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PRESENTADO POR
ID: 571720
ID: 424398
NRC: 9515
NEIVA-HUILA
2019
1. Introducción
La medición del Valor Económico agregado (EVA) es una herramienta poderosa que
posibilita conocer si una empresa crea o destruye valor para sus propietarios, logrando ir
mucho más allá de las mediciones tradicionales para evaluar la gestión o el desempeño global
de una organización.
El objetivo de este trabajo consiste en proponer procedimientos para el cálculo del EVA y su
utilización como una herramienta imprescindible en el complemento a la información
suministrada por otros indicadores financieros tradicionales. Este estudio permitirá, conocer
primeramente que es el EVA, y el análisis de los resultados del cálculo del EVA y las propuestas
y recomendaciones que se ofrecen para incrementar la creación de valor en la entidad.
2. Objetivos
General
Específicos
El Valor Económico Agregado es una herramienta financiera que podría definirse como el
importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos,
incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. El EVA se compone de tres
variables muy importantes para su cálculo como lo son el WACC (Weighted Average Cost
of Capital), la utilidad después de impuestos y los activos contables.
Para el cálculo del EVA se utilizan variables o elementos que componen la ecuación del
EVA, los cuales son representativos de la situación económica-financiera de la entidad y de
su vida comercial; ellos son:
Capital Invertido
Utilidades
Costo de Capital
El EVA podría definirse como el importe que queda una vez cubiertos todos los gastos y
satisfecha la rentabilidad mínima esperada por parte de los inversores.
La principal innovación del EVA es que incorpora el costo de capital en el cálculo del
resultado del negocio, y su principal finalidad es inducir el comportamiento de los gerentes,
orientándolos a actuar como si fuesen los inversionistas del negocio.
Es fácilmente comprensible para sus usuarios a diferencia del valor actual neto, en la
evaluación de inversiones.
Se puede calcular en cualquier empresa a diferencia del valor mercado de las acciones que
solo puede conocerse en las empresas que cotizan en bolsa.
Evita practicas corto placidas en las decisiones de inversión, a diferencia del ROI.
Desincentiva la manipulación del resultado contable, a diferencia del beneficio por acción.
Tiene en cuenta que los fondos del accionista también tienen un costo, a diferencia del
beneficio por acción o el ROI.
Las utilidades de las actividades ordinarias pueden ser víctimas de prácticas de contabilidad
crea-tiva que las pueden desvirtuar. Entre estas prácticas cabe destacar el incremento de los
ingresos o la reducción de gastos para que dicho resultado parezca más elevado. Por este
motivo, para cal-cular el EVA se recomienda ajustar las utilidades (calculadas según los
principios contables vi-gentes) de acuerdo con la realidad económica de las transacciones
efectuadas en el periodo.
Si se utiliza el valor contable de los activos, que puede ser muy diferente del valor de
mercado, se desvirtúa el EVA. Este problema podría corregirse si se sustituye el valor
contable de los acti-vos por el valor de mercado de los mismos.
No tienen en cuenta las exportaciones de futuro. Por este motivo, se recomienda efectuar
proyec-ciones de los EVA futuros de la empresa y calcular el valor actual de los mismos.
Resultado Neto
CAPITAL INVERTIDO
COSTO DE CAPITAL
Se entiende por costo de capital, el retorno esperado de una inversión de riesgo equivalente.
Puede calcularse por una media ponderada de las rentabilidades que los inversores esperan de
varios títulos de deudas y de capital propio emitido por la empresa.
Es una tasa de referencia a la hora de la toma de decisiones en el presupuesto de capital y
depende del riesgo de mercado de las oportunidades de inversión de la empresa, en general, el
retorno esperado por los accionistas, que constituye el porciento de rendimiento que se le aplica
al patrimonio neto, es habitualmente mayor que la tasa de interés que cobran los terceros por
los préstamos que otorgan a la misma.
El costo de capital también se define como lo que le cuesta a la empresa cada peso que tiene
invertido en activos; afirmación que supone dos cosas: a) todos los activos tienen el mismo
costo, y b) todos los activos son financiados con la misma proporción de pasivos y patrimonio.
En el cálculo del costo de capital no se consideran los pasivos corrientes. Se calcula con base a
la estructura de largo plazo o estructura de capital. Generalmente se calcula como un costo
efectivo después de impuestos.
CONCLUSION
El EVA es el único sistema de administración financiera que provee un idioma común para
los empleados por todas las funciones operativas y de staff y permite que todas las
decisiones administrativas sean modeladas, monitoreadas, comunicadas y compensadas de
manera única y consistente, siempre en los términos del valor agregado a la inversión del
accionista. El EVA, constituye una herramienta que no solo ayuda a medir el valor creado,
sino que además puede contribuir a mejorar la gestión empresarial, a fijar objetivos y a
establecer incentivos para las personas que trabajan en la empresa, ayuda a evaluar mejor la
gestión de un directivo porque puede calcularse por unidades de negocios, filiales o
cualquier forma en que este dividida la empresa. Es un indicador que sirve para informar a
los accionistas, para evaluar inversiones y para evaluar a los directivos. El EVA puede
usarse en cualquier tipo de empresa, independientemente de su tamaño. Por tanto, también
es de gran utilidad en compañías pequeñas.