Ing Eco Fran 25

473 Señale la diferencia entre las alternativas del sector público y las del privado respecto de
las siguientes características:

a) Magnitud de la inversión
b) Vida del proyecto
c) Financiamiento
d) TMAR
RTA:
a) Los proyectos del sector público generalmente requieren grandes inversiones iniciales, mientras que muchos Las inversiones del sect
medianas a pequeñas.
b) Los proyectos del sector público suelen tener una vida útil prolongada (30-50 años) mientras que el sector privado Los pro
rango de 2 a 25 años.
c) Los proyectos del sector público generalmente se financian con impuestos, bonos del gobierno o usuarios. Los
privado generalmente son financiados por acciones, bonos corporativos o préstamos bancario
d) Los proyectos del sector público utilizan el término tasa de descuento, no TMAR. La tasa de descuento Por lo gen
rango de 4 a 10%, por lo que es más bajo que la mayoría de TMAR del sector privado.
474 Especifique si las siguientes características se encuentran relacionadas principalmente con proyectos del sector
privado:
a) Ganancias
b) Impuestos
c) Contra beneficios
d) Vida infinita
e) Pago de derechos
f) Bonos corporativos
RTA:
a) Privado
b) Privado
c) Publico
d) Publico
e) Publico
f) Privado
475 9.3 Clasifique cada flujo de efectivo como beneficio, pérdida o costo.
a) Ingreso anual de $500 000 generado por el turismo en un almacenamiento de agua dulce.
b) $700 000 de mantenimiento anual pagados por los contenedores de los barcos a la autoridad de un puerto.
c) Gasto de $45 millones para la construcción de un túnel en una autopista interestatal.
d) Eliminación de $1.3 millones por concepto de salarios para los residentes de un municipio, con base en el com
e) Reducción de $375 000 anuales en las reparaciones debidas a accidentes automovilísticos, gracias al mejoram
f) Pérdida de $700 000 anuales en el ingreso de los agricultores a causa de la compra de los derechos de vía de u
RTA:
a) Beneficio
b) Costo
c) Costo
d) Perdida
e) Beneficio
f) Perdida
476 Durante sus 20 años de permanencia en los negocios, Deware Construction Company siempre ha establecido sus
a precio alzado o por precios unitarios. Ahora, se le ha ofrecido la oportunidad de participar en un proyecto para
por medio de una autopista que atravesaría todo un país, con bases internacionales, específicamente en un país
compañía trabajaría como subcontratista de una corporación europea más grande y se usaría la forma BOT de c
gobierno del país africano. Describa para el presidente de Deware al menos cuatro de las diferencias significativ
utilizara la forma BOT en lugar de los modos más tradicionales de contratación.
RTA:
1. El contratista está involucrado en el diseño de la carretera; contratista no está provisto de la Planes finales a
carretera.
2. La obtención de financiamiento del proyecto puede ser una responsabilidad parcial en conjunto con La unidad
gobierno.
3. La corporación probablemente operará la carretera (peajes, mantenimiento, gestión) durante algunos años desp
de la construcción.
4. La corporación será legalmente propietaria del derecho de vía y las mejoras de la carretera hasta El tiempo con
se produce la transferencia del título.
477 Si una corporación acepta la forma BOT de hacer contratos, a) identifique dos riesgos que corre, y b) diga cuále
socio gubernamental.
RTA:
a) La cantidad de financiamiento para la construcción es demasiado baja, y la tasa de uso es demasiado baja para c
el costo de operación y el beneficio acordado.
b) Préstamos y subsidios especiales garantizados por el gobierno pueden acordarse en el m
Tiempo de contrato en caso de que estos tipos de problemas financieros surjan m
El jefe de bomberos de una ciudad mediana ha estimado que el costo inicial de una estación nueva es de $4 millo
478 costos de adecuación anual son de $300 000. También se ha identificado que los beneficios para los ciudadanos
las pérdidas de $90 000. Use una tasa de descuento de 4% por año para determinar si la estación tiene justificac
de a) la razón B/C convencional, y b) la diferencia B – C.
costo inicial 4000000 a) S/460,000.00 por año

los costos de
300000
adecuación anual
tasa de descuento 4%
BENEFICIO B/C= S/460,000.00
beneficio anual 550000
perdidas 90000 b) 160000 por año
B-C= S/0.00
479
Como parte de la rehabilitación de la zona central de una ciudad sureña de los Estados Unidos, el Departamento
Recreación planea desarrollar el espacio debajo de varios pasos elevados a fin de habilitarlos como canchas de b
boleibol, golfito y tenis. Se espera que el costo inicial sea de $150 000 por mejoras cuya vida se estima en 20 año
que el costo de mantenimiento anual sea de $12 000. El departamento espera que las instalaciones sean usadas
personas al año, con un promedio de 2 horas cada una. El valor de la recreación se ha establecido en forma cons
$0.50 por hora. Con una tasa de descuento de 3% anual, ¿cuál es la razón B/C del proyecto?
COSTO INICIAL 150000

TASA 3%
el costo de
mantenimiento 12000 22083 por año
anual
BENEFICIO
horas 2
recreacion 0.5
uso de instalaciones 24000 24000 por año
1.1
razón B/C del proyecto
480 Se requiere que la razón B/C sea de 1.3 para un proyecto nuevo de control de inundaciones a lo largo de las
riberas del río Mississippi. Si se estima el beneficio en $600 000 anuales y el costo total de mantenimiento en
$300 000 por año, ¿cuál es el costo inicial máximo permitido del proyecto? La tasa de descuento es de 7%
anual y se espera una vida del proyecto de 50 años. Resuelva el problema de dos modos: a) a mano, y b) con
una hoja de cálculo programada para efectuar análisis de sensibilidad.
capitalizar 7%. Luego determinar P para B/C = 1.3.

1.3 = 600000/(P(0.07) + 300000)
P = [(600,000/1.3) – 300,000]/0.07 = S/2,307,692
problema 9.13
descuento 7%
costo anual 300000

tasa * costo inicial
beneficio anual 600000
razon B/C 1.30
costo inicial S/2,307,692
Use la hoja de cálculo desarrollada en el Problema 9.13 b) para determinar la razón B/C, si el costo inicial fuera
481
problema 9.13 problema 9.14

descuento 7% 5%
costo anual 300000 300000

tasa * costo inicial 161500
beneficio anual 600000 600000
razon B/C 1.30 1.30
costo inicial S/2,307,692 3230000
481 La razón B/C modificada es de 1.7 para el helipuerto de un hospital que pertenece a una ciudad. Si el costo inic
los beneficios anuales de $150 000, ¿cuál es el monto de los costos de operación y mantenimiento que se usaro
aplicó una tasa de descuento de 6% anual? La vida estimada es de 30 años.
B/C 1.7 Anos Ingresos

TEA 6% 1
Vida Util 30 anos 2 150000
3 150000
VANI 2038608.15 4 150000
VANE 1199172.123 5 150000
6 150000
Pago S/ 87,118.55 7 150000
8 150000
9 150000
10 150000
11 150000
12 150000
13 150000
14 150000
15 150000
16 150000
17 150000
18 150000
19 150000
20 150000
21 150000
22 150000
23 150000
24 150000
25 150000
26 150000
27 150000
28 150000
29 150000
30 150000
482 Calcule la razón B/C para las estimaciones del siguiente flujo de efectivo, con una tasa de descuento de 6% anua
VANI 3800000 INVERSION 2200000

VANE 45000 COSTOS 300000
Vida Util
B/C 84.44444444
483 Hemisphere Corp. estudia un contrato BOT para construir y operar una presa grande con infraestructura para g
eléctrica, en una nación en vías de desarrollo del hemisferio sur. Se espera que el costo inicial de la presa sea de
operación y mantenimiento de $100 000 anuales. Los beneficios por el control de inundaciones, desarrollo agríc
se espera sean de $2.8 millones por año. Con una tasa de interés de 8% anual, ¿debiera construirse la presa con
convencional? Se supone que la presa será un activo permanente para el país.
INVERSION S/ 30,000,000.0 INGRESOS EGRESOS

COSTOS S/ 100,000.00 30000000
BENEFICIOS 2.800.000 200000 100000
Tasa 8% 200000 100000
200000 100000
200000 100000
VANE 30790377.59 200000 100000
VANI S/ 200,000.00 200000 100000
200000 100000
B/C S/ 0.01 200000 100000
200000 100000
200000 100000
200000 100000
200000 100000
200000 100000
484 9.18 El cuerpo de ingenieros del ejército estadounidense estudia la factibilidad de construir una presa pequeña
un arroyo. El costo inicial del proyecto sería de $2.2 millones, con costos de inspección y adecuación por $10 000
necesitaría una reconstrucción menor cada 15 años con un costo de $65 000. Utilice el método B/C para determi
considerando que el daño por inundación se reduciría de $90 000 del costo actual por año, a $10 000. Suponga q
que la tasa de interés es de 12% anual.
INVERSION S/ 2.200000 ANOS Ingresos

