DATOS DE LA OPERACIÓN PARA UNA MINA POLIMETA

LEYES DE MINA

RECUPERACION PLANTA
PRECIO DEL MERCADO (US$/Tn)
LEY RECUPERACION DE PLANTA
VALOR DEL MINERAL DE CABEZA (1TM)

HORIZONTE DEL PROYECTO

PROGRAMA DE PRODUCCION (TMD)
DIAS OPERACIÓN/AÑO
COSTO DE PRODUCCION (US$/Tn)
GASTOS OPERATIVOS (Miles US$)
Inversiones (miles US$)
Activos Fijos
Equipo Mina
Equipos Planta
Obras Civiles
Desarrollo Mina
Total

Activos Intangibles
Gastos organizar proyecto
Capital de Trabajo
Inversiones Cierre
Inversiones Post-Cierre
Tabla de Servicio de Deuda (miles US$))
Amortización
Gastos Financieros
Total

Estado de Ganancias y Pérdidas (Miles US$)

Ingresos por ventas
Otros ingresos (Valor Residual)
Costos Producción
Depreciación
Utilidad Bruta
Gastos operativos
Amortización Intangibles
Utilidad Operativa
Gastos Financieros
Utilidad antes impuestos
Participación Trabajadores
Impuesto Renta
Utilidad Neta
Flujo de Caja
Ingresos del Proyecto
Préstamos
Ingresos por ventas
Valor Residual
Total ingresos

Egresos del Proyecto

Inversiones
Preparacio Anual
Costos de producción
Gastos operativos
Gastos Financieros
Amortización deuda
Escudo fiscal
Paricipación Trabajadores
Impuesto Renta
Total egresos

INGRESOS-EGRESOS
Rentabilidad Proyecto
Tasa de descuento
VAN (miles US$)
TIR (%)
N PARA UNA MINA POLIMETALICA
Pb % Zn % Ag (Oz) Mallay (100% BVN) La Unidad Mallay, ubi
2.3 6.3 8.8 norte de Lima, trató en su planta de proc
83% 84% 87% 2.28% de plomo y 5.30% de zinc, recuper
1990 2490 14 de plomo y 4,151 TMF de zinc. El costo ap
1.909 5.29 7.656 US$/Tn US$11.50/oz de plata (ver cuadro 1). El co
37.9891 131.7708 107.184 276.9439
anual fue US$11.50/ oz de plata DATOS L
de 2018, totalizaron 133,889 TMS, con 6.
6.74% de zinc, que representan 878,341 o
0 1 2 3 4 5 (ver cuadro
6
9,029 TM de zinc 2) contenid
1200 1350 1350 1350
María, Dana,1350
Denisse y 1350
veta Maricruz. Lo
300 300 300 300
indicados 300
totalizaron 300 TMS con 7.37
6,762
43 43 43 de zinc, que contienen 49,860
43 43 43 onzas de p
2500 2500 2500 (ver cuadro 3).
2500 2500 2500

Dep.Anual Se da un valor residual de $ 7,918.97

2888.28
33750
1478.28
1478.28
39594.84 3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872

Amortiza.Anual
3959.484 700.765966 700.765966 700.765966244 700.7659662443 700.765966 700.765966
3959.484

6306.8937 6306.8937 6306.8936962 6306.893696198 6306.8937 6306.8937

4276.24272 4032.5646 3759.64511166 3453.97528151 3111.62507 2728.19284
10583.1364 10339.4583 10066.5388079 9760.868977708 9418.51877 9035.08653

0 1 2 3 4 5 6
99699.804 112162.28 112162.2795 112162.2795 112162.28 112162.28

15480 17415 17415 17415 17415 17415

3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872
81052.2168 91579.6923 91579.6923 91579.6923 91579.6923 91579.6923
2500 2500 2500 2500 2500 2500
700.765966 700.765966 700.765966244 700.7659662443 700.765966 700.765966
77851.4508 88378.9263 88378.9263338 88378.92633376 88378.9263 88378.9263
4276.24272 4032.5646 3759.64511166 3453.97528151 3111.62507 2728.19284
73575.2081 84346.3617 84619.2812221 84924.95105225 85267.3013 85650.7335
5886.01665 6747.70894 6769.54249777 6793.99608418 6821.3841 6852.05868
22072.5624 25303.9085 25385.7843666 25477.48531567 25580.1904 25695.22
45616.629 52294.7443 52463.9543577 52653.46965239 52865.7268 53103.4548
 0 1 2 3 4 5 6
35635.356
99699.804 112162.28 112162.2795 112162.2795 112162.28 112162.28

