FINANZAS A LARGO PLAZO

Fuentes de financiamiento a largo plazo

Es un financiamiento en el que su cumplimiento se encuentra por encima de los
cinco años y su culminación se especifica en el contrato convenio que se realice,
por lo general en estos financiamientos debe existir una garantía que permita
realizar el trámite de préstamo requerido.
Sus principales características son:

 La deuda representa una participación en la propiedad de la empresa, por lo

general los acreedores no tienen poder de voto.
 El pago de los intereses sobre la deuda que efectúa la empresa se considera
un costo operativo.
 La deuda pendiente de liquidar es un pasivo de la empresa sino se paga los
acreedores pueden reclamar legalmente los activos de la empresa.

Las fuentes de financiamiento a largo plazo son:

 ACCIONES: Las acciones representan la participación patrimonial o de

capital de un accionista dentro de la organización a la que pertenece. Son de
mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que le
corresponde a un accionista por parte de la organización a la que representa,
bien sea por concepto de dividendos, derechos de los accionistas, derechos
preferenciales, etc. Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que
son aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su
posesión da derecho a las utilidades después de impuesto de la, hasta cierta
cantidad, y a los activos de la misma. También hasta cierta cantidad, en caso
de liquidación; Y por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participación residual que confiere al tenedor un derecho
sobre las utilidades y los activos de la empresa, después de haberse
satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas
preferentes. Por esta razón se entiende que la prioridad de las acciones
preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos tipos
de
acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos
forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de
vencimiento.

o Ventajas: Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso

y son particularmente útiles para las negociaciones de fusión y
adquisición de empresas.
o Desventajas: El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas
y El costo de emisión de acciones es alto.

 BONOS: Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,

certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en una
futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa determinada y en
fechas determinadas. Cuando una sociedad anónima tiene necesidad de fondos
adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisión de
acciones adicionales del capital o de obtener préstamo expidiendo evidencia del
adeudo en la forma de bonos. La emisión de bonos puede ser ventajosa si los
actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades de la
empresa con nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva de la facultad
para tomar dinero prestado que la ley otorga a las sociedades anónimas.

El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un propietario. Debido a que

la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados por activos fijos tangibles
de la empresa emisora, el propietario de un bono posiblemente goce de mayor
protección a su inversión, el tipo de interés que se paga sobre los bonos es, por lo
general, inferior
a la tasa de dividendos que reciben las acciones de una empresa.

Cada emisión de bonos está asegurada por una hipoteca conocida como "Escritura
de Fideicomiso". El tenedor del bono recibe una reclamación o gravamen en contra
de la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el préstamo. Si el
préstamo no es cubierto por el prestatario, la organización que el fideicomiso puede
iniciar acción legal a fin de que se saque a remate la propiedad hipotecada y el valor
obtenido de la venta sea aplicada al pago del a deudo
Al momento de hacerse los arreglos para la expedición e bonos, la empresa
prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los bonos debido
a que éstos serán emitidos por medio de un banco y pueden ser transferidos, más
adelante, de mano en mano.

En consecuencia la escritura de fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a

los acreedores, como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos
personas. La empresa prestataria escoge como representantes de los futuros
propietarios de bonos a un banco o una organización financiera para hacerse cargo
del fideicomiso.
La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la propiedad
hipotecada al fideicomisario
Por otra parte, los egresos por intereses sobre un bono son cargos fijos el
prestatario que deben ser cubiertos a su vencimiento si es que se desea evitar una
posible cancelación anticipada del préstamo. Los intereses sobre los bonos tienen
 que pagarse a las fechas especificadas en los contratos; los dividendos sobre
acciones se declaran a discreción del
consejo directivo de la empresa. Por lo tanto, cuando una empresa expide bonos
debe estar bien segura de que el uso del dinero tomado en préstamo resultará en
una en una utilidad neta que sea superior al costo de los intereses del propio
préstamo.

o Ventajas: Los bonos son fáciles de vender ya que sus costos son menores, el
empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas, mejoran la
liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa.
o Desventaja: La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este
mercado.

 HIPOTECA: Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el

prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del
préstamo.

Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar ya que el

deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la recibe, en caso de
que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le será arrebatada y pasará
a manos del prestatario.

Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del prestamista es obtener
algún activo fijo, mientras que para el prestatario es el tener seguridad de pago por
medio de dicha hipoteca así como el obtener ganancia de la misma por medio de
los interese generados.

