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neto (en ingl�s net present value), cuyo acr�nimo es VAN (en ingl�s, NPV), es un
procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado n�mero de
flujos de caja futuros, originados por una inversi�n. La metodolog�a consiste en
descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los
flujos de caja (en ingl�s cash-flow) futuros o en determinar la equivalencia en el
tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta
equivalencia con el desembolso inicial. Dicha tasa de actualizaci�n (k) o de
descuento (d) es el resultado del producto entre el coste medio ponderado de
capital (CMPC) y la tasa de inflaci�n del periodo. Cuando dicha equivalencia es
mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea
aceptado.
Cuando el VAN toma un valor igual a 0, k pasa a llamarse TIR (tasa interna de
retorno). La TIR es la rentabilidad que nos est� proporcionando el proyecto.
�ndice
1 Interpretaci�n
1.1 Rentas fijas
1.2 Rentas crecientes
2 Procedimientos del Valor Actual Neto
3 Ventajas
4 Inconvenientes
5 Bibliograf�a
Interpretaci�n
Valor Significado Decisi�n a tomar
VAN > 0 La inversi�n producir�a ganancias por encima de la rentabilidad exigida
(r) El proyecto puede aceptarse
VAN < 0 La inversi�n producir�a p�rdidas por debajo de la rentabilidad exigida
(r) El proyecto deber�a rechazarse
VAN = 0 La inversi�n no producir�a ni ganancias ni p�rdidas Dado que el
proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad exigida (r), la
decisi�n deber�a basarse en otros criterios, como la obtenci�n de un mejor
posicionamiento en el mercado u otros factores
El valor actual neto es muy importante para la valoraci�n de inversiones en activos
fijos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o
excepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable,
consider�ndose el valor m�nimo de rendimiento para la inversi�n.
Rentas fijas
Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (rentas fijas), por ejemplo los
bonos, se puede utilizar la siguiente f�rmula:
Ventajas
Su c�lculo s�lo requiere de operaciones simples.
Contabiliza la variaci�n del "valor del dinero" en el tiempo (inflaci�n).
Su uso y entendimiento es extendido.
Inconvenientes
Dificultad para establecer el valor de K. A veces se usan los siguientes criterios:
Coste del dinero a largo plazo (estimaci�n de la inflaci�n)
Tasa de rentabilidad a largo plazo de la empresa
Coste de capital de la empresa.
Como un valor apresubjetivo
Como un coste de oportunidad.