Los siguientes, son los elementos necesarios para la creación de la escuela:

Computadores de mesa $ 800,000 104 $ 83,200,000

Pupitres $ 85,000 101 $ 8,585,000
escritorios para planta administrativa y docente $ 100,000 8 $ 800,000
silla para planta administrativa y docente $ 70,000 6 $ 420,000
Material didáctico $ 2,000,000 1 $ 2,000,000
Sofware para enseñanza de ingles $ 5,000,000 1 $ 5,000,000
$ 100,005,000

“Dime y lo olvido, enséñame y lo recuerdo, involúcrame y lo aprendo.” Benjamin Franklin.

Depreciación anual mensual
a 5 años : $ 16,640,000 $ 1,386,667 OPERACIÓN ADMINISTRACIÓN MUEBLES Y ESERES
a 10 años : $ 858,500 $ 71,542 $ 1,574,875 $ 10,167 $ 9,805,000
a 10 años: $ 80,000 $ 6,667 MATERIAL DIDÁCTICO
a 10 años: $ 42,000 $ 3,500 $ 2,000,000
a 5 años: $ 400,000 $ 33,333
a 5 años : $ 1,000,000 $ 83,333
$ 19,020,500
 EQUIPO ELECTRICO
$ 88,200,000
L DIDÁCTICO
 año 1 año 2
unidades 24,400 25,498
precio 52,182 54,217
ingreso 1,273,230,750 1,382,416,653

costos fijos 8,400,000 8,727,600

costos variables x unidad 30,000 31,170
costos variables totales 732,000,000 794,772,660
total costos 740,400,000 803,500,260
depreciacion 19,020,500 19,020,500
gastos de administración 88,800,000 92,263,200
gastos de ventas 600,000 623,400

año 1 año 2
unidades 24,400 24,888
precio 52,182 54,217
ingreso 1,273,230,750 1,349,344,484

costos fijos 8,400,000 8,727,600

costos variables x unidad 30,000 31,170
costos variables totales 732,000,000 775,758,960
total costos 740,400,000 784,486,560
depreciacion 19,020,500 19,020,500
gastos de administración 88,800,000 92,263,200
gastos de ventas 600,000 623,400
AÑO 3 año4 año5
26,645 27,844 29,097
56,114 58,190 60,634
1,495,187,291 1,620,282,136 1,764,309,015

9,033,066 9,367,289 9,760,716

32,261 33,455 34,860
859,606,240 931,525,196 1,014,328,470
868,639,306 940,892,485 1,024,089,186
19,020,500 19,020,500 19,020,500
95,492,412 99,025,631 103,184,708
645,219 669,092 697,194

AÑO 3 año4 año5 INCREMENTO

25,386 25,893 26,411 2%
56,114 58,190 60,634
1,424,502,972 1,506,753,774 1,601,438,181

9,033,066 9,367,289 9,760,716

32,261 33,455 34,860
818,968,734 866,255,989 920,691,515
828,001,800 875,623,278 930,452,231
19,020,500 19,020,500 19,020,500
95,492,412 99,025,631 103,184,708
645,219 669,092 697,194
ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA

ESTADO DE RESULTADOS

IPC

0 1
INGRESOS 1,273,230,750
(-)COSTOS DE VENTAS 740,400,000
(=) UTILIDAD BRUTA 532,830,750
GASTOS DE VENTAS 600,000
GASTOS ADMINISTRACION 88,800,000
(-) DEPRECIACION 19,020,500
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL 424,410,250
Gastos Financieros 21,800,001
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 402,610,249
Provisiòn de Impuestos 34% 136,887,485
UTILIDAD NETA 265,722,764
RESERVA LEGAL 10% 26,572,276
UTILIDAD DEL EJERCICIO 239,150,488

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL 424,410,250
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES 144,299,485
(=) NOPAT/UODI 280,110,765
(+) DEPRECIACIONES 19,020,500
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO 264,743,272
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS 0
FLUJO DE CAJA LIBRE 34,387,993
PAGO INTERESES 21,800,001
PAGO CAPITAL 19,999,992
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS 7,412,000
FLUJO CAJA ACCIONISTA 0
DIVIDENDOS 50%
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO 0
FLUJO DE CAJA INICIAL 0
FLUJO DE CAJA FINAL 0
ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA
Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 80,000,000 344,743,272
ACTIVO FIJO 100,000,000 100,000,000
DEPRECIACION 19,020,500
ACTIVO FIJO NETO 100,000,000 80,979,500
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO 180,000,000 425,722,772
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 100,000,000 80,000,008
TOTAL PASIVO 100,000,000 80,000,008
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 80,000,000 80,000,000
RESERVA LEGAL 26,572,276
UTILIDAD DEL EJERCICIO 239,150,488
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO 80,000,000 345,722,764
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 180,000,000 425,722,772