COSTOS 10000 0
Cada 15 anos 65000 1 80000
2 80000
VANI S/ 644,414.72 3 80000
VANE S/ 76,737.32 4 80000
5 80000
B/C 8.397670482 6 80000
7 80000
8 80000
9 80000
10 80000
11 80000
12 80000
13 80000
14 80000
15 80000
16 80000
17 80000
18 80000
19 80000
20 80000
21 80000
22 80000
23 80000
24 80000
25 80000
26 80000
27 80000
28 80000
29 80000
30 80000
485 La Oficina de Quejas de Estados Unidos
considera un proyecto de expansión de los
canales de riego en un área desértica. Se espera
que el costo inicial del proyecto sea de
$1.5 millones, con costos anuales de mantenimiento
de $25 000.
a) Si se planea que
el ingreso agrícola sea de $175 000 anuales,
realice un análisis B/C para determinar
si el proyecto debería llevarse a cabo, tomando
en cuenta un periodo de estudio de
20 años y una tasa de descuento de 6%
anual. b) Vuelva a trabajar con el problema
utilizando la razón B/C modificada.
van S/1,786,748.03
caue S/155,776.84
ingreso anual S/175,000.00
Costo Anual S/130,776.84
Beneficio anual S/150,000.00
parte A B/C 112%
parte b B/C 115%
486 a) Desarrolle en una hoja de cálculo, y b)

use lápiz y papel, para calcular la razón B/C
para el problema 9.20 si el canal debe dragarse
cada 3 años, con un costo de $60 000 y
existe una pérdida asociada con el proyecto
año Costo inicial Costo anual Costo Adicio Total

0 S/1,500,000.00 S/1,500,000.00
1 S/25,000.00 S/25,000.00
2 S/25,000.00 S/25,000.00
3 S/25,000.00 S/60,000.00 S/85,000.00
4 S/25,000.00 S/25,000.00
5 S/25,000.00 S/25,000.00
6 S/25,000.00 S/60,001.00 S/85,001.00
7 S/25,000.00 S/25,000.00
8 S/25,000.00 S/25,000.00
9 S/25,000.00 S/60,002.00 S/85,002.00
10 S/25,000.00 S/25,000.00
11 S/25,000.00 S/25,000.00
12 S/25,000.00 S/60,003.00 S/85,003.00
13 S/25,000.00 S/25,000.00
14 S/25,000.00 S/25,000.00
15 S/25,000.00 S/60,004.00 S/85,004.00
16 S/25,000.00 S/25,000.00
17 S/25,000.00 S/25,000.00
18 S/25,000.00 S/60,005.00 S/85,005.00
19 S/25,000.00 S/25,000.00
20 S/25,000.00 S/25,000.00
VANE S/1,990,818.22
CAUE 173568.6046
BENEFICIO A 160000
COSTO A S/173,568.60
B/C S/0.92
487 Aplique el análisis B/C incremental con una

tasa de interés de 8% anual para determinar
cuál alternativa debe seleccionarse. Utilice
un periodo de estudio de 20 años y suponga
que los costos por daños ocurrirían en el año
A B
COSTO INICIAL S/600,000.00 S/800,000.00
COSTO ANUAL S/50,000.00 S/70,000.00
COSTO DEL DAÑO S/950,000.00 S/250,000.00
TASA 8%
AÑO A B
0 S/600,000.00 S/800,000.00
1 S/50,000.00 S/70,000.00
2 S/50,000.00 S/70,000.00
3 S/50,000.00 S/70,000.00
4 S/50,000.00 S/70,000.00
5 S/50,000.00 S/70,000.00
6 S/1,000,000.00 S/320,000.00
7 S/50,000.00 S/70,000.00
8 S/50,000.00 S/70,000.00
9 S/50,000.00 S/70,000.00
10 S/50,000.00 S/70,000.00
11 S/50,000.00 S/70,000.00
12 S/50,000.00 S/70,000.00
13 S/50,000.00 S/70,000.00
14 S/50,000.00 S/70,000.00
15 S/50,000.00 S/70,000.00
16 S/50,000.00 S/70,000.00
17 S/50,000.00 S/70,000.00
18 S/50,000.00 S/70,000.00
19 S/50,000.00 S/70,000.00
20 S/50,000.00 S/70,000.00
VANE S/1,689,568.52 S/1,644,812.73
CAUE S/172,086.29 S/167,527.81
B/c 103%
488 Dos rutas se encuentran bajo consideración

