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ACCIONES – CLASES

Es propio de las sociedades de capital dividir su capital en partes alícuotas o


acciones, que los socios o accionistas suscriben mediante una firma del respectivo
boletín de suscripción, en las que quedan fijadas las condiciones de integración.

El artículo 1064º de Código dispone que los estatutos pueden prever diversas
clases de acciones con derechos diferentes; dentro de cada clase conferirán los
mismos derechos. No podrá emitir acciones por una suma inferior a su valor nominal

El artículo 1065º expone “Toda acción otorga el derecho a una parte proporcional
de las utilidades netas y del patrimonio resultante de la liquidación, salvo los
derechos establecidos a favor de especiales categorías de acciones, a tenor de los
artículos anteriores”. Las acciones pueden ser nominativas o al portador, según lo
establezca el acto constitutivo.

a) ACCIONES COMUNES

Las acciones comunes u ordinarias, son las más conocidas, constituyen el


“residuo” del capital, y en materia de seguridad se colocan en último lugar.
Generalmente se las considera como que no gozan de ventajas en cuanto al cobro
de dividendo, adjudicación patrimonial o administración de la empresa, pero esto no
es cierto en la realidad. Hay acciones ordinarias que gozan de ciertas prerrogativas,
como las que tienen derecho a más de un voto. Ventaja que se acuerda a los
iniciadores.

Una variedad de acciones comunes son las llamadas, clase “A”, clase “B”, etc.
Que con frecuencia se denominan acciones especiales. Por ejemplo las comunes
clase A pueden ser una emisión preferente, en tanto que las comunes clase B,
pueden ser acciones comunes. Puede también que las dos sean comunes, siendo
la única diferencia entre ellas que la una o la otra, no tiene derecho a voto. Una de
ellas puede (la clase B) ser “acción de administración” no representa ninguna
contribución de capital a la empresa, como los promotores.

b) ACCIONES PREFERENTES

Hay muchas clases de acciones de capital. Las acciones ordinarias son las más
conocidas, pero también existen las acciones preferentes. Estas tiene varias
características, de acuerdo con las condiciones pactadas por los accionistas, tales
como:

1) PREFERENCIA EN CUANTO A DIVIDENDOS: Antes de pagarse un


dividendo a los accionistas comunes, debe cubrirse una tasa determinada de
rendimiento a los preferentes.
2) DIVIDENDOS ACUMULATIVOS: Si no se cubre el dividendo de un año,
puede pagarse en algún año futuro antes de hacerse una distribución de
utilidades a los accionistas comunes.
3) PREFERENCIA SOBRE LAS ACCIONES COMUNES EN CUANTO A LA
LIQUIDACION DEL ACTIVO: La mayor de las acciones preferentes están
protegidas de ese modo.
4) PROTECCION ESPECIAL AL CAPITAL: En el contrato se hace fijar unas
cláusulas que tienen por objeto el mantenimiento de determinadas relaciones
para la protección del capital.
5) DERECHOS DE PARTICIPACIÓN: Dividendo superiores en porcentaje
respecto a las comunes.
6) DERECHOS DE VOTO: Derecho a voto a las preferentes y no derecho a las
comunes.
7) RENDICIÓN O CONVERSIÓN: A las acciones se les asigna una fecha de
vencimiento a un precio fijado

En el cuadro siguiente puede apreciarse las distintas clases de acciones.

EN RELACION A SU Nominativas Con cupón al portador.

