Agregados Macroecômicos

Aula #2
Sergio Almeida
Hoje
1. Aula passada (overview)
2. PIB Real vs. PIB Nominal
3. Deflator
4. Índices de inflação e correção monetária
Aula passada
PIB

Valor de mercado de todos os bens e serviços finais produzidos em um país em

um dado intervalo de tempo.
Componentes do PIB (por despesa)

𝒀=𝑪+𝑰+𝑮+𝑿−𝑴

Y = PIB
C = Consumo
I = Investimento
G = Gasto do governo
X = Exportações
M = Importações
Decomposições do PIB
Real vs Nominal
PIB real vs PIB Nominal

Se PIB = P.Q, então ∆PIB = f (∆P, ∆Q).

PIB real vs PIB Nominal
Deflator
Deflator

• Forma de medir, agora, variação do PIB nominal

que não pode ser atribuída a variações no PIB real.

• Mede nível corrente de preços em relação aos

preços do ano-base.

• Indicador de nível médio de preços.

Deflator
𝑃𝐼𝐵 𝑁𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑡
𝐷𝑡 =
𝑃𝐼𝐵 𝑅𝑒𝑎𝑙𝑡 ∗

𝑡 ∗ = ano-base para preços

Deflator
Deflator -- Problema

1. Calcule PIB nominal de cada ano.

2. Calcule PIB real aos preços de 2001.
3. Calcule deflator do PIB de cada ano (ano-base 2001).
Solução
1. PIB nominal: P(t) x Q(t)
2001: (1x100)+(2x50) = 200
2002: (2x150)+(3x100) = 600
2003: (3x200)+(4x150) = 1.200

2. PIB real (ano-base 2001) : P(t*) x Q(t)

2001: (1x100)+(2x50) = 200
2002: (1x150)+(2x100) = 350
2003: (1x200)+(2x150) = 500

2. Deflator do PIB (ano-base 2001) : PIB Nominal (t) / PIB Real (t*)
2001: 200/200 = 1
2002: 600/350 = 1,71
2003: 1.200/500 = 2,40
PIB Real
3 países, história recente: 1960-2015
PIB Real
Brasil, taxa de crescimento: 1967-2016
Aspectos sobre variável macro “PIB”

• Cresce ao longo do tempo em geral.

• Crescimento, contudo, não é constante – existem

períodos de recessão. PIB flutua em torno de
tendência ascendente.

• Indicador de bem-estar.
PIB – Problema #1
1. O que contribui mais para o PIB – a produção de um carro
econômico ou a produção de um carro de luxo. Por quê?

2. Prêmio Nobel Simon Kuznets, disse que o bem-estar de um

país pode apenas pobremente ser inferido da medida de renda
nacional do país. Ofereça argumentos pró/contra.
Solução
1. UM carro de luxo contribui mais, dado que entra com peso
relativo (seu preço de mercado) maior.

2. Pró: sim, o PIB deixa de fora elementos que contribuem para

bem-estar (qualidade dos serviços de educação e saúde, por
exemplo). Contra: PIB não é medida tão pobre assim, dado
que está bem correlacionado com muitas medidas de bem-
estar.
PIB - Problema #2

1. Qual a taxa de crescimento do PIB em 2013?

2. Qual a taxa de crescimento de cada componente do gasto – consumo, investimento, gasto do

governo e balança comercial – em 2013?

3. Calcule o percentual que cada componente do gasto contribui para a taxa de crescimento do PIB
calculada no item 1.

4. Compare o PIB em 2012 e 2013. Houve melhora no bem-estar desse país?

PIB - Problema #2
Ano PIB Nominal Consumo Investimento Gasto Governo Exportações Importações Saldo Comercial Deflator
2012 1.449.264,00 1.019.955,00 152.512,00 152.512,00 3.167.540,00 3.043.255,00 124.285,00 102,00
2013 1.707.487,00 1.026.482,00 359.276,00 148.017,00 3.564.835,00 3.391.123,00 173.712,00 105,00

1. Qual a taxa de crescimento do PIB em 2013?

2. Qual a taxa de crescimento de cada componente do gasto – consumo, investimento, gasto do

governo e balança comercial – em 2013?