para la construcción de un nuevo tramo
Dos rutas se encuentran bajo consideración
para la construcción de un nuevo tramo
de una carretera interestatal. La ruta larga
mide 25 kilómetros y tendría un costo inicial
de $21 millones. La ruta corta a través
de las montañas abarcaría 10 kilómetros con
un costo inicial de $45 millones. Los costos
de mantenimiento se estiman en $40 000
anuales en el caso de la ruta larga y de
$15 000 anuales en el caso de la ruta corta.
Además, se requerirá una reparación mayor
y repavimentación cada 10 años a un costo
de 10% del costo inicial de cada ruta. Sin
importar la ruta que se elija, se espera que el
volumen de tráfico sea de 400 000 vehículos
al año. Si se considera un gasto de operación por vehículo de
$0.35 por kilómetro y
se estima que el valor del tiempo de viaje
reducido por la ruta corta es de $900 000
anuales, determine qué ruta debería elegirse
aplicando un análisis B/C convencional.
Suponga una vida infinita para cada ruta, una
tasa de interés de 6% anual y el hecho de que
R. larga R. Corta
0 S/21,000,000.00 S/45,000,000.00 COSTO ADICIONAL
1 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00 3500000
2 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
3 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
4 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
5 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
6 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
7 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
8 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
9 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
10 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
11 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
12 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
13 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
14 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
15 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
16 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
17 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
18 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
19 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
20 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
21 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
22 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
23 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
24 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
25 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
26 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
27 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
28 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
29 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
30 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
31 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
32 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
33 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
34 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
35 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
36 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
37 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
38 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
39 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
40 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
41 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
42 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
43 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
44 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
45 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
46 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
47 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
48 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
49 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
50 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
51 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
52 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
53 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
54 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
55 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
56 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
57 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
58 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
59 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
60 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
61 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
62 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
63 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
64 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
65 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
66 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
67 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
68 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
69 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
70 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
71 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
72 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
73 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
74 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
75 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
76 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
77 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
78 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
79 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
80 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
81 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
82 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
83 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
84 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
85 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
86 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
87 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
88 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
89 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
90 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
91 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
92 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
93 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
94 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
95 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
96 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
97 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
98 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
99 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
100 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
101 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
102 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
103 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
104 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
105 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
106 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
107 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
108 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
109 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
110 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
111 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
112 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
113 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
114 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
115 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
116 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
117 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
118 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
119 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
120 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
121 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
122 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
123 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
124 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
125 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
126 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
127 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
128 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
129 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
130 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
131 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
132 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
133 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
134 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
135 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
136 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
137 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
138 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
139 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
140 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
141 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
142 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
143 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
144 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
145 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
146 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
147 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
148 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
149 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
150 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
151 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
152 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
153 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
154 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
155 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
156 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
157 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
158 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
159 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
160 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
161 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
162 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
163 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
164 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
165 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
166 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
167 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
168 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
169 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
170 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
171 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
172 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
173 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
174 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
175 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
176 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
177 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
178 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
179 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
180 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
181 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
182 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
183 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
184 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
185 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
186 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
187 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
188 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
189 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
190 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
191 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
192 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
193 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
194 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
195 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
196 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
197 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
198 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
199 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
200 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
201 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
202 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
203 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
204 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
205 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
206 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
207 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
208 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
209 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
210 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
211 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
212 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
213 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
214 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
215 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
216 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
217 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
218 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
219 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
220 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
221 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
222 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
223 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
224 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
225 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
226 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
227 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
228 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
229 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
230 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
231 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
232 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
233 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
234 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
235 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
236 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
237 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
238 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
239 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
240 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
241 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
242 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
243 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
244 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
245 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
246 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
247 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
248 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
249 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
250 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
251 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
252 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
253 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
254 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
255 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
256 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
257 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
258 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
259 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
260 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
261 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
262 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
263 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
264 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
265 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
266 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
267 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
268 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
269 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
270 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
271 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
272 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
273 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
274 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
275 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
276 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
277 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
278 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
279 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
280 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
281 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
282 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
283 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
284 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
285 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
286 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
287 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
288 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
289 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
290 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
291 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
292 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
293 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
294 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
295 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
296 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
297 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
298 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
299 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
300 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
301 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
302 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
303 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
304 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
305 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
306 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
307 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
308 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
309 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
310 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
311 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
312 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
313 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
314 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
315 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
316 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
317 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
318 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
319 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
320 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
321 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
322 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
323 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
324 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
325 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
326 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
327 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
328 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
329 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
330 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
331 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
332 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
333 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
334 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
335 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
336 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
337 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
338 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
339 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
340 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
341 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
342 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
343 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
344 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
345 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
346 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
347 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
348 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
349 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
350 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
351 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
352 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
353 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
354 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
355 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
356 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
357 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
358 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
359 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
360 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
361 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
362 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
363 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
364 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
365 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
366 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
367 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
368 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
369 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
370 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
371 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
372 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
373 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
374 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
375 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
376 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
377 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
378 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
379 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
380 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
381 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
382 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
383 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
384 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
385 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
386 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
387 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
388 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
389 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
390 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
391 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
392 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
393 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
394 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
395 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
396 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
397 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
398 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
399 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
400 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
401 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
402 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
403 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
404 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
405 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
406 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
407 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
408 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
409 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
410 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
411 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
412 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
413 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
414 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
415 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
416 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
417 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
418 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
419 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
420 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
421 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
422 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
423 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
424 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
425 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
426 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
427 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
428 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
429 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
430 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
431 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
432 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
433 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
434 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
435 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
436 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
437 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
438 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
439 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
440 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
441 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
442 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
443 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
444 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
445 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
446 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
447 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
448 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
449 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
450 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
451 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
452 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
453 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
454 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
455 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
456 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
457 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
458 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
459 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
460 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
461 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
462 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
463 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
464 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
465 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
466 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
467 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
468 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
469 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
470 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
471 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
472 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
473 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
474 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
475 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
476 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
477 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
478 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
479 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
480 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
481 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
482 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
483 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
484 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
485 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
486 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
487 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
488 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
489 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
490 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
491 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
492 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
493 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
494 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
495 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
496 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
497 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
498 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
499 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
500 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
501 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
502 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
503 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
504 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
505 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
506 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
507 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
508 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
509 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
510 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
511 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
512 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
513 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
514 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
515 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
516 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
517 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
518 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
519 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
520 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
521 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
522 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
523 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
524 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
525 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
526 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
527 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
528 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
529 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
530 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
531 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
532 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
533 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
534 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
535 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
536 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
537 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
538 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
539 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
540 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
541 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
542 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
543 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
544 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
545 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
546 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
547 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
548 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
549 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
550 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
551 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
552 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
553 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
554 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
555 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
556 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
557 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
558 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
559 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
560 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
561 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
562 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
563 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
564 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
565 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
566 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
567 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
568 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
569 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
570 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
571 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
572 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
573 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
574 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
575 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
576 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
577 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
578 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
579 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
580 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
581 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
582 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
583 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
584 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
585 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
586 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
587 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
588 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
589 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
590 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
591 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
592 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
593 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
594 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
595 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
596 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
597 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
598 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
599 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
600 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
601 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
602 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
603 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
604 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
605 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
606 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
607 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
608 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
609 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
610 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
611 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
612 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
613 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
614 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
615 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
616 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
617 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
618 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
619 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
620 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
621 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
622 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
623 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
624 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
625 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
626 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
627 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
628 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
629 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
630 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
631 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
632 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
633 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
634 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
635 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
636 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
637 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
638 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
639 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
640 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
641 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
642 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
643 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
644 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
645 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
646 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
647 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
648 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
649 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
650 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
651 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
652 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
653 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
654 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
655 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
656 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
657 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
658 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
659 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
660 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
661 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
662 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
663 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
664 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
665 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
666 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
667 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
668 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
669 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
670 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
671 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
672 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
673 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
674 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
675 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
676 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
677 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
678 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
679 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
680 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
681 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
682 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
683 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
684 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
685 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
686 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
687 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
688 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
689 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
690 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
691 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
692 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
693 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
694 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
695 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
696 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
697 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
698 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
699 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
700 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
701 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
702 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
703 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
704 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
705 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
706 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
707 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
708 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
709 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
710 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
711 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
712 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
713 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
714 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
715 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
716 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
717 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
718 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
719 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
720 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
721 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
722 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
723 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
724 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
725 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
726 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
727 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
728 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
729 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
730 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
731 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
732 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
733 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
734 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
735 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
736 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
737 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
738 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
739 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
740 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
741 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
742 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
743 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
744 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
745 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
746 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
747 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
748 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
749 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
750 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
751 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
752 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
753 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
754 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
755 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
756 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
757 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
758 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
759 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
760 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
761 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
762 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
763 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
764 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
765 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
766 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
767 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
768 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
769 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
770 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
771 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
772 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
773 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
774 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
775 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
776 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
777 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
778 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
779 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
780 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
781 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
782 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
783 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
784 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
785 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
786 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
787 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
788 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
789 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
790 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
791 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
792 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
793 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
794 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
795 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
796 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
797 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
798 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
799 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
800 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
801 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
802 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
803 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
804 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
805 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
806 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
807 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
808 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
809 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
810 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
811 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
812 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
813 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
814 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
815 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
816 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
817 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
818 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
819 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
820 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
821 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
822 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
823 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
824 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
825 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
826 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
827 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
828 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
829 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
830 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
831 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
832 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
833 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
834 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
835 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
836 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
837 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
838 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
839 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
840 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
841 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
842 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
843 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
844 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
845 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
846 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
847 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
848 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
849 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
850 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
851 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
852 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
853 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
854 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
855 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
856 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
857 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
858 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
859 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
860 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
861 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
862 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
863 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
864 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
865 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
866 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
867 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
868 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
869 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
870 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
871 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
872 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
873 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
874 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
875 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
876 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
877 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
878 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
879 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
880 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
881 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
882 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
883 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
884 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
885 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
886 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
887 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
888 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
889 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
890 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
891 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
892 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
893 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
894 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
895 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
896 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
897 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
898 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
899 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
900 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
901 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
902 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
903 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
904 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
905 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
906 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
907 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
908 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
909 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
910 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
911 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
912 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
913 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
914 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
915 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
916 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
917 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
918 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
919 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
920 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
921 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
922 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
923 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
924 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
925 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
926 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
927 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
928 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
929 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
930 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
931 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
932 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
933 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
934 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
935 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
936 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
937 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
938 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
939 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
940 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
941 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
942 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
943 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
944 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
945 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
946 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
947 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
948 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
949 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
950 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
951 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
952 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
953 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
954 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
955 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
956 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
957 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
958 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
959 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
960 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
961 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
962 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
963 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
964 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
965 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
966 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
967 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
968 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
969 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
970 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
971 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
972 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
973 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
974 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
975 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
976 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
977 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
978 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
979 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
980 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
981 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
982 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
983 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
984 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
985 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
986 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
987 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
988 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
989 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
990 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
991 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
992 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
993 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
994 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
995 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
996 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
997 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
998 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
999 S/3,540,000.00 S/1,415,000.00
1000 S/23,100,000.00 S/49,500,000.00
VAN S/104,732,954 S/129,385,180

CAUE S/6,283,977.26 S/7,763,110.77
B/c 14.322% 11.593%
880000
BENEFICIO EXTRA 750000
BENEFICIO EXTRA 0.852272727
Un ingeniero municipal y un director de desarrollo

489
económico de Búfalo evalúan dos
lugares para la construcción de una arena
deportiva de usos múltiples. En la zona del
centro, la ciudad cuenta con suficiente terreno
para la arena. No obstante, el terreno
para la construcción de un estacionamiento
tendrá un costo de $1 millón. La zona oeste
se encuentra a 30 kilómetros del centro de
la ciudad; sin embargo, el terreno será donado
por un constructor que sabe que en este
sitio la arena incrementaría varias veces el
valor del resto de sus propiedades. El terreno
de la zona del centro tendrá costos de
construcción adicionales de aproximadamente
$10 millones, como consecuencia de
las modificaciones en el trazo de la infraestructura,
las modificaciones en el trazo de la infraestructura,
el estacionamiento y las mejoras
en el drenaje. Aunque por su ubicación centralizada,
habrá mayor concurrencia a la
mayoría de los eventos realizados aquí. Esto
generará mayores ingresos a los vendedores
y comerciantes locales por $350 000
anuales. Además, el asistente promedio no
tendría que viajar tan lejos, lo cual rendirá
beneficios anuales de $400 000. Se espera
que los demás costos e ingresos sean los
mismos en cualquier sitio. Si la ciudad utiliza
una tasa de descuento de 8% anual,
490 Un país en rápida expansión económica contrató

la evaluación de la posible construcción
de un puerto nuevo para contenedores,
a fin de ampliar el actual. La costa occidental
es más profunda, por lo que el costo de
dragado sería más bajo que el de la oriental.
Asimismo, en la costa occidental se requeriría
dragar sólo cada 6 años, mientras que
en la del oriente sería necesario hacerlo cada
4 años. El dragado, cuyo costo se espera
aumente 10% cada vez, no se llevaría a cabo
en el último año de la vida comercial del
puerto. Se estima que las pérdidas varíen
entre el oeste (disminución del ingreso por
pesca) y el este (pérdidas en pesca y hotelería).
Las cuotas para las embarcaciones por
cada 20 pies STD equivalentes se espera que
sean más altas en el sitio occidental debido
a la mayor dificultad para manejar las naves
ocasionada por la presencia de corrientes
oceánicas en la zona y al mayor costo de la
mano de obra en esa región del país. Todas
las estimaciones que aparecen a continuación
se resumen en $1 000 000, excepto el
ingreso anual y la vida. Use un análisis
elaborado en hoja de cálculo y una tasa de
descuento de 4% anual para determinar si
debe construirse alguno de los puertos. No
es imprescindible que el país construya
AÑO OCCIDENTAL ORIENTAL

