Proyecto final

Sebastián Venegas Contreras

Finanzas a corto plazo

IACC

12-08-2019
 Introducción

Durante las 8 semanas hemos vistos diferentes contenidos que atañen a esta materia, Finanzas
a corto plazo, y la importancia y relevancia que tiene cada uno de ellos en una empresa respecto
a las herramientas de gestión administrativa y la toma de decisiones.

En este proyecto final pondremos en práctica lo aprendido revisando todos los aspectos de las
finanzas de una organización como la el flujo de caja, el apalancamiento operativo, políticas de
crédito, punto de equilibrio contable y financiero.
 Desarrollo

1.- Indique el efecto que las siguientes actividades tienen sobre el efectivo. Utilice la
letra i mayúscula para incremento, la letra D para decremento o disminución y la letra
N si el efecto es neutro o no hay efecto.

a. Se compra una oficina y se paga con deuda de corto plazo. D

b. Se paga un préstamo bancario de corto plazo. D
c. Se pagan las cuentas de agua y teléfono. D
d. Se paga un dividendo. D
e. Se vende inventario al contado. I
f. Clientes pagan letras que vencen hoy. I
g. Se emiten acciones. N

2.- Dé una breve explicación (argumentos), porque es necesario desarrollar un Flujo de

Caja para un nuevo proyecto en una empresa, ejemplo una nueva línea de productos, o
cuando se comienza en un emprendimiento para un Plan de Negocios

El flujo de caja es un informe financiero que nos especifica cuales son los ingresos y
egresos que ha tenido una empresa en un periodo determinado. En otras palabras, es
un instrumento indicador que nos ayuda a determinar si no encontramos con la liquidez
suficiente para el cumplimiento de las obligaciones de la empresa, junto con clarificar
una posible situación de excedente de efectivo o déficit de efectivo.
Por lo anterior, es la relevancia de este indicador a la hora de emprender un nuevo
negocio o la generación de un nuevo producto en el mercado ya que , con la entrega de
información sobre los ingresos y egresos de efectivo los administradores podrán
establecer la viabilidad del proyecto, porque nos demuestra además la capacidad de
generar valor, liquidez, excedente de efectivo o por ejemplo cuanto es el capital que se
necesita pedir al banco (crédito) para la compra de materia prima, maquinaria, mano de
obra, etc.
En definitiva, el flujo de caja es imprescindible para la toma de decisiones en una
empresa en funcionamiento, para definir la viabilidad de un nuevo proyecto o inclusión
de un nuevo producto.

3.- ¿Qué debe hacer una empresa, con respecto al apalancamiento operacional en un
proyecto nuevo, en relación al pronóstico de ventas?

El apalancamiento operacional es un elemento que busca incrementar la rentabilidad

de la empresa, y guarda relación con los costos variables (insumos, recursos humanos,
materiales, etc.) y el de los costos fijos que representan la maquinaria, equipos y lo
relacionado con la producción.
Existen diferentes grados de apalancamiento operacional (GAO) y que está asociada a
un cambio porcentual de las ventas.
Ahora bien, para realizar un nuevo proyecto o emprender un negocio, es necesario
realizar un eficiente pronóstico de ventas, porque nos indicara, en un periodo
determinado, cual es el Flujo de Efectivo Operacional que contará la organización.
Para este comienzo empresarial, a mi modo de ver, se debe contar con un
apalancamiento operacional medio y no asumir los riesgos de un apalancamiento alto.
Por lo general, un nuevo emprendimiento genera una inversión considerable por parte
de los dueños o dueño, por este motivo el dinero casi siempre es escaso y resulta
imposible invertir de manera considerable en los costos fijos (maquinaria, equipos, etc.).
Se debe buscar el punto de equilibrio más adecuado entre los costos fijos y variables,
para que, en un futuro no lejano, exista la posibilidad de considerar aumentar el
apalancamiento operacional.

Como resultado de la automatización el apalancamiento financiero alto es cada vez más

común, ya que reduce en gran forma los costos variables. Sin embargo, el alto riesgo
que se asume ante una situación económica o estacionalidad de las ventas adversas
puede generar perjuicios a la empresa por el nivel alto de los costos fijos. De ahí la
importancia de realizar un correcto pronóstico de ventas.