DISPONIBILIDAD Al Portador Sin cupón al portador

EN RELACIÓN A LOS Ordinarias

DERECHOS QUE ACUERDAN

SOBRE LOS BENEFICIOS O Preferidas Con dividendo cumulativo

SOBRE LA LIQUIDACIÓN Sin dividendo acumulativo

DEL PATRIMONIO SOCIAL. Diferidas

De Fundador

EN RELACIÓN A LA De Capital

FORMA COMO HAN De Aportes

CONCURRIDO A LA De Goce

FORMACIÓN DEL CAPITAL De Premio

De Industriales
CONTABILIZACIÓN

El aporte del socio se registra conforme se señala en el punto anterior. A


veces una acción puede colocarse con una prima de emisión, o sea con el
sobreprecio que la entidad cobra al colocar las acciones. Los asientos serían:

Por la colocación de acciones:

------------------------------------ --------------------------------------

Accionistas (A) 120.000.000

Capital Suscripto (PN) 100.000.000

Reserva Prima de Emisión 20.000.000

----------------------------------- -------------------------------------

Al cobrar:

--------------------------------- -------------------------------------

Recaudaciones a Depositar (A) 120.000.000

Accionistas (A) 120.000.000

--------------------------------- ------------------------------------

Esa reserva prima de emisión, jurídica y económicamente, forma parte de lo


que hemos denominado capital aportado, pero se lo muestra separadamente dado
que, desde el punto de vista contable, es un concepto distinto.

COLOCACIÓN BAJO LA PAR (con descuento)

--------------------------------- -------------------------------------

Accionistas (A) 90.000.000

Descuento de Emisión (PN) 10.000.000

Capital Suscripto (PN) 100.000.000


--------------------------------- ------------------------------------

La cuenta Descuento de Emisión se debe presentar en el balance dentro


del capítulo Patrimonio Neto, disminuyendo el Capital Suscripto. Ejemplo:

PATRIMONIO NETO

CAPITAL SUSCRIPTO

Acciones en Circulación 100.000.000

Menos: Descuento emisión en Acciones (10.000.000) 90.000.000


RESERVAS 3.000.000

RESULTADOS NO ASIGNADOS 4.000.000

TOTAL PATRIMINIO NETO 97.000.000

OPERARACIONES VINCULADAS CON EL CAPITAL

Con las acciones representativas del capital de las empresas se pueden realizar
una serie de actos jurídicos, algunos han sido comentados con anterioridad en otros
capítulos. En el presente se analizaran algunas situaciones concretas, derivadas
de:

a) Compra de acciones propias.


b) Efecto del ejercicio del derecho de receso de los accionistas: los accionistas
disconformes con ciertas modificaciones a las premisas básicas de la
constitución de la Sociedad, pueden separarse de la misma con el reembolso
de sus acciones. A tal circunstancia se la denomina “Derecho de receso”.

c) Amortización o rescate de acciones: la diferencia fundamental que existe


entre el receso y la amortización consiste en que el primero se le impone a
la sociedad por parte del accionista, y la amortización de las acciones la
decide la propia sociedad. (Ejemplo el 40% de cada título, no del total).
d) Canje de acciones
e) Ejercicio del derecho de preferencia en la suscripción de nuevas acciones.

ASPECTOS CONTABLES

DERECHO DE RECESO
El ejercicio del derecho de receso implica una reducción del capital. Pueden
mencionarse tres niveles de precios a los que se negociarán las acciones:

A valor nominal

A menos del valor nominal

A más del valor nominal

Si se paga a valor nominal:

--------------------------------- a la par-------------------------------

Capital Social (PN) 100.000.000

Banco XX S.A. Cta. Cte. (A) 100.000.000

--------------------------------- ------------------------------------

Si se paga una acción V.N.G. 100.000.000 que tiene un valor patrimonial de G


90.000.000:

--------------------------------- bajo la par----------------------------------

Capital Social (PN) 100.000.000

Prima Derecho Receso (PN) 90.000.000

Banco XX S:A: Cta. Cte. (A) 10.000.000

--------------------------------- ------------------------------------

Si se paga más que el valor nominal las cosas son diferentes:

--------------------------------- sobre la par------------------------------

Capital Social (PN) 100.000.000

Pérdida (R) 10.000.000

Banco XX S.A. Cta. Cte. (A) 90.000.000

----------------------------------- --------------------------------------
Si existiera una prima por emisión de acciones sería razonable debitarla por
G.10.000.000. Es similar a la colocación de acciones con descuento.

