FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DE POPAYÁN

TALLER – TEORÍA DE LA INVERSION

1. A un inversionista le proponen invertir $15.000.000 y le aseguran que en los próximos

cinco años recibirá $3.100.000 cada año. Si la tasa de oportunidad del inversionista es
del 16% EA, ¿le conviene el negocio?. Si decide reinvertir cada flujo obtenido al 4%
mensual, ¿le conviene el negocio?. Calcular IR y PR.

2. OUI NEED Corporation puede financiarse con un préstamo de 100 millones de dólares
del Banco SPRIME con los siguientes flujos:
T (año) 0 1 2 3
FFN (MM USD) 100 -A -A -100 – A
La tasa convenida es del 20% anual.
a. Encuentre el VPN con un costo de oportunidad del 25% anual.
b. Indique si el proyecto es factible o no.
c. Encuentre los saldos sobre el capital prestado al final de cada periodo.

3. Un proyecto de inversión de la empresa INVERS & HONES, con los siguientes flujos:

T (año) 0 1 2 3
FFN (MM USD) -500 300 F 100
Presenta una TIR = 20% anual.

a. Encuentre el VPN con un costo de oportunidad del 12,5% anual.

b. Indique si el proyecto es factible o no.

4. Usted tiene tres alternativas de inversión:

M: Colocar $10 millones por un año, en un fondo de inversión, retornando $13,5
millones al final del año.
N: Adquirir $10 millones en bonos que vencen en seis meses, al cabo de los cuales
puede cobrar $12,3 millones.
Ñ: Invertir por un año en un fondo de compañeros de trabajo, que renta el 40% anual,
pero que solo admite $5 millones de aporte.

a. Calcule la TIR para cada alternativa.

b. Calcule el VPN para cada alternativa.
c. Escoja la mejor alternativa y explique su elección.
5. Un agricultor compró una máquina cortadora de arroz en $45’500.000. Los gastos de
mantenimiento del primer año son de $2’000.000 con un crecimiento anual del 3% y
espera operarla 1500 horas/año durante 5 años. El valor de mercado de la hora de
máquina durante el primer año es de $8.000, con un aumento del 10% por año. Si su
tasa de oportunidad es del 20% efectiva anual, calcular el valor de venta de la máquina
al final del quinto año para que la inversión sea rentable.

6. Un inversionista está analizando la posibilidad de colocar una lavandería con las

siguientes condiciones económicas: Inversión inicial: 150’000.000, vida útil del proyecto
(tiempo durante el cual el proyecto genera beneficios) 5 años, ingresos operacionales
primer año: 25’000.000, Incremento anual en ingresos operacionales: 5% anual,
Gastos operacionales primer año: 5’000.000, Incremento anual de gastos
operacionales: 3,5% anual, Valor de rescate al final de la vida útil: $75’000.000. Sin
considerar el pago de impuestos y si la tasa de oportunidad del inversionista es del
20% efectivo anual.

a. ¿Se debe llevar a cabo del proyecto?

b. Calcular el valor de rescate para que el proyecto sea rentable para el inversionista.

7. Una inversión requiere un desembolso de 18.000, se espera obtener los siguientes

flujos de efectivo de 10.000, 13.000 y 15.000 durante los tres próximos años, siendo
la tasa de descuento del 3% (tasa de oportunidad). Calcular:
a. VPN y TIR de la Inversión
b. VPN y TIR de la Inversión, si suponemos que los 10.000 se pueden reinvertir al 10%
anual hasta el vencimiento y que los 13.000 del final del segundo año se pueden
reinvertir durante un año al 7%.

8. Un empleado se quedó sin trabajo. Por ello está evaluando si dedicarse al taxi o no.
Podría comprar un carro de segunda por $3.000. La vida útil del activo es de 3 años,
sin necesidad de realizar reparaciones. Amigos suyos le han comentado que
obtendría un flujo neto de caja de $10 diarios. Alternativamente, el ex empleado
podría invertir su dinero en bonos, lo que podría reportarle 10% anual efectivo en
dólares. Este bono refleja razonablemente el riesgo de hacer taxi. ¿Le convendrá
iniciarse en esa actividad?

9. Una empresa industrial está considerando adquirir una máquina, cuyo costo es de
$4millones; un 50% de este valor lo financia mediante un préstamo con una entidad de
fomento empresarial el cuál debe ser cancelado en pagos mensuales iguales, durante
2 años con un interés del 20% NASV. La máquina tiene una vida útil de 2 años y un
valor de salvamento de $400.000 (valor de rescate, valor por el cual se puede vender al
final del proyecto). Se espera que esta nueva máquina produzca ingresos mensuales
de $70.000. Si la empresa tiene un costo de oportunidad del 24% E.A. ¿Vale la pena
que la empresa adquiera la máquina? (Explique a la luz de TIR y VPN). ¿De cuánto
 debe ser el valor de salvamento si se quiere alcanzar de forma exacta la tasa de
oportunidad?

10. El dueño de un restaurante desea seleccionar la mejor alternativa entre: comprar una
camioneta para transportar los artículos desde la plaza de mercado hasta el restaurante,
o pagar diariamente un carro de servicio público. Si compra la camioneta, ésta tiene un
costo inicial de $180 millones, costos mensuales de mantenimiento por valor
de$1.125.000, además de una reparación mayor cada año por un valor de
$3.375.000; utilizará la camioneta durante 5 años y la venderá al cabo de este tiempo
en $160 millones. La otra alternativa es utilizar vehículos de servicio público haciendo
un viaje diario a la plaza (30 días al mes), pagando $78.750 por cada viaje durante el
primer año, y luego este costo aumentará en el 6% cada año. Seleccionar la mejor
alternativa para una tasa de oportunidad del 20% T.V.