Mineria Memoria

Compañía Minera Raura S.A.
2005
Memoria
Anual

MEMORIA ANUAL 2005
La memoria correspondiente al ejercicio 2005,

ha sido elaborada conforme a las disposiciones
establecidas en el Manual para la Preparación
de Memorias Anuales, aprobada por Resolución
Gerencial General Nº 211-98-EF/94.11

Fitoremediación en la Laguna Tinquicocha.
El presente documento contiene información veraz y suficiente, respecto al desarrollo

del negocio de Compañía Minera Raura S.A. durante el año 2005. Sin perjuicio de
la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su
contenido, conforme a los dispositivos legales aplicables.
Lima, 30 de Marzo de 2006
Mario Brescia Cafferata Heraclio Ríos Quinteros

Presidente del Directorio Gerente General

DIRECTORIO
Presidente
Mario Brescia Cafferata
Directores
Pedro Brescia Cafferata
Fortunato Brescia Moreyra
Mario Brescia Moreyra
Pedro Brescia Moreyra
Alex Fort Brescia
Tomás Herrera Díaz

GERENCIA
Fortunato Brescia Moreyra

Director Ejecutivo
Heraclio Ríos Quinteros

Gerente General
Fernando Bermejo Severino

Gerente de Operaciones
Jaime Tumialán de la Cruz

Gerente de Proyectos
Ermanno Lombardi Perazzo

Gerente de Finanzas y Contabilidad
Juan Albino Maza

Gerente de Logística

Señores
Accionistas
En concordancia con los estatutos de la
Empresa, presentamos la Memoria, la cual
incluye los Estados Financieros Auditados por
el año fiscal del 31 de Diciembre de 2005, así
como el dictamen de las auditores externos;
Medina, Zaldívar, Paredes y Asociados
representantes de Ernst & Young.

INTRODUCCION
Desde el punto de vista económico y productivo, la economía Al cierre del año, se aprecia un cambio en la brecha
Peruana en el año 2005 ha tenido un balance positivo en externa (ocasionado por un superávit de la cuenta de la
crecimiento, siendo éste uno de los mejores años para el Perú balanza de pagos de US$ 298 MM en el 2005 superior a los
en casi tres décadas; esto debido a que todos los sectores US$ 92 MM del 2004). Durante el 2005, las exportaciones
económicos y productivos crecieron en forma sostenida. El presentaron un alza de 36.7 por ciento con respecto al
entorno internacional ha sido favorable para el desempeño 2004. Asimismo, se debe considerar el mejor rendimiento
de nuestra economía, a pesar del aumento de los precios producido en el sector externo por el desarrollo favorable de
internacionales del petróleo. los términos de intercambio, explicado principalmente por
el dinamismo de las exportaciones que alcanzaron un nivel
La economía peruana en el 2005, tuvo un nivel de de US$ 17,247.1 millones, siendo el de mayor crecimiento
crecimiento de la actividad productiva nacional acumulada el de las exportaciones tradicionales que se incrementaron
(PBI) del orden del 6,7 por ciento, que estuvo por encima en 37.8 por ciento con respecto al 2004 por las mayores
de la cifra de 5.07 por ciento registrada en el período 2004. ventas de los metales industriales y preciosos por efecto de
Pese a los problemas sociales que responden a dificultades los precios internacionales y por el efecto volumen de las
estructurales del país aun por resolver por el gobierno durante exportaciones. Las exportaciones no tradicionales crecieron
todo este período, dicho crecimiento sigue siendo uno de los en 22.7 por ciento debido al mayor dinamismo de los
mejores en Latinoamérica. Es importante señalar que en el productos agropecuarios y textiles, por lo cual se registro
2005 la economía mundial respondió a un incremento de un superávit récord en la balanza comercial de US$ 4,400
la demanda que se tradujo en un significativo dinamismo millones, mayor al alcanzado en el 2004, que fue de
en el flujo de comercio y en un aumento de los precios de US$ 2,729 millones.
las materias primas, principalmente energéticas y metálicas
lideradas por el crecimiento de la economía China y de los El déficit Fiscal del año 2005 se incrementó a 1.4% del
Estados Unidos de Norteamérica. Producto Bruto Interno (1.1% en el 2004) ocasionado por
las operaciones de los ingresos corrientes derivadas de la
recaudación de impuesto y de la variación en los gastos
En este escenario el desarrollo de la economía nacional con
corrientes y de capital. De otro lado, el Nuevo Sol se
respecto al 2004, se debe básicamente al mayor crecimiento
depreció en términos reales con respecto al Dólar Americano
de los sectores no primarios con una tasa del 5.9 por ciento
en 4.5 por ciento (1.3 por ciento en el 2004), ocasionado por
destacando en este sector, la manufactura con un aumento
las variaciones en la balanza comercial y el rendimiento de
del 7.0 por ciento. En el caso de los sectores primarios se
la moneda local. Mientras que la inflación fue del 1.5 por
observa una mayor tasa de crecimiento 4.5 por ciento (2.8 ciento (3.5 por ciento en el 2004).
por ciento el 2004), debido al incremento del sector minero
e hidrocarburos (Camisea) que registró un aumento de 8.5 Las variables del entorno macro-económico antes expuesto
por ciento, sustentado por la mayor producción de cobre, ha incidido en parte en los resultados de la operación de la
oro y zinc, y además la pesca creció en 2.3 por ciento. empresa y teniendo en cuenta que la producción de mineral
fue mayor a la del año anterior en 6.9 por ciento, asimismo la
El sector construcción alcanzó una tasa de crecimiento del producción de concentrado fue mayor en 9.4 por ciento.
8.7 por ciento (4.8 por ciento del 2004), como consecuencia
de la actividad del mercado hipotecario del programa Los ingresos por ventas de concentrados fueron mayores en
Mivivienda; así como por la ejecución de diversos proyectos 36.6 por ciento comparados con el período anterior, como
de inversión principalmente por Camisea y Alto Chicama. consecuencia del incremento de los precios de los metales
en el mercado internacional, originando que el resultado
La demanda interna continuó su crecimiento en 6.1 por económico del año ha sido positivo obteniendo una utilidad
ciento, siendo mayor al 3.9 por ciento en el 2004. Este de 17.561 MM, superando los resultados del año anterior
crecimiento se sustenta en la política expansiva del gasto debido a la mejora de los precios internacionales, y la mejor
público, así como el incremento en la inversión privada de producción de mineral, así como mayor volumen de venta
16.3 por ciento en comparación del 9.4 por ciento del año de concentrados.
anterior, este crecimiento no solo esta asociado a proyectos
de gran envergadura en minería, sino también inversiones de
empresas del sector manufacturero. Así como el crecimiento
de las importaciones de bienes de capital, los cuales están
ligados a inversiones en proyectos específicos tales como:
Southern, Yanacocha y Antamina, empresas eléctricas
y manufactureras ligadas al sector exportador, en tanto
el consumo privado tuvo un avance de 4.7 por ciento en
comparación con 3.3 por ciento del 2004.

I. RESULTADOS OPERATIVOS
Durante el año 2005, la producción de la mina fue de 642,784 TMS de mineral, de los cuales 79,105 TMS provienen de la zona
de Gayco (74,189 TMS se enviaron a la preconcentración por Jig). El costo de operación fue de US$ 41.87/TMS y el costo de
producción alcanzó los US$ 53.61/TMS.
La producción fue superior en 68,798 TMS (11.9%) con respecto al año 2004.
Los tonelajes y leyes de concentrados en la planta durante el año, fueron como sigue:
1.- MINERAL DE CABEZA
AÑOS TMS % Cu % Pb % Zn Onz. Ag/TM

2005 613,571 0.51 2.75 3.87 3.33
2004 573,986 0.63 1.98 3.95 3.21
2003 567,702 0.94 2.11 4.39 3.28
La producción del año 2005, fue superior en volumen a la obtenida el año anterior (6. 9%). Las leyes de cabeza de los elementos
de Cobre y Zinc disminuyeron en -19.1% y -2.0% respectivamente y los de Plomo y Plata se incrementaron en 38.9% y 3.7%
respectivamente, comparadas con el año anterior.
2.- PRODUCCION DE CONCENTRADOS
AÑOS Conc. Cu Conc. Pb Conc. Zn

2005 5,737 24,039 36,318
2004 9,060 16,098 35,252
2003 14,426 18,505 38,092
La producción de concentrado de Cobre fue menor al año 2004 en -36.7%, en lo referente a los concentrados de Plomo y Zinc
se incrementó en 49.3% y 3.0%, respectivamente.
3.- LEYES DE CONCENTRADOS
Conc. Cu Conc. Pb Conc. Zn

AÑOS
% Cu Onz. Ag/TM % Pb Onz. Ag/TM % Zn Onz. Ag/TM
2005 30.63 51.77 64.49 59.34 57.43 2.97
2004 28.57 37.34 64.48 71.06 57.10 2.80
2003 28.58 30.74 62.23 61.14 57.13 2.53
Con relación a las leyes de concentrados, en todos los elementos se tuvo incrementos: 7.2%, 0.02%, 0.6% para el Cobre, Plomo
y Zinc respectivamente. En lo que concierne a la ley de Plata, se incrementó en los concentrados de Cobre 38.6% y Zinc 6.1%
y disminuyó en el Pb.-16.5%
4.- PRODUCCION DE FINOS
PLATA COBRE PLOMO ZINC

AÑOS
Onz. TMS TMS TMS
2005 1,723,506 1,757 15,504 20,855
2004 1,580,597 2,589 10,380 20,128
2003 1,671,288 4,117 11,540 21,712

Como se observa en el cuadro anterior se tuvo producciones
superiores a las del 2004 en Plata 9.0% (no se considera los
finos de Plata del concentrado de Zinc del presente año),
Plomo (49.4%) y Zinc (3.6%), en contraste con menor
producción en Cobre (-32.1%).
Minero perforando.
Cobre en concentrado de Cobre Plomo en concentrado de Plomo

TMS TMS
5,000 20,000
4,000 4,117
15,000 15,504
3,000
11,540
2,589
10,000
10,380
2,000
1,757
5,000
1,000
0 0
2003 2004 2005 2003 2004 2005
Zinc en concentrado de Zinc Plata en concentrado de Cu, Pb

TMS Onz
25,000 2,000,000
21,712 1,723,506
20,000 20,855 1,671,288
20,128 1,500,000 1,580,597
15,000
1,000,000
10,000
50,0000
5,000
0 0
2003 2004 2005 2003 2004 2005

II. RESERVAS GEOLOGICAS
El Balance de las Reservas al 31 de Diciembre del 2,005 totalizaron 2,565,750 TMS. conforme se muestran en los siguientes
cuadros:
BALANCE DE RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2,005
EXPLOTADOS 2005 RESERVAS GANADAS 2005

RESERVAS
TMS Reservas Expl. - Des. Expl. - Des. Por Reinterpr. e DIFERENCIA
Incr. de precios

Reservas 2005 2,480,200 -518,875 -94,696 583,356 115,765 85,550
Reservas 2006 2,565,750
PROBADO
SECCION TMS %Cu %Pb %Zn Oz / Ag US$/Tn
Catuva 350,640 1.03 1.12 3.99 2.16 57.58
Hada Vetas 366,530 0.12 5.28 5.19 3.31 80.46
Jimena 28,350 0.17 5.11 8.31 2.55 102.45
Esperanza 342,210 1.07 2.67 4.35 8.41 97.38
Hada Bols. 244,750 0.15 3.54 4.38 4.73 73.62
Abra 58,610 0.30 1.22 7.20 1.60 73.41
Farallón 5,240 0.59 0.75 1.16 13.68 60.18
Gayco 239,900 0.37 1.73 2.40 2.88 41.94
Sub Total 1,636,230 0.57 2.90 4.34 4.24 72.49
PROBABLE
Catuva 246,650 1.19 0.99 3.33 2.19 55.29
Hada Vetas 196,630 0.15 5.02 5.25 3.45 80.03
Jimena 28,350 0.17 5.11 8.31 2.55 102.37
Esperanza 177,760 0.82 2.98 4.98 7.51 96.65
Hada Bols. 130,750 0.15 4.07 4.56 4.58 77.51
Abra 54,520 0.28 1.30 7.34 1.63 74.98
Farallón 4,660 0.59 0.75 1.16 13.68 60.18
Gayco 90,200 0.44 1.71 2.35 3.57 44.82
Sub Total 929,520 0.59 2.87 4.51 3.98 73.16

GRAN TOTAL 2,565,750 0.57 2.89 4.40 4.14 72.73
El Inventario de Reservas ha sido calculado con los precios proyectados en el mes de noviembre para el 2006:
Cobre : US$ 2,800/TMS Zinc : US$ 1,350/TMS

Plomo: US$ 780/TMS Plata : US$ 6.5/Onz.
Las Reservas para el año 2,006 ha tenido un incremento con respecto al año 2005 debido a:
- El incremento de precios de los metales y reinterpretación de áreas en recuperación que nos permitieron ganar 115,765 TMS.
- Las Nuevas Reservas Cubicadas con las labores de Exploración - Desarrollo durante el año 2,005 totalizaron 583,356 TMS.
Compañía Minera Raura S.A. 10

VARIACION DE RESERVAS EN T.M.S. 2,004 - 2,006
TMS
3,000,000
2,565,750 Geólogos realizando trabajos de logueo de los testigos de
2,480,200
2,500,000 perforación diamantina.
2,168,080
2,000,000
OPERACIONES
1,500,000
En el año 2005, se trabajaron un promedio de 40 tajeos de
1,000,000 producción, donde un 70% presentaron irregularidades en
área y calidad, siendo negativo en algunos casos y positivo
en otros; el ejercicio del 2005 se considera aceptable en el
500,000 control geológico y dilución (7% promedio anual), asimismo
el ciclo y control del minado ayudó a que se mejore la
0
producción y leyes, especialmente en el segundo semestre.
2004 2005 2006 Las leyes de producción son las siguientes:

Catuva 105,709 1.44 0.57 3.18 1.75 66.75
Esperanza 55,920 0.70 2.87 4.88 4.85 104.76
Hadas 266,303 0.15 3.97 3.75 4.11 86.50
Abra 29,409 0.32 1.13 5.26 2.00 68.11
Gayco 79,105 0.25 1.62 2.38 2.05 38.37
Jimena 4,894 0.15 5.69 8.35 3.19 137.87
Explor., Des. y Prep. 101,444 0.51 2.42 4.30 2.96 80.40
TOTAL MINERAL
EXTRAIDO 642,784 0.49 2.66 3.78 3.25 77.50
Las 642,784 TMS de mineral, son el total de mineral extraído de la mina, incluyendo el de Gayco antes de la preconcentración
(79,105 TMS)
TOTAL MINERAL
TRATADO 613,571 0.51 2.75 3.87 3.33 80.80
Las 613,571 TMS de mineral, son el total de mineral tratado en zona de vetas y bolsonadas de menor volumen, pero con
en Planta Concentradora, que incluye el de Gayco (49,892 mayor valor, ejemplo Hada 4, bolsonadas Balillas, Lead
TMS), obtenidas de la preconcentración (44,976 TMS) y el Hill.
mineral directo (4,916 TMS)
El programa de Exploración y Desarrollo con labores mineras
ESTRATEGIA.- Las Exploraciones tuvieron objetivos de logró un avance total de 4,679 m. que corresponde al 132%
buscar y encontrar nuevas reservas, en zonas circundantes con respecto al metraje programado según presupuesto 2,005
a nuestras operaciones actuales en interior mina y en zonas (3,535 m.), es de notar que el mayor avance se orientó en la
aledañas. Debido al agotamiento de reservas en cuerpos de zona de Hadas, ya que es esta zona donde se tiene la mejor
mayor volumen (Catuva) se ha priorizado las exploraciones opción por valor y tonelaje.

AVANCES DE EXPLORACION
AVANCE DE EXPLORACION YY DESARROLLO
DESARROLLO
SECCION 2,003 (m.) 2,004 (m.) 2,005 (m.)

Catuva 1,331 1,559 1,010
Hadas 828 1,591 2,515
Esperanza - Flor de Loto 721 622 638
Gayco – El Abra 275 233 516
Sucshapá 61
Cámaras DDHs 26
TOTAL 3,243 4,005 4,679
Nv 380, en la veta Balilla, bolsonada Balilla y veta Giannina ;

Con referencia al programa de Perforación Diamantina, se en el Nv 300 la veta Balilla.
obtuvo un avance de 15,006 m. perforados, que representa
el 109% de lo programado. SECCION ESPERANZA: El avance con labores de Exploración
– Desarrollo en esta zona fue de 638 m., habiéndose cubicado
49,779 TMS con leyes de 0.51% Cu, 2.13% Pb, 5.65% Zn
PERFORACION DIAMANTINA y 4.60 Oz/Ag.
Resumen 2,003 (m.) 2,004 (m.) 2,005 (m.) - Se exploró y cubicó mineral en: Nv 800, en la estructura de
Avance con DDH´S 12,440 23,333 15,006 Nimia; en el Nv 480, se desarrolló la veta Esperanza; en el
Nv.380, se desarrolló la veta Esperanza Ore Shoot Central y
la veta Torre de Cristal.
PRINCIPALES LABORES DE EXPLORACION Y
DESARROLLO SECCION EL ABRA: Nv. 660, se explora el cuerpo Fortuna,
con una chimenea Alimak, a la fecha se ha cubicado 4,725
Dentro de las áreas circundantes a nuestras actuales TMS con leyes de 0.34% Cu, 0.23% Pb, 5.88% Zn y 2.55
operaciones, se exploró en las zonas de Catuva (cuerpo Oz Ag.
Aracely, bolsonada Balilla, cuerpo de Cobre W, cuerpo
Ofelia - Cobriza), Hadas (veta Hada 4, Melina, Ragazza, SECCION GAYCO: Nv 742, se cubicó 49,050 TMS de
Gina, Lead Hill Sur - Norte), Esperanza (veta Esperanza Nv mineral para el preconcentrador JIG, con leyes de 0.42%
480 y Nv 380), El Abra (cuerpo Fortuna). Cu, 1.73% Pb, 3.42% Zn y 2.69 Oz Ag. En el Nv 555, se
cubicó 106,031 TMS de mineral con leyes de 0.29% Cu,
Para esta área circundante a las operaciones actuales se 1.52% Pb, 2.19% Zn y 3.27 Oz Ag.
cubicaron en cuerpos pequeños y vetas reservas de mineral
de 583,356 TMS.
RESULTADOS DEL PROGRAMA DE PERFORACION
Lo más saltante en las labores de exploración y desarrollo en DIAMANTINA
el 2005 fue:
Las perforaciones diamantinas definieron áreas con potencial,
SECCION CATUVA: El avance en labores de exploración y además de verificar la continuidad de mineralización en
desarrollo fue de 1,010 m., en reservas se cubicó 102,800 tajos o estructuras en explotación. Se potencializaron
TMS con leyes de 1.18% Cu, 0.92% Pb, 3.53% Zn y 2.79 732,507 TMS. de mineral para los cuerpos satélites de
Oz/Ag. Catuva – Hadas, Esperanza y El Abra que serán confirmadas
con labores mineras en el año 2006.
- Se exploró y cubicó mineral en: Nvs.700-740, en los cuerpos
Primavera Piso y cuerpos satélites de Cu y Zn; en el Nv. 630 SECCION CATUVA: Se realizaron taladros de perforación
correspondiente al tajo 990; en el Nv. 590 con trabajos diamantina en los diferentes niveles de la mina (700, 630,
de preparación para la explotación del cuerpo Catuva 380, 340, 300), con el objeto de explorar la continuidad de
Extensión Norte; en los Nvs. 340 y 300, en las estructuras de mineralización en los cuerpos Ofelia, 118 – Cobriza, cuerpo
los cuerpos de Cu y Zn. de Cobre Sur, Primavera – Aracely, cuerpo de Cobre en
contacto Oeste, Niño Perdido y Catuva. Se perforaron 2,703
SECCION HADAS: El avance en labores de Exploración y m. con lo que se potencializó 70,627 TMS de mineral de
Desarrollo fue 2,515 m., en reservas se cubicaron 206,441 TMS Cobre-Zinc con leyes de 1.09% Cu, 0.31% Pb, 2.70% Zn y
con leyes de 0.29% Cu, 3.35% Pb, 3.87% Zn y 3.79 Oz/Ag. 1.17 Oz Ag.
- Se exploró y cubicó mineral en: Nv 740 se desarrolló SECCION HADAS: Se perforaron taladros diamantinos en los
la estructura mineralizada Melina; en el Nv 490, en las Nvs. 700, 630, 590,, 490, 380 con el objeto de explorar las
estructuras de bolsonada Balilla E-W y Lead Hill Sur; en el vetas Hada 4 – Hada 6 – Brunilda, Gina, Giannina, Lead Hill

N-S, bolsonada Balilla, Balillas 203 – 204, Ragazza y Melina.
Se tuvo 7,984 m. perforados, obteniendo un potencial de
494,410 TMS de mineral polimetálico con leyes de 0.13%
Cu, 3.99% Pb, 5.09% Zn y 3.31 Oz Ag.
SECCION ESPERANZA: Se perforaron taladros diamantinos Perforación diamantina en la zona de Hadas - Brunilda.
en los Nvs. 800 y 380 con el objeto de explorar las vetas
Nimia, Esperanza y Torre de Cristal sobre y por debajo de económico pero en estructura de óxidos, relacionando la
estos niveles. Se perforaron 2,400 m. logrando un potencial mineralización al momento a pequeños cuerpos.
de 112,470 TMS de mineral polimetálico con leyes de 0.42%
Cu, 1.99% Pb, 6.23% Zn y 3.82 Oz Ag. YANCO
Con 1,092 m de perforación diamantina que involucran
SECCION EL ABRA: Se perforaron taladros diamantinos para 05 sondajes diamantinos, se exploró la veta Yanco, con
explorar las continuidades de las estructuras de Delfercha, resultados negativos; se interceptaron estructuras con relleno
Fortuna 2 y Blanquita, sobre y debajo del Nv. 660. Se de calcita con potencias hasta de 5 m., no se descarta
perforaron 1,027 m., con lo que se potencializó 55,000 TMS seguir explorando esta estructura más al Norte y a mayor
de mineral, con leyes de 0.39% Cu, 0.19% Pb, 4.62% Zn y profundidad.
1.98 Oz Ag.
ZONAS FARALLON - PUYHUANCOCHA - 07CABALLEROS
- VIRGEN DE LAS NIEVES - SURASACA
EXPLORACIONES EN AREAS ALEDAÑAS A fines del 2004 e inicios del 2005, BISA conjuntamente con
Raura realizaron un estudio geológico complementario en
JIMENA la zona Este (Farallón Puyhuancocha- Siete Caballeros), zona
En la estructura del cuerpo principal Jimena, se realizaron Norte (Virgen de las Nieves) y zona Oeste (sector Surasaca),
2,716 m. de perforación diamantina, con 12 taladros con recomendación favorable para la zona Este, donde se
sobre y debajo del Nv. 750; se desarrollaron labores de determinaron zonas favorables para estudios por mineral
reconocimiento lográndose reservas de 56,700 TMS con de Plata. Como complemento en la zona Este, se realizó
leyes de de 0.17% Cu, 5.11% Pb, 8.31 %Zn y 2.55 Oz/Ag. el mapeo de la Formación Jumasha (identificar el Jumasha
El potencial con DDHs desde el Nv. 300 al Nv 750 es de intermedio “favorable” para la mineralización), trabajos con
152,500 TMS con 0.12% Cu, 4.16% Pb, 7.07 %Zn y 3.02 Oz/ el Geólogo Consultor, que concluye que en profundidad
Ag. En el Nivel 300 se exploró con 04 sondajes totalizando hacia el Nv. 300 se tenía el Jumasha Superior o III, que no
198 m. en el cuerpo Jimena 1, logrando potencializar 20,000 sería tan favorable como el Intermedio o Jumasha II, el cual
TMS con leyes de 0.82% Cu, 4.72% Pb, 9.39 %Zn y 5.22 se presenta como horizonte favorable en Uchucchacua.
Oz/Ag.
PORFIDO DE Cu-Mo
NUEVA ESPERANZA Se hicieron trabajos de muestreo geoquímico a una malla de
Se han realizado 1,083 m. de perforación diamantina, con 03 25 m .x 25 m., mapeos de detalle geológicos y estructurales,
sondajes en la zona de vetas 1 y 2 , se interceptó estructuras plano de alteraciones y correlación con trabajos geofísicos
aún con óxidos sin contenido de mineral económico, se buscó realizados en 1,995 y 2,004; se determinó una anomalía
llegar al nivel del túnel antiguo Nueva Esperanza; también de Cu con 9,040 m2 con valor de 1,146 ppm y una de
se perforó 03 taladros en la parte alta de este proyecto, en Molibdeno de 65,400 m2 con un valor promedio de 47
la zona Norte (Piques Antiguos), un taladro cortó mineral ppm., lo cual es aún baja ley.
PERFORACION DIAMANTINA ZONAS ALEDAÑAS