La hipoteca confiere al acreedor una participación en el bien. El acreedor tendrá que

acudir al tribunal y lograr que la mercancía se venda por orden de este para que el
bien no pase a ser del prestamista hasta que no haya sido cancelado el préstamo.
Este tipo de financiamiento por lo general es realizado por medio de los bancos.

o Ventajas: Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de

obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operación, da
seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo, el prestamista
tiene la posibilidad de adquirir un bien.
o Desventajas: Al prestamista le genera una obligación ante terceros y existe riesgo
de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago.
 ARRENDAMIENTO FINANCIERO (LEASING): Es un contrato que se negocia
entre el propietario de los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se
le permite el uso de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago
de una renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las
necesidades de cada una de las partes.

Consiste en dar un préstamo a plazo con pagos periódicos obligatorios que se

efectúan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que
la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la empresa) pierde el derecho
sobre el valor de rescate del activo (que conservará en cambio cuando lo haya
comprado).
La mayoría de los arrendamientos no se pueden cancelar, lo cual significa que la
empresa está obligada a continuar con los pagos que se acuerden aun cuando
abandone el activo por no necesitarlo más. En todo caso, un arrendamiento no
cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los intereses que
se compromete.

Una característica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa

(arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo
corresponda al arrendador. Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los
pagos excederá al precio original de compra, porque la renta no sólo debe restituir
el desembolso original del arrendador, sino también producir intereses por los
recursos que se comprometen durante la vida del activo.

La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya

que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de
emprender una acción no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad
o de ajustarse a los cambios que ocurran en el medio de la operación.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la
empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos. por otra parte, los
pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operación, por
lo tanto la empresa tiene mayor deducción fiscal cuando toma el
arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la única forma de
financiar la adquisición de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda
con el arrendado, y éste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores
rehúsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganización
de la empresa.

o Ventajas: Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las

oportunidades que ofrece, evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa
ya que el activo no pertenece a ella y los arrendamientos dan oportunidades a las
empresas pequeñas en caso de quiebra.
o Desventajas: Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para
eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado,
un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de intereses y la
 principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que la compra
de activo.

 PRESTAMO: La Entidad Financiera entrega al cliente una cantidad de dinero que

este último se obliga a restituir al cabo de un plazo de tiempo establecido, más los
intereses devengados. Se usan en situaciones en las que se necesita una suma
importante de liquidez para afrontar situaciones de lanzamiento de nuevos
productos, ampliaciones de negocios, etc.

Cabe resaltar que dentro de sus características principales esta que la entrega del
dinero es simultánea a la firma del contrato, Las cuotas se devuelven
periódicamente (mes, semestre, trimestre), cabe la posibilidad de establecer un
periodo de carencia en el que únicamente se pagan intereses.

o Ventaja: Posibilita la financiación inmediata de cualquier inmovilizado.

o Desventaja: Normalmente requiere disponer de garantías.

 RENTING: El renting es un producto no financiero que consiste en el alquiler a largo

plazo de activos fijos (generalmente bienes de equipos y vehículos) que el usuario
de dicho equipo realiza a la sociedad arrendadora propietaria de dichos bienes.
Finalizado dicho contrato, la sociedad propietaria recupera el equipo, sin perjuicio
de la prorroga que pudiera establecerse en el contrato que suscriban.

El contrato renting es un contrato irrevocable que no se puede cancelar

anticipadamente sin acuerdo previo entre las partes entre las cláusulas del contrato
debe especificarse las penalizaciones en el caso de que se produzca cancelación
anticipada, la cual suele ser elevada y se expresa en porcentajes sobre el coste
pendiente al vencimiento del contrato y de los días que medien desde la fecha de
cancelación y finalización del renting. No se considera cancelación anticipada en el
caso de siniestralidad del bien, es decir incendio, robo, etc.

Esta modalidad es muy interesante para aquellas empresas que tienen que efectuar
una constante renovación de equipos productivos punteros con todos los servicios
incluidos para su correcto funcionamiento y conservación.

o Ventajas: no es necesario hacer un desembolso inicial por lo que la empresa no

disminuye su activo circulante, mejor adaptación a la evolución tecnológica del
mercado permitiendo una continua renovación de equipos, elimina costos de
mantenimiento, seguros, reparaciones, etc.
o Desventajas: No es compra de inmovilizado y por lo tanto no aparece en el balance
como mayor patrimonio y tiene un costo elevado.