35635.356 99699.804 112162.28 112162.2795 112162.2795 112162.28 112162.28

0 1 2 3 4 5 6
47513.808
1386.60249 931.519273 1053.64649357 1009.689780316 1108.35967 1040.0415
15480 17415 17415 17415 17415 17415
2500 2500 2500 2500 2500 2500
4276.24272 4032.5646 3759.64511166 3453.97528151 3111.62507 2728.19284
6306.8937 6306.8937 6306.8936962 6306.893696198 6306.8937 6306.8937
1282.87282 1209.76938 1127.8935335 1036.192584453 933.487522 818.457851
5886.01665 6747.70894 6769.54249777 6793.99608418 6821.3841 6852.05868
22072.5624 25303.9085 25385.7843666 25477.48531567 25580.1904 25695.22
47513.808 56625.4452 62027.8256 62062.6186323 61920.84757342 61909.9654 61718.9489

-11878.452 43074.3588 50134.4539 50099.6608677 50241.43192658 50252.3141 50443.3306

15%
233785.48707023
375%
a Unidad Mallay, ubicada en la provincia de Oyón, sierra
en su planta de procesos 92,450 TMS, con 6.33 oz/t de plata,
30% de zinc, recuperando 514,081 onzas de plata, 1,768 TMF
F de zinc. El costo aplicado a las ventas promedio anual fue
(ver cuadro 1). El costo aplicado a las ventas promedio
oz de plata DATOS Las reservas minerales al 31 de diciembre
133,889 TMS, con 6.56 oz/t de plata, 3.67% de plomo y
presentan 878,341 onzas de plata, 4,910 TM de plomo y
7
r cuadro 2) contenidas en8 el cuerpo9Isguiz y en
10los sistemas
1350 Los recursos
y veta Maricruz. 1350 1350
minerales 1350 e
medidos
6,762 TMS con 3007.37 oz/t
300
de plata,300
2.23% de 300
plomo y 3.42%
n 49,860 onzas de plata, 151 TM de plomo y 43
43 43 43 231 TM de zinc
2500 2500 2500 2500

VALOR

RESIDUAL

3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872 7918.968 0

1
val.residual 2
700.765966 700.765966 700.765966 700.765966 0 3
4
12000 5
350 6
TOTAL 7
6306.8937 6306.8937 6306.8937 6306.8937 35635.356 8
2298.74873 1817.77134 1279.07666 675.73861 27433.581 9
8605.64243 8124.66503 7585.97035 6982.63231 63068.937 10

7 8 9 10
112162.28 112162.28 112162.28 112162.28
7918.968
17415 17415 17415 17415
3167.5872 3167.5872 3167.5872 3167.5872
91579.6923 91579.6923 91579.6923 99498.6603
2500 2500 2500 2500
700.765966 700.765966 700.765966 700.765966
88378.9263 88378.9263 88378.9263 96297.8943
2298.74873 1817.77134 1279.07666 675.73861
86080.1776 86561.155 87099.8497 95622.1557
6886.41421 6924.8924 6967.98797 7649.77246
25824.0533 25968.3465 26129.9549 28686.6467
53369.7101 53667.9161 54001.9068 59285.7365
 7 8 9 10 11 12

112162.28 112162.28 112162.28 112162.28 0 0

7918.968
112162.28 112162.28 112162.28 120081.248 0 0

7 8 9 10 11 12
12000 350
687.545707 519.976369 579.937174 493.884843
17415 17415 17415 17415
2500 2500 2500 2500
2298.74873 1817.77134 1279.07666 675.73861
6306.8937 6306.8937 6306.8937 6306.8937
689.62462 545.331401 383.722997 202.721583
6886.41421 6924.8924 6967.98797 7649.77246
25824.0533 25968.3465 26129.9549 28686.6467
61229.031 60907.5489 60795.1274 63525.2147 12000 350

50933.2485 51254.7306 51367.1521 56556.0328 -12000 -350

 Tabla de Amortizacion para Inversion Financiada
Anualidad Interes Amortizacion Saldo
35635.356
6306.894 4276.243 2030.651 33604.705
6306.894 4032.565 2274.329 31330.376
6306.894 3759.645 2547.249 28783.127
6306.894 3453.975 2852.918 25930.209
6306.894 3111.625 3195.269 22734.940
6306.894 2728.193 3578.701 19156.239
6306.894 2298.749 4008.145 15148.094
6306.894 1817.771 4489.122 10658.972
6306.894 1279.077 5027.817 5631.155
6306.894 675.739 5631.155 0.000
 Año1 = 200,
Año2 al 5 = 150,
Año6=-20,
k= 15%

Año 0 1 2 3 4 5
Flujo -250 200 150 150 150 150

Factor de Actu Beneficio -250 173.91 113.42 98.63 85.76 74.58

VAN 287.65 62%

S/287.65

VF = 52460
VP = 50000 i (SIMPLE) = 2.46%
n= 2

4.El valor futuro a 15 años de un bien es $150 000 a un i=10%, Calcular el Valor Presente del bien.

