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Global
En las últimas semanas se intensificó la crsis política en Ucrania, elevando la aversión al riesgo
de inversionistas en todo el mundo. La reciente intervención militar de Rusia en la península
ucraniana de Crimea ha provocado un alza en los precios globales de commodities como el
petróleo. Sin bien los mercados se han estabilizado en los últimos días, luego de que el
presidente ruso, Vladimir Putin, señalara que sólo consideraría el uso de la fuerza en el país
vecino como "último recurso", la atención del mundo entero está centrada en la situación
política del país y de las consecuencias que ésta podría generar a nivel global.
Zona Euro
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PBI - Zona Euro: II'00 - IV'13
(variación intertrimestral e interanual en porcentaje)
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Var. Intertrimestral Var. Interanual
Fuente: Reuters EIKON
En otro resultado importante, el déficit fiscal de los gobiernos de la zona euro se contrajo por
tercer trimestre consecutivo en los tres meses terminados en septiembre del año pasado, a
cerca del límite oficial de la Unión Europea del 3% del PBI, según datos publicados por la
oficina de estadísticas Eurostat. La brecha fiscal ajustada estacionalmente cayó a 3.1% del PBI
en el tercer trimestre del año pasado desde el 3.3% del periodo anterior y del 3.4% registrado
en el primer trimestre de 2013.
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Asia
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En otra muestra de debilidad, el índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero del
Gobierno chino cayó hasta los 50.2 puntos en febrero, registrando un mínimo de ocho meses.
Un factor adicional que demuestra desaceleración en la economía oriental y que refuerza las
señales del menor impulso por una menor demanda es el PMI manufacturero del banco
HSBC (indicador que toma en cuenta una muestra bastante menor y enfocada en pequeñas
empresas), que sigue en zona de contracción luego de alcanzar 48.3 en febrero y significó un
mínimo de siete meses.
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Expertos han señalado que una reducción proyectada de los subsidios en China y una
eliminación gradual de los controles sobre las tasas de interés amenazan con elevar los costos
para miles de empresas en todo el país. Se ha señalado que dicha medida podría frenar el
crecimiento anual medio desde 10% en el 2010 hasta apenas 3% hasta el 2022.
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De otro lado, en febrero se informó también que los agresivos estímulos fiscal y monetario que
el primer ministro de Japón, Shinzo Abe, impulsó el año pasado, empeoraron las finanzas del
país y provocaron que la nación anotara una deuda pública histórica de US$ 9.95 billones a
diciembre de 2013.
Estados Unidos
La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, señaló en febrero que el banco central
estadounidense probablemente mantenga su programa de recorte de compras de activos,
incluso mientras los reguladores monitorean datos para determinar si la reciente debilidad en la
economía es temporal. Aunque Yellen ha dejado en claro que existe una vara muy alta para
que la Fed abandone su plan de seguir reduciendo las compras de bonos, fuertes nevadas y
heladas han golpeado en los últimos meses a sectores como el empleo, las ventas minoristas y
las manufacturas estadounidenses.
Por su parte, el presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, señaló previamente que si la
economía seguía ganando impulso la Fed empezaría a subir sus tasas de referencia a finales
de este año o inicios del 2015.
ECONOMIA LOCAL
En febrero de 2014, la Inflación mensual, medida por la variación del IPC en Lima
Metropolitana fue de 0.60%, acumulando un incremento de 0.92% en el primer bimestre del
año. Con este resultado, la inflación en los últimos doce meses (marzo 2013 – febrero 2014) fue
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de 3.78%, permaneciendo por encima del rango meta establecido por el BCRP (entre 1% y 3%).
La inflación de febrero estuvo explicada por aumentos de precios en todos los grandes grupos
de consumo, influyendo principalmente en el resultado los rubros “alimentos y bebidas” y
“alquiler de vivienda, combustibles y electricidad”.
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* Las líneas paralelas representan los límites del rango meta del BCRP
La Demanda Interna mantuvo su dinamismo el último mes del 2013, alcanzando un aumento
de 4.60% respecto a diciembre del 2012, sumando así 50 meses sucesivos de incremento
interanual. De esta manera, dicha variable creció 5.69% en el 2013, gracias al avance
registrado en la Inversión y el Consumo, tanto del sector privado como del sector público.
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Producto Bruto Interno: 2003 - 2013
(variación porcentual anual)
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
En diciembre de 2013, la Balanza Comercial reportó un saldo positivo de US$ 480 millones,
pese a lo cual acumuló un déficit de US$ 365 millones en el 2013, que contrasta con el
superávit obtenido en el año 2012 (US$ 5,115 millones).
Las Exportaciones totalizaron US$ 3,633 millones en diciembre, monto que estuvo distribuido
entre bienes tradicionales por US$ 2,553 millones, no tradicionales por US$ 1,067 millones, y
otros bienes por US$ 14 millones. Así, las exportaciones mostraron una fuerte contracción
frente a similar mes del 2012 (-9.39%).
Por su parte, las Importaciones realizadas en diciembre ascendieron a US$ 3,153 millones,
cifra mayor en 0.75% comparada con el último mes del 2012, y que estuvo compuesta por
US$ 1,465 millones de insumos, US$ 985 millones de bienes de capital, US$ 680 millones de
bienes de consumo y US$ 23 millones de otros bienes.
Las importaciones acumularon la cifra record de US$ 42,191 millones en todo el 2013,
creciendo en US$ 1,078 millones (2.62%) frente al 2012, y estando en su mayor parte
constituidas por insumos (US$ 19,503 millones), seguido por bienes de capital
(US$ 13,649 millones), bienes de consumo (US$ 8,828 millones) y otros productos
(US$ 211 millones).
