FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE

ADMINISTRACIÓN

CURSO
FINANZAS II

PROYECTO INTEGRADOR
“VALOR DE LA EMPRESA SETAMI EIRL”

Autor (es):
Abázalo Muñoz, Jesús
Comeca Yomona, Keila Johanny
Mejía Cerdán, John

Docente:
Limonchi Falen, Ernesto Wesceslao

Pimentel – Perú
2019

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 ÍNDICE DE CONTENIDOS

I. INTRODUCCIÓN ................................................................................................... 3
Los Objetivos ha considerar en el presente trabajo es de: ...................................... 4
Justificación:................................................................................................................ 4
II. TRABAJOS PREVIOS ....................................................................................... 6
INTERNACIONAL .................................................................................................... 6
NACIONAL ................................................................................................................. 6
LOCAL ........................................................................................................................ 7
III. CONTENIDO ...................................................................................................... 8
1.1. CONCEPTO DE VALOR: ............................................................................. 8
1.2. DEFINICION DE EMPRESA:....................................................................... 8
1.3. EL VALOR DE LA EMPRESA: .................................................................... 9
1.3.1. DEFINICION: .............................................................................................. 9
1.3.2. Cálculo del valor de empresa ...................................................................... 9
1.3.3. Ejemplos del cálculo del valor de empresa .............................................. 11
1.3.4. Posibles problemas en el cálculo del valor de empresa ........................... 12
1.3.5. Cuándo es útil realizar una Valoración de Empresas ............................. 12
IV. CONCLUSIONES ............................................................................................. 15
V. REFERENCIAS ................................................................................................ 16
VI. ANEXOS: ........................................................................................................... 18

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 I. INTRODUCCIÓN

En la actualidad las empresas deben consideran el Valor de su empresa, porque son los
que van a definir cuales son las normativas generales del desempeño de la empresa, la
organización interna, las características competitivas, las condiciones del entorno laboral
y los intereses que tengan en común. El valor de la empresa genera un mayor rendimiento
y beneficio económico que viene de una serie de factores humanos que en conjunto
trabajan para lograr una mismas.

El portal Virtual IMF Bussines School (2018) España, en su artículo Titulado: Valores
Corporativos: que son y 10 ejemplos, nos comenta que Es polémico determinar si las
empresas tienen o no alma, pero nadie duda que las empresas tienen características que
les hace únicas e irrepetibles e, igual que las personas, no hay dos empresas idénticas.
Dentro de ello nos menciona lo siguiente:

aspectos que conforman los valores de una empresa

Para identificar estos valores corporativos hay que detectar las claves que les hace únicos.

 Elementos diferenciadores: Tecnología o atención al cliente, la presentación de

los productos.

 Aspectos vitales o importantes: La capacidad de innovar o la ubicación de los

locales en lugares estratégicos.

 Prioridades: El diseño, el bajo coste, la responsabilidad social, el cuidado del

medio ambiente o el buen clima laboral.

 Políticas y acciones estratégicas: Contar con una amplia red de oficinas si

nuestra prioridad es la proximidad.

Es vital esa identificación de los valores corporativos de la empresa porque ellos van a
marcar el resto de sus acciones, delimitando su estrategia.

la ESAN (2017) Lima, en su artículo Titulado: Valoración de Empresas, nos comenta

que la valoración de una empresa es un modelo para calcular un rango de valores entre

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los cuales se encuentra el precio de la compañía. También la podemos definir como un
instrumento de evaluación de los resultados de la empresa. Nos comenta también que:

Existen muchos modelos de valoración de empresas, los cuales son clasificables en dos
grandes grupos:

Los modelos contables: Los primeros a su vez están subdivididos en dos: los
modelos basados en el balance general y los basados en múltiplos.

Los modelos de rentabilidad futura: se subdividen en tres: valor de mercado, flujos

de caja descontados y real options.

