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ANALISIS INCREMENTAL

Suponga que una compañía utiliza una TMAR de 16% anual, cuenta con $90,000.00 disponibles para
inversión y se evalúan 2 alternativas: A y B.

 Alternativa A: requiere inversión de $50,000.00 y tiene una tasa interna de rendimiento i*A de
35% anual.
 Alternativa B: requiere inversión de $85,000.00 y tiene una tasa interna de rendimiento i*B de
29% anual.

Solución:

Por intuición, la mejor alternativa es la que produce la tasa de rendimiento más alta (A para este caso);
tiene el rendimiento proyectado más alto pero con una inversión inicial mucho menor que el dinero
total disponible.

¿Qué sucede con el capital restante?

Por lo general se supone que los fondos sobrantes se invertirán en la TMAR de la compañía, bajo este
principio es posible determinar las consecuencias de las inversiones alternativas.

La tasa de rendimiento sobre el capital total disponible será entonces el promedio ponderado de estos
valores.

Solución Alternativa A:

Inversión de $50,000.00 a una tasa de 35% anual; $40,000.00 se invertirán en la TMAR de 16% anual:
Solución Alternativa B:

Inversión de $85,000.00 a una tasa de 29% anual; $5,000.00 se invertirán en la TMAR de 16% anual:

Comparación:

Estos cálculos muestran  que aunque la i* para la alternativa A es mayor, la alternativa B presenta la
mejor TR global para la inversión total de $90,000.00

𝑇𝑅 𝐵 𝑔𝑙𝑜𝑏𝑎𝑙: 28.3% > 𝑇𝑅 𝐴 𝑔𝑙𝑜𝑏𝑎𝑙: 26.6%

El análisis incremental se puede definir como un examen de las diferencias entre las alternativas que
permite identificar la mejor económicamente.

Bajo algunas circunstancias, los valores de las TR de los proyectos no proporcionan el mismo
ordenamiento de alternativas que los análisis de VP o de VA. Esta situación no ocurre si se realiza un
análisis de la TR de flujo de efectivo incremental.