Apunte U1

AEA 505
M acro eco nom ía

Facultad de Econom ía y Adm inistr ación
Apunte de Clases Unidad 1
Introducción a la Macroeconomía
Álvaro de la Barra C.
2006
I. Intro du cció n a la Macr oeco nom ía
M acroeconomía
La macroeconomía se centra en el comportamiento global del sistema
económico reflejado en un número reducido de variables, como la producción o
producto total de una economía, el empleo, la inversión, el consumo, el nivel general
de precios.
La macroeconomía se ocupa de la conducta de la economía en su conjunto: de
las expansiones y las recesiones, de la producción de bienes y servicios de la economía
y de su crecimiento, de las tasas de inflación y de desempleo, de la balanza de pagos y
de los tipos de cambio. Se ocupa tanto del crecimiento económico a largo plazo como
de las fluctuaciones a corto plazo que constituyen el ciclo económico.
Además, se centra la atención en la conducta de la economía y en las medidas
económicas que afectan al consumo y a la inversión, a la moneda nacional y a la
balanza comercial, a los determinantes de las variaciones de los salarios y de los
precios, a la política monetaria y fiscal, a la cantidad de dinero, al presupuesto del
Estado, a los tipos de interés y a la deuda nacional.
En suma, la macroeconomía se ocupa de las principales cuestiones y problemas
económicos actuales. Para comprender estas cuestiones, tenemos que reducir los
complejos detalles de la economía a unos elementos esenciales que resulten
manejables. Estos elementos esenciales se encuentran en las relaciones entre los
mercados de bienes, de trabajo y de activos de la economía y en las relaciones entre
las economías nacionales cuyos residentes comercian entre sí.
Al ocuparnos de los elementos esenciales, vamos más allá de los detalles de la
conducta de cada unidad económica, como las economías domésticas y las empresas,
y de la determinación de los precios en cada mercado, de los cuales se ocupa la
microeconomía. En macroeconomía, estudiamos el mercado de bienes –como los de
productos agrícolas y servicios médicos como si fueran un único mercado. Asimismo,
nos ocupamos del mercado de trabajo en su conjunto, haciendo abstracción de las
diferencias que existen, por ejemplo, entre el mercado de trabajo no calificado y el de
AEA 505 Macroeconomía | © 2006 Universidad de las Américas 2
médicos. Nos ocupamos de los mercados de activos en su conjunto, haciendo
abstracción de las diferencias que existen entre las acciones de IBM y los cuadros
Rembrandt. La abstracción tiene la ventaja de que nos permite comprender mejor las
interdependencias fundamentales de los mercados de bienes, de trabajo y de activos.
Dejando de lado los detalles de los miles de mercados, podemos centrar la atención
más claramente en estos mercados claves. El coste reside en que a veces son
importantes los detalles omitidos.
La diferencia entre la microeconomía y la macroeconomía es principalmente una
cuestión de énfasis y de exposición. Cuando se estudia la determinación de los precios
en un único sector, a los microeconomistas les resulta útil suponer que los precios de
los demás están dados. En macroeconomía, disciplina en la que estudiamos el nivel
medio de precios, casi siempre es razonable dejar de lado el hecho de que los precios
relativos de los bienes de los diferentes sectores experimentan variaciones. En
microeconomía, resulta útil suponer que la renta total de todos los consumidores está
dada y preguntarse entonces cómo reparten su gasto de esa renta entre los distintos
bienes. En macroeconomía, por el contrario, el nivel agregado de renta o de gastos es
una de las variables claves que hay que estudiar.
En macroeconomía, el programa de investigación contiene tres temas

fundamentales.
Los objetivos fundamentales de la macroeconomía suelen ser: la inflación, el
desempleo y el crecimiento.
La inflación
La macroeconomía se ocupa de las causas y de los costos para la sociedad del
crecimiento del nivel general de precios, esto es la inflación, así como de las posibles
soluciones y de las consecuencias de las políticas a tomar.
El desempleo
La macroeconomía se ocupa de por qué el mercado de trabajo a veces presenta
unos porcentajes muy elevados de desempleo y estudia las posibles medidas a tomar
para tratar de reducirlo ya que, además de los costos personales sobre los individuos
afectados, el desempleo supone un despilfarro de recursos.
El crecimiento
La macroeconomía estudia las causas del crecimiento de la producción. Cuando
una economía experimenta un crecimiento notable, se crean muchos puestos de
trabajo y el bienestar general de los individuos crece. Lo contrario ocurre cuando la
economía no crece de forma suficiente, o, incluso, decrece.
Junto a los tres grandes objetivos señalados, las autoridades económicas