La empresa seleccionada es Setami EIRL, RUC: 20488085493, es una empresa

comercializadora de verduras y hortalizas a empresas, la cual tiene una acogida en la
Ciudad de Chiclayo ya que sus productos los comercializa en diferentes Supermercados,
como son: Metro, Tottus Plaza Vea entre otros; está Ubicada en Av. Santa Teresita #109
- José Leonardo Ortiz, Chiclayo.

Los Objetivos a considerar en el presente trabajo es de:

- Analizar las diferentes formas de encontrar el Valor Empresarial - 2019

- Analizar y Calcular el Valor Empresarial de la Empresa Setami EIRL – 2019

Justificación:

Los motivos que llevó a realizar el presente trabajo, es porque se necesita comprender la
importancia que tiene el valor de cada empresa, ya que con ellos vamos a saber si es
importante invertir y hacer crecer su valor en la empresa y también conocer como esta
estructura en los estados financieros de la empresa que ayuden con los valores que se
necesitan para hallar el valor empresarial. Además, para así poner en práctica los temas
estudiados en nuestra vida universitaria como en lo profesional, entonces podemos decir
que es de suma importancia conocer, analizar y procesar cada dato de los estados
financieros que nos ayuda a tomar una decisión según los análisis arrojados, ya que una
toma de decisión es importante para que la empresa tenga éxito, si no tomamos una buena
decisión arriesgamos a que la empresa fracase.

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Dentro del presente trabajo encontremos conceptos claves referente al tema que es valor
Empresarial, además ejemplos importantes de cada método que utilicemos para analizar
y calcular el Value, de las cuales para este trabajo se aplicara el método de flujo de caja
para encontrar el Valor empresarial de Setami EIRL y sobre todo los Estados financieros
anexados que fueron de suma importancia para el desarrollo de lo mencionado.

Si bien es cierto en cada trabajo de investigación se tiene diferentes limitaciones, que

interfieren en el desarrollo de esta, es por ello para esta empresa se tuvo las siguientes
dificultades.

- Problemas en cuanto a la obtención de datos como los reportes de los estados

financieros y porcentajes de tasas, ya que muchas empresas consideran que son datos
sumamente delicados y privados.
- Poca información por parte de la empresa, ya que siempre mantienen en reserva todo
tipo de información.

Se concluye que se analizó y se seleccionó cada proceso de cálculo de valor empresarial,

el cual utilizando la formula con relación a los flujos de caja se pudo obtener un valor de
S/. 143,958.8682 que vale la empresa Setami EIRL

En el presente trabajo determinaremos el valor de la Empresa para saber su estado de

rendimiento y beneficios económicos que tiene la empresa a investigar. Además, toda la
información obtenida y calculada se debe a un arduo trabajo del equipo juntamente con
investigaciones que se iniciaron y sobre todo con la organización que brindo la
información necesaria para hacer posible este trabajo.

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II. TRABAJOS PREVIOS
INTERNACIONAL

Según Varela P. (2017) Chile, en su tesis titulada: “Valoración de Empresa ESSBIO

S.A.”, nos comenta que el siguiente documento corresponde a la determinación de la
valoración de la empresa ESSBIO S.A. a través del método de flujo de caja descontado.
Este método, comúnmente utilizado para evaluación de proyecto o valoración de
empresas, considera tres factores claves al momento de establecer el valor de un proyecto
o empresa: oportunidades de inversión a partir de una estimación de flujos, su distribución
a lo largo de un horizonte de tiempo acotado y el riesgo asociado a la generación de dichos
flujos.

A partir de las definiciones, datos de mercado, estimaciones económicas, tasa de

descuento para los flujos y supuestos establecidos, se logra completar un modelo de
valoración por flujos de caja descontados en a diciembre de 2016, el valor del patrimonio
económico de ESSBIO S.A. es de 303.883,55 en millones de CLP, con un precio de
acción de $11.321,40. En las conclusiones se analizarán los resultados obtenidos.

Este trabajo ha permitido establecer el valor del precio de la acción de ESSBIO S.A.
mediante una metodología de flujos de caja descontados. El precio obtenido a partir de
estos cálculos es de 11.321,40 pesos por acción.

