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EVALUACIÓN ASPECTO ECONÓMICO DEL PROYECTO

LISTAS DE CHEQUEO RSE - AMBIENTAL Y SOCIAL
Plantilla

Integrantes:
YADIRA ESTHER PEREZ
ANGELA MAYELLIS MELO HIDALGO
FELIX PROSPERO PUELLO
BERTA INES GONZALEZ
JONATHAN ANDRES CAITA
FARLEY GIOVANNI GONZALEZ

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA CIENCIAS ADMINISTRATIVAS CONTABLES
ECONÓMICAS Y DE NEGOCIOS - ECACEN
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CURSO EVALUACIÓN DEL PROYECTOS
COLOMBIA

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 1

INTRODUCCIÓN

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" simula una

realidad concreta enmarcada a partir de una idea emprendedora pertinente a una
apuesta productiva identificada en la Agenda de Competitividad de la región. En este
sitio, el estudiante tiene la oportunidad de ralizar su práctica académica, aplicando
conocimientos y modelos de evaluación económica, ambiental y social
conocimientos y métodos que aprende en su proceso de formación pero también le
brinda la oportunidad de encontrarse frente al otro y a su lado, para generar la mejor
experiencia en cuanto a construcción de conocimiento significativo en la temática de
evaluación de proyectos sostenibles

La Plantilla Excel "Evaluación aspecto económico del proyecto" se divide en

sesiones. La primera, denominada "Información básica de entrada" permite que el
estudiante ingrese la información pertinente a su idea emprendedora a la cual le
identifica requisitos técnicos, como soporte para relacionar las inversiones (activos
fìjos, diferidos y de capital de trabajo); también, estima la proyección de ventas para
los cinco años de vida útil del proyecto y se familiariza con los porcentajes que
afectarán los flujos financieros netos del proyecto, con y sin financiamiento creados
a partir de toda esa información que ingresa a la Plantilla por ese medio.

La segunda, "Flujos y evaluación económica" es el sitio donde el estudiante

encuentra todos los cálculos que automáticamente generó el Excel con el fin de
establecer los flujos financieros netos necesarios para hacer lectura pertinente de los
indicadores en cuanto y tener elementos de juicio para conjugar los resultados
financieros con otros que los estudiantes en equipo deben indagar relacionados con
los beneficios y costos que afectan al individuo donde se implementaría el proyecto,
toda vez que se estima que todas las personas son iguales, tomando como referente
el Índice de Desarrollo Humano (IDH) para medir la rentabilidad económica del
proyecto frente a ese indicador desde el punto de vista de la economìa nacional. Así
mismo, los estudiantes deberán indagar sobre el riesgo del proyecto y aplicar el
método "análisis de sensibilidad" a los flujos financieros netos obtenidos
automáticamente por el Excel, como investigación que aporta a la evaluación del
aspecto económico del proyecto.

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 1

La tercera y cuarta sesión "Lista chequeo RSE-Ambiental" y "Lista de chequeo

RSE-Social", contiene criterios básicos obtenidos de lineamientos de la
responsabilidad social empresarial e identificados a partir de la norma técnica
colombiana NTC ISO 26000, resumidos por Rincón (2015) y que por constituir
listas de chequeo definidas, se trajeron a esta práctica académica, buscando que los
estudiantes, no sólo conozcan los lineamientos de la responsabilidad social que son
canal hoy en el mundo, por donde transitan los aspectos económico, ambiental y
social del desarrollo sostenible -concepto desarrollado en los recursos didácticos del
entorno de conocimiento y glosario del curso - sino que disfruten la oportunidad de
evaluar, de una forma práctica, en qué medida su idea emprendedora cumple
requisitos del desarrollo sostenible, aplicando parámetros, como se enunció de la
Responsabilidad Social Empresarial.

Se espera que el estudiante disfrute esta experiencia de aprendizaje y que ella

también aporte al desarrollo integral de su Ser como persona, como profesional,
como sujeto activo y proactivo que gestiona cambios en su entorno. Y como siempre
la Red de Docentes del curso Evaluación de Proyectos estará siempre atenta a
resolver sus dudas e inquietudes que este proceso formativo académico y de
aprendizaje pueda generarle.

Apreciado estudiante, complementario a esta plantilla, existe la Guía para el uso

de recursos educativos que debe descargar, al igual que este Excel del entorno de
aprendizaje práctico. Además, en la última sesión "Lectura concepto indicadores", se
vincularon conceptos importantes para la Evaluación de proyectos de inversión de
Dávila, L. & Castellanos, L. (2016).

Atentamente,

Directora de curso

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 PRESUPUESTO

maquinaria y equipo Precio unitario

Deshidratador y Secador Solar $ 25,000,000

Industrial
Bascula industrial $ 160,000
Empacador industrial $ 3,000,000
Mesa en acero inoxidable $ 1,000,000
Estantería $ 10,000

Cuchillos $ 3,000

Centro de computo $ 180,000

computador $ 2,000,000

total $ 31,353,200

vida util (años ) 10

depreciacion x año $ 3,135,320

inflacion 4%

https://www.portafolio.co/economia/inflacion-en-colombia-mayo-de-2019-5302
 mano de obra directo mano de obra indirecta

costo
item mensual costo anual item

operario 1 $ 925,148 $ 11,101,776 JEFE DE PRODUCCION

operario 2 $ 925,148 $ 11,101,776 VENDEDORES
operario 3 $ 925,148 $ 11,101,776 total
operario 4 $ 925,148 $ 11,101,776
total $ 3,700,592 gstos variables de admon
Bolsas de polipropileno
30g

costo unidad $ 1,140 publicidad

total
depreciacion + mano de
obra indirecta $ 31,935,320
servicios $ 200,000 $ 2,400,000
arriendo $ 500,000 $ 6,000,000
costo fijo $ 40,335,320

precio unidad 57005920 57005920

2000000 2000000
40335320 40335320
99341240
$ 1,987
ganancia 20%
$ 2,484
mano de obra indirecta costos de produccion (unidad )

frutos
seleccionados
costo mensual costo anual 30g $ 400

$ 1,300,000 $ 15,600,000
$ 1,100,000 $ 13,200,000
$ 28,800,000

gstos variables de admon

$ 200
$ 1,000,000

$ 1,000,000 $ 1,000,000
$ 2,000,000
 Evaluación de Proyecto
Evaluación del aspecto económico del proyecto

snacks live

1. INVERSIÓN

Maquinaria y equipo $ 31,353,200

Terrenos $0
Edificios $0
Adecuaciones $ 5,000,000
Registro de marca $ 6,000,000
Total inversión $ 42,353,200

