Cálculo y empleo de razones financieras

Marianela Huerta Gamboa

Contabilidad y finanzas

Instituto IACC

03 de junio de 2018
INSTRUCCIONES: De acuerdo con los contenidos estudiados y dada la siguiente situación

hipotética, responda lo que se solicita a continuación:

Usted es el encargado del análisis financiero de una importante empresa y se le ha informado que

en la próxima reunión usted deberá responder las consultas financieras de su jefatura. Con el fin

de tener un buen desempeño, usted responderá las siguientes preguntas utilizando un lenguaje

técnico apropiado para la ocasión, incluirá ejemplos y entregará la información necesaria para

justificar cada una de sus apreciaciones.

1. En su opinión de analista financiero, ¿es lo mismo apalancamiento que endeudamiento?

Fundamente e indique una fórmula de cálculo de un índice de endeudamiento.

2. ¿Qué semejanza mencionaría usted entre las razones financieras de rentabilidad sobre

activos y el ROI? Ilustre con un ejemplo numérico.

3. ¿Qué relación ve usted entre el índice de liquidez de una empresa y los activos

corrientes y pasivos corrientes de la misma? Explique agregando un ejemplo numérico.

 Desarrollo

1. En su opinión de analista financiero, ¿es lo mismo apalancamiento que endeudamiento?

Fundamente e indique una fórmula de cálculo de un índice de endeudamiento.

El apalancamiento financiero se refiere al grado en que una empresa depende de sus deudas y

se mide por el factor de apalancamiento que corresponde a:

FACTOR DE APALANCAMIENTO = DEUDA TOTAL / ACTIVOS TOTALES

El apalancamiento financiero tiene un impacto importante sobre la utilidad por acción (UPA) y el

Retorno Sobre el Capital. El apalancamiento financiero tiene el mismo efecto en resultados.

Mientras mayor sea el factor de apalancamiento (Deuda total / Activos totales), mayor será el

nivel de ventas de equilibrio y mayor el impacto sobre la utilidad de un cambio en el volumen de

ventas.

El grado de apalancamiento financiero mide el cambio porcentual en las utilidades disponibles

para los accionistas ante un cambio porcentual en la Utilidad antes de Intereses e Impuestos

(UAII).

El endeudamiento es el tamaño proporcional de la deuda (pasivo total) con relación al tamaño total

de la misma (activo total).

El endeudamiento es una medida relativa (porcentual) que mide la proporción de la deuda contra

el total de recursos con los que cuenta la empresa; se entiende entonces que, si este total se

representa por el 100%, la diferencia es la proporción que mantiene el capital contable dentro de

la estructura. de tal suerte que observar endeudamientos menores al 50% indica que el capital es

mayor y por tanto la empresa trabaja más con recursos propios que con recursos de deuda.

El apalancamiento a diferencia del endeudamiento se define como el grado de dependencia

que refleja la empresa con terceros acreedores.

No se puede afirmar dependencia cuando la empresa trabaja con un porcentaje de deuda menor al

de sus recursos propios o de capital, de tal suerte que con grados de endeudamiento menores al

50% es imposible hablar de apalancamiento, por lo que ambos conceptos no son sinónimos y se

puede estar endeudado sin estar apalancado. El apalancamiento de una empresa comienza cuando

el endeudamiento alcanza el 51%; sin embargo, el apalancamiento se mide generando una relación

entre el importe de la deuda total y el capital contable.

ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO (IE) O APALANCAMIENTO FINANCIERO

IE sobre activo = deuda total/ activo total

IE sobre activo = 26.800/34.500

IE sobre activo = 0,78

Esto significa que: Por cada peso que la empresa debe, al corto plazo, lo puede cubrir con 0,78

pesos, por lo que tiene liquidez para llevar a cabo sus inversiones

2. ¿Qué semejanza mencionaría usted entre las razones financieras de rentabilidad sobre

activos y el ROI? Ilustre con un ejemplo numérico.

Las razones financieras de rentabilidad son aquellas que permiten evaluar las utilidades de la

empresa respecto a las ventas, los activos o la inversión de los propietarios.

Este indicador financiero de rentabilidad permite analizar y comparar la utilidad obtenida en

relación a la inversión realizada. El indicador permite también conocer el porcentaje por cada

peso de ventas cuánto beneficio genera a la empresa.

Datos para cálculo

Utilidad Neta* $10000

Es la utilidad después de quitar todos los costos y gastos.

Activos Totales*$50000

Es la suma de todos los derechos de la empresa.

RESULTADO

Rendimiento sobre activos (ROA) 20%

-Muestra que tan eficiente es la empresa para generar utilidades con los activos disponibles.

-El resultado es el % de utilidad por cada peso invertido en activos.

es un indicador financiero que mide la rentabilidad de una inversión, es decir, la relación que

existe entre la utilidad neta o la ganancia obtenida, y la inversión.

Por ejemplo, si el total de una inversión (capital invertido) es de 4000 y las utilidades netas

obtenidas en el periodo fueron de 1000, aplicando la fórmula del ROI:

ROI = (1000 / 4000) x 100

Nos da un ROI de 25%, con lo que podemos afirmar que la inversión tuvo una rentabilidad del

25%.

El ROI lo podemos usar para evaluar una empresa en marcha: si el ROI es positivo significa que

la empresa es rentable (mientras más alto sea el ROI, más eficiente es la empresa al usar el

capital para generar utilidades). Pero si el ROI es menor o igual que cero, significa que los

inversionistas están perdiendo dinero.

3. ¿Qué relación ve usted entre el índice de liquidez de una empresa y los activos

corrientes y pasivos corrientes de la misma? Explique agregando un ejemplo numérico.

Nos informa sobre la capacidad de disponer de efectivo en un momento dado para pagar las

obligaciones. Por lo tanto, aunque tengamos muchos bienes y recursos, si no tenemos facilidades

para convertirlos en efectivo para pagar las obligaciones, no tenemos liquidez.

Ratio de Liquidez = Activo corriente / Pasivo corriente

Si el resultado es mayor que 1,00, hay más activo corriente que pasivo corriente, y en principio

se podrá hacer frente a corto plazo a las obligaciones de pago. Si el resultado es menor que uno,

el activo corriente es menor que el pasivo corriente, por lo tanto, puede haber problemas para

hacer frente a los pagos a corto plazo.

IL= 100.000/80.000=1.25, por lo tanto, la empresa tiene como hacer frente a los pagos de corto

plazo.
 Bibliografía

- IACC (2013). Aplicación de razones financieras. Contabilidad y Finanzas para la Toma

de Decisiones. Semana 7.