ADMINISTRACIÓN DEL

EFECTIVO

LUNES 10 DE DICIEMBRE DE 2018

INTEGRANTES:
Nataly Barra – Denis Araya – Ester Ayavire – Angela Gutiérrez
Tabla de contenido
INTRODUCCIÓN .............................................................................................................................. 2
OBJETIVO GENERAL ..................................................................................................................... 3
OBJETIVOS ESPECÍFICOS .......................................................................................................... 3
CONCEPTOS ................................................................................................................................... 4
OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO ............................................................. 4
RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES............................ 4
1. Motivos de transacción ........................................................................................................ 5
2. Motivos de seguridad. .......................................................................................................... 5
3. Motivos especulativos .......................................................................................................... 5
IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO ..................................................... 6
POLÍTICAS BÁSICAS DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO.......................................... 7
ADMINISTRACIÓN DEL CICLO DE EFECTIVO ........................................................................ 7
1. El ciclo operativo................................................................................................................... 8
2. El ciclo de pago..................................................................................................................... 8
CICLO DE OPERACIÓN DE UNA ORGANIZACIÓN ECONÓMICA. ............................. 9
¿En qué casos conviene endeudarse?..................................................................................... 9
MODELOS ECONÓMICOS MATEMÁTICOS PARA DETERMINAR EL SALDO ÓPTIMO
DE EFECTIVO ................................................................................................................................ 11
 Modelo de William Baumol................................................................................................ 11
 Modelo de M. H. Miller y D. Orr ........................................................................................ 12
PRINCIPALES DEFICIENCIAS DEL EFECTIVO ..................................................................... 12
ESTRATEGIA DE LA ADMINISTRACIÓN EFICIENTE DEL EFECTIVO. ............................ 13
PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO ................................... 14
EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO .................................................................................... 16
Elementos integrantes del flujo de efectivo ............................................................................ 16
CONCLUSIÓN ................................................................................................................................ 18
BIBLIOGRAFÍA ............................................................................................................................... 18
INTRODUCCIÓN

La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio,

porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Por lo que se requiere de
una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo, debido a que estas
partidas pueden ser rápidamente invertidas.
La administración del efectivo es una tarea difícil que no cualquier administrador
financiero lo puede realizar, por eso es necesario utilizar técnicas, estrategias,
principios y métodos de conversión del ciclo de efectivo para una administración
eficiente del efectivo.
En el presente informe se abordan las principales variables a tener en cuenta para
la administración eficiente del efectivo, así como las técnicas y estrategias más
importantes para alcanzar la mayor eficiencia en esta actividad. Además, se
mencionan los cuatro principios básicos para la administración de efectivo.
 OBJETIVO GENERAL
- Analizar la administración del efectivo como campo fundamental en el ciclo de
vida de una organización.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS
 Determinar el objetivo de la administración del efectivo.
 Indicar la importancia de la administración de efectivo considerando aspectos
para su adecuado control.
 Enunciar las estrategias básicas para una excelente administración.
 Explicar las políticas básicas de la administración del efectivo considerando
sus ciclos y modelos matemáticos para su cálculo.
 Mencionar las principales deficiencias del efectivo.
 Identificar los principios básicos de la administración del efectivo.

.
CONCEPTOS

La administración de efectivo es uno de los campos fundamentales en la

administración del capital de trabajo, bajo este término surge el concepto de efectivo
y valores negociables, éstos se consideran los activos con mayor nivel de liquidez
que poseen las empresas. El efectivo es el dinero de curso legal con que dispone
la empresa en caja o en los saldos de las cuentas corrientes en los bancos.
Los valores negociables son inversiones temporales que hace la empresa,
utilizando el dinero ocioso y que su convertibilidad en efectivo es con cierta rapidez.
En conjunto, efectivo y valores negociables actúan como una fuente combinada de
fondos que pueden ser utilizados para el pago de cuentas a su vencimiento, así
como para hacer frente a los desembolsos imprevistos.