VF = 150,000
N° años 15 VF = VP x (1 + i x n) Interes Simple
i= 10%
simple VA 60,000
compuesto VA 35,909
 6
-20

-8.65

Valor Presente del bien.

VF = VP x (1 + i)^n Interes Compuesto

Interes Compuesto
Una empresa minera tiene pensado incrementar su nivel de producción, para lo cual debe comprar un nuevo volquete cuyo va
Exportadores del Perú.
La tasa de interés que le cobra dicho banco es de 12% al año, debiendo cancelarse el préstamo en un plazo de 2 años.
¿Cuánto debe pagar la empresa al final de los 2 años, por concepto de devolución del préstamo más los intereses respectivos?
1.- Si el Banco cobra una tasa de interés simple de 12% al año

Interes Simple
VP = 1,600,000 US$
i= 12% del banco / año
n= 2 años
VF 1,984,000
Interes 384,000

Un proveedor de insumos mineros ofrece a una empresa financiamiento de un año para que adquiera los reactivos necesarios
para su proceso de beneficio de mineral. El costo de los reactivos al contado es de US$ 1 250,000 y el financiamiento tiene una
¿Cuál es el costo efectivo anual del financiamiento?

VP = 1,250,000 US$
j= 15% capitalizable trimestralmente.
n= 4 trimestres / año
m= 3
i= 21.55%

VF 2,728,593.235
¿Cuál es el costo efectivo anual del financiamiento?
Interes 1,478,593.235

Una empresa minera desea adquirir una chancadora para utilizarla en su planta de beneficio. La vida de la mina se estima en c
Cuál chancadora debe seleccionarse, si se tiene la oferta de dos modelos, con las características siguientes:

Costo Inicial
Beneficio Anual
Costo de Mantenimiento
Valor de Rescate
Flujo de Caja (Valor Futuro)
Valor Futudo del 5to año
años 1 2
Modelo 1 (BENEFICIO) 33333.33 30864.20

Modelo 2 (BENEFICIO) 55555.56 51440.33

Cuál chancadora debe seleccionarse

Una empresa minera viene evaluando la alternativa de comprar o alquilar una locomotora para sus actividades de explotación
minera.
El valor de compra de la locomotora es de US$ 500,000 y el alquiler anual que se paga por adelantado es de US$ 100,000.
Si se compra la locomotora al término de la vida útil, se estima que podrá venderse la misma por US$ 50,000.
La vida de operación de la mina se estima en cinco años, y el costo del dinero de la empresa es de 12% anual.
Compra
costo inicial 500,000
Valor de Rescate 50,000
Costo de Mantenimiento Anual 0
Inversion Final 450,000
n= 5 años
i= 12% anual

¿Qué alternativa elegiría usted?

Anualidad = 138704.87

Anualidad
PERIODO INTERÉS
PAGO(A)
0 0 0
1 S/. 138,704.87 S/ 60,000.00
2 S/. 138,704.87 S/ 50,555.42
3 S/. 138,704.87 S/ 39,977.48
4 S/. 138,704.87 S/ 28,130.20
5 S/. 138,704.87 S/ 14,861.24
6

TOTAL GASTO
FINANCIERO S/ 193,524.33
 Anualidad = 124834.38

Anualidad
PERIODO INTERÉS
PAGO(A)
0 0 0
1 S/. 124,834.38 S/ 54,000.00
2 S/. 124,834.38 S/ 45,499.87
3 S/. 124,834.38 S/ 35,979.73
4 S/. 124,834.38 S/ 25,317.18
5 S/. 124,834.38 S/ 13,375.11
6

TOTAL GASTO
FINANCIERO S/ 174,171.90

E.- Una empresa minera ha tomado un financiamiento para desarrollar su proyecto de ampliación de mina de 1,000 TMD a 1,5
La inversión total del proyecto se estima en US$ 8’000,000 de los cuales US$ 4’000,000 serán financiados con un préstamo ban
El banco ofrece el financiamiento a un plazo de 8 años, sin periodo de gracia, mediante pagos anuales y a una tasa de interés p
Determine la tabla de servicio de la deuda para cada una de las situaciones siguientes:

Inversión $ = 8,000,000
Prestamo (banco) $ = 4,000,000
n (años) = 8 sin periodo de gracia
i (anual) = 12%

Anualidad
Año INTERÉS
PAGO(A)
0 0
1 805,211.4 480,000
2 805,211.4 440,975
3 805,211.4 397,266
4 805,211.4 348,313
5 805,211.4 293,485
6 805,211.4 232,078
7 805,211.4 163,302
8 805,211.4 86,273
2,441,691

Inversión $ = 8,000,000
Prestamo (banco) $ = 4,000,000
n (años) = 8 sin periodo de gracia
i (anual) = 12%

Anualidad
Año INTERÉS
PAGO(A)
0 4,000,000.0 0
1 3,500,000.0 480,000
2 3,000,000.0 420,000
3 2,500,000.0 360,000
4 2,000,000.0 300,000
5 1,500,000.0 240,000
6 1,000,000.0 180,000
7 500,000.0 120,000
8 0.0 60,000
2,160,000

Del plan de cierre de minas de una empresa minera se ha obtenido la información siguiente:
Vida operativa de la mina: 20 años
Gastos de cierre progresivo: US$ 2 millones anuales, durante toda la vida operativa de la mina.
Gastos de cierre final: US$ 100 millones, a ejecutarse en el año 21
Gastos de post cierre: US$ 250,000 anuales desde el año 22 a perpetuidad.
Tasa de descuento de la empresa: 10%

n (años) = 20
Gasto de Cierre Progresivo(anual) $ 2,000,000.0
Gasto de Cierre Final $ (año 21) 100,000,000.0
Gasto de Post Cierre (año 22) 250,000.0
i= 10%

Determine el valor actual del plan de cierre de la empresa.

Año 1 2
Cierre Progresivo 2,000,000.0 2,000,000.0
Cierre Final 0 0
Post Cierre 0 0
SALDO CAJA 2000000 2000000

VAN (10%) 30,878,010.96

VAN CIERRE PROGRESIVO

VALOR ACTUAL CIERRE FINAL
VALOR ACTUAL POST CIERRE
TOTAL
l debe comprar un nuevo volquete cuyo valor es de US 1’600,000. La empresa adquirirá dicho equipo con un préstamo del Banco de

l préstamo en un plazo de 2 años. EN LOS CASOS DE INTERÉS SIMPLE

el préstamo más los intereses respectivos? F = P * (1 + i*n)
EN LOS CASOS DE INTERÉS COMPUESTO
F = P * (1+i)^n

Interes Compuesta
VP = 1,600,000 US$
i= 12% del banco / año
n= 2 años
VF = 2,007,040.0
Interes 407,040

para que adquiera los reactivos necesarios

S$ 1 250,000 y el financiamiento tiene una tasa de interés nominal de 15%, capitalizable trimestralmente.

ES LA TASA DE INTERÉS REAL CALCULADA A PARTIR 5% DE UNA

mensual =
TASA DE INTERÉS NOMINAL, Y QUE DEPENDEN DEL PERIODO DE
able trimestralmente. CAPITALIZACIÓN DE LOS trimestral =
INTERESES 15% i = ( 1 + j/m) ^n- 1
i=tasa efectiva semestral = 30%
j=tasa nominal
anual =de la tasa nominal
m=periodos de capitalización 60%
n=periodo de capitalización de la tasa efectiva
i = ( 1 + j/m) ^n- 1

beneficio. La vida de la mina se estima en cinco años y el costo del dinero de los accionistas es de 8% anual.
racterísticas siguientes:

Modelo 1 Modelo 2
260,000 340,000 n= 5 años
46,000 74,000 i= 8% anual
10,000 14,000
130,000 150,000 P = F/ (1+i) ^ n
36,000 60,000
166,000 210,000
 3 4 5
28577.96 26461.07 24501.00
88475.82 112,976.81

47629.93 44101.79 40834.99

102087.479555063 142,922.47

adora debe seleccionarse Modelo 1 -27,786.62

Modelo 2 1,650.08

motora para sus actividades de explotación subterránea. En ambos casos, los costos de mantenimiento serán asumidos por la empresa

ga por adelantado es de US$ 100,000.

a misma por US$ 50,000.
empresa es de 12% anual.
Alquiler
100,000 ANUALIDAD A PARTIR DEL VALOR PRESENTE

AMORTIZACION SALDO (PRINCIPAL) Alquiler

0 S/ 500,000.00 S/ 112,000.00
S/. 78,704.87 S/. 421,295.13
S/. 88,149.45 S/. 333,145.68
S/. 98,727.38 S/. 234,418.30
S/. 110,574.67 S/. 123,843.63
S/. 123,843.63 S/. 0.00
 AMORTIZACION SALDO (PRINCIPAL) Alquiler

0 S/ 450,000.00 S/ 112,000.00
S/. 70,834.38 S/. 379,165.62
S/. 79,334.50 S/. 299,831.12
S/. 88,854.65 S/. 210,976.47
S/. 99,517.20 S/. 111,459.27
S/. 111,459.27 S/. 0.00

de ampliación de mina de 1,000 TMD a 1,500 TMD.