NACIONAL
Según Pacheco M. (2009) Lima, en su tesis titulada: “El EVA y la creación de valor en
las empresas peruanas: periodo 1,999-2,003”, nos comenta que en el periodo de análisis,
como consecuencia de la aplicación de políticas empresariales propias y las situaciones
presentadas en la economía, las empresas manufactureras que cotizan en Bolsa han tenido
distinto grado de creación de valor lo que debió manifestarse en un impacto en el
crecimiento del sector productivo al que pertenecen y en el crecimiento económico del
país.

Para enmarcar el tema dentro del marco conceptual respectivo, comenzamos por definir
la creación de valor en una empresa. La creación de valor en una empresa, puede
explicarse teniendo en cuenta la teoría del valor económico agregado (EVA: Economic
Value Added) que busca determinar si el valor del patrimonio de la empresa se ha

6
incrementado. Para esto se debe conocer los estados financieros de Ganancias y Pérdidas
y el Balance General por cada año.

Se concluyó que las principales empresas productivas que cotizan en Bolsa y lograron
crear valor, hicieron crecer su patrimonio y sus activos, pero no todas lograron mejorar el
Valor de sus acciones en el mercado

LOCAL
Según Vargas M. y Menor V. (2014) Chiclayo, en su tesis titulada: “Análisis y valor
financiero de la empresa de agroquímicos corporación MISTI”, nos comenta que este
trabajo tiene como objetivo realizar un análisis financiero y la valorización de la empresa
Corporación Misti SA, dedicada a la venta de fertilizantes diversos para el sector agrícola
peruano. La metodología usada se basó en un análisis del entorno del sector agrícola, un
breve análisis interno de la empresa; la aplicación del análisis financiero horizontal y
vertical, de ratios y finalmente se te estimó un flujo de caja libre para valorizar la empresa
usando un escenario actual.

Los resultados indican que la empresa Misti tiene activos por 310 millones de soles, 177
millones en pasivos y factura anualmente 535 millones.

El valor de la empresa Misti considerando sus indicadores financieros actuales y un nivel

de crecimiento de ventas que no supere el 2% (menos de la mitad del crecimiento sectorial
que llega a 5% anual) llega a 10.60 soles por acción, siendo en total 663.4 millones de
soles.

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III. CONTENIDO

1.1. CONCEPTO DE VALOR:

Según ROSALES, Diógenes (2008) define a los valores como:

“Una cualidad especial que hace que las cosas sean estimadas en sentido
positivo o negativo”. Si nos referimos al valor de un producto o un bien
material, el valor es según como lo aprecie cada quien, pero si nos
referimos a un acto de bien o norma social, este valor será estimado para
algunos positivos y para otros negativos. Todo depende del enfoque que le
da la persona. (p.56)” (Citado por Analuisa M. y Guanoluisa de la C.)

1.2. DEFINICION DE EMPRESA:

Según Chiavenato, la empresa

"Es una organización social que utiliza una gran variedad de recursos para
alcanzar determinados objetivos" (Chiavenato). Explicando este concepto,
el autor menciona que la empresa "es una organización social por ser una
asociación de personas para la explotación de un negocio y que tiene por
fin un determinado objetivo, que puede ser el lucro o la atención de una
necesidad social”. (Citado por Thompson I.)

“Es la actividad donde involucra la planeación, organización, dirección y control

de recursos de mano de obra, de producción, finanzas, ventas, etcétera,
enfocando los esfuerzos, en la mayoría de casos, a la obtención de lucro” (Ibarra
V. pág. 23).

Según Zoilo Pallares, Diego Romero y Manuel Herrera, la empresa se la puede

considerar como "un sistema dentro del cual una persona o grupo de personas
desarrollan un conjunto de actividades encaminadas a la producción y/o
distribución de bienes y/o servicios, enmarcados en un objeto social
determinado". (Citado por Thompson I.)