0 26 20
1 1.5 0.8
2 1.5 0.8
3 1.5 0.8
4 1.5 2
5 1.5 0.8
6 3.5 0.8
7 1.5 0.8
8 1.5 2.12
9 1.5 0.8
10 1.5 0.8
11 1.5 0.8
12 3.7 0.8
13 1.5 S/-7.88
14 1.5
15 1.5
16 1.5
17 1.5
18 3.92
19 1.5
20 1.5
VAN S/10.62
491 Una empresa privada de servicios públicos

evalúa dos programas de descuento para el
ahorro del agua. El programa 1, que se espera
que tenga un costo promedio de $60
por vivienda, incluiría un descuento del 75%
de los costos de compra e instalación de un
excusado de muy bajo flujo. Se planea que
con este programa se consiga una reducción
de 5% en el consumo general de agua por
vivienda durante un periodo de evaluación
de 5 años. Esto beneficiaría a la ciudadanía
con hasta $1.25 por vivienda al mes. El programa
dos incluiría el reemplazo del césped
con un material sintético, que se espera
que tenga un costo de $500 por vivienda,
aunque contribuiría a la reducción del costo
estimado de agua en $8 por vivienda
mensualmente (en promedio). Si la tasa de
descuento es de 0.5%, ¿qué programa debería
adoptar esta empresa, si acaso lo hace?
TASA 0.50%
COSTO PROMEDIO 1.159968092
BENEFICIO 1.25
B/C 1.077615849
COSTO PROMEDIO 8.506432673
BENEFICIO 6.75
492 Con objeto de proveer energía a un sitio

remoto de investigación espacial, se dispone
de alternativas solar y convencional. Los costos
asociados con cada una de ellas se muestran
a continuación. Use el método B/C para
determinar cuál debe seleccionarse, con una
tasa de descuento de 0.75% mensual, durante
determinar cuál debe seleccionarse, con una
tasa de descuento de 0.75% mensual, durante
un periodo de estudio de 6 años.
CONVENCIONAL SOLAR
COSTO INICIAL S/2,000,000.00 S/4,500,000.00
COSTO MENSUAL S/50,000.00 S/10,000.00
VALOR DE RESCATE S/0.00 S/150,000.00
N 6 AÑOS
TASA 9.38%
VAN S/2,221,772.80 S/4,368,056.90
Cuando se lleva a cabo un análisis B/C:

493
a) Los beneficios y los costos deben expresarse en términos de sus valores presentes.
b) Los beneficios y los costos deben expresarse en términos de sus valores anuales.
c) Los beneficios y los costos deben expresarse en términos de sus valores futuros.
d) Los beneficios y los costos pueden expresarse en términos de VP, VA o VF.
494 En una razón B/C convencional:

a) Los contrabeneficios y los costos de mantenimiento y operación se restan de los beneficios.
b) Los contrabeneficios se restan de los beneficios y los costos de mantenimiento y operación se suman a los cos
c) Los contrabeneficios y los costos de mantenimiento y operación se suman a los costos.
d) Los contrabeneficios se suman a los costos y los costos de mantenimiento y operación se restan de los benefic
495 En el análisis modificado B/C:

a) Las pérdidas y costos de M&O se restan de los beneficios.
b) Las pérdidas se restan de los beneficios y los costos de M&O se suman a los costos.
c) Las pérdidas y costos de M&O se suman a los costos.
d) Las pérdidas se suman a los costos y los costos de M&O se restan de los beneficios.
496 Cierta alternativa tiene los siguientes flujos de efectivo: beneficios = $60 000 anuales, pérdidas = $17 000 por añ
costos = $35 000 anuales. La razón B/C es lo más cercano a:
a) 0.92
b) 0.96
a) 0.92
b) 0.96
c) 1.23
d) 2.00
Beneficios Perdidas Costos

60000 17000 35000
497 En la evaluación de tres alternativas mutuamente excluyentes por medio del método B/C, las alternativas se or
total equivalente creciente (A, B y C, espectivamente), y se obtuvieron los siguientes resultados para las razones
1.1, 0.9 y 1.3. Sobre la base de estos resultados, usted debería:
a) Elegir A.
b) Elegir C.
c) Elegir A y C.
d) Comparar A y C desde un punto de vista incremental.
Se dan los valores del proyecto B / C. El análisis incremental es necesario para seleccionar uno alternativa. La resp
498 Se evalúan cuatro proyectos independientes, con el empleo de razones B/C, las cuales son las siguientes:
Con base en estos resultados, se debe

a) Rechazar los proyectos B y C.
b) Seleccionar únicamente el proyecto D.
c) Rechazar solamente el proyecto A
d) Comparar los proyectos B, C y D, en forma incremental
Respuesta c
499 Si dos alternativas mutuamente excluyentes tienen razones B/C de 1.5 y 1.4 para las alternativas de costo inicia
respectivamente:
a) La razón B/C sobre el incremento entre ellas es mayor que 1.4.
b) La razón B/C sobre el incremento entre ellas se encuentra entre 1.4 y 1.5.
c) La razón B/C sobre el incremento entre ellas es menor que 1.4.
Respuesta a
Escriba un párrafo corto en que explique el problema del racionamiento de capital de

500
inversión entre varios proyectos independientes unos de otros.
El procedimiento para resolver un problema de elaboración de presupuesto de capital utilizando el método de VP

1. Se debe formular todos los conjuntos mutuamente excluyentes. Cada paquete factible debe tener una inversió
límite de capital (límite b). Uno de los proyectos factibles es el proyecto de no hacer nada (NHN). El número total
límite de capital (límite b). Uno de los proyectos factibles es el proyecto de no hacer nada (NHN). El número total
la relación 2m.
2. Se debe sumar los flujos de efectivo netos FENjt para todos los proyectos en cada conjunto j y cada año
proyecto nj. Remitirse a la inversión inicial para el paquete j en el momento t=0 como FENj0.
3. Se debe calcular el valor presente VPj, para cada paquete a la TMAR.
VPJ= VP de los flujos de efectivo netos del conjunto – la inversión inicial VPj= ?1nj FENjt (P/F, i, t) – FENjo.
4. Se debe seleccionar el conjunto con el valor VPj ( numéricamente mayor).
La selección de un VPj máximo significa que este paquete genera un retorno mayor que cualquier otro paquete. S
VPj <0, ya que éste no produce un retorno de la TMAR.
501
Escriba un párrafo corto en que explique el problema del racionamiento de capital de inversión entre
varios proyectos independientes unos de otros.
son aquellos cuya elaboración, evaluación y criterios de selección (aceptación o rechazo) no tienen que ver con ningún otro
disponibilidad de recursos es posible que se adopten vatios proyectos al mismo tiempo. Por ejemplo, Suponga que una empresa e
un nuevo camión que usará para llevar mercancía a sus clientes y también renovar una máquina cortadora de madera. Puesto que
cuanto al equipo de transporte es separada de la que se tome en cuanto al reemplazo de la maquinaria, estos proyectos se consid
sí.
502
Enuncie la suposición de la reinversión sobre flujos de efectivo de proyectos, que se hace para
resolver el problema de la elaboración de presupuestos de capital
Con anterioridad, el análisis VP requirió la suposición de servicio igual entre las alternativas. Tal suposición n
racionamiento de capital, toda vez que no hay ciclo de vida de un proyecto más allá de su vida estimada. Sin emb
selección se basa en el VP sobre la vida respectiva de cada proyecto independiente. Esto significa que existe una s
reinversión, que es el siguiente:
Todos los flujos de efectivo neto positivos de un proyecto se reinvierten a la TMAR desde el momento en que se re
proyecto con vida más larga.
503
Perfect Manufacturing va a evaluar cuatro proyectos (1, 2, 3 y 4) con fines de inversión. Desarrolle todos los gru
mutuamente excluyentes con base en la siguiente restricción para seleccionarlos, desarrollada por el departam
ingeniería de producción: El proyecto 2 puede seleccionarse sólo si se elige el 3. Los proyectos 1 y 4 no deben se
juntos; en esencia se duplican
todos los posibles 16
con restricciones 11
504 Desarrolle todos los agrupamientos mutuamente excluyentes que sean aceptables para los cuatro proyectos ind
descritos a continuación, si el límite de inversión es $400 y se aplica la restricción siguiente
en la selección de proyectos: el proyecto 1 puede seleccionarse únicamente si también los proyectos 3 y 4 se elig
total agrupamientos 16
aptos para 400 134 560

23 225
24 310
34 310
505 a) Determine cuál de los siguientes proyectos independientes debería elegirse para invertir si están disponible
000 a la TMAR de 10% anual. Para realizar la selección, use el método VP para evaluar las alternativas mutua
excluyentes.
b) Si los cinco proyectos son alternativas mutuamente excluyentes, realice el análisis de valor presente y selecc
mejor alternativa.
Proyecto I. inicial Fujo efectivo Vida