GRUPO AVAL

es el conglomerado financiero más grande de Colombia y a través de BAC

Credomatic es el grupo regional más grande y más rentable en Centroamérica.
Grupo Aval es el líder en Colombia en el negocio de banca tradicional a través de
sus cuatro bancos (Banco de Bogotá, Banco de Occidente, Banco Popular y Banco
AV Villas), líder en el negocio de banca de inversión a través de Corficolombiana y
líder en el negocio de administración privada de pensiones y cesantías a través de
Porvenir. Adicionalmente cuenta con una de las plataformas regionales más
grandes y la más rentable en Centroamérica a través de la operación de BAC
Credomatic, banco que tiene presencia en Costa Rica, Guatemala, Panamá, El
Salvador, Nicaragua y Honduras.

BANCO BOGOTÁ

Fundado en 1870, Banco de Bogotá es la institución financiera de mayor trayectoria

en el país, el segundo Banco más grande de Colombia por tamaño de activos y la
compañía más grande del Grupo Aval por su nivel de activos, depósitos y utilidad.
Banco de Bogotá es un Banco universal que trabaja con altos estándares de calidad,
un recurso humano idóneo y moderna tecnología, para brindar soluciones
financieras al mercado de empresas, personas, sector oficial e institucional.
Cuenta con un portafolio integral de productos y servicios, y una red en Colombia
de 686 oficinas, 1,740 cajeros automáticos, 8,482 corresponsales bancarios y otros
puntos de atención, una línea de autoservicio y un dinámico portal, que le permite
ofrecer a sus clientes soluciones integrales las 24 horas del día.
El Banco de Bogotá consolidado tiene presencia en 11 países en la región y atiende
alrededor de 9.4 millones de clientes bancarios y 12.7 millones de afiliados a fondos
de pensiones. Su desempeño en los mercados donde opera, le ha permitido
convertirse en un referente bancario en el continente.

BANCO DE OCCIDENTE

Banco de Occidente es el quinto banco más grande de Colombia por nivel de activos
y cartera a diciembre 31 de 2017. Cuenta con cobertura nacional y un portafolio de
productos y servicios integrales, ofrecidos a través de una red de 221 oficinas, 342
cajeros automáticos y 18,320 corresponsales bancarios y otros puntos de atención.
Cuenta con una posición de mercado fuerte en el negocio de leasing financiero y de
crédito de vehículos del 14.8% y del 15.7%, respectivamente.
Es el tercer banco más grande en cuentas corrientes, con una participación de
mercado del 10.4%, dada su fuerte presencia en clientes del sector público y
clientes corporativos.
BANCO POPULAR
Banco Popular es pionero y líder en el mercado de créditos de libranza, y un
importante proveedor de soluciones financieras para entidades gubernamentales en
Colombia.
El banco ha alcanzado retornos sólidos en su portafolio de cartera de consumo, a
través de créditos de libranza con un perfil de riesgo sustancialmente inferior y con
una participación de mercado de 21.3%.
Cuenta con cobertura nacional y un portafolio integral de productos y servicios,
ofrecidos a través de una red de 220 oficinas y 1,099 cajeros automáticos.

BANCO AV VILLAS
A lo largo de la última década, Banco AV Villas ha pasado de ser una entidad
enfocada exclusivamente en los préstamos de vivienda, a ser un banco universal
orientado al consumo, a través de una red de 294 oficinas, 600 cajeros, 10,015
corresponsales bancarios y una avanzada plataforma de banca móvil.
Adicionalmente sirve a sus clientes a través de una fuerza de ventas recientemente
ampliada, centros de negocios empresariales y oficinas de crédito instantáneo,
conocidas como "OCI", donde los clientes reciben el resultado de su solicitud de
crédito en un plazo de dos horas.

BAC INTERNATIONAL
BAC International es un importante grupo financiero centroamericano con
operaciones en Costa Rica, El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua y
Panamá. Es una de las instituciones líderes en adquisición de negocios en la región
y emisión de tarjetas de crédito. A diciembre 31 de 2017 cuenta aproximadamente
3.4 millones de clientes, 694 oficinas, 1,993 cajeros y 8,015 corresponsales
bancarios y otros puntos de atención en la región.
Se ha destacado por contar con una de las franquicias de tarjetas de crédito más
reconocidas en Centroamérica.
CORFICOLOMBIANA
Corficolombiana es la Corporación Financiera más grande de Colombia, con
inversiones en cinco sectores estratégicos de la economía: infraestructura, energía
y gas, servicios financieros, hoteles y agroindustria, creando y aprovechando
oportunidades de mejora en las perspectivas de crecimiento e impulsando su
rentabilidad.
Adicional a las actividades de Banca de Inversión, desarrolla operaciones de
tesorería, leasing financiero y fiducia a través de sus filiales.