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1.3. EL VALOR DE LA EMPRESA:

1.3.1. DEFINICION:

El Valor de Empresa es un cálculo económico que refleja el valor de

mercado de un negocio entero. Es el resultado de la suma del importe de
sus acreedores y sus fondos propios. El Valor de Empresa es una métrica
fundamental usada en la valoración de negocios, en modelos financieros,
contabilidad, análisis de carteras, etcétera. (Página Web
Wikipedia.org,2015)

Los valores empresariales son elementos intrínsecos de la cultura

empresarial, propios, personales y únicos de cada una. Éstos se definen en
función de sus características competitivas, las condiciones que marca
el entorno donde convive, la competencia que posee y el comportamiento
de su público objetivo. Se trata de aquellos conceptos, costumbres,
actitudes, comportamientos o pensamientos que
la empresa interpreta como principios conductuales.

Las empresas apuestan por diferentes tipos de valores, en función de lo

que buscan: un mayor nivel tecnológico, de innovación, de diseño, de
servicio, de calidad, etc. (Torreblanca, 2015)

El valor de empresa es una de las métricas más utilizadas en la valoración

financiera en general y en el value investing en particular. En este artículo
veremos la definición de valor de empresa, su cálculo con un ejemplo y
soluciones a posibles problemas y finalmente analizaremos el caso
concreto del valor de empresa negativo. (Lodeiro A., 2013).

1.3.2. Cálculo del valor de empresa

El valor de empresa se calcula de partiendo de la capitalización bursátil, al

que debemos sumar y restar los siguientes valores. La fórmula es la
siguiente:

Valor de empresa = Capitalización bursátil + Valor de mercado de sus

deudas – Dinero en caja y equivalentes

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La fórmula puede complicarse en algunos casos, como por ejemplo en el
caso de que la empresa cuente con deudas fuera de balance, aunque no es
lo común, por lo que a efectos prácticos nos sirve esta fórmula simplificada
para la inmensa mayoría de los casos. (Lodeiro A., 2013).

Este valor de la empresa se puede calcular de dos maneras:

a) Calculando el valor de los flujos de caja futuros

b) Desde el punto de vista contable.

a) Valor de empresa según los flujos de caja futuros

El valor de una empresa se puede calcular como el valor actual de todos

sus flujos de caja futuros (Free Cash Flows -FCF en inglés), descontados
a una tasa de descuento que es la media ponderada de los
riesgos/rentabilidades que exigen los inversores. Esta tasa es el WACC (en
inglés Weitghted Average Capital Cost) o coste promedio ponderado del
capital (CPPC), es la tasa de descuento que se utiliza para descontar los
flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto de inversión

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 b) Valor de empresa desde el punto de vista contable

En este caso, desde el punto de vista contable, el valor de mercado de

los recursos que financian con coste a los activos será el valor de la
empresa. Su fórmula de cálculo es la siguiente:

El valor de mercado de los fondos propios (FP) es conocido

como capitalización bursátil. Se calcula como el valor total de la
compañía en bolsa:

Capitalización bursátil = Nº acciones x Precio de mercado de una acción.

1.3.3. Ejemplos del cálculo del valor de empresa

Una empresa tiene una capitalización bursátil de 300 millones de euros. Esta
empresa también tiene deudas por valor de 150 millones de euros y dinero en caja
con un importe de 50 millones. El cálculo del valor de empresa es simple:

Valor de empresa= 300 millones + 150 millones – 50 millones = 400 millones de

euros.

cuanto mayor es la deuda de una empresa,

mayor es el valor de empresa, y cuanto mayor es
su dinero en caja, menor es el valor de empresa.

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1.3.4. Posibles problemas en el cálculo del valor de empresa

El principal problema para el cálculo del valor de empresa viene del hecho
de que no es posible conocer el valor de mercado de las deudas de una
compañía, ya que son deudas privadas que no se encuentran en mercados
cotizados. En estos casos, lo más habitual es utilizar el valor contable de
la deuda como una buena aproximación a su valor real.

Otro problema puede ser que existan deudas no reflejadas en el

balance. En este caso debemos analizar la memoria, donde deben venir
reflejadas este tipo de deudas que la empresa debe afrontar en el futuro.
(Lodeiro A., 2013).

