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Módulo: 2 Unidad: II Semana: 4

FINANZAS CORPORATIVAS

Docente:
Dr. Luis Yucra Rodriguez
ORIENTACIONES

• Se recomienda al alumno revisar el


campus virtual y reforzar sus estudios
con el material publicado, así como leer
la guía didáctica del curso previo al inicio
de cada sesión de clase.
EL CAPITAL DE TRABAJO
PARTE II
CONTENIDOS TEMÁTICOS

• Naturaleza de los inventarios.


• Administración de inventarios.
• El costo de capital y el presupuesto de capital.
Son los bienes de una empresa destinados a la venta
o la producción para su posterior venta, tales como
materias primas, producción en proceso, artículos
terminados y otros materiales, que se utilicen en el
empaque, envases de mercancías o las refacciones
para el mantenimiento, que se consuman en el ciclo
normal de operaciones.
Función de los Inventarios
• Ayudar a la independencia de operaciones -
Continuidad de las variaciones de demanda
• Determinar condiciones económicas de
aprovisionamiento.
• Determinar la óptima secuencia de operaciones.
• Uso óptimo de la capacidad productiva.
• Ser el motor de la venta, lo que producirá
la utilidad a través de un precio superior al
costo de adquisición y/o fabricación.
• Esta utilidad permitirá a la empresa su
existencia a través del tiempo.
Importancia de la clasificación de los inventarios

• El manejo de Inventario involucra uso de


recursos como el personal y dinero.

• Recursos limitados y al gran número de


inventarios.

Centrarse en los más


importantes
¿Cómo medir la importancia?

• Dos aspectos importantes:

– Costo
– Volumen

Volumen Monetario.
Expresarlo como porcentaje del
volumen monetario del inventario
total.
• Materias primas y materiales auxiliares de fabricación.
• Empaques y envases.
• Producción en proceso.
• Productos terminados.
• Otros (Mercancías en tránsito, Artículos para reventa)

Generando la utilidad en el ciclo operativo a corto plazo al


convertir las ventas en cuentas por cobrar y en efectivo al
lograr su cobro.
Comercio Compras

Costo de
ventas
Materia
Prima

Productos Productos
Mano de
Industria en proceso terminados
obra

Gastos
indirectos
Tipos de Inventario

• Materia Prima
• Productos en Proceso
• Productos Terminados
• Mercaderías en existencia
• Obsoletos y vencidos
• Inventario inicial
• Inventario final

Stock Capital Inmovilizado


TIPOS DE INVENTARIOS:
• Inventarios de materia prima y suministros:
Representan el valor de los materiales y suministros
adquiridos para su transformación, explotación,
construcción, o producción.

• Inventarios de productos en proceso: Representan


el valor de los productos semielaborados, que
requieren procesos de trasformación, explotación,
construcción o adición, para que se conviertan en
bienes o mercancías terminadas y disponibles para la
venta.
• Inventarios de mercancías en existencia: Valor de los
bienes adquiridos a cualquier título para la venta y que no
serán sometidos a ningún proceso de trasformación.

• Inventarios de obsoleto y vencidos: Cuenta que


representa el valor de los inventarios que a causa de
explotación a factores naturales y de tiempo, avances
tecnológicos y otros han quedado obsoletos y vencidos.

Para su consumo o utilización porque se encuentran en un


proceso de trámite, transporte, legalización o entrega por
parte de los proveedores o personas responsables
• Inventario inicial: Son las existencias que tiene
una empresa en el momento de comenzar su
ejercicio económico. Este va ubicado en el Costo
de Venta en el Estado de Pérdidas y Ganancias.

• Inventario final: Es el inventario físico que se


toma al final del Ejercicio Económico (al costo),
entrara a formar parte del Activo en el Balance
General y también ira disminuyendo al Costo de
Venta en el Estado de Ganancias y Pérdidas.
Junto con las cuentas por cobrar, constituyen la principal
inversión dentro de los conceptos que dan origen al
capital de trabajo.