A 100000 50000 8
B 125000 24000 8
C 120000 75000 8
D 220000 39000 8
E 200000 82000 8
A B C D
0 -100000 -125000 -120000 -220000
1 50000 24000 75000 39000
2 50000 24000 75000 39000
3 50000 24000 75000 39000
4 50000 24000 75000 39000
5 50000 24000 75000 39000
6 50000 24000 75000 39000
7 50000 24000 75000 39000
8 50000 24000 75000 39000
VA S/.366,746.31 S/.253,038.23 S/.520,119.46 S/.428,062.12
506 El departamento de ingeniería de General Tire tiene para este año $900 000 para no más de dos proyectos en
mejoría de capital. Con el uso de un análisis de VP basado en una hoja de cálculo y un rendimiento mínimo de 12
anual, conteste lo siguiente: a) ¿Cuáles
proyectos son aceptables de los tres descritos abajo? b) ¿Cuál es el flujo de efectivo neto
necesario requerido para seleccionar el grupo que gaste tanto como sea posible, sin violar ni el límite presupues
o la restricción de dos proyectos máximo?
A B C
0 -400000 -200000 -700000
1 120000 90000 200000
2 120000 90000 200000
3 120000 90000 200000
4 520000 120000 220000
VP S/.218,689.15 S/.92,426.98 -S/.79,819.77
507 Jesse quiere elegir exactamente dos proyectos independientes de entre cuatro. Cada proyecto tiene una inversió
inicial de $300 000 y una vida de 5 años. Se dispone de las estimaciones de FEN para los tres primeros, pero no s
preparado una estimación detallada para el cuarto. Con el empleo de una TMAR = 9% anual, determine el FEN
mínimo para el proyecto número cuatro (Z), lo cual garantiza que formará parte de la pareja que se elija.
W X Y Z
0 -30000 -30000 -30000 -30000
1 90000 50000 130000 50000
2 90000 50000 130000 50000
3 90000 50000 130000 50000
4 90000 50000 130000 50000
5 90000 50000 130000 50000
VA S/.320,068.61 S/.164,482.56 S/.475,654.66 S/.164,482.56
508 Un ingeniero de Clean Water Engineering ha establecido un límite de $80 000 para el capital de
inversión para el año próximo, destinado a proyectos que procuren la recuperación mejorada de
agua subterránea muy confinada. Seleccione entre cualquiera o todos los proyectos siguientes,
con el uso de una TMAR de 10% anual. Encuentre la solución con cálculos hechos a mano, no con
Excel
con el uso de una TMAR de 10% anual. Encuentre la solución con cálculos hechos a mano, no con
Excel
A B C
0 -250000 -300000 -550000
1 50000 90000 150000
2 50000 90000 150000
3 50000 90000 150000
4 95000 80000 250000
VA -S/.60,771.12 -S/.21,542.24 -S/.6,218.84
VF -S/.88,975.00 -S/.31,540.00 -S/.9,105.00
509 Desarrolle una hoja de cálculo de Excel para los tres proyectos del problema 12.9. Suponga que el
ingeniero desea que el proyecto C sea el único que se seleccione. Considere las opciones viables de
proyectos y b = $800 000, determine a) la inversión inicial más grande para C, y b) la TMAR más
grande que se permita para garantizar que C resulte seleccionado.
A B C C
0 -250000 -300000 -550000 -550000
1 50000 90000 150000 150000
2 50000 90000 150000 150000
3 50000 90000 150000 150000
4 95000 80000 250000 250000
VA -S/.60,771.12 -S/.21,542.24 -S/.6,218.84 S/.6,800.50
VF -S/.88,975.00 -S/.31,540.00 -S/.9,105.00 S/.9,956.62
510
a
# INICIAL VP 10%
2 S/. -300,000 S/. 35,000
5 S/. -195,000 S/. 125,000
8 S/. -400,000 S/. 110,000
2-7 S/. -400,000 S/. 97,000
RPTA PROYECTO 5 S/. 125,000
b
# INICIAL VP 10%
2 S/. -300,000 S/. 35,000
5 S/. -195,000 S/. 125,000
8 S/. -400,000 S/. 110,000
2-7 S/. -400,000 S/. 97,000
RPTA El de mayor beneficio es el proyecto 8 S/. 110,000
511
a
INIVERSION MAXIMA DE S/30,000
INICIAL VP 12%
S S/ -15,000.00 S/ 8,540.00
A S/ -25,000.00 S/ 12,325.00 MEJOR OPCIÓN
M S/ -10,000.00 S/ 3,000.00
E S/ -25,000.00 S/ 10.00
SM S/ -25,000.00 S/ 11,540.00
RPTA S/ 12,325.00
b
INIVERSION MAXIMA DE S/60,000
INICIAL VP 12%
S S/ -40,000.00 S/ 15,350.00
SA S/ -40,000.00 S/ 20,865.00
SE S/ -40,000.00 S/ 8,550.00
SH S/ -55,000.00 S/ 23,890.00
AM S/ -35,000.00 S/ 15,325.00
AE S/ -50,000.00 S/ 12,335.00
ME S/ -35,000.00 S/ 3,010.00
MH S/ -50,000.00 S/ 18,350.00
SAM S/ -50,000.00 S/ 23,865.00 MEJOR OPCIÓN
SME S/ -50,000.00 S/ 11,550.00
AME S/ -60,000.00 S/ 15,335.00
RPTA S/ 23,890.00
c
INIVERSION MAXIMA ILIMITADA
os porque al final si no es utilizado es capital muerto y no productivo
512
1 2 3 4
1 2 3 4
0 S/. -1,500,000 S/. -3,000,000 S/. -1,800,000 S/. -2,000,000
1 S/. 360,000 S/. 600,000 S/. 520,000 S/. 820,000
2 S/. 360,000 S/. 600,000 S/. 520,000 S/. 820,000
3 S/. 360,000 S/. 600,000 S/. 520,000 S/. 820,000
4 S/. 360,000 S/. 600,000 S/. 520,000 S/. 820,000
5 S/. 360,000 S/. 600,000 S/. 520,000
6 S/. 360,000 S/. 600,000
7 S/. 360,000 S/. 600,000
8 S/. 360,000 S/. 600,000
9 S/. 600,000
10 S/. 600,000
VAN S/. 115,435.74 S/. 11,261.18 S/. -56,879.35 S/. 341,082.26
RPTA MEJOR PROYECTO ES EL NUMERO 5 QUE ES EL 1-4 JUNTOS
513
12.50%
a
1 2 3 4
1 2 3 1-2
0 S/. -900,000 S/. -2,100,000 S/. -1,000,000S/. -3,000,000
1 S/. 250,000 S/. 485,000 S/. 200,000S/. 735,000
2 S/. 245,000 S/. 490,000 S/. 220,000S/. 735,000
3 S/. 240,000 S/. 495,000 S/. 242,000S/. 735,000
4 S/. 235,000 S/. 500,000 S/. 266,200S/. 735,000
5 S/. 230,000 S/. 505,000 S/. 292,820S/. 735,000
6 S/. 225,000 S/. 510,000 S/. 735,000
7 S/. 515,000 S/. 515,000
8 S/. 520,000 S/. 520,000
9 S/. 525,000 S/. 525,000
10 S/. 530,000 S/. 530,000
VAN S/. 69,690.93 S/. 683,447.72 S/. -149,749 S/. 753,138.66
b 10%
1 2 3 4
1 2 3 1-2
0 S/. -900,000 S/. -2,100,000 S/. -1,000,000 S/. -3,000,000
1 S/. 250,000 S/. 485,000 S/. 217,763 S/. 735,000
2 S/. 245,000 S/. 490,000 S/. 233,006 S/. 735,000
3 S/. 240,000 S/. 495,000 S/. 249,317 S/. 735,000
4 S/. 235,000 S/. 500,000 S/. 266,769 S/. 735,000
5 S/. 230,000 S/. 505,000 S/. 285,443 S/. 735,000
6 S/. 225,000 S/. 510,000 S/. 305,424 S/. 735,000
7 S/. 515,000 S/. 326,803 S/. 515,000
8 S/. 520,000 S/. 349,679 S/. 520,000
9 S/. 525,000 S/. 374,157 S/. 525,000
10 S/. 530,000 S/. 400,348 S/. 530,000
VAN S/. 69,690.93 S/. 683,447.72 S/. 560,857.73 S/. 753,138.66
514
PROYECTO INICIAL 1 2
1 1 S/. -5,000 S/. 1,000 S/. 1,700
2 2 S/. -8,000 S/. 500 S/. 500
3 3 S/. -9,000 S/. 5,000 S/. 5,000
4 4 S/. -10,000 S/. - S/. -
5 1-2 S/. -13,000 S/. 1,500 S/. 2,200
6 1-3 S/. -14,000 S/. 6,000 S/. 6,700
7 1-4 S/. -15,000 S/. 1,000 S/. 1,700
515 Resuelva el problema 12.15 por medio de una hoja de cálculo
MARR 12%
COMBINACIONES 1 2 3 4
PROYECTOS 1 2 3 4
0 5000 8000 9000 10000
1 1000 500 5000 0
2 1700 500 5000 0
3 2400 500 2000 0
4 3000 500 17000
5 3800 10500
PW VALOR 3019 523 874 804
Con las estimaciones de FEN del problema 12.15 para los proyectos 3 y 4, demuestre la suposición de reinvers
516
cuando se resuelve el problema de elaborar presupuestos de capital para los cuatro proyectos por medio del m
del VP (recomendación: consulte la ecuación [12.2]).
AÑOS 0 1 2 3
NCF -19000 5000 5000 2000
𝐹 𝐹 𝐹 𝐹 𝑃
𝑃𝑊 = −19000 + (5000 , 12%, 2 , 12%, 3 + 2000 , 12%, 2 + 17000 , 12%, 1 )( , 12%
𝐴 𝑃 𝑃 𝑃 𝐹
𝑃𝑊 = −19000 + (5000 2.12 1.4049 + 2000 1.2544 + 17000 1.12 )(0.5674)