PORVENIR
Porvenir es uno de los Fondos de Pensiones y Cesantías más rentable de Colombia,
con un ROAE de 25.2% para el año 2017. Cuenta con la fuerza de ventas más
grande en la industria a nivel nacional. Así mismo, es el Fondo de Pensiones y
Cesantías más eficiente de Colombia, con un indicador del 35.9% para el año
2017.Porvenir es el mayor administrador de fondos de pensiones en Colombia en
términos de activos administrados (44.2% de participación de mercado en fondos
de pensiones obligatorias, 48.3% en cesantías y 22.6% en pensiones voluntarias a
diciembre 31 de 2017).

Banco de la republica
La historia del banco de la república de Colombia se remonta desde los mismos
inicios de la nación. Al ser conformado el país, se vio la necesidad de crear un
sistema que regulara la moneda y todas las funciones que este debe tener. En 1821
urge la necesidad por medio de la constitución, de esa regulación de la moneda. Sin
embargo, muchos intentos fueron fallidos debido a los abusos de las emisiones que
generaron, como lo fueron dos bancos, liquidados al poco tiempo ya que excedieron
la capacidad de emisión.
En el siglo xx, Colombia sufre la separación de Panamá y la Guerra de los Mil Días,
lo que hace que reciba una indemnización por parte de Estados Unidos. Sin
embargo, la Primera Guerra Mundial significó un gran golpe a la economía nacional
y la necesidad fue más apremiante en 1923 se crea la Misión Kemmerer, la cual
consistía en la regulación y/o modernización de la moneda. Este precedente es lo
que luego marcaría el inicio del Banco de la república, su ordenamiento, su junta,
su organización, etc.
El Banco de la República, como se mencionó con anterioridad, nació de una
necesidad de organización respecto a la moneda, esto acarrea muchas más
responsabilidades entorno a las funciones que debe desarrollar para su óptimo
funcionamiento. Entre las cuales podemos destacar:
Es la única entidad en el país con la facultad de emitir las monedas y los billetes
que se utilizarán en el comercio. Esto la hace la única responsable de la circulación
y uso de los mismos. Esto, de igual manera le da la facultad del manejo en la política
económica del país. Dependiendo de la situación económica el Banco de la
Republica, se verá en la tarea de emitir o recoger las monedas y billetes que se
encuentren en circulación.
De igual manera carga con la responsabilidad de almacenar las reservas de las que
depende el país. Guarda todos los recursos que el estado posee y los cambios a
las monedas internacionales. Debe disponer de los recursos necesarios para los
retos que el país enfrente, como por ejemplo las deudas externas.
Es el responsable de controlar las tasas de cambio, regula el cómo la moneda local
se enfrenta a las monedas extranjeras. El Banco de la Republica es un ente
fundamental en el país, ya que por medio de sus características se encarga de la
financiación de proyectos favorables a la sociedad, como son los proyectos de
investigación, los avances a la ciencia, construcciones de centros históricos y
hospitalarios. Cumple con una función primordial: la economía.

FOGAFIN
El fondo de garantías de instituciones financieras (FOGAFIN) es una autoridad
financiera que hace parte de la red de seguridad del sistema financiero conformada
por el ministerio de hacienda, el banco de la república y la superintendencia
financiera de Colombia, encargada esta de proteger los ahorros de los ciudadanos
depositados en los bancos, corporaciones financieras, compañías de
financiamiento, sociedades especializadas en depósitos electrónicos y en el fondo
nacional del ahorro.
Fogafin fue creado en el año 1985 con el fin de enfrentar la crisis financiera que
para esa época afectaba al país. En ese momento intervino en el proceso de
capitalización del sistema financiero. Años más tarde, Fogafín estuvo en el centro
de la solución de la crisis financiera de finales de los noventa. Para ese entonces
ejecutó el programa de salvamento del Gobierno Nacional focalizado en atender las
dificultades que afrontaban los establecimientos de crédito y los ahorradores del
sistema.
Funciones
Con el propósito de cumplir con el mandato de proteger la confianza de los
depositantes y acreedores en las instituciones financieras inscritas, a Fogafín le han
sido asignadas las siguientes funciones:
- Servir de instrumento para el fortalecimiento patrimonial de las instituciones
inscritas.
 - Participar transitoriamente en el capital de las instituciones inscritas.
- Procurar que las instituciones inscritas tengan medios para otorgar liquidez
a los activos financieros y a los bienes recibidos en pago.
- Organizar y desarrollar el Sistema del Seguro de Depósitos
- Llevar a cabo el seguimiento de la actividad de los liquidadores tanto en las
instituciones financieras objeto de liquidación forzosa administrativa como en
la liquidación de instituciones financieras que se desarrollen bajo cualquier
modalidad prevista en la ley.
- En los casos de toma de posesión designar a los agentes especiales de
instituciones financieras.

