Analisis Financiero

ESTADO
(Valores ex
ANALISIS ANALISIS
ACTIVOS 2015 2014 VERTICAL VERTICAL
(2015) (2014)
ACTIVOS CORRIENTES
DISPONIBLE Y EQUIVALENTES $ 396,110 $ 185,031 6.26% 2.98%
INVERSIONES NEGOCIABLES $ 246,464 $ 221,033 3.90% 3.56%
DEUDORES $ 230,824 $ 258,180 3.65% 4.16%
INVENTARIOS $ 806,283 $ 948,918 12.75% 15.28%
DIFERIDOS, NETO $ 29,560 $ 61,483 0.47% 0.99%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $1,709,241 $1,674,645 27% 27%
ACTIVOS NO CORRIENTES
DEUDORES $ 59,441 $ 58,376 0.94% 0.94%
INVERSIONES PERMANENTES $ 124,835 $ 179,485 1.97% 2.89%
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y $2,161,374 $2,322,813 34.17% 37.41%

DEPRECIACIONES
INTANGIBLES, NETO $1,021,607 $ 799,038 16.15% 12.87%

DIFERIDOS, NETO $ 211,039 $ 203,609 3.34% 3.28%
OTROS ACTIVOS $ 285 $ 285 0% 0%
VALORIZACIONES $1,037,229 $ 970,105 16.40% 15.63%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $4,615,810 $4,533,711 73% 73%
TOTAL ACTIVOS $6,325,051 $6,208,356 100% 100%
PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS

ACCIONISTAS
PASIVO CORRIENTE INTRUMENTOS
FINANCIEROS
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 231,946 $ 476,527 3.67% 7.68%
PROVEEDORES $ 972,810 $ 904,289 15.38% 14.57%
CUENTAS POR PAGAR $ 179,137 $ 280,231 2.83% 4.51%
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS $ 88,118 $ 59,869 1.39% 0.96%
OBLIGACIONES LABORALES $ 37,094 $ 47,490 0.59% 0.76%
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES $ 34,690 $ 50,910 0.55% 0.82%
OTROS PASIVOS $ 15,397 $ 13,925 0.24% 0.22%
TOTAL PASIVO CORRIENTE $1,559,192 $1,833,241 24.65% 29.53%

PASIVO NO CORRIENTE INTRUMENTOS
FINANCIEROS
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 283,664 $ 547,507 4.48% 8.82%
OBLIGACIONES LABORALES $ 732 $ 510 0.01% 0.01%
PASIVO ESTIMADO PENSIONES DE $ 14,085 $ 13,817 0.22% 0.22%

JUBILACION
BONOS $ 255,000 $ 255,000 4.03% 4.11%
DIFERIDOS, NETOS $ 8,355 $ 15,130 0.13% 0.24%
OTROS PASIVOS $ 41,731 $ 18,689 0.66% 0.30%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 603,567 $ 850,653 9.54% 13.70%
TOTAL PASIVO $2,162,759 $2,683,894 34.19% 43.23%
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $4,162,292 $3,524,462 65.81% 56.77%
TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS $4,162,292 $3,524,462 65.81% 56.77%

ACCIONISTAS
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS $6,325,051 $6,208,356 100% 100%

ACCIONISTAS
GRUPO OFERTA S.A
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
A 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2015
(Valores expresados en millones de pesos Colombianos)
ANALISIS ANALISIS
HORIZONTAL HORIZONTAL INTERPRETACION VERTICAL 2015 INTERPRETACION VERTICAL 2014
ABSOLUTO RELATIVO
Para el año 2015 el Disponible y Para el año 2014 el Disponible y