𝑃𝑊 = 1676
𝑃 𝑃 𝑃
𝑃𝑊 = −19000 + 5000 , 12%, 2 + 2000 , 12%, 3 + 17000( ; 12%, 4)
𝐴 𝐹 𝐹
𝑃𝑊 = −19000 + 5000 1.6901 + 2000 0.7118 + 17000(0.6355)
𝑃𝑊 = 1677
517 Formule el modelo de programación lineal, desarrolle una hoja de cálculo y resuelva el problema de racionamie
del ejemplo 12.1, a) como está presentado.
𝑃
𝑃𝑊𝐸 = −21000 + 9500 , 15%, 9
𝐴
= −21000 + 9500 4.7716
= 24330
FORMULACION DE LA PROGRAMACION LINEAL
MAXIMIZAR = 3694𝑋1 − 1019𝑋2 + 4788𝑋3 + 6120𝑋4 + 24330𝑋5

RESTRICCIONES = 10000𝑋1 − 15000𝑋2 + 8000𝑋3 + 6000𝑋4 + 21000𝑋5 < 20000
𝑋𝐾 = 0 𝑜 1 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑘 = 1 𝑎 5
518 Para el problema 12.5, use Excel y SOLVER con la finalidad de: a) responder la pregunta del primer inciso, y b) se
proyectos si la TMAR = 12% anual y el límite de inversión se incrementa a $500 000.
TMAR 10%
PROYECTOS A B C D
AÑOS
0 S/ 100,000 S/ 125,000 S/ 120,000 S/ 220,000
1 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
2 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
3 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
4 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
5 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
6 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
7 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
8 S/ 50,000 S/ 24,000 S/ 75,000 S/ 39,000
PW VALOR CON TMAR S/ 166,746 S/ 3,038 S/ 280,119

CONTRIBUCION Z S/ 280,119
INVERSION S/ 120,000
519 Use SOLVER para encontrar el FEN mínimoque se requiere para el proyecto Z, segúnlo detalla Jesse en el
problema 12.8.
PROYECTO
W 90000
X 50000
Y 130000
Z 50000 PROYECTO 130000
520 Emplee programación lineal ,una solución basada en hoja de cálculo para
seleccionar entre los proyectos independientesde vidas desiguales del problema12.13.
PROYECTO COSTO VIDA FEN

1 -1.5 8 360000
2 -3 10 600000
3 -1.8 5 520000
4 -2 4 820000
PROYECTO 820000
521 Resuelva el problema de elaborar presupuestosde capital del problema 12.14, inciso a), por medio de un y
Excel.
PROYECTO INVERSIÓN VIDA AÑO 1

1 -0.9 6 250000
2 -2.1 10 485000
3 -1 5 200000
PROYECTO
522 Solucione la elaboración de presupuestos decapital presentado en el problema 12.15, con el uso de un modelo d
programación lineal y Excel.
PROYECTO INVERSIÓN VIDA AÑO

1 -5000 5 1
2 -8000 5 2
3 -9000 3 3
4 -10000 4 4
PROYECTO
523 Con los datos del problema 12.15 y solucionesde Excel para situaciones con límites
de presupuesto de capital que varían entre b = $5 000 y b = $25 000, desarrolle una gráfica en Excel de b versus
PROYECTO INVERSIÓN VIDA AÑO

1 -5000 5 1
2 -8000 5 2
3 -9000 3 3
4 -10000 4 4
PROYECTO
524 Los costos fijos en Harley Motors son de $1 millón por año. El producto principal tiene un precio de venta de $8.
costo variable de $4.25. Determine lo que se pide a continuación.
a) Cantidad del punto de equilibrio por año.
b) Utilidad anual si se venden 200 000 unidades y también si se vendieran 350 000. Para responder, use tanto un
gráfica de las relaciones de ingresos y costo total.
a) CF 1000000
PU 8.5 Ieq
CVU 4.25
b) (8.50*Q)-1000000-(4.25*Q)
Para 200000 unidades: (8.50*200000)-1000000-(4.25*200000)

200000 -150000
Para 350000 unidades: (8.50*350000)-1000000-(4.25*350000)

350000 487500
6000000
5375000
4950000
5000000 4525000
4100000
4000000 3675000
3250000
2825000
3000000
2400000
1975000
2000000 1550000
1125000
1000000 700000
275000
-150000
0 -575000
0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000
-1000000
525 Si se consideran relaciones de ingreso y costos totales tanto lineales como no lineales, mencione al menos una c
relaciones matemáticas para las que fácilmente pudieran existir exactamente dos puntos de equilibrio.
Ya que uno es lineal, otro parabólico y otro es dos parabólicas, podemos decir que las curvas ten
la intersección en los puntos de números reales para asegurar los 2 puntos de equilibrio.
526 Un ingeniero metalúrgico estima que la inversión de capital para recuperar metales valiosos (níquel, plata, oro
agua residual producida por una refinería de cobre requeriría $15 millones. El equipo tendría una vida útil de 1
Un ingeniero metalúrgico estima que la inversión de capital para recuperar metales valiosos (níquel, plata, oro
agua residual producida por una refinería de cobre requeriría $15 millones. El equipo tendría una vida útil de 1
de rescate. La cantidad de metales que hoy se descarga es de 12 000 libras por mes. El costo de operación mens
representado por $(4 100 000)E1.8, donde E es la eficiencia de la recuperación de metal expresada en forma de
la eficiencia mínima de recuperación requerida para que la compañía alcance el equilibrio, si el precio de venta
metales es de $250 por libra. Use una tasa de interés de 1% mensual.
1% ∗ 1 + 1% 20
12000 ∗ 𝐸 ∗ 250 = 15000000 ∗ + 4100000 ∗ 𝐸1.8
1 + 1% 20 − 1
3000000𝐸 − 4100000 ∗ 𝐸1.8 = 215.250 Prueba y error:
E=0.55: 252.227
E=0.57: 219.409
E=0.58: 202.007
E= 0.572
Para las estimaciones que siguen, calcule lo que se pide a continuación.
527 a) Cantidad de equilibrio por mes.
b) Utilidad (pérdida) por unidad con niveles de venta 10% por encima y 10% por debajo del equilibrio.
c) Grafique el costo promedio por unidad para cantidades dentro del rango de 25% debajo y 30% arriba del equ
r = $39.95 por unidad
v = $24.75 por unidad
CF = $4 000 000 por año
a) Qbe= 333333.3333 15.2
b) 10% abajo -1.688888889 por unidad
10% encima 1.381818182 por unidad
Pérdida de
Porcentaje de las ganancias por
c) cantidades de Qbe Cantidades en unidades unidad
30% 28.509 S/ 3.51

25% 27.412 S/ 3.04
20% 26.316 S/ 2.53
15% 25.219 S/ 1.98
10% 24.123 S/ 1.38
5% 23.026 S/ 0.72
0% 21.93 S/ -
-5% 20.833 S/ 0.80
-10% 19.737 S/ 1.69
-15% 18.64 S/ 2.63
-20% 17.544 S/ 3.80
-25% 16.117 S/ 5.07
528
Desarrolle una gráfica del costo promedio por unidad versus la cantidad de producción para el departamento de
es de $160 000 por año, y un costo variable de $4 por unidad; use el resultado para responder las preguntas sigu
unidad? b) Si se incrementara el costo fijo a $200 000, grafique la curva nueva en la misma gráfica y estime
CF 1600000 -S/6,400,000.00
CVU 4 -S/6,968,417.12
C PROMEDIO 6
529
Un centro de telemercadeo en India da atención a tarjetahabientes estadounidenses e ingleses y tiene una cap
centro es de $775 000, con $2 de costo variable promedio e ingresos de $3.50 por llamada. a) Calcule el porce
equilibrio. b) El administrador del centro espera dedicar el equivalente de 500 000 llamadas de la capacidad tota
incremente el costo fijo del centro a $900 000, cantidad de la que el 50% será asignada a la línea nueva de produ
el punto de equilibrio se mantenga en 500 000 llamadas, sólo para el producto nuevo. ¿Cómo se compara est
llamada?
Pdto P TMCV Ventas

A 5.5 3.5 400,000
B 3.8 1.8 500,000
900,000
CF 775000 Ventas
t 50% CV
MC
p − CVu CF
TMCV =
p UAI
Imp.
UN
530
Durante los dos últimos años, la compañía Homes-US ha experimentado un costo fijo de $850 000 por año, y un v
intensa que obliga a hacer algunos cambios financieros para conservar en su nivel actual la participación en el m
el efecto que tendría el punto de equilibrio si la diferencia entre el ingreso y el costo variable por unidad se increm
costos fijos y el ingreso por unidad permanecieran en sus actuales valores, ¿qué debería cambiar
Pdto P TMCV Ventas

A 1.25 1.15 400,000
B 1.4375 1.3225 500,000
900,000
CF 850000 Ventas
t 50% CV
MC
p − CVu CF
TMCV =
p UAI
Imp.
UN
531
(Esta es una continuación del problema 13.7.) Extienda el análisis realizado en el problema 13.7, en el que se estu
estima que los costos fijos disminuirán a $750 000 si la tasa de producción alcanza el equilibrio en 600 000 unidad
de 1 y 15% de incremento, según se evaluó con anter
Pdto P TMCV Ventas