OBJETIVO DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO

Según Stephen Ross en su obra citada "...el objetivo básico de la administración del
efectivo es mantener la inversión de efectivo tan baja como sea posible
manteniéndose operando las actividades de la firma eficientemente y con eficacia..."
Bolten por su parte en “Administración Financiera” expresa: “...Se quiere minimizar
los saldos de efectivo ociosos porque no producen nada para la empresa; pero al
mismo tiempo se debe contar con el efectivo suficiente para no interferir en el
proceso ordenado de producción y venta”
Según Brealey en su libro “Fundamentos de Financiación Empresarial”, “... el
equilibrio entre los beneficios y los costes de la liquidez es una parte esencial de la
gestión de tesorería”
Diversos economistas en sus estudios han enunciado lo que a su juicio constituye
el objetivo de la administración del efectivo, existiendo consenso entre ellos en que
este debe garantizar la tenencia de efectivo que permita atender las necesidades
previstas e imprevistas del negocio, y a la vez que este saldo se encuentre en los
niveles más bajos posibles dado el costo de oportunidad en que se incurre al no
poder colocarlo para generar utilidades.

RAZONES PARA MANTENER EFECTIVO Y VALORES

NEGOCIABLES
Existen tres motivos para mantener saldos de efectivo y valores negociables.
Cada uno de ellos se basa en dos preguntas fundamentales.
¿Qué grado de liquidez es conveniente mantener?
¿Cuál es la distribución de liquidez óptima entre efectivo y valores negociables?
1. Motivos de transacción. Una empresa mantiene efectivo para satisfacer sus
motivos de transacción consistentes en la realización de los pagos planeado
por concepto de las operaciones del negocio, como compra de materias
primas, pago de mano de obra, pago de sueldos, pago de gastos de venta,
gastos administrativos, etc. Si las entradas y salidas de efectivo coinciden
entre sí, los saldos de efectivo de transacción pueden ser de escasas
proporciones.

2. Motivos de seguridad. Crear una reserva de efectivo que le permita afrontar

situaciones de emergencia, como aumento repentino de precios de las
materias primas, demoras en el pago de las deudas, etc. Los saldos
mantenidos para satisfacer los motivos de seguridad son invertidos en
valores negociables líquidos que pueden ser transferidos de inmediato a
efectivo. Dichos valores protegen a la empresa contra la incapacidad de
poder satisfacer las demandas inesperadas de efectivo.

3. Motivos especulativos. Las empresas invierten en valores negociables, así

como en instrumentos a largo plazo, más de lo que necesitan para satisfacer
sus motivos de seguridad: proceden de ese modo ya sea porque en
determinado momento no tienen otro uso que darles a ciertos fondos, o, bien,
porque quieren tener capacidad inmediata para aprovechar oportunidades
inesperadas que les permitan obtener ganancias: estos fondos satisfacen
sus motivos especulativos, los cuales son menos comunes que los otros
motivos Utilizar en oportunidades atractivas, en el corto plazo, como
inversiones muy rentables nivel necesario de efectivo que se debe mantener
para cumplir con estas razones expuestas depende de varios motivos:

 Los probables flujos de fondos de la empresa (según presupuestos de

caja)
 Las posibles desviaciones respecto a los flujos proyectados
 La composición por vencimientos del pasivo
 La capacidad de la empresa para obtener dinero a préstamos en casos
de emergencia
 La preferencia subjetiva de la gerencia respecto al riesgo de incurrir
en déficit en caja (insolvencia técnica).
 La eficiencia en la administración de las disponibilidades.
IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACIÓN DE EFECTIVO