$ 211,079 114.1% Equivalentes representa el 6,26% del Equivalentes representa el 2,98% del
total del activo. total del activo.
$ 25,431 11.5% Para el año 2015 las Inversiones Para el año 2014 las Inversiones
Negociables representan el 3,90% del Negociables representan el 3,56% del
Para el año 2015 los Deudores Para el año 2014 los Deudores
-$ 27,356 -10.6% representan el 3,65% del total del representan el 4,16% del total del
activo. activo.
Para el año 2015 los Inventarios Para el año 2014 los Inventarios
activo. activo.
Para el año 2015 los Diferidos, Netos Para el año 2014 los Diferidos, Netos
activo. activo.
Para el año 2015 los Activos Para el año 2014 los Activos
$ 34,596 2.1% Corrientes representan el 27% del Corrientes representan el 27% del
Para el año 2015 los Deudores Para el año 2014 los Deudores
$ 1,065 1.8% representan el 0,94% del total del representan el 0,94% del total del
activo. activo.
Para el año 2015 las Inversiones Para el año 2014 las Inversiones
-$ 54,650 -30.4% Permanentes representan el 1,97% Permanentes representan el 2,89%
del total del activo. del total del activo.
Para el año 2015 la Propiedad, Planta Para el año 2014 la Propiedad, Planta
-$ 161,439 -7.0% y Equipo, y Depreciaciones y Equipo, y Depreciaciones
representan el 34,17% del total del representan el 37,41% del total del
activo. activo.
Para el año 2015 los Intangibles, Neto Para el año 2014 los Intangibles, Neto
activo. activo.
Para el año 2015 los Diferidos, Neto Para el año 2014 los Diferidos, Neto
activo. activo.
$ - 0.0% Para el año 2015 los Otros Activos Para el año 2014 los Otros Activos
representan el 0% del total del activo. representan el 0% del total del activo.
Para el año 2015 las Valorizaciones Para el año 2014 las Valorizaciones
activo. activo.
Para el año 2015 los Activos No Para el año 2014 los Activos No
$ 82,099 1.8% Corrientes representan el 73% del Corrientes representan el 73% del
1.9% El total del Activo es del 100% en el El total del Activo es del 100% en el
$ 116,695 2015. 2014.
-$ 244,581 -51.3% Para el año 2015 las Obligaciones Para el año 2014 las Obligaciones
Financieras representan el 3,67% del Financieras representan el 7,68% del
total del pasivo que es del 34,19%. total del pasivo que es del 43,23%.
Para el año 2015 los Proveedores Para el año 2014 los Proveedores
pasivo que es del 34,19%. pasivo que es del 43,23%.
Para el año 2015 las Cuentas por Para el año 2014 las Cuentas por
-$ 101,094 -36.1% Pagar representan el 2,83% del total Pagar representan el 4,51% del total
del pasivo que es del 34,19%. del pasivo que es del 43,23%.
Para el año 2015 los Impuestos, Para el año 2014 los Impuestos,
$ 28,249 47.2% Gravamenes y Tasa representan el Gravamenes y Tasa representan el
1,39% del total del pasivo que es del 10,96% del total del pasivo que es del
34,19%. 43,23%.
Para el año 2014 las Obligaciones
Laborales representan el 0,76% del
-$ 10,396 -21.9% Para el año 2015 las Obligaciones total del pasivo que es del 43,23%.
total del pasivo que es del 34,19%.
Para el año 2015 los Pasivos Para el año 2014 los Pasivos
-$ 16,220 -31.9% Estimados y Provisiones representan Estimados y Provisiones representan
el 0,55% del total del pasivo que es el 0,82% del total del pasivo que es
del 34,19%. del 43,23%.
Para el año 2015 los otros Pasivos Para el año 2014 los otros Pasivos
-$ 274,049 -14.9% Para el año 2015 los Pasivos Para el año 2014 los Pasivos
Corrientes representan el 24,65% del Corrientes representan el 29,53% del
total del Pasivo que es del 34,19%. total del Pasivo que es del 43,23%.
-$ 263,843 -48.2% Para el año 2015 las Obligaciones Para el año 2014 las Obligaciones
Financieras representan el 4,48% del Financieras representan el 8,82% del
total del pasivo que es del 34,19%. total del pasivo que es del 43,23%.
Para el año 2014 las Obligaciones
$ 222 43.5% Para el año 2015 las Obligaciones total del pasivo que es del 43,23%.
total del pasivo que es del 34,19%.
Para el año 2014 los Pasivos
Estimados Pensiones de Jubilacion
representan el 0,22% del total del
$ 268 1.9% Para el año 2015 los Pasivos pasivo que es del 43,23%.
Estimados Pensiones de Jubilacion
representan el 0,22% del total del
pasivo que es del 34,19%.
Para el año 2015 los Bonos Para el año 2014 los Bonos
$ - 0% representan el 4,03% del total del representan el 4,11% del total del
Para el año 2015 los Diferidos, Netos Para el año 2014 los Diferidos, Netos
$ 23,042 123.3% Para el año 2015 los Otros Pasivos Para el año 2014 los Otros Pasivos
representan el 0,66% del total del representan el 0,30% del total del
-$ 247,086 -29.0% Para el año 2015 los Pasivos No Para el año 2014 los Pasivos No
Corrientes representan el 9,54% del Corrientes representan el 13,70% del
total del Pasivo que es del 34,19% . total del Pasivo que es del 43,23% .
-19.4% El total del Pasivo es del 34,19% en El total del Pasivo es del 43,23% en el
-$ 521,135 el 2015 2014
Para el año 2015 el Patrimonio de los Para el año 2014 el Patrimonio de los
$ 637,830 18.1% Accionistas representan el 65,81% del Accionistas representan el 56,77% del
total del patrimonio que es del total del patrimonio que es del
65,81%. 56,77%.
El total del Patrimonio de los
Accionistas es del 56,77% en el 2014
$ 637,830 18.1%
El total del Patrimonio de los
Accionistas es del 65,81% en el 2015
El total del Pasivo y Patrimonio de El total del Pasivo y Patrimonio de los

$ 116,695 -1.3% los Accionistas es del 100% en el Accionistas es del 100% en el 2014
2015
INTERPRETACION HORIZONTAL INTERPRETACION HORIZONTAL
ABSOLUTA RELATIVO
En el año 2015 el Disponible y EL disponible y equivalentes

Equivalentes aumentaron $211.079 representa el 114.1% en relación
referente al año 2014 a 211.079
las inversiones negociables
En el año 2015 las Inversiones representan el 11,5% en relación
Negociables aumentaron $25.431 25.431
referente al año 2014
En el año 2015 los Deudores
disminuyeron $27.356 referente al año Los deudores representan el
2014 -10,6% en relación al 27.356
En el año 2015 los Inventarios

disminuyeron $142.635 referente al
año 2014 Los inventarios representan el
15,0% en relación a 142.635
En el año 2015 los Diferidos, Netos
disminuyeron $31.923 referente al año Loa diferidos representan el
2014 -51,9% en relación a 31.923
En el año 2015 los Activos Corrientes

aumentaron $34.596 referente al año Los activos corrientes representan
2014 el 2,1% en relacion a 34.596
En el año 2015 los Deudores

aumentaron $1.065 referente al año Los deudores representan el 1,8%
2014 en relación a 1.065
En el año 2015 las Inversiones

disminuyeron $54.650 referente al Las inversiones permanentes
año 2014 representan el -30,4% en relación
a 54.650
En el año 2015 la Propiedad, Planta y
Equipo, y Depreciaciones disminuyeron La propiedad, planta y equipo,
$161.439 referente al año 2014 depreciaciones representan el
-7.0% en relación al 161.439
En el año 2015 los Intangibles

aumentaron $222.569 referente al año Los intangibles representan el
2014 27,9% en relación a 222.569
En el año 2015 los Diferidos, Neto
aumentaron $7.430 referente al año Los diferidos netos representan el
2014 3,6% en relación a 7.430
En el año 2015 los Otros Activos se

mantuvieron igual referente al año Los otros activos representan el
2014 0,0% en relación al total del activo
En el año 2015 las Valorizaciones

aumentaron $67.124 referente al año Las valorizaciones representan el
2014 6,9% en relación a 67.124
En el año 2015 los Activos No Los activos no corrientes

Corrientes aumentaron $82.099 representan el 1,8% en relación a
referente al año 2014 82.099
En el año 2015 El Total del Activo El total de los activos representan

aumentaron $116.695 referente al año el 1,9% en relación a 116.695
2014
En el año 2015 las Obligaciones

Financieras disminuyeron $244.581 Las obligaciones financieras
referente al año 2014 representan el -51,3% en relacion
a 244.581
En el año 2015 los Proveedores

aumentaron $68.521 referente al año Los proveedores representan el
2014 7,6% en relación a 68.521
En el año 2015 las Cuentas por Pagar Las cuentas por cobrar
disminuyeron $101.094 referente al representan el -36,1% en relación
año 2014 a 101.094
En el año 2015 los Impuestos
Gravamenes y Tasas aumentaron Los impuestos, gravamenes y tasas
$28.249 referente al año 2014 representan el 47,2% en relación a
28.249

