FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

Presentado por
Adriana Lorely Castañeda Romero COD: 1721981574

Docente

Andrés Pabón

POLITECNICO GRANCOLOMBIANO
BGOTA D.C.
2019
 1. Realizar un cuadro comparativo con las diferencias más relevantes entre los
métodos estáticos y los métodos dinámicos en formulación y evaluación de proyectos

METODOS
ESTATICOS DINAMICOS
Los que efectivamente
consideran el valor del dinero en el tiempo, por medio de
Las que no consideran el valor del dinero a
evaluar los flujos de
través del tiempo, es decir, evalúan condiciones de
efectivo con una tasa de interés que asume el rol de efecto
liquidez más que de rentabilidad.
de descuento a un año
cero.
No tienen en cuenta el hecho de que los capitales Es el método dinámico más utilizado en la evaluación de
tienen distintos valores en los diferentes momentos proyectos de inversión y
del tiempo. también resulta el más confiable en el momento de tomar
una decisión
No tienen en cuenta la cronología de los flujos de
caja. Tienen en cuenta la cronología de los flujos de caja
Controla la estructura, puesto que se considera que Se emplea para analizar estados financieros como el
la actividad económica debe tener la misma Balance General y el Estado de Resultados, comparando
dinámica para todas las empresas las cifras en forma vertical.
Parten de un planteamiento más realista al no considerar
Consiste en determinar la composición porcentual comparables cantidades de dinero obtenidas en momentos
de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, de tiempo diferentes.
tomando como base el valor del Activo total y el
porcentaje que representa cada elemento del
Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial/valor base X 100
Tienen 3 métodos principales
1. El método del Flujo neto de Caja (Cash-Flow 1. El Payback dinámico o Descontado. tiene en cuenta el
estático) . se entiende la suma de todos los cobros número de años que la empresa tardará en recuperar la
menos todos los pagos efectuados durante la vida inversión teniendo en cuenta los proyectos que le
útil del proyecto de inversión. Está considerado permitirán recuperar la inversión de manera más rápida.
como el método más simple de todos, y de poca De esta manera, el mejor proyecto en este caso es el que
utilidad práctica. devuelve la inversión en menos tiempo.
2. El método del Pay-Back o Plazo de recuperación. 2. El Valor Actual Neto (V.A.N.) VAN es uno de los métodos
Es el número de años que la empresa tarda en más conocidos para análisis de inversiones, y se deriva de
recuperar la inversión. Este método selecciona la suma de los valores actualizados de todos los flujos
aquellos proyectos cuyos beneficios permiten netos de caja que se esperan del proyecto deduciendo el
recuperar más rápidamente la inversión, es decir, valor de la inversión final. Se debe tener en cuenta que el
cuanto más corto sea el periodo de recuperación de valor del rendimiento es superior al valor actual del coste
la inversión mejor será el proyecto. de inversión
3. El método de la Tasa de rendimiento contable.
Este método se basa en el concepto de Cash-Flow, 3. La Tasa de Rentabilidad Interna (T.I.R.) Se denomina
en vez de cobros y pagos (Cash-Flow económico) Tasa Interna de Rentabilidad (T.I.R.) a la tasa de
La principal ventaja, es que permite hacer cálculos descuento que hace que el Valor Actual Neto (V.A.N.) de
más rápidamente al no tener que elaborar estados una inversión sea igual a cero. (V.A.N. =0). Este método
de cobros y pagos (método más engorroso) como considera que una inversión es aconsejable si la T.I.R.
en los casos anteriores. resultante es igual o superior a la tasa exigida por el
inversor, y entre varias alternativas, la más conveniente
será aquella que ofrezca una T.I.R. mayor.
Estos tres métodos no tienen en cuenta el tiempo. Los tres métodos son complementarios
2. Ejemplos prácticos donde se explique detalladamente como se utilizan estos
diferentes métodos

Metodo de analisis
financiero

Dinamico: Se aplica para

Estatico: se aplica para
analizar dos estados
analizar un estado
financieros de la misma
financiero a fecha fija
empresa a fecha distinta o
correspondiente a in
correspondiente a dos
periodo determinado.
periodos.