PLAN REAL
PROYECTO No. Taladros
(m) (m)
Jimena 1,880 2,176 12
Nueva Esperanza 1,010 1,083 6
Yanco 1,075 1,092 5
TOTAL 3,965 4,351 23

III. MINA SUBTERRANEA
Jumbo electrohidráulico en la zona Catuva.
Para mejorar nuestro sistema de ventilación en el año 2005,

La producción obtenida de mina que se envió a la planta
se han ejecutado chimeneas con los métodos Alimak y Raise
concentradora, provino de las siguientes secciones: Boring. En cuanto a chimeneas con Alimak, se han ejecutado
5 haciendo un total de 569 m. y con el Raise Boring, se han
SECCION 2004 2005 ejecutado 05 haciendo un total de 740 m.
TMS % TMS %
En cuanto a equipos, la mina cuenta actualmente con 04
Hadas 180,958 31.5 266,303 41.4
microscoops eléctricos 100E de 0.75 yds3, 01 scoop eléctrico
Esperanza 42,778 7.5 55,920 8.7 MTI de 1.25 yds3, 03 scoops eléctricos de 1.5 yds3, 02
Gayco (Directo) 25,110 4.4 4,916 0.8 scoops eléctricos de 3.5 yds3, 03 scoops diesel de 3.5 yds3,
02 scoops diesel de 2.2 yds3 y 02 scoops diesel de 1.5 yds3,
Gayco (JIG) 74,189 11.5 05 camiones de bajo perfil, 04 jumbos electro hidráulicos.
Abra 50,365 8.8 29,409 4.6 El rendimiento de los microscoops 100E es de 13 Ton/hr.
en promedio, que se considera bastante aceptable para su
Catuva 171,288 29.8 105,709 16.4 capacidad, concluyendo que el trabajo en tajeos cautivos de
Jimena 4,894 0.8 estos equipos es eficiente.
Explor., Des. y Prep. 103,487 18.0 101,444 15.8
En cuanto a métodos de minado se están aplicando
TOTAL 573,986 100.0 642,784 100.0 actualmente tres de los mas conocidos: Corte y Relleno
(78.8%), Shrinkage (4.7%) y Sub Level Stoping (16.5%). Con
El tonelaje enviado de la mina Gayco a la Planta es de 79,105 la finalidad de mejorar los rendimientos y eficiencias en las
TMS., de los cuales 4,916 TMS se trataron directamente y vetas, se ha optado por hacer una variación en cuanto al
74,189 TMS han sido tratadas por el Jig ; se obtuvo 44,976 empleo de microscoops en estas, dependiendo del valor
TMS de la preconcentración. y volumen de mineral económico para su empleo, de
esta manera se deja de emplear los tradicionales winches
de arrastre que por su bajo rendimiento (5 Ton/hr) era
La estructura de producción del año 2005, considerándolo
improductivo. Con el empleo de microscoops en vetas, se
por secciones con referencia al año 2004 ha tenido ha podido triplicar el volumen de mineral extraído, de 700
variaciones importantes, las secciones Hadas, Esperanza y Ton. que produce un winche en un mes, se puede extraer
Gayco incrementaron su participación en 9.9 %, 1.2 % y aproximadamente de 2,000 a 2,500 Ton. con el microscoop,
7.9 % respectivamente, mientras que las secciones Abra y a un menor costo y con empleo de mano de obra reducido.
Catuva disminuyeron su participación en 4.2 % y 13.4 %,
respectivamente. La baja producción de la sección Catuva En cuanto al área de Servicios, esta se ha reflotado cumpliendo
fue por el agotamiento de reservas en los niveles 300 y 590. funciones muy importantes de control operacional, tanto
El aporte de mineral de las labores lineales de preparaciones para el medio ambiente, como para la propia operación;
y desarrollos fue de 15.8 %, disminuyendo su aporte en 2.2 esta área coordina con el Departamento de Medio Ambiente
% con respecto al año 2004. En el mes de agosto se inició la los programas de limpieza de los sedimentadotes en interior
explotación de Jimena. mina, ha construído 6 lozas de secado de lodos proveniente
de la limpieza de los sedimentadotes; en la parte operacional
En el año 2005, se programaron 7,294 m. de preparaciones esta área ha puesto en funcionamiento 04 tolvas electro
y se ejecutaron 8,479 m., lo que hace un cumplimiento hidráulicas en interior mina y 01 tolva convencional en
del 116%. La relación de preparaciones nuevas versus las superficie (Tinquicocha), tiene a su cargo la ejecución de los
operativas ha sido de 77%. programas para la mejora de los circuitos de ventilación.

Mineros en el comedor, nivel 490.
MINERAL PRODUCIDO POR SECCIONES
800,000
Hadas
700,000 642,784 Esperanza
573,986 Gayco (Directo)
600,000
Gayco (JIG)
Abra
500,000
Catuva
Jimena
400,000
266,303
Exploraciones, Desarrollos y
Preparaciones
180,958
300,000
171,288
TOTAL
105,709
103,487
101,444
200,000
74,189
55,920
50,365
42,778
29,409
25,110
100,000
4,894
4,916
0
2004

IV. PLANTA CONCENTRADORA
Se beneficiaron un total de 613,571 TMS de mineral, tonelaje superior al procesado

el año 2004, lográndose 5,737 TMS de concentrado de Cu., 24,039 TMS de
concentrado de Pb. y 36,318 TMS de concentrado de Zn. El tratamiento está por
debajo de la capacidad instalada de la planta.
Los resultados metalúrgicos durante el año han mostrado las siguientes

variaciones:
Preconcentración con el JIG.
RESULTADOS METALURGICOS
Año Grado Cu. % Recup. Cu.% Grado Pb.% Recup. Pb.% Grado Zn.% Recup. Zn.% Recup. Ag.%
2005 30.63 56.53 64.49 91.81 57.42 87.81 84.53
2004 28.57 71.17 64.48 91.50 57.10 88.90 85.76
2003 28.58 77.33 62.23 96.55 57.13 87.14 84.49
El trabajo de optimización metalúrgica sigue siendo una de las principales preocupaciones y esta va a la par con la optimización
del consumo de reactivos, lo cual se ha seguido reduciendo; en el cuadro siguiente, se muestran los resultados de los consumos
de los reactivos de mayor relevancia:
ZnSO4 CuSO4 Cal Na2Cr207 Z-11

AÑOS
Lb/TMS Lb/TMS Lb/TMS Lb/TMS Lb/TMS
2005 1.235 1.159 0.876 0.039 0.069
2004 1.517 1.267 1.829 0.072 0.080
2003 1.323 1.361 2.263 0.083 0.104
Cancha de relaves de NieveUcro 2.- La cancha de relaves de NieveUcro 2 operó hasta el 24 de agosto, gran parte del dique
secundario ya llegó al límite de diseño que es la cota 4,578 m.s.n.m., queda pendiente de rebajar las crestas para darle un
aspecto geométrico uniforme y nivelar a la cota 4,575 m.s.n.m.
Disposición Subacuática de Relaves en la Laguna Caballococha.- La Dirección General de Minería, autorizó la disposición
subacuática de relaves en la laguna Caballococha; luego de pruebas iniciales se empezó la disposición propiamente dicha de
relaves a partir del 25 de agosto, sin reportar incidentes ambientales; los monitoreos se realizan de acuerdo al Estudio de Impacto
Ambiental aprobado, mostrando resultados óptimos.
Resultados de la operación del Jig.- Durante el presente año, se ha incrementado considerablemente el tonelaje del tratamiento
mensual. Los resultados metalúrgicos son buenos en promedio, las recuperaciones son mayores a 85%, para cada uno de los
metales (Cu. Pb. Zn. y Ag.); el radio de concentración es 1.65. La dificultad principal radica en la evacuación de relave, la que
debe solucionarse con la instalación de una faja transportadora.
Acumulado Mensual Gayco Precios Presupuesto - 2005

Leyes Distribución Valores
TMS Ag (oz/t) % Cu % Pb % Zn % Fe Ag Cu Pb Zn Fe Mineral
Alimento 74,189 2.018 0.244 1.594 2.341 5.547 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 26.55
Concentrado 44,976 2.825 0.353 2.405 3.512 6.315 84.79 85.83 90.90 89.46 69.75 41.40
Relave 27,819 0.819 0.094 0.389 0.669 4.427 15.21 14.17 9.10 10.54 30.25 2.02
Cabeza Calculada: 2.020 0.249 1.604 2.380 Ratio % H2O = 2.50
Horas Concen 1.65
Precios Presupuesto - 05 5.70 89.81 34.93 44.91 1.65 TMH = 760,43.3 Relave 1
Mineral: GAYCO TMH/H = 17.16 4,432.16 m3/h = 0.00

V. MANTENIMIENTO Y GENERACION ELECTRICA
La demanda de energía eléctrica durante el año

2005 fue de 39,332,747 Kwh, 10.9% más, con
respecto al 2004. La generación de energía de Central Hidroeléctrica de Cashaucro.
la Central Hdroeléctrica de Cashaucro fue de
24,885,006 Kwh (63.3%) y del Sistema Interconectado Nacional (SINAC) 14,447,741 Kwh (36.7%).
La Central Hidroeléctrica Cashaucro, generó 13.9% más que el año 2004, por el incremento de los recursos hídricos, debido a
las obras civiles de represamiento de cinco lagunas de la Cuenca Alta. La compra de energía al SINAC se incremento en 6.4%,
para cubrir la demanda dejada de atender por la Central Hidroeléctrica de Cashaucro.
El consumo unitario promedio fue de 64.1 Kwh/TMS, mayor en 3.7% con respecto al año 2004 que fue de 61.8 Kwh/TMS.
GENERACION Y SUMINISTRO DE ENERGIA ELECTRICA
2003 2004 2005

Kwh % Kwh % Kwh %
Central Hidro Cashaucro 23,694,754 65.7 21,847,136 61.6 24,885,006 63.3
Interconexión SINAC 12,283,155 34.0 13,579,391 38.3 14,447,741 36.7
Central Térmica Raura 112,010 0.3 32,030 0.1 --------- ---------
TOTAL 36,089,919 100.0 35,458,557 100.0 39,332,747 100.0
En mantenimiento eléctrico se reforzó el canal de aducción en varios tramos, se repararon los Grupos Hídricos GHMR-01 y
GHMR-02.
Se realizó una evaluación técnica de todo el sistema energético de la Unidad de Raura, que incluye generación, planta, mina y
campamentos. Se concretizó un programa de mejoras en campamentos y mina que hasta la fecha está en desarrollo.
En los Equipos Trackless, se cumplieron los Programas de Mantenimiento Preventivo y Correctivo; se realizaron reparaciones
totales (overhaules) a los scoops SDMR-30, SEMR-23, SEMR-34 y camión bajo perfil CDMR-05. Se adquirieron en el presente
año 4 microscoops eléctricos de 0.7 yd3, 1 scoop diesel de 2.2 yd3, 2 scoops diesel de 1.5 yd3, 1 dumper de 17 Tons. y un
Jumbo Hidráulico de 1 brazo.
En los equipos convencionales y equipo pesado, se hicieron mantenimientos programados y colectivos, se incrementó en 04
winches y 06 tolvas hidráulicas con respecto al 2004.

INCREMENTO DE EQUIPOS TRACKLESS EQUIPOS CONVENCIONALES AL 2005
Item EQUIPOS Modelo CODIGO 2003 2004 2005 EQUIPOS INCREMENTO
Item DESCRIPCION AL DE EQUIPOS ACUMULADO
1
3 EST-3.5 SEMR-23 1 AL 2005
Scoops Eléc. 3.5 yd 2003 2004 2005
2 EST-3.5 SEMR-25 1
3 EJC-61 SEMR-32 1 1 Locomotoras Trolley 5 1 0 6
Scoops Eléc. 1.5 yd3
4 EJC-61 SEMR-33 1
2 Locomotoras a batería 0 2 0 2
5 Scoop Eléc. 1.25 yd3 MTI-1.25E SEMR-34 1
6 Scoop Eléc. 1.5 yd3 EJC-65E SEMR-35 1 3 Winches eléctricos 11 7 4 22
7 100E SEMR-37 1 4 Carros G-120 Sucshapa 11 0 0 11

8 100E SEMR-38 1
Microscoop, 0.7 yd3 5 Carros mineros G-100 Gayco 10 0 0 10
9 100E SEMR-40 1
6 Carros G-80 Tinquicocha 12 0 0 12
10 100E SEMR-41 1
11 ST-3.5D SDMR-26 1 7 Carros mineros U-35 0 4 0 4
12 EJC-130 SDMR-28 1 8 Plataforma de materiales 2 2 1 5
Scoops Diesel 2.2 yd3
13 ST-3.5D SDMR-30 1
9 Plataforma de personal 2 1 1 4
14 ST-2G SDMR-36 1
15 Scoops Diesel 2.2 yd3 ST-2G SDMR-39 1 10 Bomba de agua Salmón 0 2 0 2
16 3 EJC-65D SDMR-42 1 11 Bomba de agua Hidrostal 0 3 0 3
Scoops Diesel 1.5 yd
17 EJC-65D SDMR-43 1
12 Bomba de agua Grindex 0 4 1 5
18 Dumper 15 TN JDT-415 CDMR-05 1
19 Dumper 16 TN EJEC-416 CDMR-06 1 13 Tolvas hidráulicas mina 5 3 6 14
20 Dumper 20 TN EJC-20 CDMR-07 1 14 Tolvas neumáticas mina 0 5 0 5
21 Dumper 17 TN EJC.417 CDMR-08 1
15 Máquinas perforadoras 0 4 0 4
22 Dumper 17 TN EJC.417 CDMR-09 1
23 Jumbo 2 Brazos H-252 JHMR-20 1 16 Agitadores eléctricos 0 4 0 4
24 Jumbo 2 Brazos H-282 JHMR-27 1 17 Pala LM 56 Atlas Copco 2 1 0 3
25 Jumbo 1 Brazo H-281 JHMR-29 1
18 Pala Cavo 310 1 0 0 1
26 Jumbo 1 Brazo H281 JHMR-31 1
19 Volteadores hidráulicos 2 0 0 2
TOTAL INCREMENTO ANUAL 3 9
ACUMULADO AL AÑO 14 17 26 TOTAL DE EQUIPOS 63 43 13 119
Programa de Operadores-Mantenedores, se tiene 34 técnicos debidamente calificados en la operación de la flota equipo trackless,
es el personal que está a cargo de la operación de los equipos y del mantenimiento rutinario(inspección y lubricación).
450 45
400 40
H-H Capacitación Plan y Real
350 35
Nº Operadores Plan y Real
300 30
Nº de Accidentes
250 25
200 20
150 15
100 10
50 5
0 0
Jul-05 Ago-05 Sep-05 Oct-05 Nov-05 Dic-05 Prom a Dic-05
Capac, H-H Plan 200 240 280 320 360 420 280
Capac, H-H Real 216 210 275 270 396 408 273
Nº Operad Plan 20 24 28 32 36 42 28
Nº Operad Real 18 21 25 27 33 34 25
Accidente 6 4 5 3 2 0 4

“Scooptram” en la zona Catuva.

VI. SEGURIDAD
El Programa de Seguridad obtuvo resultados positivos

parciales, debido a que se culminó el año con 27 accidentes
incapacitantes (+8%) y con 30 accidentes triviales
(-34.8 %), con respecto al año 2004. El proceso de la
mejora de la conducta y cultura preventiva de riesgos del
sistema permitió que no se registraran pérdidas humanas.
Los accidentes se debieron en primer lugar, al desprendimiento

de rocas que causó siete accidentes incapacitantes, 26
% del total, en segundo lugar se tuvo cinco accidentes
incapacitantes por operación de maquinarias, 19 %, y el
resto de porcentajes se distribuye entre operación de carga
y descarga (4), perforación de taladros (4), caída de personas
(3), acarreo y transporte (1), desatoro de tolvas (1), explosivos
(1) y otros (1). Los accidentes incapacitantes corresponden
tanto a las Empresas Especializadas de Contratistas Mineros
(25), así como a personal de la Empresa (2).
Mineros desatando roca.
Se han logrado pasos importantes en cuanto al mejoramiento

de la plataforma VASS en la Unidad, comenzando por la
implementación de vestuarios con todos los servicios para Cumplimiento del Sistema, cuyo resultado alcanzó un 56%,
los trabajadores y teniendo en agenda aún el mejoramiento lo que nos mantiene en el nivel promedio dentro de la
de los campamentos, con el objetivo de reducir la rotación calificación de estándares de categoría mundial.
de personal y mejorar las condiciones de bienestar de los
trabajadores. En el año 2005 se capacitó a un promedio de 1,170
trabajadores por mes, totalizando 60,465.5 Horas Hombre
Las horas hombre trabajadas durante el año 2005 se de capacitación, con un promedio mensual de 5,038.8
incrementaron en 403,211 (16.6%), lo que significó una Horas Hombre y 51.68 Horas Hombre de Capacitación /
mayor exposición al riesgo durante este año. trabajador, con la participación de todo el personal de la
Unidad. Los temas tratados estuvieron a cargo del asesor,
Los índices de seguridad se redujeron con relación al año 2004: entrenadores capacitados por el Sistema, profesionales y
índice de Frecuencia de 11.49 a 9.51, índice de Severidad de técnicos de la Compañía y Empresas Especializadas, en los
7,632.21 a 295.14 y el índice de Accidentabilidad de 87.69 cursos del SIGER – RAURA y otros, dando así cumplimiento
a 2.81. a la Matriz de Capacitación.
Con el objetivo de llevar un control estricto de prevención en

cada una de las actividades que se realizan en nuestra Unidad,
NUMERO DE HORAS - HOMBRES
para evitar daños personales, materiales y medio ambientales,
CAPACITADAS 2005 60,465.63
se ha estructurado la implementación del Sistema de Gestión
de Seguridad y Salud Ocupacional - OHSAS 18001 en base NUMERO DE TRABAJADORES
a los requerimientos del SIGER RAURA y para obtener la PROMEDIO 2005 1,170.00
certificación OHSAS 18001.
PROMEDIO DE HORAS - HOMBRE
POR MES 5,038.80
Durante el año 2005, se ha continuado con la implementación
del Sistema Integrado de Gestión de Riesgos SIGER - RAURA, HORAS - HOMBRE CAPACITADAS
habiéndose realizado en el mes de junio una Auditoría de POR TRABAJADOR 51.68

INDICADORES ANUALES COMPARATIVOS
UNIDAD RAURA: 1993-2005
AÑOS 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
HH-T 1,351,931 1,555,909 1,653,569 1,727,645 1,936,994 1,978,405 2,117,011 2,097,303 1,657,733 1,217,025 2,293,571 2,436,124 2,839,335
Días perdidos 494 30,491 7,240 19,046 465 18,205 18,211 383 24,802 30,159 355 18,593 838
Fatalidades 0 5 1 3 0 3 3 0 4 5 0 3 0
Incapacitantes 63 60 65 31 39 14 6 13 15 9 17 25 27
Triviales 13 9 24 30 31 19 15 16 17 38 116 46 30
Ind. Frecuencia 46.60 41.78 39.91 19.68 20.13 8.59 4.25 6.20 11.46 11.50 7.41 11.49 9.51
Ind. Severidad 321.14 19,596.90 4,378.40 11,026.41 240.06 DE SEGURIDAD
ESTADÍSTICAS 9,201.86 - UNIDAD
8,602.22 RAURA182.62 14,961.00 24,781.00 154.78 7,632.21 295.14
ÍNDICE DE FRECUENCIA COMPARATIVO: 1993 - 2005
Ind. Accidentabilidad 14.97 818.76 174.74 217.00 5.70 79.04 36.57 1.13 171.50 285.10 1.14 87.69 2.81
60
50
Indice de Frecuencia
AÑOS 40 1993 1994 1995 1996 ÍNDICE 1997 DE SEGURIDAD
ESTADÍSTICAS 1998 - UNIDAD
1999 RAURA 2000 2001 2002 2003 2004 2005
I.F.
DE FRECUENCIA COMPARATIVO: 1993 - 2005

30
Ind. Frecuencia 60
46.6 41.8
Tendencia 39.9 19.7 20.1 8.6 4.3 6.2 11.5 11.5 7.4 11.5 9.51
20
50
10
Indice de Frecuencia ESTADÍSTICAS DE SEGURIDAD - UNIDAD RAURA
40
0 ÍNDICE DE FRECUENCIA COMPARATIVO: 1993 - 2005
I.F.
30 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
60 Tendencia
20
50
10 Indice de Frecuencia
40
I.F.
0
30
1993 1994
Tendencia 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
20
10
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
ESTADÍSTICAS DE SEGURIDAD - UNIDAD RAURA