Laborales disminuyeron $10.396 Las obligaciones financieras
referente al año 2014 representan el 21,9% en relacióna
10.396
En el año 2015 los Pasivos Estimados y

Provisiones disminuyeron $16.220 Los pasivos estimados y
referente al año 2014 provisiones representan el
-31,9% en relación a 16.220
En el año 2015 los otros Pasivos

aumentaron $1.472 referente al año Los otros pasivos representan el
2014 10,6% en relación a 1.472
En el año 2015 los Pasivos Corrientes

disminuyeron $274.049 referente al Los pasivos corrientes
año 2014 representan el -14,9% en relación
a 274.049
Financieras disminuyeron $263.843 Las obligaciones financieras
referente al año 2014 representan el -48,2% en relación
a 263.843

Laborales aumentaron $222 referente Las obligaciones laborales
al año 2014 representan el 43,5% en relación a
222
En el año 2015 los Pasivos Estimados

Pensiones de Jubilacion aumentaron
$268 referente al año 2014 Los pasivos estimados pensiones
de jubilación representan el 1,9%
en relación a 268
En el año 2015 los Bonos se

mantuvieron igual referente al año Los bonos representan el 0% en
2014 relación a su total
En el año 2015 los Diferidos, Netos

disminuyeron $6.775 referente al año Los diferidos netos representan el
2014 -44,8% en relación a 6.775
En el año 2015 los Otros Pasivos

aumentaron $23.042 referente al año Los otros pasivos representan el
2014 123,3% en relación a 23.042
En el año 2015 los Pasivos No

Corrientes disminuyeron $247.086 Los pasivos no corrientes
referente al año 2014 representan el -29% en relación a
247.086
En el año 2015 los Pasivos

disminuyeron $521.135 referente al Los pasivos representan el
año 2014 -19,4% en relación a 521.135
En el año 2015 el Patrimonio de los

Accionistas aumentaron $637.830 El patrimonio de los accionistas
referente al año 2014 representan el 18,1% en relación a
637.830
En el año 2015 el Patrimonio de los

Accionistas aumentaron $637.830 El patrimonio de los accionistas
referente al año 2014 representan el 18,1% en relación
a 637.830
En el año 2015 el Pasivo y Patrimonio
de los Accionistas aumentaron El pasivo y patrimonio de los
$116.695 referente al año 2014 accionistas representan el
INDICADORES DE LIQUIDE
INDICADORES FORMULA
CAPITAL DE TRABAJO activo corriente - pasivo corriente
RAZÓN CORRIENTE activo corriente / pasivo corriente
PRUEBA ACIDA activo corriente - inventarios /pasivo corriente
SOLIDEZ activo total/pasivo total
MARGEN DE SEGURIDAD capital de trabajo/pasivo corriente
INDICADORES DE FLUJO DE EFE
EBITDA utilidad operacional -depreciacion -amortizacion
INDICADORES DE ENDEUDAM
ENDEUDAMIENTO TOTAL pasivo total x 100/activo total
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO pasivo corriente * 100/ pasivo total con terceros
RAZÓN DE PROTECCION AL PASIVO TOTAL total patrimonio/pasivo total
ENDEUDAMIENTO SIN VALORIZACIONES total pasivo/ (total activo - valorizaciones)
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO obligaciones financieras * 100 / entre las ventas netas
CARGA FINANCIERA GASTOS FINANCIEROS *100/VENTAS NETAS
RAZÓN PASIVO CAPITAL PASIVO A LARGO PLAZO/PATRIMONIO

RAZÓN PASIVO CAPITAL PASIVO A LARGO PLAZO/PATRIMONIO
APALANCAMIENTO TOTAL PASIVO TOTAL CON TERCEROS/PATRIMONIO
APALANCAMIENTO A CORTO PLAZO TOTAL PASIVO CORRIENTE/PATRIMONIO
LEVERAGE PASIVO TOTALES CORRIENTES FINANCIEROS/ PATRIMONIO
RAZÓN DE INDEPENDENCIA FINANCIERA PATRIMONIO CAPITAL /ACTIVO TOTAL
INDICADORES DE ACTIVIDA
ROTACIÓN DE CARTERA VENTRAS A CREDITO/CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO
CUENTAS POR COBRAR PROMEDIO *365 DIAS / VENTAS A CREDITO

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR 365DIAS/ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
ROTACIÓN DE INVENTARIOS COSTO DE VENTAS / INVENTARIO PROMEDIO DE MERCANCIA
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIOS INVENTARIO PROMEDIO*365DIAS /COSTO DE VENTAS
INVENTARIO PROMEDIO *365 DIAS/COSTO DE VENTAS+ CUENTAS

CICLO OPERACIONAL COBRAR *365DIAS /VENTAS A CREDITO
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS VENTAS /ACTIVO FIJO BRUTO
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES VENTAS /ACTIVOS TOTALES
ROTACIÓN DEL CAPITAL VENTAS/ PATRIMONIO+ PASIVO LP
ROTACIÓN DEL PATRIMONIO LIQUIDEZ VENTAS/PATRIMONIO

INDICADORES DE LIQUIDEZ
2015 2014 INTERPRETACIÓN
Para el año 2015 la empresa cuenta con un margen de seguridad

o corriente 150,049 -158,596 150.049,para cubrir sus obligaciones mientras que para el año 2014 no hay
margen de seguridad debido a que su valor es negativo
o corriente 1.096235101 0.913488734
para el año 2015 la empresa tiene una capasidad de 0,57$ en el activo liquido
0.40 (activo corriente -inventario) para cubrir sus pasivos a corto plazo, mientras
pasivo corriente $ 0.579 $ que para el año 2014 la empresa cuenta 0,40$ dentro del activo liquido para
cubrir su pasivoa corto plazo
Para el año 2015 la empresa tiene una capacidad a corto y largo plazo de 2,92
total 2.924528808 2.313189716 pesos para demostrar su consistencia financiera mientras que para el año
2014la consistencia financiera es de 2,31 pesos
Para el año 2015 la empresa tiene 0,10 pesos en el capital de trabajo para
o corriente $ 0.09624 -$ 0.08651 cubrir el pasivo corriente mientras que para el año 2014 la empresa no tiene
margen de seguridad
INDICADORES DE FLUJO DE EFECTIVO
Para el año 2015 la empresa tiene una utilidad de 538486 millones sin incluir
ion -amortizacion $ 538,486 $ 543,198 la depreciación y las amortizaciones mientras que para el año 2014 la utilidad
es de 543198 millones sin incluir las depreciaciones y amortizaciones
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Para el año 2015 la empresa tiene ungrado de aportamiento financiero