Gracias a Fogafin el ciudadano puede tener garantías en sus finanzas depositadas

o ahorradas, por la experiencia adquirida en los 30 años desde su creación, en el
manejo de las dificultades en el sistema financiero, participando en la resolución de
las entidades financieras.

FINDETER
La Financiera De Desarrollo Territorial S. A (FINDETER) es una empresa industrial
y comercial del estado constituida bajo la ley 57 de 1989, cuyo objetivo es la
promoción del desarrollo regional y urbano mediante la financiación, la asesoría en
lo referente a diseño, ejecución y administración de proyectos o programas de
inversión.
Esta organización de economía mixta de orden nacional busca brindar un apoyo
financiero a los departamentos con el fin de que puedan llevar acabo ejecución de
diferentes proyectos para mejorar la calidad de vida de sus habitantes y ciudadanía
en general en temas prioritarios como salud y educación por medio de créditos de
redescuentos hasta del 100% total del costo del proyecto, actuando esta como un
banco de segundo piso, es decir, que no tratan directamente con los usuarios de los
créditos si no que hacen las colocación de los mismos por a través de otras
entidades económicas como por ejemplo, con el banco agrario, con quien queda la
obligación del crédito desembolsado.
FINDETER obtiene sus recursos del público a través de emisión de títulos valores,
principalmente de Certificados de Depósito a Término – CDTs, también de
emisiones de bonos, titularizaciones de cartera, y a través de créditos con la banca
multilateral.
Entre sus principales funciones se encuentran:
-Construcción, ampliación y reposición de infraestructura correspondiente al sector
de agua potable y saneamiento básico.
-Construcción, pavimentación, mantenimiento y remodelación de vías urbanas y
rurales, soluciones de tráfico, semaforización.
-Construcción, pavimentación y conservación de carreteras nacionales,
departamentales, municipales, veredales, caminos vecinales, puentes, puertos
marítimos y fluviales.
-Construcción, dotación y mantenimiento de la planta física de los planteles
educativos de preescolar, básica primaria, básica secundaria y media vocacional.
-Construcción y dotación y mantenimiento de la planta física e instalaciones
deportivas de Instituciones de Educación Superior.

FINAGRO
Finagro nace el 22 de enero de 1990. Surge como la necesidad del sector rural de
tener una representación propia o autónoma para manejar los recursos que se
encontraban dispersos y en manos del Banco de la República. Funciona por medio
de intermediarios financieros, los cuales son vigilados por la Superintendencia
Bancaria. Este banco cuenta con la cobertura en todo el país y, al ser un banco de
segundo piso, todas sus funciones se tramitan por medio de entidades cercanas al
medio donde se realizará el trámite. Entre las actividades que son financiables por
este banco nos encontramos con: el sector agrícola, las funciones pecuarias, la
zoocria, el medio ambiente o sistema forestal y también el turismo rural.
Este también brinda beneficios para el fomento del desarrollo agropecuario para
que la población especial logre su óptimo desarrollo. Las personas ya antes
mencionadas dentro de la población especial y que se les reconoce capital para su
inversión, son en su gran mayoría: mujeres que vivan en el campo rural y que
posean bajos recursos económicos, la población desmovilizada o reinsertada, la
población víctima del conflicto armado y aquellos que se encuentren en zonas de
consolidación territorial.
Una de sus funciones primordiales es fomentar la igualdad dentro del territorio rural,
que todas las personas tengan las mismas oportunidades cuando se trate del
desarrollo de esta zona. La competitividad y la productividad son los mayores
medios utilizados por esta entidad para llegar a estas metas. La tecnología juega un
papel clave dentro de este, ya que por medio de esta también se favorece al sector
rural, se crea un ambiente favorable al país en materia de desarrollo, y también al
ser un ente que apoya al sector agroindustrial, genera mayores capacidades de
exportación e importación de todos los productos que se generen dentro de este
campo.
Entre los diferentes factores que utiliza esta entidad para sus beneficios podemos
destacar a sus principales que pueden ser los siguientes: financia proyectos con
una fecha de hasta 24 meses de plazo. Ayuda al sostenimiento de especies
pecuarias, acuícolas y agrícolas. Financia los cultivos de corto y largo plazo
vegetativos. Provee todo tipo que maquinaria que ayude a realizar con mayor
eficacia los procesos de actividades agropecuarias, su comercialización y
transformación.

