Actividad 1 – Resumen

Valor del dinero en el tiempo

El valor del dinero en el tiempo se refiere al cambio que podría tener el dinero frente al
poder adquisitivo (Comprar, gastar, adquirir, etc.) en el presente con respecto al futuro;
dicho valor depende del punto (situación, momento) del tiempo en donde esté ubicado
financieramente.

Debemos tener en cuenta una premisa y es que una cantidad de dinero 'hoy' tiene más valor
que una cantidad de dinero en el futuro, pues el dinero en el tiempo tiene la capacidad de
generar más valor. Debido a las diferentes dinámicas del mercado, hoy podemos comprar
más con cierta cantidad de dinero que en el futuro dados diferentes factores tales como la
inflación y debido a que este mismo dinero que tenemos hoy lo podemos invertir con el
objetivo de aumentar su valor nominal en el futuro. Por ello es importante mencionar que el
dinero se puede medir por su valor nominal y su valor real, la principal diferencia es que el
valor nominal es el que indica la moneda o el billete de forma directa, pero este valor
nominal no me hace que los flujos sean comparables en el tiempo, porque su valor cambia.
Para ese factor existe el valor real, que es la riqueza que debería tener la persona.

El valor del dinero en el tiempo se ve constantemente afectado por diversos fenómenos

financieros; entre muchos, tenemos la inflación, el riesgo y la utilidad. Es necesario, para
mayor comprensión, explicar los tres fenómenos que se mencionan en el anterior párrafo.
Primero, el fenómeno de la inflación se define como un aumento sustancial, persistente y
sostenido del nivel general de precios a través del tiempo. La inflación muestra a través del
tiempo la desvalorización del dinero y la disminución en el poder adquisitivo. Segundo, el
riesgo, el cual nos hace referencia a la inseguridad o probabilidad de pérdida del dinero al
momento de prestarlo, invertirlo, etc. Tercero, la utilidad, que es concretamente lo que se
desea ganar u obtener como rendimientos.
 Tasas de Interés

Cuando pides un préstamo al banco debes pagar un interés. Ya que hoy una cantidad de
dinero vale más que en un año, si lo devuelves en un año esa misma cantidad ya no vale lo
mismo, ha perdido valor y tu debes pagar un interés para que sea equivalente.

La tasa de interés es el precio del dinero en el mercado financiero. Al igual que el precio
de cualquier producto, cuando hay más dinero la tasa baja y cuando hay escasez sube.

Cuando la tasa de interés sube, los demandantes desean comprar menos, es decir,
solicitan menos recursos en préstamo a los intermediarios financieros, mientras que los
oferentes buscan colocar más recursos (en cuentas de ahorros, CDT, etc.). y se debe
cumplir con la siguiente condición:

𝑪𝑭 >> 𝐂𝐈
(1)

Donde a la diferencia entre CF y CI se denomina interés, o sea, el beneficio obtenido por

aplicar y arriesgar el capital:

𝑰 = 𝑪𝑭 − 𝑪𝑰
(2)

El interés también puede representarse como la proporción de la CI que el inversionista

recibiría al final del plazo, o sea, la tasa de interés:

𝐂𝐅−𝐂𝐈
𝑰= (100)
𝐂𝐈

(3)
Básicamente la composición de las tasas de interés no sólo debe establecer la proporción de
beneficio que el inversionista espera recibir por arriesgar su dinero, sino que las tasas de
interés deben incluir la cobertura de todos aquellos factores que pueden incidir en el cambio
de valor del dinero en el tiempo tal como se muestra a continuación.

I (%) = f [E (tasa de inflación),

E (tasa real),
E (prima de liquidez),
E (prima de riesgo)]
(4)
Nótese que la estructura general de una tasa de interés matemáticamente es una función
donde cada término situado al lado derecho está precedido por un operador de expectativas,
“E”. Dentro de esta función en primer lugar se identifica a la tasa de inflación, la cual
es la estimación de mercado que puede obedecer a un exceso de productos o circulante.
Los inversionistas tratan de estimar cuál será la inflación teniendo en cuenta que esperan
que el dinero invertido conserve su poder adquisitivo, en consecuencia, las tasas de interés
en el mercado incluyen una proporción que genere una cobertura que evite la pérdida de
su inversión.
En segundo lugar, se ubica la tasa de interés real, la cual se refiere a la tasa de interés que
expone el precio del dinero, como producto, dentro de los mercados a lo largo del tiempo,
ante la ausencia de inflación. La tasa real es aquella cuyo interés iguala las solicitudes y las
coberturas de préstamos en la economía; en otras palabras, es el costo de oportunidad del
capital y que puede cubrir las expectativas de cada inversionista.

Flujos de caja

El Flujo de Caja es un informe financiero que presenta un detalle de los flujos de ingresos
y egresos de dinero que tiene una empresa en un período dado. Algunos ejemplos de
ingresos son los ingresos por venta, el cobro de deudas, alquileres, el cobro de préstamos,
intereses, etc. Ejemplos de egresos o salidas de dinero, son el pago de facturas, pago de
impuestos, pago de sueldos, préstamos, intereses, amortizaciones de deuda, servicios de
agua o luz, etc.
La diferencia de los ingresos y los gastos, es decir, al resultado de restar a los ingresos que
tiene la empresa, los gastos a los que tiene que hacer lo llamamos ‘flujo de caja neto’.
Sin embargo, la importancia del Flujo de Caja es que nos permite conocer en forma
rápida la liquidez de la empresa, entregándonos una información clave que nos ayuda a
tomar decisiones.
Para elaborar un Flujo de Caja debemos contar con la información sobre los ingresos y
egresos de la empresa. Esta información es importante ordenarla en una la planilla de
cálculo porque nos permite conocer los saldos del período (generalmente un mes) y
proyectar los flujos de caja hacia el futuro. La importancia de elaborar un Flujo de Caja
Proyectado es que nos permite, por ejemplo:
 Anticiparnos a futuros déficit (o falta) de efectivo y, de ese modo, poder tomar la
decisión de buscar financiamiento oportunamente.
 Establecer una base sólida para sustentar el requerimiento de créditos, por ejemplo, al
presentarlo dentro de nuestro plan o proyecto de negocios.
 Si tenemos saldos positivos acumulados en algunos períodos, parte de estos saldos los
podemos invertir en el Mercado de Capitales y así generar una fuente de ingresos
adicional al propio del giro del negocio. Este resultado se registra como intereses
ganados en una fila de los ingresos.