Actividad Individual 1

Finanzas

Fabián Guerrero Galvis Código: 2148386

Nathalia Rueda Código 37555612
José Julián Rodríguez Código 13740054

Grupo: 102038_33

Tutor:
Joan Sebastián Rojas Rincón

Universidad Nacional Abierta y a Distancia UNAD

Escuela de Ciencias Básicas, Tecnología e Ingeniería ECBTI
Programa de Ingeniería Industrial
Bucaramanga, Octubre 18 de 2016
 Introducción

Las finanzas juegan un papel fundamental en la toma de decisiones a la hora de invertir o financiar
actividades, dado que es a través del análisis financiero que se logra conocer el desempeño
económico de las diferentes organizaciones.
La actividad a desarrollar se realiza aplicando la estrategia de aprendizaje basada en estudio de
caso, a través de la cual se realiza el análisis financiero de la Empresa XYZ, con el fin de
determinar su rentabilidad para evaluar su comportamiento y evolución en los años 1 y 2, para lo
cual fue necesaria la apropiación de los diferentes conceptos y técnicas de evaluación y análisis
financiero.
 ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA

Estado Financiero Empresa XYZ

Compañía XYZ
Año 2 Año 1 Año 2 Año 1
ACTIVOS PASIVOS
Activos corrientes Pasivos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo $ 25.650 $ 18.900 Sobregiros bancarios $ 2.286 $ 3.037
Activos mantenidos para la venta $ 18.400 $ 15.800 Préstamos y obligaciones $ 61.716 $ 65.216
Inventarios $ 22.120 $ 20.993 Pasivos mantenidos para la venta $ 13.250 $ 13.041
Total Activo corriente $ 66.170 $ 55.693 Total Pasivos Corrientes $ 77.252 $ 81.294
Pasivos NO corrientes Año 2 Año 1
Préstamos y obligaciones a largo
$ 49.204 $ 49.297
plazo *
Beneficios a los empleados * $ 12.204 $ 13.932
Acreedores comerciales y otras
$ 38.263 $ 38.124
cuentas por pagar *
Pasivos por impuestos * $ 2.272 $ 2.189
Activos NO corrientes Año 2 Año 1 Total pasivos No corrientes $ 101.943 $ 103.542
Propiedades de inversión * $ 134.000 $ 132.000 Total Pasivos $ 179.195 $ 184.836
Otras inversiones * $ 12.117 $ 12.867
Propiedades, planta y equipos * $ 801.049 $ 806.586 PATRIMONIO Año 2 Año 1
Deudores comerciales y otras cuentas por
$ 34.090 $ 33.080 Reservas $ 52.100 $ 51.890
cobrar *
Activos biológicos * $ 80.160 $ 81.110 Capital en acciones $ 506.180 $ 506.180
Activos intangibles y plusvalía * $ 46.611 $ 45.290 Utilidad Neta $ 436.722 $ 423.720
Total activo no corriente $ 1.108.027 $ 1.110.933 Total PATRIMONIO $ 995.002 $ 981.790
Total Activos $ 1.174.197 $ 1.166.626 Total Activos = Pasivos + Patrimonio $ 1.174.197 $ 1.166.626
 ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS EMPRESA XYZ
Actividad Año 2 Año 1
Ingresos de Actividades Ordinarias $ 2.038.350 $ 1.918.400
Costo de Ventas $ 1.037.200 $ 953.600
Utilidad Bruta $ 1.001.150 $ 964.800
(-) Gastos operacionales
Gastos de Administración $ 166.960 $ 154.345
Gastos de Distribución y Ventas $ 189.300 $ 177.900
Total Gastos operacionales $ 356.260 $ 332.245
Utilidad Operacional $ 644.890 $ 632.555
(ingresos No operacionales)
Ingresos Financieros $ 87.532 $ 86.355
Otros ingresos $ 102.368 $ 97.850
Total ingresos no operacionales $ 189.900 $ 184.205
(-) Gastos No operacionales
Costos financieros $ 85.444 $ 85.340
otros gastos $ 87.646 $ 89.420
Total Gastos no operacionales $ 173.090 $ 174.760
Utilidad antes de impuesto $ 661.700 $ 642.000
(-) Gasto por impuesto a la ganancia $ 224.978 $ 218.280
Utilidad Neta Final $ 436.722 $ 423.720
Elaboró Gerente
Fabian Guerrero Galvis
 ANÁLISIS VERTICAL Y ANÁLISIS HORIZONTAL