2. PROYECCIÓN EN VENTAS

Período Precio Unitario

0 año 1 $ 2,300
1 año 2 $ 2,484
2 año 3 $ 2,668
3 año 4 $ 2,852
4 año 5 $ 3,036

3. FLUJO DE CAJA DE OPERAC

Concepto
1
Ventas
Costos variables
Gastos variables
Margen de contribución
Costos fijos
Gastos fijos
Depreciación
Utilidad operativa
Impuesto operativo 33%
Utilidad después del impuesto
Depreaciación
Flujo de Caja Operaciones

4. EGRESOS
Costos Variables de Producción $ 1,140

Gtos Variables de Administración y Ventas $ 2,000,000

Inflación
año 2 3.47%
año 3 3.2%
año 4 3.2%
año 5 3.2%
Costo Fijos $ 40,335,320
Decremento Costos Fijos 1%
Depreciación en Línea Recta

Costo variable de producción

Período Cantidades
0 año 1 57,500
1 año 2 69,000
2 año 3 80,500
3 año 4 92,000
4 año 5 103,500

Gastos de administración y ventas

Período Inflación
0 año 1 0
1 año 2 3.47%
2 año 3 3.20%
3 año 4 3.20%
4 año 5 3.20%

Decremento costos fijos

Período Total
0 año 1 $ 40,335,320
1 año 2 $ 39,931,967
2 año 3 $ 39,532,647
3 año 4 $ 39,137,321
4 año 5 $ 38,745,947

5. OTRA INFORMACIÓN

Duración del proyecto 5

Capital de trabajo 20%

Cambio de línea de producción en 5

Tasa de impuestos 33%

 6. APORTES: FINANCIACIÓN

Concepto Monto
Proyecto - socios
Banco
Total 0

Tasa Banco
17.46% E.A. (Efectivo Anual)
17.46% Anual

El préstamo es pagadero mediante cuotas anuales durante cinco (5) años

7. CÁLCULO TAS

Inflación
Premio al Riesgo

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 18.7

Determinar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores como Valor Presente Ne

TIO=(Inflación*Premio al riesgo)+Inflación + Premi

Tasa Mínima del Rendimiento del Proyecto con Finan

Concepto Monto
Empresa $ 22,705,056
Banco $ 46,098,144

Total $ 68,803,200

Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO

Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación
Cuadro 7. Cálculo Tasa interna de Oportunidad - TIO
Es la tasa de interés de oportunidad que elige el inversionista. Se considera premio al riesgo
totalmente satisfactorio, ya que su valor depende del riesgo en que se incurra al hacer esa inv
se interpreta así: si la rentabilidad estimada para el proyecto es de $500 y generó $510, enton

La TIO se determina así: TIO = i + f + if

Donde
i = Tasa de interés premio al riesgo
f= Inflación

Se sugiere que ajuste su TIO, de acuerdo a lo que usted estima que es el riesgo que está asum
 Proyecto
onómico del proyecto

ive

SIÓN

En el cuadro 1. Inversión ingresa información sobre los ítems requeridos pa

normativa que consultó y en los propios de su idea emprendedora y de la cap
determinada en el siguiente cuadro "Proyección ventas" en la columna "Cantida
Tenga en cuenta que los ítems registrados en los cuadros corresponden a un m
los requerimientos de su proyecto.

EN VENTAS

Cantidades a
producir y vender
57,500 Para diligenciar el Cuadro 2 "Proyección en ventas" de la presente "Plantilla
69,000 que usted registre los "Precios unitarios" y las "Cantidades a producir y ve
80,500 "Cálculo del punto de equilibrio"
92,000
103,500

3. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Períodos
2 3 4

SOS
 por unidad
aumentan con la
inflación

Cuadro 4 Egresos. El flujo de egresos comprende como parte

cada año integral del flujo de caja de operaciones, para esta práctica, relaciona
los costos variables de producción, los gastos de administración y
venta; además, del decremento costos fijos.
n
Para las proyecciones se está teniendo en cuenta la inflación del 4%
Costo
y decremento costos fijos del 1%.
$ 65,556,808
$ 78,668,170 Apreciado estudiante, debe tener en cuenta que la inflación es una
$ 91,779,531 tasa que cambia según estimaciones del Banco de la República. Por
$ 104,890,893 favor, tener en cuenta la vigente al momento de aplicar esta
$ 118,002,254 tasa a su actividad.

tas Otro referente, importante de considerar es el salario mínimo mensual

legal vigente (SMMLV), entonces, actualice el valor de los gastos
Total
administrativos y ventas para el año 0 a 1. La fórmula aplicada para
$ 2,000,000 las proyecciones es:
2,069,400
$ 2,135,621
$ 2,203,961
$ 2,274,487

RMACIÓN

años
de las ventas
años con la misma
infraestructura
NANCIACIÓN

Ponderado Costo C. Capital

40.00% 12.57%
60.00% 17.46%
100%
Ganancia / Pérdida

Anual)

te cinco (5) años

7. CÁLCULO TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD - TIO

Inflación
Premio al Riesgo

18.76%

dores como Valor Presente Neto - VPN y Tasa Interna de Retorno - TIR

al riesgo)+Inflación + Premio al Riesgo

miento del Proyecto con Financiamiento

Ponderado Costo C. Capital
33% 12.57% 4.15%
67% 17.46% 11.70%
Costo promedio de
100.00% 15.85%
capital
Ganancia / Pérdida 57.37%

. Se considera premio al riesgo porque él deja de invertir en otras alternativas similares para invertir en el p
n que se incurra al hacer esa inversión. Más cuando todo inversionista espera que su inversión cree valor, esto
s de $500 y generó $510, entonces, el proyecto creó valor en $10, enriqueció al inversionista en $10, pues la
formación sobre los ítems requeridos para su proyecto. Estos los encuentra revisando la
s de su idea emprendedora y de la capacidad de producir de su proyecto, la cual quedó
oyección ventas" en la columna "Cantidades a producir y vender".
dos en los cuadros corresponden a un modelo pero que usted los actualiza de acuerdo a

ión en ventas" de la presente "Plantilla Evaluación económica del proyecto", se sugiere

os" y las "Cantidades a producir y vender" que calcula consultando el video tutorial

Este Cuadro 3. Flujo de Caja de Operaciones", en

5
este aparte de "Información básica del proyecto" se
deja en blanco porque el Excel lo calcula
automáticamente a partir de la información que usted
ingresa tanto en el Cuadro 1. Inversiones, como en el
Cuadro2. "Proyección de Ventas" y usted lo visualizará,
además de otra información que se registra a partir del
Cuadro 4. "Egresos", entre otros, como otra información
requerida en Cuadro 5 y Cuadro 6. "Aportes
Financiación" y Cuadro 7 "Cálculo Tasa Interna de
Oportunidad - TIO" que se constituye en pilar para
evaluación del proyecto
resos comprende como parte
s, para esta práctica, relaciona
os gastos de administración y
fijos.

en cuenta la inflación del 4%

cuenta que la inflación es una

del Banco de la República. Por
al momento de aplicar esta

ar es el salario mínimo mensual

tualice el valor de los gastos
a 1. La fórmula aplicada para

Cuadro 5. Otra Información. El horizonte, o la temporalidad del proyecto, o

la vida útil del proyecto es de 5 años. Esta es una constante en esta actividad
académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado

(20%).
Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
 académica, al igual que la tasa de impuestos del 33%.