tivo total 34,19% mientras que para el año 2014 es de 43,23%
3419% 4323%
Para el año 2015 el pasivoo corriente representa el 72,09% del total del
total con terceros pasivo, mientras que para el año 2014 representa el 68,31%
7209% 6831%
Para el año 2015 la empresa tiene $ 1,92 para pagar el pasivo total, mietras
vo total que para el 2014 tiene $ 1,31 de patrimonio para pagaruna deuda de pesos
1.92 1.31 del pasivo total
para el año 2015 el pasivo total representa el 41% del total del activo sin tener
valorizaciones) en cuenta las valorizaciones, mientra que para el año 2014 representa el 51%
41% 51% del total del activo sin tener en cuenta la valorización
Para el año 2015 las obligaciones financieras representan el 7,76% de las

ntre las ventas netas ventas netas mientras que para el 2014 representa 14,99% de las ventas netas
776% 1499%
Para el año 2015 el 2,43% de las ventas netas se utilizan para el pago de los
VENTAS NETAS gastos financieros mientras que para el año 2014 es el 2,68%
243% 268%
Para el año 2015 el pasivo a largo plazo representa el 15% del patrimonio,
PATRIMONIO mientras que en el año 2014 representa el 24% del patrimonio
15% 24%
Para el año 2015 el pasivo a largo plazo representa el 15% del patrimonio,
PATRIMONIO mientras que en el año 2014 representa el 24% del patrimonio
15% 24%
Para el año 2015 el pasivo total con terceros representa el 52% del
S/PATRIMONIO patrimonio, mientras que para el 2014 representa el 76%
52% 76%
Para el año 2015 el total del pasivo corriente representa el 37% del
PATRIMONIO patrimonio, mientras que para el año 2014 el total pasivo corriente
37% 52% representa el 52% del patrimonio
Para el año 2015 los pasivos totales con entidades financieras representa el
NCIEROS/ PATRIMONIO 12% del ptrimonio, mientras que para el ao 2014 representa el 29%
12% 29%
Para el año 2015 el patrimonio representa el 66% del activo total mientras
CTIVO TOTAL para el año 2014 representa el 57%
66% 57%
INDICADORES DE ACTIVIDAD
R COBRAR PROMEDIO En el año 2015 las cuentas por cobrar se recaudan 27 veces al año
22 NO APLICA
DIAS / VENTAS A CREDITO En el año 2015 la empresa recupera o recauda las cuentas por cobrar cada 17
TAS POR COBRAR días en promedio
17 NO APLICA
OMEDIO DE MERCANCIA En el año 2015 los inventarios rotan 6 veces al año

6 NO APLICA
/COSTO DE VENTAS Para el año 2015 los inventarios rotan cada 61 días (2 meses)
61 NO APLICA
TO DE VENTAS+ CUENTAS Para el año 2015la empresa requiere 78 días para convertir los inventarios a
S A CREDITO efectivo
78 NO APLICA
Para el año 2015 cada peso invertido activo fijo, genera 1,76 en ventas
BRUTO mientras que para el 2014 genera 1,60
1.5958 1.6000
Para el año 2015 por cada peso de activo total la empresa genera 1,05 de
OTALES ventas y para el año 2014 1,10 pesos
$ 1.0505 $ 1.1000
Para el año 2015 las ventas representan el 1,39% del pasivo mas el patrimonio
PASIVO LP a largo plazo, mientras que para el 2014 rpresenta el 56%
139% 156%
Para el año 2015 el patrimonio genera el 1,6% de las ventas y para el 2014 el
ONIO 1,9%
1.6 194%
rgen de seguridad
ara el año 2014 no hay
r es negativo
,57$ en el activo liquido

corto plazo, mientras
del activo liquido para
rto y largo plazo de 2,92

tras que para el año
pital de trabajo para

14 la empresa no tiene
8486 millones sin incluir

a el año 2014 la utilidad
amortizaciones
miento financiero
,09% del total del

8,31%
l pasivo total, mietras

garuna deuda de pesos
total del activo sin tener

2014 representa el 51%
tan el 7,76% de las

,99% de las ventas netas
an para el pago de los

2,68%
15% del patrimonio,

trimonio
ta el 52% del
6%
ta el 37% del
sivo corriente
ancieras representa el
esenta el 29%
activo total mientras
veces al año
ntas por cobrar cada 17
meses)
vertir los inventarios a
ra 1,76 en ventas
resa genera 1,05 de
pasivo mas el patrimonio

56%
entas y para el 2014 el

POR LO
(V
ANÁLISIS ANÁLISIS
2015 2014 VERTICAL 2015 VERTICAL 2014
INGRESOS OPERACIONALES $ 6,981,903 $ 7,124,974 100% 100%
VENTAS $ 6,644,387 $ 6,829,486 95.17% 95.85%
OTROS INGRESOS OPERACIONALES $ 337,516 $ 295,488 4.83% 4.15%
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES $ 6,981,903 $ 7,124,974 100% 100%
COSTOS DE VENTAS $ 5,243,066 $ 5,361,157 75.1% 75.24%
UTILIDAD BRUTA $ 1,738,837 $ 1,763,817 24.9% 24.8%
GASTOS OPERACIONALES DE
ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
SALARIOS Y PRESTACIONES SOCIALES $ 467,067 $ 473,790 6.69% 6.65%
OTROS GASTOS OPERACIONALES DE $ 733,284 $ 746,829 10.50% 10.48%

DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIONES $ 283,608 $ 277,312 4.06% 3.89%
TOTAL GASTOS OPERACIONALES DE $ 1,483,959 $ 1,497,931 21.3% 21.0%

UTILIDAD OPERACIONAL $ 254,878 $ 265,886 3.7% 3.7%
INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES
INGRESOS FINANCIEROS $ 49,303 $ 64,142 0.71% 0.90%
INGRESOS POR DIVIDENDOS Y

