11/30/2016 Module 8 : FORECASTING

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Forecasting is essential for a number of planning decisions

LONG TERM DECISIONS
­ New Product Introduction
­ Plant Expansion

MEDIUM TERM DECISIONS
­ Aggregate Production Planning
­ Manpower Planning
­ Inventory Policy

SHORT TERM DECISIONS
­ Production planning
­ Scheduling of job orders

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PLANNING PROCESS
A Forecast of Demand is an essential Input for Planning

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METHODS OF FORECASTING 

(a) Subjective or intuitive methods
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­ Opinion polls, interviews
­ DELPHI

(b) Methods based on averaging of past data
­ Moving averages
­ Exponential Smoothing

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METHODS OF FORECASTING

(c) Regression models on historical data
­ Trend extrapolation

(d) Causal or econometric models

(e) Time ­ series analysis using stochastic models
­ Box Jenkins model

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FORECASTING PREDICTION

­ Objective ­ Subjective
­ Scientific ­ Intuitive
­ Free from ‘BIAS’ ­ Individual BIAS
­ Reproducible ­ Non ­ Reproducible
­ Error Analysis Possible ­ Error Analysis Limited

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COMMONLY OBSERVED “NORMAL” DEMAND PATTERNS

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ABNORMAL DEMAND PATTERNS

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OPINION POLLS

Personal interviews e.g. aggregation of opinion of sales representatives to obtain
sales forecast of a region
­ Knowledge base (experience) Subjective bias 

Questionnaire method 
­ questionnaire design 
­ choice of respondents 
­ obtaining respondents
­ analysis and presentation of results (forecasting) 

Telephonic conversation
­ Fast

DELPHI

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DELPHI
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A structured method of obtaining responses from experts. 
Utilizes the vast knowledge base of experts
Eliminates subjective bias and ‘influencing’ by members through
anonymity
Iterative in character with statistical summary at end of each round
(Generally 3 rounds)
Consensus (or Divergent Viewpoints) usually emerge at the end of the
exercise.

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DELPHI

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DELPHI

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DELPHI

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MOVING AVERAGES 
Month Demand 3 months MA 6 months MA
JAN 199
FEB 202
MAR 199 200.00
APR 208 203.00
MAY 212 206.33
JUN 194 203.66 202.33
JUL 214 205.66 207.83
AUG 220 208.33 210.83
SEP 219 216.66 213.13
OCT 234 223.33 217.46
NOV 219 223.00 218.63
DEC 233 227.66 225.13

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MOVING AVERAGES 

K PERIOD MA = AVERAGE OF K MOST RECENT OBSERVATIONS

For instance :
3 PERIOD MA FOR MAY
= Demands of Mar, Apr, May / 3
= (199 + 208 + 121) / 3 = 206.33

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CHARACTERISTICS OF MOVING AVERAGES 

1) MOVING AVERAGES LAG A TREND

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CHARACTERISTICS OF MOVING AVERAGES
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2) MOVING AVERAGES ARE OUT OF PHASE FOR CYCLIC DEMAND

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CHARACTERISTICS OF MOVING AVERAGES

3) MOVING AVERAGES FLATTEN PEAKS

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EXPONENTIAL SMOOTHING

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EXPONENTIAL SMOOTHING

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MOVING AVERAGES AND EXPONENTIAL SMOOTHING
 

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Common Regression Functions

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Parameters Determined by Minimizing the Sum of Squares of errors .

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CAUSAL MODELS

Here demand is related to
Causal variables :

GNP 
Per Capita income 
Consumer Price index
.... 

Demand for tyres = f (Production of new automobiles, Replacements by existing
autos, Govt policy on automobiles, ...)

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could be a simplified causal model
(Here parameters   are estimated by regression from data)

For a Causal Model to be Useful

The causal variables should be

Leading
Highly correlated with the variable of interest
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TIME SERIES ANALYSIS

Time series decomposed into
­ Trend
­ Seasonality
­ Cycle
­ Randomness

And Forecast generated from these components

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Stochastic modelling ( Box and Jenkins)

Various processes like :

Autoregressive (AR) order p
Moving average (MA) order q
ARMA order (p,q)
ARIMA order (p,d,q)
are used to fit the most appropriate model.These models are accurate (for short
term demand forecasting) but highly cumbersome to develop.

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Forecasting System

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Moving Range Chart to Control Forecasts

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SUMMARY

Importance of forecasting in planning
Various Methods of forecasting
­ Subjective methods like opinion polls & Delphi
­ Moving Averages & Exponential Smoothing
­ Trend extrapolation by regression
­ Causal models
­ Time series decomposition
Forecast Control 

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