En agosto la coparticipación cayó en todas las

provincias, excepto en Buenos Aires y La Pampa

INFORME ECONÓMICO

4 de Septiembre de 2019

Área de Finanzas Públicas y Federalismo Fiscal

Instituto Argentino de Análisis Fiscal

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 En agosto la coparticipación cayó en todas las provincias, excepto en
Buenos Aires y La Pampa

El contexto general de la coparticipación de agosto

De acuerdo a los datos del mes de agosto de 2019, el monto recibido por las
jurisdicciones en concepto de Coparticipación y Leyes Especiales alcanzó los $149.232
millones, presentando un crecimiento del 53,5% respecto al envío de fondos durante
el mismo mes del año anterior. Si se tiene en cuenta el efecto de la inflación sobre los
fondos enviados a las provincias, la coparticipación durante el mes habría registrado
una caída de 0,7% en términos reales.

Gráfico 1: Coparticipación y Leyes Especiales del consolidado provincial. Período

Enero – Agosto de 2018 y 2019. En millones de $ y variación % interanual

180.000 67,9% 80%

62,0%
55,0% 53,5%
50,3% 48,2% 46,6%
160.000 60%
36,5%
140.000 40%

120.000 6,7% 5,0% 20%

0,6% -2,0% -0,5% -0,7%
-5,9%
-11,8%
100.000 0%
161.016

158.674

149.232
141.566

80.000 -20%
118.041

110.124

108.221
107.525

104.973

60.000 -40%
97.198
95.919

87.371
78.554

76.925
72.538

71.028

40.000 -60%

20.000 -80%

0 -100%
ene feb mar abr may jun jul ago
2018 2019 Var% interanual Var% int. real

*Variación % real fue calculada deflactando los montos de cada mes con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

Desde enero de 2018 la coparticipación mensual contiene un envío por compensación

a las provincias en un monto equivalente a la disminución efectiva de recursos
resultante de la eliminación del artículo 104 de la Ley de Impuesto a las Ganancias y

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del destino de la recaudación total del Impuesto al Cheque a la ANSES, de acuerdo al
Consenso fiscal firmado entre las provincias y el Estado nacional.

En agosto de 2019 la compensación enviada a las provincias fue de $6.558 millones. Un

aspecto no menor a tener en cuenta en el corriente año, es que la provincia de Buenos
Aires comenzó a recibir envíos automáticos por compensación, de acuerdo a lo
establecido en el inciso II.e del Consenso Fiscal. En agosto la misma alcanzó los
$3.771,4 millones, lo que equivale al 58% de la compensación del consolidado de
provincias. De hecho, sin la compensación a Buenos Aires, la coparticipación del
conjunto de provincias habría registrado una caída real de 3,2%.

Analizando los valores acumulados al mes de agosto de 2019, en el Gráfico 2 se aprecia

que el consolidado provincial recibió $1.051.151 millones en concepto de
coparticipación y leyes especiales. Dentro de estos envíos se encuentra la
compensación fruto del consenso fiscal, que se ubicó en $46.185 millones.

Gráfico 2: Coparticipación y Leyes Especiales del consolidado provincial. Acumulado

parcial a cada mes. Enero – Agosto de 2018 y 2019. En mill. de $ y var. % interanual

1.200.000 80%
50,3% 49,3% 52,3% 51,1% 52,7% 52,8%
45,0% 47,4% 60%
1.000.000
40%

800.000 0,6% 20%

-0,6% -4,3% -3,4% -1,1% -2,0% -1,1% -1,0%
0%
1.051.151

600.000
-20%
901.919
760.353

687.753

400.000 -40%
601.679

590.556
503.185
440.663

394.964

-60%
330.539

299.045
118.041

151.092
225.566

228.018

200.000
78.554

-80%

0 -100%
ene feb mar abr may jun jul ago

2018 2019 Var% acum. parcial Var% acum. parc. real

*Variación % real fue calculada acumulando cada mes deflactado con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

3
El crecimiento registrado en el acumulado al mes de agosto fue de 52,8% en términos
nominales, no obstante en términos reales la coparticipación habría caído 1%
interanual.

Coparticipación por provincia

Resulta interesante centrar el análisis por provincia, sobre todo dado los cambios
establecidos en el aludido Consenso Fiscal.

