Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas para invertir en valores que
le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A
quienes concurren a captar recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con recursos disponibles para
financiar se les denomina inversores.
1
Finanzas Corporativas. Tema: Gestión financiera del efectivo y valores negociables. Profesor Dr. Jesús Téllez E.
10. ¿Qué es el mercado de renta variable? ¿Qué recursos se captan en ese mercado?
A diferencia del sistema bancario, el mercado de valores ofrece a las empresas dos grandes mercados para captar
recursos: el mercado de acciones (renta variable) y el mercado de deuda.
El mercado de “renta variable” permite a las empresas captar recursos a cambio de la entregar acciones de la empresa.
Las acciones de capital confieren a sus titulares derecho a participar en las ganancias de la empresa emisora
(dividendos), en la adopción de acuerdos sociales (derecho al voto en las Juntas Generales de Accionistas) y en la
división del patrimonio (en caso la empresa se liquide). Además de los dividendos, los inversionistas pueden obtener
una ganancia (o pérdida) de capital generada por el diferencial entre los precios de compra y venta.
2
Finanzas Corporativas. Tema: Gestión financiera del efectivo y valores negociables. Profesor Dr. Jesús Téllez E.
3
Finanzas Corporativas. Tema: Gestión financiera del efectivo y valores negociables. Profesor Dr. Jesús Téllez E.
18. ¿Por qué es importante la regulación para atraer inversión al mercado de valores?
La demanda de títulos, la liquidez del mercado de valores y, en general, la disponibilidad de recursos para cubrir la
oferta de títulos valores dependerá en gran medida de los límites, parámetros y reglas que la regulación imponga a
los administradores de fondos de pensiones, fondos mutuos y fondos de inversión. En este sentido, es importante que
la regulación sea efectiva con el fin de proteger los recursos del público que estos mecanismos administran pero sin
que esto reste liquidez al mercado de valores ni restrinja el desarrollo de nuevas alternativas de financiamiento e
inversión.
De la misma manera, es fundamental el tratamiento tributario a las inversiones y a los inversores institucionales, así
como a los vehículos que estos utilicen para canalizar sus recursos. Un ejemplo de cómo la legislación tributaria puede
obstaculizar el desarrollo de los fondos de inversión es el tratamiento vigente del impuesto a la renta que grava las
utilidades de estos fondos, sin considerar que éstos son únicamente una herramienta neutral por la que fluyen los
recursos. Esta situación impide la participación de ciertos inversores importantes, que como las AFPs gozan de una
exoneración al impuesto a la renta, puesto que la utilidad que les correspondería se grava de todas maneras antes de
que les sea distribuida.
4
Finanzas Corporativas. Tema: Gestión financiera del efectivo y valores negociables. Profesor Dr. Jesús Téllez E.
costos del registro individualizado y los emisores cuentan con información completa sobre los titulares de valores
emitidos por ellos). El total de cuentas administradas por CAVALI ICLV S.A. a fines del 2000 ascendió a 311 579, de las
cuales el 97% correspondían a personas naturales, el 0.7% a inversionistas institucionales y la diferencia a personas
jurídicas no institucionales.
Fuente: www.smv.gob.pe