PARTICIPACIONES $ 29 0.0% 0.00%
GASTOS FINANCIEROS $ 161,776 $ 182,984 2.32% 2.57%
OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES, $ 51,889 $ 31,282 0.74% 0.44%

NETO
TOTAL INGRESOS Y GASTOS NO $ 60,584 $ 87,531 0.9% 1.2%

OPERACIONALES. NETO
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E $ 194,294 $ 178,355 2.8% 2.5%

INTERESES MINORITARIOS
PARTICIPACIONES DE INTERESES $ 182 $ 5,333 0.0% 0.1%

MINORITARIOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 194,112 $ 173,022 2.8% 2.4%

IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS
CORRIENTE $ 61,445 $ 41,455 0.88% 0.58%
DIFERIDO $ 14,635 $ 21,755 0.21% 0.31%
I $ 46,810 $ 19,700 0.7% 0.3%
UTILIDAD NETA $ 147,302 $ 153,322 2.1% 2.2%
UTILIDAD NETA POR ACCIÓN $ 44,212 $ 54,058 0.6% 0.8%

GRUPO OFERTA S.A
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31DEDICIEMBRE DE 2015 Y 2014
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
ANÁLISIS ANÁLISIS
HORIZONTAL HORIZONTAL INTERPRETACION VERTICAL 2015
ABSOLUTO RELATIVO
El total de los Ingresos Operacionales

-$ 143,071 -2.0% es del 100% en el 2015.
Para el año 2015 las Ventas representa

-$ 185,099 -2.7% el 95,17% del total de los ingresos
operacionales.
$ 42,028 14.2% Para el año 2015 los Otros Ingresos

Operacionales representa el 4,48% del
total de los ingresos operacionales.
El total de los Ingresos Operacionales

-$ 143,071 -2.0% es del 100% en el 2015.
-$ 118,091 -2.2% Para el año 2015 el Costo de Ventas

representa el 75,10% del total de los
ingresos operacionales.
Para el año 2015 la Utilidad Bruta

-$ 24,980 -1.4% representa el 24,9% del total de los
Para el año 2015 los Salario y

-$ 6,723 -1.4% Prestaciones Sociales representa el
6,69% del total de los ingresos
operacionales.
Para el año 2015 los Otros Gastos

-$ 13,545 -1.8% Operacionaes de Administracion y
Ventas representa el 10,50% del total de
los ingresos operacionales.
$ 6,296 2.3% Para el año 2015 las Depreciaciones y
Amortizaciones representa el 4,06% del
Para el año 2015 los Gastos

-$ 13,972 -0.9% Operacionales de Administracion y
-$ 11,008 -4.1% Para el año 2015 la Utilidad

Operacional representa el 3,7% del
-$ 14,839 -23.1% Para el año 2015 los Ingresos

Financieros representa el 0,71% del
Para el año 2015 los Ingresos Por

-$ 29 -100% Dividiendos y Participaciones
-$ 21,208 -11.6% Para el año 2015 los Gastos Financieros

Para el año 2015 los Otros Ingresos No

$ 20,607 65.9% Operacionales, Neto representa el
operacionales.
-$ 26,947 -30.8% Para el año 2015 los Ingresos No

Operacionales, Neto representa el 0,9%
del total de los ingresos operacionales.
Para el año 2015 la Utilidad antes de

$ 15,939 8.9% Impuestos e Intereses Minotarios
-$ 5,151 -96.6% Para el año 2015 las Participaciones de

Intereses Minotarios representa el 0,0%
$ 21,090 12.2% Para el año 2015 la Utilidad antes de

Impuestos representa el 2,8% del total
de los ingresos operacionales.
Para el año 2015 los Corrientes
$ 19,990 48.2% representa el 0,88% del total de los
Para el año 2015 los Diferidos

$ 27,110 137.6% Para el año 2015 la I representa el 0,7%

Para el año 2015 la Utilidad Neta

Para el año 2015 la Utilidad Neta por

-$ 9,846 -18.2% Acción representa el 0,6% del total de
Y 2014
os)
INTERPRETACION HORIZONTAL
INTERPRETACION VERTICAL 2014 ABSOLUTA
El total de los Ingresos Operacionales En el año 2015 los Ingresos

es del 100% en el 2014. Operacionales disminuyeron
$143.071 referente al año 2014
Para el año 2014 las Ventas representa En el año 2015 las Ventas
el 95,85% del total de los ingresos disminuyeron $185.099 referente al
operacionales. año 2014
En el año 2015 los Otros Ingresos
Operacionles aumentaron $42.028
Para el año 2015 los Otros Ingresos referente al año 2014
Operacionales representa el 4,15% del
El total de los Ingresos Operacionales En el año 2015 los Ingresos

es del 100% en el 2014. Operacionales disminuyeron
Para el año 2014 el Costo de Ventas En el año 2015 el Costo de Ventas

representa el 75,24% del total de los disminuyo $118.091 referente al año
ingresos operacionales. 2014
Para el año 2014 la Utilidad Bruta En el año 2015 la Utilidad Bruta

representa el 24,8% del total de los disminuyo $24.980 referente al año
ingresos operacionales. 2014
En el año 2015 los Salarios y

Para el año 2014 los Salario y prestaciones Sociales disminuyeron
Prestaciones Sociales representa el $6.723 referente al año 2014
operacionales.
En el año 2015 los Otros Gastos
Operacionales de Administracion y
Para el año 2014 los Otros Gastos Ventas disminuyeron $13.545
Operacionaes de Administracion y referente al año 2014
Ventas representa el 10,48% del total
En el año 2015 las Depreciaciones y
Amortizaciones aumentaron $6.296
Para el año 2014 las Depreciaciones y
Amortizaciones representa el 3,89% del
En el año 2015 los Gastos
Operacionales de Administracion y
Para el año 2014 los Gastos Ventas disminuyeron $13.972
Operacionales de Administracion y referente al año 2014
En el año 2015 la Utilidad
Para el año 2014 la Utilidad Operacional disminuyo $11.008
Operacional representa el 3,7% del referente al año 2014
En el año 2015 los Ingresos