La administración del efectivo es de gran importancia en las empresas para

mantener un nivel de liquidez adecuado y cumplir con sus obligaciones de pago.
La generación de efectivo dependerá de las actividades que desarrolle la empresa,
estas pueden ser, convirtiendo su efectivo en activos circulantes, como inversiones
temporales, compras de inventarios para la venta y la generación de cuentas por
cobrar, de esto dependerá cómo afrontará los retos financieros que desarrolle en
los procesos productivos, debido a que se debe considerar la recuperación del
efectivo más el margen de ganancia en un tiempo corto para cubrir sus deudas,
mantener sus operaciones y generar dividendos.
La mala administración del efectivo puede generar efectos negativos que requieran
la contratación de créditos para suplir las necesidades de capital de trabajo,
imposibilidad de aprovechar oportunidades de negocios, no aprovechar los
descuentos que otorgan los proveedores por pronto pago afectando el costo de los
productos y servicios que adquiere la empresa, por lo que afectará negativamente
las utilidades, incrementando la probabilidad que la empresa tenga un riesgo de
negocio en marcha.
Una empresa debe tener un sistema de control interno adecuado para prevenir
pérdidas, evitar que los empleados utilicen inadecuadamente los recursos, reducir
riesgos de pagos no autorizados y detectar fraudes, entre otros, lo que conlleva a
que la empresa obtenga beneficios.
Para un adecuado control del efectivo se deben considerar los siguientes aspectos:

 Tener conciliadas las cuentas bancarias, establecer controles para la

verificación de depósitos, autorización de pagos a proveedores y
proyecciones de cobros a clientes.
 Tener un adecuado control en las inversiones para verificar el tiempo
estimado de recuperación, así como la inversión de excedentes del efectivo.
 Disponer de un flujo de caja documentado que incluya los cobros y las
salidas realizadas y estimadas.
 Liquidación de préstamos bancarios para cumplir con el financiamiento
recibido en el plazo acordado.
 Control en las cuentas por cobrar y su valuación, establecer políticas para
su recuperación inmediata y evitar saldos incobrables.
 Establecer controles en la preparación y presentación de los estados
financieros e información financiera que permita a la administración tomar
decisiones acertadas.
  Implementar una adecuada planeación fiscal que permita administrar y
proyectar el pago de impuestos, realizando los pagos en tiempo para no
incurrir en intereses y multas que afecten negativamente el flujo de efectivo.
 Llevar control del destino que se le dio al efectivo en cada uno de los gastos
incurridos por la empresa.
 El acelerar la entrada de dinero para contar con un flujo de efectivo positivo
y demorar la salida de dinero estableciendo formas de pagos con sus
proveedores de bienes y servicios, ayudará a cumplir con sus metas de
liquidez y a la toma de decisiones para nuevas negociaciones e inversiones.
 El enfoque de una empresa debe ser el de generar suficiente efectivo en
sus actividades normales de operación para pagar sus fuentes de
financiamiento y para invertir en proyectos que retribuyan beneficios.

POLÍTICAS BÁSICAS DE LA ADMINISTRACIÓN DE

EFECTIVO

1. Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible sin dañar la posición
crediticia de la empresa, pero aprovechando cualquier descuento en efectivo
que resulten favorables.
2. Utilizar el inventario lo más rápido posible, a fin de evitar existencias que
podrían resultar en el cierre de la línea de producción o en una pérdida de
ventas.
3. Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible, sin perder ventas
futuras debido a procedimientos de cobranza demasiado apremiantes.
Pueden emplearse los descuentos por pronto pago, de ser económicamente
justificables para alcanzar este objetivo.

El impacto de la aplicación de estas políticas en el cumplimiento de los objetivos

expuestos requiere del empleo de fórmulas y modelos que posibiliten la
disponibilidad del efectivo en las operaciones, a través del empleo de:
1. Administración del ciclo de efectivo.
2. Modelos económicos matemáticos.