1.3.5. Cuándo es útil realizar una Valoración de Empresas

Una valoración de empresas puede realizarse en múltiples ocasiones,

principalmente cuando existen cambios en el accionariado. También es
conveniente que de forma periódica se realice una valoración de la
compañía para analizar la evolución del valor real de su empresa. No
obstante, existen otros casos en los que puede ser útil:

- Venta de la empresa
- Fusión de la compañía
- Entrada de un socio en el capital
- Disputas entre socios
- Reestructuración del accionariado de los socios de la compañía
- Ampliaciones o reducciones de capital
- Creación de una nueva línea de negocio
- Análisis del patrimonio de uno de los socios
- Compra de otras empresas
- Transmisiones patrimoniales

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De la recopilación obtenida, nos ayudara a saber el valor actual de la
empresa Setami EIRL:

Se hallará el WACC, para ello se debe hablar los siguientes datos referentes
a la inversión con sus valores:

 D: Deuda financiera = 134,385.00

 E: Capital aportado por los accionistas = 0
 Kd: Coste de la deuda financiera =?
 T: El impuesto pagado sobre las ganancias = 30%
 Ke: Rentabilidad exigida por los accionistas (sería como los intereses
exigidos por los accionistas, aunque no se cobren intereses) = 0

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Primero Hablamos Hallaremos el Kd:

Donde:

i= La tasa de interés aplicada por la financiación obtenida (kd)

t= Tipo de gravamen impositivo.

Kd= 12.5% (1 - 30%)

Kd = 0.125 (1 – 0.30) = 0.0875= 8.75%

Entonces realizamos la siguiente operación:

Kd * D (1-T) + Ke * E = 0.0875* 134,385.00 (1-0.30) +0*0

= 8231.08125

Luego realizamos la siguiente operación:

E + D = 0+134,385.00=134,385.00

Una vez tengas ambos resultados dividimos y obtendremos el WACC:

WACC = (Kd * D (1-T) + Ke * E) / (E+D) = 8231.08125 / 134,385.00

WACC = 0.06125

La tasa de descuento WACC es del 6.12%

79,104.03 77,811.50
𝑬𝑽 = +
(1 + 0.0596) (1 + 0.0596)2

𝑬𝑽 = 143,958.8682

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 IV. CONCLUSIONES

Se analizó diferentes formas de Calcular el Valor empresarial en cual se optó por el

que utiliza los flujos de caja de la Empresa.

Se analizó los diferentes datos requeridos de los estados financieros y con ayuda de
información adicional se logró calcular el Valor empresarial de Setami EIRL, el cual
utilizando la formula con relación a los flujos de caja se pudo obtener un valor de S/.
143,958.8682 que vale la empresa Setami EIRL

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 V. REFERENCIAS

Analuisa M. y Guanoluisa de la C. Valor Empresarial. Extraído de :

https://www.coursehero.com/file/p12quc13/6-Di%C3%B3genes-
Rosales-El-valor-es-una-cualidad-especial-que-hacen-que-las-cosas/

Esan (2017), Valoración de empresas. Extraído de: https://www.esan.edu.pe/apuntes-

empresariales/2017/03/valoracion-de-empresas/

Loidero Amado, Francisco Javier (2013). Valor de empresa: Definición, cálculo y

ejemplo. Extraído de: https://www.academiadeinversion.com/valor-de-
empresa-definicion-calculo-ejemplo/

Página Web Wikipedia.org (2015). Valor de Empresa. Extraído de:

https://es.wikipedia.org/wiki/Valor_de_empresa

Portal Virtual IMF Bussines School (2018) España, en su artículo Titulado: Valores
Corporativos: que son y 10ejemplos. Extraído de: https://blogs.imf-
formacion.com/blog/mba/valores-corporativos/

Raimundo Renaun Pacheco Mexzon (2009), tesis titulada: El EVA y la creación de valor
en las empresas peruanas: periodo 1,999-2,003, de la universidad Nacional
Mayor de San Marcos. Extraído de:
http://cybertesis.unmsm.edu.pe/bitstream/handle/cybertesis/555/Pacheco
_mr.pdf?sequence=1&isAllowed=y

Thompson Ivan (2007). Concepto de Empresa, Conozca cuál es el Concepto de

Empresa y el cómo aplicarlo en una empresa u organización. Extraído
de: https://www.promonegocios.net/empresa/concepto-empresa.html

Torreblanca Francisco (2015), Qué son los valores empresariales y su papel en el

marketing. Extraído de: https://franciscotorreblanca.es/que-son-los-
valores-empresariales/

16
Valera Pinedo Ingrid (2017), Tesis Titulado: VALORACIÓN DE EMPRESA ESSBIO
S.A. Mediante Método de Flujo de Caja Descontado, de la universidad de
Chile. Extraído de:
http://repositorio.uchile.cl/bitstream/handle/2250/150120/Varela%20Pine
da%20Ingrid.pdf?sequence=1&isAllowed=y

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 VI. ANEXOS:

SETAMI E.I.R.L.
RUC 20488085493
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017

EJERCICIO EJERCICIO
2017 2017

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Ca ja y Ba ncos 135,542.88 Tri butos por Pa ga r 6,398.85
Cuenta s por Cobra r Comerci a l es 50,004.20 Remunera ci ones por Pa ga r 2,055.56
Cuenta s por Cobra r Terceros 71,390.80 Cuenta s por Pa ga r Comerci a l es 39,704.27
Tri butos por Pa ga r 9,661.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE 48,158.68
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 266,598.88
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE Obl i ga ci ones Fi na nci era s La rgo Pl a zo 133,664.14
Inmuebl es , Ma qui na ri a y Equi po 219,599.15
Depreci a ci ón Acumul a da -64,289.09 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 133,664.14
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 155,310.06

TOTAL PASIVO 181,822.82

PATRIMONIO NETO
Ca pi ta l 46,500.00
Res ul ta dos Acumul a dos 106,860.46
RESULTADO DEL EJERCICIO 86,725.66
TOTAL PATRIMONIO NETO 240,086.12

TOTAL ACTIVO 421,908.94 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 421,908.94

18
 SETAMI E.I.R.L.
RUC 20488085493
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2017

DESCRIPCIÓN EJERCICIO
2017

Ventas Netas (ingresos operacionales) 2,903,047.84

Otros Ingresos Operacionales
Total de Ingresos Brutos 2,903,047.84

Costo de ventas -2,341,024.47

Utilidad Bruta 562,023.37

Gastos Operacionales
Gastos Operativos
Gastos de Administración -411,565.70
Utilidad Operativa 150,457.67

Otros Ingresos (gastos)

Ingresos Financieros 42.57
Gastos Financieros -28,570.09
Otros Ingresos
Otros Gastos
Resultados por Exposición a la Inflación

Resultados antes de Participaciones, 121,930.15

Impuesto a la Renta y Partidas Extraordinarias
Participaciones
Impuesto a la Renta -34,140.00

Resultados antes de Partidas Extraordinarias 87,790.15

Ingresos Extraordinarios
Gastos Extraordinarios -1,064.49

Resultado Antes de Interés Minoritario 86,725.66

Interés Minoritario

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 86,725.66

Dividendos de Acciones Preferentes

Utilidad (pérdida) Neta atribuible a los Accionistas
Utilidad (pérdida) Básica por Acción Común
Utilidad (pérdida) Básica por Acción de Inversión
Utilidad (pérdida) Diluida por Acción Común
Utilidad (pérdida) Diluida por Acción de Inversión

(1) Se podrá hacer uso del formato aprobado por la CONASEV, en tanto se cumpla con registrar la
información mínima requerida para este Formato.
19
 SETAMI E.I.R.L.
RUC 20488085493
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018

EJERCICIO EJERCICIO
2018 2018

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE

Caja y Bancos 266,080.06 Tributos por Pagar 11,100.90
Cuentas por Cobrar Comerciales 117,256.01 Remuneraciones por Pagar 2,204.99
Cuentas por Cobrar Terceros 100,000.00 Cuentas por Pagar Comerciales 126,546.49
Servicios y Otros Contratados por Anticipado 381.35 Cuentas por Pagar Divers as 30,000.00
Tributos por Pagar 21,349.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 505,066.42 TOTAL PASIVO CORRIENTE 169,852.38

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Inmuebles , Maquinaria y Equipo 444,911.86 Obligaciones Financieras Largo Plazo 381,702.53
Depreciación Acumulada -135,747.68
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 309,164.18 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 381,702.53

TOTAL PASIVO 551,554.91

PATRIMONIO NETO
Capital 46,500.00
Res ultados Acumulados 193,586.12
RESULTADO DEL EJERCICIO 22,589.57
TOTAL PATRIMONIO NETO 262,675.69

TOTAL ACTIVO 814,230.60 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 814,230.60

20
 SETAMI E.I.R.L.
RUC 20488085493
ESTADO DE RESULTADOS AL 31 DE DICIEMBRE 2018

DESCRIPCIÓN EJERCICIO
2018

Ventas Netas (i ngres os opera ci ona l es ) 3,418,623.69

Otros Ingres os Opera ci ona l es
Total de Ingresos Brutos 3,418,623.69

Cos to de ventas -2,656,187.83

Utilidad Bruta 762,435.86

Gastos Operacionales
Ga s tos Opera tivos
Ga s tos de Admi ni s tra ci ón -595,831.63
Utilidad Operativa 166,604.23

Otros Ingresos (gastos)

Ingres os Fi na nci eros 1,333.55
Ga s tos Fi na nci eros -61,036.88
Otros Ingres os
Otros Ga s tos
Res ul tados por Expos i ci ón a l a Infl a ci ón

Resultados antes de Participaciones, 106,900.90

Impuesto a la Renta y Partidas Extraordinarias
Pa rtici pa ci ones
Impues to a l a Renta -29,932.00

Resultados antes de Partidas Extraordinarias 76,968.90

Ingres os Extra ordi na ri os
Ga s tos Extra ordi na ri os -54,379.33

Resultado Antes de Interés Minoritario 22,589.57

Interés Mi nori tari o

Utilidad (Pérdida) Neta del Ejercicio 22,589.57

Di vi dendos de Acci ones Preferentes

Utilidad (pérdida) Neta atribuible a los Accionistas
Utilidad (pérdida) Básica por Acción Común
Utilidad (pérdida) Básica por Acción de Inversión
Utilidad (pérdida) Diluida por Acción Común
Utilidad (pérdida) Diluida por Acción de Inversión

(1) Se podrá ha cer us o del forma to a proba do por l a CONASEV, en tanto s e cumpl a con regi s tra r l a
i nforma ci ón míni ma requeri da pa ra es te Forma to.

21
 SETAMI E.I .R.L.
RUC 20488085493
ESTADO DE FLUJO DE EEFECTI VO AL 31 DE DI CI EMBRE 2018

ACTIVIDADES 31.12.2017 31.12.2018

Actividades de Operación
Cobra nza de ve nta de bi e ne s o s e rvi ci os e i ngre s os ope ra ci ona l e s 2,899,222.87 3,351,371.88
Cobra nza de re ga l ía s , honora ri os , comi s i one s y otros
Cobra nza de i nte re s e s y di vi de ndos re ci bi dos
Otros cobros de e fe cti vo re l a ti vos a l a a cti vi da d -71,348.23 -27,275.65
Me nos :
Pa go a Prove e dore s de Bi e ne s y Se rvi ci os -2,526,012.74 -2,942,066.89
Pa go de re mune ra ci one s y be ne fi ci os s oci a l e s -147,771.92 -192,208.85
Pa go de tri butos -46,415.86 -50,972.11
Pa go de i nte re s e s y re ndi mi e ntos -28,570.09 -61,036.88
Otros pa gos de e fe cti vo re l a ti vos a l a a cti vi da d

Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Operación 79,104.03 77,811.50