Estado de Situación Financiera

Compañía XYZ

Estado Financiero Empresa XYZ

Compañía XYZ
HORIZONTAL HORIZONTAL
VERTICAL VERTICAL
ACTIVOS VARIACIÓN PASIVOS VARIACIÓN
Activos corrientes Absoluta Relativa Año 2 Año 1 Pasivos corrientes Absoluta Relativa Año 2 Año 1
Efectivo y equivalentes al efectivo $ 6.750 35,7143% 38,7638% 33,9360% Sobregiros bancarios -$ 751 -24,7284% 2,9591% 3,7358%
Activos mantenidos para la venta $ 2.600 16,4557% 27,8072% 28,3698% Préstamos y obligaciones -$ 3.500 -5,3668% 79,8892% 80,2224%
Inventarios $ 1.127 5,3685% 33,4290% 37,6941% Pasivos mantenidos para la venta $ 209 1,6026% 17,1517% 16,0418%
Total Activo corriente $ 10.477 18,8121% 100% 100% Total Pasivos Corrientes -$ 4.042 -4,9721% 100% 100%
Pasivos NO corrientes
Préstamos y obligaciones a largo plazo * -$ 93 -0,1887% 48,2662% 47,6106%
Beneficios a los empleados * -$ 1.728 -12,4031% 11,9714% 13,4554%
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar * $ 139 0,3646% 37,5337% 36,8198%
Activos NO corrientes Pasivos por impuestos * $ 83 3,7917% 2,2287% 2,1141%
Propiedades de inversión * $ 2.000 1,5152% 12,0936% 11,8819% Total pasivos No corrientes -$ 1.599 -1,5443% 100% 100%
Otras inversiones * ($ 750) -5,8289% 1,0936% 1,1582% Total Pasivos -$ 3.198 -3,0519%
Propiedades, planta y equipos * ($ 5.537) -0,6865% 72,2951% 72,6044%
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar * $ 1.010 3,0532% 3,0766% 2,9777% PATRIMONIO
Activos biológicos * ($ 950) -1,1712% 7,2345% 7,3011% Reservas $ 210 0,4047% 5,2362% 5,2852%
Activos intangibles y plusvalía * $ 1.321 2,9168% 4,2067% 4,0768% Capital en acciones $0 0,0000% 50,8723% 51,5569%
Total activo no corriente ($ 2.906) -0,2616% 100% 100% Utilidad Neta $ 13.002 3,0685% 43,8916% 43,1579%
Total PATRIMONIO $ 13.212 1,3457% 100% 100%
Total Activos $ 7.571 0,64897% Total Activos = Pasivos + Patrimonio
 Análisis Vertical y Análisis Horizontal
Estado de Resultados
Horizontal
ESTADO DE RESULTADOS EMPRESA XYZ Análisis Vertical Variación
Actividad Año 2 Año 1 Año 2 Año 1 Relativa Absoluta
Ingresos de Actividades Ordinarias $ 2.038.350 $ 1.918.400 100% 100% 6,2526% $ 119.950
Costo de Ventas $ 1.037.200 $ 953.600 50,884% 49,708% 8,7668% $ 83.600
Utilidad Bruta $ 1.001.150 $ 964.800 49,116% 50,292% 3,7676% $ 36.350
(-) Gastos operacionales
Gastos de Administración $ 166.960 $ 154.345 8,191% 8,046% 8,1732% $ 12.615
Gastos de Distribución y Ventas $ 189.300 $ 177.900 9,287% 9,273% 6,4081% $ 11.400
Total Gastos operacionales $ 356.260 $ 332.245 17,478% 17,319% 7,2281% $ 24.015
Utilidad Operacional $ 644.890 $ 632.555 31,638% 32,973% 1,9500% $ 12.335
(ingresos No operacionales)
Ingresos Financieros $ 87.532 $ 86.355 4,294% 4,501% 1,3630% $ 1.177
Otros ingresos $ 102.368 $ 97.850 5,022% 5,101% 4,6173% $ 4.518
Total ingresos no operacionales $ 189.900 $ 184.205 9,316% 9,602% 3,0917% $ 5.695
(-) Gastos No operacionales
Costos financieros $ 85.444 $ 85.340 4,1918% 4,448% 0,1219% $ 104
otros gastos $ 87.646 $ 89.420 4,2999% 4,661% -1,9839% -$ 1.774
Total Gastos no operacionales $ 173.090 $ 174.760 8,4917% 9,110% -0,9556% -$ 1.670
Utilidad antes de impuesto $ 661.700 $ 642.000 32,4625% 33,465% 3,0685% $ 19.700
(-) Gasto por impuesto a la ganancia $ 224.978 $ 218.280 11,0373% 11,378% 3,0685% $ 6.698
Utilidad Neta Final $ 436.722 $ 423.720 21,4253% 22,087% 3,0685% $ 13.002
Elaboró Gerente
Fabian Guerrero Galvis
 INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES DE LIQUIDEZ
AÑO 2 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 1
ACTIVO
66.170 55.693
CORRIENTE
RAZÓN CORRIENTE = = = 0,8565 0,6851
PASIVO
77.252 81.294
CORRIENTE