AÑOS 1993 1994 1995 1996 ÍNDICE DE1997
SEVERIDAD1998 1999 1993 - 2005
COMPARATIVO: 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Ind. Severidad 30,000.00 321 19,597 4,378 11,026 240 9,202 8,602 183 14,961 24,781 155 7,632 295
25,000.00
Indice de Severidad
20,000.00 ESTADÍSTICAS DE SEGURIDAD - UNIDAD RAURA
I.S.
ÍNDICE DE SEVERIDAD COMPARATIVO: 1993 - 2005

15,000.00
30,000.00 Tendencia
10,000.00
25,000.00
5,000.00
Indice de Severidad ESTADÍSTICAS DE SEGURIDAD - UNIDAD RAURA
20,000.00
- ÍNDICE DE SEVERIDAD COMPARATIVO: 1993 - 2005
I.S.
15,000.00 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
30,000.00
Tendencia
10,000.00
25,000.00
5,000.00 Indice de Severidad
20,000.00
I.S.
-
15,000.00
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Tendencia
10,000.00
5,000.00
AÑOS - 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Ind. Accidentabilidad 15.00 818.80 174.70 217.00 5.70 79.00 36.60 1.10 171.50 285.10 1.10 87.69 2.81

ÍNDICE DE ACCIDENTABILIDAD COMPARATIVO: 1993 - 2005
1000
800
Indice de Accidentabilidad ESTADÍSTICAS DE SEGURIDAD - UNIDAD RAURA
ÍNDICE DE ACCIDENTABILIDAD COMPARATIVO: 1993 - 2005
600
I.A.
1000
400
800 Tendencia
200 ÍNDICE DE ACCIDENTABILIDAD COMPARATIVO: 1993 - 2005
Indice de Accidentabilidad
600
I.A.
0
1000
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
400
800
Tendencia
200 Indice de Accidentabilidad
600
I.A.
0
400
Compañía Minera Raura1993
S.A. 22
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Tendencia
200
0
VII. MEDIO AMBIENTE
Consideramos como un logro muy importante para Raura

la certificación ISO 14001:2004 que fue el resultado de
un intenso trabajo de gestión ambiental durante 18 meses,
CMR logró la certificación de Desempeño Ambiental bajo la
Norma Internacional ISO-14001:2004, aprobado y otorgado
por BVQi, con acreditación de ANAB de Estados Unidos,
RVA Holanda e INMETRO de Brasil.
El Sistema de Gestión Ambiental (SGA) desarrollado durante

el año 2005, ha reportado resultados favorables, en lo
que respecta a la calidad de las aguas, del aire y de los Equipo Auditor de BVQi recomienda la certificación ISO 14001:2004.
vertimientos domésticos, de acuerdo a las conclusiones de
los Fiscalizadores Externos autorizados por la DGM/MEM. Se
ha optimizado el manejo de las aguas, tanto de los efluentes los períodos marzo-junio 2005 y julio-diciembre 2005
minero-metalúrgicos, como de los vertimientos domésticos. respectivamente, después de haberse iniciado la disposición
subacuática el mes de agosto 2005, habiéndose obtenido
• En los efluentes mineros, el control de los sólidos resultados de todos los parámetros ensayados dentro de los
suspendidos totales, se realizó mediante el mantenimiento límites máximos permisibles.
y limpieza de los ocho sedimentadotes ubicados en interior
mina. Para el control de los iones metálicos disueltos en los • Se ha implementado también como estrategia alternativa
efluentes mineros, se ha optimizado el sistema a las convencionales, la “fitoremediación”
de precipitación, con equipos de agitación (wetlands) en la orilla de la misma
y dosificación del floculante y del SNa2 laguna Tinquicocha, mediante tecnologías
automatizados. relativamente económicas y viables, que le
han permitido mitigar impactos ambientales
• En el caso del tratamiento de los vertimientos negativos, para descontaminar el agua y
domésticos, se ha mejorado igualmente, con suelos.
las medidas de mitigación y control que se
han tomado, manteniéndose los contaminantes • Se realizó el “Estudio de Línea base de las
por debajo de los límites máximos permisibles Lagunas de la Cuenca Lauricocha”, el que
(LMP). concluye:
• La calidad del agua de consumo humano, se - Las evaluaciones muestran que la calidad de
encuentra dentro de los L.M.P. según Normas aguas ha mejorado en el “Sistema de Lagunas de
SUNASS. Lauricocha” en comparación con los resultados
del Estudio Impacto Ambiental EIA del año
• Para mantener la sostenibilidad del Programa 2000.
de Adecuación y Manejo Ambiental – PAMA – se ha
continuado con los trabajos relacionados con el tratamiento - Las evaluaciones de Hidrología, Flora y Fauna muestran un
básico del agua potable, mejorando el sistema de cloración aumento en la diversidad y riqueza de especies en el Sistema
automático de las tres plantas; con el sistema de colección de Lagunas Lauricocha.
y tratamiento de desagües domésticos y con la colección y
tratamiento del agua de mina. En el caso de la “Primera Campaña de Monitoreo de
Recursos Hïdricos y Monitoreo Biológico”, se cumple
• Se elaboró y presentó al MEM el Plan de Manejo Ambiental con las recomendaciones de INRENA, y de acuerdo a los
(PMA) del proyecto Disposición Subacuática de Relaves resultados de calidad de agua superficial, se ha determinado
en la Laguna Caballococha, cuyos objetivos básicos son que ninguno de los parámetros monitoreados en ninguna de
desarrollar el proyecto dentro de los lineamientos del EIA, las lagunas del Sistema sobrepasa los estándares de calidad
del Estudio de Ingeniería de Detalle y de los compromisos ambiental (ECAs) establecidos en la Ley General de Aguas
contraídos para mantener la calidad el agua del cuerpo para aguas del Uso III.
receptor laguna Tinquicocha y de las lagunas ubicadas aguas
abajo de la cuenca en la Clase VI, de acuerdo a la L.G.A. Los resultados muestran una tendencia de reducción de las
concentraciones de los parámetros hacia las lagunas más
El PMA contiene entre otros componentes el Programa de alejadas del sistema, y en general los resultados muestran
Monitoreo Ambiental Físico, el que a su vez comprende el una mejora en la calidad de aguas de las lagunas del sistema,
“monitoreo de calidad de aguas” e incluye el monitoreo de comprobándose que la mayoría de los parámetros han
la red de efluentes (RE), red de cuerpos hídricos (RCH) y red disminuido desde el año 2000, y ninguno de los parámetros
de aguas subterráneas (SG). El monitoreo de estas redes del presenta valores significativos mayores en el año 2005 en
PMA se realizó antes y durante la disposición subacuática,en comparación al año 2000.

“En RAURA se trabaja ambientalmente bien”
Laguna Caballococha recuperada ambientalmente.

VIII. PROYECTOS
Durante el año 2005, se desarrollaron los siguientes proyectos, cuyos avances y

resultados sumarizamos en lo siguiente:
DISPOSICION SUBACUATICA DE RELAVES CABALLOCOCHA
Se concluyó en abril, la construcción de las obras del proyecto “Disposición

Subacuática de Relaves Caballococha” (Reforzamiento de los Vertederos 1 y 2, Línea
de Conducción de Relaves y Ampliación del Canal de Drenaje), con una inversión
acumulada de US$ 470,000.
Línea de tuberías sobre flotadores, para
La Dirección General de Minería, mediante Resolución Directoral No. 175-2005- disposición subacuática de relaves en la
MEM/DGM del 6 de junio, aprobó la “Segunda Ampliación de Area de la Concesión laguna Caballococha.
de Beneficio Concentradora Raura” y autorizó a Cia. Minera Raura para que efectúe
la “Disposición Subacuática de Relaves en la laguna Caballococha”. Previamente
la Dirección General de Asuntos Ambientales, mediante la Resolución Directoral
No.207-2003-EM/DGAA de abril del 2003 “Aprobó el EIA del Depósito de Relaves
Caballococha”.
A partir de agosto se envían los relaves a la laguna Caballococha, el cual operativamente

es óptimo y ambientalmente está dentro de los límites máximos permisibles.
SEDIMENTADORES EN SUCSHAPA
Se avanzó con la construcción de dos sedimentadores, para retener los sólidos

suspendidos de los efluentes de interior mina, con dos unidades independientes
de floculador y decantador, para un caudal de diseño de 200 l/s por unidad
(total 400 l/s).
Se terminó con el movimiento de tierras (excavación) y el reforzamiento del terreno

y se avanza con las obras de concreto armado. El avance global de la construcción
es de 46%.
La inversión al año 2005 fue US$ 121,000 con un estimado total de US$ 258,000.
ESTUDIO DEL PLAN DE CIERRE DE MINAS

Vertedero Nº 1 de descarga de la laguna
La consultora CESEL concluyó el estudio “Revisión del Plan de Cierre Conceptual de Caballococha.
la Mina Raura”. Se elaborará el estudio del “Plan de Cierre de Minas Definitivo” a
nivel de Ingeniería de Factibilidad, el cual incluirá el “Cierre Progresivo” de acuerdo
al Reglamento, para su aprobación por las autoridades del Ministerio de Energía y
Minas.
Se realizó el “Estudio de Estabilidad Física del Cierre de la Presa de Relaves Nieve

Ucro No. 2”, el cual concluye que la presa de relaves no presenta ningún riesgo, que
puede comprometer la estructura principal, aún en las condiciones más críticas.

IX. COMERCIALIZACION
Las ventas netas de los concentrados del año 2005 fueron

de US$ 39,076,325, que comparadas con el del año 2004 de
US$ 28,520,176, son mayores en US$ 10,556,149(37.01%).
Este valor obtenido en el año 2005, se debe principalmente
al incremento de los precios de los metales internacionales
en este ejercicio económico y al mayor volumen de ventas. Embarque de concentrados - Callao.
Estructura de Ventas por Tipo de Distribución de Concentrados

Concentrado por Destino de Ventas
2005 2004 2005 2004
TMS % TMS % TMS % TMS % %
Zinc 36,346 56 35,053 59 Mercado Local 14,521 22 40,691 68
Plomo 22,454 35 15,728 26 Exportación 50,031 78 19,164 32
Cobre 5,752 9 9,074 15 Total 64,552 100 59,855 100
Total 64,552 100 59,855 100
El volumen de ventas de los concentrados durante el año 2005 con relación al 2004, fue mayor en un total de 4,697 TMS.
En el transcurso del año 2005, se vendieron:
• 36,346 TMS de concentrado de Zinc, 1,293 TMS (3.7%) más que en el año 2004, de las cuales 6,146 TMS (17%) fueron para
el mercado local y 30,201 TMS (83%) se exportaron.
• 22,454 TMS de concentrado de Plomo, 6,726 TMS (42.8%) más que en el año 2004, de las cuales 2,623 TMS (12%) fueron
para el mercado local y 19,830 TMS (88%) se exportaron.
• 5,752 TMS de concentrado de Cobre, todas para el mercado local; menor en –3,322 TMS (-36.6%) con respecto al año
2004.
A continuación se presenta un comentario sobre el mercado de metales.
El año 2005 fue de continua expansión económica a nivel mundial. El PBI de EE.UU. creció en más de 3.5% con respecto al
2004, Japón tuvo después de muchos años tasas de crecimiento positivo. La economía de China e India continuaron creciendo
a tasas históricamente altas. En Europa la situación no fue expectante, pero mostró crecimiento económico aunque lento.
Todo esto atrajo a los inversionistas hacia los metales por mostrarse como una inversión segura dada su alta demanda mundial.
Los precios de todos los metales básicos y preciosos se comportaron positivamente superando cualquier pronóstico de comienzos
de año. Los países desarrollados crecieron y los países en vías de desarrollo lo hicieron a tasas altas. El crecimiento industrial
de China e India los convirtió en grandes consumidores. En EE.UU. se rompió el récord de construcción y venta de inmuebles lo
que propició una demanda de materias primas.
El precio del Zinc fue el que subió más relativamente hablando, al estar atrasado respecto a los demás y existir un fuerte stock
que impedía su alza.
A pesar de las alzas en las tasas de interés y la recuperación parcial del dólar estadounidense frente al euro y al yen, los metales
continuaron su ascenso.
Cobre
Los precios del Cobre continuaron su ascenso en todo el año; el alza en promedio con respecto al del 2004 fue de 28.4%, para
terminar con un promedio anual de 1.66 de dólar por libra. A fines de año, producto de la especulación respecto a una posición
de la bolsa de los traders chinos, el precio siguió subiendo y superó los US$ 2.0 por libra.
El mercado de concentrados estuvo sobre abastecido, fruto de las expansiones de producción y nuevas minas que se incorporaron
al mercado a mediados del 2004; esto se reflejó en el aumento de los gastos de tratamiento, sobre todo de las ventas spot.

Por su parte el consumo de Cobre a nivel mundial, continuó Plomo
creciendo aunque a una tasa menor que en los años
anteriores. Los stocks de Cobre en el LME aumentaron El Plomo mostró un comportamiento de precios estable y
durante el año en cerca de 40,000 Tons, aunque hubo el precio promedio del año llegó a US$976/TM superior en
momentos en que se situaron cerca de mínimos históricos 10.14% al promedio del año anterior. El consumo de metal
de 30,000 Tons. aumentó en 3.5% a nivel mundial llegando a 7,325 millones
de toneladas. China fue el mayor consumidor y el aumento
fue mayor que en otros países.
PRECIO PROMEDIO ANUAL DEL COBRE
Los concentrados de plomo tuvieron una demanda floja
US$ Cent/Lb L.M.E. SETTLEMENT (London)
durante el primer semestre por falta de compra de las
180
167
Refinerías de China. Afortunadamente éstas se reiniciaron
160 en el segundo semestre mejorando el mercado.
140
130
120
100
PRECIO PROMEDIO ANUAL DEL PLOMO
82
80 81 US$ Cent/Lb L.M.E. LOWEST (London)
72 71 45
60
43.10
40 40
2000 2001 2002 2003 2004 2005 38.46
35
30
Zinc 25
20.52 21.53
23.25
20
El Zinc fue el metal cuyo precio experimentó una fuerte alza 20.48
y ello motivado principalmente por el mayor consumo en 15
planchas de acero galvanizado en China. 10
2000 2001 2002 2003 2004 2005
El consumo de Zinc a nivel mundial aumentó con respecto
al año anterior en 2.3% llegando a 10,716 millones de
toneladas. Los precios promedio del año fueron los que Plata
más subieron, llegando a alcanzar los US$1,381 por TM,
superiores en 31.9% al promedio del 2004. Hacia fines del El precio promedio de la Plata durante el 2005 fue 9.9% mayor
año la demanda aumentó sustantivamente, por lo cual los que en el año anterior, alcanzando los US$7.31 la onza troy.
precios llegaron a más de US$1,800/TM, los más altos de los El comportamiento alcista fue siguiendo la tendencia del oro
últimos 15 años. Esto estuvo asociado a una disminución y otros metales preciosos; ante la incertidumbre política y
continua de stocks que en el LME se redujo en 234,000 TM los desastres naturales fueron refugio como inversión más
para terminar el año en 395,000 TM. Además de la fuerte segura.
demanda hubo una serie de problemas de abastecimiento
que condujeron a una mayor escasez. La escasez de El alza del precio del petróleo originada por el posible
concentrados fue notoria ante la falta de apertura de nuevas desabastecimiento ocasionó la búsqueda de protección
minas y los concentrados se vendieron con deducciones contra cambios bruscos en la economía.
históricamente bajas.
PRECIO PROMEDIO ANUAL DE LA PLATA

PRECIO PROMEDIO ANUAL DEL ZINC
US$ Cent/Onz L.M.E. SPOT (London)
US$ TM L.M.E. SETTLEMENT (London) 8
1500
7.31
1400 7
1382
1300 6.65
1200
6
1128
1100 4.95
5
1000
1048
4.88
886 4.6
900 4 4.37
800 828
700
779 3
2000 2001 2002 2003 2004 2005
600
2000 2001 2002 2003 2004 2005

X. LOGISTICA
El volumen de compras durante 2,005 alcanzó la cifra de US$ 12,587,942. Las compras de origen nacional representaron el
42%, mientras que las compras de importación representaron el 58% de volumen total anual; el promedio mensual de compras
fue de US$ 1,048,995.
COMPRAS POR PROCEDENCIA 2005 COMPRAS 2005

US$ 12,587,742 US$ 12,587,942
2,672,307
3,689,665
21% 29%
5,286,936
7,301,006 15%
17% 18%
1,861,862
42% 2,223,141
58% 2,140,967
Std Stock No Std Consignación
Importado Nacional Reparaciones Equipos
COMPRAS
El volumen de las compras del año 2005 están divididas en los siguientes grupos:
2005 2004
a) Standard Stock 3,689,665 2,751,857
b) No Standard 2,223,141 1,651,939
c) En Depósito 2,140,967 1,341,860
d) Reparaciones 1,861,862 1,421,314
e) Equipos 2,672,307 990,500
Total Compras US$ 12,587,942 8,157,470
El volumen anual de compras del año 2005 fue 54% mayor al volumen de compra del año 2,004.
Respecto al año 2,005, las compras bajo la modalidad de Contrato de Suministro en Depósito, se incrementaron en 59%, las
compras por Standard Stock y No Standard Stock se incrementaron en 34% y 35% respectivamente. El monto de las compras de
equipo y maquinarias y por reparaciones fueron mayores en 170% y 31%, respecto al año 2,004.
INVENTARIO
El Inventario final a diciembre 2004 fue de 7,519,521 soles y el Inventario final a Diciembre del año 2005 fue de 7,944,609 soles,
se incrementó en 5.6%.
El índice de rotación de inventario del año 2,005 fue de 2.96, la baja rotación se debe a los stocks de repuestos sin movimiento
de los equipos Komatsu, Pala O&K y equipos Caterpillar.
Almacén.

XI. RELACIONES INDUSTRIALES, PERSONAL
Y RESPONSABILIDAD SOCIAL
Las relaciones laborales se desarrollaron normalmente:
a) Sindicato de Trabajadores.- El Pliego de Reclamos del Sindicato de Trabajadores

correspondiente al periodo 2005 / 2006, se resolvió en la etapa de trato directo en
un menor tiempo que en otras negociaciones. De un total de 12 puntos planteados,
se atendieron los siguientes:
Aumento General, Bonificación por Sub Suelo, Bonificación por altura, Asignación
escolar, Gratificación por “Día del Minero”, Evaluación Médica de Salud Ocupacional
y Viáticos. Se otorgó a cada trabajador un aumento de S/. 3.10 a su salario básico
con retroactividad al 1º de agosto del 2005.
b) Fuerza Laboral.- Al 31 de Diciembre del año 2005, la Empresa contó con la Feria agropecuaria en Antacolpa.
fuerza laboral que se detalla, constituida por personal de las diferentes planillas:
Planilla Estables Contratados 2005 2004

Obreros 72 0 72 74
Empleados 21 58 79 47
Supervisores 9 33 42 33
Staff Lima Raura 14 4 18 18
Plan de Entrenamiento 0 2 2 7
Capacitación Laboral Juvenil 0 15 15 17
TOTAL 116 112 228 196
Campaña de salud en Raura Nueva.
En comparación con diciembre del 2004, se registra un incremento de personal en
16.3%, debido a la contratación de más operadores mantenedores de equipo
de mina.
c) Asistencia al Trabajo.- El año 2005, en comparación con el 2004 experimentó

un 13.9% de menor asistencia del personal, debido básicamente al mayor uso de
licencia sindical por parte de dirigentes del sindicato
MOTIVO DE INASISTENCIA AÑO 2004 AÑO 2005 DIFERENCIA

Enfermedad 417 429 12
Licencia Sindical 271 370 99
Capacitación textil en S.M. de Cauri.
Inasistencia 23 15 8 (-)
Suspensión 9 17 8
Permiso sin goce haberes 23 15 8 (-)
TOTAL 743 846 103
d) Bienestar y Salud.- El personal de Servicio Social y la Nutricionista vienen

realizando supervisión y control constante en los comedores de la Unidad, así como
capacitación intensa del personal de los mismos. Se viene realizando la reorganización
y mejor distribución de las viviendas. De igual forma se atendieron otros trabajos
orientados al bienestar del personal, como la mejora de la infraestructura de todos
los comedores y su implementación con nuevo mobiliario.
Distribución de útiles en Ucruschaca.
e) Capacitación del Personal.- La capacitación al personal de la Compañía, así como

al de las diferentes Empresas Especializadas, fue muy intensa sobre todo en temas

relacionados al Sistema de Gestión Ambiental SGA - ISO
14001, mediante la cual se logró la concientización y el
compromiso del personal de la Unidad Minera en la práctica
diaria de la nueva cultura del manejo y la conservación
del Medio Ambiente en forma responsable. Asimismo se
continuó con la retroalimentación y actualización sobre
el Sistema Integrado de Gestión de Riesgos Raura (SIGER
– RAURA); cabe señalar que se capacitó a personal de
diferentes niveles, en la Unidad Minera y fuera de ella en Aulas para la I.E. de Gashampampa.
temas técnicos, de seguridad y medio ambiente.
H-H DE CAPACITACION DE PERSONAL EN LA UNIDAD MINERA RAURA - 2005

MES TECNICA SEGURIDAD SIGER MEDIO AMBIENTE TOTAL
Enero 712.90 1,620.17 2,255.04 778.31 5,366.42
Febrero 731.30 2,360.85 1,198.20 808.88 5,099.23
Marzo 968.74 1,759.35 2,224.16 1,196.05 6,148.30
Abril 634.19 1,313.77 1,123.67 1,924.86 4,996.49
Mayo 813.88 1,479.18 2,516.50 667.23 5,476.79
Junio 791.08 1,348.19 1,772.40 1,294.81 5,206.48
Julio 998.09 1,224.00 2,381.39 789.29 5,392.77
Agosto 1,086.07 1,903.71 1,856.77 869.72 5,716.27
Setiembre 910.32 1,017.84 958.11 1,138.20 4,024.47
Octubre 349.86 1,508.28 1,434.04 976.84 4,269.02
Noviembre 867.11 1,718.71 1,386.49 744.41 4,716.72
Diciembre 477.19 1,919.85 863.80 791.73 4,052.57
TOTAL 9,340.73 19,173.90 19,970.57 11,980.33 60,465.53
f) Responsabilidad Social y Relaciones con las Comunidades poniendo énfasis en el apoyo a los jóvenes en edad de
del Entorno.- participar en el Programa de Capacitación Laboral Juvenil
Las relaciones con las comunidades y pueblos de nuestra • La empresa ha donado una antena vía satélital (VSAT), para
zona de influencia, tales como el distrito de San Miguel de el Plan Huascarán, en el Colegio Nacional Integrado y en
Cauri, provincia de Lauricocha, en Huánuco; Independencia la municipalidad de San Miguel de Cauri, con el objetivo
y Ocho de Diciembre en la provincia de Daniel A. Carrión, de mejorar la calidad educativa.
en Pasco y los Centros Poblados de Quichas, Ucruschaca,
Pomamayo y Cashaucro en la provincia de Oyón en Lima, se • Se ha construido seis aulas con material pre fabricado para
intensificaron dando mayor importancia a los programas en la institución educativa de la comunidad de Gashampampa,
las áreas de educación, capacitación y salud. beneficiando a 140 alumnos. La comunidad participó
con la mano de obra no calificada y la Compañía apoyó
Las actividades del Programa de Responsabilidad Social, se con dirección técnica, mano de obra calificada y los
realizaron con un monto de US$ 235,000. Se detallan las materiales.
actividades más importantes:
• Se han otorgado tres becas en CETEMIN, y siguen
• Visitas permanentes, diálogo continuo y coordinación estudiando los dos becados en SENATI Huánuco.
de actividades con las autoridades, dirigentes comunales
y comuneros, para tratar y atender sus requerimientos, • Se han distribuido 3,000 paquetes de útiles escolares para
teniendo cada vez mayor participación en eventos educación inicial y primaria, así como libros de consulta
diversos, en las distintas localidades y en visitas guiadas para secundaria.
a la unidad.
• Se hicieron dos concursos de dibujo - pintura y de danzas
• En la generación de empleo, se ha seguido dando prioridad Folklóricas, se apoyó a las Instituciones educativas en la
a los pobladores de las comunidades circundantes, organización y desarrollo de eventos como: Concursos de

