¿Qué es la tasa interna de retorno?

La tasa interna de retorno (TIR) es una tasa de rendimiento utilizada en el

presupuesto de capital para medir y comparar la rentabilidad de las
inversiones.

¿Qué es el valor presente neto?

El Valor Presente Neto (VPN) es el método que permite determinar si una
inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la
inversión. El Valor Presente Neto permite determinar si dicha inversión
puede incrementar o reducir el valor de las PyMES.

De donde se extrae la información necesaria para el cálculo de la tasa

interna de retorno y el valor presente neto y cuáles son los componentes
de cada uno de ellos

Inversión. Con objeto de una más fácil comprensión y estandarización, cada

vez más se toma cifra de partida para el cálculo del efectivo disponible el
EBITDA sobre la que deberán descontarse los impuestos.

El resultado de esta fórmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los

flujos y la reducción de gasto de efectivo inicial será el valor presente, pero
en caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la fórmula anterior se
utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado.
Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros meses no se descontará
para el cálculo del VPN.

Para determinar una decisión de inversión, una empresa utiliza el valor

presente neto (VPN) del ingreso futuro proveniente de la inversión. Para
calcularlo, la empresa utiliza el valor presente descontado (VPD) del flujo de
rendimientos netos (futuros ingresos del proyecto) tomando en cuenta una
tasa de interés, y lo compara contra la inversión realizada. Si el valor
presente descontado es mayor que la inversión, el valor presente neto será
positivo y la empresa aceptará el proyecto; si el valor presente descontado
fuera menor que la inversión la empresa lo rechazaría.
El procedimiento técnico para computar el valor actual de una empresa es
semejante al que se emplea para computar el valor actual de una inversión
en bonos u obligaciones.

Los factores que deben emplearse al computar el valor actual de una

empresa son:

1.- Importe de las actividades futuras.

2.- Tiempo o fecha de las actividades futuras.

3.- Importe de los desembolsos futuros.

4.- Tiempo o fecha de los desembolsos futuros.

5.- Tasa de descuento.

Los administradores computan el valor actual descontado para evaluar los

proyectos de operaciones dentro de la empresa y las posibles compras de
otras empresas. En ciertos casos, el cálculo puede servir para valorar equipos
especiales, aunque solamente cuando la ganancia prevista provenga de ellos
y pueda determinarse y medirse en dinero.

El valor presente neto es el valor actual de los flujos de caja netos menos la
inversión inicial.

¿Importancia de la tasa de interna de retorno?

Se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de las inversiones o

proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, más
deseable será llevar a cabo el proyecto.
¿Importancia de la tasa del VPN?

Permite determinar al usuario si dicha inversión puede incrementar o reducir

el valor de las PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo,
negativo o continuar igual.
Ejemplo:
Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento
equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir
que la firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado
del VPN es cero, la empresa no modificará el monto de su valor.

¿Qué es el flujo de caja?

Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo,
en un período dado para una empresa.

¿Importancia de la tasa del flujo de caja?

El objetivo del estado de flujo de caja es proveer información relevante sobre

los ingresos y egresos de efectivo de una empresa durante un período de
tiempo. Es un estado financiero dinámico y acumulativo.

La información que contiene un flujo de caja, ayuda a los inversionistas,

administradores, acreedores y otros a:

Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos

Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones

contraídas y repartir utilidades en efectivo

Facilitar la determinación de las necesidades de financiamiento Identificar

aquellas partidas que explican la diferencia entre el resultado neto contable y
el flujo de efectivo relacionado con actividades operacionales.
¿De donde se extrae la información para el flujo de caja?
La información con la cual podemos realizar el flujo de caja es mediante el
cobro de facturas, el rendimiento de inversiones, los préstamos obtenidos.
De egresos de efectivo: pago de facturas, el pago de impuestos, el pago de
sueldos, el pago de préstamos, el pago de intereses, el pago de servicios de
electricidad y agua(entre otros)

Componentes del flujo de Caja

Período de evaluación: determina a qué plazo se evaluará la inversión del
plan de negocios (es un concepto teórico, no significa que el negocio se
acabará al cumplir dicho plazo). Inversión inicial: esta información viene del
estudio técnico, e indica lo que se requiere invertir para arrancar el negocio
en cuanto a:
*Activos fijos
*Activos intangibles
*Capital de trabajo
Beneficios o “flujos positivos”: son todos los ingresos que se percibirán en el
negocio a lo largo de su vida. Esta información proviene del estudio de
mercado y básicamente se obtiene de multiplicar precio de los bienes y
servicios que se ofrecerán en el negocio, por la cantidad demandada que el
negocio atenderá. Costos o “flujos negativos”: son todos los gastos de
operación en los que incurrirá el negocio durante su vida.
Métodos para llevar a cabo el análisis de Riesgo
Como se usa entre los gestores de riesgos, el riesgo de que la empresa esté
expuesta a riesgos que la empresa no ha identificado y por lo tanto no ha
gestionado.
Eventualidad o contingencia que puede causar pérdida. Una acción
económica comporta riesgo siempre que sus resultados dependan, en mayor
o menor medida, del azar (del árabe al zahr, que significa dado). El riesgo de
un activo económico o financiero viene determinado por el grado de
dispersión de sus rendimientos esperados. Como medida de dicha dispersión
suele utilizarse la varianza o la desviación típica.

¿Qué es un método para el análisis de riesgo?

Existen tres tipologías de métodos utilizados para determinar el nivel de
riesgos de nuestro negocio. Los métodos pueden ser:

 Métodos Cualitativos
 Métodos Cuantitativos
 Métodos Semicuantitativos.

Métodos Cualitativos: Es el método de análisis de riesgos más utilizado en la

toma de decisiones en proyectos empresariales, los emprendedores se
apoyan en su juicio, experiencia e intuición para la toma de decisiones.

Se pueden utilizar cuando el nivel de riesgo sea bajo y no justifica el tiempo y

los recursos necesarios para hacer un análisis completo. O bien porque los
datos numéricos son inadecuados para un análisis más cuantitativo que sirva
de base para un análisis posterior y más detallado del riesgo global del
emprendedor.
Métodos Semi-cuantitativos:

Se utilizan clasificaciones de palabra como alto, medio o bajo, o descripciones

más
Detalladas de la probabilidad y la consecuencia.
Estas clasificaciones se demuestran en relación con una escala apropiada
para
Calcular el nivel de riesgo. Se debe poner atención en la escala utilizada a fin
de evitar malos entendidos o malas interpretaciones de los resultados del
cálculo.

Métodos Cuantitativos:
Se consideran métodos cuantitativos a aquellos que permiten asignar
valores de ocurrencia a los diferentes riesgos identificados, es decir, calcular
el nivel de Riesgo del proyecto.
 República Bolivariana de Venezuela
Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria
Universidad “Gran Mariscal de Ayacucho”
Facultad de Ingeniería. Ingeniera de sistemas
Núcleo Barcelona

Economia De empresas

Barcelona Febrero de 2015