.1 SERIE DE PAGOS VARIABLES Con frecuencia encontramos flujo de fondos que ocurren en forma variable, 0 sea ‘que cada pago aumenta la misma cantidad con respecto al anterior 0 en caso contrario, cel pago disminuye. Veamos éstas dos situaciones en forma grafica. Cuotas que aumentan $100 cada mes ° 1 pe, 4 5 $100 ] $200 $300 $400 $500 Cuando las cuotas disminuyen $10, cada una presentan la si - $10 te grafica $40 Podemos observar que el valor en que varia cada cuota es constante (el mismo va- lor) en el primer caso era de $100 y en el segundo es de $10. GRADIENTE LINEAL CRECIENTE Ya que conocemos la existencia de los flujos de fondos con variaciones constantes, tentremos a definirlos con su nombre. A este tipo de flujo de fondos se conocen como aradientesy los llamamos lineales puesto que su variacion es constante. De acuerdo @ si cada pago aumenta 0 disminuye respecto al anterior se conoce como creciente o de- reciente respectivamente Pasemos a estudiar el gradiente lineal creciente168 MATEMATICAS FINANCIERAS A= $400, => s100=26 50-6 T 3 a + ° 1 3, 3 a Ala primera de estas series (la uniforme de valor $400 cada una) va estuiamos su tratamiento en el capitulo tercero ; nuestro interés ahora radica en la serie de gradien tes. °o 1 2 Veamos con detenimiento su gratica | 36 S(n-1) G) 2G ° tT 3 sai Observemos que el primer valor del gradiente (G) ocurre en el segundoperiodo ¥) k hhastan, esta consideracion es importante tenerla en cuenta para la solueidn de los pro- blemas. | Situemonos nuevamente en la pregunta inicial, 0 sea el deseo de calcular el valor presente equivalente a este gradiente, Para ello, vamos a considerar cada uno de los pagos y le hallamos el valor presente (enel periodo cero) equivalente con la tasa de interés periodica i El primer valor del gradiente, que esta en el perfodo 2 al hallar su presente equi valente nos da. pow cea El segundo valor del gradiente, que esta en el periodo 3, su valor presente equiva- lente es: P,= 2 5 Eltercer valor del gradiente, que esta en el perfodo 4, su valor presente equivalen- tees. 36 +i166 MATEMATICAS FINANCIERAS Sabemos que el gradiente lineal creciente es el flujo de fondos que tiene como re- presentacion grafica la siguiente: ° 1 ‘Aqui presentamos unos egresos; pero igualmente podemos considerar el caso cuando son ingresos, en cuyo caso la grafica sera. 0 1 2 3 4 a Considere el lector que tiene una cuenta por pagar en los préximos 6 meses de acuerdo con el siguiente diagrama o 1 2 3 4 5 6 meses ‘Ante esta situacion y basado en los conocimientos ya adquiridos, se puede formular la siguiente pregunta. Sino deseo efectuar los pagos en la forma presentada, sino rea- lizar hoy (periodo cero) un page tinico, ede cuanto debe ser el valor? Claramente lo que el lector esta deseando con esa pregunta es reemplazar el gra- diente lineal creciente por un valor presente equivalente,puede formular sentada, sino rea- > ; eemplazar el gra- 167 Una segunda pregunta puede ser que desee reemplazar la serie de pagos por uno al finalizar el 6° mes; en este caso lo que desea es hallar el valor futuro equivalente del Bradiente lineal Una tercera pregunta es la que se plantea cuando desea cambiar esta serie de pa- fs variables (el gradiente) por una serie de pagos de igual valor; aqui lo que desea es hallar el valor de ese pago constante (A) que sea equivalente al gradiente lineal. Ala solucion de cada uno de estos interrogantes dedicaremos nuestra atencion. Ini ‘eee ee - $50,000 ge $350,000 . ao Estamos ante un problema que nos presenta los pagos semanales y conocemos la tasa de interés mensual, luego debemos transformarla en la tasa efectiva semanal. Sea i = tasa efectiva semanal = + tat = tasa efectiva mensual (estamos considerando el mes de 4 semanas) luego, (1+ i) =1 =0.03 (14 4 = 1.03 v4 i=." 4 = 0.00781 El valor presente de las pérdidas = valor presente de la serie uniforme- valor pre- sente del gradiente lineal creciente. Valor presente de la serie uniforme es: (4) ia +i" Con A = $400,000 | 9 =Bsemanas i = 0.00741216 MATEMATICAS FINANCIERAS Alreemplazar tenemos G+ oo0sy% 4 P = saon.000 ( A 0.0074 1 0.0741 (1 + 0.00741) $300,000 7739694) 3.095. 