Celebración de fiesta navideña.
conocimientos, campeonatos deportivos inter escolares, Independencia y Paucar – Huaru, en el distrito de Paucar,
conferencias, entre otros. Daniel A. Carrión, Pasco. Mantenimiento
permanente de carretera Sayán - Churín -
• Con la Dirección Regional de Salud (DIRESA) Oyón en convenio internistitucional.
Huánuco, se realizaron dos Campañas
Integrales de Salud, en las comunidades • Se realizaron dos cursos de Tejido Artesanal
de Raura Nueva, Antacallanca, Antacolpa en San Miguel de Cauri, capacitando a 27
y San Miguel de Cauri, atendiéndose a un artesanos.
total de 700 pobladores.
• Se ha proporcionado energía eléctrica a los
• Se ha elaborado y distribuido un folleto poblados de Raura Nueva, Oyón, Quichas,
sobre nutrición básica: “Alimentación y Pomamayo, Ucruschaca y Cashaucro (Oyón,
Cuidado de la Madre y el Niño”. Lima).
• Se apoyó a los promotores de salud con: • Se ha donado artefactos eléctricos en

capacitación, equipamiento y medicinas el aniversario de San Miguel de Cauri y
básicas, para que puedan brindar primeros cinco computadoras en el aniversario de
auxilios en sus respectivas localidades. la provincia de Lauricocha. Se apoyó en la
organización de las ferias agropecuarias de
• Se apoyó en la construcción de las Folleto de nutrición.Antacolpa y Yanahuanca.
infraestructura básica en Raura Nueva (agua potable),
San Miguel de Cauri (agua y desagüe), Antacallanca • En la Navidad, se han distribuido 2,471 juguetes entre los
(mantenimiento de carretera y construcción de alcantarilla), niños pequeños y se ha ofrecido una chocolatada general.
construcción de carreteras: Ocho de Diciembre –

XII. AUDITORES EXTERNOS
Los auditores externos Medina, Zaldívar y Paredes Asociados (representantes de

Ernst & Young) han presentado su dictamen sobre los Estados Financieros al 31
de diciembre de 2005, el cual se adjunta a la presente memoria. Lo señores
accionistas se servirán nombrar a los Auditores que revisarán la contabilidad en el
ejercicio del año 2006.
El Directorio agradece al personal por la labor realizada en el año que se da

cuenta.
EL DIRECTORIO
Trabajadores Compañía Minera Raura S.A.

XIII. INFORMACION LEGAL DE LA EMPRESA Y
ESTADOS FINANCIEROS
DATOS GENERALES
La denominación social es Compañía Minera Raura S.A.
El objeto social de la Compañía es dedicarse a la extracción de minerales no ferrosos, producción y comercialización de

concentrados de zinc, plomo y cobre. Es una empresa minera clasificada de acuerdo a la clasificación Industrial Uniforme
(CIIU), bajo la agrupación 1320.
El plazo de duración de la empresa es indeterminado.
La Sede Principal está ubicada en Las Begonias N° 441, Of.251, San Isidro, Lima, Teléfono N°442-8782, Fax N° 442-5853.
Las actividades productivas se realizan en la Unidad Minera Raura, ubicada en el Distrito de San Miguel de Cauri, Provincia de
Lauricocha, Departamento de Huánuco.
Compañía Minera Raura S.A., se constituyó por Escritura Pública de fecha 28 de setiembre de 1960. Esta escritura se encuentra
inscrita a Fojas 221 del tomo 103 de Sociedad del Registro mercantil de Lima y Fojas 5 del Tomo 2 de sociedades del Registro
Público de Minería.
Compañía Minera Raura S.A., está incluida en el grupo económico declarado el 28 de enero de 1998 a la CONASEV y a la
Bolsa d e Valores de Lima, por Inversiones Nacionales de Turismo S.A., en concordancia con la Resolución de la CONASEV
722-97-EF/94.10.
El grupo económico arriba citado tiene empresas cuyas actividades de conformidad al CIIU son, entre otras, agricultura, pesca,
extracción de minerales metalíferos, fabricación de sustancias y productos químicos, hoteles y restaurantes y otras actividades
empresariales.
Además, Compañía Minera Raura S.A., cuenta con la siguiente empresa subsidiaria: Agroindustrias Cerro Negro S.A., la misma
que no cotiza en Bolsa.
Las principales empresas que conforman el grupo económico y que cotizan en Bolsa son: Inversiones Nacionales de Turismo
S.A., EXSA S.A., Minsur S.A. y Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros.
CAPITAL SOCIAL
El Capital Social suscrito y pagado de la Compañía es S/.44’628,503.00 y está representado por 44’628,503 acciones de un
valor nominal de S/.1.00 cada una, según Escritura Pública otorgada ante el Notario Público, doctor Ricardo Fernandini Barreda,
inscrita en el Asiento 123 de la Ficha 1043 del Libro de Sociedades Contractuales y Otras Personas Jurídicas el 16 de abril de
1998.
La Compañía puede emitir 10,763,518 acciones por re-expresión del capital social por efecto de la inflación al 31 de diciembre
de 2005.
ESTRUCTURA ACCIONARIA
Al 31 de diciembre de 2005, los accionistas que tienen participación mayor al 5% son los siguientes:
Nombre Participación Nacionalidad Grupo Económico

Great Yellowstone Corp. 62.246 Panameña ----
Inversiones San Borja S.A. 36.853 Peruana (*)
El resto de accionistas en su conjunto suman el 0.901%, siendo todos ellos de nacionalidad peruana.
(*) Declarado de conformidad con la Resolución CONASEV N° 722-97-EF/94.10 por Inversiones Nacionales de Turismo S.A. el 28 de enero de
1998 a CONASEV y Bolsa de Valores de Lima.

COMPOSICIÓN ACCIONARIA
Al 31 de diciembre de 2005 la composición accionaria de la empresa es la que se muestra a continuación:
Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación

Menor al 1% 25 0.901%
Entre 1% - 5% - -
Entre 5% - 10% - -
Mayor al 10% 2 99.099%
Total 27 100.000%
ACCIONES DE INVERSION
Al 31 de diciembre de 2005 la composición de las acciones de inversión es la siguiente:
Tenencia Número de accionistas Porcentaje de participación

Menor al 1% 1,777 19.022%
Entre 1% - 5% 6 11.466%
Entre 5% - 10% 1 7.523%
Mayor al 10% 2 61.989%
Total 1,786 100.000%
ADMINISTRACION
A continuación tenemos un resumen de la Trayectoria Profesional de nuestros Directores y Gerentes:
DIRECTORES
MARIO AUGUSTO BRESCIA CAFFERATA: Ingeniero Agrónomo. Es Presidente del Directorio de la Compañía desde el año
1987, Vicepresidente de los Directorios de Minsur S.A., EXSA S.A. , Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros, de
A.F.P. Horizonte S.A. y BBVA. Banco Continental.
PEDRO BRESCIA CAFFERATA: Ingeniero Agrónomo, Doctor Honoris Causa de la Universidad Nacional de Ingeniería. Es
VicePresidente del Directorio de la Compañía desde 1987, Presidente de los Directorios de Minsur, de Rimac Internacional
Compañía de Seguros y Reaseguros, AFP Horizonte S.A., BBVA. Banco Continental y EXSA S.A.
FORTUNATO JUAN JOSÉ BRESCIA MOREYRA: Ingeniero de Minas, Director Ejecutivo de la Compañía desde 1996, labora en
la empresa desde 1992, Director de Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros.
MARIO AUGUSTO MIGUEL BRESCIA MOREYRA: Bachiller en Administración de Empresas, es Director de la Compañía desde
1989, Director de Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros y Director de EXSA S.A.
PEDRO BRESCIA MOREYRA: Bachiller en Economía es Director de la Compañía desde 1997, Director de Rimac Internacional
Compañía de Seguros y Reaseguros, Director de AFP Horizonte S.A., Director del Banco Continental y Director de EXSA S.A.
ALEX PAUL GASTON FORT BRESCIA: Master en Business Administration, es miembro del Directorio de la Compañía desde
1989, Director de Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros, Director de AFP Horizonte S.A., Director del Banco
Continental.
TOMAS H. HERRERA DIAZ: Abogado. Es Director de la compañía desde 1998
JAIME ARIAS CALDERON (D. Alterno):Abogado. Es Director de la Compañía desde 1998.
Los Directores Pedro y Mario Brescia Cafferata son parientes consanguíneos en segundo grado colateral. Los Directores Fortunato
Brescia Moreyra, Mario Brescia Moreyra y Pedro Brescia Moreyra son parientes consanguíneos en primer grado en línea recta
con el señor Director Mario Brescia Cafferata. Asimismo, los señores Brescia Moreyra, entre ellos son parientes consanguíneos
en segundo grado colateral.

Las siguientes personas son los funcionarios ejecutivos de la Compañía:
HERACLIO RIOS QUINTEROS: Ingeniero de Minas, CIP N°19902, egresado de la Universidad Nacional de Ingeniería, ocupa
la Gerencia General de Compañía Minera Raura S.A. desde 1997, ingresó a la Compañía en 1995. Anteriormente fue Gerente
General de Volcan Compañía Minera S.A.
FERNANDO BERMEJO SEVERINO: Se desempeñó desde 1994 como Superintendente de Planta Concentradora, antes de ser
promovido a la posición de Gerente de Operaciones el 1 de febrero de 2003. Fue Asistente de Superintendente de Planta en Cía
Minera Huarón y Volcan Cía Minera S.A. entre 1987 a 1993. Es graduado en Ingeniería Metalúrgica en la Universidad Nacional
de Ingeniería, CIP N° 18573.
JAIME TUMIALAN DE LA CRUZ: Se desempeña desde 1997 como Gerente de Proyectos. Anteriormente fue Gerente de
Operaciones y Asesor a la Gerencia General de Centromín Perú. Es graduado en Ingeniería de Minas en la Universidad Nacional
de Ingeniería CIP N°13873 y de la Universidad de Missouri – Rolla USA como Master of Science Mining Engeneering.
ERMANNO LOMBARDI PERAZZO: Ocupa el cargo de Gerente de Finanzas y Contabilidad desde el 01 de junio de 1981.
Anteriormente ha desempeñado los cargos de Director de Presupuestos y SubGerente de Finanzas en Centromín Perú. Es Doctor
en Ciencias Económicas egresado de la Pontificia Universidad Católica del Perú, N° de Registro N°386, con post-grado en
la Escuela de Economía de Empresas de la Universidad Comercial Luigi Bocconi de Milán, Italia y con diversos cursos de
especialización realizados en centros de estudios en el país.
JUAN ALBINO MAZA: Se desempeña como Gerente de Logística desde 1994. Anteriormente ocupó el cargo de Jefe de Compras
de Minsur S.A. Es egresado de la Universidad de Lima, con título de Ingeniero Industrial con Colegiatura N°4206 Maestría en la
misma especialidad, Diplomado en Gestión Empresarial. Ha participado en diferentes cursos de especialización tanto en ESAN
como en ADEX.
HECHOS DE IMPORTANCIA
1. (11.02.2005) Se presentó los Estados Financieros Intermedios Individuales no auditados al 31 de diciembre de 2004, los cuales
fueron aprobados el 11 de febrero de 2005 por la Gerencia General; asimismo se presentó el Informe de Gerencia no auditado
al 31 de diciembre de 2004, aprobado por la Gerencia General el cual contiene los requisitos establecidos en la Resolución
CONASEV 103-99-EF/94-10. Exp.No.2005003792.
2. (24.02.2005) Se presentó los Estados Financieros Intermedios Consolidados no auditados al 31 de Diciembre de 2004, así
como el informe a la Gerencia Consolidado no auditados al 31 de diciembre de 2004, 1os cuales fueron aprobados el 24 de
febrero de 2005 por la Gerencia General. Exp.No.2005005193.
3. (17.03.2005) Se informó que en la Reunión del Directorio del día 17 de marzo de 2005, se acordó por unanimidad aprobar los
Estados financieros Auditados y la Memoria Anual que serán presentados en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, asimismo
se acordó convocar a Junta General Obligatoria Anual de Accionistas, el día 29 de marzo de 2005 a horas 10.00 a.m., en las
oficinas de la compañía sita en las Begonias No. 441 Oficina 251, San Isidro para tratar la siguiente agenda: 1)Aprobación de la
Memoria y los Estados Financieros al 31 de Diciembre de 2004. 2)Aplicación del Resultado económico, 3)Fijación del número
de Directores y la elección de los mismos y 4)Designación de los Auditores Externos. Asimismo se remitió la Memoria Anual e
Información Financiera. Exp.No.2005007321
4. (30.03.2005) Se informó, que en la Junta General Obligatoria de Accionistas del día 29 de marzo de 2005 se acordó (1) Aprobar
la Memoria y los Estados Financieros al 31.12.2004. (2) Aplicar la utilidad del Ejercicio Económico 2004 de S/.7,117,383 a las
pérdidas de años anteriores ascendente a S/.43,591.140, quedando finalmente como saldo de la cuenta, una pérdida acumulada
de S/.36,486,757. (3) Fijar y elegir el número de Directores para el Ejercicio 2005, fueron elegidos siete miembros y un alterno,
siendo los señores: Mario Brescia Cafferata, Pedro Brescia Cafferata, Fortunato Brescia Moreyra, Mario Brescia Moreyra, Alex Fort
Brescia, Pedro Brescia Moreyra, Tomás H. Herrera Díaz y Jaime Arias Calderón (Director Alterno). (4) Se delegó al Directorio para
la elección de los Auditores Externos para el Ejercicio 2004.
De otro lado se informó que en la Sesión de Directorio del 29 de Marzo de 2005 se acordó la designación y la elección de los
señores Mario Brescia Cafferata y Pedro Brescia Cafferata como Presidente y Vicepresidente del Directorio correspondiente al
Ejercicio de 2005, respectivamente. Exp.No.2005008085.

5. (30.03.2005) Se presentó la Información Financiera Anual Individual al 31.12.2005. Exp.2005008085.
6. (02.05.2005) Se remitieron los Estados Financieros Intermedios Individuales no auditados y el Informe de Gerencia no auditado,
al 31 de marzo de 2005, los cuales fueron aprobados el 30 de abril de 2005 por la Gerencia General. Exp.2005011846.
7. (12.05.2005) Se presentó los Estados Financieros Intermedios Consolidados no auditados al 31 de 31 de marzo de 2005, así
como el informe a la Gerencia Consolidado no auditados al 31 de marzo de 2005, 1os cuales fueron aprobados el 11 de mayo
de 2005 por la Gerencia General. Exp.No.2005013218.
8. (13.05.2005) Se remitió la Información Financiera Auditada Anual Consolidada, correspondiente al 31 de diciembre de 2004,
que fue auditada por la firma Medina, Zaldivar, Paredes y Asociados S.C. y aprobada por la Gerencia General el 12 de mayo de
2005. Exp.No.2005013377.
9. (01.08.2005) Se remitieron los Estados Financieros Intermedios Individuales no auditados y el Informe de Gerencia no auditado,
al 30 de junio de 2005, los cuales fueron aprobados el 01 de agosto de 2005 por la Gerencia General. Exp. No. 2005020731.
10. (15.08.2005) Se remitieron los Estados Financieros Intermedios Consolidados no auditados y el Informe de la Gerencia
Consolidado no auditado al 30 de junio de 2005, los cuales fueron aprobados el 15 de agosto de 2005 por la Gerencia General.
Exp.No.2005022144.
11. (14.10.2005) Se informó, que en Sesión de Directorio del 14 de octubre de 2005, se acordó designar a los señores Medina,
Zaldivar, Paredes y Asociados Sociedad Civil, miembros de Ernst & Young International como Auditores Externos, quienes
realizarán el examen de nuestros Estados Financieros correspondientes al Ejercicio de 2005. Exp.No.2005027271.
12. (28.10.2005) Se remitieron los Estados Financieros Intermedios Individuales no auditados y el Informe de Gerencia no
auditado, al 30 de setiembre de 2005, los cuales fueron aprobados el 27 de octubre de 2005 por la Gerencia General. Exp.
No.2005028816.
13. (11.11.2005) Se remitieron los Estados Financieros Intermedios Consolidados no auditados y el informe de Gerencia
Consolidado no auditado al 30 de setiembre 2005, los cuales fueron aprobados el 10 de noviembre de 2005 por la Gerencia
General. Exp.2005030425.
14. (21.12.2005) Se remitió una copia del Certificado de Aprobación otorgado a Cia. Minera Raura S.A. por BVQI (BUREAU
VERITAS QUALITY INTERNATIONAL) del Sistema de Gestión Ambiental ISO 14001: 2004 certificado No.183181, con
acreditación ANAB de Estados Unidos y RVA de Holanda. Exp.2005033812.
INFORMACION SOBRE ACCIONES
Las acciones de inversión de la Compañía han tenido las siguientes cotizaciones mensuales durante 2005.
COTIZACIONES MENSUALES DE LAS ACCIONES DE INVERSIÓN 2005
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIE. OCT. NOV. DIC.
Apertura 0.78 0.71 0.77 0.79 ... 0.78 0.72 0.84 0.77 1.01 0.84 0.82
Cierre 0.71 0.75 0.79 0.79 ... 0.79 0.84 0.84 0.88 1.00 0.76 0.75
Máximo 0.80 0.81 1.86 0.79 ... 0.79 0.84 0.84 0.88 1.01 0.86 0.82
Mínimo 0.71 0.71 1.75 0.79 ... 0.78 0.72 0.75 0.77 0.91 0.76 0.75
Promedio 0.75 0.75 0.81 0.78 ... 0.78 0.78 0.77 0.83 0.99 0.82 0.78
El valor contable de la acción al 31 de diciembre de 2005 es de S/. 0.94.

La persona encargada de la Sección Valores es el señor Miguel Chávez Ramírez.

BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

INFORMACIÓN SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO
CORPORATIVO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS
(Correspondiente al ejercicio 2005)
Razón Social : COMPAÑÍA MINERA RAURA S.A.

(En adelante EMPRESA)
RUC : 20100163552
Dirección : LAS BEGONIAS 441, OF. 251, SAN ISIDRO, LIMA
Teléfonos : 4428775 - 4428782 - 4428817
Fax : 4425853
Página Web : raura@raura.com
Correo electrónico : lombard@raura.com
Representante Bursátil : ERMANNO LOMBARDI PERAZZO
Razón social de la empresa revisora :
I. SECCIÓN PRIMERA: EVALUACIÓN DE 26 PRINCIPIOS
LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS
Principios Cumplimiento
0 1 2 3 4
1. Principio (I.C.1. segundo párrafo).- No se debe incorporar en la agenda asuntos
genéricos, debiéndose precisar los puntos a tratar de modo que se discuta cada tema por X
separado, facilitando su análisis y evitando la resolución conjunta de temas respecto de
los cuales se puede tener una opinión diferente.
2. Principio (I.C.1. tercer párrafo).- El lugar de celebración de las Juntas Generales se debe X
fijar de modo que se facilite la asistencia de los accionistas a las mismas.
a. Indique el número de juntas de accionistas convocadas por la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.
I. TIPO NÚMERO
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS 1
JUNTA ESPECIAL DE ACCIONISTAS 0
b. De haber convocado a juntas de accionistas, complete la siguiente información para cada una de ellas.
FECHA DE FECHA DE LA LUGAR DE LA TIPO DE JUNTA Nº DE ACC. DURACIÓN

AVISO DE JUNTA JUNTA ESPECIAL GENERAL QUÓRUM % ASISTENTES HORA DE HORA
CONVOCATORIA* INICIO DE TÉRMINO

19-03-2005 29-03-2005 Domicilio Legal (....) ( X ) 99.10% 7 10:00 horas 12:00 horas
(....) (....)
(....) (....)
(....) (....)
* En caso de haberse efectuado más de una convocatoria, indicar la fecha de cada una de ellas.

c. Qué medios, además del contemplado en el artículo 43 de la Ley General de Sociedades, utiliza la EMPRESA
para convocar a las Juntas?
( X ) CORREO ELECTRÓNICO
(....) DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
(....) VÍA TELEFÓNICA
(....) PÁGINA DE INTERNET
(....) CORREO POSTAL
(....) OTROS
(....) NINGUNO
d. Indique si los medios señalados en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.
ESTATUTO REGLAMENTO INTERNO MANUAL OTROS DENOMINACIÓN DEL DOCUMENTO*

( X ) (....) (....) (....)
* Indicar la denominación del documento, salvo en el caso de los Estatutos de la EMPRESA.
(....) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
e. En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa, ¿es posible obtener las actas de las juntas de accionistas a
través de dicha página?
SÍ NO
SOLO PARA ACCIONISTAS (....) (X)
PARA EL PÚBLICO EN GENERAL (....) (X)
(....) NO CUENTA CON PÁGINA WEB
Principio Cumplimiento
0 1 2 3 4
3. Principio (I.C.2).- Los accionistas deben contar con la oportunidad de introducir puntos
a debatir, dentro de un límite razonable, en la agenda de las Juntas Generales. X
Los temas que se introduzcan en la agenda deben ser de interés social y propios de la
competencia legal o estatutaria de la Junta. El Directorio no debe denegar esta clase de
solicitudes sin comunicar al accionista un motivo razonable.
a. Indique si los accionistas pueden incluir puntos a tratar en la agenda mediante un mecanismo adicional al contemplado
en la Ley General de Sociedades (artículo 117 para sociedades anónimas regulares y artículo 255 para sociedades anónimas
abiertas).
( X ) SÍ (....) NO
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa detalle los mecanismos alternativos.
El accionista puede solicitar, mediante comunicación escrita, los puntos que desea incluir en la Agenda.
c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

(....) (....) (....) (....)
( X ) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

d. Indique el número de solicitudes presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia del presente informe para la
inclusión de temas a tratar en la agenda de juntas.
NÚMERO DE SOLICITUDES
RECIBIDAS ACEPTADAS RECHAZAS
0 --- ---
0 1 2 3 4
4. Principio (I.C.4.i.).- El estatuto no debe imponer límites a la facultad que todo accionista
con derecho a participar en las Juntas Generales pueda hacerse representar por la persona X
que designe.
a. De acuerdo con lo previsto en el artículo 122 de la Ley General de Sociedades, indique si el estatuto de la EMPRESA limita
el derecho de representación, reservándolo:
(....) A FAVOR DE OTRO ACCIONISTA

(....) A FAVOR DE UN DIRECTOR
(....) A FAVOR DE UN GERENTE
( X ) NO SE LIMITA EL DERECHO DE REPRESENTACIÓN
b. Indique para cada Junta realizada durante el ejercicio materia del presente informe la siguiente información:
TIPO DE JUNTA FECHA DE JUNTA PARTICIPACIÓN (%) SOBRE

EL TOTAL DE ACCIONES CON DERECHO A VOTO
GENERAL ESPECIAL A TRAVÉS DE PODERES EJERCICIO DIRECTO

( X ) (....) 29-03-2005 0 99.1
(....) (....)
(....) (....)
(....) (....)
(....) (....)
c. Indique los requisitos y formalidades exigidas para que un accionista pueda representarse en una junta.
FORMALIDAD (INDIQUE SI LA EMPRESA EXIGE CARTA SIMPLE, CARTA

NOTARIAL, ESCRITURA PÚBLICA U OTROS) Carta Simple
ANTICIPACIÓN (NÚMERO DE DÍAS PREVIOS A LA JUNTA CON QUE
DEBE PRESENTARSE EL PODER) 1 Día
COSTO (INDIQUE SI EXISTE UN PAGO QUE EXIJA LA EMPRESA PARA
ESTOS EFECTOS Y A CUÁNTO ASCIENDE) Sin Costo
d. Indique si los requisitos y formalidades descritas en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s)
de la EMPRESA.

( X ) (....) (....) (....)

TRATAMIENTO EQUITATIVO DE LOS ACCIONISTAS
0 1 2 3 4
5. Principio (II.A.1, tercer párrafo).- Es recomendable que la sociedad emisora de acciones
X
de inversión u otros valores accionarios sin derecho a voto, ofrezca a sus tenedores la
oportunidad de canjearlos por acciones ordinarias con derecho a voto o que prevean esta
posibilidad al momento de su emisión.
a. ¿La EMPRESA ha realizado algún proceso de canje de acciones de inversión en los últimos cinco años?
(....) SÍ ( X ) NO (....) NO APLICA
0 1 2 3 4
6. Principio (II.B).- Se debe elegir un número suficiente de directores capaces de ejercer
X
un juicio independiente, en asuntos donde haya potencialmente conflictos de intereses,
pudiéndose, para tal efecto, tomar en consideración la participación de los accionistas
carentes de control.
Los directores independientes son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que
no se encuentran vinculados con la administración de la sociedad ni con los accionistas
principales de la misma.
a. Indique el número de directores dependientes e independientes de la EMPRESA.
DIRECTORES NÚMERO
DEPENDIENTES 6
INDEPENDIENTES 2
Total 8
b. Indique los requisitos especiales (distintos de los necesarios para ser director) para ser director independiente de la
EMPRESA?
( X ) NO EXISTEN REQUISITOS ESPECIALES
c. Indique si los requisitos especiales descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de
la EMPRESA.

(....) (....) (....) (....)

d. Indique si los directores de la EMPRESA son parientes en primer grado o en segundo grado de consanguinidad, o parientes en
primer grado de afinidad, o cónyuge de:

NOMBRES Y APELLIDOS DEL
NOMBRES Y APELLIDOS VINCULACIÓN CON: ACCIONISTA1 / DIRECTOR / INFORMACIÓN
DEL DIRECTOR ACCIONISTA1 DIRECTOR GERENTE GERENTE AFINIDAD ADICIONAL 2

MARIO BRESCIA CAFFERATA (....) ( X ) (....) PEDRO BRESCIA CAFFERATA PARIENTES
CONSANGUINEOS EN
SEGUNDO GRADO COLATERAL
FORTUNATO BRESCIA MOREYRA PARIENTES

MARIO BRESCIA MOREYRA CONSANGUINEOS EN PRIMER
PEDRO BRESCIA MOREYRA (....) ( X ) (....) MARIO BRESCIA CAFFERATA GRADO EN LINEA RECTA

MARIO BRESCIA MOREYRA (....) ( X ) (....) PEDRO BRESCIA MOREYRA CONSANGUINEOS EN SEGUNDO
GRADO COLATERAL

PEDRO BRESCIA MOREYRA (....) ( X ) (....) MARIO BRESCIA MOREYRA CONSANGUINEOS EN SEGUNDO
GRADO COLATERAL

MARIO BRESCIA MOREYRA PARIENTES
PEDRO BRESCIA MOREYRA (....) ( X ) (....) FORTUNATO BRESCIA MOREYRA CONSANGUINEOS EN SEGUNDO
GRADO COLATERAL
1. Accionistas con una participación igual o mayor al 5% de las acciones de la empresa (por clase de acción, incluidas las acciones de inversión).
2. En el caso exista vinculación con algún accionista incluir su participación accionaria. En el caso la vinculación sea con algún miembro de la plana gerencial, incluir
su cargo.
e. En caso algún miembro del Directorio ocupe o haya ocupado durante el ejercicio materia del presente informe algún cargo
gerencial en la EMPRESA, indique la siguiente información:
NOMBRES Y APELLIDOS CARGO GERENCIAL QUE FECHA EN EL CARGO GERENCIAL

DEL DIRECTOR DESEMPEÑA O DESEMPEÑÓ INICIO TÉRMINO
Fortunato Brescia Moreyra Director Ejecutivo 01-04-1992 A la fecha
f. En caso algún miembro del Directorio de la EMPRESA también sea o haya sido durante el ejercicio materia del presente
informe miembro de Directorio de otra u otras empresas inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores, indique la
siguiente información:
NOMBRES Y APELLIDOS DENOMINACIÓN SOCIAL FECHA

DEL DIRECTOR DE LAS EMPRESAS INICIO TERMINO
PEDRO BRESCIA CAFFERATA RIMAC SEGUROS 1969 A LA FECHA

BBVA BANCO CONTINENTAL 1995 A LA FECHA
COMPAÑÍA MINERA RAURA S.A. 1987 A LA FECHA
EXSA S.A. 1987 A LA FECHA
MINSUR S.A. 1977 A LA FECHA

NOMBRES Y APELLIDOS DENOMINACIÓN SOCIAL FECHA
DEL DIRECTOR DE LAS EMPRESAS INICIO TERMINO
MARIO BRESCIA CAFFERATA RIMAC SEGUROS 1957 A LA FECHA

PEDRO BRESCIA MOREYRA RIMAC SEGUROS 1993 A LA FECHA

ALEX FORT BRESCIA RIMAC SEGUROS 1992 A LA FECHA

INVERSIONES CENTENARIO S.A. 2003 A LA FECHA
FORTUNATO BRESCIA RIMAC SEGUROS 1997 A LA FECHA

MOREYRA COMPAÑÍA MINERA RAURA S.A. 1992 A LA FECHA
MARIO BRESCIA MOREYRA RIMAC SEGUROS 1995 A LA FECHA

INVERSIONES CENTENARIO S.A. 2003 A LA FECHA
COMUNICACION Y TRANSPARENCIA INFORMATIVA
7. Principio (IV.C, segundo, tercer y cuarto párrafo).- Si bien, por lo general las auditorías 0 1 2 3 4
externas están enfocadas a dictaminar información financiera, éstas también pueden X
referirse a dictámenes o informes especializados en los siguientes aspectos: peritajes
contables, auditorías operativas, auditorías de sistemas, evaluación de proyectos,
evaluación o implantación de sistemas de costos, auditoría tributaria, tasaciones para
ajustes de activos, evaluación de cartera, inventarios, u otros servicios especiales.
Es recomendable que estas asesorías sean realizadas por auditores distintos o, en caso las
realicen los mismos auditores, ello no afecte la independencia de su opinión. La sociedad
debe revelar todas las auditorías e informes especializados que realice el auditor.
Se debe informar respecto a todos los servicios que la sociedad auditora o auditor presta
a la sociedad, especificándose el porcentaje que representa cada uno, y su participación
en los ingresos de la sociedad auditora o auditor.

a. Indique la siguiente información de las sociedades de auditoría que han brindado servicios a la EMPRESA en los últimos 5
años.
Razón Social de la Sociedad de Auditoría Servicio* Periodo Retribución **

Medina Zaldivar & Asociados Auditoría de Estados Financieros 2005 100%
Medina zaldivar & Asociados Auditoría de Estados Financieros 2004 100%
Medina Zaldivar y Asociados S.C. Auditoría de Estados Financieros 2003 100%
Arthur Andersen Auditoría de Estados Financieros 2002 100%
Arthur Andersen Auditoría de Estados Financieros 2001 100%

* Incluir todos los tipos de servicios tales como dictámenes de información financiera, peritajes contables, auditorías operativas, auditorías de sistemas, auditoría
tributaria u otros servicios especiales.
** Del monto total pagado a la sociedad de auditoría por todo concepto, indicar el porcentaje que corresponde a retribución por servicios de auditoria financiera.
b. Describa los mecanismos preestablecidos para contratar a la sociedad de auditoría encargada de dictaminar los estados
financieros anuales (incluida la identificación del órgano de la EMPRESA encargado de elegir a la sociedad auditora).
La Junta General de Accionistas ha delegado en el Directorio el nombramiento de los auditores externos. El Directorio, a su
vez, se apoya en la Gerencia para la evaluación. El mecanismo utilizado es de licitación interna.
(....) NO EXISTEN MECANISMOS PREESTABLECIDOS
c. Indique si los mecanismos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún (os) documento (s) de la
EMPRESA.

( X ) (....) (....) (....)
(...) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
d. Indique si la sociedad de auditoría contratada para dictaminar los estados financieros de la EMPRESA correspondientes al
ejercicio materia del presente informe, dictaminó también los estados financieros del mismo ejercicio para otras empresas de su
grupo económico.
( X ) SÍ (....) NO
RAZÓN SOCIAL DE LAS EMPRESAS DEL GRUPO ECONÓMICO
Administración de Empresas S.A.

Agrícola Hoja Redonda S.A.
Clínica Internacional
Compañía Urbana Montevideo S.A.
Corporación Peruana de Productos Químicos S.A.
Exsa S.A.
Inversiones Breca S.A.
Inversiones Naranjal S.A.
Inversiones San Borja S.A.
Minsur S.A.
Rímac Seguros
Rímac – Internacional S.A. – Entidad Prestadora de Salud
Urbanizadora Jardín S.A.
Urbanización Santa Marina S.A.
Tecnológica de Alimentos S.A.
Valores Lurín S.A.

e. Indique el número de reuniones que durante el ejercicio materia del presente informe el área encargada de auditoría interna
ha celebrado con la sociedad auditora contratada.
NÚMERO DE REUNIONES
0 1 2 3 4 5 MÁS DE 5 NO APLICA
(....) (....) (....) ( X ) (....) (….) (....) (....)
0 1 2 3 4
8. Principio (IV.D.2).- La atención de los pedidos particulares de información solicitados
por los accionistas, los inversionistas en general o los grupos de interés relacionados con X
la sociedad, debe hacerse a través de una instancia y/o personal responsable designado
al efecto.
a. Indique cuál (es) es (son) el (los) medio (s) o la (s) forma (s) por la que los accionistas o los grupos de interés de la EMPRESA
pueden solicitar información para que su solicitud sea atendida.
ACCIONISTAS GRUPOS DE INTERÉS

CORREO ELECTRÓNICO ( X ) (X)
DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA ( X ) (X)
VÍA TELEFÓNICA ( X ) (X)
PÁGINA DE INTERNET (....) (….)
CORREO POSTAL ( X ) (X)
Otros. Detalle (....) (....)
b. Sin perjuicio de las responsabilidades de información que tienen el Gerente General de acuerdo con el artículo 190 de la Ley
General de Sociedades, indique cuál es el área y/o persona encargada de recibir y tramitar las solicitudes de información de los
accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y área en la que labora.
ÁREA ENCARGADA FINANZAS Y CONTABILIDAD
PERSONA ENCARGADA
NOMBRES Y APELLIDOS CARGO ÁREA
ERMANNO LOMBARDI PERAZZO GERENTE DE FINANZAS Y CONTABILIDAD FINANZAS
c. Indique si el procedimiento de la EMPRESA para tramitar las solicitudes de información de los accionistas y/o los grupos de
interés de la EMPRESA se encuentra regulado en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

(....) (....) (....) (....)
( X ) LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO PERO ESTE NO SE ENCUENTRA REGULADO

(....) NO APLICA. NO EXISTE UN PROCEDIMIENTO PREESTABLECIDO.
d. Indique el número de solicitudes de información presentadas por los accionistas y/o grupos de interés de la EMPRESA
durante el ejercicio materia del presente informe.
NÚMERO DE SOLICITUDES
RECIBIDAS ACEPTADAS RECHAZAS
--- --- ---

e. En caso la EMPRESA cuente con una página web corporativa ¿incluye una sección especial sobre gobierno corporativo o
relaciones con accionistas e inversores?
(....) SÍ ( X ) NO (....) NO CUENTA CON PÁGINA WEB
f. Durante el ejercicio materia del presente informe indique si ha recibido algún reclamo por limitar el acceso de información a
algún accionista.
(....) SÍ ( X ) NO
0 1 2 3 4
9. Principio IV.D.3.).- Los casos de duda sobre el carácter confidencial de la información
solicitada por los accionistas o por los grupos de interés relacionados con la sociedad X
deben ser resueltos. Los criterios deben ser adoptados por el Directorio y ratificados por la
Junta General, así como incluidos en el estatuto o reglamento interno de la sociedad. En
todo caso la revelación de información no debe poner en peligro la posición competitiva
de la empresa ni ser susceptible de afectar el normal desarrollo de las actividades de la
misma.
a. ¿Quién decide sobre el carácter confidencial de una determinada información?
( X ) EL DIRECTORIO
( X ) EL GERENTE GENERAL
(....) OTROS. Detalle
b. Detalle los criterios preestablecidos de carácter objetivo que permiten calificar determinada información como confidencial.
Adicionalmente indique el número de solicitudes de información presentadas por los accionistas durante el ejercicio materia
del presente informe que fueron rechazadas debido al carácter confidencial de la información.
( X ) NO EXISTEN CRITERIOS PREESTABLECIDOS
c. Indique si los criterios descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún (os) documento (s) de la
EMPRESA.

(....) (....) (....) (....)
0 1 2 3 4
10. Principio (IV.F, primer párrafo).- La sociedad debe contar con auditoría interna. El
X
auditor interno, en el ejercicio de sus funciones, debe guardar relación de independencia
profesional respecto de la sociedad que lo contrata. Debe actuar observando los mismos
principios de diligencia, lealtad y reserva que se exigen al Directorio y la Gerencia.
a. Indique si la EMPRESA cuenta con un área independiente encargada de auditoría interna.
( X ) SÍ (....) NO

b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, dentro de la estructura orgánica de la EMPRESA indique,
jerárquicamente, de quién depende auditoría interna y a quién tiene la obligación de reportar.
DEPENDE DE: Gerencia General

REPORTA A: Gerente General
c. Indique cuáles son las principales responsabilidades del encargado de auditoría interna y si cumple otras funciones ajenas a
la auditoría interna.
Velar para que la Empresa cuente con un adecuado control interno y asegurarse que éstos estén vigentes. No cumple otras
funciones ajenas a la auditoría interna.
d. Indique si las responsabilidades descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algún (os) documento (s) de la
EMPRESA.

(....) (....) (....) ( X ) CONTRATO PRIVADO
(X) NO SE ENCUENTRAN REGULADOS
LAS RESPONSABILIDADES DEL DIRECTORIO
0 1 2 3 4
11. Principio (V.D.1).- El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
X
Evaluar, aprobar y dirigir la estrategia corporativa; establecer los objetivos y metas así como
los planes de acción principales, la política de seguimiento, control y manejo de riesgos,
los presupuestos anuales y los planes de negocios; controlar la implementación de los
mismos; y supervisar los principales gastos, inversiones, adquisiciones y enajenaciones.
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indicar si esta función
del Directorio se encuentra contenida en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

( X ) (....) (....) (....)
( X ) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIÓN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA

(....) NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTA FUNCIÓN
0 1 2 3 4
El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
12. Principio (V.D.2).- Seleccionar, controlar y, cuando se haga necesario, sustituir a los X
ejecutivos principales, así como fijar su retribución.
13. Principio (V.D.3).- Evaluar la remuneración de los ejecutivos principales y de los X

miembros del Directorio, asegurándose que el procedimiento para elegir a los directores
sea formal y transparente.

a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de las funciones descritas en este principio, indique si ellas se
encuentran reguladas en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

( X ) (....) (....) (....)
(....) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LAS FUNCIONES DESCRITAS PERO ESTAS NO SE ENCUENTRAN REGULADAS
(....) NO APLICA. EL DIRECTORIO NO SE ENCARGA DE ESTAS FUNCIONES
b. Indique el órgano que se encarga de:
FUNCIÓN DIRECTORIO GERENTE GENERAL OTROS (Indique)

CONTRATAR Y SUSTITUIR AL GERENTE GENERAL ( X ) (....)
CONTRATAR Y SUSTITUIR A LA PLANA GERENCIAL ( X ) (....)
FIJAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS ( X ) (....)
EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS ( X ) ( X )
EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS DIRECTORES (....) (....) J.G.A
c. Indique si la EMPRESA cuenta con políticas internas o procedimientos definidos para:
POLÍTICAS PARA: SÍ NO
CONTRATAR Y SUSTITUIR A LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS ( X ) (....)
FIJAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS ( X ) (....)
EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS PRINCIPALES EJECUTIVOS ( X ) (....)
EVALUAR LA REMUNERACIÓN DE LOS DIRECTORES (....) (....)
ELEGIR A LOS DIRECTORES (X) (....)
d. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa para uno o más de los procedimientos señalados, indique si dichos
procedimientos se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

( X ) (....) (....) (....)
0 1 2 3 4
14. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
X
Principio (V.D.4).- Realizar el seguimiento y control de los posibles conflictos de intereses
entre la administración, los miembros del Directorio y los accionistas, incluidos el uso
fraudulento de activos corporativos y el abuso en transacciones entre partes interesadas.
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indique si esta función
( X ) (....) (....) (....)
( X ) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIÓN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA


b. Indique el número de casos de conflictos de intereses que han sido materia de discusión por parte del Directorio durante el
ejercicio materia del presente informe.
NÚMERO DE CASOS 0
c. Indique si la EMPRESA o el Directorio de ésta cuenta con un Código de Ética o documento (s) similar (es) en el (los) que se
regulen los conflictos de intereses que pueden presentarse.
( X ) SÍ (....) NO
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento:

NO APLICA
d. Indique los procedimientos preestablecidos para aprobar transacciones entre partes relacionadas.
Codigo de Conducta
0 1 2 3 4
15. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber:
X
Principio (V.D.5).- Velar por la integridad de los sistemas de contabilidad y de los estados
financieros de la sociedad, incluida una auditoría independiente, y la existencia de los
debidos sistemas de control, en particular, control de riesgos financieros y no financieros
y cumplimiento de la ley.
a. En caso el Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la función descrita en este principio, indique si esta función

( X ) (....) (....) (....)
(....) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIÓN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA

b. Indique si la EMPRESA cuenta con sistemas de control de riesgos financieros y no financieros.
(.…) SÍ ( X ) NO
c. Indique si los sistemas de control a que se refiere la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s)
de la EMPRESA.

(....) (....) (....) (....)
0 1 2 3 4
16. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: X
Principio(V.D.6).- Supervisar la efectividad de las prácticas de gobierno de acuerdo con
las cuales opera, realizando cambios a medida que se hagan necesarios.

a. ¿El Directorio de la EMPRESA se encuentra encargado de la función descrita en este principio?
( X ) SÍ (....) NO
b. Indique los procedimientos preestablecidos para supervisar la efectividad de las prácticas de gobierno, especificando el número
de evaluaciones que se han realizado durante el periodo.
Se han llevado a cabo reuniones mensuales de Directorio en las que la Gerencia informa sobre la marcha de la Empresa.
c. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la
EMPRESA.
(....) (....) (....) (....)
Cumplimiento
Principio
0 1 2 3 4
17. El Directorio debe realizar ciertas funciones claves, a saber: Principio (V.D.7).- X
Supervisar la política de información.
a. En caso el Directorio se encuentre encargado de la función descrita en este principio, indicar si esta función del Directorio se
encuentra contenida en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

( X ) (....) (....) ( X ) NORMAS INTERNAS DE CONDUCTA
(....) EL DIRECTORIO SE ENCARGA DE LA FUNCIÓN DESCRITA PERO ESTA NO SE ENCUENTRA REGULADA

b. Indique la política de la EMPRESA sobre revelación y comunicación de información a los inversionistas.
Toda información relevante de carácter financiero, corporativo o comercial es difundida a través de los mecanismos
establecidos para ello. Entre éstos figuran las comunicaciones de “Hechos de Importancia” a la CONASEV, la Memoria
Anual y los Estados Financieros.
(....) NO APLICA, LA EMPRESA NO CUENTA CON LA REFERIDA POLÍTICA
c. Indique si la política descrita en la pregunta anterior se encuentra regulada en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

( X ) (....) (....) ( X ) NORMAS INTERNAS DE CONDUCTA
(....) NO SE ENCUENTRA REGULADA
18. Principio (V.E.1).- El Directorio podrá conformar órganos especiales de acuerdo a las 0 1 2 3 4
necesidades y dimensión de la sociedad, en especial aquélla que asuma la función de X
auditoría. Asimismo, estos órganos especiales podrán referirse, entre otras, a las funciones
de nombramiento, retribución, control y planeamiento.
Estos órganos especiales se constituirán al interior del Directorio como mecanismos de
apoyo y deberán estar compuestos preferentemente por directores independientes, a fin de
tomar decisiones imparciales en cuestiones donde puedan surgir conflictos de intereses.

a. Indique la siguiente información respecto de cada comité del Directorio con que cuenta la EMPRESA
(....) NO APLICA, LA EMPRESA NO CUENTA CON COMITÉS DE DIRECTORIO
0 1 2 3 4
19. Principio (V.E.3).- El número de miembros del Directorio de una sociedad debe
asegurar pluralidad de opiniones al interior del mismo, de modo que las decisiones que X
en él se adopten sean consecuencia de una apropiada deliberación, observando siempre
los mejores intereses de la empresa y de los accionistas.
a. Indique la siguiente información correspondiente a los directores de la EMPRESA durante el ejercicio materia del presente
informe.
NOMBRES Y APELLIDOS FORMACION2 FECHA PARTICIPACION ACCIONARIA3

INICIO1 TERMINO N° DE ACCIONES PART. (%)
DIRECTORES DEPENDIENTES
MARIO BRESCIA CAFFERATA INGENIERO 1987 A LA FECHA
AGRÓNOMO
EXPERIENCIA EN
DIRECTORIOS
PEDRO BRESCIA CAFFERATA INGENIERO 1987 A LA FECHA
AGRÓNOMO
EXPERIENCIA EN
DIRECTORIOS
PEDRO BRESCIA MOREYRA ECONOMISTA 1997 A LA FECHA
EXPERIENCIA EN
DIRECTORIOS
MARIO BRESCIA MOREYRA ADMINISTRADOR 1989 A LA FECHA
DE EMPRESAS
EXPERIENCIA EN
DIRECTORIOS
FORTUNATO BRESCIA INGENIERO DE 1996 A LA FECHA

MOREYRA MINAS
EXPERIENCIA EN
DIRECTORIOS
ALEX FORT BRESCIA ADMINISTRADOR 1989 A LA FECHA

DE EMPRESAS
EXPERIENCIA EN
DIRECTORIOS
DIRECTORES INDEPENDIENTES
TOMAS HERRERA DIAZ ABOGADO 1998 A LA FECHA
EXPERIENCIA EN
DIRECTORIOS
1. Corresponde al primer nombramiento.

2. Incluir la formación profesional y si cuenta con experiencia en otros directorios.
3. Aplicable obligatoriamente sólo para los directores con una participación sobre el capital social mayor o igual al 5% de las acciones de la empresa.

0 1 2 3 4
20. Principio (V.F, segundo párrafo).- La información referida a los asuntos a tratar en
cada sesión, debe encontrarse a disposición de los directores con una anticipación X
que les permita su revisión, salvo que se traten de asuntos estratégicos que demanden
confidencialidad, en cuyo caso será necesario establecer los mecanismos que permita a
los directores evaluar adecuadamente dichos asuntos.
a. ¿Cómo se remite a los directores la información relativa a los asuntos a tratar en una sesión de Directorio?
(....) CORREO ELECTRÓNICO

( X ) OTROS. Detalle: CITACIONES ENTREGADAS PERSONALMENTE
(....) SE RECOGE DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
b. ¿Con cuántos días de anticipación se encuentra a disposición de los directores de la EMPRESA la información referida a los
asuntos a tratar en una sesión?
MENOR A 3 DÍAS DE 3 A 5 DÍAS MAYOR A 5 DÍAS

INFORMACIÓN NO CONFIDENCIAL (....) (....) (X)
INFORMACIÓN CONFIDENCIAL ( X ) (....) (....)
c. Indique si el procedimiento establecido para que los directores analicen la información considerada como confidencial se
encuentra regulado en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

(....) (....) (....) ( X ) NORMAS INTERNAS DE CONDUCTA
(....) LA EMPRESA CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO ESTABLECIDO PERO ESTE NO SE ENCUENTRA REGULADO
(....) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON UN PROCEDIMIENTO
0 1 2 3 4
21. Principio (V.F, tercer párrafo).- Siguiendo políticas claramente establecidas y definidas,
X
el Directorio decide la contratación de los servicios de asesoría especializada que requiera
la sociedad para la toma de decisiones
a. Indique las políticas preestablecidas sobre contratación de servicios de asesoría especializada por parte del Directorio o los
directores.
( X ) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LAS REFERIDAS POLÍTICAS
b. Indique si las políticas descritas en la pregunta anterior se encuentran reguladas en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

(....) (....) (....) (....)
c. Indique la lista de asesores especializados del Directorio que han prestado servicios para la toma de decisiones de la
EMPRESA durante el ejercicio materia del presente informe.

0 1 2 3 4
22. Principio (V.H.1) .- Los nuevos directores deben ser instruidos sobre sus facultades
y responsabilidades, así como sobre las características y estructura organizativa de la X
sociedad.
a. En caso LA EMPRESA cuente con programas de inducción para los nuevos directores, indique si dichos programas se
encuentran regulados en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.

(....) (....) (....) (....)
(....) LOS PROGRAMAS DE INDUCCIÓN NO SE ENCUENTRAN REGULADOS

( X ) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON LOS REFERIDOS PROGRAMAS
0 1 2 3 4
23. Principio V.H.3).- Se debe establecer los procedimientos que el Directorio sigue en la
elección de uno o más reemplazantes, si no hubiera directores suplentes y se produjese la X
vacancia de uno o más directores, a fin de completar su número por el período que aún
resta, cuando no exista disposición de un tratamiento distinto en el estatuto.
a. ¿Durante el ejercicio materia del presente informe se produjo la vacancia de uno o más directores?
(...) SÍ ( X ) NO
b. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea afirmativa, de acuerdo con el segundo párrafo del artículo 157 de la Ley
General de Sociedades, indique lo siguiente:.
SÍ NO
¿EL DIRECTORIO ELIGIÓ AL REEMPLAZANTE? (....) (....)
DE SER EL CASO, TIEMPO PROMEDIO DE DEMORA
EN DESIGNAR AL NUEVO DIRECTOR (EN DÍAS CALENDARIO)
c. Indique los procedimientos preestablecidos para elegir al reemplazante de directores vacantes.
El cargo de Director queda vacante por fallecimiento, por remoción o renuncia o por incurrir alguno de los directores
en alguna de las causales establecidas en el artículo 35º del Estatuto. En caso de vacancia y mientras no se realice nueva
votación en Junta General de Accionistas, el Directorio podrá completar su número, salvo cuando existan nombrados
directores suplentes.
(....) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROCEDIMIENTOS
d. Indique si los procedimientos descritos en la pregunta anterior se encuentran contenidos en algún (os) documento (s) de la
EMPRESA.
( X ) (....) (....) (....)

0 1 2 3 4
24. Principio (V.I, primer párrafo).- Las funciones del Presidente del Directorio,
Presidente Ejecutivo de ser el caso, así como del Gerente General deben estar X
claramente delimitadas en el estatuto o en el reglamento interno de la sociedad con el
fin de evitar duplicidad de funciones y posibles conflictos.
25. Principio (V.I, segundo párrafo).- La estructura orgánica de la sociedad debe evitar X
la concentración de funciones, atribuciones y responsabilidades en las personas del
Presidente del Directorio, del Presidente Ejecutivo de ser el caso, del Gerente General y
de otros funcionarios con cargos gerenciales.
a. En caso alguna de las respuestas a la pregunta anterior sea afirmativa, indique si las responsabilidades del Presidente del
Directorio; del Presidente Ejecutivo, de ser el caso; del Gerente General, y de otros funcionarios con cargos gerenciales se
encuentran contenidas en algún (os) documento (s) de la EMPRESA.
RESPONSABILIDADES DE: ESTATUTO REGLAMENTO MANUAL OTROS DENOMINACIÓN NO ESTÁN NO APLICA **

INTERNO DEL DOCUMENTO* REGULADAS
PRESIDENTE DE DIRECTORIO (....) (....) (....) (....) (.…) (X)

PRESIDENTE EJECUTIVO (....) (....) (....) (....) (....) (X)
GERENTE GENERAL ( X ) (....) (…) (....) (....) (....)
PLANA GERENCIAL (....) (....) (....) (....) (....) (X)

** En la EMPRESA las funciones y responsabilidades del funcionario indicado no están definidas.
0 1 2 3 4
26. Principio (V.I.5).- Es recomendable que la Gerencia reciba, al menos, parte de
su retribución en función a los resultados de la empresa, de manera que se asegure X
el cumplimiento de su objetivo de maximizar el valor de la empresa a favor de los
accionistas.
a. Respecto de la política de bonificación para la plana gerencial, indique la(s) forma(s) en que se da dicha bonificación.
(....) ENTREGA DE ACCIONES

(....) ENTREGA DE OPCIONES
(....) ENTREGA DE DINERO
(....) OTROS. Detalle
( X ) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIÓN PARA LA PLANA GERENCIAL
b. Indique si la retribución (sin considerar bonificaciones) que percibe el gerente general y plana gerencial es:
REMUNERACIÓN FIJA REMUNERACIÓN VARIABLE RETRIBUCIÓN (%)*

GERENTE GENERAL ( X ) (....) 1.41%
PLANA GERENCIAL ( X ) (....) 3.55%
* Indicar el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los miem.bros de la plana gerencial y el gerente general, respecto del nivel de
ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.
c. Indique si la EMPRESA tiene establecidos algún tipo de garantías o similar en caso de despidos del gerente general y/o plana
gerencial.
(....) SÍ ( X ) NO

II. SECCIÓN SEGUNDA: INFORMACIÓN ADICIONAL
DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS
a. Indique los medios utilizados para comunicar a los nuevos accionistas sus derechos y la manera en que pueden ejercerlos.
(....) CORREO ELECTRÓNICO

(X) DIRECTAMENTE EN LA EMPRESA
(....) VÍA TELEFÓNICA
(....) PÁGINA DE INTERNET
(....) OTROS. DETALLE............................................................................................................
(....) NO APLICA. NO SE COMUNICAN A LOS NUEVOS ACCIONISTAS SUS DERECHOS NI LA MANERA DE EJERCERLOS
b. Indique si los accionistas tienen a su disposición durante la junta los puntos a tratar de la agenda y los documentos que lo
sustentan, en medio físico.
( X ) SÍ (....) NO
c. Indique qué persona u órgano de la EMPRESA se encarga de realizar el seguimiento de los acuerdos adoptados en las Juntas de
accionistas. En caso sea una persona la encargada, incluir adicionalmente su cargo y área en la que labora.
ÁREA ENCARGADA División Contraloría

PERSONA ENCARGADA
NOMBRES Y APELLIDOS CARGO AREA
HERACLIO RIOS QUINTEROS GERENTE GENERAL GERENCIA GENERAL
d. Indique si la información referida a las tenencias de los accionistas de la EMPRESA se encuentra en:
( X ) La EMPRESA
( X ) UNA INSTITUCIÓN DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN (CAVALI)
e. Indique con qué regularidad la EMPRESA actualiza los datos referidos a los accionistas que figuran en su matrícula de
acciones.
INFORMACIÓN SUJETA A ACTUALIZACIÓN

PERIODICIDAD DOMICILIO CORREO ELECTRÓNICO TELÉFONO
MENOR A MENSUAL (....) (....) (....)
MENSUAL (....) (....) (....)
TRIMESTRAL (....) (....) (....)
ANUAL (....) (....) (....)
MAYOR A ANUAL (....) (....) (....)
( X ) OTROS, especifique: Cuando los accionistas realizan transacciones o comunican cambios en sus datos.
f. Indique la política de dividendos de la EMPRESA aplicable al ejercicio materia del presente informe.
FECHA DE APROBACIÓN No aplica

ÓRGANO QUE LO APROBÓ No Aplica
POLÍTICA DE DIVIDENDOS (CRITERIOS PARA LA DISTRIBUCION DE UN DIVIDENDO EN EFECTIVO CON UN
DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES) MÍNIMO DEL 50% DE LA UTILIDAD DISPONIBLE DEL EJERCICIO.

g. Indique, de ser el caso, los dividendos en efectivo y en acciones distribuidos por la EMPRESA en el ejercicio materia del
presente informe y en el ejercicio anterior.
FECHA DE ENTREGA DIVIDENDO POR ACCIÓN

EN EFECTIVO EN ACCIONES
CLASE DE ACCIÓN Común, con derecho a voto.
EJERCICIO 2004 --- ---
EJERCICIO 2005 (09-05-2005) N/A ---
DIRECTORIO
h. Respecto de las sesiones del Directorio de la EMPRESA desarrolladas durante el ejercicio materia del presente informe,
indique la siguiente información:
NÚMERO DE SESIONES REALIZADAS: 12

NÚMERO DE SESIONES EN LAS CUALES UNO O MÁS DIRECTORES
FUERON REPRESENTADOS POR DIRECTORES SUPLENTES O ALTERNOS
NÚMERO DE DIRECTORES TITULARES QUE FUERON REPRESENTADOS
EN AL MENOS UNA OPORTUNIDAD
i. Indique los tipos de bonificaciones que recibe el Directorio por cumplimiento de metas en la EMPRESA.
( X ) NO APLICA. LA EMPRESA NO CUENTA CON PROGRAMAS DE BONIFICACIÓN PARA DIRECTORES
j. Indique si los tipos de bonificaciones descritos en la pregunta anterior se encuentran regulados en algún (os) documento (s)
de la empresa.

(....) (....) (....) (....)
k. Indique el porcentaje que representa el monto total de las retribuciones anuales de los directores, respecto al nivel de
ingresos brutos, según los estados financieros de la EMPRESA.
RETRIBUCIONES TOTALES (%)

DIRECTORES INDEPENDIENTES 0.001%
DIRECTORES DEPENDIENTES
l. Indique si en la discusión del Directorio, respecto del desempeño de la gerencia, se realizó sin la presencia del gerente
general.
(....) SÍ ( X ) NO
ACCIONISTAS Y TENENCIAS
m. Indique el número de accionistas con derecho a voto, de accionistas sin derecho a voto (de ser el caso) y de tenedores de
acciones de inversión (de ser el caso) de la EMPRESA al cierre del ejercicio materia del presente informe.

CLASE DE ACCIÓN NÚMERO DE TENEDORES
(incluidas las de inversión) (al cierre del ejercicio)
ACCIONES CON DERECHO A VOTO 27
ACCIONES SIN DERECHO A VOTO ---0
ACCIONES DE INVERSIÓN ---1851
TOTAL 1871878
Comentario: La Empresa sólo tiene emitidas acciones comunes con derecho a voto
n. Indique la siguiente información respecto de los accionistas y tenedores de acciones de inversión con una participación
mayor al 5% al cierre del ejercicio materia del presente informe.
Clase de Acción: Común, con derecho a voto.
NOMBRES Y APELLIDOS / RAZÓN SOCIAL NÚMERO DE ACCIONES PARTICIPACIÓN (%) NACIONALIDAD

INVERSIONES San Borja S.A. 16447145 36.853 PERUANA
Great Yellowstone 22779606 62.246 PANAMEÑA

Clase de Acción: DE INVERSION.
NOMBRES Y APELLIDOS / RAZÓN SOCIAL NÚMERO DE ACCIONES PARTICIPACIÓN (%) NACIONALIDAD

INVERSIONES Breca S.A. 9783159 43.844 PERUANA
Fortunato Brescia Moreyra 4048677 18.144 PERUANA
Mario Brescia Moreyra 1678620 7.523 PERUANA
OTROS
o. Indique si la empresa tiene algún reglamento interno de conducta o similar referida a criterios éticos y de responsabilidad
profesional.
( X ) SÍ (....) NO
En caso su respuesta sea positiva, indique la denominación exacta del documento:
p. ¿Existe un registro de casos de incumplimiento al reglamento a que se refiere la pregunta a) anterior?
(.…) SÍ ( X ) NO
q. En caso la respuesta a la pregunta anterior sea positiva, indique quién es la persona u órgano de la empresa encargada de llevar
dicho registro.

ÁREA ENCARGADA
PERSONA ENCARGADA
NOMBRES Y APELLIDOS CARGO ÁREA

r. Para todos los documentos (Estatuto, Reglamento Interno, Manual u otros documentos) mencionados en el presente informe,
indique la siguiente información:
DENOMINACIÓN DEL DOCUMENTO ÓRGANO DE APROBACIÓN FECHA DE APROBACIÓN FECHA DE ÚLTIMA MODIFICACIÓN
MODIFICACION TOTAL DEL ESTATUTO JUNTA GENERAL 26-02-1998 26-02-1998
s. Incluya cualquiera otra información que lo considere conveniente.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y de 2004
junto con el dictamen de los auditores independientes

Estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y de 2004 junto con
el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Balance general
Estado de ganancias y pérdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros

Medina, Zaldivár, Paredes & Asociados
Sociedad Civil
Dictamen de los auditores independientes
A los señores Accionistas de Compañía Minera Raura S.A.
Hemos auditado el balance general adjunto de Compañía Minera Raura S.A. (una sociedad anónima peruana)
al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, así como los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de
cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación
de dichos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad
consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros, basada en la auditoría que efectuamos.
Nuestra auditoría fue efectuada de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales
normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con la finalidad de obtener una seguridad
razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes. Una auditoría comprende el
examen, basado en comprobaciones selectivas, de las evidencias que respaldan los importes y las divulgaciones
en los estados financieros; también comprende la evaluación de los principios de contabilidad aplicados y
de las estimaciones significativas efectuadas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación
general de los estados financieros. Consideramos que la auditoría que hemos efectuado constituye una base
razonable para fundamentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos
significativos, la situación financiera de Compañía Minera Raura S.A. al 31 de diciembre de 2005 y de 2004,
así como los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de
acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú.
Refrendado por:
Víctor Burga
C.P.C. Matrícula No.14859
Lima, Perú,
20 de febrero de 2006
Inscrita en la partida 11396556 del

Registro de Personas Jurídicas de
Miembro de Ernst & Young Global Lima y Callao

Balance general
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004

Nota 2005 2004

S/(000) S/(000)

Activo
Activo corriente
Caja y bancos 5 24,929 5,532
Cuentas por cobrar comerciales 6 27,075 20,999
Otras cuentas por cobrar 16(e) 3,507 71
Existencias, neto 7 9,911 7,309
Impuestos y gastos pagados por anticipado 8 729 1,937
_________ _________
Total activo corriente 66,151 35,848

Impuestos pagados por anticipado a largo plazo 8 - 2,687
Activo diferido por impuesto a la renta y participación de
los trabajadores, neto 23(a) 1,766 4,943
Inversiones en valores 51 58
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 9 23,596 21,542
Costos de exploración y desarrollo, neto 10 2,167 768
_________ _________
Total activo 93,731 65,846
_________ _________
Pasivo y patrimonio neto
Pasivo corriente
Préstamos bancarios 11 3,431 3,283
Cuentas por pagar comerciales 12 11,399 8,728
Cuentas por pagar diversas 13(a) 8,271 2,948
Porción corriente de deudas a largo plazo 14 2,985 1,337
_________ _________
Total pasivo corriente 26,086 16,296

Provisión para cierre de unidad minera 13(b) 1,379 -
Pasivo diferido por impuesto a la renta y participación de
los trabajadores, neto 23(a) 2,166 2,495
Deuda a largo plazo 14 1,205 755
_________ _________
Total pasivo 30,836 19,546
_________ _________
Patrimonio neto 15
Capital social 55,391 55,391
Acciones de inversión 27,696 27,696
Pérdidas acumuladas (20,192) (36,787)
_________ _________
Total patrimonio neto 62,895 46,300
_________ _________
Total pasivo y patrimonio neto 93,731 65,846
_________ _________
Las notas adjuntas son parte integrante del balance general.

Estado de ganancias y pérdidas
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2005 y de 2004

Nota 2005 2004

S/(000) S/(000)

Ventas netas 17 133,121 97,422
Costo de ventas 18 (84,666) (70,001)
__________ __________
Utilidad bruta 48,455 27,421
__________ __________
Gastos operativos
De ventas 19 (13,653) (9,122)
Administrativos 20 (6,596) (6,256)
__________ __________
Total gastos operativos (20,249) (15,378)
__________ __________

Utilidad operativa 28,206 12,043
__________ __________
Otros ingresos (gastos)
Financieros, neto (175) (364)
Actualización del valor presente de la provisión por cierre
de unidad minera 13(b) (82) -
Ganancia neta por diferencia en cambio 234 681
Otros, neto 22 260 103
Pérdida por exposición a la inflación - (626)
__________ __________
Total otros ingresos (gastos) 237 (206)
__________ __________
Utilidad antes de participación de los trabajadores e
impuesto a la renta 28,443 11,837

Provisión por participación de los trabajadores 23(b) (2,445) (1,084)

Provisión por impuesto a la renta 23(b) (8,437) (3,738)
__________ __________

Utilidad neta 17,561 7,015
__________ __________

Utilidad neta por acción básica y diluida de acciones
comunes y de inversión (en nuevos soles) 24 0.26 0.10
__________ __________

Estado de cambios en el patrimonio neto

Número de acciones
__________________________

Capital Acciones Pérdidas
Comunes De inversión social de inversión acumuladas Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldos al 1° de enero de 2004 44,628,503 22,314,252 55,391 27,696 (43,786) 39,301

Utilidad neta - - - - 7,015 7,015
Ajuste de años anteriores - - - - (16) (16)
__________ __________ __________ __________ __________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2004 44,628,503 22,314,252 55,391 27,696 (36,787) 46,300

Utilidad neta - - - - 17,561 17,561
Efecto acumulado de cambio en
política contable, nota 3(a) - - - - (966) (966)
__________ __________ __________ __________ __________ __________

Saldos al 31 de diciembre de 2005 44,628,503 22,314,252 55,391 27,696 (20,192) 62,895
__________ __________ __________ __________ __________ __________

Estado de flujos de efectivo

2005 2004
S/(000) S/(000)

Actividades de operación
Cobranza a los clientes 127,342 92,846
Pago a proveedores (83,701) (68,953)
Pago a trabajadores y terceros (16,463) (13,148)
Pago de intereses, neto (175) (399)
Otros, neto (376) 171
_________ _________
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 26,627 10,517
_________ _________

Actividades de inversión
Aumento de depósitos a plazo (13,764) -
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (7,309) (4,231)
Desembolsos por actividades de desarrollo (2,167) (768)
_________ _________
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión (23,240) (4,999)
_________ _________

Actividades de financiamiento
Aumento de deudas a largo plazo 4,573 2,561
Disminución de deuda a largo plazo (2,475) (10,175)
Préstamos bancarios, neto 148 (351)
_________ _________
Efectivo neto proveniente (utilizado) en las actividades
de financiamiento 2,246 (7,965)
_________ _________

Aumento (disminución) neta de efectivo en el año 5,633 (2,447)

Efectivo al inicio del año 5,532 7,979
_________ _________

Efectivo al final del año, nota 5 11,165 5,532
_________ _________

Estado de flujos de efectivo (continuación)
2005 2004
S/(000) S/(000)

Conciliación de la utilidad neta con el efectivo proveniente de
las actividades de operación
Utilidad neta 17,561 7,015
Más (menos)
Depreciación 5,504 5,539
Gasto diferido por impuesto a la renta y participación de los trabajadores 2,848 5,021
Ganancia por diferencia en cambio (234) (681)
Provisión por desvalorización de repuestos y suministros 1,309 -
Amortización 768 -
Actualización del valor presente de la provisión por cierre de unidad minera 82 -
Costo neto de activo fijo retirado 82 -
Pérdida por exposición a la inflación - 626
Provisión por fluctuación de inversiones 7 (6)
Cargos y abonos por cambios netos en las cuentas de activo y pasivo
Disminución (aumento) en activos de operación -
Cuentas por cobrar (9,512) (4,732)
Existencias (3,911) (470)
Impuestos y gastos pagados por anticipado 3,985 (1,038)
Aumento (disminución) en pasivos de operación -
Cuentas por pagar comerciales 2,671 (62)
Cuentas por pagar diversas 5,323 (695)
Provisión para cierre de unidad minera 144 -
_________ _________

Aumento del efectivo proveniente de las actividades de operación 26,627 10,517
_________ _________

Transacciones que no afectaron los flujos de efectivo
Aumento en el valor en libros de los activos de larga duración 331 -

Notas a los estados financieros
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004
1. Actividad económica
Compañía Minera Raura S.A. (en adelante “la Compañía”) fue constituida en 1960 y es subsidiaria de Great Yellowstone Corp.
empresa domiciliada en Panamá, la cual posee el 62.25 por ciento de su capital social. La Compañía se dedica a las actividades
de extracción, beneficio de mineral y comercialización de concentrados polimetálicos de zinc, cobre y plomo, realizando sus
operaciones en la unidad minera ubicada en el distrito San Miguel de Cauri, provincia de Lauricocha, departamento de Huánuco,
Perú.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el número de trabajadores en la Compañía es como sigue:
2005 2004

Funcionarios 16 16
Empleados 123 82
Obreros 72 74
_________ _________
211 172
_________ _________
El domicilio legal de la Compañía es Calle Las Begonias 441, San Isidro, Lima, Perú.
Como resultado del incremento en la utilidad neta del año 2005, explicado por las mayores cotizaciones internacionales de
los metales que la Compañía explota y vende, la Compañía ha logrado reducir su pérdida acumulada a S/20,192,000 al 31 de
diciembre de 2005. La Gerencia considera que las pérdidas acumuladas seguirán siendo revertidas en los próximos años, debido
a que se espera que se mantengan las actuales cotizaciones de los metales y al incremento esperado en los niveles de producción
de las zonas de Esperanza, Hadas-Halley y el Abra.
La Compañía participa en el 99.99 por ciento del capital social de Agroindustrias Cerro Negro S.A. (en adelante Agrocene). Esta
subsidiaria, que fue creada para dedicarse a la explotación agrícola, así como a la comercialización, empacado y envasado de
productos agrícolas se encuentra inactiva y la Gerencia planea liquidarla en el transcurso del año 2006.
Los estados financieros del ejercicio 2005 han sido aprobados por la Gerencia de la Compañía y serán presentados para la
aprobación del Directorio y los Accionistas en los plazos establecidos por Ley. En opinión de la Gerencia de la Compañía, los
estados financieros adjuntos serán aprobados sin modificaciones en la Sesión de Directorio y en la Junta General de Accionistas
a llevarse a cabo en el primer trimestre de 2006. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2004 fueron aprobados por la
Junta General de Accionistas del 29 de marzo de 2005.
2. Principios y prácticas contables

Los estados financieros se preparan de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú. Los principios
de contabilidad comprenden las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las que incorporan a las Normas
Internacionales de Contabilidad (NIC) oficializadas a través de resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad.
Hasta el 31 de diciembre de 2005, el Consejo Normativo de Contabilidad mantuvo vigente la aplicación de las NIC 1 al 41, y los
pronunciamientos del 1 al 33 del Comité de Interpretaciones (SIC).
Los principios y prácticas contables más importantes aplicados en el registro de las operaciones y la preparación de los estados
financieros son los siguientes:
(a) Bases de presentación -

Los estados financieros adjuntos han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la Compañía, los cuales se llevan
en términos monetarios nominales de la fecha de las transacciones.

Hasta el 31 de diciembre de 2004, los estados financieros se ajustaban para reflejar el efecto de las variaciones en el poder
adquisitivo de la moneda peruana de acuerdo con la metodología aprobada por el Consejo Normativo de Contabilidad. Esta
metodología requería la actualización de las partidas no monetarias de los estados financieros en función a su fecha de origen,
aplicando los índices de Precios al por Mayor. Las partidas monetarias y las partidas en moneda extranjera no eran sujetas de
ajuste al estar expresadas en moneda de poder adquisitivo a la fecha del balance general.
A través de la Resolución No.031-2004-EF/93.01, el Consejo Normativo de Contabilidad suspendió, a partir del 1° de enero de
2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflación. Los saldos ajustados por inflación al 31 de
diciembre de 2004 representan los saldos iniciales al 1° de enero de 2005. Este tratamiento contable también ha sido adoptado
por las autoridades tributarias para la determinación del impuesto a la renta a partir del ejercicio 2005. Como consecuencia de lo
anteriormente indicado, en el ejercicio 2005 no se ha reconocido ningún resultado por exposición a la inflación en los resultados
del ejercicio, mientras que en el ejercicio 2004 se registró una pérdida de S/626,000.
(b) Uso de estimados y supuestos -

La preparación de los estados financieros siguiendo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú requiere que
la Gerencia utilice estimados y supuestos para determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposición de activos
y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como las cifras reportadas de ingresos y gastos por los años
terminados el 31 de diciembre de 2005 y 2004. Las cifras reales que resulten en el futuro podrían diferir de las cifras estimadas.
Las estimaciones más significativas en relación con los estados financieros adjuntos se refieren a la provisión para cuentas de
cobranza dudosa, la provisión por desvalorización de existencias, la vida útil y valor recuperable de los inmuebles, maquinaria
y equipo, la determinación de las reservas de mineral, la evaluación de la recuperación del activo y pasivo diferido por impuesto
a la renta y participación de los trabajadores y la provisión por cierre de unidad minera.
(c) Caja y bancos -

El rubro caja y bancos incluye todos los saldos en efectivo y mantenidos en bancos. Para propósitos de preparación del estado de
flujos de efectivo, el saldo de efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo, así como los depósitos y las inversiones de
alta liquidez cuyo vencimiento original es de tres meses o menos.
(d) Cuentas por cobrar -

Las cuentas por cobrar se expresan a su valor nominal, de acuerdo con los criterios indicados en el párrafo (k) siguiente, y se
presentan netas de la provisión para cuentas de cobranza dudosa.
Periódicamente la Gerencia de la Compañía efectúa un análisis de las cuentas por cobrar, registrando una provisión con cargo a
los resultados del ejercicio, por aquellas cuentas por cobrar vencidas por las cuales existe el riesgo de no recuperarlas.
(e) Existencias -
Las existencias están valuadas al costo o al valor neto de realización, el menor. El valor neto de realización es el precio de venta en
el curso normal del negocio, menos los costos para poner las existencias en condición de venta y los gastos de comercialización
y distribución. El costo se determina siguiendo el método promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir,
los cuales se presentan al costo específico de adquisición.
La provisión para desvalorización de repuestos y suministros es calculada sobre la base de un análisis específico que realiza
periódicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual se determina la necesidad de dicha provisión.
(f) Inmuebles, maquinaria y equipo -

El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo ajustado por la revaluación efectuada en años anteriores sobre
la base de una tasación realizada por peritos independientes, neto de la depreciación acumulada y pérdida acumulada por
desvalorización de activos, en caso hubiere. El mantenimiento y las reparaciones menores son cargados a gastos cuando se
incurren. Los desembolsos que resultarán en beneficios futuros por el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo, más allá
de su estándar de rendimiento original, son capitalizados. El valor en libros de los inmuebles, maquinaria y equipo se evalúa
periódicamente para asegurar que no difiera significativamente de su valor razonable.

La depreciación es calculada siguiendo el método de línea recta estimando las siguientes vidas útiles:
Años

Edificios y construcciones De 10 a 33
Maquinaria y equipo De 5 a 20
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres De 4 a 10
La estimación de la vida útil y el método de depreciación se revisan periódicamente para asegurar que sean consistentes con el
patrón previsto de beneficios económicos de las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
(g) Costo de exploración y desarrollo de mina -

La Compañía capitaliza los costos de exploración en tanto exista una probabilidad razonable de explotación exitosa en el futuro;
estos costos son amortizados de acuerdo con la vida útil estimada de la propiedad minera a partir del momento en el cual se
inicia la explotación comercial de las reservas. Cuando la Grencia determina que no espera ningún valor futuro de la propiedad
minera, los costos de exploración acumulados son cargados a los resultados del ejercicio.
Cuando se determina que una propiedad minera puede ser económicamente viable, los costos incurridos para desarrollar dicha
propiedad, incluyendo los costos adicionales para delinear el cuerpo del mineral y remover las impurezas que contiene, son
capitalizados. Asimismo, aquellos desembolsos que incrementan significativamente el nivel de reservas de las unidades mineras
en explotación son capitalizados. Los costos de desarrollo activados se amortizan siguiendo el método de unidades de producción.
Los costos de desarrollo necesarios para mantener la producción son cargados a los resultados del año según se incurren.
(h) Pérdida de valor de uso de activos de larga duración -

La Compañía revisa y evalúa la pérdida de valor de uso de sus activos de larga duración cuando ocurren eventos o cambios en
las circunstancias que indican que el valor en libros no va a poder ser recuperado. Una pérdida en el valor de uso es el importe
por el cual el valor en libros de sus activos excede el precio de venta neto o el valor de uso, el que sea mayor. El valor de uso se
considera generalmente como el valor presente de los flujos futuros estimados que se espera obtener del uso continuo del activo
y de su disposición al final de su vida útil. Una pérdida por valor de uso reconocida en años anteriores se extorna si se produce
un cambio en los estimados que se utilizaron en la última oportunidad en que se reconoció una pérdida por valor de uso. Los
flujos futuros consideran estimados de toneladas métricas recuperables, estimados de precios y estimados de toneladas métricas
de producción, entre otros. Los supuestos en que se basan los estimados de flujos futuros están sujetos a riesgos e incertidumbres.
Cualquier diferencia entre los supuestos y las condiciones de mercado y/o el desempeño de la Compañía podría tener un efecto
importante en la situación financiera y el resultado de sus operaciones.
(i) Provisiones -
Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene alguna obligación presente (legal o implícita) como consecuencia de
un hecho pasado, es probable que se requerirá para su liquidación un flujo de salida de recursos y puede hacerse una estimación
confiable del monto de la obligación. Las provisiones se revisan periódicamente y se ajustan para reflejar la mejor estimación
que se tenga a la fecha del balance general.
(j) Costos de cierre de minas -

Ver mayor explicación sobre el cambio en principio contable en la nota 3.
(k) Reconocimiento de ingresos -

En el caso de exportación de concentrados, las ventas son reconocidas cuando se realizan los embarques; en el caso de las ventas
locales, cuando el concentrado es entregado en los depósitos del cliente y se han transferido todos los riesgos asociados con
la propiedad de los concentrados. Inicialmente, las ventas de concentrados, se registran por el valor estimado de acuerdo con
las liquidaciones provisionales y posteriormente se ajustan en el período en que se reciben las liquidaciones finales. Cuando
se conoce que los precios a los cuales se liquidarán los concentrados serán menores que aquellos usados en la liquidación
provisional, se revierte el exceso en el período en el que se conocen dichos precios.
(l) Reconocimiento de costos y gastos -

El costo de ventas, que corresponde al costo de producción del concentrado que comercializa la Compañía, se registra cuando
se entregan los concentrados, de manera simultánea al reconocimiento de los ingresos por la correspondiente venta.

Los otros costos y gastos se reconocen a medida que se devengan independientemente del momento en que se realizan, y se
registran en los períodos en los cuales se relacionan con los ingresos respectivos.
(m) Transacciones en moneda extranjera -

Las operaciones en moneda extranjera se registran en moneda nacional, aplicando a los montos en moneda extranjera los tipos
de cambio del día de la transacción. Las diferencias en cambio que se generan entre el tipo de cambio de cierre y el tipo de
cambio con el que fueron inicialmente registradas las operaciones, son reconocidas en el estado de ganancias y pérdidas en el
período en el que ocurren.
(n) Impuesto a la renta y participación de los trabajadores -

El impuesto a la renta y la participación de los trabajadores por pagar se calculan y contabilizan de conformidad con la legislación
peruana. Asimismo, siguiendo el método del pasivo, la Compañía reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base
contable y la base imponible en la medida en que originen un pasivo diferido. En el caso que originen un activo diferido, éste es
reconocido sólo en la medida en que su realización sea probable.
(o) Contingencias -
Los pasivos contingentes son registrados en los estados financieros cuando se considera que es probable que se confirmen
en el tiempo y pueden ser razonablemente cuantificados; caso contrario sólo se revela la contingencia en notas a los estados
financieros.
Los activos contingentes no se registran en los estados financieros, pero se revelan en notas cuando su grado de contingencia es
probable.
(p) Utilidad por acción básica y diluida -

La utilidad por acción básica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes y de
inversión en circulación a la fecha del balance general.
(q) Estados financieros comparativos -

No se han realizado reclasificaciones sobre los saldos al 31 de diciembre de 2004 con el fin de hacerlos comparables con los
del año 2005.
(r) Nuevos pronunciamientos contables -

El Consejo Normativo de Contabilidad (CNC), a través de sus resoluciones No. 034-2005-EF/93.01 y No. 036-2005-EF/93.01,
de fechas 2 de marzo de 2005 y 15 de diciembre de 2005, respectivamente, aprobó las NIC revisadas por el Comité de Normas
Internacionales de Contabilidad, así como las nuevas NIIF emitidas, estableciendo su aplicación obligatoria en el Perú a partir del
1 de enero de 2006. A continuación se indican cuales fueron las NIC revisadas y las NIIF emitidas:
- NIC 1, 2, 8, 10, 16, 17, 21, 24, 27, 28, 31, 32, 33 y 40 (revisadas en el 2003) y la NIC 39 (revisada en el 2004).
- NIC 36 – Deterioro de activos y NIC 38 – Activos intangibles.
- Asimismo, se han emitido las siguientes normas: NIIF 1 – Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de
Información Financiera, NIIF 2 – Pagos en Base a Acciones, NIIF 3 – Combinación de Negocios, NIIF 4 – Contratos de Seguro,
NIIF 5 – Activos no Corrientes Mantenidos para la Venta y Operaciones Descontinuadas, y NIIF 6 – Exploración y Evaluación de
Recursos Minerales.
Mediante Resolución N°038-2005-EF/93.01 de fecha 3 de febrero de 2006, el CNC resolvió suspender hasta el 31 de diciembre
de 2006 la aplicación obligatoria de la NIC 21 “Efecto de las Variaciones en los Tipos de Cambio de Monedas Extranjeras”
(revisada en el 2003) y restituir por el mismo período la aplicación en el país de la NIC 21 (revisada en 1993), así como las SICs
19 y 30; excepto por el tratamiento alternativo permitido señalado en los párrafos 20, 21 y 22 de la citada NIC. Asimismo, el CNC
resolvió mantener la aplicación en el Perú del Método de Participación Patrimonial en la elaboración de los Estados Financieros
Individuales, en adición a los métodos establecidos en las NIC 27 y 28 (revisadas en el 2003).
La Compañía viene evaluando los efectos que tendrían en sus estados financieros la adopción de las NIC revisadas y las nuevas
NIIF emitidas.
3. Cambios en principios contables

Hasta el 31 de diciembre de 2004, la Compañía registraba el monto de la obligación asociada con el cierre de unidades mineras
en el momento en que se agotaban las reservas de mineral. Con fecha efectiva 1° de enero de 2005, la Compañía registra dicha

provisión cuando existe una obligación legal, sin que necesariamente se hayan agotado las reservas de mineral. Al momento del
registro inicial del pasivo por esta obligación, la cual se presenta al valor razonable, la Compañía capitalizó el importe mediante
un aumento del valor en libros de los activos de larga duración. Posteriormente, el pasivo se incrementa en cada período
para reflejar el costo por interés considerado en la medición inicial del valor razonable y, en adición, el costo capitalizado es
depreciado y/o amortizado sobre la base de la vida útil del activo relacionado. Al liquidar el pasivo, la Compañía registrará
cualquier ganancia o pérdida que se genere. Los cambios en el valor razonable de la obligación o en la vida útil de los activos
relacionados que surjan de la revisión de los estimados iniciales, deben reconocerse mediante el incremento o la disminución
del valor en libros de la obligación y del activo de larga duración relacionado.
El efecto acumulado de este cambio fue de un aumento de las pérdidas acumuladas en el patrimonio neto de aproximadamente
S/966,000, neto de impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos.
Para el año 2004, el cambio en este principio contable hubiera representado en el estado de ganancias y pérdidas un aumento del
costo de ventas de S/70,001,000 a S/70,056,000, el incremento del rubro total Otros ingresos (gastos) de S/206,000 a S/. 288,000
y una disminución de la utilidad neta de S/6,859,000 a S/6,722,000.
4. Transacciones en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se efectúan a los tipos de cambio publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP. Al 31 de diciembre de 2005, los tipos de cambio emitidos por dicha institución fueron de S/3.429 para la compra y S/3.431
para la venta (S/3.280 para la compra y S/3.283 para la venta al 31 de diciembre de 2004) y han sido aplicados por la Compañía
para las cuentas de activo y pasivo, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos en dólares estadounidenses:
2005 2004
__________________________ ___ __________________________
Equivalente en Equivalente en
US$(000) S/(000) US$(000) S/(000)

Activos
Caja y bancos 6,780 23,249 1,560 5,117
Cuentas por cobrar comerciales 7,891 27,058 6,487 21,277
_________ ___________ _________ ___________
14,671 50,307 8,047 26,394

_________ ___________ _________ ___________
Pasivos
Préstamos bancarios 1,000 3,431 1,000 3,283
Cuentas por pagar comerciales 3,844 13,189 2,127 6,983
Deuda a largo plazo (incluye
posición corriente) 1,221 4,190 637 2,091
_________ ___________ _________ ___________
6,065 20,810 3,764 12,357

_________ ___________ _________ ___________

Posición neta 8,606 29,497 4,283 14,037
_________ __________ _________ ___________
La Gerencia de la Compañía no ha realizado operaciones con productos derivados para su cobertura.

5. Caja y bancos
(a) A continuación se presenta la composición del rubro:
2005 2004
S/(000) S/(000)

Caja 68 106
Cuentas corrientes bancarias 2,693 2,784
Cuentas de ahorro 4,916 2,642
Depósitos a plazo (b) 3,488 -
_________ _________
Saldos de efectivo considerado en el estado de flujos de efectivo 11,165 5,532
Depósitos en moneda nacional con vencimiento original
mayor a 90 días (c) 13,764 -
_________ _________
24,929 5,532
_________ _________
(b) Corresponde a un depósito a plazo por US$1,017,000 el que genera intereses calculados a una tasa de interés anual de 3.80%
y tiene un vencimiento original de 30 días.
(c) Corresponde a depósitos a plazo por US$ 4,014,000, los cuales generan intereses calculados con tasas anuales que fluctúan
entre 4.18% y 4.57% y tienen vencimientos originales entre 90 y 180 días.
6. Cuentas por cobrar comerciales

2005 2004
S/(000) S/(000)

Glencore International AG 19,080 3,945
Doe Run Perú S.R.L. 4,790 2,101
Refinería Cajamarquilla S.A. 1,680 84
Ocean Partners 1,503 -
Otros 22 214
AYS S.A. - 14,655
_________ _________
27,075 20,999
_________ _________
Las cuentas por cobrar están denominadas en dólares estadounidenses, tienen vencimiento corriente, no generan intereses y no
tienen garantías específicas.
En opinión de la Gerencia de la Compañía no es necesario constituir una provisión para cobranza dudosa al 31 de diciembre
de 2005 y de 2004.
7. Existencias, neto
2005 2004
S/(000) S/(000)

Repuestos y suministros (b) 8,824 7,688
Concentrados 3,727 1,386
_________ _________
12,551 9,074
Provisión para desvalorización de repuestos y suministros (c) (2,640) (1,765)
_________ _________
9,911 7,309
_________ _________

(b) La Compañía espera utilizar todos los repuestos y suministros en el curso normal de sus operaciones. Los suministros de lenta
rotación se presentan en el activo corriente considerando que su importe no es significativo.
(c) La provisión para desvalorización de repuestos y suministros tuvo el siguiente movimiento durante los años 2005 y 2004:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Saldo inicial 1,765 2,546
Provisión del ejercicio, nota 18 1,309 -
Recupero (434) (781)
_________ _________

Saldo final 2,640 1,765
_________ _________
E n opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para desvalorización de repuestos y suministros cubre adecuadamente
el riesgo de desvalorización de los mismos al 31 de diciembre de 2005 y de 2004.
8. Impuestos y gastos pagados por anticipado

A continuación se presenta la composición del rubro:

2005 2004
S/(000) S/(000)

Crédito fiscal por Impuesto General a las Ventas, 16(e) - 1,244
Seguros pagados por adelantado 722 677
Otras cargas diferidas 7 16
Crédito por Impuesto a la Renta - 2,687
_________ _________
729 4,624

Menos - porción no corriente - (2,687)
_________ _________

Porción corriente 729 1,937
_________ _________
9. Inmuebles, maquinaria y equipo, neto

(a) A continuación se presenta el movimiento del costo y depreciación acumulada durante el ejercicio 2005:

Costo de
Saldos obligaciones Retiros y/o Saldos
iniciales ambientales Adiciones ventas Transferencias finales
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Edificios y construcciones 64,579 - - - - 64,579
Maquinaria y equipo 115,058 - 2,138 (1,259) 4,859 120,796
Muebles y enseres 3,873 - 48 (9) - 3,912
Unidades de transporte 613 - 112 (104) - 621
Unidades por recibir - - 5,011 - (4,859) 152
Obras en curso 1,357 - - (41) - 1,316
Cierre de unidad minera, nota 13(b) - 828 - - - 828
_________ _________ _________ _________ _________ _________
185,480 828 7,309 (1,413) - 192,204
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Depreciación y amortización acumulada
Edificios y construcciones 58,145 - 745 - - 58,890
Maquinaria y equipo 101,509 - 4,583 (1,213) - 104,879
Muebles y enseres 3,759 - 67 (14) - 3,812
Unidades de transporte 525 - 54 (104) - 475
Cierre de unidad minera, nota 13(b) - 497 55 - - 552
_________ _________ _________ _________ _________ _________
163,938 497 5,504 (1,331) - 168,608
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Costo neto 21,542 23,596
_________ _________
(b) El costo y la depreciación acumulada de los inmuebles, maquinaria y equipo que fueron revaluados voluntariamente en el año 1996 se
encuentran compuestos de la siguiente manera:
Al 31 de diciembre de 2005 Al 31 de diciembre de 2004

__________________________ ______________ _______________________________________
Depreciación Depreciación
Costo acumulada Total Costo acumulada Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Edificios y construcciones 32,076 32,076 - 32,076 32,076 -
Maquinaria y equipo 21,641 15,558 6,083 21,641 14,633 7,008
_________ _________ _________ _________ _________ _________

53,717 47,634 6,083 53,717 46,709 7,008
_________ _________ _________ _________ _________ _________
La Gerencia de la Compañía considera que el valor revaluado de los activos fijos no difiere significativamente del valor en libros registrado, por
lo que no es necesario realizar una actualización de la revaluación inicialmente registrada.
(c) Los activos totalmente depreciados al 31 de diciembre de 2005 y de 2004 ascienden a S/136,384,000 y S/125,704,000 respectivamente.
Estos activos aún se encuentran en uso.

(d) La distribución del gasto por depreciación de los años 2005 y 2004 es como sigue:
2005 2004
S/(000) S/(000)

Costo de ventas, nota 18 5,409 5,383
Gastos administrativos, nota 20 95 156
_________ _________

5,504 5,539
_________ _________
(e) L a Compañía ha garantizado préstamos con inmuebles, maquinaria y equipo por un total aproximadamente de US$1,048,500 (US$780,000
al 31 de diciembre de 2004), ver nota 14.
10. Costos de exploración y desarrollo, neto

El rubro incluye principalmente los costos de desarrollo incurridos en el proyecto Jimena ubicado en la zona norte de la unidad minera de Raura
por S/1,600,00 al 31 de diciembre de 2005 (S/768,000 al 31 de diciembre de 2004). La Compañía inició las labores de explotación en dicha
zona en agosto de 2005. La Gerencia ha estimado que la explotación de las reservas se efectuará en un periodo de dos años.
11. Préstamos bancarios

Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 este rubro está conformado por un préstamo pre – embarque otorgado por el BBVA Banco Continental por
US$ 1’000,000. Este préstamo devenga un interés de Libor más 1.4% (5.78% al 31 de diciembre de 2005).
12. Cuentas por pagar comerciales

Las cuentas por pagar comerciales se originan, básicamente, por adquisición de materiales y suministros para la extracción del mineral y
corresponden a facturas por pagar a proveedores nacionales y del exterior, están denominadas principalmente en moneda extranjera, tienen
vencimiento corriente, no generan intereses y no se han otorgado garantías por las mismas.
13. Cuentas por pagar diversas

2005 2004
S/(000) S/(000)

Tributos por pagar 4,171 459
Provisión para cierre de unidad minera (b) 1,379 -
Participaciones por pagar 1,949 -
Vacaciones por pagar 939 700
Contingencias laborales, nota 26(b) 681 813
Compensación por tiempo de servicios 139 203
Otras cuentas por pagar 392 773
_________ _________
9,650 2,948

Porción no corriente
Provisión para cierre de unidad minera (1,379) -
_________ _________
Porción corriente 8,271 2,948
_________ _________

(b) Provisión para cierre de unidad minera -
A continuación se presenta el movimiento de la provisión para cierre de unidad minera:
S/
(000)

Saldo al 1° de enero de 2005 -

Provisión inicial 1,297
Aumento
por actualización del valor presente de la provisión 82
_________
Saldo
al 31 de diciembre de 2005 1,379
_________
El estimado de los costos ambientales y de cierre de la unidad minera se basa en estudios preparados por la Gerencia de operaciones de la
Compañía, los que se han preparado de acuerdo con las regulaciones ambientales vigentes, ver nota 26(a). La provisión para cierre de unidad
minera corresponde principalmente a actividades que se deben realizar para la restauración de la unidad minera y zonas afectadas por las
actividades de explotación. Los principales trabajos que deben realizarse corresponden a los movimientos de tierra, labores de revegetación y
desinstalación de la planta.
14. Deudas a largo plazo

(a) A
continuación se presenta la composición del rubro:
2005 2004
S/(000) S/(000)
Banco de Crédito del Perú
Principal, US$500,000 1,429 -
Tasa de interés anual, Libor a seis meses más 1.5 por ciento (6.19 por ciento al 31 de diciembre de 2005)
Fecha de vencimiento, agosto de 2007
Garantizado con prenda sobre maquinarias por aproximadamente US$299,100, ver nota 9(e)
Banco de Crédito del Perú
Principal, US$250,000 786 -
Fecha de vencimiento, octubre de 2007
Banco Continental
Principal US$327,000 668 -
Fecha de vencimiento, febrero de 2007
Banco Continental
Principal US$250,000 608 -
Fecha de vencimiento, mayo de 2007
Bank Boston
Principal, US$780,000 - 2,092
Tasa de interés anual, Libor a tres meses más 2 por ciento (4.56 por ciento al 31 de diciembre de 2004)
Pagos trimestrales a partir del 28 de julio de 2004
Fecha de vencimiento, agosto de 2006 (prepagado en agosto del 2005)
Otros 699 -
_________ _________
4,190 2,092
Menos - porción corriente (2,985) (1,337)
_________ _________
Porción no corriente 1,205 755
_________ _________

15. Patrimonio neto
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el capital social de la Compañía está representado por 44,628,503 acciones comunes
íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un Nuevo Sol por cada acción. Del total de acciones, el 62.25 por
ciento corresponde a inversionistas extranjeros. La Compañía puede emitir acciones por S/10,762,000 monto, correspondiente
a la reexpresión del capital social por efecto de la inflación al 31 de diciembre de 2004.
No existen restricciones a la remesa de utilidades ni a la repatriación de capitales. De acuerdo con el Artículo 22° de la Ley
N°27804, publicada el 2 de agosto de 2002 y vigente a partir del 1° de enero de 2003, las personas jurídicas que acuerden la
distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán el 4.1 por ciento de las mismas, excepto
cuando la distribución se efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas. Esta retención deberá abonarse a las autoridades
tributarias dentro de los plazos previstos para las obligaciones de periodicidad mensual.
(b) Acciones de inversión -

Las acciones de inversión no representan obligaciones para la Compañía. Las acciones de inversión no otorgan derecho a voto
ni de participación en la Junta de Accionistas. Sin embargo, otorgan el derecho de participar en la distribución de dividendos
sobre la base de su valor nominal al igual que las acciones comunes.
Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004 están representadas por 22,314,252 acciones cuyo valor nominal es de un Nuevo Sol por
acción y representan el 50 por ciento del capital social de la Compañía. La Compañía puede emitir acciones por S/5,382,000,
monto correspondiente a la reexpresión de las acciones de inversión por efecto de la inflación al 31 de diciembre de 2004.
Los accionistas de inversión, excepto por el derecho a voto, mantienen todos los demás derechos de los accionistas comunes.
(c) Reserva legal -

Según lo dispone la Ley General de Sociedades, se requiere que un mínimo de 10 por ciento de la utilidad distribuible de
cada ejercicio, deducido el impuesto a la renta, se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 20 por ciento del
capital social. La reserva legal puede compensar pérdidas o puede ser capitalizada, existiendo en ambos casos la obligación de
reponerla.
16. Situación tributaria

(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2005, la tasa del impuesto a la renta es de 30
por ciento sobre la utilidad gravable.
Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales deberán pagar un impuesto adicional de 4.1 por ciento
sobre los dividendos recibidos.
(b) Las autoridades tributarias tienen la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir el impuesto a la renta calculado por la
Compañía en los cuatro años posteriores al año de la presentación de la declaración de impuestos. El Impuesto a la Renta del
ejercicio 2003 fue revisado por la Administración Tributaria. Las declaraciones juradas del Impuesto a la Renta e Impuesto
General a las Ventas de los años 2001, 2002, 2004 y 2005, están sujetas a fiscalización por parte de las autoridades tributarias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas legales vigentes, no es posible
determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor
impuesto o recargo que pudiera surgir de eventuales revisiones fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que se
determine. Sin embargo, en opinión de la Gerencia de la Compañía y de sus asesores legales, cualquier eventual liquidación
adicional de impuestos no tendría efectos significativos en los estados financieros al 31 de diciembre de 2005.
(c) Para la determinación del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los precios de transferencia de las transacciones
con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula imposición, deben estar sustentados con
documentación e información sobre los métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación.
Basados en el análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia de la Compañía y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de importancia para la Compañía al 31 de diciembre
de 2005 y de 2004.
(d) Al 31 de diciembre de 2005, la pérdida tributaria arrastrable que mantenía la Compañía al año anterior por S/9,978,000, ha
sido compensada.

(e) La Compañía goza del beneficio de recuperación del impuesto general a las ventas en relación con las exportaciones que
realiza. En este sentido, el impuesto pagado en las adquisiciones puede ser aplicado contra el impuesto resultante de sus ventas
en el país u otros tributos o solicitar su devolución. Durante el año 2005, la Compañía ha solicitado la devolución del impuesto
general a las ventas por S/9,800,000. Al 31 de diciembre de 2005, el saldo del impuesto general a las ventas solicitado a la
autoridad tributaria pendiente de devolución de aproximadamente S/2,000,000 se muestra en el rubro Otras cuentas por cobrar.
Dicho importe ha sido recuperado en su totalidad durante el mes de enero de 2006.
17. Ventas netas

2005 2004
S/(000) S/(000)

Zinc 57,007 34,922
Plomo 52,374 36,520
Cobre 23,740 25,980
_________ _________

133,121 97,422
_________ _________
18. Costo de ventas

2005 2004
S/(000) S/(000)

Servicios prestados por terceros 53,841 43,617
Suministros diversos 12,988 10,692
Personal, nota 21 9,958 8,970
Depreciación, nota 9(d) 5,409 5,383
Provisión para desvaloralización de existencias, nota 7(c) 1,309 -
Regalías al Estado Peruano 1,205 363
Seguros 916 848
Tributos 490 106
Variación de concentrados (2,341) (519)
Otros 891 541
_________ _________

84,666 70,001
_________ _________
19. Gastos de ventas

2005 2004
S/(000) S/(000)

Transporte y almacenaje 12,906 8,646
Análisis y ensayes 130 199
Otros 617 277
_________ _________

13,653 9,122
_________ _________

20. Gastos administrativos

2005 2004
S/(000) S/(000)

Personal, nota 21 4,294 4,143
Servicio de terceros 1,444 1,382
Remuneración al directorio 144 -
Depreciación, nota 9(d) 95 156
Suministros 46 60
Otros gastos administrativos 573 515
_________ _________

6,596 6,256
_________ _________
21. Gastos de personal y promedio de número de empleados

A continuación se presenta la composición de los gastos de personal:
2005 2004
S/(000) S/(000)

Remuneraciones 10,018 9,169
Vacaciones 1,417 1,341
Cargas patronales 1,454 1,428
Compensación por tiempo de servicios 827 741
Otros 536 434
_________ _________

14,252 13,113
_________ _________
El promedio de empleados del año 2005 y 2004 fue de 189 y de 167, respectivamente.
El gasto de personal de los ejercicios 2005 y 2004 ha sido distribuido de la siguiente forma:
2005 2004
S/(000) S/(000)

Costo de ventas, nota 18 9,958 8,970
Gastos administrativos, nota 20 4,294 4,143
_________ _________

14,252 13,113
_________ _________
22. Otros, neto

2005 2004
S/(000) S/(000)

Alquileres 119 79
Ventas diversas 972 559
Otros, neto (831) (535)
_________ _________
260 103
_________ _________

23. Impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferidos
(a) Tal como se explica en la nota 2(n), la Compañía reconoce los efectos de las diferencias temporales entre la base contable
y la base imponible. A continuación se presenta el detalle del activo diferido por impuesto a la renta y participación de los
trabajadores:

Abono (cargo) al estado de ganancias
_______________________________ y pérdida

Abono al
patrimonio neto Al 31 de
Al 1° de Impuesto Participación de por cambio diciembre
enero de 2005 a la renta los trabajadores en política de 2005
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Activo diferido
Provisión para pérdida de valor de existencias 628 243 69 - 940
Provisión para vacaciones 249 66 19 - 334
Provisión para pasivos ambientales 88 (69) (19) - -
Provisión por cierre de unidad minera - 38 10 345 393
Pérdida tributaria 3,552 (2,771) (781) - -
Otros 426 14 4 - 444
_________ _________ _________ _________ _________
4,943 (2,479) (698) 345 2,111
Menos - Provisión para valuación de
activo diferido - - - (345) (345)
_________ _________ _________ _________ _________
Activo diferido 4,943 (2,479) (698) - 1,766

Pasivo diferido
Revaluación de activo fijo (2,495) 257 72 - (2,166)
_________ _________ _________ _________ _________

Activo (pasivo) diferido, neto 2,448 (2,222) (626) (400)
_________ _________ _________ _________ _________
(b) El gasto por participación de los trabajadores e impuesto a la renta mostrados en el estado de ganancias y pérdidas por los
años 2005 y 2004 están conformados por :
2005 2004
S/(000) S/(000)

Participación de los trabajadores
Corriente (1,805) -
Diferido (640) (1,084)
________ ________
(2,445) (1,084)
_______ _______
Impuesto a la renta
Corriente (6,229) -
Diferido (2,208) (3,738)
________ ________
(8,437) (3,738)
_______ _______

Total (10,882) (4,822)
________ ________

(c) El beneficio por impuesto a la renta y participación de los trabajadores difiere de los importes calculados al aplicar la tasa
legal combinada a la pérdida antes del impuesto a la renta por lo siguiente:
2005 2004
S/(000) S/(000)

Utilidad antes de participación a los trabajadores e
impuesto a la renta 28,443 11,837
Tasa legal combinada 35.60% 35.60%
_________ _________
Gasto según tasa combinada teórico (10,129) (4,214)

Más (menos)
Gastos no deducibles, neto (753) (420)
Provisión para valuación del activo diferido - (188)
_________ _________

Gasto por impuesto a la renta y participación de los
trabajadores (10,882) (4,822)
_________ _________
La tasa de impuesto a la renta y la participación de los trabajadores es de 30% y 8% respectivamente.
24. Utilidad por acción

A continuación mostramos el cálculo del promedio ponderado de acciones y de la pérdida por acción básica y diluida:
Días de vigencia Promedio

Acciones en hasta el cierre ponderado
circulación del año de acciones
(en miles) (en miles)

Saldo al 1° de enero y al 31 de diciembre de 2004 66,943 365 66,943
_________ _________ _________

Saldo al 1° de enero y al 31 de diciembre de 2005 66,943 365 66,943
_________ _________ _________
El cálculo de la utilidad por acción al 31 de diciembre de 2005 y de 2004 se presenta a continuación:
Años Utilidad Acciones Utilidad

(numerador) (denominador) por acción
S/(000) (en miles) S/

2005 17,561 66,943 0.26
_________ _________ _________
Años Utilidad Acciones Utilidad

(numerador) (denominador) por acción
S/(000) (en miles) S/

2004 7,015 66,943 0.10
_________ _________ _________

25. Valor razonable de los instrumentos financieros
Los activos y pasivos corrientes se aproximan a su valor razonable de mercado debido al tiempo de madurez relativamente corto
de los instrumentos financieros.
26. Compromisos y contingencias

(a) Medio ambiente -
Las actividades de exploración y explotación de la Compañía están sujetas a normas de protección del medio ambiente, en
cumplimiento de las cuales, la Compañía presentó estudios preliminares sobre Evaluación del Medio Ambiente (EVAP) y
Programas de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) para las unidades mineras. El Ministerio de Energía y Minas ha aprobado
el PAMA presentado por la Compañía para su unidad ubicada en la provincia de Lauricocha departamento de Huanuco. Al 31 de
diciembre de 2003 de acuerdo a la Resolución No 043-2003-EM-DGM de fecha 5 de febrero de 2003 emitido por el Ministerio
de Energía y Minas el PAMA de la unidad minera de la Compañía ha sido sustancialmente completado.
El 14 de octubre de 2003, el Congreso de la República emitió la Ley 28090, Ley que Regula el Cierre de Minas. Esta ley tiene
por objeto regular las obligaciones y procedimientos que deben cumplir los titulares de la actividad minera para la elaboración,
presentación e implementación del Plan de Cierre de Minas, y la constitución de las garantías ambientales correspondientes,
que aseguren el cumplimiento de las inversiones que comprende, con sujeción a los principios de protección, preservación y
recuperación del medio ambiente.
El 15 de agosto de 2005, se aprobó el reglamento de esta ley. De acuerdo a la segunda disposición transitoria de este reglamento,
las compañías que no hayan presentado el Plan de Cierre de Minas deberán cumplir con su presentación a más tardar en agosto
del 2006 antes de la vigencia de este reglamento.
Al 31 de diciembre de 2005, la Compañía ha reconocido un pasivo ascendente a S/1,379,000 relacionado con sus obligaciones
por el cierre futuro de las unidades mineras, ver nota 13(b).
(b) Procesos laborales -

Al 31 de diciembre de 2005 y de 2004, la Compañía tiene diversas demandas laborales. Estas demandas laborales son llevadas
por los asesores legales internos y externos que tiene la Compañía. Al 31 de diciembre de 2005, la Gerencia y sus asesores
legales, han estimado, sobre la base de la evidencia disponible a esa fecha, constituir provisiones para las demandas laborales
contra los resultados del ejercicio 2005.
En este sentido, la Gerencia y sus asesores legales han venido monitoreando los diversos riesgos que afectan a la Compañía.
Como consecuencia de este análisis al 31 de diciembre de 2005 y 2004, se han registrado provisiones para contingencias
diversas, que se estiman suficientes para cubrir los riesgos que afectan al negocio, las cuales se presentan en el rubro cuentas por
pagar diversas del balance general.
La Gerencia estima que el resultado final de los pasivos contingentes indicados anteriormente no tendrá un efecto significativo
en los estados financieros al 31 de diciembre de 2005 y de 2004.
27. Transacciones con relacionadas

Durante el año 2005 y 2004, la Compañía ha pagado regalías mineras por S/95,000 y S/209,000 respectivamente a la compañía
relacionada Minsur S.A. Las regalías corresponden al 2.5 por ciento del valor de mercado del mineral extraído de las concesiones
mineras concesionadas a Minsur S.A. en años anteriores. Dicho gasto se presenta como parte del costo de ventas del estado de
ganancias y pérdidas y fue pagado íntegramente en el transcurso del ejercicio 2005.
28. Reservas de mineral (información no auditada)

(a) Reservas -
A continuación se presenta un resumen de las reservas de la Compañía al 31 de diciembre de 2005 y de 2004:

Leyes de mineral
_____________________________________________________________
Año TMS % Cu % Pb % Zn % Oz/Ag

2005 2,565,750 0.57 2.89 4.40 4.14
2004 2,480,200 0.58 3.05 4.69 4.15
2003 2,168,080 0.70 2.83 4.58 4.09

(b) El volumen de mineral beneficiado por los años 2005 y 2004 fue de:
Leyes de mineral
____________________________________________________________

Año TMS % Cu % Pb % Zn % Oz/Ag

2005 613,571 0.51 2.75 3.87 3.33
2004 573,985 0.63 1.98 3.95 3.21
2003 567,702 0.94 2.11 4.39 3.28
(c) El volumen de producción de concentrado por los años 2005 y 2004 fue:
Producción de concentrado en TMS

________________________________________
Año Cu Pb Zn

2005 5,737 24,039 36,317
2004 9,060 16,097 35,252
2003 14,426 18,505 38,092
(d) El volumen de concentrado vendido por los años 2005 y 2004 fue:
Venta de concentrado en TMS

_______________________________________
Año Cu Pb Zn

2005 5,752 22,454 36,346
2004 9,074 15,728 35,054
2003 14,357 19,479 37,742

Diseño Angela Velasco Mosto
Impresión Impresiones Santa Ana S.A.

2005
Memoria
Anual

Mineria Memoria

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Compañía Minera Raura S.A.

Compañía Minera Raura S.A. 

La memoria correspondiente al ejercicio 2005,

Compañía Minera Raura S.A. 

El presente documento contiene información veraz y suficiente, respecto al desarrollo

Lima, 30 de Marzo de 2006

Mario Brescia Cafferata Heraclio Ríos Quinteros

Compañía Minera Raura S.A. 

Compañía Minera Raura S.A. 

Fortunato Brescia Moreyra

Heraclio Ríos Quinteros

Fernando Bermejo Severino

Jaime Tumialán de la Cruz

Ermanno Lombardi Perazzo

Juan Albino Maza

Compañía Minera Raura S.A. 

Compañía Minera Raura S.A. 

Compañía Minera Raura S.A. 

1.- MINERAL DE CABEZA

AÑOS TMS % Cu % Pb % Zn Onz. Ag/TM

2.- PRODUCCION DE CONCENTRADOS

AÑOS Conc. Cu Conc. Pb Conc. Zn

3.- LEYES DE CONCENTRADOS

Conc. Cu Conc. Pb Conc. Zn

4.- PRODUCCION DE FINOS

PLATA COBRE PLOMO ZINC

Compañía Minera Raura S.A. 

Cobre en concentrado de Cobre Plomo en concentrado de Plomo

Zinc en concentrado de Zinc Plata en concentrado de Cu, Pb

Compañía Minera Raura S.A. 

BALANCE DE RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2,005

EXPLOTADOS 2005 RESERVAS GANADAS 2005

Cobre : US$ 2,800/TMS Zinc : US$ 1,350/TMS

Compañía Minera Raura S.A. 10

SECCION TMS %Cu %Pb %Zn Oz / Ag US$/Tn

Compañía Minera Raura S.A. 11

SECCION 2,003 (m.) 2,004 (m.) 2,005 (m.)

Nv 380, en la veta Balilla, bolsonada Balilla y veta Giannina ;

Compañía Minera Raura S.A. 13

PERFORACION DIAMANTINA ZONAS ALEDAÑAS

Compañía Minera Raura S.A. 14

Jumbo electrohidráulico en la zona Catuva.

Para mejorar nuestro sistema de ventilación en el año 2005,

Compañía Minera Raura S.A. 15

MINERAL PRODUCIDO POR SECCIONES

Compañía Minera Raura S.A. 16

Se beneficiaron un total de 613,571 TMS de mineral, tonelaje superior al procesado

Los resultados metalúrgicos durante el año han mostrado las siguientes

ZnSO4 CuSO4 Cal Na2Cr207 Z-11

Acumulado Mensual Gayco Precios Presupuesto - 2005

Compañía Minera Raura S.A. 17

La demanda de energía eléctrica durante el año

GENERACION Y SUMINISTRO DE ENERGIA ELECTRICA

2003 2004 2005

Compañía Minera Raura S.A. 18

7 100E SEMR-37 1 4 Carros G-120 Sucshapa 11 0 0 11

Compañía Minera Raura S.A. 19

Compañía Minera Raura S.A. 20

El Programa de Seguridad obtuvo resultados positivos

Los accidentes se debieron en primer lugar, al desprendimiento

Se han logrado pasos importantes en cuanto al mejoramiento

Con el objetivo de llevar un control estricto de prevención en

Compañía Minera Raura S.A. 21

Compañía Minera Raura S.A.

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Compañía Minera Raura S.A.

Compañía Minera Raura S.A.

Compañía Minera Raura S.A.

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