ACTIVO
CORRIENTE - 66.170 - 22.120 55.693 - 20.993
PRUEBA ÁCIDA = INVENTARIOS = = 0,5702 0,4268
PASIVO
77.252 81.294
CORRIENTE

ACTIVO
CAPITAL DE CORRIENTE -
= = 66.170 - 77.252 55.693 - 81.294 = -11.082 -25.601
TRABAJO PASIVO
CORRIENTE

PASIVO
CORRIENTE -
NIVEL DE (BANCOS +
77.252 - (25.650 + 18.400) 81.294 - (18.900 + 15.800)
DEPENDENCIA DEL = CARTERA + = = 150,10% 221,95%
INVENTARIO VALORES
REALIZABLES)
INVENTARIOS 22.120 20.993

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

TOTAL PASIVOS
NIVEL DE 179.195,00 184836
= CON TERCEROS = = 15,26% 15,84%
ENDEUDAMIENTO
TOTAL ACTIVO 1.174.197,00 1.166.626

OBLIGACIONES
ENDEUDAMIENTO 61.716 + 2.286 + 49.204 65.216 + 3.037 + 49.297
= FINANCIERAS = = 5,55% 6,13%
FINANCIERO
VENTAS NETAS 2.038.350 1.918.400
 GASTOS
IMPACTO DE LA 173.090 174.760
= FINANCIEROS = = 8,49% 9,11%
CARGA FINANCIERA
VENTAS NETAS 2.038.350 1.918.400

UTILIDAD
644.890 632.555
COBERTURA DE OPERACIONAL
= = = 3,7257 3,6196
INTERESES GATOS
173.090 174.760
FINANCIEROS

CONCENTRACIÓN PASIVO
77.252 81.294
DEL CORRIENTE
= = = 43,11% 43,98%
ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL
179.195 184.836
EN EL CORTO PLAZO CON TERCEROS

CONCENTRACIÓN PASIVO NO
101.943 103.542
DEL CORRIENTE
= = = 43,11% 43,98%
ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL
EN EL LARGO PLAZO 179.195 184.836
CON TERCEROS

PASIVO TOTAL
179.195 184.836
LEVERAGE TOTAL = CON TERCEROS = = 18,01% 18,83%
PATRIMONIO 995.002 981.790

TOTAL PASIVO
LEVERAGE A CORTO 77.252 81.294
= CORRIENTE = = 7,76% 8,28%
PLAZO
PATRIMONIO 995.002 981.790

PASIVOS TOTALES
LEVERAGE CON ENTIDADES 61.716 + 2.286 + 49.204 65.216 + 3.037 + 49.297
= = = 11,38% 11,97%
FINANCIERO TOTAL FINANCIERAS
PATRIMONIO 995.002 981.790
 ROTACIÓN DE INVENTARIOS EMPRESAS COMERCIALES

COSTO DE LAS
MERCANCÍAS
1.037.200 953.600
ROTACIÓN VENDIDAS EN EL
INVENTARIO DE = PERIODO = = 93,7794 90,8493
MERCANCÍAS(VECES) INVENTARIO
PROMEDIO DE (0 + 22.120) / 2 (22.120 + 20.993) / 2
MERCANCÍAS

INVENTARIO
11.060 * 365 ((22.120 + 20.993) / 2)*365
PROMEDIO * 365
COSTO DE LA = = 3,8921 4,0176
MERCANCÍA 1.037.200 953.600
DÍAS DE INVENTARIO VENDIDA
=
A MANO
365 365 365
ROTACIÓN DE = = 3,8921 4,0176
INVENTARIO DE 93,7794 90,8493
MERCANCÍAS
ROTACIÓN DE VENTAS 2.038.350 1.918.400
ACTIVOS FIJOS = ACTIVO FIJO = = 1,8396 1,7268
(VECES) 1.108.027 1.110.933
BRUTO