Para el año 2014 los Ingresos Financieros disminuyeron $14.839
Financieros representa el 0,90% del referente al año 2014
En el año 2015 los Ingresos Por
Para el año 2014 los Ingresos Por Dividiendos y Participaciones
Dividiendos y Participaciones disminuyeron $29 referente al año
representa el 0,0% del total de los 2014
En el año 2015 los Gastos
Para el año 2014 los Gastos Financieros Financieros disminuyeron $21.208
representa el 2,57% del total de los referente al año 2014
En el año 2015 los Otros Ingresos No
Para el año 2014 los Otros Ingresos No Operacionales, Neto aumentaron
Operacionales, Neto representa el $20.607 referente al año 2014
operacionales.
En el año 2015 los Ingresos No
Operacionales, Neto disminuyeron
Para el año 2014 los Ingresos No $26.947 referente al año 2014
Operacionales, Neto representa el
operacionales.
En el año 2015 la Utilidad antes de
Para el año 2014 la Utilidad antes de Impuestos e Intereses Minotarios
Impuestos e Intereses Minotarios aumentaron $15.939 referente al
representa el 2,5% del total de los año 2014
En el año 2015 las Participaciones de
Intereses Minotarios disminuyeron
Para el año 2014 las Participaciones de
Intereses Minotarios representa el 0,1%
En el año 2015 la Utilidad antes de
Para el año 2014 la Utilidad antes de Impuestos aumentaron $21.090
Impuestos representa el 2,4% del total referente al año 2014
En el año 2015 los Corrientes
Para el año 2014 los Corrientes aumentaron $19.990 referente al
En el año 2015 los Diferidos
Para el año 2014 los Diferidos disminuyeron $7.120 referente al
En el año 2015 la I aumento $27.110
Para el año 2014 la I representa el 0,3%
En el año 2015 la Utilidad Neta
Para el año 2014 la Utilidad Neta disminuyo $6.020 referente al año
representa el 2,2% del total de los 2014
En el año 2015 la Utilidad Neta Por
Para el año 2014 la Utilidad Neta por Acción disminuyo $9.846 referente
Acción representa el 0,8% del total de al año 2014
INTERPRETACION HORIZONTAL
RELATIVO
El total de los ingresos

operacionales representan el -2,0%
en relación a 143.071
Las ventas representan el -2,7% en

relación a 185.099
Los otros ingresos operacionales

representan el 14,2% en relación a
42.028
Los ingresos operacionales

representan el -2,0% en relación a
143.071
El costo de ventas representa el

La utilidad bruta representa el

-1,45 en relación a 24.980
Los salarios y prestaciones sociales

representan el -1,4% en relación a
6.723
Los gastos operacionales de

administración y ventas representan
el -1,8% en relación a 13.545
Las depreciaciones y amortizaciones
6.296
Los gastos operacionales de

administración y ventas representan
el -0,9% en relación a 13.972
La utilidad operacional representa el

Los ingresos financieros representan

el 23,1% en relación 14.839
Los ingresos por dividendos y

participaciones representan el -100%
en relación a 29
Los gastos financieros representan el

Los otros ingresos no operacionales

20.607
Los ingresos no operacionales

representan el -30.8% en relación a
26.947
La utilidad antes de impuestod e

intereses minotarios representan el
8,9% en relación a 15.939
Las participaciones de intereses

minoritarios representa el -96,6% en
relación a 5.151
Las utilidades antes de impuestos

21.090
Los corrientes representan el 48,2%
en relación a 19.990
Los diferidos representan el

La I representa el 137,6% en relación

a 27.110
La utilidad neta representa el

La utilidad neta representa el

2015 2014
INGRESOS OPERACIONALES $ 6,983,918 $7,126,988
INGRESOS OPERACIONALES
$7,150,000
$7,100,000
$7,050,000 INGRESOS OPERACIONALES
$7,000,000
$6,950,000
$6,900,000
2015 2014
2015 2014
VENTAS $ 6,644,387 $6,829,486
VENTAS
$6,850,000
$6,800,000
$6,750,000
VENTAS
$6,700,000
$6,650,000
$6,600,000
$6,550,000
2015 2014
2015 2014
OTROS INGRESOS OPERACIONALES $ 337,516 $ 295,488
OTROS INGRESOS OPERACIONALES

$350,000
$340,000
$330,000
$320,000 OTROS INGRESOS
OPERACIONALES
$310,000
$300,000
$350,000
$340,000
$330,000
$320,000 OTROS INGRESOS
OPERACIONALES
$310,000
$300,000
$290,000
$280,000
$270,000
2015 2014
2015 2014
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES $ 6,983,918 $7,126,988
TOTAL DE INGRESOS OPERACIONALES

$7,150,000
$7,100,000
$7,050,000 TOTAL DE INGRESOS

OPERACIONALES
$7,000,000
$6,950,000
$6,900,000
2015 2014
2015 2014
COSTOS DE VENTAS $ 5,243,066 $5,361,157
COSTOS DE VENTAS
$5,380,000
$5,360,000
$5,340,000
$5,320,000
$5,300,000 COSTOS DE VENTAS
$5,280,000
$5,260,000
$5,240,000
$5,220,000
$5,200,000
$5,180,000
2015 2014
2015 2014
UTILIDAD BRUTA $ 1,740,852 $1,765,831
UTILIDAD BRUTA
$1,770,000
$1,765,000
$1,760,000
$1,755,000
$1,750,000 UTILIDAD BRUTA
$1,745,000
$1,740,000
$1,735,000
$1,730,000
$1,725,000
2015 2014
2015 2014
SALARIOS Y PRESTACIONES SOCIALES $ 467,067 $ 473,790
SALARIOS Y PRESTACIONES SOCIALES

$476,000
$474,000
$472,000
SALARIOS Y PRESTACIONES
$470,000 SOCIALES
$468,000
$466,000
$464,000
$462,000
2015 2014
2015 2014
OTROS GASTOS OPERACIONALES DE $ 733,284 $ 746,829
OTROS GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS

$750,000
$745,000
OTROS GASTOS
$740,000 OPERACIONALES DE
OTROS GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS
$750,000
$745,000
OTROS GASTOS
$740,000 OPERACIONALES DE
$735,000
$730,000
$725,000
2015 2014
2015 2014
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIONES $ 283,608 $ 277,312
DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIONES
$286,000
$284,000
$282,000
DEPRECIACIÓN Y
AMORTIZACIONES
$280,000
$278,000
$276,000
$274,000
2015 2014
2015 2014
TOTAL GASTOS OPERACIONALES DE $ 1,483,959 $1,497,931
TOTAL GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS

$1,500,000
$1,495,000
$1,490,000 TOTAL GASTOS

OPERACIONALES DE
$1,485,000
$1,480,000
$1,475,000
2015 2014
$1,480,000
$1,475,000
2015 2014
2015 2014
UTILIDAD OPERACIONAL $ 256,893 $ 267,900
UTILIDAD OPERACIONAL
$270,000
$268,000
$266,000
$264,000
$262,000 UTILIDAD OPERACIONAL
$260,000
$258,000
$256,000
$254,000
$252,000
$250,000
2015 2014
2015 2014
INGRESOS FINANCIEROS $ 49,303 $ 64,142
INGRESOS FINANCIEROS
$70,000
$60,000
$50,000
$40,000 INGRESOS FINANCIEROS
$30,000
$20,000
$10,000
$-
2015 2014
2015 2014
INGRESOS POR DIVIDENDOS Y $ 29
PARTICIPACIONES
INGRESOS POR DIVIDENDOS Y PARTICIPACIONES

$35
$30
$25
INGRESOS POR
INGRESOS POR DIVIDENDOS Y PARTICIPACIONES
$35
$30
$25
INGRESOS POR
$20 DIVIDENDOS Y
PARTICIPACIONES
$15
$10
$5
$-
2015 2014
2015 2014
GASTOS FINANCIEROS $ 161,776 $ 182,984
GASTOS FINANCIEROS
$185,000
$180,000
$175,000
$170,000 GASTOS FINANCIEROS
$165,000
$160,000
$155,000
$150,000
2015 2014
2015 2014
OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES, $ 51,889 $ 31,282
NETO
OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES, NETO

$60,000
$50,000
$40,000
OTROS INGRESOS NO
OPERACIONALES, NETO
$30,000
$20,000
$10,000
$-
2015 2014
OPERACIONALES, NETO
$30,000
$20,000
$10,000
$-
2015 2014
2015 2014
TOTAL INGRESOS Y GASTOS NO $ 60,584 $ 87,531
OPERACIONALES. NETO
TOTAL INGRESOS Y GASTOS NO OPERACIONALES. NETO

$100,000
$90,000
$80,000
$70,000
$60,000 TOTAL INGRESOS Y GASTOS
NO OPERACIONALES. NETO
$50,000
$40,000
$30,000
$20,000
$10,000
$-
2015 2014
2015 2014
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E $ 196,309 $ 180,369
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERESES MINORITARIOS

$200,000
$195,000
$190,000 UTILIDAD ANTES DE

IMPUESTOS E INTERESES
$185,000 MINORITARIOS
$180,000
$175,000
$170,000
2015 2014
2015 2014
PARTICIPACIONES DE INTERESES $ 182 $ 5,333
MINORITARIOS
PARTICIPACIONES DE INTERESES MINORITARIOS
$6,000
$5,000
$4,000
PARTICIPACIONES DE
$3,000
$2,000
$1,000
$-
2015 2014
2015 2014
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 196,127 $ 175,036
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

$200,000
$195,000
$190,000
$185,000 UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
$180,000
$175,000
$170,000
$165,000
$160,000
2015 2014
2015 2014
CORRIENTE $ 61,445 $ 41,455
CORRIENTE
$70,000
$60,000
$50,000
$40,000 CORRIENTE
$30,000
$20,000
$10,000
$60,000
$50,000
$40,000 CORRIENTE
$30,000
$20,000
$10,000
$-
2015 2014
2015 2014
DIFERIDO $ 14,635 $ 21,755
DIFERIDO
$25,000
$20,000
$15,000 DIFERIDO
$10,000
$5,000
$-
2015 2014
2015 2014
I $ 46,810 $ 19,700
I
$50,000
$45,000
$40,000
$35,000
$30,000 I
$25,000
$20,000
$15,000
$10,000
$5,000
$-
2015 2014
2015 2014
UTILIDAD NETA $ 149,317 $ 155,336
UTILIDAD NETA
$156,000
$155,000
$154,000
$153,000
$152,000 UTILIDAD NETA
$151,000
$150,000
$149,000
$148,000
$147,000
$146,000
2015 2014
2015 2014
UTILIDAD NETA POR ACCIÓN $ 44,212 $ 54,058
UTILIDAD NETA POR ACCIÓN

$60,000
$50,000
$40,000
UTILIDAD NETA POR ACCIÓN
$30,000
$20,000
$10,000
$-
2015 2014
ACTIVOS CORRIENTES
2015 2014
DISPONIBLE Y EQUIVALENTES $ 396,110 $ 185,031
INVERSIONES NEGOCIABLES $ 246,464 $ 221,033
DEUDORES $ 230,824 $ 258,180

INVENTARIOS $ 806,283 $ 948,918
DIFERIDOS, NETO $ 29,560 $ 61,483
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $1,709,241 $1,674,645
$1,800,000
$1,600,000 $5,000,000
$4,500,000
$4,000,000
$1,400,000
$3,500,000
$3,000,000
$1,200,000
$2,500,000
$2,000,000
$1,000,000 $1,500,000
2015 $1,000,000
$800,000 2014 $500,000
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PASIVO CORRIENTE INTRUMENTOS FINANCIEROS
2015 2014
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 231,946 $ 476,527
PROVEEDORES $ 972,810 $ 904,289
CUENTAS POR PAGAR $ 179,137 $ 280,231
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS $ 88,118 $ 59,869

OBLIGACIONES LABORALES $ 37,094 $ 47,490
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES $ 34,690 $ 50,910
OTROS PASIVOS $ 15,397 $ 13,925
TOTAL PASIVO CORRIENTE $1,559,192 $1,833,241
$2,000,000 $900,000
$1,800,000 $800,000
$1,600,000 $700,000
$1,400,000 $600,000
$1,200,000 $500,000
$1,000,000 $400,000
$800,000 $300,000
$600,000 $200,000
2015 $100,000
$400,000
2014 $-
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PATRIMONIO
2015 2014
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $4,162,292 $3,524,462
PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS

$4,400,000
$4,200,000
$4,000,000
PATRIMONIO DE LOS
ACCIONISTAS
$3,800,000
$3,600,000
$3,400,000
$3,200,000
2015 2014
ACTIVOS NO CORRIENTES
2015 2014
DEUDORES $ 59,441 $ 58,376
INVERSIONES PERMANENTES $ 124,835 $ 179,485
PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y $2,161,374 $2,322,813
DEPRECIACIONES
INTANGIBLES, NETO $1,021,607 $ 799,038
DIFERIDOS, NETO $ 211,039 $ 203,609
OTROS ACTIVOS $ 285 $ 285
VALORIZACIONES $1,037,229 $ 970,105
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $4,615,810 $4,533,711
$5,000,000
$4,500,000
$4,000,000
$3,500,000
$3,000,000
$2,500,000
$2,000,000
$1,500,000
$1,000,000
$500,000
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PASIVO NO CORRIENTE INTRUMENTOS FINANCIEROS
2015 2014
OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 283,664 $ 547,507
OBLIGACIONES LABORALES $ 732 $ 510
PASIVO ESTIMADO PENSIONES DE $ 14,085 $ 13,817
JUBILACION
BONOS $ 255,000 $ 255,000
DIFERIDOS, NETOS $ 8,355 $ 15,130
OTROS PASIVOS $ 41,731 $ 18,689 $3,000,000
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 603,567 $ 850,653
$2,500,000
$2,000,000
$3,000,000
$2,500,000
$900,000
$800,000 $2,000,000
$700,000
$600,000 $1,500,000
$500,000
$400,000 $1,000,000
$300,000
$200,000 $500,000
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PASIVO Y PATRIMONIO
2015 2014
TOTAL PASIVO $2,162,759 $2,683,894

TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS $4,162,292 $3,524,462
ACCIONISTAS
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DE $6,325,051 $6,208,356
LOS ACCIONISTAS
$7,000,000
$6,000,000
$5,000,000
$4,000,000
$3,000,000
$2,000,000
$1,000,000
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ACTIVOS
2015 2014
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $1,709,241 $1,674,645
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $4,615,810 $4,533,711
TOTAL ACTIVOS $6,325,051 $6,208,356
$7,000,000
$6,000,000
$5,000,000
$4,000,000
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ACTIVOS
2015 2014
TOTAL PASIVO CORRIENTE $1,559,192 $1,833,241
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 603,567 $ 850,653
TOTAL PASIVO $2,162,759 $2,683,894
$3,000,000
$2,500,000
$2,000,000
$3,000,000
$2,500,000
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$1,500,000
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ESTADO

DISPONIBLE Y EQUIVALENTES $ 396,110 $ 185,031 6.26% 2.98%

INVERSIONES NEGOCIABLES $ 246,464 $ 221,033 3.90% 3.56%

DEUDORES $ 230,824 $ 258,180 3.65% 4.16%

INVENTARIOS $ 806,283 $ 948,918 12.75% 15.28%

DIFERIDOS, NETO $ 29,560 $ 61,483 0.47% 0.99%

TOTAL ACTIVO CORRIENTE $1,709,241 $1,674,645 27% 27%

DEUDORES $ 59,441 $ 58,376 0.94% 0.94%

INVERSIONES PERMANENTES $ 124,835 $ 179,485 1.97% 2.89%

PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO Y $2,161,374 $2,322,813 34.17% 37.41%

INTANGIBLES, NETO $1,021,607 $ 799,038 16.15% 12.87%

OTROS ACTIVOS $ 285 $ 285 0% 0%

VALORIZACIONES $1,037,229 $ 970,105 16.40% 15.63%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE $4,615,810 $4,533,711 73% 73%

TOTAL ACTIVOS $6,325,051 $6,208,356 100% 100%

PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS

OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 231,946 $ 476,527 3.67% 7.68%

PROVEEDORES $ 972,810 $ 904,289 15.38% 14.57%

CUENTAS POR PAGAR $ 179,137 $ 280,231 2.83% 4.51%

IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS $ 88,118 $ 59,869 1.39% 0.96%

OBLIGACIONES LABORALES $ 37,094 $ 47,490 0.59% 0.76%

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES $ 34,690 $ 50,910 0.55% 0.82%

OTROS PASIVOS $ 15,397 $ 13,925 0.24% 0.22%

TOTAL PASIVO CORRIENTE $1,559,192 $1,833,241 24.65% 29.53%

OBLIGACIONES FINANCIERAS $ 283,664 $ 547,507 4.48% 8.82%

OBLIGACIONES LABORALES $ 732 $ 510 0.01% 0.01%

PASIVO ESTIMADO PENSIONES DE $ 14,085 $ 13,817 0.22% 0.22%

BONOS $ 255,000 $ 255,000 4.03% 4.11%

DIFERIDOS, NETOS $ 8,355 $ 15,130 0.13% 0.24%

OTROS PASIVOS $ 41,731 $ 18,689 0.66% 0.30%

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE $ 603,567 $ 850,653 9.54% 13.70%

TOTAL PASIVO $2,162,759 $2,683,894 34.19% 43.23%

PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS $4,162,292 $3,524,462 65.81% 56.77%

TOTAL DEL PATRIMONIO DE LOS $4,162,292 $3,524,462 65.81% 56.77%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS $6,325,051 $6,208,356 100% 100%

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO

A 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2015

(Valores expresados en millones de pesos Colombianos)

Para el año 2015 el Disponible y Para el año 2014 el Disponible y

El total del Pasivo y Patrimonio de El total del Pasivo y Patrimonio de los

En el año 2015 el Disponible y EL disponible y equivalentes

En el año 2015 los Inventarios

En el año 2015 los Activos Corrientes

En el año 2015 los Deudores

En el año 2015 las Inversiones

En el año 2015 los Intangibles

En el año 2015 los Otros Activos se

En el año 2015 las Valorizaciones

En el año 2015 los Activos No Los activos no corrientes

En el año 2015 El Total del Activo El total de los activos representan

En el año 2015 las Obligaciones

En el año 2015 los Proveedores

En el año 2015 las Obligaciones

En el año 2015 los Pasivos Estimados y

En el año 2015 los otros Pasivos

En el año 2015 los Pasivos Corrientes

En el año 2015 las Obligaciones

En el año 2015 los Pasivos Estimados

En el año 2015 los Bonos se

En el año 2015 los Diferidos, Netos

En el año 2015 los Otros Pasivos

En el año 2015 los Pasivos No

En el año 2015 los Pasivos