Porcientos integrales: Razones financieras:

Consiste en que cada una Relaciona una partida con
de las partidas de un todo otra partida, o un grupo de Metodos de variaciones Tendencias
es igual a la suma de sus partidas con otros grupos
partes. de partidas.

METODO ESTATICO
Se basa en la comparación entre si de las cifras obtenidas al final de un periodo de
operaciones, tanto en las cuentas de balance general como en el de perdidas y
ganancias.
Establece la relación porcentual que guarda cada componente de los estados
financieros con respecto a la cifra total o principal.
La importancia de este método es identificar la relevancia e incidencia relativa de
cada partida y permite una mejor comprensión tanto de la estructura como de la
composición de los estados financieros.
Para explicar estos métodos se tendrá en cuenta el siguiente ejemplo, donde se
realizará por medio de la herramienta Excel:
La empresa Organización GEM tiene siete (7) proyectos A, B, C, D, E, F y G de
alternativas de inversión de la empresa. Con los flujos de efectivo que se muestran
a continuación:
 PROYECTO
PERIODO
A B C D E F G
-
0
-1200 -1200 -1200 -6000 10000 -6000 -1200
1 200 300 1050 4300 3500 4900 400
2 1000 850 100 1400 1500 1050 850
3 550 450 570 500 1000 950 400
4 370 550 100 500 400 700 485
5 -100 580 -1500
6 300 600 3000
7 6000

Para empezar, vamos a usar los métodos ESTATICOS

a. El primer método a usar es el método de flujo de caja (Cash Flow) donde
vamos a sumar el valor de cada periodo en cada proyecto, ejemplo A= (-
1200+200+1000+550+370).
Dando como resultado:

PROYECTO
A B C D E F G
920 950 820 1880 3900 1600 935

En este caso el proyecto E seria el mejor.

b. Tasa de Rendimiento Contable
Para saber cuál proyecto es el que mejor tasa de rendimiento presenta se debe
encontrar primero la Inversión (I) que en este caso seria la inicial de cada proyecto
ejemplo del proyecto A seria (-1200) y el Beneficio (Bm) que sería el promedio de
cada periodo y estos dos se dividen para arrojar la tasa de rendimiento contable
TRC.
TRC = Bm /I

PROYECTO
PERIODO
A B C D E F G
I 1200 1200 1200 6000 10000 6000 1200
Bm 530 537,5 336,7 1313 1986 1900 533,75
TRC 0,44 0,45 0,28 0,22 0,20 0,32 0,44
El proyecto que mejor tasa de rendimiento presenta es el B.
c. Período o plazo de Recuperación (Pay Back)
Para encontrar el periodo de recuperación se deberá
PB= (último periodo con flujo acumulado negativo) +(valor absoluto del ultimo flujo
acumulado negativo)
PB= 200+(-1200) =-1000 entonces se toma el periodo y se le suma el PB anterior
ejemplo 1000+(-1000)=0

PROYECTO
PERIODO
A B C D E F G
1 -1000 -900 -150 -1700 -6500 -1100 -800
2 0 -50 -50 -300 -5000 -50 50
3 550 400 520 200 -4000 900 450
4 920 950 620 700 -3600 1600 935
5 520 1280 -5100 1600
6 820 -2100 1600
7 3900 1600

El proyecto A es el que muestra un periodo de recuperación.

