C.P.C. mario Apaza Meza E_mail: mapazam@terra.com.

pe

CALCULO DEL RIESGO EMPRESARIAL

ARIES S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
12/31/2010 12/31/2011 Variación
ACTIVO HISTORICO % PROYECTADO % S/. %
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y Equivalentes de Efectivo 105,500 8% 126,151 9% 20,651 20%
Valores Negociables
Clientes 379,500 29% 360,000 26% (19,500) -5%
Ctas.por cobrar accionistas y personal 14,500 1% 14,500 1% 0%
Otras cuentas por cobrar 40,000 3% 40,000 3% 0%
Mercaderias 302,250 23% 374,874 27% 72,624 24%
Cargas diferidas 8,750 1% 8,750 1% 0%
TOTAL ACTIVO CTE. 850,500 66% 924,275 66% 73,775 9%
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones permanentes 0% 0%
Inmuebles, maquinaría y equipo 646,688 50% 761,688 55% 115,000 18%
Depreciación acumulada (205,000) -16% (289,503) -21% (84,503) 41%
ACT.FIJO NETO 441,688 34% 472,185 34% 30,497 7%
TOTAL ACTIVO 1,292,188 100% 1,396,461 100% 104,273 8%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobregiros bancarios 0% 0%
Tributos por pagar 2,366 0% 3,069 0% 703 30%
Impuesto General a las Ventas 28,200 2% 30,186 2% 1,986 7%
Impuesto a la Renta 41,590 3% 6,927 0% (34,663) -83%
Remuner. y particip.por pagar 16,946 1% 17,937 1% 991 6%
Proveedores 320,160 25% 356,070 25% 35,910 11%
Cuentas por pagar diversas 226,350 18% 129,520 9% (96,830) -43%
Provisión para beneficios sociales 1,800 0% 2,739 0% 939 52%
TOTAL PASIVO CTE. 637,412 49% 546,448 39% (90,964) -14%
PASIVO NO CORRIENTE
DEUDAS A LARG.PLZ. 62,400 5% 109,230 8% 46,830
TOTAL PASIVO NO CTE. 62,400 5% 109,230 8% 46,830
TOTAL PASIVO 699,812 54% 655,678 47% (44,134) -6%
PATRIMONIO
Capital 331,000 26% 331,000 24% 0%
Reserva legal 25,200 2% 25,200 2% 0%
Utilidades retenidas 10,800 1% 146,026 10% 135,226 1252%
Resultado del ejercicio 225,376 17% 238,557 17% 13,180 6%
TOTAL PATRIMONIO 592,376 46% 740,783 53% 148,406 25%
TOTAL PAS.Y PATRIM. 1,292,188 100% 1,396,461 100% 104,273 8%
Chequeo 0 0 (0)

ARIES S.A.
ESTADO DE RESULTADOS GLOBALES
12/31/2010 12/31/2011 Variación
CONCEPTO
HISTORICO % PROYECTADO % S/. %
Ventas netas 6,090,000 100% 6,322,034 100% 232,034 3.81%
Costo de ventas (5,105,360) -84% (5,280,172) -84% (174,812) 3.42%
UTILIDAD BRUTA 984,640 16% 1,041,862 16% 57,222 5.81%
GASTOS OPERATIVOS
Sueldos, cargas sociales y ben.social (175,748) -3% (186,537) -3% (10,789) 6.14%
Gastos de alquileres (121,450) -2% (127,409) -2% (5,959) 4.91%
Gastos de publicidad (65,780) -1% (63,220) -1% 2,560 -3.89%
Gastos de venta (112,958) -2% (123,769) -2% (10,811) 9.57%
Gastos de administración (48,472) -1% (55,817) -1% (7,345) 15.15%
Depreciación del ejercicio (76,450) -1% (84,503) -1% (8,053) 10.53%
UTILIDAD DE OPERACIÓN 383,782 6% 400,608 6% 16,826 4.38%
OTROS INGR.Y (EGRE)
Ingresos financieros 4,580 0% 5,623 0% 1,043 22.78%
Ganancia dif. de cambio 0% 0%
Ingresos varios 0% 0%
Gastos financieros (49,450) -1% (47,498) -1% 1,952 -3.95%
Pérdida dif. de cambio 0% 0%
Otros gastos 0% 0%
UTIL. ANTES DE PART.E IMPUESTO 338,912 6% 358,732 6% 19,820 5.85%
Participaciones (16,946) 0% (17,937) 0% (991) 5.85%
Impuesto a la Renta (96,590) -2% (102,239) -2% (5,649) 5.85%
RESUL.DEL EJERCICIO 225,376 4% 238,557 4% 13,180 5.85%