4.- Explique los factores que usted identificaría para clasificar una política de crédito
como óptima. Dé buenos argumentos e ilústrelos adecuadamente.

Lo ideal para una empresa es recibir, por concepto de ventas, el dinero al contado pero
la dinámica de nuestro mercado hace inclinar la balanza por el otorgamiento de crédito,
ya sea con el fina de elevar las ventas, expandir el negocio a otros territorios nacionales
como extranjeros, etc.
Sin embargo, una organización puede realizar sus ventas al crédito, pero hay que realizar
diferentes consideraciones en la toma de los riesgos y costos que eso trae, se debe
considerar que no todos los créditos de los clientes serán pagados en las fechas
acordadas y otros lisa y llanamente no serán cancelados, aun así, sigue siendo
beneficioso para aumentar de forma considerable las ventas.
Debemos tener en cuenta diferentes aspectos a la hora de entregar las ventas al crédito,
los términos en el cual generamos la venta, análisis del crédito (costos, riesgos y
beneficios), y por último la política de cobranza que es la forma en la que recuperaremos
el pago de la venta.
Lo anterior, se traduce en la política de crédito establecida que debe tener una empresa
que considere esta forma de ventas. A continuación, analizaremos diferentes aspectos
a tomar en cuenta:

Términos de venta

 Definir cuántos serán los días de diferido del pago: por lo general se establece
un plazo que varia de los 30, 60, o 90 días. Sobre pasar estos plazos significaría
un perjuicio para la organización.
 Definir el instrumento de crédito: es decir, si serán cancelado en letras, tarjeta
bancaria o propia, crédito directo, etc.
  Política de descuentos: este punto es muy relevante porque permite a la
empresa acelerar el ciclo del cobro mediante descuentos por el pago del crédito
por concepto de pago adelantado o pago al contado. Debemos evaluar
previamente, con un estudio acabado, de cuáles y cómo serán los descuentos a
los que podrán acceder nuestros clientes, tomando en cuenta que esta medida
no se transforme en una merma para la empresa.

Análisis de crédito

 Evaluación de solvencia: en este punto consideramos si dar o no el crédito al

cliente verificando si cuenta con la capacidad financiera de cubrir el crédito. Sino
se cumplen con los requisitos solicitados no se otorgará el crédito.
 Límite de crédito: a cada cliente, con una previa evaluación, se le otorgará un
máximo de crédito a los que van a poder acceder.

Se debe realizar una recopilación exhaustiva de los clientes que quieran acceder al
crédito, el comportamiento de pagos que a tenido durante el tiempo, si tiene créditos
en la actualidad, y todo lo relevante para dicha evaluación.

Cabe destacar que junto con la política de crédito y descuentos debemos considerar una
política de cobranza que es una de las más complicada de este proceso.

Política de cobranza

 Cobranza administrativa: se fijará un plazo para los clientes que presenten

mora en sus obligaciones, realizando llamadas telefónicas para dar aviso al
cliente.
 Cobranza prejudicial: los colaboradores en el ámbito judicial del departamento
de cobranza se pondrán en contacto con los clientes para dar aviso que, en el
caso de no pagar su crédito, se verán obligados a realizar el cobro por la vía
judicial.
 Cobranza judicial: ante la nula respuesta por parte de los clientes, se toma la
decisión de presentar la demanda judicial. Es importante tener claro cuáles son
los montos que se adeudan y tener toda la documentación necesaria.

En conclusión, otorgar ventas al crédito significa implementar una política óptima

acorde a cada empresa en particular, previa evaluación de la situación económica y
situación del mercado.