COMPAÑIAS DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL

Las compañías de financiamiento comercial son intermediarios orientados a
financiar operaciones de corto y mediano plazo, mediante créditos que no exceden
en más de tres años el tiempo de duración del contrato. La aparición de la compañía
de financiamiento comercial en nuestro medio fue el fruto de la serie de normas
aparecidas en la década del 70 para frenar la proliferación del mercado extra
bancario; surgió entonces esta modalidad de intermediario financiero cuya función
principal consiste en captar ahorro a término y dedicarlo a financiaciones a corto y
mediano plazo para facilitar la comercialización de bienes y servicios, y realizar
operaciones de arrendamiento financiero o estas entidades poseen líneas de crédito
dirigidas a financiar el consumo, con herramientas como las tarjetas de crédito y las
líneas especiales para compra de vehículos y bienes durables.

Según el último reporte de Estabilidad Financiera del Banco de la República, a

febrero de 2017 la cartera destinada a los hogares llegó a $165 billones, lo que
representó el 40,5% de la cartera total de los establecimientos de crédito, un
porcentaje superior en 2,4 puntos porcentuales al observado en agosto del año
pasado (39,1%).

Al incluir la cartera del FNA y el sector solidario, el endeudamiento total de los

hogares ascendió a $187,5 billones, de los cuales el 67,4% correspondió a
préstamos de consumo y el restante 32,6% a vivienda. La modalidad de consumo
es la que muestra la mayor aceleración (de 5,5% a 11,0%).

En el caso de los establecimientos de crédito, los préstamos de libre inversión y

tarjetas de crédito, que participan con el 23,4% y 21,6% dentro de esta cartera,
registraron los mayores crecimientos en febrero (10%). Al cierre del año pasado los
establecimientos de crédito acumularon utilidades por $12.5 billones. Del total, los
bancos presentaron $11,6 billones, seguidos por las corporaciones financieras con
$792.000 millones, las compañías de financiamiento con $45.700 millones y las
cooperativas financieras con $60.200 millones.

SOCIEDADES FIDUCIARIAS

una fiducia es un contrato a través del cual la parte contratante, llamada

fideicomitente, entrega a una sociedad fiduciaria bienes y/o dineros para que sean
administrados de acuerdo a unos lineamientos preestablecidos. De acuerdo con lo
anterior, las sociedades fiduciarias tienen como objetivo la celebración de contratos
de fiducia, así como la administración de fondos de inversión colectiva y patrimonios
autónomos. Después de los bancos, son el segundo tipo de entidad con mayor
volumen de activos.

FACTORING
El factoring se basa en un contrato por medio del cual una empresa traspasa las
facturas que emite y obtiene de manera inmediata su dinero.
Es una alternativa que se utiliza en medianas y grandes empresas, en la cual se les
hace llegar las facturas con cobro de los créditos y las facturas que existen a su
favor, y a cambio su dinero es recibido de forma casi inmediata, sin embargo, se
genera un descuento dentro de la misma factura.
Entre los beneficios que ofrece el factoring podemos destacar los siguientes:
-Ajusta el flujo de los recursos que son requeridos en los negocios.
-Mejora las relaciones entre las empresas, los clientes y sus proveedores.
-Mejora los indicadores de recaudo de la cartera, reduce los tiempos de cobro y la
gestión sobre las cuentas por cobrar.
-Asume el riesgo de cambio si se trata de una factura en moneda extranjera.
-Realiza el cobro efectivo del crédito.
-Brinda asesoramiento financiero y comercial de los deudores.
-El recurso en una operación de este tipo se deriva del proveedor. En el factoring
con recurso del proveedor, la empresa no asume el riesgo de crédito del deudor de
la factura, entonces podrá cobrar la factura al deudor que la transfirió.
-En el factoring sin recurso, la empresa asume el riesgo de crédito del deudor y solo
puede cobrar la factura descontada a dicho deudor.
Por ejemplo, si la Empresa XYX ha hecho una venta y por ello tiene una factura
para ser cancelada a 60 días por un valor de 1 millón de pesos, mediante el contrato
respectivo se la entrega a la Empresa de Factoring o Banco, la que le entrega de
inmediato un monto de dinero equivalente al 90% de la factura. Cuando se cumpla
el plazo de 60 días, la Empresa de Factoring o Banco cobrarán la factura original al
cliente quien le pagará directamente y no a la Empresa XYX que le dio la factura, y
obtendrá el monto total, por lo que la diferencia constituirá su ganancia.

