1.

ANUALIDAD (A)
Conjunto de pagos iguales realizados en intervalos iguales de tiempo.
Variables: (Se representan en un diagrama de flujo)
- (P o VP o VA): El capital o valor actual
- (F o VF): El monto o capital acumulado en el periodo n
- (A): El importe de cada pago o anualidad
- El número de pagos en el periodo n
- (i): La tasa de interés
Tipos de anualidad:
- A. Vencidas: Los pagos se realizan al final de cada periodo acordado o pactado
- A. Anticipadas: Los pagos se realizan al inicio de cada periodo, es decir, al momento de
realizar el contrato u operación.
- A. Diferidas: La operación se realiza específicamente un día y después de cierto plazo se
comienzan a liquidar las anualidades.
- A. Generales: El periodo en que se realizan los pagos normalmente coincide con el periodo de
capitalización de las anualidades, aunque en ocasiones no coinciden.
- A. Simples: El periodo de pago y el periodo de capitalización de la tasa de interés si coinciden.
De acuerdo a su duración:
- Temporales: Cuando el horizonte temporal de la anualidad es un plazo determinado.
- Perpetuas: El fin del horizonte temporal no está determinado, es decir, son anualidades que
tienen infinito número de pagos.
Fórmula Básica:
𝐹
𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛 𝑃 = (1+𝑖)𝑛 A A A A
Valor presente de una Anualidad:
0 n
(1+𝑖)𝑛 −1 𝑖(1+𝑖)𝑛
P=A [ ] A = P [(1+𝑖)𝑛−1]
𝑖(1+𝑖)𝑛
P
𝐴 𝐴
P= + (1+𝑖)𝑛2 + ⋯
(1+𝑖)𝑛1

Valor futuro de una Anualidad:

(1+𝑖)𝑛 −1 𝑖
F=A [ ] A = F [(1+𝑖)𝑛−1]
𝑖

(1+𝑖)𝑛 −1
F=A [ ] − 𝐴(1 + 𝑖)𝑛𝑥 − ⋯
𝑖

nx = Meses en los que se registra anualidad (0,…,n)

Caso calculo Valor P diferentes A:
i=10%
Primero 5 pagos: 10
Siguientes 5 pagos: 20
 2. GRADIENTES (G)
Serie de pagos que tiene la característica de que a partir del segundo periodo y por el n periodos
sucesivos presenta incrementos o reducciones de una cantidad constante en pesos o en porcentaje
en cada periodo, en relación con la cantidad que aparece en el primer periodo.
- Grad Aritmético: Es la serie de flujos de caja periódicos, en la cual cada flujo es igual al
anterior incrementado o disminuido en una cantidad constante en pesos.
- Grad Geométrico: Es una serie de flujos de caja periódicos tales que cada uno es igual al
anterior disminuido o incrementado en un porcentaje fijo.
VP Gradiente Aritmético Creciente:
Es un valor en el presente que resulta de sumar los valores presentes de una serie de pagos que
aumentan cada periodo una cantidad const.
𝑃 = 𝑃′ + 𝑃"
(1+𝑖)𝑛 −1 𝐺 (1+𝑖)𝑛 1
𝑃′ = 𝐴 [ ] 𝑃" = [ − 𝑛] [(1+𝑖)𝑛] G: aumento
𝑖(𝑖)𝑛 𝑖 𝑖
VP Gradiente Geométrico Creciente:

(1+𝐽)𝑛 −(1+𝑖)𝑛
𝑃 = 𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 + 𝐴 [ ] i≠J J: Variación % de la cuota
(𝐽−𝑖)(1+𝑖)𝑛
𝑛𝐴
𝑃 = [(1+𝑖)] i=J A: valor de la 1° cuota
VP Gradiente Geométrico decreciente:
(1+𝑖)𝑛 −(1−𝐽)𝑛 P
𝑃=𝐴 [ ] i≠J
(𝐽+𝑖)(1+𝑖)𝑛
𝐴
𝑃 = [(1+𝑖)] i=J n
𝑇𝑁
0
𝑖𝑝 =
𝑚
A
VF Gradiente Arit Crec y Decrec:

𝐹 = 𝐹 ′ + 𝐹"
(1+𝑖)𝑛 −1 𝐺 (1+𝑖)𝑛
𝐹′ = 𝐴 [ ] , 𝐹" = [ − 𝑛]
𝑖 𝑖 𝑖

VF Gradiente Geométrico Crec:

(1+𝐽)𝑛 −(1+𝑖)𝑛
𝐹=𝐴 [ ]
(𝐽−𝑖)

VF Gradiente Geométrico Decrec:

(1+𝑖)𝑛 −(1−𝐽)𝑛
𝐹=𝐴 [ ]
(𝐽+𝑖)

A
A A A
Saldo de un Gradiente Geométrico Creciente:
1° calculo A:
(1+𝐽)𝑛 −(1+𝑖)𝑛
𝑃=𝐴 [ ] n=tiempo 0
(𝐽−𝑖)(1+𝑖)𝑛 n
2° calculo Cn: (n = 1° luego de cancelada las cuotas)
𝐶𝑛 = 𝐴(1 + 𝐽)𝑛−1 P
3° Calculo saldo:
(1+𝐽)𝑑 −(1+𝑖)𝑑 (1+𝐽)𝑛 −(1+𝑖)𝑛
𝑆𝑛 = 𝐶𝑛 [ ] d: cuotas restantes, ó 𝑆𝑛 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝐴 [ ]
(𝐽−𝑖)(1+𝑖)𝑑 (𝐽−𝑖)
Saldo de un Gradiente Geométrico Decreciente:
1° calculo A:
(1+𝑖)𝑛 −(1−𝐽)𝑛
𝑃=𝐴 [ ] n = tiempo
(𝐽+𝑖)(1+𝑖)𝑛
2° calculo Cn: (n = 1° luego de cancelada las cuotas)
𝐶𝑛 = 𝐴(1 + 𝐽)𝑛−1
3° Calculo saldo:
(1+𝑖)𝑑 −(1−𝐽)𝑑 (1+𝑖)𝑛 −(1−𝐽)𝑛
𝑆𝑛 = 𝐶𝑛 [ ] d: cuotas restantes, ó 𝑆𝑛 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛 − 𝐴 [ ]
(𝐽+𝑖)(1+𝑖)𝑑 (𝐽+𝑖)