Resulta significativamente importante que el departamento de cobranza y todas las

áreas de la empresa estén alineadas con está política de crédito y conozcan en detalle
cada uno de sus procedimientos.
5.- Suponga que usted es Jefe de Finanzas de una empresa productiva que tiene un solo
producto, el cual se vende a $ 180 la unidad. La empresa produce 125.000 unidades
anuales a un costo promedio de $ 136 por unidad. El costo variable unitario es de $ 74.
El Estado de Resultados anual de la empresa indica que esta tiene una depreciación por
sus equipos productivos, mobiliario y otros, que alcanzan a $ 1.640.000 El Gerente
General de la empresa lo llama a una reunión urgente pues tiene un problema y no sabe
que hacer. El Gerente le explica que ha llegado un pedido especial del producto, pero
que el cliente paga al contado y que por esa razón sólo está dispuesto a pagar $90, que
es la mitad del precio de venta habitual. Además le indica que ha escuchado varias veces
hablar del punto de equilibrio y no tiene claro el tema pues le han dicho que hay dos
puntos de equilibrio diferentes y eso lo tiene confundido.

a) Contraste o compare los diferentes datos a su alcance, explique y aconseje al

Gerente General respecto de aceptar o no este pedido a un precio tan bajo, que es
incluso menor que el costo promedio de producción. Exponga claramente las
razones de su sugerencia.

Debemos calcular los costos variables y fijos:

(𝑄∗𝐶𝑉)+𝐶𝐹
𝐶𝑉 = 𝑄 𝑥 𝑣 𝐶𝑃 =
𝑄

CF= CP*Q-CV*Q

136.000 ∗ 125.000 − 74 ∗ 125000 − 1640000

$17.000.000-9250000

CF= $7.750.000 CP=$136 CV=$74 Q= 125.000

Precio de venta especial= $90

El precio de venta es mayor al precio variable de producción, en otras palabras, los que
recibamos por concepto de CV ayudarán a permear los CF.

Tenemos que el ingreso por unidad es de $90 superando el costo marginal de $75,
nuestro CF de $7.750.000 que no incide para tomar la decisión de aceptar el pedido por
ser un costo irrecuperable.

El pedido especial solo genera costos variables, por ende, debemos aceptar la solicitud.
b) Aproveche la oportunidad y saque al Gerente de la duda y explíquele eso de los dos
tipos de punto de equilibrio, calculando para él, el valor de cada uno, expresado en
la unidad que corresponde. Explíquele por qué es importante calcular ambos puntos
de equilibrio.

Existen dos puntos de equilibrio que pasaremos a revisar a continuación:

Punto de equilibrio contable: “El punto de equilibrio contable es aquel nivel de ventas
que genera una utilidad neta de cero en un proyecto, es decir el punto en el cual la
empresa no gana ni pierde dinero, también se le denomina punto muerto”. (IACC, pág.
6)

Entonces realizamos el cálculo con el caso presentado anteriormente, tenemos:

𝐶𝐹+𝐷
Qe=
𝑃−𝐶𝑉
7.750.000
Qe= 180−74
Qe=73113.2075
Qe=73.114

Nuestro punto de equilibrio se encuentra en que las ventas estén en 73.114 unidades

Punto de equilibrio en efectivo: “Lo que sucede es que a cierto nivel de ventas inferior
al punto de equilibrio contable, el FEO (Flujo de Efectivo Operacional) se vuelve negativo
y habría que suministrar efectivo adicional para mantener a flote un proyecto”. (IACC,
pág. 6)
FEO = VENTAS – COSTOS DE VENTAS – COSTO FIJO –DEPRECIACION
FEO = Q*P- Q*CV-CF-D
Qe = FEO + CF - D
P - CV
Ahora respecto al caso de la producción de nuestro producto:

FEO = 125.00 *180 – 125.000*74 - 7.750.000 – 1.640.000

FEO = 3.860.000
Qe = 3.860.000 + 7.750.000 – 1.690.000
180 -74
Qe = 94.057 entonces debemos lograr esta cantidad de ventas para alcanzar el FEO.
Bibliografía
IACC. (2012). Administración de los excedentes de caja - financiamiento de largo plazo. Semana
8.

IACC. (2012). Administración del capital de trabajo y manejo de la tesorería. Semana 2.

IACC. (2012). Ámbito de las finanzas – análisis y control financiero. Semana 1.

IACC. (2012). Apalancamiento operativo, financiero y flujo de caja. Semana 3.

IACC. (2012). El mercado de capitales chileno - primera parte. Semana 5.

IACC. (2012). El Mercado de capitales chileno- segunda parte. Semana 6.

IACC. (2012). Financiamiento de corto plazo. Semana 7.

IACC. (2012). Papel de las finanzas en los cobros y en los pagos, los clientes, el crédito y las
cuentas por cobrar. Semana 4.