Fuentes de financiamiento de proyectos de inversión.

Introducción

Todas las fuentes de financiamiento tienen sus pros y contras, por lo que es usual
preguntarse ¿cuál de todas representa la mejor opción para capitalizar el proyecto​? La
respuesta es depende; esto se debe a que el financiamiento está vinculado con variables
relacionadas a la capacidad de generar beneficios a futuro, nivel de riesgo y nivel de
participación de quien invierte.

Dichas variables son determinantes a la hora de asumir o no un financiamiento, de

cualquier tipo, ya que lo que se está vendiendo o financiando, además del proyecto, es la
participación o vinculación de quien provee los fondos. Es importante destacar que, cada
financiamiento responde a un tipo particular de proyecto.

López María ​V-27.407.707

Agosto 2019.

Universidad Nacional Experimental de Guayana.

Vicerrectorado Académico - Coordinación General de Pregrado.
Ingeniería Económica - Sección 1.
 El ​financiamiento ​podría ser descrito como la obtención de recursos de fuentes
internas o externas, a corto, mediano o largo plazo, las cuales requiere una empresa
pública, privada, social o mixta para su operación normal y eficiente. El objetivo de
este es obtener liquidez suficiente para poder realizar las actividades propias de la
empresa en un período, de forma segura y eficiente.

Una ​fuente de financiamiento​, por lo tanto, es el origen de un recurso económico

que permite la cobertura de un gasto o de una inversión. De acuerdo a Brealy (2007), se
refiere a la obtención del dinero requerido para ejecutar inversiones, desarrollar
operaciones e impulsar el crecimiento de la organización.

Un financiamiento puede ser a ​corto plazo,​ que es aquel que se refiere a la

obtención de capital, generalmente en calidad de préstamos, por períodos menores que
un año; o puede ser un financiamiento a ​largo plazo,​ que se refiere a la obtención de
capital propio o prestado por periodos mayores a un año.

Por otro lado, las políticas de financiamiento son aquellas que describen los puntos
o pautas en relación con la provisión de capital por diferentes fuentes de financiamiento.
Estas mismas se refieren a la capacidad de endeudamiento, las posibilidades de
financiamiento, entre otros.

Al buscar una fuente financiamiento se debe tener en cuenta las necesidades de la

empresa y como esta recuperara el financiamiento.

- Monto necesario para cubrir los gastos.

- Tiempo necesario para pagar (corto plazo, largo plazo).
- Tasa de interés del financiamiento (diaria, mensual, anual).
- Tipo de moneda del financiamiento (pesos, bolivares, dolares, euros, entre otras).

Hay que cuidar:

- Que no se pague un crédito a corto plazo si la inversión es a largo plazo.

- Que toda inversión genere flujos de efectivo para recuperar el dinero.
- Que la empresa pueda pagar los financiamientos sin tener que recurrir a otros
(pagar una tarjeta con otra).
- Que la empresa no requiera financiamientos constantes.

Existen varias fuentes de financiamiento para un proyecto nuevo, no obstante

también se pueden englobar en dos: Institucionales y no institucionales.

Las ​fuentes institucionales son aquellas que están vinculadas con organizaciones
o grupos empresariales, las cuales se dedican exclusivamente a financiar proyectos; y las
fuentes no institucionales ​son aquellas que se centran en el trato directo (uno a uno)
con quién pueda financiar su proyecto.

De acuerdo a lo expuesto anteriormente, dentro de las fuentes de financiamiento

podemos considerar:

1. Fuentes de financiamiento con capital propio.

Este tipo de financiamiento ocurre cuando se dispone del 100% del capital
(aportado por los dueños) para financiar un ​proyecto​, se pueden hacer
evaluaciones de ingeniería económica sin asignar de manera explícita el costo del
capital como un gasto. Es decir, los cargos de interés y el ​riesgo de negocio
asociado con el capital de deuda se pueden representar de modo que el análisis se
simplifique.

La razón por la que se debe considerar esta como primera opción es porque
es el financiamiento de menor costos y con menos presión en el tema de los
retornos tanto de beneficios como de capital.

Dentro de este tipo de financiamiento se encuentra la venta de acciones., las

utilidades retenidas, la venta de activos y reservas por depreciación.

2. Capital semillas o inversionistas ángeles.

Está constituidas por personas, generalmente empresarios(as), que han

llegado a la cúspide de sus carreras o empresas que poseen dinero disponible para
invertir, y tienen la intención de diversificar su portafolio de inversión.

El mecanismo con este tipo de personas es sobre la base de la participación

dentro del negocio. Es decir, al presentarles la propuesta, ellos, en vez de generar
beneficios a través de la tasa de interés en forma de préstamo, acceden a formar
parte de la empresa, con una cuota accionaria.

3. Incubadoras empresariales.

Son espacios empresariales compartidos, en donde no solamente convergen

start ups, sino que también cuentan asesores en las diferentes áreas industriales,
como la gerencia, operaciones, calidad, finanzas, entre otras. Existen dos tipos de
incubadoras: ​privadas y públicas​.

Las privadas se centran mayormente en un tema en específico, como

tecnología, industria, entre otros. Mientras que las gubernamentales o públicas
abarcan todo tipo de empresas, aunque suelen tener una mayor presencia de
proyectos industrial, y es por esta razón que se ubican en naves industriales.
 Es importante destacar, que la expresión financiamiento con capital de deuda no
excluye la posibilidad de que en un mismo proyecto se utilice otra fuente de capital. Más
bien, lo usual es que los préstamos complementen las fuentes de capital propio, es decir
los fondos que provienen de aportes de los propietarios o de utilidades no repartidas.
 Conclusión

Cuando se quiere iniciar un proyecto nuevo se requiere de una inversión inicial,

dicho capital debe salir de algún lugar; aquí es donde entran los financiamientos. Para
toda empresa es importante contar con fuentes de financiamiento, ya sea para nuevos
proyectos, ampliaciones, entre otros; estas deben ser analizadas y comparadas para
determinar cuál es la que mejor se adapta a la necesidades que se tienen.

Las decisiones de financiamiento permiten establecer la mejor estructura de capital

de la empresa, en otras palabras, eso significa decidir la calidad y cantidad de aporte de
capital proveniente de cada una de las diferentes fuentes de financiamiento.
 Referencias Bibliográficas

- Tarquin, A. Blank, L. ​Ingeniería Económica ​ 7ma Edición. Mc Graw Hill

- Giugni, L. Ettedgui, C (1976). ​Bases para la evaluación económica de proyectos.​
Universidad de Carabobo, Valencia.
- Solís, A. (2018). ​Estas son las principales fuentes de dinero para tu
emprendimiento​. [online] Forbes México. Disponible en:
https://www.forbes.com.mx/estas-son-las-principales-fuentes-de-financiamiento-par
a-emprendedores/ [Consultado 15 Agosto. 2019].