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Exportaciones, Importaciones y Bal. Comercial: Dic'11 - Dic'13
(en US$ millones)
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El Riesgo País (medido según el spread Perú EMBI+ respecto al bono del Tesoro de EE.UU.,
calculado por JPMorgan) del Perú presentó en los primeros días de febrero de 2014 una clara
tendencia a la baja, luego de lo cual mantuvo una leve fluctuacion sin alcanzar los niveles de
inicios del mes, en vista de la menor volatilidad observada en los mercados emergentes, que
volvieron a la calma el segundo mes del año luego de haber experimentado una fuerte
turbulencia en enero por una sobrerreacción de los inversores ante el temor por el retiro del
estímulo monetario en EE.UU. y la desaceleración de la economía china. Al cierre de febrero
esta variable anotó 181 puntos básicos, nivel menor en 21 puntos respecto a lo reportado al
concluir enero último y superior en 90 puntos al mínimo histórico alcanzado el 18 de octubre de
2012, que fue de 91 puntos básicos.
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Riesgo país: Feb'13 - Feb'14
(puntos básicos)
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América Latina Perú
Fuente: BCRP
Luego de haber experimentado una considerabla alza en enero, en febrero del presente año el
Tipo de Cambio del dólar estadounidense frente al nuevo sol observó una clara tendencia
descendente, borrando todo el repunte experimentado el mes anterior, luego de que la calma
volviera a los mercados emergentes y ante la reducción de la presión por flujos del exterior. Al
término de febrero la cotización promedio interbancaria fue de S/. 2.799 por dólar, nivel menor
en 0.83% en comparación con lo anotado al concluir enero del 2014.
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Feb-14
Ago-13
Fuente: BCRP
BANCA PERUANA
La banca privada en el país cerró el primer mes del 2014 con una cartera de Colocaciones
Totales expresada en moneda nacional de S/. 171,385 millones. Los préstamos bancarios en
soles mantuvieron un crecimiento sostenido en enero último, en tanto que en dólares
experimentaron una leve contracción, en un contexto de mayor preferencia por parte de los
agentes económicos por tomar deuda en moneda nacional para evitar el riesgo cambiario
derivado de la volatilidad en la cotización del dólar.
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De esta manera, se observó que en enero de 2014 los Créditos en Moneda Nacional
sumaron S/. 92,935 millones, cifra que mostró un avance de S/. 1,199 millones (1.31%) frente
al mes anterior, y un crecimiento de S/. 20,573 millones (28.43%) con relación a enero de
2013. El incremento anual reportado el primer mes del presente año fue el mayor desde junio
de 2009, cuando se anotó un aumento de 31.01%.
Coloc ac iones brut as en MN: Ene'12 - Ene'14 Coloc ac iones brut as en ME: Ene'12 - Ene'14
( en millones S/.) ( en millones US$)
96,000 29,000
92,000 28,500
88,000 28,000
27,500
84,000
27,000
80,000
26,500
76,000
26,000
72,000 25,500
68,000 25,000
64,000 24,500
60,000 24,000
ENE'12 ABR'12 JUL'12 OCT'12 ENE'13 ABR'13 JUL'13 OCT'13 ENE'14 ENE'12 ABR'12 JUL'12 OCT'12 ENE'13 ABR'13 JUL'13 OCT'13 ENE'14
Fuente: A SB A NC
En enero de 2014 la Morosidad en las colocaciones del sistema bancario en el país mostró un
incremento y llegó a 2.28% al cierre del mes, elevándose en 0.14 puntos porcentuales en
comparación a diciembre anterior y en 0.40 puntos porcentuales respecto a enero de 2013.
17.00
15.00
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9.00
7.00
5.00
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Dic 13
Ene 14
Fuente: ASBANC
Los Depósitos Totales de familias y empresas en el sistema bancario al primer mes del 2014
reportaron un monto total expresado en Nuevos Soles de S/. 171,694 millones.
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Al realizar el análisis por moneda, los Depósitos en Moneda Nacional registraron
S/. 87,362 millones en enero de 2014, cifra menor en S/. 2,294 millones (2.56%) respecto a
diciembre de 2013, pero mayor en S/. 862 millones (1%) con relación a enero del año anterior.
Por su parte, los Depósitos en Moneda Extranjera sumaron US$ 29,894 millones, monto
superior en US$ 1,034 millones (3.58%) y US$ 7,643 millones (34.35%) en comparación con
diciembre y enero de 2013; respectivamente.
Depós it os t ot ales en MN: Ene'12 - Ene'14 Depós it os t ot ales en ME: Ene'12 - Ene'14
( en millones S/.) ( en millones US$)
95,000 31,000
90,000 29,000
85,000 27,000
80,000 25,000
75,000 23,000
70,000 21,000
65,000 19,000
ENE'12 ABR'12 JUL'12 OCT'12 ENE'13 ABR'13 JUL'13 OCT'13 ENE'14 ENE'12 ABR'12 JUL'12 OCT'12 ENE'13 ABR'13 JUL'13 OCT'13 ENE'14
Fuente: A SB A NC
ASBANC
ASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ
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ASBANC
ASOCIACIÓN DE BANCOS DEL PERÚ
Esta es una publicación de la Asociación de Bancos del Perú - ASBANC. De hacer referencia a esta
información, agradeceremos se sirva consignar como fuente ASBANC.
Para mayor información, consulte la página web de ASBANC: www.asbanc.com.pe
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