000 serán financiados con un préstamo bancario.
nte pagos anuales y a una tasa de interés preferencial de 12% anual.
es:

ANUALIDAD A PARTIR DEL VALOR PRESENTE

Anualidad = 805211.37

0.2

AMORTIZACION SALDO (PRINCIPAL)

0 4,000,000
325,211.37 3,674,789
364,236.73 3,310,552
407,945.14 2,902,607
456,898.55 2,445,708
511,726.38 1,933,982
573,133.55 1,360,848
641,909.57 718,939
718,938.72 0
4,000,000 16,347,424

ANUALIDAD A PARTIR DEL VALOR FUTURO

Anualidad = 805211.37
Valor Futuro = 9903852.70517924
 4.97

AMORTIZACION SALDO (PRINCIPAL)

0 197183.098591549
500,000.00 980,000
500,000.00 920,000
500,000.00 860,000
500,000.00 800,000
500,000.00 740,000
500,000.00 680,000
500,000.00 620,000
500,000.00 560,000
4,000,000 5,180,000

guiente:

de la mina.

Valor Presente de una Anualidad con Vida Infinita (n = infinita)

Anualidad = 0.00

3 4 5 6 7 8
2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000

%
17,027,127.44 55.14%
13,513,057.09 43.76%
337,826.43 1.09%
30,878,010.96 100.00%
stamo del Banco de

= ( 1 + j/m) ^n- 1
midos por la empresa
 9 10 11 12 13 14 15 16
2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000 2000000
 Según la formula de anualidad infinita

17 18 19 20 21 22.....N
2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0 2,000,000.0
0 0 0 0 100,000,000.0
0 0 0 0 2500000 250,000.0
2000000 2000000 2000000 2000000 102500000 250000
C= 90000
i= 2% mensual

mes saldo Valor futuro interes int acumulado

0 90000 90000
3 95508.72 95508.72 5508.72 95508.72
6 107558.33 107558.33 12049.61 107558.33
9 128542.16 128542.16 20983.83 128542.16
12 163022.54 163022.54 34480.38 163022.54
 S/890.67
INVERSIÓN TOTAL 8,000,000.0 ANUALIDAD 890.67
PRESTAMO BANCAR 4,440.0
n 5
i= 10%

PERIODO PAGO(A) INTERÉS AMORTIZACION SALDO (PRINCIPAL)

0 0 0 0 S/ 4,440.00
1 S/. 890.67 S/ 4.44 S/. 886.23 S/. 3,553.77
2 S/. 890.67 S/ 3.55 S/. 887.11 S/. 2,666.66
3 S/. 890.67 S/ 2.67 S/. 888.00 S/. 1,778.66
4 S/. 890.67 S/ 1.78 S/. 888.89 S/. 889.78
5 S/. 890.67 S/ 0.89 S/. 889.78 S/. -0.00
6 S/. 890.67 -S/ 0.00 S/. 890.67 S/. -890.67
7 S/. 890.67 -S/ 0.89 S/. 891.56 S/. -1,782.22
8 S/. 890.67 -S/ 1.78 S/. 892.45 S/. -2,674.67
9 S/. 890.67 -S/ 2.67 S/. 893.34 S/. -3,568.01

TOTAL GASTO
FINANCIERO S/ 10.66

7125.3262009 10.655987568 7114.670213328

COSTO DE DINERO
GASTOS FINANCIERO

DEVOLUCION DEL DINERO

 742.59
CON PERIDODO DE GRACIA (AMORTIZACIÓN=0)
742.5921572537
2 años de periodo de gracia

CON PERIODO DE GRACIA GASTOS FINANCIEROS

PERIODO PRESENTE AMORTIZACIÓN INTERESES
0 4,440.0 0 0
1 4,440.0 0.0 444.0
2 4,440.0 0.0 444.0
3 4,141.4 298.6 444.0
4 3,813.0 328.5 414.1
5 3,451.7 361.3 381.3
6 3,054.2 397.4 345.2
7 2,617.1 437.2 305.4
8 2,136.2 480.9 261.7
9 1,607.2 529.0 213.6