1. Por el monto de la inversión que se requiere,


2. Por la complejidad y grado de dificultad que implica
una administración efectiva, cuyo fin es mantener y/o
aumentar la productividad de la empresa.
3. Son necesarios para la operación, sin ellos no hay
ventas, no habiendo ventas no hay utilidad y esto
llevara al cierre del negocio.
¿Cuales son las necesidades de
información del inventario?
Los responsables del manejo y monto de los inventarios
requiere tener por lo menos un conocimiento continuo respecto
a lo siguiente:

1. Estado actual de los inventarios


2. Localización
3. Antigüedad
4. Existencias actuales
5. Consumo o venta anual
6. Lote óptimo de compra
7. Máximo y mínimos
8. Costos actuales
9. Precios de las materia primas principales
10. Abastecimiento, etc.
El nivel de inversión de los inventarios

• ¿Que tan grande deben ser los inventarios para


poder servir a la producción y al mercado?
• La respuesta es obvia, deben ser lo
suficientemente grandes para poder servir a la
producción y al mercado, y esto trae consigo la
determinación de políticas para su
administración financiera.
Considerar:
 Producción programada.
 Respuesta de los proveedores.
 Estacionalidad de estas.
 Eficiencia en la función de compras.
La Producción en proceso será determinada
por los consumos que se requieren y la
duración del periodo de producción, que
representa el tiempo que transcurre entre la
fecha en que se entrega la materia prima en la
línea de producción y la fecha en que sale el
producto terminado de producción.
Los Productos terminados es el resultado de
la coordinación entre la producción y las
ventas presupuestadas.

Regla de oro
Al aumentar la rotación de los inventarios
puede llegar a reducirse la inversión.
¿Qué determina la cantidad de
los inventarios?
Las principales causas que son determinantes de
la inversión de inventarios son:

A. El nivel de las ventas.


B. La duración y la tecnología en el proceso
productivo.
C. La durabilidad y la naturaleza de los productos
perecederos y estacionales.
D. La moda o estilo temporal.
Las principales políticas son las siguientes:

1. Reducir al máximo la inversión de inventarios en días


de inversión, sin afectar las ventas y la producción.
2. Obtener el máximo financiamiento (sin costo) a través
de los proveedores.
3. Fijar el nivel aceptable de surtido de productos en los
pedidos de los clientes.
4. Mantener las existencias, mediante una administración
eficiente.
5. Vigilar la exposición de los inventarios ante la inflación
y la devaluación.
El costo de mantenimiento del inventario incluye principalmente
el almacenamiento, el seguro, el deterioro del producto y el
costo de oportunidad del dinero. Los costos de mantenimiento
del inventario se pueden expresar como una tasa anual del valor
del dinero del inventario.

La fórmula para calcular el costo de mantenimiento del


inventario (CMI) seria:

CMI = U x Cu x % Cm

Donde:
U = unidades
Cu = costo unitario
Cm = costo de mantenimiento
Los gastos de la gestión de compras representan
generalmente gastos fijos del departamento de compras
y tal vez del control de calidad de materias primas y
materiales. Los gastos se generan para poder formular
los pedidos con especificaciones, selección del
proveedor, negociaciones en los precios, fechas de
entrega, gastos de oficina, etc.

Los gastos anuales que se generan en la gestión de


compras se dividen entre el número de pedidos emitidos
y se obtiene el costo por pedido.
Sistema Justo a Tiempo (JIT)

• Se utiliza para minimizar la inversión en inventarios. La


filosofía es que los materiales deben llegar
exactamente en el momento en que se necesitan para
la producción. Lo ideal es que la empresa sólo tenga
inventario para trabajo en proceso.

• Puesto que su objetivo es minimizar la inversión en los


inventarios, no se utiliza un inventario de seguridad.

• Un sistema justo a tiempo exige partes de alta calidad


a los proveedores, por eso cuando el JIT funciona
adecuadamente, descubre las ineficiencias del
proceso.
En algunas empresas existen riesgos de:

• Obsolescencia.
• Caducidad.
• Tiempo de vida (perecederos).
• Robo.
Los inventarios deben estar asegurados contra:

• Incendio.
• Terremoto.
• Huracán.
• Robo con violencia.
• Cualquier otro riesgo inherente a su condición.

Se debe implementar controles que salvaguarden


los activos y el patrimonio de la empresa y sus
accionistas.
Ser el motor de la venta, lo que producirá la utilidad a través
de un precio superior al costo de adquisición y/o
fabricación. Esta utilidad permitirá a la empresa su
existencia a través del tiempo.

Sacrificable Riesgo

No sacrificar Margen
Precio

Recuperar Costo
el 100%
El sistema del control debe incluir:

• Control Contable Kardex o software

• Control Físico Almacén y custodia

• Control de nivel de inversión Rotación


Control de inventarios
También conocido como gestión de stocks son
actividades que permiten a las organizaciones contar
con existencias necesarias y cantidades suficientes,
para el funcionamiento de sus operaciones productivas y
comerciales. Evitando las roturas de stock (faltantes) o
su exceso en un determinado momento.

Objetivos del control de inventarios


• Minimizar la inversión en bienes requeridos para
producción o venta.
• Evitar paralizaciones o demoras en producción por
falta de stocks.
• Mantener un nivel adecuado de productos terminados.
• Evitar inventarios obsoletos.
Proceso del control de inventario

Se considera tres fases:

1 ° Clasificación del inventario. - ¿Qué controlar?