Leasing
Debemos empezar diciendo que su significado se deriva del inglés y traduce
“arriendo”. Denomina el financiamiento de maquinarias, muebles, inmuebles, y otros
bienes. Se basa en un contrato de arriendo que conlleva a equipos muebles como
por ejemplo los vehículos, y también inmuebles, como las viviendas. Son manejadas
por empresas, las cuales se los arriendan a un cliente, y este se compromete al
pago oportuno de lo que está adquiriendo.
Existe, sin embargo, otra manera de leasing, una denominada “leaseback”, que se
refiere a cuando una empresa requiere financiamiento y cuenta con un bien para
ello. En este caso la empresa debe vender el bien a otra “leasing” o directamente a
una entidad bancaria, luego está lo arrendará por medio de una operación de
leasing normal.
Las instituciones financieras estarán en la facultad de celebrar este tipo de contratos
que sean de la prestación de un servicio financiero que equivale al financiamiento
de más de un año para que se haga efectiva la compra de otros bienes, que tengan
que ser arrendados en la modalidad de leasing.
FORWARDS
Este concepto es entendido como un contrato de dos partes en el cual se llega a un
compromiso para colocarle precio a algo y luego intercambiarlo. El precio, sin
embargo, se determina por anticipado. Este método es una herramienta muy útil
para aquellas personas que manejan tarjetas de crédito ya que les permite acceder
a informaciones muy importantes sobre su interés, sobre el monto a pagar, y el
tiempo generado para pagar las deudas de sus tarjetas. También es muy útil al
momento de saber el ahorro de intereses para el pago de un monto. De igual manera
el usuario podrá saber el tiempo que extingue su deuda en caso de hacer un pago
oportuno, igual que los beneficios que consigue al generar todo esto a tiempo.
Para definirlo de otra manera es un contrato de liquidación cuya fecha se estipula
con posterioridad. Es un contrato que se utiliza en todas las actividades financieras.
Es un contrato a futuro, para la compra y venta de un activo, una divisa o de
cualquier valor que se estipule en el momento que se esté formulando el contrato.
Los contratos forward se dividen en tres modalidades:
1-No generan utilidades.
2-Generan utilidades o rendimientos fijos.
3-Generan utilidades que se reinvierten.
Fundamentalmente este tipo de contratos son utilizados para operaciones sobre
divisas siendo este el de la tercera modalidad, ya que está representada su utilidad
por las tasas de interés de las divisas a las cuales se hace referencia.
“Para que exista una operación forward de divisas es necesario que tanto el
comprador como el vendedor estén dispuestos a realizar la negociación, y se
requiere de un parámetro de referencia en cuanto a tipo de cambio actual y costos
financieros de los dos países implicados durante el periodo en el cual se desea
realizar la operación”. (Op. Cit.).
El precio del forward depende de los costos de cada institución financiera, el
sobreprecio en relación al riesgo de la contraparte, la situación de mercado y las
utilidades.
Al término del plazo, se pueden dar dos tipos de entrega:
a) Intercambian la mercadería por el valor previamente acordado.
b) “Intercambio a favor o en contra en efectivo del diferencial que existe entre el
precio al cual se pactó la operación en un inicio y el precio final que presenta la
mercadería en el mercado al cual se hace referencia”. (Ibíd.).
El principal riesgo que presenta el contrato forward es que ambas partes cumplan
con sus obligaciones.
Actualmente, la mayoría de estas transacciones están respaldadas por el producto
depositado en bodegas o almacenes especiales o con base en cosechas o
producciones futuras. De esta forma se regulan el abasto y comercialización de
varios productores en el mundo.

OUTSOURCING
El término outsourcing, también conocido como tercerización, refiere al proceso que
ocurre cuando una organización contrata a otra para que realice parte de su
producción, preste sus servicios o se encargue de algunas actividades que le son
propias. Las organizaciones recurren al outsourcing para abaratar costos, mejorar
la eficiencia y concentrarse en aquellas actividades que dominan mejor y
constituyen la base de su negocio.