S/ 3,039.73

S/ 2,303.82 S/ 3,039.73
S/ 3,029.08

COSTO
GASTOS FINANCIEROS
ANUALIDAD
0
444.0
444.0
742.6
742.6
742.6
742.6
742.6
742.6
742.6

S/ 5,343.55
 2) La empresa minera Saca si Puedes, tiene un patrimonio actual de US $ 55 millones y reservas min
primer año un flujo de $ 40 millones y los siguientes años crecerá a un ritmos de 15%, además; tien
US $ 125 millones y otro de US $ 150 millones.
- Determinar el Valor Contable y;
- Calcular el Valor de Mercado de la Empresa.

Valor Contable = Precio de adquisición – Amortización acumulada – Deterioros de valor

VAN (A) = 8,500,000.0

VAN (B) = 15,000,000 78,500,000
Patrimonio = $ 55,000,000
i= 15%

Año 0 1 2 3 4
55,000,000 63,250,000 72,737,500 83,648,125 96,195,344

creimiento 8,250,000 17,737,500 28,648,125 41,195,344

VM (valor de mercado) = 86,750,000 96,237,500 107,148,125 119,695,344

VC (valor contable) = 55,000,000 55,000,000 55,000,000 55,000,000
 de US $ 55 millones y reservas mineras para 4 años. Espera obtener el
á a un ritmos de 15%, además; tiene dos proyectos viables, uno con VAN de

a – Deterioros de valor

Flujo $ = 40,000,000 Aporte de socios 15,000,000

5 6 7 8 9 10 11 12
110,624,645 127,218,342 146,301,093 168,246,257 193,483,196 222,505,675

55,624,645 72,218,342 91,301,093 113,246,257 138,483,196 167,505,675

134,124,645 150,718,342 169,801,093 191,746,257 216,983,196 246,005,675

55,000,000 55,000,000 55,000,000 55,000,000 55,000,000 55,000,000
13 14
Un inversionista del Canadá, llega a la escuela de minas de la UNMSM y solicita asesoramiento para
renta obtenida. En el mercado se tiene dos financieras una A que paga el 3% de tasa nominal y desc
nominal, ambas con capitalización mensual, también; existe un proyecto de inversión de $ 1 870 mil
año 1= $ 500 mil; 2= $ 850; 3= $ 1 250 mil; 4= $ 100 mil.
Analice e indique cual es la mejor alternativa para el inversionista y determine el monto de su comis

Capital ($) 1,870,000

Cobra (10% de la renta obtenida) 10%

Descuento =
j (nominal) =
capitalizable mensual m=
n=
i=

F
Renta Obtenida
Comision Bancaria
Renta Neta US$ =

A
año 0
Factor de Actualizacion
Flujo -1,870,000
Flujo Actualizado -1,870,000

VAN = S/477,921.47

B
año 0
Factor de Actualizacion
Flujo -1,870,000
Flujo Actualizado -1,870,000

VAN = -S/1,273,392.4
y solicita asesoramiento para invertir $ 1 870 mil dólares y decide pagar al asesor que es Ud. el 10% de la
a el 3% de tasa nominal y descuenta el 0,25% por comisiones y la otra financiera B paga el 2.5% de tasa
to de inversión de $ 1 870 mil dólares y flujos siguientes:

termine el monto de su comisión

A B

0.25%
3% 2.5%
12 12
12 12
0.03 0.03

1,926,877.84

1 2 3 4
0.97 0.94 0.91 0.89
500000 850000 1250000 100000
485,240.93 800,559.79 ### 88,705.33
470,917.53 753,995.27 ### 78,686.35 2,347,921.47
477,921.47
Asesor = 47,792.15

1 2 3 4
0.97534 0.95128 0.92782 0.90493
500000 850000 1250000 100000
487,667.64 808,587.07 ### 90,493.15
473,272.60 761,555.64 ### 80,272.25 2,375,169.36
505,169.4
Asesor = -127,339.24
EJERCICIO DE APLICACIÓN - VALOR ACTUAL DEL CIERRE DE MINAS

FLUJO DE CAJA DE LAS INVERSIONES DE CIERRE

1 2 3 4 5
Cierre Progresivo 2 2 2 2 2
Cierre Final 0 0 0 0 0
Post Cierre 0 0 0 0 0
SALDO CAJA 2 2 2 2 2

VAN (10%) 30.88

%
VAN CIERRE PROGRESIVO 17.03 55.14%
VALOR ACTUAL CIERRE FINAL 13.51 43.76%
VALOR ACTUAL POST CIERRE 0.34 1.09%
TOTAL 30.88 100.00%