3. Calcule o percentual que cada componente do gasto contribui para a taxa de crescimento do PIB
calculada no item 1.

4. Compare o PIB em 2012 e 2013. Houve melhora no bem-estar desse país?

Solução
1. Como Deflator = PIB Nominal / PIB real, segue que PIB Real = PIB Nominal/Deflator. Assim, sabemos que:
PIB Real (2012) = 1.449.264 / 102 = 14.208,47.
PIB Real (2013) = 1.707.487 / 105= 16.261,78.
Logo, taxa % de crescimento em 2013 foi de {[PIB(2013)/PIB(2012)]-1} x 100 = 14,45%.

2. A taxa de crescimento é valor nominal do componente C / Deflator. Logo:

PIB Real C I G Saldo comercial

14.208,47 9.999,56 1.495,22 1.495,22 1.218,48
16.261,78 9.776,02 3.421,68 1.409,69 1.654,40

3. A contribuição de cada componente da despesa (ou setor) à taxa de crescimento do PIB é simplesmente uma cominação da taxa de crescimento
da despesa e do peso daquela despesa no PIB. O peso da despesa é o % do PIB que ela representa.

C I G (X-M)
Taxa de -2% 129% -6% 36%
crescimento (A)
Peso da despesa 0,70 0,11 0,11 0,09
(2002) (B)
Contribuição -0,02 0,14 -0,01 0,03
(B*A)
4. O PIB aumentou em 2013. Bem-estar aumentou no período.
Índices de Inflação
Índice de Preços ao Consumidor (CPI)

Parece o Deflator do PIB mas não é a mesma coisa.

• É uma cesta particular (nem tudo no PIB é parte das cestas de

consumo das pessoas).

• Mesmo itens que estão no PIB e na cesta representativa de

consumo possuem pesos diferentes.
Inflação (pelo CPI)

OBS. Não há grandes divergências entre inflação medida pelo CPI (e

similares) e deflator do PIB.
Inflação (pelo CPI)
Medidas brasileiras de inflação

DIFERENÇAS
• Instituições que coletam/mensuram
• Período e frequência de coleta
• Amostragem
• Composição de cesta de bens e serviços
• Ponderação de itens
• Segmento populacional
Inflação - Brasil
Correção monetária

Para comparar valores de uma variável em diferentes pontos do

tempo é necessário fazer ajustes em seus valores nominais.

Exemplo. Pela posição de Presidente, Fernando Henrique

recebeu, em Fevereiro de 2000, R$ 13.950 do governo federal na
forma de salário. Temer recebeu em Fevereiro de 2018 R$
30.934,70. Quem ganhou mais?
Correção monetária

Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑃𝑟𝑒ç𝑜 𝑒𝑚 𝑡
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑜 𝑎𝑛𝑜 𝑡 = × 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑚 𝑡 ∗
Í𝑛𝑑𝑖𝑐𝑒 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑒ç𝑜 𝑒𝑚 𝑡 ∗
Inflação - Problema
 Solução
a. Em termos do ano-base (2013), temos:
Renda real (2013) = Renda nominal 2013 / CPI (2013) = 31.200/230 = 135,65
Renda real (1950) = Renda nominal 1950 x [CPI(2013)/CPI(1950)] x[1/CPI(2013) = 186,27

b. Dado que poder de compra era maior em 1950 do que é em 2013, satisfação era
maior em 1950 se assumirmos que o poder de compra da renda média é bem
capturado pela cesta de consumo de referência do CPI e tal poder de compra é um bom
indicador de “satisfação” do polonês médio.
Obrigado!