AMORTIZACION DE ACCIONES
La amortización sólo puede llevarse a cabo con ganancias realizadas y
líquidas, previa resolución de la asamblea de accionistas. Entonces, conviene
constituir una reserva para ese fin.

Al constituir la reserva:

--------------------------------- ----------------------------------

Resultados no Asignados (PN) 110.000.000

Reservas Amortización Acciones (PN) 110.000.000

--------------------------------- ------------------------------------

Al abonarse por el valor nominal de las acciones:

--------------------------------- ------------------------------

Capital Social (PN) 100.000.000

Banco XX S. A. Cta. Cte. (A) 100.000.000

---------------------------------- ---------------------------------

Al abonarse por más del valor nominal de las acciones:

--------------------------------- ----------------------------------

Capital Social (PN) 100.000.000

Reservas Amortización Acciones (PN) 10.000.000

Banco XX S. A. Cta. Cte. (Precio abonado) (A) 110.000.000

--------------------------------- ------------------------------------

Cuando se abone por mensos que el valor nominal:

--------------------------------- ------------------------------

Capital Social (PN) 100.000.000

Reserva Amortización Acciones (PN)


10.000.000

Banco XX S. A. Cta. Cte.


90.000.000

---------------------------------- ---------------------------------

ADQUISICIÓN DE LAS ACCIONES PROPIAS


1) Cuando se adquieren para cancelarlas, previo acuerdo de la reducción del
capital, los asientos a formular serían iguales a los señalados cuando el
ejercicio del derecho de receso.

2) Cuando se adquieren con afectación de ganancias realizadas u líquidas o


reservas libres.

Al comprar: (Constituir reservas y luego aplicar)

--------------------------------- ----------------------------------

Resultado no Asignados (PN)

Reservas Adquisición de Acciones Propias (PN)

--------------------------------- ------------------------------------

Acciones Propias en Cartera (PN)

Banco XX S. A. Cta. Cte. (A)

--------------------------------- ------------------------------------

Al vender:

--------------------------------- ------------------------------

Recaudaciones a Depositar (A)

Acciones Propias en Cartera (PN)

---------------------------------- ---------------------------------

Si la diferencia entre el precio de venta y el costo fuera pérdida, se debitará


el rubro Resultados no Asignados, si fuera ganancia, se acreditará el rubro Prima
venta de Acciones en Cartera (cuenta del patrimonio neto: Reserva de Capital).

Al procederse a la venta de las propias acciones, puede desafectarse, la reserva


constituida, retornándola a los Resultados no Asignados o a la de Reserva Libre
que existía con anterioridad.

3) Cuando se adquieren por integrar un establecimiento o una sociedad que se


incorpora al patrimonio de la empresa

Esto constituye un poco la consecuencia de la actividad de la empresa y no


(deliberadamente) una afectación exclusiva de los fondos para la compra de las
acciones. Los asientos serían:

Al comprar:

--------------------------------- ------------------------------

Los Activos Incorporados (A)

Acciones Propias en Tesorería (PN) (Excepción)


Banco XX S. A. Cta. Cte. (A)

---------------------------------- ---------------------------------

Al vender:

El asiento es similar al indicado en el punto 2., o sea, adquisición con


ganancias realizadas y líquidas o reservas libres.

En el caso 2º y 3º, puede presentarse alguna duda en lo que respecta a la


exposición de los estados contables de esas Acciones Propias en Tesorería.

La presentación en los Estados Contables debe ser hacha disminuyendo el


importe del patrimonio neto o participación de los socios en la empresa.

CANJE DE ACCIONES

El canje de acciones puede producirse como consecuencia de una reducción


del capital, del cambio de las características de las acciones, etc.

El canje motivado por la reducción del capital se opera cuando, por ejemplo,
un capital de G. 100.000.000 se reduce a la mitad (para abonar pérdidas; por
devolución de capital a los accionistas, etc.). En ese caso se rescatan los títulos en
circulación y se reemplazan por otros, a razón de uno nuevo por cada dos
anteriores.