0 1 2 3 4 5
CIERRE PRO 500000 500000 500000 500000 500000
CIERRE FINAL
POST CIERRE
SALDO DE CAJA 500000 500000 500000 500000 500000
TASA 12%

VAN S/14,679,262.43

446428.571429 398596.93877551 355890.124 317759.0392 283713.428

VALOR ACTUAL
CIERRE PRO 1802388.10117
S/1,802,388.10

CIERRE FINAL 12665778.0294

POST CIERRE 211096.300491
416666.6666667

VALOR ACTUAL S/14,679,262.43 14679.2624

 6 7 8 9 10 11 12 13
2 2 2 2 2 2 2 2
0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0
2 2 2 2 2 2 2 2

6 7…N

25000000
416666.66667 50000
25416666.667
14 15 16 17 18 19 20 21
2 2 2 2 2 2 2
0 0 0 0 0 0 0 100
0 0 0 0 0 0 0 2.5
2 2 2 2 2 2 2 102.5
22.....N

0.25
0.25
FLUJO DE CAJA 0 1 2 3 4
INVERSIÓN 12500
INGRESOS 5760 8100 10800 13200
Costos de Operación y otros 1152 1620 2160 2640
Impuestos a la renta 30% 30% 1382 1944 2592 3168
Flujo económico 12500 3226 4536 6048 7392
Préstamo 6000
Amortización 1500 1500 1500 1500
Intereses 15% 15% 900 675 450 225
Escudo fiscal 270 202.5 135 67.5
Flujo financiero 6500 1096 2563.5 4233 5734.5
VAN 15% S/2,453.40
TIR
EJERCICIOS DE APLICACIÓN : PROYECTO MINERO

Supuestos Operativos

0 1 2 3 4

Ley Au (gr/TM) 12 12 12 12
Precio ($/onza) 350 350 350 350
Recuperación metalúrgica total (%) 0.7 0.7 0.7 0.7
Programa producción (TMD) 80 100 100 100
Días/año operación 300 300 300 300
Costos producción ($/TM) 40 40 40 40
Gastos operativos (miles US$) 500 500 500 500

Inversiones (miles US$)

Activos Fijos Dep. Anual

Equipo Mina 500
Equipos Planta 300
Obras Civiles 400
Desarrollo Mina 300
Total 1,500 150 150 150 150
Activos Intangibles Amortiz. Anual
Gastos organizar proyecto 250 50 50 50 50
Capital de Trabajo 250
Inversiones Cierre

Tabla de Servicio de Deuda (miles US$))

Amortización 0 250 250 250
Gastos Financieros 100 100 75 50
Total 100 350 325 300

Estado de Ganancias y Pérdidas (Miles US$)

Ingresos por ventas 2,269 2,836 2,836 2,836

Otros ingresos (Valor Residual)
Costos Producción 960 1,200 1,200 1,200
Depreciación 150 150 150 150
Utilidad Bruta 1,159 1,486 1,486 1,486
Gastos operativos 500 500 500 500
Amortización Intangibles 50 50 50 50
Utilidad Operativa 609 936 936 936
Gastos Financieros 100 100 75 50
Utilidad antes impuestos 509 836 861 886
Participación Trabajadores 41 67 69 71
Impuesto Renta 153 251 258 266
Utilidad Neta 315 518 534 549

Flujo de Caja
0 1 2 3 4
Ingresos del Proyecto
Préstamos 1,000
Ingresos por ventas 2,269 2,836 2,836 2,836
Valor Residual
Total ingresos 1,000 2,269 2,836 2,836 2,836

Egresos del Proyecto

Inversiones 2,000
Costos de producción 960 1,200 1,200 1,200
Gastos operativos 500 500 500 500
Gastos Financieros 100 100 75 50
Amortización deuda 0 250 250 250
Paricipación Trabajadores 41 67 69 71
Impuesto Renta 153 251 258 266
Total egresos 2,000 1,753 2,368 2,352 2,337

Ingresos- Egresos -1,000 515 468 484 499

Rentabilidad Proyecto
j= 12%
VAN (miles US$) 974.60
TIR (%) 44%
 5 6

12
350
0.7
100
300
40
500

Valor Resid.