ADMINISTRACIÓN DEL CICLO DE EFECTIVO

La administración del ciclo de efectivo es un elemento importante en la

administración del capital de trabajo, al realizar un análisis del mismo se deben tener
en cuenta dos aspectos fundamentales:
Ciclo de caja o Ciclo del flujo de efectivo: Es uno de los mecanismos que se utilizan
para controlar el efectivo, establece la relación que existe entre los pagos y los
cobros; o sea, expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento
que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto
de la venta del producto terminado o el servicio prestado.
Al analizar el ciclo de caja es conveniente tener en cuenta dos factores
fundamentales:
1. El ciclo operativo no es más que una medida de tiempo que transcurre entre la
compra de materias primas para producir los artículos y el cobro del efectivo
como pago de la venta realizada; está conformado por dos elementos
determinantes de la liquidez:
 Ciclo de conversión de inventarios o Plazo promedio de inventarios.
 Ciclo de conversión de cuentas por cobrar o Plazo promedio de cuentas por
cobrar.
2. El ciclo de pago tiene en cuenta las salidas de efectivos que se generan en las
empresas por conceptos de pago de compra de materias prima, mano de obra y
otros, este se encuentra determinado por:
Ciclo de conversión de las cuentas por pagar o Plazo promedio de las cuentas por
pagar:
La combinación de ambos ciclos da como resultado el ciclo de caja:
Ciclo de caja = Ciclo operativo – Ciclo de pago
Rotación de caja: Expresa el número de veces que rota realmente la caja de la
empresa, tiene como objetivo central maximizar la ganancia a través del efectivo y
se determina:

Existe una relación inversa entre el ciclo de caja y la rotación de caja, cuando
disminuye el ciclo la rotación aumenta, lo contrario también es válido, por tanto las
empresas deben dirigir sus estrategias para lograr disminuir el ciclo de caja, pues
de esta forma garantizan que las entradas de efectivo se produzcan más rápido;
esto no indica que las entidades deban quedarse sin saldo en caja para
operaciones, ya que existen una serie de razones por las cuales las se mantiene un
saldo de efectivo mínimo en caja:

 Ciclo operativo.
 Ciclo de caja.
 Incertidumbre en las entradas de efectivo.
 La cobertura o posición de crédito.
 El aprovechamiento de las oportunidades que brindan nuevos negocios.
CICLO DE OPERACIÓN DE UNA ORGANIZACIÓN
ECONÓMICA.

En la figura se ilustra el ciclo de operación de una empresa, se hace referencia a la

partida de efectivo en el mencionado ciclo de operaciones. Se observa que el
efectivo aumenta según las ventas efectuadas al contado o la cobranza de las
ventas realizadas a crédito. De la misma manera, la cuenta de efectivo disminuye
debido a las compras de mercancía pagadas al contado y a los pagos de las cuentas
por pagar generadas por las compras de mercancía efectuadas a crédito. El saldo
de efectivo dependerá de la buena administración que de los cobros y pagos hagan
los ejecutivos financieros del negocio.

¿En qué casos conviene endeudarse?

Existen varias situaciones en las cuales vale la pena endeudarse. Por ejemplo,
puede ser conveniente para mejorar o proteger el flujo de caja, como también para
financiar el crecimiento o la expansión. Entre las razones que suelen ameritar la
gestión un préstamo figuran:
 Vender en el mercado internacional: cuando las empresas incursionan en
mercados nuevos es común que tengan que enfrentar ciclos de cobros más
 largos por los productos o servicios que colocan. Esto puede ser como
resultado de ofrecer términos más favorables a sus clientes para lograr una
penetración de mercado adecuada. Obtener dinero tomado en préstamo
puede ayudar a superar este período de desfasaje financiero.
 Aumentar el capital de trabajo: cuando una PYME necesita aumentar el
plantel de empleados o ritmo de producción de mercadería como
consecuencia de haber expandido su negocio hacia nuevos mercados. O
simplemente por aumentar la capacidad para satisfacer una demanda
creciente de su producto o servicio.
 Comprar insumos de capital: es posible que una empresa tenga que
financiar la compra de nuevos equipos para ingresar a mercados nuevos o
para incrementar la producción. Generalmente este tipo de inversión se hace
con un horizonte a largo plazo.
 Construir un historial crediticio: si una firma no ha tomado préstamos
anteriormente, hacerlo por primera vez puede ayudarla a desarrollar un buen
historial de devolución, lo que le facilitará la toma de fondos en el futuro. Un
buen historial de pago le permitirá obtener más opciones de financiamiento y
mejores términos.
 Mejorar el flujo de caja: puede ser el caso de un empresario al que le
quedan menos de diez años para cancelar un préstamo de largo plazo. El
refinanciamiento es una forma de amortizar la deuda existente o realizar
prepagos sobre la misma. Consiste en pagar deudas viejas con deudas
nuevas y ayuda a mejorar el flujo de caja.