El outsourcing abarca una amplia gama de áreas, pero actualmente es mas en

común en recursos humanos (manejo de nóminas), atención al cliente, contabilidad,
telemarketing, diseño gráfico, generación de contenido, manufactura e ingeniería.
Por lo general, involucra especialidades ajenas a las funciones fundamentales de la
organización contratante.

En el outsourcing la organización cede al proveedor el control de los procesos

necesarios para la prestación del servicio. En cambio, cuando una empresa se
relaciona con otra bajo la figura de la contratación externa, mantiene injerencia en
todos y cada uno de los detalles de la actividad requerida.

CONTRATO LLAVE EN MANO

El contrato “llave en mano” o “turnkey contract” (en términos del derecho

anglosajón), es aquel en virtud del cual un contratista se obliga frente al cliente o
contratante (en derecho público ante la entidad estatal contratante), a cambio de un
precio, a concebir, construir y poner en funcionamiento una obra o proyecto
determinado.
La dinámica de la realización de grandes obras y proyectos conlleva
necesariamente a que la contratación de las mismas deba ser adecuada y
concomitante con estas nuevas realidades. Las nuevas técnicas de construcción,
los avances de la tecnología y demás descubrimientos que enriquecen al mundo
contemporáneo hacen que las contrataciones en estas materias adopten formas
igualmente novedosas y actuales, que si bien tienen origen en la misma fuente –la
voluntad de las partes- rompen esquemas tradicionales de contratación y dan
surgimiento a nuevas estipulaciones contractuales. La muestra de ello lo constituye
en materia de obras civiles y de infraestructura el denominado “contrato llave en
mano”, en donde una de las partes (el contratista ) asume la obligación de ejecutar
todo tipo de actividades (diseños, obras, suministros, transporte, equipos, personal
especializado, financiación) y de incorporar materias o áreas involucradas
(ingeniería civil, hidráulica, mecánica, etc), en la ejecución de un “gran proyecto”,
respondiendo a su vez por las mismas y entregando en un plazo determinado la
totalidad del mismo, “listo para funcionar”.
 FINANZAS A LARGO PLAZO

JUAN FELIPE ARGUELLES RUMBO

PRESENTADO A
ING. ROBERTO DAZA

UNIVERSIDAD POPULAR DEL CESAR

FACULTAD DE INGENIERÍAS Y TECNOLOGÍAS
INGENIERÍA AGROINDUSTRIAL
VALLEDUPAR – CESAR
2019
 INTRODUCCIÓN

Las finanzas son una parte integral del desempeño general de una empresa, aparte
de las responsabilidades gerenciales, el gerente financiero debe generar valor para
los dueños de la empresa. Esta herramienta financiera está diseñada para ayudar
en la toma de decisiones, las finanzas de largo plazo son de utilidad para la gestión
adecuada de los activos y pasivos de largo plazo de las empresas, así como las
fuentes de financiamiento respectivo, se requiere del estudio permanente de
conceptos, modelos y casos prácticos. Con este marco de referencia, se ha
diseñado el programa y las sesiones de clase, para apoyar y buscar la eficiencia
financiera empresarial.
 OBJETIVOS

 Objetivo general

o Comprender la estructura del financiamiento a largo plazo.

 Objetivos específicos

o Investigar las principales entidades financieras que conforman el

grupo Aval.
o Indagar sobre las principales entidades de financiamiento comercial,
fiduciarias y aseguradoras.
o Estudiar conceptos concernientes a finanzas.
 CONCLUSIÓN

Las finanzas a largo plazo son herramientas para las empresas en las cuales ganan
activos en un futuro de manera segura por medio de fuentes como: acciones, bonos,
hipotecas, arrendamientos financieros, prestamos, renting, entre otros.
En nuestro país el grupo Aval hace gran presencia ya que este conglomerado está
conformado por los principales bancos del país, ofreciendo no solo servicio como
entidades bancarias sino también financieras como lo es Corficolombiana,
corporación financiera más grande del país, como también Porvenir, uno de los
fondos de pensiones y cesantías más rentable en el país. El grupo Aval también
cuenta con otras filiales financieras como: fiduciarias, comisionistas de bolsas,
compañías de Leasing, almacenes de depósitos y filiales en el exterior.
 BIBLIOGRAFÍA

 Página oficial del Banco de la Republica.

 Página oficial del Grupo Aval.

 Jose Dario Uribe, Revista del Banco de la Republica 1023, 2013.