150 750
Valor. Resid.
50 0

150

TOTAL
250 1,000
25 350
275 1,350

2,836 201600 201.6 6.48 2269

750
1,200
150
2,236
500
50
1,686
 25
1,661
133
498
1,030

5 6

2,836
750
3,586

150
1,200
500
25
250
133
498
2,606 150

980 -150
Supuestos Operativos

0 1 2 3 4
Ley Au (gr/TM) 12 12 12 12
Precio ($/onza) 1200 1200 1200 1200
Recuperación metalúrgica total (%) 0.92 0.92 0.92 0.92
Programa producción (TMD) 100 100 100 100
Días/año operación 300 300 300 300
Costos producción ($/TM) 150 150 150 150
Gastos operativos (miles US$) 900 900 900 900

Inversiones (miles US$)

Activos Fijos Dep Anual

Equipo Mina
Equipos Planta
Obras Civiles
Desarrollo Mina
Total 5500 550 550 550 550
Activos Intangibles Amortización anual
Gastos organizar proyecto 900 180 180 180 180
Capital de Trabajo 1000
Inversiones Cierre

Tabla de Servicio de Deuda (miles US$))

Amortización 727.260815 799.986896 879.985586 967.984144
Gastos Financieros (%) 444 371.273919 291.275229 203.27667
Total 1171.26081 1171.26081 1171.26081 1171.26081

Estado de Ganancias y Pérdidas (Miles US$)

Ingresos por ventas 127400000 12777.9832 12777.9832 12777.9832

Otros ingresos (Valor Residual)
Costos Producción 7400000 4500 4500 4500
Depreciación 0 550 550 550
Utilidad Bruta 120000000 7727.98319 7727.98319 7727.98319
Gastos operativos 900 900 900 900
Amortización Intangibles 180 180 180 180
Utilidad Operativa 119998920 6647.98319 6647.98319 6647.98319
Gastos Financieros 444 371.273919 291.275229 203.27667
Utilidad antes impuestos 119998476 6276.70927 6356.70796 6444.70651
Participación Trabajadores 9599878.08 502.136741 508.536637 515.576521
Impuesto Renta 35999542.8 1883.01278 1907.01239 1933.41195
Utilidad Neta 74399055.1 3891.55975 3941.15893 3995.71804

Flujo de Caja
0 1 2 3 4
Ingresos del Proyecto
Préstamos 4440
Ingresos por ventas 127400000 12777.9832 12777.9832 12777.9832
Valor Residual

Total ingresos 4440 127400000 12777.9832 12777.9832 12777.9832

Egresos del Proyecto

Inversiones 7400
Costos de producción 7400000 4500 4500 4500
Gastos operativos 900 900 900 900
Gastos Financieros 444 371.273919 291.275229 203.27667
Amortización deuda 727.260815 799.986896 879.985586 967.984144
Paricipación Trabajadores 9599878.08 502.136741 508.536637 515.576521
Impuesto Renta 35999542.8 1883.01278 1907.01239 1933.41195
Escudo fiscal 133.2 111.382176 87.3825687 60.9830011
Total egresos 7400 53001358.9 8845.02816 8899.42727 8959.26629

Ingresos- Egresos -2960.00 ### 3932.96 3878.56 3818.72

Rentabilidad Proyecto 74416729.2

j= 12%
VAN (miles US$) 64702190.8770 ###
TIR (%) 2513368%
 5 6
12
1200
0.92
100
300
150
900

Valor residual

550 2750 7400

4440
180 0

550

TOTAL
1064.78256 4440
106.478256 1416.30407
1171.26081 5856.30407

12777.9832
2750
4500
550
10477.9832
900
180
9397.98319
106.478256
9291.50493
743.320394
2787.45148
5760.73306

5 6

12777.9832
2750
1000
16527.9832

550
4500
900
106.478256
1064.78256
743.320394
2787.45148
31.9434768
10070.0892 550

6457.89 -550.00
FLUJO DE CAJA 0 1 2 3 4
INVERSION 12500
INGRESOS 5760 8100 10800 13200
COSTOS OPERATIVOS 1152 1620 2160 2640
IMPUESTOS A LA RENTA 30% 1382 1944 2592 3168
FLUJO ECONOMICO 12500 3226 4536 6048 7392
PRESTAMO 6000
AMORTIZACION 1500 1500 1500 1500
INTERESES 15% 15% 900 675 450 225
ESCUDO FISCAL 270 202.5 135 67.5
FLUJO FINANCIEO 6500 1096 2564 4233 5735
VAN s/ 2454.07
TIR
-6500
VAN
VALOR DE LOTE
INVERSION DE CONSTRUCCION
VALOR DEL INMUEBLE DENTRO DE UN AÑO
TASA DE INTERES
FACTOR DE DESCUENTO
VALOR ACTUAL DEL INMUEBLE
VAN
 50000
300000
400000
6% 12%
0.9434
377360
27360