Por lo general, es recomendable utilizar préstamos de corto plazo para necesidades

de corto plazo. Según la Corporación Financiera Internacional, “esto evitará el pago
innecesario de intereses más altos y condiciones más restrictivas que suelen
imponer los préstamos de largo plazo”. Por ejemplo: si una PYME experimenta un
crecimiento rápido y transitorio de sus ventas, como los aumentos estacionales de
la demanda, un préstamo de corto plazo podría ayudar a satisfacer esa situación
estacional. Esto permite absorber la totalidad de la demanda y acceder a ingresos
adicionales.
En cambio, si la empresa espera que el aumento de la demanda continúe durante
un tiempo prolongado, se pueden evaluar opciones de financiación a largo plazo.
Por ejemplo, líneas de crédito basadas en ventas, cuentas por cobrar (factoraje), o
indicadores del inventario de mercaderías.
Además, se produce un impacto positivo sobre los indicadores de liquidez de una
PYME. Esto se debe a que los pasivos corrientes incluyen únicamente la deuda que
debe ser devuelta dentro del año corriente y no la de fechas posteriores.
 Una planificación adecuada
Contar con un plan de capital bien formulado permite pronosticar las necesidades
de fondos de antemano, y sirve como una herramienta sumamente valiosa para
determinar cuánto respaldo financiero necesitará y para cuándo. Además, genera
un tiempo adicional para explorar todas las fuentes posibles para obtener los fondos
y negociar las condiciones más favorables.
Antes de solicitar cualquier clase de financiamiento, es clave dedicarle tiempo a la
planificación de las necesidades de capital que tiene cada empresa.
Según una información publicada en el portal Emprende PYME, “el plan de capital
consiste en una revisión completa de su balance para ayudarlo a analizar el flujo de
caja, los activos y los pasivos”. Adicionalmente, es conveniente preparar un estado
financiero pro-forma, que es un balance proyectado para los próximos 1 a 3 años.
A su vez, es importante contar con el detalle de los presupuestos sobre: ventas,
producción (para obtener el costo), sueldos directos, gastos indirectos y gastos de
administración.

MODELOS ECONÓMICOS MATEMÁTICOS PARA

DETERMINAR EL SALDO ÓPTIMO DE EFECTIVO

Para conocer el saldo óptimo de efectivo que se requiere se puede determinar

mediante el cálculo del efectivo mínimo para operaciones o ciclo de caja mínimo
para operaciones.
Este modelo brinda el nivel mínimo de efectivo que necesitan las empresas para
realizar sus operaciones y se obtiene:

Existen modelos económicos matemáticos que permiten determinar la cantidad óptima

de efectivo que se necesita mantener para las operaciones, entre los más usados
se encuentran:
 Modelo de William Baumol: se basa en la determinación de la cantidad
económica de la orden de inventario, el mismo permite conocer el tamaño
óptimo de las transferencias hechas en la compra – venta de valores
negociables.
 Modelo de M. H. Miller y D. Orr más conocido como el modelo de Miller y Orr: en
esencia plantea la determinación del punto óptimo de retorno, o sea demuestra
como las entidades pueden gestionar sus saldos de efectivos y minimizar sus
costos al no poder predecir las entradas y salidas del mismo; la representación
gráfica de este modelo representa como el saldo de tesorería serpentea
impredeciblemente hasta que llega a un límite superior, en ese momento la
empresa compra títulos necesarios para hacer volver el saldo de efectivo a un
nivel más normal; nuevamente se deja serpentear el saldo hasta que llegue a un
límite inferior, cuando lo hace la empresa vende los títulos necesarios para
devolver el saldo a un nivel deseable.

PRINCIPALES DEFICIENCIAS DEL EFECTIVO

 Causas de la carencia
 Deficiente administración de la empresa.
 Ineficiente cobranza de la cartera.
 Inadecuado otorgamiento del crédito.
  Exceso en gastos de manejo y custodia de inventarios.
 Difícil situación económica del país o en el área de operación.
 Exceso de inventarios.

 Causas del exceso

 Inadecuado mantenimiento de saldos de efectivo en caja y bancos.
 Cobranza recuperada en forma anticipada- inadecuada promoción.