METODOS DINAMICOS
Los métodos dinámicos son aquéllos, que tienen en cuenta el hecho de que los
capitales tienen distintos valores en los diferentes momentos del tiempo. Los
principales métodos dinámicos son los siguientes:

Usando el mismo ejemplo para los Métodos DINAMICOS

Para explicar los métodos dinámicos se realizarán ejemplos prácticos.
1. El Valor Actual Neto (V.A.N.)
A un empresario se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una
determinada inversión:

PROYECTO DESEMBOLSO FLUJO NETO FLUJO NETO FLUJO NETO FLUJO NETO FLUJO NETO
INICIAL CAJA AÑO1 CAJA AÑO2 CAJA AÑO3 CAJA AÑO4 CAJA AÑO5
A $ 1.000.000 $ 100.000 $ 150.000 $ 200.000 $ 250.000 $ 300.000
B $ 1.700.000 $ 400.000 $ 600.000 $ 300.000 $ 600.000 $ 400.000
Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del Valor Actualizado Neto
(VAN), si la tasa de actualización o de descuento es del 7%.
Empecemos evaluando el proyecto A
VAN=-1000000+(10000*(1+0.07)-1) +150000(1+0.07)-2+200000(1+0.04)-3
+600000(1+0.07)-4+300000(1+0.07)-5 = -2017647
Entonces el VAN del proyecto A es de -207647
Ahora evaluemos el proyecto B
VAN= -1700000+(40000*(1+0.07)-1) +600000(1+0.07)-2+300000(1+0.07)-
3+600000(1+0.07)-4+400000(1+0.07)-5 = 185716

El VAN del proyecto B es de 184716

Po lo tanto la inversión más rentable es el proyecto B ya que fue positivo su
resultado.

2. La Tasa de Rentabilidad Interna (T.I.R.)

A un empresario le ofrecen que si realiza una inversión de 5.000 peso recibirá 2.000
pesos el primer año y 4.000 pesos el segundo año. Hallar cual es la rentabilidad o
tasa interna de retorno.
Para empezar, se deberá calcular el flujo de caja:
=(-5000)/(2000)/(4000) = -0.000
Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de
los flujos de caja a cero) donde la r es la incógnita ósea la TIR:
=-5000 +(2000/1+r) +(4000/(1+r)2 = 0
Esta ecuación la podemos resolver y resulta que la r es igual a 0,12, es decir una
rentabilidad o tasa interna de retorno del 12%.

3. El Payback dinámico o Descontado. es un método de evaluación de

inversiones dinámico que determina el momento en que se recupera el dinero
de una inversión, teniendo en cuenta los efectos del paso del tiempo en el
dinero.
Un empresario realiza una inversión de 1.000 pesos en el año 1 y, en los
próximos cuatro años, a final de cada año recibimos 400 pesos. La tasa de
descuento que utilizaremos para calcular el valor de los flujos será 10%.

El esquema de flujos de caja sin descontar será: -1000 / 400 / 400 / 400 / 400
 Para calcular el valor de cada uno de los periodos se deberá tener en cuenta el
año en que lo reciben:

Año 1= 400/(1+0.1) = $ 36364

Año 2= 400/(1+0.1)2 = $ 33058
Año 3= 400/(1+0.1)3 =$ 30053
Año 4= 400/(1+0.1)4 =$ 2732
Entonces el año 1 el empresario recibió 400 pesos, que descontados al año de la
inversión inicial $ 36364.
Si descontamos todos los flujos de caja obtenemos -1000 / 36364 / 33058 / 30053 /
2732
Pero si súmanos el flujo de los 3 años da como resultado $ 99475, por lo que
quedan pendiente por recuperar el $525 pesos.
Para encontrar el Payback descontado = 3 años +525 /2732 =3.02 años; por lo tanto
tendroa 3.02 años para recuperar el dinero desembolsado.
Si usamos el payback simple 1000/400 = 2.5
Al compara el playback descontado (3.02 años) y el payback simple (2.5 años)
observamos que tiene una variación esto se da porque el dinero tiene menos valor
en futuro, siempre y cuando el tipo de descuento sea positivo.

Cibergrafía
https://economipedia.com/definiciones/plazo-de-recuperacion-descontado
https://www.gestiopolis.com/clasificacion-de-los-metodos-de-analisis-financiero/

www.gestion.org/los-6-metodos-de-analisis-de-inversiones