El capital de trabajo si estima que es menos o más del presupuestado

(20%).
Recuerde que el capital de trabajo es un componente del flujo de inversiones y
es el que permite que su empresa funcione todos los días.

Cuadro 6. Aportes financiación. Así mismo, usted estima cuánto del flujo de
inversión requiere se le financie. En este cuadro establece esa proporción en
porcentaje. Para definir la tasa de financiación del banco es necesario que
realice la consulta en páginas Web de bancos con el fin de plantear el ejercicio
con datos reales. Por favor recuerde plasmar la tasa de interés Efectiva Anual
y no la Nominal.

Observación. Recuerde que usted se encuentra en la sesión "Información

básica de entrada", por lo tanto ingresa solamente los datos requeridos para
que el Excel calcule los flujos de caja requeridos para la evaluación y que se
reflejarán los cuadros completos en la sesión "Flujos y evaluación
económica".

3.27% E.A. (Efectivo anual)

15.00% E.A. (Efectivo anual)

ernativas similares para invertir en el proyecto. Generalmente se estima entre el 10% y el 15%, lo que no es
espera que su inversión cree valor, esto es que el proyecto genere riqueza sostenible. El concepto "crear valor"
iqueció al inversionista en $10, pues la rentabilidad esperada de $500 es lo normal estimado para el proyecto.
 l 15%, lo que no es
ncepto "crear valor"
do para el proyecto.
1. FLUJO DE INVERSIONES

Duración del proyecto 5 años

1.1 INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 31,353,200 10
Edificios $0 20
Terrenos $0
TOTAL ($ 31,353,200)

1.2 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Proyección en Ventas

Capital de trabajo 20% de las ventas

Cantidades a producir
Período Precio Unitario
y vender
0 año 1 $ 2,300 57,500
1 año 2 $ 2,484 69,000
2 año 3 $ 2,668 80,500
3 año 4 $ 2,852 92,000
4 año 5 $ 3,036 103,500

1.3 GASTOS PREOPERATIVOS

Adecuaciones $ 5,000,000
Registro de marca $ 6,000,000
TOTAL $ 11,000,000

1.4 VALOR DE SALVAMENTO

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 15,676,600
Edificios $0
TOTAL $ 15,676,600

1.5 FLUJO DE DE INVERSIONES

 Período Flujo de de Inversiones
0 ($ 68,803,200) Activos fijos+Incremento capital de trabajo
1 ($ 7,829,200)
2 ($ 8,675,600)
3 ($ 9,522,000)
4 ($ 10,368,400)
5 $ 15,676,600

2. FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES

Pe
Concepto
1 2
Ventas $ 132,250,000 $ 171,396,000
Costos variables $ 65,556,808 $ 78,668,170
Gastos variables $ 2,000,000 $ 2,069,400
Margen de contribución $ 64,693,192 $ 90,658,430
Costos fijos $ 40,335,320 $ 39,931,967
Gastos fijos
Depreciación $ 3,135,320 $ 3,135,320
Utilidad operativa $ 21,222,552 $ 47,591,144
Impuesto operativo 33% $ 7,003,442 $ 15,705,077
Utilidad después del impuesto $ 14,219,110 $ 31,886,066
Depreaciación $ 3,135,320 $ 3,135,320
Flujo de Caja Operaciones $ 17,354,430 $ 35,021,386

Cálculo de la Depreciación por Línea Recta

CONCEPTO VALOR VIDA ÚTIL (años)

Maquinaria y equipo $ 31,353,200 10
Edificios $0 20

TOTAL DEPRECIACIÓN ANUAL

3. FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO

Flujo de Caja
Período Flujo de Caja Inversión
Operaciones
0 ($ 68,803,200)
1 ($ 7,829,200) $ 17,354,430
2 ($ 8,675,600) $ 35,021,386
3 ($ 9,522,000) $ 55,523,210
4 ($ 10,368,400) $ 78,856,379
 5 $ 15,676,600 $ 105,020,874

Tasa Interna de Oportunidad - TIO 18.76%

Valor Presente Neto - VPN= $ 70,892,267

Tasa Interna de Retorno - TIR= 45%
Tasa Mínima de Rendimiento= 18.76%
P/O= 26.06%

INTERPRETACIÓN DE INDICADORES: SEGÚN LOS DATOS ARROJADOS LOS INVERSIONISTAS RECIBI

COSAS LA EMPRESA SERIA ATRACTIVA PARA LOS FUTUROS INVERSIONISTAS YA QUE SE GENERARI
INVERSION PUESTA Y DEL MISMO MODO SE POSEE UNA TASA DE RETORNO FAVORABLE .

4. FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Valor inicial del crédito $ 46,098,144

Comisiones 0
Valor real del crédito $ 46,098,144

4.2 LIQUIDACIÓN DEL CRÉDITO BANCARIO

Valor crédito $ 46,098,144

Tasa real (Efectiva) 17%
Tasa anual 17%
Tiempo (anual) 5

TABLA AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO

Período Cuota Interés

0
1 $ 14,561,250 $ 8,048,736
2 $ 14,561,250 $ 6,911,651
3 $ 14,561,250 $ 5,576,031
4 $ 14,561,250 $ 4,007,212
5 $ 14,561,250 $ 2,164,477

4.3 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN

Período Desembolso Pago de cuotas

0 $ 46,098,144
1 $ 14,561,250
 2 $ 14,561,250
3 $ 14,561,250
4 $ 14,561,250
5 $ 14,561,250

5. FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

Flujo de caja con

Período Flujo de caja del proyecto
financiación
0 ($ 68,803,200) $ 46,098,144
1 $ 9,525,230 ($ 11,905,167)
2 $ 26,345,786 ($ 12,280,405)
3 $ 46,001,210 ($ 12,721,160)
4 $ 68,487,979 ($ 13,238,870)
5 $ 120,697,474 ($ 13,846,973)

Tasa Interna de Oportunidad -

18.76%
TIO
TIO (Año)= 18.76%
Valor Presente Neto - VPN= $ 78,145,083

Tasa Interna de Retorno - TIR= 73.22%

Concepto Monto Ponderado

Proyecto - socios $ 22,705,056 40%
Banco $ 46,098,144 60%
Total $ 68,803,200 100.00%

INTERPRETACIÓN:

¿Cuál es la lectura que haces

aplicar los indicad

¿Se determinó la vi

Y ad

¿Crea valor para el inversi

Fuente: http://www.maestrosparaelexito.com/wp-content/u
 Inversión en Activos Fijos

Flujo de Inversión Inversión en Capital de Trabajo

Inversión en intangibles (preocperativos)

Total precio de producción y ventas Capital de Trabajo Incremento capital de trabajo

$ 132,250,000 $ 26,450,000 ($ 26,450,000)

$ 171,396,000 $ 34,279,200 ($ 7,829,200)
$ 214,774,000 $ 42,954,800 ($ 8,675,600)
$ 262,384,000 $ 52,476,800 ($ 9,522,000)
$ 314,226,000 $ 62,845,200 ($ 10,368,400)
+Incremento capital de trabajo periodo 0+Gastos preoperativos

Períodos
3 4 5
$ 214,774,000 $ 262,384,000 $ 314,226,000
$ 91,779,531 $ 104,890,893 $ 118,002,254
$ 2,135,621 $ 2,203,961 $ 2,274,487
$ 120,858,848 $ 155,289,147 $ 193,949,258
$ 39,532,647 $ 39,137,321 $ 38,745,947

$ 3,135,320 $ 3,135,320 $ 3,135,320

$ 78,190,881 $ 113,016,506 $ 152,067,991
$ 25,802,991 $ 37,295,447 $ 50,182,437
$ 52,387,890 $ 75,721,059 $ 101,885,554
$ 3,135,320 $ 3,135,320 $ 3,135,320
$ 55,523,210 $ 78,856,379 $ 105,020,874

TOTAL
$ 3,135,320
$0

$ 3,135,320

Es lo que le queda después de cubrir la inversión y las operaciones.

Flujo de Caja del Proyecto

($ 68,803,200)
$ 9,525,230
$ 26,345,786
$ 46,001,210
$ 68,487,979
 $ 120,697,474

S INVERSIONISTAS RECIBIRIAN 18,68% DE GANANCIAS MINIMA SEGÚN SU INVERSION ASI LAS

TAS YA QUE SE GENERARIA 15% DE PREMIO AL RIESGO Y UN VALOR DE 3,68% DE VALOR EN LA
NO FAVORABLE .

Abono a capital Saldo

$ 46,098,144
$ 6,512,514 $ 39,585,630
$ 7,649,599 $ 31,936,031
$ 8,985,219 $ 22,950,812
$ 10,554,038 $ 12,396,773
$ 12,396,773 $0

Comisiones Beneficio tributario Flujo de Caja con Financiaciòn

$0 $ 46,098,144
$ 2,656,083 ($ 11,905,167)
 $ 2,280,845 ($ 12,280,405)
$ 1,840,090 ($ 12,721,160)
$ 1,322,380 ($ 13,238,870)
$ 714,277 ($ 13,846,973)

Flujo de caja inversionista

Los flujos financieros están ahora listos para la evaluació
($ 22,705,056) proyecto. (son los que se encuentran coloreados en azul, amarillo y
($ 2,379,937)
$ 14,065,381 De acuerdo al modelo, el Cuadro 5 Flujo de Caja del Inversio
$ 33,280,050 flujos de caja objetivo de la presente práctica académica para dete
$ 55,249,109 del proyecto, aplicando los indicadores VPN, TIR con referencia en TI
$ 106,850,501
Es hora de calcular la Relación Costo Beneficio?. Te invito a qu
La RBC se establece dividiendo el valor presente de los ingresos ent
de los egresos. Es hora de aplicar nuevamente la fórmula del futuro
para traer los valores correspondientes a flujos de operación (a
presente. La siguiente es la fórmula que debes utilizar.

P = F/(1+i)n

Costo C. Capital
18.76% 7.50%
17.46% 10.48%
Costo promedio de capital 17.98%
Ganancia / Pérdida 55.24%

es la lectura que haces de los resultados encontrados al
aplicar los indicadores de rentabilidad?
¿Se determinó la viabilidad del proyecto?
Y además
ea valor para el inversionista o para los accionistas?
Ya está todo listo para
determinar el riesgo del proyecto aplic
análisis de sensibilidad
Es una actividad que se estableció para
estudiante y que aplica el método a part
caja aquí identificados y según instrucci
actividades integradas.

xito.com/wp-content/uploads/2017/06/preguntas-herramienta-comunicaci%C3%B3n.jpg
 2. Flujo de Caja de Operaciones.

Operacionaliza ingresos y egresos. Nótese que de las Ventas, se

reducen los costos variables y los gastos variables, generando un
margen de contribución para de él restar los costos fijos y los
gastos fijos y la depreciación.

Obsérvese que la depreciación está generando un efecto de

interesante que mejora el flujo de operaciones. Es descontado
como gasto disminuyendo la utilidad que va a ser grabada con el
impuesto operativo de 33%, lo que genera una disminución en el
impuesto; así mismo, una vez se liquida el impuesto, de
inmediato se suma la depreciación a la utilidad despuést de
impuesto, agregando más valor al flujo de operaciones.

Por la función que tiene la depreciación favoreciendo al proyecto

en la liquidación de impuestos, se le denomina "escudo fiscal"
debido a su función mitigadora del impuesto. En la presente
práctica . se encuentra pendiente el manejo de los
preoperativos que se ingresan como amortizaciones (esta
información se registpo en el cuadro 1.3 Gastos preoperativos)
¿Cómo los involucra a su flujo de operación? , pues esta cuenta
tiene igual comportamiento que la depreciación, recibiendo
también la misma denominación de "escudo fiscal"
Mayor explicación en Lira (2013) entonro de conocimiento

.
listos para la evaluación económica del
oreados en azul, amarillo y curuba)

ujo de Caja del Inversionista evidencia los

áctica académica para determinar la viabilidad
N, TIR con referencia en TIO.