De acuerdo al crecimiento que mostraron los envíos en el mes de agosto, en el gráfico

3 se aprecia que Buenos Aires es la provincia que mostró mayor incremento, con
fondos 69,7% superiores que los que se enviaron en agosto del año anterior. La razón
de este importante aumento en la coparticipación está en los fondos automáticos por
compensación. Como se mencionó en el apartado anterior, la compensación del mes
de agosto niveló los $3.771 millones. Sin estos recursos los envíos a la provincia
hubieran crecido 50,3% respecto al mismo periodo del año anterior, en línea con el
resto de las jurisdicciones.

En el resto de provincias la coparticipación creció entre 45,6% y 54,9% interanual. El

crecimiento de La Pampa (54,9%), por encima de otras jurisdicciones, se relaciona con
que comenzó a recibir recursos extra tras el fallo de la CSJN de noviembre pasado, por
la distribución de los costos de autarquía de AFIP. En el otro extremo, las provincias de
Córdoba, Santa Fe y San Luis registraron el menor crecimiento, debido a que no
forman parte del esquema de restitución anual de 3 puntos porcentuales de la
precoparticipación del 15% de ANSES1.

No obstante, en un contexto inflacionario como el de Argentina, es necesario tener en

cuenta los efectos de la inflación sobre los fondos coparticipados. En este sentido,
todas las jurisdicciones, con excepción de Buenos Aires y La Pampa, habrían
registrado una caída en términos reales, que va del 1,3% al 5,8%.

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A estas tres provincias se les restituyó el total de la precoparticipación del 15% que iba a ANSES a partir
del año 2016, en función de decisiones de la Corte Suprema de Justicia.

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 Gráfico 3: Coparticipación, Leyes Especiales y Compensación de agosto de 2019.
Ranking provincial de variación % respecto a agosto de 2018.

Var % Nominal Var % Real

Buenos Aires 69,7% Buenos Aires 9,8%

La Pampa 54,9% La Pampa 0,2%
Formosa 52,5% Formosa -1,3%
Santa Cruz 51,2% Santa Cruz -2,1%
Catamarca 51,1% Catamarca -2,3%
Entre Ríos 50,7% Entre Ríos -2,5%
Chaco 50,5% Chaco -2,6%
San Juan 50,5% San Juan -2,6%
Jujuy 50,5% Jujuy -2,6%
La Rioja 50,5% La Rioja -2,6%
Chubut 50,4% Chubut -2,7%
Corrientes 50,4% Corrientes -2,7%
Misiones 50,3% Misiones -2,7%
Mendoza 50,3% Mendoza -2,7%
Tucumán 50,3% Tucumán -2,7%
S. del Estero 50,3% S. del Estero -2,8%
Río Negro 50,1% Río Negro -2,9%
Neuquén 50,1% Neuquén -2,9%
Salta 50,0% Salta -2,9%
T. del Fuego 49,9% T. del Fuego -3,0%
C.A.B.A. 48,9% C.A.B.A. -3,6%
Córdoba 46,5% Córdoba -5,2%
Santa Fe 46,3% Santa Fe -5,3%
San Luis 45,6% San Luis -5,8%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12%

*Variación % real fue calculada deflactando los montos de cada mes con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

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 Cuadro 1: Coparticipación, Leyes Especiales y Compensación de agosto de 2019.
Valores absolutos y variación % respecto a agosto de 2018.