Actividades de Inversión
Cobra nza de ve nta de va l ore s e i nve rs i one s pe rma ne nte s
Cobra nza de ve nta de i nmue bl e s , ma qui na ri a y e qui po
Cobra nza de ve nta de a cti vos i nta ngi bl e s
Otros cobros de e fe cti vo re l a ti vos a l a a cti vi da d
Me nos :
Pa gos por compra de va l ore s e i nve rs i one s pe rma ne nte s
Pa gos por compra de i nmue bl e s , ma qui na ri a y e qui po -98,286.42 -225,312.71
Pa gos por compra de a cti vos i nta ngi bl e s
Otros pa gos de e fe cti vo re l a ti vos a l a a cti vi da d - 30,000.00

Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Inversión -98,286.42 -195,312.71

Actividades de Financiamiento
Cobra nza de e mi s i ón de a cci one s o nue vos a porte s
Cobra nza de re curs os obte ni dos por e mi s i ón de va l ore s u otra s obl i ga ci one s de l a rgo pl a zo 37,901.34 248,038.39
Otros cobros de e fe cti vo re l a ti vos a l a a cti vi da d - -
Me nos :
Pa gos de a morti za ci ón o ca nce l a ci ón de va l ore s u otra s obl i ga ci one s de l a rgo pl a zo - -
Pa go de di vi de ndos y otra s di s tri buci one s
Otros pa gos de e fe cti vo re l a ti vos a l a a cti vi da d

Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de Actividades de Financiamiento 37,901.34 248,038.39
Aumento (Disminución) Neto de efectivo y Equivalente de Efectivo 18,718.95 130,537.18
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio 116,823.93 135,542.88

Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio 135,542.88 266,080.06

Conciliación del Resultado Neto con el Efectivo y Equivalente de Efectivo proveniente de las Actividades de Operación
Uti l i da d (Pé rdi da ) ne ta de l Eje rci ci o 120,865.66 52,521.57
Má s :
Ajus te s a l a Uti l i da d (Pé rdi da ) de l Eje rci ci o
De pre ci a ci ón y a morti za ci ón de l pe ríodo 32,713.29 71,458.59
Provi s i ón Be ne fi ci os Soci a l e s -990.27 149.43
Provi s i one s Di ve rs a s
Pé rdi da e n ve nta de i nmue bl e s , ma qui na ri a y Equi po
Pé rdi da e n ve nta de va l ore s e i nve rs i one s pe rma ne nte s
Pé rdi da por a cti vos mone ta ri os no corri e nte s
Otros
Me nos :
Ajus te s a l a Uti l i da d (Pé rdi da ) de l Eje rci ci o
Uti l i da d e n ve nta de i nmue bl e s , ma qui na ri a y e qui po
Uti l i da d e n ve nta de va l ore s e i nve rs i one s pe rma ne nte s
Ga na nci a por pa s i vos mone ta ri os no corri e nte s
Ca rgos y Abonos por ca mbi os ne tos e n e l Acti vo y Pa s i vo
(Aume nto) Di s mi nuci ón de Cue nta s por Cobra r Come rci a l e s -3,824.97 -67,251.81
(Aume nto) Di s mi nuci ón de Cue nta s por Cobra r Vi ncul a da s
(Aume nto) Di s mi nuci ón de Otra s Cue nta s por Cobra r -71,390.80 -28,609.20
(Aume nto) Di s mi nuci ón e n Exi s te nci a s - -
(Aume nto) Di s mi nuci ón e n Ga s tos Pa ga dos por Anti ci pa do -37,307.91 -42,001.35
Aume nto (Di s mi nuci ón) de Cue nta s por Pa ga r Come rci a l e s 37,189.69 86,842.22
Aume nto (Di s mi nuci ón) de Cue nta s por Pa ga r Vi ncul a da s
Aume nto (Di s mi nuci ón) de Otra s Cue nta s por Pa ga r 1,849.34 4,702.05

Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Provenientes de la Actividad de Operación 79,104.03 77,811.50

(1) Se podrá hacer uso del formato aprobado por la CONASEV, en tanto se cumpla con registrar la información mínima requerida para este Formato.

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