Beneficio?. Te invito a que lo hagas. Es fácil.

resente de los ingresos entre el valor presente
mente la fórmula del futuro pero despejando P
a flujos de operación (años de 1 a 5) al
debes utilizar.

Ya está todo listo para

riesgo del proyecto aplicando el método
análisis de sensibilidad

d que se estableció para la indagación del

e aplica el método a partir de los flujos de
icados y según instrucciones en la guía de
actividades integradas.

ci%C3%B3n.jpg
 Flujo de Caja Flujo de Caja
Período
Inversión Operaciones

0 ($ 67,353,200)
1 ($ 7,400,000) $ 18,226,025
2 ($ 8,200,000) $ 35,593,878
3 ($ 9,000,000) $ 55,636,885
4 ($ 9,800,000) $ 78,354,987
5 $ 15,676,600 $ 103,748,121
($ 82,917,345)

VPN $ 82,917,345 $ 153,335,072.55

RBC 1.8492520837

TIO 19.60%

TIR 47%

VPN = $70.417.728
TIR = 47%
TIO = 19,60%
RBC = 1,84

Se puede evidenciar en los indicadores financieros hallados el valor presente neto, la tasa interna de retorno, la tasa
indicador RBC, con lo que se puede inferir que la ganancia como tal del proyecto se encuentra en números positivos
cifras representativas para llegar a tomar la decisión de llevar a cabo el proyecto considerando que en la proyección
rentabilidades representativas. Considerando que la inversión inicial es de $67.353.200 y el valor presente neto hall
realidad se tiene una cifra con la que se puede llegar a considerar seriamente el proyecto. Por otra parte, se analiza
y la tasa interna de retorno y se puede evidenciar que la misma nos expresa una situación similar a la ocurrida con e
da debido a que la tasa interna de retorno aumenta en 27,4 puntos porcentuales a la tasa interna de oportunidad, y
proyecto en teoría debe ser aceptado por tener una tasa interna de retorno mayor a la tasa interna de oportunidad.
puede ver el indicador RBC de relación costo beneficio en la que se expresa que se tiene una relación de 1,84, y esto
inversionistas tienen una alta probabilidad de recuperar su inversión después de pasados los 5 años y de recibir utili
nterna de retorno, la tasa interna de oportunidad, y el
tra en números positivos, con lo que se tiene unas
ndo que en la proyección se podría llegar a tener
valor presente neto hallado fue de $70.417.728 en
Por otra parte, se analiza la tasa interna de oportunidad
imilar a la ocurrida con el valor presente neto y esto se
nterna de oportunidad, y esto quiere decir que el
interna de oportunidad. De la misma manera se
a relación de 1,84, y esto básicamente significa que los
os 5 años y de recibir utilidades por dicha inversión.
 Cantidades
Precio
Período a producir Disminución del Aumento del
Unitario 15% en las 15% en las Interés del
y vender
cantidades cantidades Prestamo
0 año 1 $ 2,500 50,000 42,500 57,500 17.46%
1 año 2 $ 2,700 60,000 51,000 69,000 17.46%
2 año 3 $ 2,900 70,000 59,500 80,500 17.46%
3 año 4 $ 3,100 80,000 68,000 92,000 17.46%
4 año 5 $ 3,300 90,000 76,500 103,500 17.46%

Disminución del Aumento del

Indicadore 15% en las 15% en las Interés del
s actuales Prestamo
cantidades cantidades

Tasa Interna
de
19.60% 19.60% 19.60% 19.60%
Oportunidad -
TIO
TIO (Año)= 19.60% 19.60% 19.60% 19.60%

Valor
Presente Neto $ 66,366,596 $ 38,426,896 $ 94,306,296 $ 106,844,317
- VPN=

Tasa Interna
de Retorno - 67.51% 48.80% 84.61% 94.84%
TIR=

En el análisis de sensibilidad se pudo evidenciar que existe una gran cantidad de cambios importantes e
externa, y es por esto que se analizan todos estos escenarios, para que los analistas del proyecto puedan
que podrían influir de una manera tanto positiva como negativa al proyecto.

En caso de que ocurra problemas con la comercialización o la elaboración de los productos, y llegue a d
proyecto podría verse ampliamente afectado pasando la tasa interna de retorno de un 67,51% a un 48,8%
$38.426.896, lo cual es casi el 50% menos de las ganancias pronosticadas para los primeros 5 años. Por
comercializadas aumentaran en un 15%, el proyecto tendría un aumento de 17,1% (TIR 84,61%) lo cua
inversión en el proyecto, igualmente se logra divisar un notorio aumento del valor presente neto VPN d
percibido por los inversionistas y por los interesados en el proyecto.

En otro escenario estudiado, se puede identificar que con la modificación de la tasa de interes desde el 3
negocio, a un 17,46% de tasa efectiva anual en un crédito de libre inversión, se puede ver un aumento d
$12.538.021. Con este calculo se puede inferir que solo cambiando el tipo de préstamo de un microcréd
posible mejorar su viabilidad y la posibilidad de que los inversionistas vean como una oportunidad real

En cuanto los costos de los insumos, se puede evidenciar que un aumento o disminucion de un 25% de
escenario a mediano y largo plazo dado a que el aumento puede llevar al proyecto a cifras de no aceptab
$33.176.523. Sin embargo, una disminución de los costos de los insumos puede aumentar en más de un
proyecto a un valor presente neto de $123.113.642.

Si por la competitividad del mercado se debe bajar el precio de venta un 8% la organización va a tener
posible mejorar su viabilidad y la posibilidad de que los inversionistas vean como una oportunidad real

En cuanto los costos de los insumos, se puede evidenciar que un aumento o disminucion de un 25% de
escenario a mediano y largo plazo dado a que el aumento puede llevar al proyecto a cifras de no aceptab
$33.176.523. Sin embargo, una disminución de los costos de los insumos puede aumentar en más de un
proyecto a un valor presente neto de $123.113.642.