En millones de $ Var% Interanual Nominal Var% Interanual Real

C.F.I. + L.E. + C.F.I. + L.E. + C.F.I. + L.E. +
C.F.I. + L.E. Compensación C.F.I. + L.E. C.F.I. + L.E.
Compensación Compensación Compensación
C.A.B.A. 7.681 - 7.681 48,9% 48,9% -3,6% -3,6%
Buenos Aires 29.184 3.771 32.955 50,3% 69,7% -2,8% 9,8%
Catamarca 3.607 31 3.638 50,6% 51,1% -2,6% -2,3%
Córdoba 12.112 175 12.286 46,1% 46,5% -5,5% -5,2%
Corrientes 4.961 213 5.174 50,2% 50,4% -2,8% -2,7%
Chaco 6.572 260 6.832 50,3% 50,5% -2,7% -2,6%
Chubut 2.155 50 2.205 50,1% 50,4% -2,9% -2,7%
Entre Ríos 6.466 121 6.587 50,3% 50,7% -2,7% -2,5%
Formosa 4.862 129 4.990 52,3% 52,5% -1,5% -1,3%
Jujuy 3.736 124 3.860 50,2% 50,5% -2,8% -2,6%
La Pampa 2.556 - 2.556 54,9% 54,9% 0,2% 0,2%
La Rioja 2.720 40 2.760 50,0% 50,5% -2,9% -2,6%
Mendoza 5.470 182 5.652 50,1% 50,3% -2,9% -2,7%
Misiones 4.403 239 4.642 50,3% 50,3% -2,8% -2,7%
Neuquén 2.366 67 2.433 49,8% 50,1% -3,1% -2,9%
Río Negro 3.357 63 3.420 49,7% 50,1% -3,2% -2,9%
Salta 5.033 336 5.369 50,1% 50,0% -2,9% -2,9%
San Juan 4.441 79 4.520 50,1% 50,5% -2,9% -2,6%
San Luis 3.116 - 3.116 45,6% 45,6% -5,8% -5,8%
Santa Cruz 2.154 12 2.165 50,8% 51,2% -2,4% -2,1%
Santa Fe 12.424 198 12.622 45,8% 46,3% -5,6% -5,3%
S. del Estero 5.420 210 5.630 50,1% 50,3% -2,9% -2,8%
Tucumán 6.215 256 6.471 50,1% 50,3% -2,9% -2,7%
T. del Fuego 1.664 4 1.668 49,8% 49,9% -3,1% -3,0%
Total 142.674 6.558 149.232 49,4% 53,5% -3,3% -0,7%

*Variación % real fue calculada deflactando los montos de cada mes con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
(-) La Provincia de San Luis no firmó el Consenso Fiscal. La Pampa no lo ratificó legislativamente.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

Para analizar la evolución real de la coparticipación en los últimos meses, resulta útil
dividir las provincias en tres grupos: Buenos Aires, CABA y las 22 jurisdicciones
restantes.

En el caso de Buenos Aires no se evidencian caídas de la coparticipación en términos

reales durante todo el período analizado. En el mes de agosto de 2019 se apreciaría un
incremento real del 9,8% en los envíos por coparticipación.

CABA registró su primera caída en términos reales en el mes de abril de 2018, donde
evidenció una baja real del 11,9% interanual. La razón estuvo en la mencionada
corrección (parcial) del coeficiente de distribución, seguido de la devolución de los
fondos extras que venía recibiendo desde enero de 2018 por el incumplimiento del

6
 Consenso Fiscal. Luego, en los últimos dos meses de 2018 y los primeros tres meses de
2019 evidenció caídas reales, llegando a alcanzar el 18,1% en marzo. Finalmente, en
abril experimentó un marcado crecimiento interanual, de 24,7% en términos reales,
mientras que a partir de mayo experimentó variaciones similares al resto de las
jurisdicciones. Claramente el análisis de lo ocurrido en esta jurisdicción tiene sentido
cuando se acumulan los valores, lo que se analiza en la próxima sección.

Respecto al resto de provincias, en el análisis mes a mes, cabe recordar que el año
2018 había cerrado con cuatro caídas en términos reales. El dato de diciembre reveló
una merma de 8,7% real. En el corriente año la coparticipación continuó mostrando
caídas en moneda constante, salvo en los meses de mayo y julio que se apreciaron
subas en términos reales. El último dato de agosto revelaría una caída en términos
reales de 3,2%.

Gráfico 4: Coparticipación, Leyes Especiales y Compensación. Var. % interanual real.

50%
C.A.B.A.

40% Buenos Aires

30% Resto de Provincias

20%
9,8%
10%

0% -3,2%

-3,6%
-10%

-20%

-30%
ene.-17

sep.-17

nov.-17

ene.-18

sep.-18

ene.-19
feb.-17

may.-17

feb.-18

may.-18

feb.-19

may.-19
mar.-17

jun.-17

ago.-17

mar.-18

jun.-18

ago.-18

nov.-18

mar.-19

jun.-19

ago.-19
dic.-18
oct.-17

oct.-18
abr.-17

jul.-17

dic.-17

abr.-18

jul.-18

abr.-19

jul.-19

*Variación % real fue calculada deflactando los montos de cada mes con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

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Acumulado al mes de agosto

Resulta útil analizar el comportamiento de los envíos de coparticipación a provincias

acumulados al mes de agosto de 2019. El mismo es recogido en el Gráfico 5, y puede
apreciarse que Buenos Aires encabeza el ranking de provincias con mayor crecimiento
interanual (70,4%), seguida por un grupo de provincias que vieron crecer estos
recursos por entre el 48,8% y el 53,7%, mientras que otro grupo de jurisdicciones
vieron tasas inferiores al 46%.