A 1.25 1.15 400,000
B 1.4375 1.3225 500,000
900,000
CF 750000 Ventas
t 50% CV
MC
p − CVu CF
TMCV =
p UAI
Imp.
UN
532
Para bombear un líquido corrosivo es posible utilizar dos bombas. Una de ellas cuesta $800, cuenta con impul
acero inoxidable cuesta $1 900 y duraría 5 años. Después de 2 000 horas de operación sería necesaria una rec
latón, mientras que para la otra se requeriría una reparación mayor después de 8 000 horas, lo que costaría $
horas por año debe usarse la bomba más cara para que se justifique su compra? Use una tasa de interés de 10
(A/P,10%,3) 0.40211
(A/P,10%,5) 0.2638
0.15
0.0875
-322.838 = -502.3075
2872.512
S e recibieron dos propuestas para pavimentar un estacionamiento comercial. La propuesta 1 incluye banque
533 S e recibieron dos propuestas para pavimentar un estacionamiento comercial. La propuesta 1 incluye banque
Se espera que la vida de la superficie del estacionamiento construida de este modo sea de 4 años con costos a
señalamientos. La propuesta 2 ofrece pavimento de mucha mejor calidad cuya vida esperada es de 8 años. El c
pavimento, pero los señalamientos tendrían que volverse a pintar cada 2 años, lo que tendría un costo de $3 0
la vida esperada. Si la TMAR de la compañía es de 12% anual, ¿cuánto se puede gastar inicialmente en la prop
(A/P,12%,4) 0.32923 79307.5

(A/P,12%,8) 0.2013
(A/F,12%,2) 0.4717 1659
(A/F,12%,8) 0.0813 77648.5
534 Jeremy evalúa los costos operacionales de los procesos de fabricación de componentes específicos que usa un
componentes se producen en plantas ubicadas en Nueva York (NY) y Los Ángeles (LA). Los registros de los 3 úl
costo variable de $95 por unidad en el año 1, que disminuyen anualmente $3 por unidad. Los registros de LA i
por unidad, con un incremento anual de $4 por unidad. Si dicha tendencia continuara, ¿cuántas unidades deb
equilibrio? Use una tasa de interés de 10% anual.
399914
749938
x= 1.875248178
Alfred Home Construction estudia la compra de cinco contenedores de escombros y un camión de transporte p
535
obras en los sitios de construcción. Se estima que el equipo completo tenga: costo inicial de $125 000, vida de
día y un costo anual de mantenimiento de $2 000. En forma alternativa,Alfred puede obtener del municipio lo
de transporte de $125 por contenedor por sitio y un cargo adicional por contenedor de $20 por día. En un año
los desechos. La tasa mínima atractiva de rendimiento es de 12% anual. a) Si el uso esperado por año es de 75
base en este análisis económico? Determine el costo anual esperado de esta decisión.
(A/P,12%,8) 0.2013
(A/F,12%,8) 0.0813
-26756 -40 = 5625

-32381 = -860
= 37.65232558
536 La máquina A tiene un costo fijo de $40 000 por año y un costo variable de $60 por unidad. La B tiene un cost
200 unidades por mes con un costo variable total de $2 000. Si los costos totales de las dos máquinas se equi
La máquina A tiene un costo fijo de $40 000 por año y un costo variable de $60 por unidad. La B tiene un cost
200 unidades por mes con un costo variable total de $2 000. Si los costos totales de las dos máquinas se equi
es el costo fijo de la máquina B?
B € 10.00
160000
20000
FCb 140000
chos Las inversiones del sector privado pueden ser de
e el sector privado Los proyectos suelen estar en el
gobierno o usuarios. Los proyectos del sector

os o préstamos bancarios.
de descuento Por lo general, se encuentra en el

R del sector privado.
on proyectos del sector público o del sector
toridad de un puerto.
pio, con base en el comercio internacional.

cos, gracias al mejoramiento de la iluminación.
os derechos de vía de una autopista.
mpre ha establecido sus contratos con un arreglo
par en un proyecto para proporcionar transporte
ecíficamente en un país africano. Si aceptara, la
saría la forma BOT de contratación con el
diferencias significativas que son de esperar si se
to de la Planes finales antes de construir la
conjunto con La unidad de
ante algunos años después
era hasta El tiempo contratado ha terminado y
e corre, y b) diga cuáles de ellos podría reducir el
s demasiado baja para cubrir
ueden acordarse en el momento original

as financieros surjan más tarde.
ón nueva es de $4 millones. Se calcula que los

os para los ciudadanos son de $550 000 anuales y
estación tiene justificación económica, por medio
nidos, el Departamento de Parques y
arlos como canchas de basquetbol,
ida se estima en 20 años. Se proyecta
talaciones sean usadas por 24 000
ablecido en forma conservadora en
es a lo largo de las
e mantenimiento en
scuento es de 7%
a) a mano, y b) con
si el costo inicial fuera en
a ciudad. Si el costo inicial es de $1 000 000 y

enimiento que se usaron en el cálculo, si se
Egresos Flujo
1000000 -1000000
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
S/ 87,118.55 62881.45058
e descuento de 6% anual.
n infraestructura para generar energía

icial de la presa sea de $30 millones y el de
ciones, desarrollo agrícola, turismo, etcétera,
onstruirse la presa con base en la razón B/C
uir una presa pequeña para control de inundaciones en
adecuación por $10 000 anuales. Además, se
étodo B/C para determinar si debe construirse la presa,
o, a $10 000. Suponga que la presa sería permanente y
Egresos
S/ -2.200000
-10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
75000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
10000
75000
0 1500000
1 25000
2 25000
3 25000
4 25000
5 25000
6 25000
7 25000
8 25000
9 25000
10 25000
11 25000
12 25000
13 25000
14 25000
15 25000
16 25000
17 25000
18 25000
19 25000
20 25000
COSTO ADICIONAL
1400000
ción se suman a los costos.
se restan de los beneficios.
rdidas = $17 000 por año, y

C, las alternativas se ordenaron en términos del costo
ultados para las razones B/C:
uno alternativa. La respuesta es (d)
n las siguientes:
ernativas de costo inicial menor y de costo inicial mayor,
izando el método de VP es:

debe tener una inversión inicial total que no exceda el
(NHN). El número total de conjuntos se calcula usando
(NHN). El número total de conjuntos se calcula usando
y cada año t desde 1 hasta la vida esperada del
FENjo.
alquier otro paquete. Se descarta todo el conjunto con
inversión entre
n que ver con ningún otro proyecto. Si existe la

uponga que una empresa está considerando adquirir
ora de madera. Puesto que la decisión que se tome en
, estos proyectos se consideran independientes entre
ativas. Tal suposición no es válida para el

vida estimada. Sin embargo, la directriz de la
ignifica que existe una suposición implícita de
l momento en que se realizan hasta el final del
Desarrolle todos los grupos aceptables

rollada por el departamento de
ectos 1 y 4 no deben seleccionarse
los cuatro proyectos independientes
s proyectos 3 y 4 se eligen.
mas apto
ertir si están disponibles $325

las alternativas mutuamente
e valor presente y seleccione la
E
-200000
82000
82000
82000
82000
82000
82000
82000
82000
S/.637,463.95
s de dos proyectos en
ndimiento mínimo de 12%
a) ¿Cuáles
o de efectivo neto mínimo
r ni el límite presupuestal
yecto tiene una inversión

res primeros, pero no se ha
ual, determine el FEN
reja que se elija.
5 6 7
1-3 1-4 3-4
S/. -3,300,000 S/. -3,500,000 S/. -3,800,000
S/. 880,000 S/. 1,180,000 S/. 1,340,000
S/. 880,000 S/. 1,180,000 S/. 1,340,000
S/. 880,000 S/. 1,180,000 S/. 1,340,000
S/. 880,000 S/. 1,180,000 S/. 1,340,000
S/. 880,000 S/. 360,000 S/. 520,000
S/. 360,000 S/. 360,000
S/. 360,000 S/. 360,000
S/. 360,000 S/. 360,000
S/. 58,556.39 S/. 456,518.00 S/. 284,202.91
S/. 456,518.0
5
1-3
S/. -1,900,000
S/. 450,000
S/. 465,000
S/. 482,000
S/. 501,200
S/. 522,820
S/. 225,000
S/. -80,058.15
S/. 753,138.66
5
1-3
S/. -1,900,000
S/. 467,763
S/. 478,006
S/. 489,317
S/. 501,769
S/. 515,443
S/. 530,424
S/. 98,063.75
3 4 5 VAN
S/. 2,400 S/. 3,000 S/. 3,800 S/. 3,019.1
S/. 500 S/. 500 S/. 10,500 S/. -523.3
S/. 2,000 S/. 873.8
S/. - S/. 17,000 S/. 803.8
S/. 2,900 S/. 3,500 S/. 14,300 S/. 2,495.8
S/. 4,400 S/. 3,000 S/. 3,800 S/. 3,893.0
S/. 2,400 S/. 20,000 S/. 3,800 S/. 3,822.9
S/. 3,892.95
4 5 6 7
1.2 1.3 1.4 DN
13000 14000 15000 0
1500 6000 1000 0
2200 6700 1700 0
2900 4400 2400 0
3500 3000 20000 0
14300 3800 3800 0
2496 3893 3823 0
a suposición de reinversión
yectos por medio del método
4 5
17000 0
12%, 5)
roblema de racionamiento de capital
del primer inciso, y b) seleccionar los
S/ 200,000
S/ 82,000
S/ 82,000
S/ 82,000
S/ 82,000
S/ 82,000
S/ 82,000
S/ 82,000
S/ 82,000
S/ 11,938 S/ 237,464
S/ 237,464
S/ 200,000
etalla Jesse en el
a), por medio de un y
GRADIENTE
-5000
5000
10%
485000
n el uso de un modelo de
FEN
1000
1700
2400
3000
3000
ca en Excel de b versus el valor de Z.
FEN PRESUPUESTO
1000 S/.5,000
1700 S/.25,000
2400
3000
3000
n precio de venta de $8.50 por unidad y un
responder, use tanto una ecuación como una
S/ 235,294.12 unid.
Ecuación:
4.25*Q-1000000
Si Q fuera:
100000 47899523
200000 95799523
300000 143699523
400000 191599523
500000 239499523
600000 287399523
5375000
700000 335299523
4950000 800000 383199523
4525000 900000 431099523
1000000 478999523
1100000 526899523
1200000 574799523
1300000 622699523
1400000 670599523
1500000 718499523
1400000 1600000
encione al menos una combinación de