Si por la competitividad del mercado se debe bajar el precio de venta un 8% la organización va a tener
retorno, lo cual parece no afectar significativamente al proyecto, sin embargo, puede disminuir el VPN
afectará la decisión de los inversionistas en el proyecto.
 Aumentan los Disminuyen los
costos de los costos de los Disminuye el
insumos en un insumos en un precio de venta
Inflación 25% 25% (-8%)
$ 1,425 $ 855 $ 2,300
3.47% $ 1,425 $ 855 $ 2,484
3.20% $ 1,425 $ 855 $ 2,668
3.20% $ 1,425 $ 855 $ 2,852
3.20% $ 1,425 $ 855 $ 3,036

Aumentan los Disminuyen los Disminuye el

costos de los costos de los
Inflación insumos en un precio(-8%)
de venta
insumos en un
25% 25%

18.76% 18.76% 18.76% 18.76%

18.76% 18.76% 18.76% 18.76%

$ 110,506,597 $ 33,176,523 $ 123,113,642 $ 78,145,083

94.86% 40.79% 108.89% 73.22%

cambios importantes en cuanto ocurre una variación tanto interna como

as del proyecto puedan tener una proyección y una evaluación de los riesgos

productos, y llegue a disminuir las cantidades vendidas en un 15% el

e un 67,51% a un 48,8% y un valor presente neto VPN disminuyendose hasta
os primeros 5 años. Por otra parte, si las cantidades producidas y
% (TIR 84,61%) lo cual aporta positivamente a la decisión de toma e
r presente neto VPN de casi un 50% aumentando la cantidad de dinero

sa de interes desde el 35% actual que se maneja para un microcrédito para

uede ver un aumento de la TIR de 10,23%, y del valor presente neto VPN de
stamo de un microcréditos para negocio a un crédito de libre inversión es
o una oportunidad real la inversión en el proyecto.

inucion de un 25% de los costos de los insumos puede cambiar totalmente el

o a cifras de no aceptabilidad en cuanto a la TIR y el valor presente neto
aumentar en más de un 10% la tasa interna de retorno del proyecto y llevar al

ganización va a tener una afectación cercana al 20% en la tasa interna de

o una oportunidad real la inversión en el proyecto.

inucion de un 25% de los costos de los insumos puede cambiar totalmente el

o a cifras de no aceptabilidad en cuanto a la TIR y el valor presente neto
aumentar en más de un 10% la tasa interna de retorno del proyecto y llevar al

ganización va a tener una afectación cercana al 20% en la tasa interna de

ede disminuir el VPN en más de 30 millones de pesos, lo que claramente
 Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Ambiental

Chequeo Peso
Aspecto de evaluación Fase del ciclo PHVA Numeral de la norma ISO 14001
√ Durante la planificación se tienen
relativo
8 en cuenta los aspectos Planear 4.3.1. aspectos ambientales 20%
Durante la planificación
ambientales del proyecto? se tienen
10 en cuenta los requisitos legales Planear 4.3.2. requisitos legales y otros requisitos
15%
aplicableslaalplanificación
Durante proyecto? se tienen
8 en cuenta otros requisitos de Planear 4.3.2. requisitos legales y otros requisitos
El proyecto cuenta con los 15%
partes involucradas al proyecto?
recursos suficientes para dar 4.4.1 Recursos, funciones, responsabilidad
7 Planear
cumplimiento
Los recursos que a los aspectose el
participan y autoridad 10%
ambientals delde
cumplimiento proyecto?
los aspectos 4.4.2. Competencias, formación y toma de
10 Hacer
ambientales del proyecto tienen conciencia 5%
Se
las tienen identificados
competencias los
requeridas? 4.4.2. Competencias, formación y toma de
10 aspectos ambientales Hacer
Se tienen identificadas las conciencia 10%
significativos del proyecto?
consecuencias de no seguir 4.4.2. Competencias, formación y toma de
10 Hacer
procedimientos ambientales conciencia 5%
operaciones
definidos en elrelacionadas
SGA? con los
7 que garantice el cumplimiento de Hacer 4.4.6. Control operacional 5%
aspectos ambientales
8 los requisitos legales aplicables al Hacer 4.5.2. Evaluación del cumplimiento legal 5%
proyecto en los referente a la
En el proyecto, se tiene en cuenta la prevención de la
10 6.3 Medio ambiente
contaminación?
0%

En el proyecto se tiene en cuenta el uso sostenible de los

9 6.3 Medio ambiente
recursos?
5%

En el proyecto se tiene en cuenta la mitigación y adaptación al

7 6.3 Medio ambiente
cambio climático?
5%
100%

Fuente: Modificado a partir de Rincón, 2015.

Evaluación Aspecto Ambiental del proyecto

Lista de chequeo RSE - Ambiental

Chequeo Peso
Aspecto de evaluación Fase del ciclo PHVA Numeral de la norma ISO 14001
√ relativo
Durante la planificación se tienen
10 en cuenta los aspectos Planear 4.3.1. aspectos ambientales
ambientales del proyecto? 22%
Durante la planificación se tienen
8 en cuenta los requisitos legales Planear 4.3.2. requisitos legales y otros requisitos
aplicables al proyecto? 16%

Durante la planificación se tienen

7 en cuenta otros requisitos de Planear 4.3.2. requisitos legales y otros requisitos
partes involucradas al proyecto?
7%
El proyecto cuenta con los
recursos suficientes para dar 4.4.1 Recursos, funciones, responsabilidad
10 Planear
cumplimiento a los aspectos y autoridad
ambientals del proyecto? 5%
Los recursos que participan e el
cumplimiento de los aspectos 4.4.2. Competencias, formación y toma de
8 Hacer
ambientales del proyecto tienen conciencia
las competencias requeridas? 5%
 Se tienen identificados los
4.4.2. Competencias, formación y toma de
10 aspectos ambientales Hacer
conciencia
significativos del proyecto? 15%
Se tienen identificadas las
consecuencias de no seguir 4.4.2. Competencias, formación y toma de
5 Hacer
procedimientos ambientales conciencia
definidos en el SGA? 12%
Se tienen identificadas las
operaciones relacionadas con los
8 Hacer 4.4.6. Control operacional
aspectos ambientales
significativos del proyecto?
8%

Se cuenta con un procedimiento

que garantice el cumplimiento de
9 los requisitos legales aplicables al Hacer 4.5.2. Evaluación del cumplimiento legal
proyecto en los referente a la
gestión ambiental?
10%
100%

Considerando los resultados obtenidos, se puede evidenciar que el proyecto cuenta con un buen chequeó a nivel de la parte ambiental conforme algunos
requisitos de la norma ISO 14001, y esto básicamente expresa y que de una u otra manera el proyecto se encuentra planificado de una manera bien
direccionada hacia el cumplimiento de la normativa legal vigente conforme a los aspectos ambientales. a pesar de que se cumple igualmente se debe aumentar
el nivel de cumplimiento ya que el promedio ponderado es del 8,51 sobre 10 lo cual expresa que se debe intentar aumentar el nivel de cumplimiento para qué
no se vaya a tener ningún tipo de problemas posteriores a la formulación y ejecución del proyecto como tal. Se puede analizar una falencia específica que tiene
que ver con la identificación de las consecuencias de no seguir los procedimientos ambientales, y esto tiene que ver con la planificación que realizan los
formuladores y ejecutores del proyecto ante una situación adversa que se puede ocasionar por causa del no seguimiento de los procedimientos, por lo que se
debe realizar una tarea ardua que conlleve a un análisis del riesgo con el fin de identificar los evaluados y posteriormente mitigarlos o eliminarlos en caso de
que sea posible.
promedio
ponderado
1.6