Como ya se mencionó en informes anteriores, existen distintos factores que explican el

crecimiento divergente de la coparticipación (recaudación, devolución de pre
coparticipación, etc.), dividiendo las jurisdicciones en distintos grupos. Por un lado, las
provincias de Córdoba, Santa Fe y San Luis, cuyo crecimiento dependió básicamente de
la evolución de la recaudación de impuestos coparticipables, puesto que al haber
recibido la devolución completa de la precoparticipación desde 2016, dicho
componente no impacta en los comportamientos interanuales. Por otro lado, un grupo
de jurisdicciones que, además de crecer por causa de los impuestos compartibles
como las tres anteriores, se vieron beneficiadas en la comparación interanual por la
devolución de tres puntos extras de precoparticipación respecto al año pasado, en el
marco de la devolución gradual del 15% de la precoparticipación que finaliza en 2020.
Finalmente, la provincia de Buenos Aires es la que registra el mayor incremento
acumulado dado que, además de los dos factores mencionados anteriormente, suma
la compensación que comenzó a recibir en enero del corriente año.

Cuando se tienen en cuenta los efectos de la inflación sobre los envíos a provincias se
observa que el acumulado al mes de agosto Buenos Aires habría registrado un
incremento de 10,4% real. En el otro extremo, la coparticipación de Córdoba, Santa Fe
y San Luis habría mermado alrededor de 6% interanual en términos reales. El resto de
las jurisdicciones habrían mostrado una caída entre el 0,5% y 3,7% real.

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 Gráfico 5: Coparticipación, Leyes Especiales y Compensación del acumulado al mes
de agosto 2019. Ranking provincial de variación % respecto al acumulado al mes de
agosto 2018.

Var % Nominal Var % Real

Buenos Aires 70,4% Buenos Aires 10,4%

La Pampa 53,7% La Pampa -0,5%
C.A.B.A. 49,8% Formosa -3,1%
Formosa 49,8% Chaco -3,1%
Chaco 49,6% C.A.B.A. -3,2%
Catamarca 49,6% Misiones -3,2%
Misiones 49,6% Salta -3,2%
Salta 49,6% Catamarca -3,2%
Tucumán 49,6% Tucumán -3,2%
Santa Cruz 49,5% S. del Estero -3,2%
S. del Estero 49,5% Santa Cruz -3,2%
Jujuy 49,5% Jujuy -3,2%
Corrientes 49,4% Corrientes -3,2%
Mendoza 49,4% Mendoza -3,2%
San Juan 49,4% San Juan -3,3%
Entre Ríos 49,3% Entre Ríos -3,3%
La Rioja 49,1% La Rioja -3,5%
Río Negro 49,0% Río Negro -3,5%
Chubut 49,0% Chubut -3,5%
Neuquén 48,9% Neuquén -3,6%
T. del Fuego 48,8% T. del Fuego -3,7%
Córdoba 45,1% Córdoba -6,1%
Santa Fe 44,9% Santa Fe -6,2%
San Luis 44,8% San Luis -6,2%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15%

*Variación % real fue calculada acumulando cada mes deflactado con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

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 Cuadro 2: Coparticipación, Leyes Especiales y Compensación del acumulado a agosto
2019. Valores absolutos y variación % respecto al acumulado a agosto 2018.