Valor de la enésima cuota:

𝐶𝑛 = 𝐴(1 + 𝐽)𝑛−1 A: Valor de la primera cuota

Anualidad Perpetua:
Es aquella en la que no existe el último pago, o aquella que tiene infinito números de pagos.
En esta anualidad, solo existe valor presente que viene a ser finito, porque el valor futuro o monto
será infinito por suponerse que los flujos de caja son indefinidos.
𝐴 𝑖
𝑃 = 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 + , 𝐴 = 𝐹 [(1+𝑖)𝑛−1]
𝑖

3. TASA DE INTERES CONTINUA (TEA)

𝑇𝐸𝐴 = 𝑒 𝐽 − 1
e: Euler = 2.718281828
J: Tasa nominal
VALOR FUTURO CON CAPITALIZACION CONTINUA

𝐹 = 𝑃𝑒 𝐽𝑛
𝐽
𝑖=𝑚 m=365 -> 𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)365∗5

4. TASA DE DEVALUACIÓN
La devaluación es la perdida del valor de las moneda de un país con respecto a una divisa o moneda
extranjera.
- Tasa de Cambio: Es el precio que se paga en moneda nacional por cada una de las monedas
extranjeras.
Ej: 1dolar=$1600 , 1bolivar=$2.20
1peso=0.4545bolivares
1dolar=$1600*0.4545bolivares
1dolar=727.20 bolivares
- Divisa: Es una moneda extranjera aceptada como medio de pago internacional. Se consideran
divisas: el dólar, el marco, la libra estarlina, el euro, el yen.
𝐼𝑛𝑓 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎−𝐼𝑛𝑓 𝑒𝑥𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎
𝑖= 1+𝐼𝑛𝑓 𝑒𝑥𝑡𝑒𝑟𝑛𝑎

5. Calculo del DTF

Es un indicador económico que representa el promedio de las tasas de interés reconocidas por los
bancos, las corporaciones financieras y las campañas de financiamiento comercial al dinero de sus
ahorradores
- DTF+x% mv, DTF=TEA, n

𝑇𝐸𝑀 = (1 + 𝑇𝐸)1/𝑛 − 1
𝐽 = 𝑇𝐸𝑀 ∗ 𝑛 =DTF
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜 = 𝐷𝑇𝐹 + 𝑥%
𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡𝑜
𝑖=
𝑛

𝑇𝐸𝐴 = (1 + 𝑇𝐸𝑀)𝑛 − 1
- n, DTF, DTF+x% tv

𝐽 = (𝑇𝐸𝐴)1/𝑛 * n
Costo del crédito= DTF + x%

6. CALCULO DE LA UVR
Se calcula cada mes con base en el IPC del mes anterior, para cada uno de los días del mes
comprendidos entre el dia 16 inclusive y el dia 15, inclusive del mes siguiente.

𝐹 = 𝑃(1 + 𝐼𝑁𝐹)𝑛/365 (1 + 𝑖)𝑛/365

𝑇𝐸𝐴 = (𝐼𝑁𝐹 + 𝑖) + (𝐼𝑁𝐹 ∗ 𝑖)
𝑇𝐸𝑀 = (1 + 𝑇𝐸𝐴)1/𝑛 − 1
𝑈𝑉𝑅𝑓𝑛 = 𝑈𝑉𝑅𝑝𝑛(1 + 𝐼𝑁𝐹)𝑡/𝑑
--
 𝑑𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡𝑜
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐷𝑒𝑝 = 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑙 𝑑𝑖𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑑𝑒𝑝𝑜𝑠𝑖𝑡𝑜
𝑡
𝐹 = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝐷𝑒𝑝(1 + 𝑖)𝑑
--
𝐽 𝑖𝑎
𝑖𝑎 = 𝑚 , 𝑖 = 1−𝑖𝑎

𝑇𝐸𝐴 = (1 + 𝑖𝑎 )𝑛 − 1

7. TASA DE INFLACION
Medida del incremento continuo en los precios de los bienes y servicios a través del tiempo. Se
aplica sobre el precio inmediatamente anterior y por esta razón opera como una tasa de interés
compuesto.
𝐹
𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛 , 𝑃 = (1+𝑖)𝑛

--
𝐹 = 𝑃(1 + 𝐼𝑛𝑓1) + ⋯ + (1 + 𝐼𝑛𝑓𝑛)
𝐹
𝑃 = (1+𝐼𝑛𝑓1)…(1+𝐼𝑛𝑓𝑛)

--
Io =100 , I1 , … , In

𝐹 = 𝑃(1 + 𝑖)𝑛
𝐼𝑛 = 𝐼𝑜(1 + 𝑖)𝑛
 i -> F
--

𝑇𝐸𝐴 = (1 + 𝑖)𝑛 − 1