CHECK SUMAS 0 0

ANÁLISIS DE SENSIBILIDA
TASA DE DESCUENTO 17.99%

FLUJO DE CAJA LIBRE (180,000,000) 34,387,993

VALOR PRESENTE NETO 261,971,780

RBC 2.46

TIR 59.14%

PRI 1.73 AÑOS

AÑO 0 1
FLUJO DE CAJA LIBRE (180,000,000) 34,387,993
 34,387,993
PRI = a+(b-c)/d
a=año anterior al que se recupera la inversión 1
b=inversión inicial 180,000,000
c=sumatoria de flujos de caja anteriores 34,387,993
d=sumatoria de los flujos de caja en los que se recupera la inversión 199,260,746

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD: QUE SUCEDE SI LAS UNIDADES VENDIDAS NO CRECEN EN EL 5% PRESUPEUSTADO SINO EN EL 2%?
FLUJO DE CAJA LIBRE -180,000,000 34,387,993

VALOR PRESENTE NETO 206,824,351

 3.90% 3.50% 3.50% 3.50%

2 3 4 5
1,382,416,653 1,495,187,291 1,620,282,136 1,764,309,015
803,500,260 868,639,306 940,892,485 1,024,089,186
578,916,393 626,547,986 679,389,651 740,219,829
623,400 645,219 669,092 697,194
92,263,200 95,492,412 98,834,646 102,293,859
19,020,500 19,020,500 19,020,500 19,020,500

467,009,293 511,389,855 560,865,412 618,208,276

17,000,003 12,200,005 7,400,007 2,600,009
450,009,290 499,189,850 553,465,406 615,608,268
153,003,159 169,724,549 188,178,238 209,306,811
297,006,132 329,465,301 365,287,168 406,301,457
29,700,613 32,946,530 36,528,717 40,630,146
267,305,518 296,518,771 328,758,451 365,671,311

2 3 4 5
467,009,293 511,389,855 560,865,412 618,208,276
158,783,160 173,872,551 190,694,240 210,190,814
308,226,133 337,517,304 370,171,172 408,017,462
19,020,500 19,020,500 19,020,500 19,020,500

162,373,880 180,226,424 199,928,450 222,486,309

0 0 0 0
164,872,753 176,311,381 189,263,222 204,551,653
17,000,003 12,200,005 7,400,007 2,600,009
19,999,992 19,999,992 19,999,992 19,999,992
5,780,001 4,148,002 2,516,002 884,003
133,652,759 148,259,385 164,379,226 182,835,655
133,652,759 148,259,385 164,379,226 182,835,655
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
 2 3 4 5

507,117,153 687,343,576 887,272,027 1,109,758,336

100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000
38,041,000 57,061,500 76,082,000 95,102,500
61,959,000 42,938,500 23,918,000 4,897,500

569,076,153 730,282,076 911,190,027 1,114,655,836

60,000,016 40,000,024 20,000,032 0

60,000,016 40,000,024 20,000,032 0

80,000,000 80,000,000 80,000,000 80,000,000

56,272,890 89,219,420 125,748,136 166,378,282
267,305,518 296,518,771 328,758,451 365,671,311
105,497,729 224,543,862 356,683,407 502,606,203
509,076,137 690,282,052 891,189,995 1,114,655,796
569,076,153 730,282,076 911,190,027 1,114,655,796

0 0 0 0

DE SENSIBILIDAD

164,872,753 176,311,381 189,263,222 204,551,653

2 3 4 5
164,872,753 176,311,381 189,263,222 204,551,653
 199,260,746

EUSTADO SINO EN EL 2%? EL PROYECTO CONTINUARÍA SINEDO VIABLE?

155,594,164 156,480,483 157,412,179 158,857,293
21.80%
ESTADOS FINANCIEROS EMPRESA

ESTADO DE RESULTADOS

IPC

0 1
INGRESOS 1,273,230,750
(-)COSTOS DE VENTAS 740,400,000
(=) UTILIDAD BRUTA 532,830,750
GASTOS DE VENTAS 600,000
GASTOS ADMINISTRACION 88,800,000
(-) DEPRECIACION 19,020,500
(+) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL 424,410,250
Gastos Financieros 21,800,001
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 402,610,249
Provisiòn de Impuestos 34% 136,887,485
UTILIDAD NETA 265,722,764
RESERVA LEGAL 10% 26,572,276
UTILIDAD DEL EJERCICIO 239,150,488