s de equilibrio.
decir que las curvas tendrían

2 puntos de equilibrio.
iosos (níquel, plata, oro, etcétera) del

ndría una vida útil de 10 años sin valor
iosos (níquel, plata, oro, etcétera) del
ndría una vida útil de 10 años sin valor
osto de operación mensual está
expresada en forma decimal. Determine
io, si el precio de venta promedio de los
> 215.25
> 215.25
< 215.25
= 57.2%
del equilibrio.
jo y 30% arriba del equilibrio.
21929.82456 unid. al mes

ra el departamento de ensamblado de aparatos domésticos de Ace-One, Inc., cuyo costo fijo
nder las preguntas siguientes: a) ¿Con qué cantidad se justifica un costo promedio de $5 por
misma gráfica y estime la cantidad que justificaría un costo promedio de $6 por unidad.
-6300000
0 0.5 1 1.5 2
-6400000
-6500000
-6600000
-6700000
-6800000
-6900000
-7000000
ingleses y tiene una capacidad para atender 1 400 000 llamadas anuales. El costo fijo del
ada. a) Calcule el porcentaje de la capacidad que debe tenerse cada año para alcanzar el
as de la capacidad total de las 1 400 000 a una línea nueva de producto. Se espera que esto
la línea nueva de producto. Determine el ingreso promedio necesario por llamada para que
¿Cómo se compara este ingreso requerido con el ingreso actual del centro de $3.50 por
mada?
Q CVU CV
72727.27273 -13.75 -1000000
131578.9474 -3.04 -400000
-1400000
900,000
-1,400,000 -155.6%
2,300,000 255.6%
775,000
1,525,000
762,500
762,500
850 000 por año, y un valor (r – v) de $1.25 por unidad. La competencia internacional es tan
la participación en el mercado. Realice un análisis gráfico por medio de Excel para estimar
ble por unidad se incrementa a una cantidad situada entre 1 y 15% de su valor actual. Si los
¿qué debería cambiar a fin de hacer que el punto de equilibrio disminuyera?
Q CVU CV
320000 -0.1875 -60000
347826.087 -0.46359375 -161250
-221250
900,000
-221,250 -24.6%
1,121,250 124.6%
850,000
271,250
135,625
135,625
a 13.7, en el que se estudió un cambio en el costo variable por unidad. El gerente financiero
ibrio en 600 000 unidades o menos. ¿Qué pasaría a los puntos de equilibrio en el rango r – v
gún se evaluó con anterioridad?
Q CVU CV
320000 -0.1875 -60000
347826.087 -0.46359375 -161250
-221250
900,000
-221,250 -24.6%
1,121,250 124.6%
750,000
371,250
185,625
185,625
$800, cuenta con impulsores de latón y se espera que dure 3 años. Otra con impulsores de
sería necesaria una reconstrucción que cuesta $300 para la bomba con impulsores de
horas, lo que costaría $700. Si el costo de operación de ambas es de $1 por hora, ¿cuántas
na tasa de interés de 10% anual
HORAS PORAÑO
uesta 1 incluye banquetas, carpeta y pavimento nuevos, con un costo inicial de $250 000.
uesta 1 incluye banquetas, carpeta y pavimento nuevos, con un costo inicial de $250 000.
de 4 años con costos anuales de $3 000 por mantenimiento y pintura para los
erada es de 8 años. El costo de mantenimiento anual sería despreciable gracias al
endría un costo de $3 000. Con la propuesta 2, las marcas no se pintarían el último año de
inicialmente en la propuesta 2, de modo que ambas se equilibren?
417.965 P
específicos que usa un sistema de seguridad doméstico inalámbrico. Los mismos

Los registros de los 3 últimos años para NY reportan un costo fijo de $400 000 por año y un
ad. Los registros de LA indican un costo fijo de $750 000 por año y un costo variable de $50
¿cuántas unidades deben producirse en el año 4 para que los dos procesos estuvieran en
camión de transporte para almacenar y transferir los desperdicios producidos por las
al de $125 000, vida de 8 años, valor de rescate de $5 000, costo de operación de $40 por
obtener del municipio los mismos servicios, según lo necesite cada obra, por un costo inicial
$20 por día. En un año promedio se estima que 45 obras necesitarán almacenamiento de
perado por año es de 75 días, ¿cuál opción —comprar o rentar— debería seleccionarse con
-900
idad. La B tiene un costo fijo desconocido, pero con el proceso en curso es posible producir
s dos máquinas se equilibran con una tasa de producción de 2 000 unidades por año, ¿cuál
idad. La B tiene un costo fijo desconocido, pero con el proceso en curso es posible producir
s dos máquinas se equilibran con una tasa de producción de 2 000 unidades por año, ¿cuál

Ing Eco Fran 25

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Ing Eco Fran 25

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

473 Señale la diferencia entre las alternativas del sector público y las del privado respecto de

las siguientes características:

costo inicial 4000000 a) S/460,000.00 por año

COSTO INICIAL 150000

capitalizar 7%. Luego determinar P para B/C = 1.3.

P = [(600,000/1.3) – 300,000]/0.07 = S/2,307,692

costo anual 300000

problema 9.13 problema 9.14

costo anual 300000 300000

B/C 1.7 Anos Ingresos

VANI 3800000 INVERSION 2200000

INVERSION S/ 30,000,000.0 INGRESOS EGRESOS

INVERSION S/ 2.200000 ANOS Ingresos

486 a) Desarrolle en una hoja de cálculo, y b)

año Costo inicial Costo anual Costo Adicio Total

487 Aplique el análisis B/C incremental con una

488 Dos rutas se encuentran bajo consideración

VAN S/104,732,954 S/129,385,180

Un ingeniero municipal y un director de desarrollo

490 Un país en rápida expansión económica contrató

AÑO OCCIDENTAL ORIENTAL

491 Una empresa privada de servicios públicos

492 Con objeto de proveer energía a un sitio

VAN S/2,221,772.80 S/4,368,056.90

Cuando se lleva a cabo un análisis B/C:

494 En una razón B/C convencional:

495 En el análisis modificado B/C:

Beneficios Perdidas Costos

Con base en estos resultados, se debe

Escriba un párrafo corto en que explique el problema del racionamiento de capital de

El procedimiento para resolver un problema de elaboración de presupuesto de capital utilizando el método de VP

todos los posibles 16

aptos para 400 134 560

Proyecto I. inicial Fujo efectivo Vida

RPTA PROYECTO 5 S/. 125,000

RPTA El de mayor beneficio es el proyecto 8 S/. 110,000

os porque al final si no es utilizado es capital muerto y no productivo

VAN S/. 115,435.74 S/. 11,261.18 S/. -56,879.35 S/. 341,082.26

RPTA MEJOR PROYECTO ES EL NUMERO 5 QUE ES EL 1-4 JUNTOS

RPTA MEJOR PROYECTO ES EL NUMERO 4 QUE ES EL 1-2 JUNTOS

RPTA MEJOR PROYECTO ES EL NUMERO 6 QUE ES EL 1-3 JUNTOS

515 Resuelva el problema 12.15 por medio de una hoja de cálculo

𝑃𝑊 = −19000 + (5000 2.12 1.4049 + 2000 1.2544 + 17000 1.12 )(0.5674)

𝑃𝑊 = −19000 + 5000 1.6901 + 2000 0.7118 + 17000(0.6355)

FORMULACION DE LA PROGRAMACION LINEAL

MAXIMIZAR = 3694𝑋1 − 1019𝑋2 + 4788𝑋3 + 6120𝑋4 + 24330𝑋5

PW VALOR CON TMAR S/ 166,746 S/ 3,038 S/ 280,119

PROYECTO COSTO VIDA FEN

PROYECTO INVERSIÓN VIDA AÑO 1

PROYECTO INVERSIÓN VIDA AÑO

PROYECTO INVERSIÓN VIDA AÑO

Para 200000 unidades: (8.50*200000)-1000000-(4.25*200000)

Para 350000 unidades: (8.50*350000)-1000000-(4.25*350000)

3000000𝐸 − 4100000 ∗ 𝐸1.8 = 215.250 Prueba y error:

a) Qbe= 333333.3333 15.2

b) 10% abajo -1.688888889 por unidad

10% encima 1.381818182 por unidad

30% 28.509 S/ 3.51

Pdto P TMCV Ventas

Pdto P TMCV Ventas

Pdto P TMCV Ventas

(A/P,12%,4) 0.32923 79307.5

-26756 -40 = 5625

Para 200000 unidades: (8.50200000)-1000000-(4.25200000)

Para 350000 unidades: (8.50350000)-1000000-(4.25350000)