar no Comerciales, con S/. 43,700.00, que representa el 18.64%. En el
Activo No Corriente, el rubro más significativo es Inmueble, Maquinaria y
Equipos, con S/. 78,500.00, que representa el 33.48%
En el año 2008, se observa que las partidas corrientes y no corrientes del Activo han tenido
cambios opuestos, mientras que el Activo Corriente aumentó en 7.92%, el Activo No Corriente
disminuyó en 9.90%, variaciones que se traducen en un incremento neto de tan solo 0.51%, es
decir, mayores inversiones en S/. 1,200.00.

En el Pasivo en el año 2009 no ha sufrido variaciones significativas, esto se demuestra por que
las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04% y 19.13% respectivamente,
en cambio en el año 2008 se observa que sí hubo variaciones, porque las obligaciones
corrientes concurren con 16.97% y las no corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se
presentan fundamentalmente por la disminución en los beneficios sociales de los trabajadores
en S/. 7,000.00 en el pasivo no corriente.

En consecuencia, como resultado de estas variaciones, el patrimonio experimenta un aumento

de S/. 2,300.00, que representa el 10.13% y que viene a ser el incremento de las utilidades no
distribuidas.

2. EN CUANTO A LOS COEFICIENTES:

La empresa tuvo una ligera disminución de 0.15 en su liquidez corriente, porque de S/. 3.44 del
año 2008 pasó a S/. 3.29 en el año 2009. Deducidas las existencias, se observa que en el año
2008, la empresa tuvo mejor liquidez.

Se aprecia que la empresa en los dos últimos años no ha necesitado de capitales ajenos para
desarrollar sus operaciones. Asimismo, dispone de un margen crediticio favorable, porque sus
cobranzas las efectúa aproximadamente en un promedio de 30 días, mientras que sus
obligaciones las cancela aproximadamente en un promedio de 40 días.
El patrimonio de la empresa, según los resultados obtenidos, no respalda las
inversiones totales efectuadas, porque la deuda está aproximadamente en la
proporción de casi 2 a 1, lo cual indica que la gerencia debe tener en cuenta esta
situación desfavorable con la finalidad de revertir esta posición negativa en los
ejercicios económicos siguientes.

ESTADOS DE GANACIAS Y PÉRDIDAS:

1. EN CUANTO A SU ESTRUCTURA:

La empresa, en el último ejercicio, obtuvo un ingreso neto de ventas de S/.

484.000.00, el mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el año 2008. El costo
de ventas también varió, porque de S/. 298,400.00 en el año 2008 pasó a S/.
312,600.00 en el año 2009, incrementándose en 4.76%.

Los Gastos de Operación han aumentado en 13.07% respecto del año 2008. El
conjunto de gastos en el año 2008 representó el 29.80% de las ventas netas,
mientras que en el siguiente año representó el 30.25%.

La utilidad del ejercicio de S/. 2,300.00 y cuya variación es positiva, superó en un

10.13% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los próximos ejercicios.
2. EN CUANTO A LOS COEFICIENTES:

Tanto la Utilidad Bruta en ventas, como la Utilidad Neta del Ejercicio reflejan en el año
2009 una mayor rentabilidad en comparación con la obtenida el año anterior, siendo
35.41% y 5.16% frente a 34.76% y 4.96% respectivamente.

La rentabilidad de la Utilidad respecto del Capital y Patrimonio ha tenido un aumento en el

último ejercicio, al pasar de 18.92% y 15.91%, en el 2008, a 20.83% y 17.24%, en el 2009,
debido al incremento de los gastos, principalmente los incurridos en administrativos y
ventas.

CONCLUSIONES:

1. La estructura financiera a corto plazo es satisfactoria por la existencia de un capital de

trabajo positivo, originando fundamentalmente por el volumen de las existencias y la
disminución de obligaciones inmediatas.
2. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se ve comprometida, porque de
acuerdo al análisis realizado, no ha necesitado de nuevas fuentes externos de largo
plazo para financiar sus operaciones.
3. Las ventas han contribuido a mantener el equilibrio financiero, lo cual se refleja en la
mayor utilidad alcanzada en el último ejercicio.
4. Se aprecia que de todas las inversiones realizadas, la mayor de ellas ha sido en
adquisiciones de bienes del activo fijo, tal como se demuestran en la estructura de
inversiones.
5. En términos generales, la liquidez, rentabilidad y solvencia de la empresa en ambos
años se pueden considerar como buenas, no obstante los gastos realizados, que son
propios en el desarrollo de las operaciones económicas de cualquier empresa.

RECOMENDACIONES:

Aún cuando la situación de la empresa es Buena, podría optimizarse algunos aspectos,

por lo que se recomienda:

1. Sería conveniente ampliar las operaciones, aperturando sucursales en lugares

estratégicos del país, con la finalidad de aumentar las ventas, pero minimizando los
gastos y costos para tener rentabilidad.

2. Reestructurar la política de ventas, analizando la posibilidad de contar con los

servicios de terceros para la comercialización, así como proporcionar un mayor
dinamismo al sistema de crédito, lo que permitirá contar con recursos disponibles para
atender las necesidades propias de la empresa.

Atentamente,

ANALISTA FINANCIERO
GRACIAS POR SU
ATENCIÓN…