ROTACIÓN DE VENTAS 2.038.350 1.918.400

ACTIVOS ACTIVOS
= = = 50,3048 52,1404
OPERACIONALES OPERACIONALES 22.120 + 18.400 20.993 + 15.800
(VECES) BRUTOS

ROTACIÓN DE VENTAS 2.038.350 1.918.400

ACTIVOS TOTALES = ACTIVOS TOTALES = = 1,736 1,6444
1.174.197 1.166.626
(VECES) BRUTOS

INDICADORES DE RENDIMIENTO O RENTABILIDAD

MARGEN BRUTO DE UTILIDAD BRUTA 1.001.150 964.800

= = = 49,12% 50,29%
UTILIDAD VENTAS NETAS 2.038.350 1.918.400
 MARGEN UTILIDAD
644.890 632.555
OPERACIONAL DE = OPERACIONAL = = 31,64% 32,97%
UTILIDAD VENTAS NETAS 2.038.350 1.918.400

MARGEN NETO DE
UTILIDAD UTILIDAD NETA 436.722 423.720
(RENTABILIDAD = = = 21,43% 22,09%
SOBRE LAS VENTAS -
ROS) VENTAS NETAS 2.038.350 1.918.400

RENDIMIENTO DEL UTILIDAD NETA 436.722 423.720

PATRIMONIO O = = = 43,89% 43,16%
CAPITAL(ROE) PATRIMONIO 995.002 981.790

RENDIMIENTO DEL UTILIDAD NETA 436.722 423.720

ACTIVO TOTAL (ROA, = ACTIVO TOTAL = = 37,19% 36,32%
1.174.197 1.166.626
RSA, ROI) BRUTO

VENTAS NETAS 2.038.350 1.918.400

ROTACION DEL 164,44%
= ACTIVO TOTAL = = 173,60%
ACTIVO TOTAL 1.174.197 1.166.626
BRUTO

INDICADORES DE MERCADO

UTILIDAD NETA 436.722 423.720

UTILIDADES
(GANANCIAS) POR = NÚMERO DE = = 43,6722 42,372
ACCIÓN (UPA) ACCIONES EN 10.000 10.000
CIRCULACIÓN

PRECIO DE
MERCADO POR 1300 1350
RELACIÓN PRECIO ACCIÓN COMÚN
= = = 29,7672 31,8607
GANANCIA
GANANCIA POR
436.722 / 10.000 423.720 / 10.000
ACCIÓN COMÚN
 CAPITAL EN
ACCIONES
VALOR EN LIBROS 506180 506180
COMUNES U
POR ACCIÓN ORDINARIAS
= = = 50,618 50,618
COMÚN U
NÚMERO DE
ORDINARIA
ACCIONES EN 10000 10000
CIRCULACIÓN

(Utilidad Neta /
(423720/1918400)*(1918400/
= Ventas ) * (Ventas = (436722/2038350)*(2038350/1110933) = 37,19% 36,32%
1108027)
/ Activo Total)

DUPONT
Margen Neto de
Utilidad *
= = 22,0872% * 38,2409% 21,4253% * 39,3113% = 37,19% 36,32%
Rotación Activos
Totales (ROA)

Utilidad Neta 436.722 423.720

37,19% 36,32%
Activo Total 1.174.197 1.166.626
 EMPRESA XYZ

Análisis del estado de resultados y el estado de situación financiera

Los ingresos operacionales totales crecieron un 1,91% al pasar de $ 632.555 a $644.890 lo cual
se debe al aumento en las ventas en el segundo año.

Con relación al Estado de Situación Financiera puede observarse que el crecimiento de los activos
fue de un 0,65%. Los pasivos disminuyeron en un 3% y el Patrimonio creció un 1,35% en base a
las utilidades obtenidas en el periodo. Las razones financieras más comunes, muestran lo
siguiente: Razón corriente 0,856%, Capital de trabajo $-11.082 Razón de endeudamiento 15,26%
Rendimiento sobre el Patrimonio 43,89% y Utilidad sobre ventas 21,43%, los cuales se detallan
a continuación.