1.5

1.2

0.7

0.5

0.5
0.35
0.4

0.45

0.35
8.55

promedio
ponderado

2.2

1.28

0.49

0.5

0.4
 1.5

0.6

0.64

0.9
8.51

biental conforme algunos

do de una manera bien
gualmente se debe aumentar
el de cumplimiento para qué
falencia específica que tiene
nificación que realizan los
ocedimientos, por lo que se
los o eliminarlos en caso de
 Evaluación Aspecto Social del proyecto
Lista de chequeo RSE - Social
Numeral de la
Chequeo Peso
Aspecto de evaluación norma ISO
√ 26000
Relativo
En el proyecto se tiene en cuenta las 6.5 Prácticas 14%
10
condiciones de trabajo y protección social? laborales
En el proyecto se tiene en cuenta la salud y 6.5 Prácticas 16%
8
seguridad en el trabajo? laborales

En el proyecto se tiene en cuenta el consumo 6.7 Asuntos de 14%

7
sostenible? consumidores

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la 15%
7 activa de la
participación activa de la comunidad?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la creación 20%
10 activa de la
de empleo y el desarrollo de habilidades?
comunidad

6.8 Participaciòn
En el proyecto se tiene en cuenta la 21%
9 activa de la
generación de riqueza e ingresos?
comunidad

100%

Fuente: Modificado a partir de Rincón (2018).

Con los resultados obtenidos conforme a la lista de chequeo RSE-Social, se puede evidenciar que el
proyecto cuenta con un nivel de cumplimiento significativo con un resultado de 8.6 sobre 10. esto
básicamente quiere decir que el proyecto se encuentra perfilado de una manera correcta hacia el
cumplimiento de la norma ISO 26000 y que requiere aumentar un poco sus esfuerzos con respecto al
consumo sostenible de las materias primas y a la participación activa de la sociedad, debido a que estos son
los puntos más débiles con los que se cuenta actualmente y que tienen un peso relativo significativo con
respecto a los otros ítems. De esta manera se puede evidenciar que a pesar de que de una u otra manera el
proyecto se encuentra perfilado para un impacto social significativo que contribuya al mejoramiento de la
calidad de vida de una cantidad de personas significativas se tienen aún aspectos por mejorar conforme a
este tema.
 Promedio
ponderado

1.4

1.28

0.98

1.05

1.89

8.6

uede evidenciar que el

o de 8.6 sobre 10. esto
nera correcta hacia el
fuerzos con respecto al
ad, debido a que estos son
relativo significativo con
e de una u otra manera el
uya al mejoramiento de la
s por mejorar conforme a
 INFORME EJECUTIVO
Vivimos en una generación de consumismo desenfrenado en cual genera tras su paso una
serie de dificultades como son la obesidad, el cambio climático extremo, la desigualdad
social incrementa cada día.
Por ello se pretende que el proyecto snacks live sea una fuente de cambio tanto como en el
consumo de producto el cual es de origen natural y así permitiendo reducir las altas tasas
de obesidad como también la inclusión social donde todo tengan una oportunidad de
trabajo.
Considerando los resultados obtenidos por los formuladores del proyecto se puede
evidenciar que cada uno de ellos obtuvo una calificación positiva acerca del cumplimiento
que se tiene con respecto a la normativa ambiental y a los procesos propios de su gestión.
Se puede observar que el proyecto tiende a cumplir con las normas ambientales gracias A
qué busca el aprovechamiento de los productos naturales para que su vida útil sea mayor a
la que poseen. Los formuladores concuerdan con qué se debe dar una mayor importancia a
las diferentes partes involucradas, debido a que estas podrán darle una mayor estabilidad a
la estructura y ejecución del proyecto.
De la misma manera se logra evidenciar que se tienen algunas falencias conforme a la
suficiencia de los recursos para dar cumplimiento a los aspectos ambientales del proyecto,
no obstante, se debe considerar que la suficiencia en este proyecto no consta de una gran
cantidad de dinero, sino que consta de un trabajo colaborativo direccionado hacia un mayor
aprovechamiento de los recursos naturales en general.
Del mismo modo el proyecto cuenta con un perfil mayoritariamente direccionado hacia
alternativas y soluciones de aspectos sociales. Y aunque en las diferentes evaluaciones
realizadas por los colaboradores se observa cierto nivel de incumplimiento sobre la norma
ISO 26000.
Se prende realizar planes de mejoramiento a fin de hacer y mayores esfuerzos en los que se
pueda incluir el consumo sostenible y la participación activa de la sociedad dado a que en
dos diferentes evaluaciones estos aspectos tuvieron calificaciones bajas que en un futuro
pueden llegar a afectar las actividades y procesos que se realicen.
Parte fundamental del proyecto son los empleados por ellos su seguridad social es parte
primordial a fin de que puedan ejercer su función sin ningún tipo de obstáculo dentro del
trabajo.

Bibliografía:

RODRIGUEZ, S. (2012) Consumismo y Sociedad: Una visión crítica del homo consumens.
Recuperado de: https://www.redalyc.org/pdf/181/18126057019.pdf

RUIZ, C. (2015) Diseño de proyectos de educación ambiental. Recuperado de:

http://www.juntadeandalucia.es/medioambiente/educacion_ambiental/disenoProyectos.p
df

VALENCIA, W. (2015) La responsabilidad social: análisis del enfoque de ISO 26000.

Recuperado de: https://www.google.com/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=14&ved=2ahUKEwiLyJvd2eLjAhXFrFkKHXBpCLgQFj
ANegQICBAC&url=http%3A%2F%2Frevistasinvestigacion.unmsm.edu.pe%2Findex.php
%2Fidata%2Farticle%2Fdownload
%2F12097%2F10823%2F&usg=AOvVaw2IagwKcwZwBnUBAPU4NzvH
VALENCIA, W. (2015) La responsabilidad social: análisis del enfoque de ISO 26000.
Recuperado de: https://www.google.com/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=14&ved=2ahUKEwiLyJvd2eLjAhXFrFkKHXBpCLgQFj
ANegQICBAC&url=http%3A%2F%2Frevistasinvestigacion.unmsm.edu.pe%2Findex.php
%2Fidata%2Farticle%2Fdownload
%2F12097%2F10823%2F&usg=AOvVaw2IagwKcwZwBnUBAPU4NzvH
 EVALUACION DE PROYECTO
Conceptos importantes para la evaluación de proyectos (Dávila, L. y Castellanos, L.,
referencia que hace parte de este curso de Evaluaciòn de Proyectos. Los conceptos se trasla
esta hoja complementaria de la Plantilla "Evaluación del aspecto económico del proyect
herramienta financiera que utilizó el curso hasta la presente acreditación.