877,60 E valor presente del gradinte lineal creciente ie < (get a ) i i+iy™ +a" El valor presente de las pérdidas es = $3.095.877,60 ~ $1.339.406,21 $1.756.471.39 er 6=$50.0000 = 0.00741 semanal e n Deseranis g Alreemplazar 2 p= $30.00 / (1+ 0.00741)8—1 8 7 o007at | orem + oor a acura : 50.000 ‘ $50.00 3969-7 4119) = $139.400,2 : 2 : 2 5 hubiésemos comprado el sistema de control dos meses antes, por $500,000, ‘tendriamos en la fecha del dano un valor equivalente a F = P(1 + 4) en donde P = $500,000 03 mensual luego, F = $500,000 (1 + 0.03 F = $530,450 El valor de la cantidad ahorrada = Pérdidas en la fecha, menos el costo (en la ‘misma fecha) del sistema de control Ast Valor ahorrado = $1,756.471,39~$530.450 1. 226.021,39Para hallar la ganancia obtenida, debemos calcular el valor futuro de los costos to- tales, para restarselos al precio de venta, Ganancia = precio de venta — valor futuro de los costos totales El costo total = costo fijo + costo de alimentacion. Al estudiar el costo de alimentacién podemos concluir que estos aumentan el 8% ‘cada mes, por tanto forman un gradiente exponencial con j = 0.08 mensual. Construyamos una tabla en la que mostremos los costos mensuales. El valor de ‘compra de cada unidad (1.500) ocurre en el periodo 0. © Mes CostoMantmto.$ Costoalimentacion Costos tales. $ 1,500,00, 450,00 41.250,00 486.00 1.286,00 524,88 1.324,88 366.87 1,366,87 612,22 1.412,22 661.20 1.461,20 714.10 1.51410 m.23 4.571,23, 832.93 1.632,93 899.56 1.699,56 971.53 177153 LUA BIscawsnsunie SSSSSSSesses El diagrama de lineas de tiempo, considerando los ingresos obtenidos al vender cada unidad es: el costo (en la ‘Debemos calcular el valor futuro (en el mes 12) de los egresos ast Preciode compra $1500, en el mes cero, tiene su equivalente futuro, Fepa+iyn ‘en donde P = $1,500218 MATEMATICAS FINANCIERAS luego, F=$1.500(1 + 0.0312 F=$2.138,64 en el mes 12 Los costos mensuales los descomponemas en la serie uniforme con A= $800 mas el eradiente exponencial \Valor futuro de la serie uniforme fon(a2t"2) 12 (azo so (222043) F =$600 (14.19203) F811. 353,62 Elegradiente exponencial tiene un valor futuro F ngs (s ay Near donde Kel valor del primer pago (5450.00) 1=0.03 mensual 0,08 que es la tasa con que aumenta cada Pago luego iH ‘1+0.05)"20+008) esis. eee) OL = (0,03-008) 19241 esiso (“LOS (eee F99,031,69 Los costes totales,calculados en el valor fut 52.138,64411.352,24-+89.831,69 2523,323,95 Ganacia = Precio de venta -costos totales 30,000 $23.323,95 =$6 676,05 yo son iguales a Primero debemos calcular el valor de los aportes del trabajador al cabo de 5 afos, El salario en el momento de la afiiaciones de$45.000 mensuales, los cual impli ‘que al finalizar el primer afto, debe consignar (0.75) (345.000) =$33.750, suma que Gumentara anualmente, en el mismo porcentaje que el salario mensual (j=0.20) Latasa de interés: que reconoce la corporacion §=0.26 anual Tenemos que iti |Lucgo el vaio fen donde Kk: Conocemos ai Drima es igual a$1 Entonces K: ¥ P. Este valor conoce el 25% anus‘A= $200 mas al cabo de 5 anos. , los cual impli /=$33.750, suma que — a 5 (1+0.26)%(1+0.205 ) pared eet 0 (a 3.750 (11.45795) 386, 705,82 Estees el valor de los aportes al finalizar os 5 anos De acuerdo ton el reglamento, 1a cantidad maxima que puede solicitar en présta- ‘mo, 65 5 veces el valor de sus aportes, Luego, (5)($386.705.82) =$1.933.529,10, valor maximo que puede solicitar en prés- tamo. _Elgerente financiero debe depositar hoy, una suma de dinero P, la cual debe ser igual al valor presente de las primas anuales durante los proximos 5 anos. Esto nos indica que debemos hallar el valor presente de las primas, las cuales au- ‘mentan el mismo porcentaje en que aumentan los salarios (25%), lo cual nos forma un sradiente exponencial con j=0.25. LLatasa de interés es la que reconoce la corporacion i=0.25 anual Estamos ante un caso en el cual se cumple que i=}. Luego el valor presente Kn +i ‘en donde K'= valor del primer pago. Conocemos que el salario mensual es de $3.500,000, luego el valor de la primera prima es igual a $1,750,000, Entonces K =$1.750,000 ¥ (81.750 000) (5) 14025 =$7,000.000.00 Este valor nos indica que si hoy consigna $7,000,000 en la corporacion que re- ‘onoce el 259% anual, podra cancelar las primas anuales durante los proximos 5 anosMATEMATICAS FINANCIERAS Lo podemos comprobar si construimos la siguiente tabla: ‘AL FINALIZAR AL ARO. VALOR PRIMAS $-1.750.000,00 '$ 2.187.500,00 $ 2.734.375,00 5 3.417.968,75 5 4.272,460,94 Cada uno de éstos valores lo hemos obtenido aumentando el 25% anual ‘Ahora estudiemos qué pasa al finalizar cada ano con nuestros depésites en la cor- poracion, que ganan el 25% anual pero que le debemos restar el valor de las primas a pa gar ese aho, asi: Alfinalizar el ter. ano: Valor de los depositos 57.000. 000(1+ 0.25) =$8.750.000 1.750.000 7.000.000 ‘menos pago de prima hos queda, Alfinalizar el 2do. ano: Valor de los depositos ‘menos pago de la prima ‘nos queda un saldo de Valar de los depositos ‘menos pago de la prima Saldo 203,125,00 52.734.375,00 5.468. 750,00 Al finalizar el 4° ano: Valor de los depositos ‘menos pagos de la prima Saldo Al finalizar el 5° ano: ‘Valor de los depositos ‘menos pago de prima Saldo ‘Comprobamos que al depositar hoy $7.000,000 en la corporacion, tendremos di para cancelar las primas en los proximos 5 anos. D Un distrity tas, apan Ze ! Los costos fi ‘equipos etc., son Elasistente Luniforme equival lor de 38% efect El propietar animacion de Cree que obt rales a partir de diciembre chaen la cual la segunda se El contrato eo 2Cuanto ingr vacaciones si El sistema de Uso, que ocasi control de cali El dano lleva 8 costo de $200 y @ Unaempresa, produccion ha ‘anunciada por importaciones. ne un valor de ‘unidad. La ems Lacticiencia d tidad empacads anando $1.20; mestre, siel di vesAUTOEVALUACION [Un distribuidor de productos alimenticios desea promocionar en las zonas de ven- tas, a partir de la produccién, esperando cubrir cada mes una zona diferente, asi: ZONA DISTANCIA t 50 Kms. n 100 u ae x 500” Los costosfijos para cada promocion son de $30 000, los de transporte de muestras, lequipos ete., son de $1,000 por Km. Elasistente financiero desea conocer los costos mensuales expresados en una serie: Luniforme equivalente, teniendo en cuenta que paral distribuidorel interés tienen va~ lor de 38% efectivo anual. El propietario de una fuenta de soda desea contratar una orquesta juvenil para la animacion de su negocio durante la época de las vacaciones escolares. Cree que obtendra ingresos adicionales que aumentardn a razon de $120,000 sema- rales a partir de la primera semana de noviembre, llegando a su maximo valor el 1° de diciembre y continuando constante hasta el 31 de diciembre del mismo afo, fe cha en la cual comienzan a disminuir a razén de $80,000 semanales, hasta llegar en la segunda semana de febrero, a sus niveles de ventas normales. El contrato con la orquesta estipula un pago de $50.000 al finalizar cada semana, {Cuanto ingreso adicional neto obtiene el propietario al finalizar la temporada de ‘vacaciones si considera una tasa de interés del 3.3% mensual? El sistema de pesaje empleado en una pequena empresa sufre desgaste por su uso, que ocasiona errores entregando mas cantidad de la debida. El inspector de control de calidad reporta que cada mes se entregan 100 kers. mas que el anterior. El dafo lleva 8 meses, calcule el valor total de las pérdidas, si cada Ker. tiene un ‘costo de $200 y la empresa considera un interés del 3.5% menstal ‘Una empresa debe importar su materia prima, pagandola en dolares. Los planes de produccién hacen necesario el consumo de 50 Ton Ames. Sila tasa de devaluacion ‘anunciada por el Gobierno es del 1.5% mensual, a cuanto equivale el valor de las importaciones anuales, calculado al finalizar el afto, sabiendo que cada tonelada ne un valor de 1.100 délares y la cotizacién del dolar al iniciar el aho es de $180 por ‘nidad. La empresa considera un interés del 3.0% mensual. La eficiencia de un empacador aumenta semanalmente en un 3% respecto a la can- tidad empacada la semana anterior. Si inicia empacando 1.000 unidades semanales, ‘ganando $1.20 por unidad, calcule el valor de sus ingresos al finalizar el primer se~ ‘mestre, siel dinero tiene una tasa de interés del 2.5% mensual \VEASE INFORMACION DE RETORNO EN LA PAG. 294