PREDICCIÓN DE LA QUIEBRA FINANCIERA DE LA EMPRESA

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MODELO ZETA SCORING

Factor 12/31/2010 12/31/2011
Capital corriente neto/ Activo total 1.2 0.20 0.32
Resultados acumulados/ Activo total 1.4 0.28 0.41
Utilidad antes de impuestos/ Activo tot 3.3 0.82 0.81
Patrimonio/ Pasivo total 0.6 0.51 0.68
Ventas/ Activo total 1.0 4.71 4.53
Indicador zeta 6.52 6.75
PARÁMETROS
Si es Mayor a 3 La empresa goza de un buena salud financiera
Si se encuentra entre 1.8 y 3 Existe problemas
Si es menor a 1.8 La empresa está en riesgo.

CALCULO DEL INDICADOR CONAN Y HOLDER

Coeficiente 2000 2001
Realizable + disponible / activo x -0.16 -0.0619
Pasivo no corriente / Pasivo total x -0.22 -0.0324
Gastos financieros / Ventas x 0.87 0.0065
Gastos de personal / Valor añadido x 0.10 0.0240
F. Caja de Explotación / Deuda total -0.24 -0.2039
Indicador Conan y Holder 0 -0.2677

PARAMETROS
Valor del
Porcentaje de probabilidad de suspension
indicador de
de pagos o quiebra
Conan y Holder
+ 0.210 100%
+ 0.048 90%
-0.002 80%
-0.026 70%
-0.068 50% Incertidumbre
-0.087 40%
-0.107 30%
-0.131 20%
-0.164 10%
 A B C D E F G H I J K L M
2 FLUJO DE CAJA Y ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS
3 EMPRESA COMERCIAL
4
5 SIMULACIÓN
6 PESIMISTA 80%
7 PROBABLE 100%
8 OPTIMISTA 120%
9
10 ENTRADA DE DATOS: Dic-2010 real Jan-2011 Feb-2011 Mar-2011 Apr-2011 May-2011 Jun-2011 Jul-2011 Aug-2011 Sep-2011 Oct-2011
11 Ventas (precio de venta) 690,000 510,000 500,000 550,000 590,000 690,000 580,000 700,000 650,000 580,000 650,000
12 Sueldos (sin incrementos) 16,900 10,800 10,800 10,800 10,800 10,800 10,800 17,800 10,800 10,800 10,800
13 % de cargas sociales 14% 14% 14% 14% 14% 14% 14% 14% 14% 14%
14 % de prov. de benef.sociales 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33% 8.33%
15 Alquileres (sin incrementos) 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500 10,500
16 Gastos de venta 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200 10,200
17 Gastos de administración 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600 4,600
18 % de publicidad sobre ventas 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1%
19 % de tasa de interés anual 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18%
20 Préstamos a terceros 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000 40,000
21 Tasa de interés anual cobrada por préstamos 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15% 15%
22 % de ventas al contado 55% 55% 55% 55% 55% 55% 55% 55% 55% 55%
23 % de ventas al crédito 310,500 45% 45% 45% 45% 45% 45% 45% 45% 45% 45%
24 % de compras al crédito 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65%
25 % de compras al contado 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35% 35%
26 % de depreciación mensual 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1%
27 % de pago a cta. del impuesto a la renta 1.25% 1.25% 1.58% 1.58% 1.58% 1.58% 1.58% 1.58% 1.58% 1.58%
28 Tasa del IGV 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 18%
29 INFLACIÓN ANUAL PROYECTADA
30 Inflación mensual esperada 1.0025 1.0025 1.0025 1.0025 1.0025 1.0025 1.0025 1.0025 1.0025 1.0025
31 Inflación trimestral 1.0074 1.0074 1.0074
32 Inflación semestral 1.0149

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 N O
2

3
4
5
6
7
8
9
10 Nov-2011 Dec-2011
11 660,000 800,000
12 10,800 18,400
13 14% 14%
14 8.33% 8.33%
15 10,500 10,500
16 10,200 10,200
17 4,600 4,600
18 1% 1%
19 18% 18%
20 40,000 40,000
21 15% 15%
22 55% 55%
23 45% 45%
24 65% 65%
25 35% 35%
26 1% 1%
27 1.58% 1.58%
28 18% 18%
29 3%
30 1.0025 1.0025
31 1.0074
32 1.0149

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