 Efectos de la carencia
 Pago de intereses por créditos obtenidos
 Altos gastos de manejo y control de inventarios
 Pérdidas por cuentas por cobrar
 Gastos duplicados o inadecuados para el fin de la empresa
 Altos gastos de cobranza
 Pérdida por mercadería obsoleta

 Efectos del exceso

 Pérdidas de los rendimientos que generaría la inversión canalizada a un
medio que les reditúe
 Incremento a los costos de cobranza.

ESTRATEGIA DE LA ADMINISTRACIÓN EFICIENTE DEL

EFECTIVO.

 Agilización de cobranzas. Reduce el tiempo de flotación de la cobranza

y, por lo tanto, reduce el periodo promedio de cobranza, lo cual reduce la
inversión que la empresa debe hacer en su ciclo de conversión de
efectivo. Una técnica para agilizar las cobranzas es el sistema de cajas
de seguridad.

 Retardo en los pagos. La flotación (fluctuación) es un componente del

periodo promedio de pago de la empresa. Es este caso, la flotación está
a favor de la empresa. La empresa se puede beneficiar al incrementar los
tres componentes de su flotación de pago. Una técnica popular para
incrementar la flotación de pago es el gasto controlado, el cual implica
el punto estratégico de puntos de envío y cuentas bancarias para
prolongar la flotación postal y la flotación de compensación,
respectivamente.
 En resumen, una política global razonable para la administración de la
flotación es:
1. Cobrar los pagos lo más rápido posible, porque una vez que el
pago está en el correo, los fondos pertenecen a la empresa, y
2. Retrasar el pago a proveedores, porque una vez hecho el pago,
los fondos pertenecen al proveedor.

 Concentración de efectivo. Es el proceso utilizado por las empresas

para tener servicios de caja de seguridad y otros depósitos en un banco,
llamado banco de concentración. La concentración de efectivo tiene tres
ventajas principales:
1. Crea una gran cantidad de fondos para hacer inversiones en
efectivo a corto plazo. La partida de inversión más grande también
permite que la empresa elija de entre una gran variedad de
instrumentos de inversión a corto plazo.
2. Concentrar el efectivo de la empresa en una cuenta mejora su
seguimiento y control interno.
3. Tener un banco de concentración permite a la empresa
implementar estrategias de pago que reduzcan los saldos de
efectivo inactivos.

 Cuentas en ceros. Son cuentas para gastos que siempre tienen un saldo
de cero al final del día porque la empresa deposita dinero sólo para cubrir
los cheques expedidos conforme se presentan para su pago cada día.
 Inversión en valores negociables. Son instrumentos del mercado de
dinero a corto plazo, que devengan intereses, que se pueden convertir
con facilidad en efectivo. Los valores negociables están clasificados como
parte de los activos líquidos de la empresa. La empresa los utiliza para
obtener un rendimiento de los fondos temporalmente ociosos.

PRINCIPIOS BÁSICOS DE LA ADMINISTRACIÓN DEL

EFECTIVO
Existen cuatro principios básicos cuya aplicación conduce a una administración
correcta del flujo de efectivo en una empresa. Estos principios están orientados a
lograr un equilibrio entre los flujos positivos y los flujos negativos de tal manera que
la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el máximo
provecho.
Primer principio: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de
efectivo"
Ejemplo:
  Incrementar el volumen de ventas.
 Incrementar el precio de ventas.
 Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de
contribución).
 Eliminar descuentos.
Segundo principio: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de
efectivo"
Ejemplo:
 Incrementar las ventas al contado.
 Pedir anticipos a clientes.
 Reducir plazos de crédito.
Tercer principio: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"
Ejemplo:
 Negociar mejores condiciones (reducción de precios) con los proveedores.
 Reducir desperdicios en la producción y demás actividades de la empresa.
 Hacer bien las cosas desde la primera vez (disminuir los costos de no tener
calidad).
Cuarto principio: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"
Ejemplo:
 Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
 Adquirir los inventarios y otros activos en el momento más próximo a cuando
se van a necesitar.