2° Tamaño económico del pedido. - ¿Cuánto pedir?
3° Momento de pedir. - ¿Cuándo pedir?
Clasificación y codificación de materiales

Agrupar los materiales atendiendo a criterios de semejanza o


naturaleza, permite la mejor organización de un almacén,
manejo de información oportuna.

• Clasificación según criterio de naturaleza: clase (grupo


genérico), subclase, grupo.

• Codificación: expresa la naturaleza de un material por


medio de caracteres numérico o alfa numéricos.

Por ejemplo: Los tres primeros caracteres de un código:


123, donde: 1 = indica clase; 2 = indica subclase; y, 3 =
indica grupo.
Entenderemos por valuación de inventarios la forma en que
se valúan las salidas del almacén, afectando directamente el
costo de ventas identificándolo con el ingreso obtenido,
pudiendo ser:

Promedios ponderados

Primeras entradas, primeras salidas (PEPS)

Últimas entradas, primeras salidas (UEPS)

Identificados
Detallistas
Se le conoce como sólo promedios y para
determinar el costo a que se le da salida del
almacén, se divide el costo total de las
existencias entre el número de unidades
totales de las mismas.
Este método consiste en valuar las salidas del
almacén a los primeros precios, es decir para
poder aplicar esta técnica debemos identificar el
costo a que se le dio entrada a los lotes de los
productos para que al darles salida, los costos
de los lotes en existencia más antiguos sean los
primeros a los que se les de salida.

El costo de venta en la empresa comercial


queda valuado a los precios más antiguos,
mientras que los inventarios quedan a los
costos más actuales.
Este método consiste en valuar las salidas del
almacén a los últimos precios, es decir para
poder aplicar esta técnica debemos identificar el
costo a que se le dio entrada a los lotes de los
productos para que al darles salida, los costos
de los lotes en existencia más recientes sean los
primeros a los que se les de salida.

El costo de venta en la empresa comercial queda


valuado a los precios más recientes, mientras
que los inventarios quedan a los costos más
antiguos.
En los métodos promedios, PEPS y UEPS se destaca que el
manejo físico de los artículos no necesariamente tiene que
coincidir con la forma en que se valúan y que para una
correcta asignación del costo, deben establecerse las
diferentes capas del inventario según las fechas de
adquisición.

Independientemente de los métodos, las empresas están


obligadas a llevar un control de inventarios de mercancías,
para conocer en cualquier momento el valor de los artículos
en existencia, así como las unidades físicas, sin necesidad de
practicar un inventario físico.
VAN

PRESUPUESTO
Mercado
DE Índice
de
CAPITAL de
Capitales Inflación

Riesgo Beta Rentabilidad

Inversión a Largo Planeación Estratégica


Plazo
PRESUPUESTO DE CAPITAL
Se efectúan en una fecha
Proceso de planeación y determinada, las utilidades
administración de las están esparcidas a largos
inversiones. plazos en el futuro.

Evaluar la Modelos como el


conveniencia de T.I.R y el V.A.N,
invertir para evaluar.

Se relaciona con la
totalidad del proceso de
los gastos de planeación Realizar la determinación de si
cuyos rendimientos se las utilidades previstas, son
espera que se extiendan suficientemente atractivas.
más allá de un año.
PRESUPUESTO DE CAPITAL
El presupuesto de capital forma parte del presupuesto financiero
conjuntamente con el presupuesto de efectivo, complementando al
presupuesto de operación que incluye el presupuesto de ventas, producción,
inventarios de productos terminados y en proceso, consumos y compra de
materiales considerando a su vez el presupuesto de inventario de materiales,
el presupuesto de mano de obra directo, de gastos de fabricación y gastos de
operación.
GARCIA Mendoza Alberto “Evaluación de Proyectos de Inversión”, Edit. Mc GrawHill, Mexico 1998, pág. 1.

"El término presupuesto de capital se refiere al hecho de que el dinero que se


haya de invertir es escaso y debe presupuestarse entre alternativas de
inversión competitivas”
JOHNSON y GENTRY, Finney & Miller´s “Principles of accounting”, Prentice Hall, 7° edic., pág. 609.

“Un presupuesto de capital es un plan formal para la obtención de inversión de


fondos en proyectos a largo plazo”

LAWRENCE Vance y RUSSEL A. Toussig, “Accounting Principles and Control” Holt, Rinehart Carl. And Winston, Inc., 3° edición,
pág. 642.
GRACIAS