Los conceptos son:

Tasa Interna de Oportunidad - TIO

Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente de los Ingresos
Tasa Interna de Rentabilidad
Relación Beneficio Costo - RBC
Análisis de sensibilidad

TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD TIO

TIO = i + f +if
i = Premio al riesgo (Se considera entre el 10% y el 15%)
f= Inflación

f 0.0645
i 0.15
TIO = (0,15)+(0,0645)+(0,15*0,0645) 0.224175 22.4175%

VALOR PRESENTE NETO VPN

VALOR PRESENTE DE LOS INGRESOS

P= Valor Presente en el período cero

F= Valor Futuro
n = Número de Peridos Transcurridos a partir de cero

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD -TIR-

 RELACION BENEFICIO COSTO

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO FUNDAMENTAL DE CUALQUIER EMPRESA: Permanecer en el tiempo
OBJETIVO FINANCIERO: Rentabilidad
 Cuadro 51. Objetivos de interés al evaluar un proyecto.
EVALUACIÓN PRIVADA EVALUA
Disminuir el Riesgo o Incertidumbre Maximizar Bien
Maximizar Utilidades Mayor B/C, VPN, TIR Social
Máxima
Asignar recursos para VPN,máximo
obtener TIR, B/Crendimiento
(individual)sobre la inversión
Cumplimiento de los o
(Activos, Pasivos, Patrimonio)

TASAS QUE INTERVIENEN

financieras, lo cual implica calcular el costo de capital promedio ponderado, q
oportunidad que acepta el proyecto con financiamiento

El costo del aporte del inversionista se ha tomado su tasa de oportunidad en

misma después de impuestos ya que legalmente no causa gastos
La ponderación se obtiene del producto entre el costo después de impuestos
fuente. El total del costo ponderado se constituye en la tasa mínima de rendim
Cuando se trabaja con términos constantes y sin financiamiento se asume u

Para el proyecto con financiamiento la tasa que se utiliza es la corriente, lo q

equivalencia
En el libro de Luz Marina Dávila (2009, p,100) , que hace parte de la bibliografía del curso, se tiene
la tasa mínima de rendimiento con financiamiento (ver cuadro a continuación):

Tasa mínima de rendimiento 0.00%

Una vez realizada la evaluación del proyecto, conviene realizar el análisis de se
identificar las variables que tienen mayor incidencia en el proyecto, aplicarles v
CRITERIOS

1. Nivel de Incertidumbre (Escenarios: Optimista - Pesimista) (Viabilidad de Mercado)

2. Control por parte de la Empresa (Hacia las 5 fuerzas del Mercado)

El análisis de sensibilidad se debe aplicar en las variables que tengan mayor inc
control por la empresa, como son la disminución en las cantidades demandadas
VARIABLES:
Se relacionan con las 5 fuerzas del mercado de Porter (1986): 1) Compradores
Sustitutos, 4) Competidores, 5) Rivales potenciales
1. Demanda del producto
2. Nivel de financiamiento
3. Precio del producto
4. Costos de los insumos

El porcentaje de disminución o incremento va de acuerdo con el nivel de incert

ésta mayor será el porcentaje. Las variaciones suelen estar en el inter
Elementos que intervienen en el Análisis de Sensibilidad

1. Variable de mayor incidencia en el proyecto y con mayor grado de incertidumbre

2. Porcentaje para realizar las modificaciones
3. Los flujos de fondos modificados
4. Cálculo del valor presente neto (VPN) y de la Tasa Interna de Retorno TIR con el nuevo
5. Interpretación de los resultados (Comparar con resultados de evaluación inicial u origina

El análisis de sensibilidad se puede realizar en una variable o en varias al mis

En proyectos de tamaño pequeño no es aconsejable realizar variaciones simultáneas en distintas
facilita para
A manera de ejemplo se desarrolla un análisis de sensibilidad interpretación)
un proyecto de ventas de produ
mayor incidencia es "cantidades vendidas".
Simulamos en el Análisis de Sensibilidad con un porcentaje de disminución del 9% en

El análisis de sensibilidad consiste en identificar las variables que tien

el proyecto, aplicarles variaciones y establecer los efectos producid

Pregunta a resolver en cada situación de modificación p

INVERSIÓN REALIZADA < LO QUE GENERA LA OPERACIÓN ?
El proyecto es viable de acuerdo a los indicadores financieros?
Para la sensibilidad se debe elaborar un cuadro resumen, como el sigu
 y Castellanos, L., 2016),
conceptos se trasladaron a
nómico del proyecto" de la
.
urridos a partir de cero
 luar un proyecto.
EVALUACIÓN SOCIAL
Maximizar Bienestar de la comunidad
B/C, VPN, TIR Social (Tasa de Descuento)
Cumplimiento de los objetivos del plan de desarrollo

edio ponderado, que es la tasa mínima de

on financiamiento.

e oportunidad en términos corriente y es la

e no causa gastos financieros.
ués de impuestos y la participación de la
mínima de rendimiento para el proyecto con
iento se asume una tasa de interés real.

s la corriente, lo que conlleva a realizar la

fía del curso, se tiene el siguiente ejemplo para calcular

):

r el análisis de sensibilidad, que consiste en

yecto, aplicarles variaciones y establecer los

ercado)

tengan mayor incertidumbre y menos

ades demandadas y disminución o
1) Compradores, 2) Proveedores, 3)
 el nivel de incertidumbre, entre mayor sea
n estar en el intervalo de 5% a 20%

certidumbre

o TIR con el nuevo flujo financiero neto

ción inicial u original)

ble o en varias al mismo tiempo.

multáneas en distintas variables (el análisis individual
to de ventas de productos textiles donde la variable de
vendidas".
disminución del 9% en ventas (Cuadro 59)

riables que tienen mayor incidencia en

efectos producidos en el VPN y laTIR

modificación planteada:
A LA OPERACIÓN ?
cadores financieros?
esumen, como el siguiente: