CENTRO DE ESTUDIOS SUPERIORES IGNACIO

ALLENDE

FINANZAS II
8VO. TETRAMESTRE
LICENCIATURA EN CONTADURÍA PÚBLICA

“LA DEVALUACIÓN”

MAESTRO: ING. RAYMUNDO ALFONSO DOMÍNGUEZ ARMENDÁRIZ

ALUMNA: ADRIANA MARTÍNEZ PÉREZ

Chihuahua, Chih. Agosto de 2019.

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CONTENIDO:

1. DEVALUACIÓN.
 ¿Qué es la devaluación?
 Causas de la devaluación.
 Efectos de la devaluación.
 Tipos de devaluación.

2. DEVALUACION MONETARIA.
 Devaluar moneda: ¿una solución para salir de la crisis?
 ¿Qué origina una política de devaluación de moneda y qué factores
intervienen?

3. LA DEVALUACIÓN Y SU EFECTO EN LA INFLACIÓN.

 ¿Qué es la inflación en la economía? Causas, consecuencias y tipos
 Causas de la inflación.
 Tipos de inflación.
 Devaluación vs. Inflación.

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 1. LA DEVALUACIÓN.

¿Qué es la devaluación?
La devaluación es la pérdida o disminución del valor nominal de una moneda en comparación
a otros billetes o monedas extranjeras.
Las monedas de cada país representan un valor el cual está relacionado con la riqueza de
cada país. La moneda en sí no posee un valor real, más bien, es una forma representativa.
La devaluación de la moneda origina una serie de efectos tanto positivos como negativos.
Existen diferentes tipos de devaluación, así como también las causas que la provocan.

Causas de la devaluación:
Las causas que pueden originar una devaluación se deben a diversos factores, pueden surgir
por la mezcla de varios de ellos o simplemente a causa de uno. Las principales son:

 Sobrevaloración de la moneda local con respecto a la moneda exterior.

 Escape de divisas por falta de inversión de capitales extranjeros.
 Falta de confianza en la moneda y política local.
 Déficit en la balanza comercial, es decir, mayores importaciones que exportaciones.
 Decisión del banco central para fomentar la producción interna y bajar las
importaciones.

Efectos de la devaluación:
A la hora de devaluar la moneda se encuentran diferentes ventajas (efectos positivos) o
desventajas (efectos negativos).

Efectos positivos
Entre los principales efectos positivos de la devaluación de la moneda están:

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  Al devaluarse la moneda nacional las exportaciones cada vez se hacen más
competitivas frente a las que se realizan con moneda de más alto valor.
 Consigue ampliar el turismo internacional. Ya que las personas extranjeras que en su
país la moneda valga más le resulta atrayente.
 Puede optimizar el gasto interno de productos nacionales si se revisan al aumento
los salarios. Ya que por su parte los productos que se han importado suelen ser más
costosos.

Efectos negativos
También, al devaluar, se producen efectos negativos, entre los cuales se destacan como:

 Descontento social y puede ser manifiesto en un costo político enorme, además de

causar una gran crisis económica.
 Aumento en gran escala de la inflación.
 Pérdida del valor real del salario.

Tipos de devaluación:
Entre los tipos y clasificación que podemos encontrar, se destacan los siguientes:

 Devaluación monetaria: Es originada por una serie de causas. Una de ellas es

desconfianza en la moneda local. Lo que a su vez ocasiona diversos inconvenientes
como aumento de la inflación y de servicios públicos.
 Devaluación interna: Las autoridades pueden implementar este tipo de devaluación,
basándose en hacer ajustes en las rentas, los salarios y disminuciones de déficit. Así
como también en mejoras que contribuyan a la productividad para recuperar la
competitividad perdida.
 Devaluación competitiva: También llamada guerra de divisas. Tiene como
característica principal provocar una competencia en dos países o más. Dónde cada

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 país trata en el ámbito internacional conseguir que su moneda local tenga un tipo de
cambio bajo que le resulte beneficioso.
 Devaluación fiscal: Esta gira en torno a la alteración de los precios de distintos
impuestos. Con el fin de alcanzar competitividad económica para optimizar la
exportación y restar los costos de producción.

2. DEVALUACIÓN MONETARIA

Devaluar moneda: ¿una solución para salir de la crisis?

Para algunos miembros de la clase política y economistas, la devaluación de moneda es una
de las prácticas a adoptar cuando se enfrentan a un país que atraviesa una recesión
económica y de consumo. Para esa clase de políticos, devaluar la moneda significaría una
reactivación, tanto para el consumo, como para la economía en su totalidad.

La devaluación de moneda es una de las principales prácticas económicas que los países han
adoptado a lo largo de la historia, como solución a una recesión de la economía, el consumo
y una balanza comercial con saldos negativos. La situación de recesión y balanza comercial
negativa llevó a estos economistas a pensar que una devaluación en su divisa produciría un
impacto positivo en el país, que sería visto como un atractivo de inversión por el bajo valor
de su moneda.

Muchos economistas a lo largo de la historia han defendido la postura y han incluido en sus
métodos económicos y propuestas la devaluación de moneda como una solución para la
economía del país. Unas metodologías que han hecho mella en muchos gobernantes, que las
han aplicado en sus respectivos países con el fin de salir de la recesión.

Estas devaluaciones de moneda también han servido en muchas ocasiones como método de
incentivación para la reactivación del turismo y el sector turístico del país. Grandes países
donde su economía tiene un gran peso de su PIB comprometido con el sector turístico, han

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utilizado este sistema basado en la devaluación de moneda para reactivar e incentivar el
turismo del país, es decir, han rebajado el valor de su moneda para que los turistas puedan
viajar y consumir dentro del país a un precio más asequible.

Por distintas razones, la devaluación de moneda es una práctica muy común a utilizar cuando
un país atraviesa serios riesgos en su economía. A día de hoy, muchos países siguen optando
por la devaluación de la moneda como una de las prácticas esenciales a adoptar para
reactivar su economía y así prosperar económicamente.

Como todo, esta devaluación de moneda puede ser muy favorable o muy desfavorable, todo
dependiendo de la situación que atraviese el país y del contexto que presente. Muchos
gobernadores han adoptado la devaluación de la moneda nacional como una solución sin
observar el panorama mundial, un aspecto fundamental a tener en cuenta si se quiere tener
éxito a la hora de aplicar esta serie de políticas.

Para otros muchos economistas, la solución de devaluar moneda es la principal causa de

hundimiento de la economía de los países, y no se equivocan si miramos las grandes
catástrofes que producen unas políticas mal aplicadas. Pero como todo, si se estudia y se
observa la economía, una devaluación de moneda puede llegar a ser incluso hasta productivo
para el país.

Por exponer los principales beneficios que obtendría un país con una política exitosa de
devaluación de moneda, podríamos identificar los principales beneficios que se persiguen:

Aumento de las exportaciones por el menor costo de los bienes y servicios del país frente a
las otras divisas.
Aumento del turismo por el aumento del valor del dinero extranjero dentro del país.
Aumento del empleo, debido al incremento del consumo de producto de fabricación
nacional –actualmente no suele darse-.

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Esto serían los tres incentivos por los que un país optaría por una devaluación de moneda.
La duda ahora es: ¿Dónde se origina esta política de devaluación de moneda y qué factores
lo producen?

¿Qué origina una política de devaluación de moneda y qué factores intervienen?

Como sabemos, la divisa como tal no tiene un valor intrínseco, si no que la moneda de un
país es una representación de la riqueza del mismo, así como de los recursos que posee el
propio territorio. Esta riqueza se representa en ese papel o metal, ese sistema monetario, el
cual sirve para realizar las transacciones comerciales, tanto dentro del país, como en el
exterior.

Este sistema monetario, obviamente, está completamente regulado, es decir, existen

determinadas instituciones que se encargan de controlar y regular el sistema monetario del
país. Estas autoridades que controlan y regulan las políticas monetarias son los bancos
centrales, unas instituciones dedicadas a controlar la administración, emisión y regulación
del sistema monetario del país.

Como reguladoras del sistema monetario nacional, estas instituciones también son las
encargadas de aplicar las políticas adoptadas por los gobiernos, es decir, si el gobierno decide
aplicar una policía de devaluación de moneda, estas instituciones son las encargadas de
aumentar esa producción y emisión para efectuar estas políticas en el mercado.

Cuando un país decide embaucarse en una devaluación de la moneda nacional, muchos son
los factores que intervienen, pero sí podemos destacar tres factores como los más relevantes
a la hora de aplicar estas prácticas:

1. Una demanda insuficiente de la moneda local, es decir, que el atractivo de la moneda

es muy bajo y es necesario potenciarlo.
2. Un aumento de la masa monetaria del país, es decir, un aumento en la emisión de
moneda no respaldado por un aumento en la riqueza nacional. En esta situación, al

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 no estar respaldado el aumento con un incremento en la riqueza nacional, el valor de
la moneda disminuye.
3. Un aumento en la demanda de moneda extranjera. Esto iría directamente
relacionado con el primer punto, es decir, si la moneda nacional pierde atractivo por
el auge de otra serie de divisas extranjeras, esto produce la necesidad de potenciar
el atractivo de la moneda, donde la devaluación de la moneda es una de las
soluciones.

Estos tres factores que hemos citado anteriormente, podríamos decir que son los factores
más relevantes que intervienen en la decisión de aplicar políticas de devaluación de moneda.
Ahora bien, estos factores suelen darse con los siguientes contextos económicos, es decir,
las devaluaciones de moneda se suelen dar cuando los mercados internacionales presentan
una serie de características o contextos:

 Salida de capital extranjero, es decir, la reducción de inversión extranjera en el país,

o la descapitalización del país debido a una fuga de capital por la retirada de
inversionistas extranjeros del país.
 Desconfianza en la economía nacional o en el entorno político, una situación donde
la economía o la política no atraviesa uno de sus mejores momentos y los mercados
así lo perciben, por lo que dejan de invertir en el país.
 Saldos negativos en la balanza comercial del país, es decir, aumentan las
importaciones respecto a las exportaciones del país. Una situación donde el país
compra más al exterior de lo que vende, por lo que se reduce la moneda con el fin
atraer a nuevos compradores al país.

Muchos países proteccionistas abogan por la devaluación de moneda como práctica esencial
para la prosperidad de su economía y sus empresas. En otras palabras, cuando el país
observa un exceso de importación de bienes y una escasez de consumo del producto

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nacional, una de las principales políticas a aplicar es la devaluación de moneda, de modo que
se reactive la economía por el encarecimiento de los bienes.

Cuando un país devalúa su moneda, directamente está incrementando el valor de los

productos importados, es decir, está encareciendo el producto importado debido a que su
moneda presenta un menor valor respecto a la del país de donde se originan las
importaciones, por lo que los propios ciudadanos que conforman el país optarán por
consumir el producto nacional, es decir, el producto producido en el país como solución a la
pérdida de poder adquisitivo.

Como hemos comentado, esta “manipulación” de la economía puede ser en muchas

ocasiones un completo fracaso, dado que lo que puede comenzar siendo un incentivo para
la reactivación de la economía y el aumento de la prosperidad económica del país, puede
llegar a ser el hundimiento de su economía. En muchos casos como el de Venezuela, estas
políticas de devaluación acaban con un estado de hiperinflación, donde quien paga los platos
rotos es el ciudadano con una pérdida de poder adquisitivo extrema.

Cuando se deciden aplicar estas políticas monetarias, las políticas de devaluación de

moneda, tenemos que tener muy claro lo que estamos haciendo, además de conocer a la
perfección el funcionamiento de nuestra economía. Una devaluación de moneda puede ser
la solución al estancamiento de un producto nacional o la pérdida de empleo por la entrada
de nuevos competidores extranjeros al mercado, pero si nuestra economía no es
autosuficiente, esta devaluación de moneda puede ser contraproducente.

Como todo en el campo económico, esta situación depende del contexto que presente el
país, como hemos dicho anteriormente. De nada serviría aumentar las exportaciones o la
demanda para el producto nacional, si muchos de los bienes de consumo que se
comercializan en nuestros mercados no poseen alternativa de fabricación nacional, es decir,

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la devaluación del valor de algunos productos podría representar el encarecimiento de otros,
con lo que podría darse una situación de pobreza.

Por poner un ejemplo, si optásemos por devaluar la moneda de nuestro país como solución
a reactivar industrias nacionales como la textil o la siderúrgica, mientras que otros productos
de consumo como la gasolina o el tabaco son de producción extranjera, estos productos que
demandan los ciudadanos del país se volverían más caros, ya que como hemos dicho, pueden
aumentar las exportaciones, pero las importaciones se encarecerían, por lo que en un país
que depende de la importación de una serie de bienes puede darse una situación de
aumento de la pobreza y pérdida de poder adquisitivo.

Una solución que, a priori, puede parecer la solución para la economía del país, pero que
puede crear serios riesgos de debacle para la economía. Una devaluación de moneda en un
contexto tan internacional como el que vivimos hoy en día puede ser muy arriesgado para el
país que adopte estas políticas, ya que el dinero que perciben los ciudadanos se sigue
manteniendo constante, pero ha tenido una pérdida de valor internacional, es decir, el
mismo dinero representa mucho menos en el panorama internacional debido al cambio con
otras divisas.

Esta pérdida en el valor de la divisa nacional frente al de las divisas extranjeras produciría un
encarecimiento de la importación de bienes y servicios que se vería directamente reflejada
en el precio de los mismos en el mercado, una catástrofe, como hemos comentado antes,
para países que tienen una fuerte dependencia del comercio exterior.

Cada vez son menos los economistas y políticos que abogan por una devaluación de moneda
y los pocos que lo hacen, los resultados suelen ser desfavorables para el propio país. Como
hemos comentado, vivimos en un mundo cada vez más globalizado e interconectado, por lo
que los países abogan cada vez más por poseer una divisa fuerte que pueda competir con el

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resto de los países, que por tener una moneda devaluada que presente serias dificultades a
la hora de importar esa serie de bienes y servicios.

Además, este aumento en las exportaciones vendría dado por un estímulo monetario, es
decir, el aumento de las exportaciones se produciría simplemente por el menor coste que
representa para el que está comprando esos bienes. En el contexto que vivimos actualmente,
cada vez son menos los países que importan productos por el valor del mismo a nivel de
costes, ya que el cliente actual ha dejado de lado esa guerrilla de precios y busca un valor
añadido, que en muchos casos donde se devalúa la moneda, el alto costo de producir bienes
de calidad los lleva a fracasar en el intento.

Por poner un caso práctico, podemos fijarnos en el caso de Zimbabue, el país que más ha
devaluado su moneda a lo largo de la historia pero que, sin embargo, han fracasado por
completo, ya que sus bienes y servicios no ofrecían un valor añadido al mercado
internacional. Esto derivó en un aumento de las exportaciones que nunca se llegó a dar, ya
que nunca aumentaron y que llevaron al país a una situación de pobreza extrema.

3. LA DEVALUACIÓN Y SU EFECTO EN LA INFLACIÓN.

¿Qué es la inflación en la economía? Causas, consecuencias y tipos:

Los precios de los bienes y servicios se encuentran sujetos a los cambios en una economía
de mercado. Es por esto que es posible que algunos de ellos aumenten y otros disminuyan.
Nos referimos a inflación económica cuando aparece un aumento generalizado de los
precios que no se limita solo a ciertos artículos.

Como consecuencia el poder adquisitivo de las personas disminuirá, ya que podrán adquirir
una menor cantidad de bienes y servicios con la moneda misma cantidad de dinero que en
periodos anteriores. En pocas palabras, dependiendo del país, cada dólar o euro valdrá

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menos que antes. Hay mucho por descubrir en el tema, y a continuación te explicaré mucho
más de este.

Definición de inflación:

La inflación es el aumento generalizado y sostenido en cada país de los precios de bienes y

servicios, durante un periodo de tiempo. Por lo general, este tiempo corresponde al de un
año.

Si la definición de la inflación está clara, es sencillo deducir que ésta es la encargada de

reflejar la disminución del poder adquisitivo de la moneda. Es decir, una pérdida del valor
real del medio interno de intercambio y la unidad de medida de dicha economía.

La inflación es medida empleando índices. Los mismos están diseñados para poder reflejar
el crecimiento porcentual de una “cesta de bienes” ponderada. El Índice de Precios al
Consumidor (IPC), es el índice de medición de inflación por excelencia.

Causas de la inflación.

Existen varias causas de inflación en una nación, siendo estas las siguientes:

Demanda

Esta causa obedece a lo establecido en la ley de oferta y demanda, en donde si la demanda

de los bienes excede la capacidad de importación o producción de bienes, los precios tienden
a aumentar. A su vez la demanda puede provenir de múltiples sectores y tener diferentes
finalidades, como, por ejemplo:

 Por parte de familias: Bienes y servicios empleados en la vida cotidiana por núcleos
familiares.
 Por parte de empresas: Para ampliar su capacidad productiva, es una inversión.
 Por parte del gobierno: Puede ser una inversión productiva o un gasto que no aumentará
de modo directo la oferta global del país.

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  Por parte del sector externo: Son las exportaciones.

La inflación por exceso de demanda se presenta cuando la capacidad productiva no puede

crecer al mismo ritmo al que aumenta la demanda de bienes. La misma podría estar
relacionada incluso con la política monetaria. Como muestra, si la política monetaria de un
país mantiene baja o negativa la tasa de interés real, dará lugar a un estímulo del consumo,
pero no la inversión. El resultado será una presión inflacionaria.

Costes

En la economía los costes provocan inflación cuando el precio de las materias primas, como
lo son el petróleo, el cobre, la energía, etc., aumentan. Algo que repercute en el productor
que, con la intención de mantener su margen de beneficios, incrementará sus precios.

Si se trata de analizar esta clase de causa, es necesario agrupar los insumos que son
empleados en cada categoría. Ya te había mencionado a las materias primas como el
petróleo o el cobre que poseen precios que no son fijados por los mercados internacionales.
Sin embargo, también existen otros grupos como lo son la mano de obra, la maquinaria (ya
sea local o importada) y los servicios (transporte, etc.).

Al aumentar el precio de cualquiera de estos insumos, se tendrá una modificación del precio
final de los bienes. Algo que podrá disparar el gatillo para que los mecanismos de
propagación conviertan a este aumento de precios en inflación.

Autoconstrucción

La inflación también es causada cuando se prevé un incremento fuerte de precios a futuro.

Esta será la razón de que los precios comiencen a ser ajustados desde antes de que ocurra
en realidad, el aumento.

Con ello lo que se desea es que el aumento se vaya dando de forma gradual y no cause un
impacto tan grande de una sola vez.

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Expectativas de inflación

Esta causa constituye un círculo vicioso, el cual es muy típico en aquellos países con una alta
inflación. En estos, los trabajadores piden aumentos salariales para poder contrarrestar los
efectos inflacionarios, algo que produce aumentos en los precios por parte de los
empresarios, y es así como se va originando el círculo vicioso de la inflación.

Monetización del Déficit del Gobierno

La monetización del déficit del gobierno se refiere a que cuando el gobierno tiene déficit
fiscal tiene la posibilidad de financiarlo con endeudamiento, ya sea reduciendo reservas
internacionales o bien imprimiendo moneda.

La impresión de la moneda para financiar el déficit constituye un préstamo del Banco Central,
por lo que al ser un activo del Banco Central se mantiene un equilibrio sobre el mismo.
Entonces se tiene que este tipo de emisión de dinero implica un aumento de la oferta de
dinero cuando la demanda de dinero gozó de estabilidad (ceteris paribus). Lo cual implica un
exceso de oferta de dinero.

Es posible solventar el problema a través de los tipos de cambio del país. Durante este
periodo los agentes locales cambiarán moneda local por moneda extranjera. Al estar
comprometido el Banco Central en mantener el tipo de cambio fijo, deberá comprar la
moneda nacional hasta que se elimine la presión cambiaria.

En caso de que el gobierno no pueda eliminar el déficit fiscal, ni obtener un financiamiento

externo, el Banco Central se verá obligado a realizar una devaluación de la moneda. Y la
devaluación implica a la inflación.

Cómo afecta la inflación a la economía. Consecuencias de la inflación.

Una vez resuelta la incógnita sobre qué es la inflación, llega el momento de conocer cuáles
son los efectos de la misma en las empresas y ciudadanos de una nación:

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-Depreciación de la moneda: Con la inflación los precios de los productos suben y es la
moneda del país la más afectada al perder valor. Logrando que el poder adquisitivo de la
población se reduzca y que las personas necesiten de más dinero para enfrentar los gastos
habituales.

-Alza de salarios: Es normal que los salarios sean ajustados a nuevos precios cuando hay
inflación. Pero esto no ocurre con los trabajadores de sueldo fijo, desempleados o
pensionistas.

-Acreedores pierden dinero mientras que los deudores ganan: Porque el dinero que recibe
el acreedor es la misma cantidad anterior, pero con menos valor.

Los préstamos reducen su precio real: Al no aumentar los intereses los préstamos son más
baratos. Pero el poder adquisitivo ha bajado por igual.

Tipos de inflación.

La inflación en la economía es, por norma general, un aumento generalizado de precios de

los bienes y servicios. Pero tampoco debe pasarse por alto que al igual que los precios
pueden aumentar por varios motivos, también pueden disminuir o mantenerse estables.
Existen, por tanto, varios tipos de inflación.

Deflación: Es cuando los precios disminuyen, siendo lo contrario a la inflación.

Desinflación: Se refiere al descenso en la tasa de inflación. Los precios suben, pero menos
que antes.

Reflación: Es cuando se intenta aumentar la inflación ante presiones deflacionarias.

Estanflación: Ocurre en épocas de crisis económicas y produce un aumento en la inflación y

el desempleo, al mismo tiempo que realza un estancamiento del PIB.

Inflación subyacente: Se trata de un indicador que muestra la variabilidad de los precios de

consumo en un corto plazo porque no incluye los precios energéticos ni los alimentos no
elaborados.

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Así mismo, la inflación puede ser denominada según el porcentaje de aumento en:

Deflación: Es la inflación negativa, la disminución de los precios.

Inflación moderada: Es cuando se da una elevación lenta de los precios, son precios estables
con aumentos que no llegan anualmente al 10%

Inflación galopante: Son niveles de inflación de dos o tres dígitos en un plazo de un año. Con
esto un producto puede triplicar su precio en apenas un año.

Hiperinflación: Consisten en aumentos del más del 1000% anual. Y son causantes de graves
crisis económicas.

Devaluación vs. Inflación.

La devaluación de la moneda tiene un efecto importante en el comportamiento de la

inflación, por cuanto encarece los productos importados.

La devaluación del peso que estamos viendo por estos días, traerá como consecuencia un
repunte de la inflación, puesto que inevitablemente todos aquellos productos importados se
incrementarán, debido que es necesario pagar más pesos por ellos.

Un computador de mil dólares, por ejemplo, en diciembre pasado podía costar $2.300.000;
hoy ese mismo computador puede estar por encima de $2.600.000. Lo mismo sucede con
los demás productos importados.

De otra parte, los exportadores al obtener más pesos por sus exportaciones, acceden de esta
forma a más recursos que les permitirá consumir más en pesos, lo que de una u otra forma
puede presionar al alza algunos productos.

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Históricamente los países latinoamericanos han recurrido a la devaluación de su moneda
para tratar de no perder competitividad, presionando así la inflación, tendencia que parece
mantenerse.

Aunque en esta ocasión, es posible que el efecto sobre la inflación no sea tan marcado
debido a que respiramos un ambiente de crisis, de recesión económica, lo que sin duda hará
disminuir el consumo en buena parte de la población, e inclusive del mismo sector
empresarial, lo que de alguna forma compensará el efecto inflacionario que conlleva toda
devaluación de la moneda.

Ante la marcada devaluación del peso experimentada en lo que va corrido del 2009, es de
esperar algunas mediad del Banco de la república si quiere mantener su meta inflacionaria
durante el 2009, la que en principio parece fácilmente alcanzable, pero que se puede volver
una ilusión en la medida en que avance el año y la confianza del consumidor en la economía
mejore.

Bibliografía
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Economipedia. (s.f.). Obtenido de https://economipedia.com/actual/devaluar-moneda-una-

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Gerencie.com. (s.f.). Obtenido de https://www.gerencie.com/la-devaluacion-y-se-efecto-en-la-

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Wikipedia. (s.f.). Obtenido de https://es.wikipedia.org/wiki/Devaluaci%C3%B3n

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