FLUJO DE CAJA POR METODO INDIRECTO

0 1
UTILIDAD OPERACIONAL 424,410,250
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES 144,299,485
(=) NOPAT/UODI 280,110,765
(+) DEPRECIACIONES 19,020,500
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO 264,743,272
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS 0
FLUJO DE CAJA LIBRE 34,387,993
PAGO INTERESES 21,800,001
PAGO CAPITAL 19,999,992
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS 7,412,000
FLUJO CAJA ACCIONISTA 0
DIVIDENDOS 50%
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO 0
FLUJO DE CAJA INICIAL 0
FLUJO DE CAJA FINAL 0
ESTADO DE SITUACIÒN FINANCIERA
Periodo 0 1
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 80,000,000 344,743,272
ACTIVO FIJO 100,000,000 100,000,000
DEPRECIACION 19,020,500
ACTIVO FIJO NETO 100,000,000 80,979,500
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO 180,000,000 425,722,772
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS 100,000,000 80,000,008
TOTAL PASIVO 100,000,000 80,000,008
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 80,000,000 80,000,000
RESERVA LEGAL 26,572,276
UTILIDAD DEL EJERCICIO 239,150,488
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO 80,000,000 345,722,764
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 180,000,000 425,722,772

CHECK SUMAS 0 0
 3.90% 3.50% 3.50% 3.50%

2 3 4 5
1,349,344,484 1,424,502,972 1,506,753,774 1,601,438,181
784,486,560 828,001,800 875,623,278 930,452,231
564,857,924 596,501,172 631,130,495 670,985,950
623,400 645,219 669,092 697,194
92,263,200 95,492,412 98,834,646 102,293,859
19,020,500 19,020,500 19,020,500 19,020,500

452,950,824 481,343,041 512,606,257 548,974,397

17,000,003 12,200,005 7,400,007 2,600,009
435,950,821 469,143,036 505,206,250 546,374,388
148,223,279 159,508,632 171,770,125 185,767,292
287,727,542 309,634,404 333,436,125 360,607,096
28,772,754 30,963,440 33,343,613 36,060,710
258,954,788 278,670,964 300,092,513 324,546,387

2 3 4 5
452,950,824 481,343,041 512,606,257 548,974,397
154,003,280 163,656,634 174,286,127 186,651,295
298,947,544 317,686,407 338,320,130 362,323,102
19,020,500 19,020,500 19,020,500 19,020,500

162,373,880 180,226,424 199,928,450 222,486,309

0 0 0 0
155,594,164 156,480,483 157,412,179 158,857,293
17,000,003 12,200,005 7,400,007 2,600,009
19,999,992 19,999,992 19,999,992 19,999,992
5,780,001 4,148,002 2,516,002 884,003
133,652,759 148,259,385 164,379,226 182,835,655
133,652,759 148,259,385 164,379,226 182,835,655
0 0 0 0
0 0 0 0
0 0 0 0
 2 3 4 5

507,117,153 687,343,576 887,272,027 1,109,758,336

100,000,000 100,000,000 100,000,000 100,000,000
38,041,000 57,061,500 76,082,000 95,102,500
61,959,000 42,938,500 23,918,000 4,897,500

569,076,153 730,282,076 911,190,027 1,114,655,836

60,000,016 40,000,024 20,000,032 0

60,000,016 40,000,024 20,000,032 0

80,000,000 80,000,000 80,000,000 80,000,000

56,272,890 89,219,420 125,748,136 166,378,282
267,305,518 296,518,771 328,758,451 365,671,311
105,497,729 224,543,862 356,683,407 502,606,203
509,076,137 690,282,052 891,189,995 1,114,655,796
569,076,153 730,282,076 911,190,027 1,114,655,796

0 0 0 0
 PARTICIPACIÓN TASA
ANUAL
RECURSOS PROPIOS: 80,000,000 44% 22.50% MODELO CAPM
RECURSOS DE TERCEROS: 100,000,000 56% 21.80% EA
180,000,000 100%

APLICACIÓN DEL MODELO CAPM

Ke = COSTO DEL PATRIMONIO

Ke = Rf + [(Rm – Rf) x B] ke = 22.50%

Rf = tasa libre de riesgo 7.2%

Rm = riesgo del mercado 14.7%
B = beta = riesgo del sector específico 2.04

TASA DE DESCUENTO

CCPP o WACC = (Rp x Ke) + [Rd x (Kd x (1-T)] CCPP = 17.99%

Rp = % de inversión en recursos propios 44%

Ke = costo del patrimonio 22.50%
Rd = % de endeudamiento 56%
Kd = costo de la deuda 21.80%
T = tasa impositiva ( tasa de impuesto) 34%

COSTOS PROMEDIO PONDERADO DE RECURSOS DE TERCEROS

MODELO CAPM