I. Razones de Liquidez

Liquidez corriente
Aplicando la técnica de razones financieras se obtuvieron los resultados de los ejercicios Año 1 y
Año 2, en cuanto a la liquidez corriente para el año 1 fue de 0,6851 veces y para año 2 aumentó a
0,8565 veces, se concluye que con $0,86 de activo circulante para cubrir $1 de pasivo circulante,
la empresa no cuenta con solvencia a corto plazo, dado que el activo no alcanza a cubrir las deudas
del pasivo, no obstante, el resultado es negativo.

Razón rápida.
La razón rápida, mejor conocida como razón de liquidez presentó un aumento favorable de 0,43
veces a 0,57 veces, respecto de Año 1 y Año 2, esto indica que la liquidez de la empresa ofrece
una tendencia positiva, no obstante, la empresa XYZ no tiene la capacidad de cubrir las deudas a
corto plazo, lo cual puede ser causado por el mantenimiento de inventarios, lo cual se puede
evidenciar en el indicador de rotación de inventarios el cual tiene un tiempo de inactividad en la
empresa de 3,9 días.

II. Índices de Actividad:

Rotación de los inventarios.

El análisis de la rotación de los inventarios indica que éstos presentan resultados positivos, debido
a que en el Año 1 era de 45,42 veces y para el Año 2 aumentó a 46,89 veces, comparando los
resultados presentes en los 2 años, se concluye que el departamento de ventas ejecuta sus labores
eficientemente, dado que la movilización de los inventarios es rápida.

Periodo promedio de cobro.

Evaluando la razón del periodo promedio de cobro, se observa que para el año 1 los clientes
pagaban en 6,29 días y para el año 2 pagan en 6,10 días, esto indica que el departamento de crédito
y cobranza está realizando una buena labor, como consecuencia el pago de las deudas por parte
de los clientes presenta un resultado con tendencia favorable.

Periodo promedio de pago.

En cuanto al periodo promedio de pago, para el año 1 la empresa pagaba sus deudas a corto plazo
en 22 días y para el año 2 en 20 días lo cual, muestra que XYZ cubre sus deudas con anticipación,
dada esta situación la calificación para la empresa en la razón financiera presente es favorable,
esto se debe en parte a la disminución en el periodo promedio de cobro por parte del departamento
de crédito y cobranza.

Rotación de activos totales.

La rotación de los activos totales de la empresa multicitada es la adecuada, la organización obtuvo
para el año 1 un resultado de 1,64 veces y en el año 2 fue de 1,74 veces, con lo que se concluye
que el aprovechamiento de los activos totales es eficiente para la generación de ventas.
III. Razones de Endeudamiento
Índice de endeudamiento.
El endeudamiento de la entidad es inferior, la empresa en el año 1 obtenía el 15,84% de
financiamiento para su inversión en activos, mientras que en el año 2 obtuvo el 15,26% para la
misma causa, se debe estudiar el motivo por el que la empresa disminuyó en ésta razón del año 1
al año 2.

Razón de cargos de interés fijo.

La compañía XYZ en la razón de cargos de interés fijo, muestra que se ha mantenido estable en
la capacidad de cubrir sus obligaciones por los intereses, sus resultados se mantuvieron estables
en los 2 años en 2,4 veces, por otra parte, por cada $1 de intereses que debe la empresa, cuenta
con $2,4 de utilidades para pagarlos.

IV. Índices de Rentabilidad

Margen de utilidad bruta.

El margen de utilidad bruta, es decir, el resultado de disminuir el costo de ventas a las ventas netas
para el año 1 fue del 50% y para el año 2 del 49%, se debe analizar a que se debe el incremento
de la mercancía vendida.

Margen de utilidad operativa.

La empresa presenta una pérdida en el margen de utilidades ganadas por cada peso vendido lo
cual puede ser producto del incremento en los costos de ventas, con una diferencia en contra de
1% en comparación de los 2 años obteniendo un margen de utilidad en el año 1 de 32% frente a
un margen de utilidad en el año 2 de 31%. Con lo cual se concluye que la entidad presenta una
disminución en su habilidad para obtener utilidades después de restarle a las ventas los costos y
gastos de operación.
Margen de utilidad neta.
La empresa presenta una pérdida en el margen de utilidad neta lo cual contrasta con el margen de
utilidad operativa y bruta, en comparación en los 2 años evaluados obteniendo un margen de
utilidad en el año 1 de 22% frente a un margen de utilidad en el año 2 de 21%.
Rendimiento sobre los activos totales (ROA):
El retorno de inversión de la Empresa XYZ es favorable teniendo en cuenta la comparación de
los 2 años, obteniendo un retorno de inversión en el año 1 del 36% y un aumento del 1% en el año
2 cerrando con un retorno de inversión del 37%, por lo cual se concluye que es una empresa hábil
al momento de aprovechar su inversión en activos.