también analizan y prestan una especial atención las causas de los saldos de las
cuentas públicas y exteriores y las posibles estrategias a seguir de: Presupuesto
público, esto es la diferencia entre el gasto público y los ingresos públicos. La Balanza
Comercial, es decir, la diferencia entre las exportaciones realizadas al resto del mundo
y las importaciones procedentes del resto del mundo.
¿Cómo explicar los períodos de elevado y persistente desempleo?
Por ejemplo, en la década de 1930 el desempleo fue superior al 20% durante
varios años y en el período posterior a la Segunda Guerra Mundial también se han
registrado elevadas tasas de desempleo en varias ocasiones. En Estados Unidos, el
desempleo alcanzó el 10,8% en 1982 y descendió a un 6% solamente a finales de los
años ochenta. En 19911992 era de nuevo superior al 7%. El desempleo alcanzó cifras
de dos dígitos en varias economías europeas, incluidas las del Reino Unido y Francia,
durante una gran parte de la década de 1980 y de nuevo en 19921993.
La cuestión fundamental en torno a la cual giran las investigaciones
macroeconómicas es el persistente desempleo. Existen numerosas teorías sobre las
causas por las que es posible un elevado y persistente desempleo también plantea
cuestiones relacionadas con la política económica. Algunos economistas: el Estado ha
de crear unos programas adecuados de seguro de desempleo, pero no deben tomar
medidas especiales, como reducir los impuestos, para hacer frente al problema de
paro. Esta idea tal vez parezca extraordinaria a quienes estudian por primera vez
economía e incluso a quienes llevan toda su vida dedicados a ella. Otros economistas
sostienen que los gobiernos deben adoptar una política fiscal activa, por ejemplo,
reducir los impuestos y/o aumentar el gasto público cuando el desempleo es alto con el
fin de aumentar la demanda y, por lo tanto, los puestos de trabajo. ¿Quién tiene
razón?
¿Cómo explicar la inflación?
¿Por qué subieron los precios en Estados Unidos más de un 10% en 1979 y
1980 y menos de un 4% en 1992? ¿Por qué subieron los precios en Rusia un 20 o
incluso un 30% al mes en 1992? ¿A qué se deben las hiperinflaciones, en las que
suben los precios muchos más de un 1.000% al año, como ocurrió en algunos países
sudamericanos en la década de 1980 y en Rusia en 1992? En este caso, la cuestión
que plantea la inflación desde el punto de vista de la política económica es cómo
mantenerla baja; y si es alta, cómo reducirla sin provocar una recesión. Para algunos
economistas la respuesta consiste en conseguir que el banco central adopte una
política monetaria correcta; para otros la cuestión es mucho más amplia. ¿Quién tiene
la razón?
¿De qué depende el crecimiento económico?
¿Por qué la producción per cápita ha aumentado más o menos
ininterrumpidamente en Estados Unidos a una tasa anual de un 1,7%, duplicándose
cada 41 años? ¿Y por qué ha crecido más de prisa en Japón que en Estados Unidos en
estos últimos cien años? ¿Continuará creciendo la economía japonesa más rápido que
la norteamericana cuando la renta per cápita alcance el nivel de Estados Unidos, lo que
ya ha ocurrido según algunos indicadores? Para algunos economistas la vía para
aumentar el crecimiento es la adopción de medidas activas en el área de la
infraestructura y la tecnología; para otros, el enfoque más favorable para el
crecimiento es una interferencia mínima del Estado. ¿Quién tiene razón?.
Las Cuentas Nacionales: El P roducto N acional
El enfoque macroeconómico exige la definición y medición de ciertos agregados
que permiten obtener una visión global de la Economía. La medición de la actividad
económica sólo ha sido posible gracias a la Contabilidad N acional o Cuentas
N acionales.
El sistema de Cuentas Nacionales tiene como objetivo entregar antecedentes
cuantitativos sobre los principales agregados económicos relacionados con la
generación del producto y con la utilización del ingreso, facilitando los análisis sobre el
comportamiento, de la Economía en su contexto macroeconómico. Constituye un
elemento de juicio fundamental en toda evaluación de política económica, por ser el
único conjunto de estadísticas que presenta un cuadro coherente sobre la evolución
histórica de las diferentes actividades económicas desde el punto de vista de la
producción y utilización de los bienes y servicios.
El P roducto N acional o Renta N acional
De los distintos agregados que recoge la Contabilidad nacional el más
significativo es el Producto o Renta Nacional. La Renta Nacional es el valor total de
todos los productos, bienes y servicios finales producidos en un año por una economía.
Esto es, se han descontado todos los bienes y servicios intermedios que se han
utilizado para producirlos.
Aparentemente, el método más directo para determinar el valor total de la
producción de una economía durante un periodo de tiempo determinado sería localizar
todas las empresas que han producido algo durante el año, calcular el valor de lo
producido y sumar las cifras de todas las empresas. Este método, sin embargo, no
puede utilizarse en la forma indicada, pues contaríamos varias veces algunas
mercancías. Ello se debe a que muchos productos atraviesan distintas etapas en el
proceso de producción, de manera que se venden varias veces antes de llegar a manos
del usuario final.
Por ejemplo, supongamos que una fábrica de bicicletas compra varillas
metálicas para hacer los rayos de las ruedas y también compra las cubiertas a un
fabricante de neumáticos. Al calcular el producto nacional, sin empleáramos el
procedimiento antes apuntando, contaríamos las varillas y las cubiertas incorporadas
en las bicicletas dos veces; en una ocasión, dentro del producto total de la fábrica de
varillas metálicas y neumáticos, respectivamente, y, por segunda vez, al contabilizar
las bicicletas vendidas a los consumidores.
Algo parecido ocurría si al contabilizar el pan comprado por los consumidores se
contabilizara también la harina utilizada para producir el pan y que es elaborada en el
molino. El hacerlo implicaría contabilizar la harina dos veces. Recuérdese, además, que
el producto nacional se había definido como la producción total de bienes y servicios
finales, comprados por las economías domésticas para consumirlos, por lo que los
bienes intermedios deben excluirse.
Los bienes intermedios son aquellos bienes que han sufrido alguna
transformación, pero que todavía no han alcanzado la fase en que se convierten en
bienes finales.
Para evitar la doble contabilización se calcula el valor agregado en cada fase de
la producción, restando del valor del producto de la fase en cuestión los costos de los
materiales y bienes intermedios que no han sido producidos en esta fase, sino
comprados a otras empresas y que, por tanto, estarán ya incluidos en las cuentas de
dichas empresas.
El concepto de valor agregado y la distinción entre productos finales e
intermedios se ilustra en el cuadro que muestra un proceso productivo simple, de sólo
cuatro etapas. Los bienes finales son los producidos para uso final y no para venderlos
de nuevo o para producir otros bienes.
El primer paso en la producción de una unidad de pan tiene lugar cuando el
agricultor cultiva el trigo y obtiene un precio de 5 pesos por la cantidad requerida para
producir una cantidad de pan. La segunda etapa consiste en moler el trigo para
transformarlo en harina. El valor de la harina pasa a ser de 15 pesos, lo que supone
que el valor que se agrega en esta fase es de 10 pesos. En la tercera fase la harina se
transforma en pan en el horno y el valor pasa a ser de 25 pesos, lo que supone que el
valor agregado en esta etapa también es de 10 pesos.
El valor agregado es el valor del producto de una empresa menos el costo de
los productos intermedios comprados a sus proveedores externos.
En la última etapa el precio de la venta de la unidad es de 36 pesos y el valor
agregado es de 11 pesos. Como se puede observar en el Cuadro el valor del producto
final – los 36 pesos del a unidad de pan – es igual a la suma de los valores agregados
en cada una de las etapas. Este valor final es el único que hay que tener en cuenta
para calcular el producto nacional.
(1) (2) (3)

Etapas de la Valor de las ventas Costo de los Valor agregado
producción productos
intermedios (pesos) (1) – (2) = 3
Bienes intermedios
Trigo 5 0 5
Harina 15 5 10
Pan al por mayor 25 15 10
Bien final
Pan al por menor 36 25 11
TOTAL 36
El producto nacional mide el funcionamiento del conjunto de la economía, y es
un concepto indispensable para analizar problemas tales como la inflación o el
crecimiento económico. De hecho, cuando queremos estudiar la evolución global de la
economía de un país, nos centramos en el nivel de su producción total, período tras
período, ya que es la medida clave de la actividad económica de un país.
El origen del producto o renta nacional
Toda economía está formada por muchas unidades independientes: millones de
economías domésticas o familias, millones de empresas y numerosos organismos y
entidades públicas. Las economías domésticas deciden cuánto desean comprar y
trabajar, mientras que las empresas deciden cuánto producir y vender y cuántas
personas van a contratar.
Si olvidamos por ahora el comportamiento del sector público, resulta que las
decisiones conjuntas de todas las economías domésticas determinan el gasto total de
la economía, mientras que las decisiones de todas las empresas determinan el nivel
total de producción de la economía.
En los niveles totales de gasto y producción. Las economías domésticas son
propietarias de los factores de producción – es decir, del trabajo, de bienes y servicios.
Como contraprestación por el uso de los factores de producción las empresas pagan a
las economías unas ciertas cantidades en forma de salarios, beneficios y rentas de la
tierra. Estas cantidades se denominan, genéricamente, rentas. Las economías
domésticas gastan estas rentas de bienes y servicios producidos y ofrecidos por las
empresas.
El Esquema proporciona una descripción simplificada del tipo de transacciones

que tienen lugar en una economía. Las simplificaciones más relevantes son tres:
§ Se ha omitido el sector público, que no es ni una economía doméstica ni una
empresa, aunque desempeña un papel muy importante en la economía. Sin
embargo, desde la perspectiva que nos ocupa, el sector público sólo realiza gastos
y establece impuesto.
§ No se ha considerado que todo país mantiene una serie de relaciones con el resto
de los países que inciden en el nivel de la actividad económica.
§ Se han tenido en cuenta las ventas que las empresas realizan a las economías
domésticas, pero no las que realizan a otras empresas.
El flujo circular de la renta.
Compras de consumo
Bienes y servicios
(Alimentos, viajes, etc.)
Economías
Domésticas Empresas
Servicios productivos
(Tierra, trabajo,
capital)
Flujo real Salarios, intereses y Beneficios.
Flujo
monetario
En la mitad superior se recoge el gasto que las economías domésticas realizan
en bienes finales. El gasto total en un año es una medida del producto total. En la
mitad inferior se reflejan los servicios que los factores de producción prestan a las
empresas: el uso que hacen éstas del trabajo, la maquinaria y otros factores. Este flujo
se compensa por las rentas pagadas por las empresas a las familias y mide el flujo
anual de los costos de producción. Las dos medidas del producto total deben ser
siempre idénticas.
El flujo circular de la renta
El flujo circular de la renta es una forma muy simple de representar cómo se
crea la renta nacional y como puede ser medida. Recoge las transacciones que tienen
lugar entre dos grupos de gente: los consumidores (economías domésticas) y los
productores (empresas). Se define como el conjunto de pagos de las empresas a las
familias a cambio de trabajo y otros servicios productivos y el flujo de pagos de las
familias a las empresas a cambio de bienes y servicios.
Del análisis del Diagrama se deduce que podemos calcular la renta nacional de
dos formas distintas: sumando el gasto total de los consumidores en bienes y servicios
finales o agregando el total de rentas pagadas por las empresas a los propietarios de
los factores de producción, que en última instancia siempre son las economías
domésticas.
En consecuencia, la renta o producto nacional puede medirse por dos caminos:
§ M ediante el gasto: En la mitad superior del Esquema se recogen las compras o
gastos de consumo que realizan las familias con las empresas. Situaciones de este
tipo son, por ejemplo, la compra de un automóvil o la compra de un pasaje a una
agencia de viajes. La familia da dinero a la empresa y a cambio ésta le entrega el
bien o servicio requerido.
§ M ediante la producción : En la mitad inferior se recogen los ingresos o rentas que
las familias reciben por los factores productivos, ya sea el trabajo, la tierra o el
capital, que utilizan las empresas en la producción. Representa situaciones, como el
salario que reciben los trabajadores, los intereses que reciben los accionistas, etc.
Estas remuneraciones, en manos de las economías domésticas (las familias), irán
de nuevo, en forma de gasto, a las empresas, cerrándose así el círculo.
Ambos caminos, correspondientes a la mitad superior e inferior del esquema,

respectivamente, son equivalentes y el resultado, por tanto, debe ser el mismo. Lo
que se mide en ambos casos es la renta que se ha creado en un país durante un
determinado periodo de tiempo, que suele ser un año. Por este motivo podemos
conocer dicha renta nacional midiendo lo que gastan todos los consumidores de un
país, o bien todo lo que producen las empresas.
M edición y los principales agregados de las cuentas nacionales
Enfoque del gasto
Como hemos visto anteriormente, el producto nacional puede medirse por la vía
del gasto y por la vía de la producción. Desde esta última perspectiva, y, teniendo en
cuenta que las empresas y el sector público y los residentes en otros países también
realizan gastos, el producto nacional está integrado por los siguientes componentes
desde el punto de vista del componente de Gasto Agregado:
· Consumo privado (C).
· Consumo público (G).
· Inversión (I).
· Exportaciones netas, es decir, exportaciones menos importaciones (XN).
Consumo privado (C).
El consumo es el mayor componente del producto nacional y el que presenta un
comportamiento más estable a lo largo del tiempo. Los gastos en consumo se pueden
dividir en tres categorías: bienes durables (televisores, automóviles), bienes
perecibles (alimentos, vestuario) y servicios (transporte, servicios de salud y
educación).
Consumo público (G)
El sector público ofrece una serie de servicios a la sociedad tales como defensa,
salud, justicia, educación; asimismo, construye carreteras, parques, etc., todo lo cual
implica una serie de gastos que se incluyen en el producto nacional bajo el rubro de
consumo o gasto público. Debe señalarse que los pagos de transferencias (entendiendo
por transferencias del Estado los pagos que realiza éste a un individuo a cambio de los
cuales no presta ningún servicio corriente) no forman parte del gasto público. Así, por
ejemplo, cuando el sector público realiza pagos de transferencia a los jubilados, o a
otros receptores que no producen nada por sus subvenciones, este tipo de pagos no
se incluye en el producto nacional.
I nversión (I )
En toda economía no sólo se producen bienes y servicios para el consumo, sino
también bienes de capital que contribuyen a la producción futura. La inversión privada
incluye tres categorías:
1. I nversión en planta y equipo de las empresas: Construcción de fábricas,
almacenes, la adquisición de maquinaria, etc.
2. Construcción residencial: Construcción de viviendas.
3. Variación de existencias : Así, el incremento de las existencias de automóviles
representa algo que se ha producido y, por tanto, se incluye en el cálculo del
producto nacional.
Exportaciones netas de bienes y servicios (XN )
Se denominan exportaciones los bienes y servicios que los países destinan al
exterior, es decir, los que venden fuera de su país. Por importaciones se entiende el
proceso inverso, los bienes y servicios que un país compra del exterior. Las
exportaciones netas resultan de calcular la diferencia entre las exportaciones y las
importaciones (XM).
En el Esquema aparecen recogidos los distintos conceptos que integran el
producto nacional por el lado del gasto. Debe señalarse que el producto nacional
incluye sólo los bienes y servicios producidos durante el año, por lo que no engloba las
compras de bienes durables ya utilizados, tales como los automóviles de segunda
mano, pues ya se incluyeron en el año en que se compraron. Sí se contemplan, sin
embargo, las reparaciones de los automóviles, pues representan una producción
corriente.
Tampoco forman parte del producto nacional las acciones adquiridas por los
individuos o por las instituciones en el mercado de valores, pues no representan
producción, sino sólo transferencia. Sin embargo, si una sociedad emite acciones para
financiar la construcción de una fábrica, ésta es parte del producto nacional, pues se
ha producido durante el año actual.
I nterrelaciones entre M acromagnitudes
En este último apartado se analizan las relaciones existentes entre el Producto
Nacional Bruto y el Producto Nacional Neto, así como el paso del producto nacional al
producto interno.
GA STO ORI GEN

(Demanda agregada) P I B p.M . (Oferta agregada)
Consumo privado Impuestos indirectos Agricultura, y pesca

+Consumo público +Subvenciones +Industria
+Formación bruta de capital +Construcción
+Variación de existencias +Servicios
+Exportaciones
Importaciones PIB c.f.. PIB c.f.
PIB p.M.
El producto I nterno Bruto (P I B) y el P roducto I nterno N eto (P N N)
Si al calcular el producto nacional se contabiliza el valor total de las fábricas y el
equipo producido durante el año en cuestión, el producto nacional se sobrestima, pues
las instalaciones y el equipo existentes se han deteriorado o depreciado durante el año
por el uso y la antigüedad. Por ello, una vez calculado el valor total de todas las
fábricas y del equipo producido durante el año, hay que deducir la cuantía de la citada
depreciación. En consecuencia, al tratar la inversión, debe distinguirse entre:
a) I nversión Bruta : gastos en nuevas plantas y equipo más la variación en
existencias.
b) I nversión neta : inversión bruta menos la depreciación o amortización.

Según se emplee un tipo u otro de inversión hay dos definiciones de producto
nacional:
Gastos en
Producto Nacional consumo Gasto + Inversión + Exportaciones
+
Bruto privado Público Bruta netas
(PIB) º
Producto Nacional Gastos en
Neto º Gasto Inversión Exportaciones
consumo
(PIN) + Público + Neta + netas
privado
De estas definiciones se deduce que:
P I N = P I B – depreciación o amortización.
De las dos mediciones del producto nacional, el Producto Nacional Neto (PIN) es
la más correcta, pues toma en consideración del desgaste del equipo y la maquinaria
producido durante el año. Sin embargo, resulta que la depreciación es difícil de
estimar, por lo que en la práctica normalmente se opta por el Producto Nacional Bruto
(PIB), que sólo exige el cálculo de la inversión bruta (el valor de la nueva planta,
equipo y existencias adquiridos por las empresas), sobre la cual se dispone de
información confiable.
El P roducto N acional Bruto (P NB) y el I ngreso N acional Disponible (I ND)
A partir del Producto Nacional Bruto (PNB), se obtiene el Ingreso Nacional
disponible (IND) sumándole las transferencias netas del exterior:
Ingreso Producto Transferencias

Nacional Nacional + netas
º
Disponible Bruto Del exterior
(IND) (PNB) (T.n.e)
Del P roducto I nterno Bruto al producto I nterno N eto
El Producto Interno Bruto al costo de los factores (PIB c.f.) se define como el
valor de los bienes y servicios producidos en una economía durante un periodo de
tiempo determinado. La expresión costo de los factores indica que la valoración
efectuada del producto nacional se realiza sin incluir los impuestos indirectos (los que
no son soportados por el productor, sino que se trasladan a la empresa que compra los
productos) y añadiéndole las subvenciones concedidas por el Estado a las empresas.
Quiere esto decir que los productos se valoran tratando de recoger el costo de
producción. El término interno hace referencia a la actividad productiva desarrollada
dentro de las fronteras del país, con independencia de la nacionalidad de los
propietarios de los recursos empleados.
Así pues, dado que en el producto nacional se incluye únicamente la producción
llevada a cabo por las personas físicas o jurídicas que gozan de la condición de
residentes en el país para obtener el producto interno, se le suman las rentas
obtenidas por los residentes extranjeros en el país (RRE) y se le restan las rentas de
los residentes de éste obtienen en el extranjero (RRN). Analíticamente:
PIB c.f. = PNB c.f + RRE – RRN
Si al PIB c.f. se le añade el importe de los impuestos indirectos, Ti, y se le
restan las subvenciones de explotación a las empresas, Sh, se obtiene el Producto
Interno Bruto a precios de mercado (PIB p.m.).
Analíticamente:
PIB p.m. = PIB c.f. + Ti Sb
Relaciones P roducto e I ngreso

( porcentajes sobre valores en pesos de cada año)
Especificación 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Producto Interno
Bruto a p. M 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0
(PIB)
Ingreso de
factores del resto
del mundo (neto) 8.5 8.2 7.1 6.2 5.5 4.6
Producto Nacional
Bruto (PNB) 91.5 91.8 92.9 93.8 94.5 95.4
Transferencias
Corrientes 0.6 0.7 0.8 0.7 1.0 1.0
Netas del exterior
Ingreso Nacional
Bruto Disponible 92.1 92.5 93.7 94.5 95.5 96.3
Fuente. Banco Central de Chile
Del P roducto I nterno Bruto al I ngreso P ersonal Disponible
Queremos determinar el Valor del Ingreso Personal (YP), dado que el Valor del
Ingreso Nacional Bruto Disponible (YNBD) no es el Ingreso disponible para gastar.
Por lo tanto, se deben restar:
· Aquellos Ingresos que no representan disponible inmediato para realizar los
gastos (Beneficiarios de pagos de transferencia del gobierno, tales como el
Sistema de Seguridad Social). No se entregan bienes y servicios a cambio.
· Los ingresos que son reinvertidos por la empresa.
Se define el I ngreso P ersonal (YP ) como aquellos Ingresos recibidos por los

factores de producción antes de pagar los impuestos sobre la renta personal y el
I ngreso P ersonal Disponible (Y P D) el cual se define como el Ingreso Personal (YP)
menos el pago de Impuestos a la Renta Personal.
M étodo del I ngreso
Otra forma de contabilizar la Producción Nacional es mediante el aporte a través
del pago de los Factores productivos por los servicios prestados, los cuales se pueden
clasificar en:
· Salarios: Incluye Sueldos y otras formas de Ingresos e incluyen Impuestos al
Sistema de Seguridad Social (contribuciones de empleadores y empleados)
· Utilidades: El total de las utilidades corporativas más los ingresos de los
propietarios de las empresas.
· I ntereses: Intereses recibidos por las familias (cuentas de ahorro, depósitos,
etc.), más los intereses netos pagados por un país a otro.
· A rriendo: Ingresos de las familias por concepto del uso de sus activos reales
(no monetarios), tales como las viviendas y haciendas.
Dicho de otro modo, en su modo más general, el pago por concepto de estos
servicios prestados corresponde en su versión más amplia al Ingreso Nacional.
Identidades M acroeconómicas Fundamentales
Suponiendo la no existencia del Sector Público y el Sector Externo, y que el
Valor del PIB es igual al Valor de la Renta Nacional, se puede desprender el Valor de la
Producción como la suma de:
Y = C + I
Y : I ngreso N acional

C: Consumo
I : I nversión
Y = S + C
S: A horro
C: Consumo
Igualando,
C + I = Y = S + C
I = Y – C = S
Por lo tanto, la I NVERSI ÓN ES I GUAL AL A HORRO
Tomando Nuestra Identidad Inicial, con el Sector Gobierno y el Sector Externo,
Tenemos,
Y = C + I + G + XN *
Relacionando con la Renta Disponible,
Y D = Y + TR – T
Donde,
YD: Ingreso Personal Disponible
TR: Transferencias
T: Impuestos
El Ingreso Personal Disponible se consume o se ahorra,
Y D = C + S
Combinando identidades, se tiene que:
ó C + S = Y D = Y + TR T
C = Y D – S = Y + TR – T – S **
Sustituyendo C en * y reemplazando en **, se tiene:
I dentidad M acroeconómica Básica.
S – I = (G + TR – T) + XN
Donde,
S – I : Diferencia Ahorro e I nversión

(G + TR – T): Déficit P resupuestario P úblico
XN : Exportaciones Netas
La diferencia entre el ahorro y la inversión es igual al déficit presupuestario
público más el superávit comercial. Cuando la economía presenta una déficit en alguno
de sus sectores, tanto el Sector Público, como el Sector Externo deben financiarlo. En
otras palabras, cualquier sector que gaste más de lo que recibe debe pedir un
préstamo para pagar ese exceso de gasto. El sector privado puede realizar préstamos,
con el cual el Sector Público realiza sus gastos. Además puede prestar al extranjero
porque puede ocurrir que el extranjero esté comprando más a nosotros que nosotros a
ellos. Además, el sector privado puede prestar a las empresas los que utilizan los
fondos para invertir. Si el estado gasta más de lo que recibe en ingresos, tiene que
pedir prestado, al país mediante el ahorro interno o mediante ahorro externo,
fundamentalmente si las importaciones son mayores que las exportaciones.
M agnitudes Reales y N ominales
La distinción entre magnitudes reales y magnitudes nominales se utiliza mucho
en economía y es fundamental para comprender qué sucede en realidad cuando hay
inflación. Así, se distingue entre salario real y nominal, según se tengan en cuenta o no
las variaciones de los precios. La distinción entre variables reales y nominales se hace
a veces utilizando los términos unidades monetarias corrientes y unidades monetarias
constantes. Sí medimos las variables en unidades monetarias corrientes, las medimos
en unidades del año en que se aplican. Las variables en unidades monetarias
constantes ajustan las variables nominales para tener en cuenta las variaciones del
nivel general de precios.
Cuando se desee analizar de forma adecuada la evolución de la actividad
económica a lo largo del tiempo debe separarse la influencia de los precios sobre los
valores de los agregados económicos. Los precios aparecen como variable puente
entre las variables reales y nominales y son los índices de precios, por su capacidad
para representar el nivel medio de precios, los que se utilizan para realizar la deflación.
El producto nacional en términos nominales se medirá a los precios existentes
cuando se realiza la producción, mientras que el producto nacional a precios reales se
medirá a los precios existentes en un año base específico. En los capítulos anteriores
hemos analizado los componentes del gasto total o demanda agregada, esto es, el
consumo privado, la inversión, el gasto público y las exportaciones netas, pero no
hemos establecido ninguna relación entre el nivel general de precios.
El P I B N ominal y el P I B Real
Cuando el Valor de la Producción de la economía aumenta en el tiempo,
quisiéramos saber si ese incremento del valor se debió a un aumento en la cantidad
física producida, un alza en los precios de los bienes y servicios, o un aporte de ambos
factores.
El P I B N ominal es el Valor de los bienes y servicios finales producidos en un
año dado considerando los precios que prevalecieron ese año. Por otra parte, el P I B
Real es el valor de los bienes y servicios finales producidos en un año dado, cuando
fueron valorados a precios constantes. Cuando comparamos el valor de los bienes y
servicios producidos a precios constantes, se puede medir el cambio en el volumen de
producción.
P I B Nominal y P I B Real
P I B n
no
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D
D ii ss q
q u
u e
e tt e 15 unidades *0.20 = 3.00 20 u. * 0.30 6.00 20 u. * 0.20 4.00
CD
C D 50 unidades * 0.22 = 11.00 60 u. * 0.25 15.00 60 u. * 0.22 13.20
P I B N
No
B m
m ii n
o n a
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0 0
0 4 P I B N
No
B m
m ii n
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B R ea
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l 2 0
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4 .0
. 0 0 2
2 1
1 .0
. 0 0 1
1 7
7 .2
. 2 0
0
* M edidos a precios de 2004
En el Cuadro siguiente se ejemplifica el cálculo del PIB Nominal y PIB Real
considerando que la economía produce dos bienes, Disquetes y CD’s. Se obtienen las
cifras de producción y los precios de ambos bienes para diversos años, 2004 y 2005. El
PIB Nominal de los años 2004 y 2005 se obtienen multiplicando las cantidades
producidas a los precios prevalecientes esos años. Sin embargo, si deseo conocer cual
fue el incremento en el volumen producido durante el período 20042005, debe valorar
la producción del año 2005 utilizando como referencia los precios tomando un año
sobre el cual lleva a cabo la comparación, año denominado base. En el caso del
Ejemplo, el PIB Real ascendería a US$17.2, tomando como año base el 2004.
Por otra parte, cuando deseo evaluar la evolución del Nivel General de Precios

construyo índice de precios Los dos que suelen utilizarse son el Deflactor del PIB y el
Índice del Precios al Consumidor.
Deflactor del P I B
El Deflactor del PIB es un promedio de los precios del año corriente expresado
como un porcentaje de los precios de un año base. Esta se define como:
PIB Nominal (precios corrientes)
DEFLA CTOR P I B = *100
PIB Real (año base)
En el ejemplo anterior, el Deflactor del PIB sería (21.00/17.20) * 100 para el
año 2005 = 123.52, comparado con el Deflactor del 2004 = (14.00/14.00) * 100 =
100. En consecuencia, el incremento del Nivel General de precios en ese período fue de
(123.52 – 100.00) / 100.00 = 23,52%.
Í ndice de P recios al Consumidor (I P C)
De los índices que pueden tomarse para representar el nivel general de precios,
el más utilizado es el Índice de Precios al consumidor (IPC).
El IPC es una medida del nivel de los precios en un momento determinado. Se
basa en los precios que poseen el conjunto de bienes y servicios contenidos en una
canasta de compra considerada representativa, es decir, que recoge aquellos
productos que las familias chilenas compran normalmente, como alimentos, vestuario,
calzado, vivienda, educación, etc. El índice se obtiene realizando un promedio
ponderado de los precios de cada uno de esos bienes y servicios, según la importancia
relativa que poseen en el conjunto global de la canasta de compra.
El Cuadro muestra el IPC de varios años y la inflación medida a partir de este

índice. Para evaluar la inflación entre dos años determinados, esto es, la tasa de
crecimiento de los precios, se calcula la variación porcentual experimentada por el IPC.
Así, la tasa de inflación en 1991 se calcula como sigue:
IPC 1993 IPC1990
Inflación en 1991 = X 100
IPC 1990
175.97 – 148.30
= X 100 = 18.7
148.30
La inflación medida por el IPC es igual a la tasa de variación porcentual que
experimenta este índice en el periodo de tiempo considerado.
El IPC permite conocer la evolución de los precios de los bienes y servicios que
generalmente adquieren los consumidores. Refleja de forma apropiada cómo se ha
encarecido la vida, pues indica el dinero que hace falta para mantener el nivel de vida
anterior.
Explicación M onetarista de la inflación
Desde un punto de vista histórico, los monetaristas defienden que la causa
que explica el comportamiento de la demanda agregada, y por tanto de los precios, es
el aumento de la cantidad de dinero.
Explicación Keynesiana de la inflación
En el enfoque Keynesiano, la variable es la demanda agregada, de forma que
si la demanda total excede a la producción, tendrá lugar un aumento en el nivel de
precios. Desde una perspectiva Keynesiana, la incidencia sobre los precios de un
incremento de la demanda agregada dependerá de la situación de la economía, esto
es, del grado en que la demanda de bienes y servicios sea mayor que la oferta.
De este modo, si partimos de una situación en la que todos los recursos están
empleados y se produce un aumento en la demanda agregada, los precios
aumentarán. Sin embargo, si hubiera una gran cantidad de recursos desempleados, la
relación entre demanda agregada y precios no será tan estrecha, pues el aumento de
la demanda podría compensarse con un aumento de la oferta. Esto dependerá de la
disponibilidad de mano de obra y de la existencia de capital.
La explicación Keynesiana de la inflación rechaza la estrecha relación que
establecen los monetaristas entre la cantidad de dinero y los precios. Se afirma que la
incidencia sobre los precios de un incremento de la demanda agregada dependerá de
la situación de la economía, es decir, del nivel de recursos desempleados.
La intensidad del aumento de los precios dependerá del tamaño del incremento
de la demanda agregada y de los próxima que se encuentre la economía al pleno
empleo.
El pleno empleo se define como aquella situación en la cual todos los factores
disponibles están empleados, es decir, no existe desempleo, a excepción del friccional.
Si la economía está muy alejada del pleno empleo, las empresas pueden contratar más
trabajadores y comprar más maquinaria y equipo para producir más bienes, siempre
que haya demanda. En esta situación, un aumento de la demanda no debería generar
mucha inflación. Pero si la economía está próxima al pleno empleo o existen rigideces,
o sea dificultades para la contratación de nuevos factores, las empresas no tienen
capacidad para contratar más factores productivos y, en consecuencia, no podrán
producir más bienes y servicios. En estas circunstancias, cuando tenga lugar un
aumento de la demanda se generará un incremento de los precios, mientras que la
producción permanecerá prácticamente inalterada.
I nflación de costos
Otra explicación de la inflación es la que defiende que las tensiones
inflacionistas tienen su origen en los costos. La empresa se enfrenta a las siguientes
partidas de costos:
· Los costos laborales, que suelen ser cuantitativamente los más importantes.
· Los costos de los bienes y servicios adquiridos a otras empresas. Dentro de
éstos cabe destacar aquellos que se importan del extranjero.
· Los impuesto y los costos financieros.
La inflación de costos se ha explicado destacando que los aumentos de los
distintos elementos que integran los costos son los culpables de que los precios se
eleven. En algunos países, la responsabilidad principal se atribuye a los sindicatos, al
imponer éstos continuos aumentos de salarios en mayor proporción que los
crecimientos de productividad del trabajo. Se argumenta que, dado el carácter no
competitivo de la formación de los salarios, los sindicatos pueden conseguir aumentos
salariales superiores a los de la productividad del trabajo, lo que hace que el proceso
inflacionista se inicie por un empujón de los costos y no por un tirón de la demanda.
La inflación de costos explica el aumento de los precios a partir del incremento
de los salarios y demás componentes de los costos de producción.
Otros componentes del costo
En una economía en la que abunden los precios administrados, esto es, precios
no determinados competitivamente, sino fijados por el vendedor, existe la posibilidad
de que tales elementos puedan administrarse al alza a más velocidad que los salarios.
En este caso, el papel de los sindicatos sería el de un poder compensador que pretende
proteger los salarios reales.
Los aumentos de los precios también pueden ser el resultado de una elevación
de otros elementos del costo. Así, por ejemplo, cuando el sistema financiero decide
aumentar los intereses que cobra se originará una presión inflacionista, pues las
empresas tratarán de trasladar al consumidor ese incremento de costos mediante un
alza de precios.
Consideración dinámica de la inflación
La distinción entre la inflación de demanda o inflación de costos es muy difícil
de concretar, pues todo lo que muestran los datos estadísticos sobre precios y salarios
es una secuencia interminable de aumentos de ambas variables. Para catalogar una
inflación como de demanda o de costos habría que acudir al punto de partida, y esto
resulta muy difícil en el mundo real. Por ejemplo, si se observa que los salarios han
aumentado en un año concreto, es probable que el incremento salarial se deba a que
en el año anterior subieran los precios. Si se hace caso omiso de este hecho, se
catalogaría a la inflación como de costos, pero probablemente no sea más que una
reacción ante la inflación anterior.
Los Costos de la I nflación
La inflación tiene una serie de efectos perjudiciales sobre la economía. Estos se
pueden agrupar en las tres categorías siguientes:
a) Pérdida del poder adquisitivo del dinero.
b) Incertidumbre.
c) Desempleo.
P érdida del poder adquisitivo
Una razón por la cual la inflación se considera generalmente indeseable es
porque reduce el poder adquisitivo del dinero, esto es, reduce el valor de lo que se
puede comprar con una cantidad de dinero determinada. Por ejemplo, si en 1972, con
100 pesos, se podrían comprar 15 unidades de pan, 20 años más tarde, en 1992, con
esos mismo 100 pesos sólo se pueden comprar dos unidades de pan.
La inflación no incide sobre todos los individuos por igual, sino que puede
perjudicar más a unos grupos sociales que a otros, e incluso puede llegar a beneficiar a
determinados individuos o grupos en algunos casos concretos.
Los grupos perjudicados por la inflación
Los sectores más afectados por la inflación son los siguientes:
· Los pensionados, ya que al jubilarse reciben unos ingresos que suelen
crecer menos que los precios.
· Aquellos trabajadores que por dificultades de la empresa o por otras
razones no pueden lograr que los aumentos de sus salarios discurran
paralelos a los incrementos de los precios.
· Los ahorrantes, que encuentran que la tasa de interés que reciben por sus
ahorros es menor que la tasa de inflación, de forma que el valor real de sus
ahorros disminuye.
Los beneficiados por la inflación
De las consecuencias de la inflación se benefician, entre otros:
· Los deudores, ya que al ser menor el valor del dinero, en términos reales la
cantidad que tienen que devolver es inferior.
· El Estado, tanto por ser un deudor neto como por efecto de ciertos impuestos –
por ejemplo, el impuesto sobre la renta – en los que la proporción a pagar
aumenta con el nivel de renta nominal y se eleva con la inflación.
I ncertidumbre
La inflación también supone un costo para la Economía, ya que las decisiones
son más difíciles de tomar cuando aumenta la incertidumbre que originan los procesos
inflacionarios. Esta inseguridad ante el futuro afecta principalmente a:
· Los consumidores, que desconocen cuál es el precio verdadero que tendrán
que pagar por un determinado bien o servicio.
· Las empresas, por su parte, no saben a cuánto podrán vender sus productos en
el futuro y cuánto les costará producir los bienes que en la actualidad lanzan al
mercado.
· Los ahorrantes no conocen lo que valdrán realmente sus ahorros dentro de 5 o
10 años.
· El sector público se encontrará don dificultades para prever el valor exacto de
los gastos de inversión en equipo e infraestructura al que deberá hacer frente en
los próximos años.

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AEA 505

M acro eco nom ía

En macroeconomía, el programa de investigación contiene tres temas

Junto a los tres grandes objetivos señalados, las autoridades económicas

Las Cuentas Nacionales: El P roducto N acional

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GA STO ORI GEN

Consumo privado ­ Impuestos indirectos Agricultura, y pesca

El producto I nterno Bruto (P I B) y el P roducto I nterno N eto (P N N)

b) I nversión neta : inversión bruta menos la depreciación o amortización.

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Ingreso Producto Transferencias

Del P roducto I nterno Bruto al producto I nterno N eto

Relaciones P roducto e I ngreso

Especificación 1987 1988 1989 1990 1991 1992

Del P roducto I nterno Bruto al I ngreso P ersonal Disponible

Se define el I ngreso P ersonal (YP ) como aquellos Ingresos recibidos por los

Y : I ngreso N acional

C + I = Y = S + C

Por lo tanto, la I NVERSI ÓN ES I GUAL AL A HORRO

Y = C + I + G + XN *

ó C + S = Y D = Y + TR ­ T

C = Y D – S = Y + TR – T – S **

S – I : Diferencia Ahorro e I nversión

El P I B N ominal y el P I B Real

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DEFLA CTOR P I B = *100

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