La aplicación de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: Si se vende sólo

al contado (cancelando ventas a crédito) se logra acelerar las entradas de dinero,
pero se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver,
existe un conflicto entre la aplicación del segundo principio con el primero. En estos
casos y otros semejantes, hay que evaluar no sólo el efecto directo de la aplicación
de un principio, sino también las consecuencias adicionales que pueden incidir
sobre el flujo del efectivo.

Para valorar la solvencia y evaluar la capacidad de generar flujos de efectivos

positivos en períodos futuros para pagar dividendos y financiar el crecimiento de las
empresas es necesario la confección del Estado de Flujo de Efectivo
EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

La finalidad del estado de flujo de efectivo es presentar, en forma condensada y

comprensible, información sobre el manejo de efectivo, es decir, su obtención y
utilización por parte de la entidad durante un periodo determinado y, como
consecuencia, mostrar una síntesis de los cambios ocurridos en la situación
financiera para que los usuarios de los estados financieros conozcan y evalúen la
liquidez o solvencia de la entidad. El estado de flujo de efectivo se diseña para
explicar los movimientos de efectivo provenientes de la operación normal del
negocio, la venta de activos no circulantes, la obtención de préstamos, la aportación
de los accionistas y otras transacciones que incluyan disposiciones de efectivo,
como compra de activos no circulantes, pago de pasivos y pago de dividendos.

El estado de flujo de efectivo, en la práctica, se elabora a partir de las entradas o

salidas de efectivo cuantificadas a partir de los movimientos de todas las demás
cuentas del estado de situación financiera.

Elementos integrantes del flujo de efectivo:

Los recursos que genera o utiliza una empresa durante su periodo contable,
permiten que se seccionen en tres áreas principales:

1. Flujo de efectivo generado por o destinado a la operación

En esta área se ubican todas las entradas y salidas de efectivo que se relacionen
directamente con el giro normal de operaciones de la entidad económica: prestación
de servicios, producción y comercialización de productos. Para su determinación se
debe partir de la utilidad neta. Entre los movimientos de efectivo más importantes
de esta área están los siguientes:
 Ventas al contado.
 Cobros de ventas a crédito efectuadas a clientes.
 Compras al contado.
 Pagos a los proveedores por mercancía adquirida.
 Pagos de sueldos a empleados.
 Pagos de todos los gastos relativos a la operación del negocio.
 Pagos de impuestos.

2. Flujo de efectivo destinado o proveniente de actividades de inversión

En esta sección deben figurar aquellos conceptos relacionados con compraventa
de activos de largo plazo que hayan ocasionado una entrada o un desembolso de
efectivo. Entre ellos están los siguientes:
  Compra y venta de inmuebles, maquinaria, equipo y otros activos
productivos.
 Adquisición, construcción y venta de inmuebles, maquinaria y equipo.
 Adquisición de acciones de otras empresas con carácter permanente.
 Préstamos otorgados por la empresa a terceras personas.
 Cualquier otra inversión o desinversión de carácter permanente o de
largo plazo.

3. Flujo de efectivo destinado o proveniente de actividades de financiamiento

En esta sección deben figurar todos los conceptos (distintos de los integrantes del
flujo operativo) que produjeron una entrada de efectivo o que generaron una salida
de efectivo proveniente de actividades de financiamiento. Por ejemplo:
 Créditos recibidos a corto y largo plazos, diferentes de los relacionados
con la operación del negocio.
 Reembolsos de capital.
 Dividendos pagados, excepto los dividendos en acciones.
 Préstamos recibidos y su liquidación.
 Pagos de intereses.
 Aportaciones de los accionistas.
CONCLUSIÓN

En relación a lo antes expuesto es claro destacar que la administración del efectivo

para la empresa es un objeto de estudio fundamental y de trascendental
importancia, ya que está relacionada con la toma de decisiones encaminadas a la
óptima aplicación de los recursos monetarios.
La administración de efectivo es responsable del control interno, es decir, de la
protección de todos los activos de la empresa. La mejor herramienta de contabilidad
financiera disponible para levar a cabo la misión planteada se denomina estado de
flujo de efectivo.

BIBLIOGRAFÍA

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