Retorno sobre el patrimonio.

El retorno sobre el patrimonio de la empresa XYZ, evidencia un alza del 2% en comparación del
año 2 con 86%, sobre el año 1 con 86%, lo cual nos permite concluir que el retorno sobre el
patrimonio es favorable para los inversionistas y propietarios.

V. Razones de Mercado

Relación precio/ ganancias (P/E)

La razón de la relación precio/ ganancias de la empresa es óptima porque los resultados obtenidos
para el año 1 y el año 2 fueron de 31,86 veces y 29,76 veces respectivamente lo que indica que
confianza de los accionistas en XYZ disminuyó en el año 2 en 2,1 veces lo cual puede ser producto

Razón mercado/ libros (M/L)

Los resultados en la razón mercado/ libros muestran positividad, ya que los inversionistas se
disponen a pagar $26,67en el año 2; $0,99 más por cada $1 del valor en libros de las acciones, en
comparación con el año 1 en el cual pagaban $25,68.
Análisis a los porcientos integrales

Para el desarrollo de los porcientos integrales se utiliza la técnica de análisis vertical.

Encontramos que los activos no corrientes constituyen la gran mayoría de los activos con un
94.36% mientras que los activos corrientes constituyen tan solo el 5.6% observando también que
los primeros se incrementan de un año al otro.
En cuanto al patrimonio, se tiene que este equivale en su totalidad al 84.74% para el segundo año
y para el 1 al 84.16% reflejando un minúsculo incremento entre un año y el siguiente. Mientras
que los pasivos constituyen el 15.26% para el año 2 y el 15.84% para el año 1. Esto demuestra
que la empresa presenta buen respaldo para el cubrimiento de obligaciones, aunque los préstamos
y las obligaciones tan solo representan el 5.26% y los sobregiros únicamente el 0.19% que
sumados a los demás pasivos no superan a los activos ni al patrimonio existente, lo que indica que
la empresa no presenta deudas significativas.
El costo de ventas, constituye el 50.9% de los ingresos y actividades de la empresa, encontrando
que es un alto porcentaje por lo que habría la necesidad de realizar un análisis que indique el
porqué de este porcentaje tan elevado y tratar de encontrar opciones que nos permitan la reducción
de estos costos.
Análisis de la técnica de aumentos y disminuciones
 Conclusiones
A través del análisis y la interpretación de los estados financieros y contando con las técnicas
adecuadas se puede precisar que la compañía XYZ se encuentra en una etapa de crecimiento que
se puede reflejar en el aumento en sus ventas.
Sin embargo a través del indicador de liquidez se evidencia que la empresa posee una razón de
liquidez por debajo de 1, lo cual indica que esta no se encuentra en la capacidad inmediata de
asumir el total de sus pasivos en caso de ser requerido; no obstante esto no resulta desfavorable si
tomamos en cuenta su crecimiento en el retorno del patrimonio, la disminución sustancial en el
promedio de cobro y pago, un aumento en la rotación de sus inventarios.
Podemos concluir que:
Aunque la empresa aumenta sus activos para el año 2, no es una cifra significativa, lo cual indica
que a la empresa no le es posible asumir la totalidad de sus deudas de manera inmediata, por lo
que se recomienda la no adquisición de nuevas deudas y la disminución de las existentes entre
tanto las utilidades sean más favorables
La utilidad obtenida por la empresa, constituye un porcentaje importante, ya que es casi el 50%
del patrimonio. Lo que significa una rentabilidad favorable para los socios de la compañía.
 Referencias Bibliográficas

Cabrera, A. (2010). Análisis e interpretación de los estados financieros básicos para la toma de
decisiones. Recuperado de:
http://campus04.unad.edu.co/ecacen03/mod/lesson/view.php?id=7065&pageid=2725
Seseña, N. (2012). El uso de las técnicas de análisis financiero como parte de las funciones del
administrador financiero. Recuperado de:
http://campus04.unad.edu.co/ecacen03/mod/lesson/view.php?id=7065&pageid=2716