El canje por el cambio de características de las acciones (de 5 votos pasan


a ser 1 voto; clase A pasan clase B, etc.) no modifica la cuenta total del capital.
También puede darse el caso de canje de acciones preferidas por acciones
ordinarias. Este caso implica un rescate de acciones preferidas y la emisión de
acciones ordinarias.
EJEMPLO

Suponiendo el siguiente estado de patrimonio neto:

CAPITAL SUSCRIPTO G

Acciones Ordinarias 5.000

(10.000 acciones V.N. a G 0,50 c/u)

Acciones preferidas 2.000

(10.000 acciones V.N. a G 2 c/u)

TOTAL CAPITAL 7.000

RESERVAS

Reserva Legal 700

Prima de Emisión Acciones Ordinarias 1.000

(20% s/5.000)

Prima de Emisión Acciones Preferidas 200 1.200 1.900

(10% s/2.000)

RESULTADOS NO ASIGNADOS s/EL ESTADO RESPECTIVO 1.000

TOTAL CAPITAL, RESERVAS Y RESULTADOS 9.900

SOLUCIONES

1) Se autoriza el canje de una acción preferida por cuatro ordinarias. En esas


condiciones se canjean 100acciones preferidas.
El asiento sería:

-------------------------------- ---------------------------------

Capital Suscripto (Acciones Preferidas) 200

(100 a G 2 c/u)
Prima de Emisión Acciones Preferidas 20

(10% s/200)

Capital suscripto (Acciones Preferidas) 200

(400 a G 0,5 c/u)

Prima de Emisión Acciones Ordinarias

(10% s/200) 20

---------------------------------- ---------------------------------

En este caso, ni la empresa, ni los accionistas, no obtienen ventajas por el canje.

2) Se autoriza el canje de una acción preferida por tres ordinarias. En esas


condiciones se canjea 100 acciones preferidas.

El asiento sería:

---------------------------------- -----------------------------------

Capital Suscripto (Acciones Preferidas) 200

(100 a G 2 c/u)

Prima de Emisión Acciones Preferidas 20

(10% s/200)

Capital suscripto (Acciones Ordinarias) 150

(300 a G 0,5 c/u)

Prima de Emisión Acciones Ordinarias

(46,66% s/150)(70%150)(220-150=70) 70

----------------------------------- -----------------------------------

Se observa que las acciones nuevas tienen una mayor valorización que las que se
rescatan.

3) Se autoriza el canje de una acción preferida por cinco ordinarias. En esas


condiciones se canjean 100 acciones preferidas

El asiento sería:

---------------------------------- -----------------------------------

Capital Suscripto (Acciones Preferidas) 200

(100 a G 2 c/u)

Prima de Emisión Acciones Preferidas 20

(10% s/200)

Descuento en Emisión de Acciones (250-220) 30

Capital suscripto (Acciones Ordinarias) 250


(500 a G 0,5 c/u)

------------------------------------ -----------------------------------

Al convertir 100 acciones preferidas en 500 ordinarias, debe registrarse un


aumento de G 250 en acciones ordinarias. Este irá acompañado de una
disminución en acciones preferidas de sólo G 200 (valor nominal más prima)

La diferencia constituye un verdadero Descuento de emisión de las


acciones ordinarias.

EJERCICIO DEL DERECHO DE PREFERENCIA EN LA ADQUISICIÓN DE


NUEVAS ACCIONES

Este tema, por sus implicancias contables, tiene mucha más importancia en
la empresa inversora (la que tiene que ejercer el derecho) que en la emisora (que
sólo debe respetarlo).

Normalmente, se acostumbra poner nota a los estados contables dando


cuenta del derecho de opción que tienen los accionistas para suscribir acciones en
una forma determinada.

Sin embargo, desde el punto de vista del emisor, en algunos casos este
hecho tiene trascendencia.

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