En millones de $ Var% Interanual Nominal Var% Interanual Real

C.F.I. + L.E. + C.F.I. + L.E. + C.F.I. + L.E. +
C.F.I. + L.E. Compensación C.F.I. + L.E. C.F.I. + L.E.
Compensación Compensación Compensación
C.A.B.A. 54.884 - 54.884 49,8% 49,8% -3,2% -3,2%
Buenos Aires 205.139 29.094 234.233 49,2% 70,4% -3,4% 10,4%
Catamarca 25.429 157 25.585 49,6% 49,6% -3,2% -3,2%
Córdoba 85.212 994 86.206 45,1% 45,1% -6,1% -6,1%
Corrientes 34.909 1.338 36.248 49,2% 49,4% -3,4% -3,2%
Chaco 46.284 1.627 47.910 49,4% 49,6% -3,3% -3,1%
Chubut 15.166 301 15.467 48,9% 49,0% -3,6% -3,5%
Entre Ríos 45.503 715 46.219 49,3% 49,3% -3,4% -3,3%
Formosa 33.879 786 34.665 49,7% 49,8% -3,1% -3,1%
Jujuy 26.335 769 27.104 49,3% 49,5% -3,3% -3,2%
La Pampa 18.004 - 18.004 53,7% 53,7% -0,5% -0,5%
La Rioja 19.191 224 19.416 49,1% 49,1% -3,5% -3,5%
Mendoza 38.566 1.128 39.694 49,3% 49,4% -3,3% -3,2%
Misiones 31.022 1.520 32.542 49,3% 49,6% -3,3% -3,2%
Neuquén 16.648 410 17.058 48,8% 48,9% -3,7% -3,6%
Río Negro 23.651 371 24.022 48,9% 49,0% -3,6% -3,5%
Salta 35.474 2.153 37.626 49,2% 49,6% -3,4% -3,2%
San Juan 31.306 464 31.770 49,4% 49,4% -3,3% -3,3%
San Luis 21.969 - 21.969 44,8% 44,8% -6,2% -6,2%
Santa Cruz 15.192 48 15.240 49,6% 49,5% -3,1% -3,2%
Santa Fe 87.447 1.145 88.592 44,8% 44,9% -6,2% -6,2%
S. del Estero 38.212 1.315 39.526 49,3% 49,5% -3,3% -3,2%
Tucumán 43.822 1.604 45.426 49,4% 49,6% -3,3% -3,2%
T. del Fuego 11.723 21 11.744 48,9% 48,8% -3,6% -3,7%
Total 1.004.966 46.185 1.051.151 48,5% 52,8% -3,9% -1,0%

*Variación % real fue calculada acumulando cada mes deflactado con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
(-) La Provincia de San Luis no firmó el Consenso Fiscal. La Pampa no lo ratificó legislativamente.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

En el siguiente gráfico se muestra la evolución real de la coparticipación acumulada en

los ocho meses transcurridos del año, donde es posible apreciar cómo una situación de
cierta homogeneidad trastocó en una brecha de crecimiento que se generó a partir de
enero de 2018, fecha en que entró en vigencia el Consenso Fiscal. Durante el primer
trimestre de 2019 la brecha de crecimiento continuó en todos los grupos, debido a los
factores mencionados anteriormente (compensación a la provincia de Buenos Aires y
cambio de coeficiente en CABA). Cuando se tiene en cuenta el acumulado al mes de
agosto, puede apreciarse que la brecha entre CABA y el resto de provincias (excepto
Buenos Aires) prácticamente se cerró al concluir los primeros meses del año. De ahora
en adelante es probable que CABA evolucione del mismo modo que el resto de las
provincias (excepto Buenos Aires), en cuyo caso el consenso habrá producido un

10
 efecto de nivel como el apreciado en 2018 que benefició a la jurisdicción a partir de
dicho año y no será “corregido” en este.

Gráfico 6: Coparticipación, Leyes Especiales y Compensación. Var. % interanual real

del acumulado parcial.

35% C.A.B.A. Buenos Aires Resto de Provincias Total

30%

25%

20%

15%
10,4%
10%

5%
-1,0%
0%
-3,2%
-5%
-4,0%
-10%

-15%
sep.-17

sep.-18
feb.-17

may.-17

feb.-18

may.-18

feb.-19

may.-19
nov.-17

ago.-18

nov.-18
mar.-17

jun.-17

ago.-17

mar.-18

jun.-18

mar.-19

jun.-19

ago.-19
dic.-17
ene.-17

oct.-17

ene.-18

oct.-18

ene.-19

jul.-19
abr.-17

jul.-17

abr.-18

jul.-18

dic.-18

abr.-19
*Variación % real fue calculada acumulando cada mes deflactado con el IPC Nacional de INDEC. Para
agosto se utilizó una inflación del 4%.
Fuente: IARAF en base a Dirección Nacional de Asuntos Provinciales e INDEC.

11