Soluciones

SOLUCIONES
Copyright Cecabank © 2017

MÓDULO 1
22. El precio de un Televisor es 600€…
Manual: Gestión Financiera Básica
23. Marta compró dólares por importe de 100€ …
24. Usted deposita 100€ para un plazo de 4 años y 9 meses…
25. Usted invierte 100.000€ en una cuenta bancaria que ofrece un interés nominal del
12% anual, …
26. Imagine que usted trabaja en RAVA S.A. como director financiero…
La Caja 
Comission Bank 
27. Un comerciante realiza una venta el 1-6-2008 de 2500€…
28. Un comerciante realiza una venta de 2500€…
29. Como ganador de un concurso fotográfico usted puede elegir recibir uno de los siguientes
premios:

Opción 1:
Opción 2:
Opción 3: ;
30. Su empresa quiere descontar una factura de 10.000€ …

10.000 Descuento 5,5%; d = 3%; comisión 2,5%
90 días
31. Usted acaba de ser agraciado en el último sorteo navideño con uno de los primeros
premios...

Depósito semestral:
premios…

Depósito mensual:
premios….

 TAE = 2,5055%
Depósito trimestral:
 TAE = 2,5031%
Depósito mensual:
 TAE = 2,498%
La mayor TAE también corresponde al depósito semestral, por lo tanto se confirma que es la
mejor opción.
34. Descuentos online es una entidad de crédito especializada en descontar efectos

comerciales de PYMES…

d=12% ; comisión 1% sobre VN
€
35. Suponga que el Gobierno de su País anuncia un plan de choque para las viviendas….

300.000€
4 años
393.238,80 €
36. Usted quiere tener ahorrados 6000€ dentro de 6 años…
37. Industrias BB emite obligaciones perpetuas para financiar un nuevo proyecto...
38. Si un banco anuncia un 5.89% de tipo de interés nominal anual y un TAE del 6.05% en una
operación,…

Anual  No, ya que sería r = i.
Trimestral   6,02% No
Mensual   6,05% Sí
Luego está utilizando capitalización mensual.
39. Calcule el tipo de interés mensual en capitalización compuesta equivalente a un tipo de

interés anual del 12%...

40. Calcule el tipo de interés mensual equivalente en capitación simple a un TIN del 6% anual.
41. Imagine que tiene derecho a recibir uno de los siguientes dos capitales financieros: 15.000
euros en enero de 2018 y 10.000 euros en enero de 2019…

Solución a) es mejor recibir 1500 euros es una mayor cantidad y antes y los agentes prefieren
antes y más a menos y después.
42. Imagine que tiene derecho a recibir uno de los dos siguientes capitales financieros: 15.000
euros en enero de 2018…

Solución a) es mejor recibir 15000 euros en 2018 es la misma cantidad pero la puedes invertir.
43. Compruebe si (100000, 1/1/2018) y (112000, 1/1/2022) son capitales financieramente

equivalentes según la ley de capitalización simple al 3% anual…

100000 (1 + 0,03 * 4) = 112000
El valor Final de 100000 es 112000 luego si son equivalentes.
44. Suponga que el Valor actual de 50000 € que se pagarán dentro de un año es 49261,08€. En
ese caso:

Es la d) porque 50000/(1,015) = 49261,08 luego el tipo de interés es 1.5% y porque 1/1,015 =
0,9852
45. Suponga que el Valor exactamente dentro de 2 años de 10.000 € que se cobraran hoy
11.025€. En ese caso:

Es la d) porque
Luego el tipo de interés es el 5%
El factor a un año 1,05
El factor a dos años

46. Calcule que cantidad debe invertir hoy para acumular dentro de 10 años 30.000 euros si el
tipo de interés anual de los depósitos a 10 años es el 5% anual en capitalización
compuesta.
X= 18417,40€
48. Acaba de ganar un premio de 5 millones de euros, pero lamentablemente le dicen que lo
recibirá anualmente a razón de un millón anual en los próximos cinco años…
49. Es uno de enero, empieza el año con suerte y acaba de ganar un premio de 5 millones de
euros, pero lamentablemente le dicen que lo recibirá anualmente…
Es la fórmula del Valor actual de una anualidad de cuantía C, cuyo valor actual es 5 millones, y
de ahí despejada la C.
50. Suponga que usted depositó hace 5 años 6000 € en un fondo de inversión, cuyas
rentabilidades anuales han sido 5%,4%,3%,2% y 1%...
Capital acumulado hoy = 6000 * 1,05* 1,04*1,03* 1,02*1,01 = 6952€
51. Usted contrató hace un tiempo un producto por el que el banco le tiene que hacer tres
pagos de 10.000 euros a finales de 2017, 2018 y 2019…
C= 11576
52. Una empresa echa a un trabajador y no le paga la indemnización que le corresponde,

18.000 euros...
Manual: Gestión Financiera Básica: capitalizando los 18.000€ a 5 años al 7%

53. Por una inversión de 1000€ hoy, la compañía financiera Tiburón ofrece pagarle 1600€
al cabo de ocho años.

; i= 6,05%
54. Calcule el tipo de interés mensual equivalente a un 5% TAE.
55. Calcule cuánto tendrá ahorrado un cliente después de 20 años, si deposita en una
cuenta al 3% anual en capitalización compuesta anual 2.000€.
57. Calcule el Valor Actual de 60.000€ que recibirá dentro de 2 años al 5% de Interés
Nominal.

Capitalización Simple: ; ; C0=54.545€
Capitalización anual: ; ; C0=54.421€
Descuento Simple Comercial: ; ; C0=54.000€
58. Se espera que los dividendos por acción de una empresa crezcan indefinidamente al
5% anual…
59. El 1 de enero del 2017 Roberto firmó un préstamo de 25000 € acordando realizar
pagos mensuales de 556,11€ a final de mes…

60. Suponga que a usted le ofrecen la posibilidad de pagar su moto en dos plazos (dentro
de seis meses y dentro de un año) de 8000€ cada uno de ellos…
Sustituimos y la única que lo verifica es 9,02%
61. Calcule el dinero que necesita una empresa para poder conceder un premio literario
anual constante de 100000 euros…
62. Calcule cuánto dinero necesita una empresa de café para conceder como promoción
un sueldo mensual a perpetuidad…
63. Calcule el tipo de interés efectivo mensual equivalente a un 12% Nominal Anual.
65. Calcule el TAE de una operación al 8% TIN con liquidación de intereses mensual.
66. Su banco lanza una nueva campaña de publicidad sobre sus cuentas corrientes. Las
condiciones son tipo de interés anual del 3%, con abono mensual de intereses,…
Calcular el tipo de interés mensual:
Por cada liquidación generará 2,5 euros. Como son 6 meses son 15 euros.
67. Una empresa descuenta en un banco un pagaré de una empresa con vencimiento 90
días. Recibe 15000€…
68. La empresa SINLIQ lleva a descontar todas las facturas que tiene pendientes al banco
pues no puede continuar con su actividad sin liquidez…
69. Calcula el coste que tiene financiar en unos grandes almacenes una compra de 6000€,
si permiten realizar el pago aplazado dentro de tres meses al 0% de interés…
70. ¿Cuál es el Valor Actual de una corriente de pagos de 3000€ anuales durante 5 años
(el primero dentro de 3 años) si el tipo de interés es el 4% TAE?
71. Calcule el Valor Actual total de los siguientes capitales financieros utilizando un tipo
de interés efectivo anual del 12% y la ley de capitalización…

72. Santiago y Elena están ahorrando para comprar un coche Todoterreno dentro de cinco
años. Si el coche cuesta 40.000€ y pueden obtener el 5% TAE por sus ahorros…
Es el valor final de una renta de X al año para llegar a ahorra 40.000 euros y luego despejar la
X.
73. Una persona percibe actualmente un sueldo neto de 40.000 euros, ahorra el 25% de
sus ingresos y los deposita al final de cada año en una entidad bancaria que capitaliza
al 4% TAE…

Ahorros:
74. Doña Mónica García contrata un plan de pensiones el día de su 43 cumpleaños. Sus
aportaciones serán de 3000 euros al final de cada año...

65 años – 43 años= 22 años
22 años * 3.000€=66.000€ (esta cantidad sería al tipo de interés 0, pero como tiene un tipo de
interés del 2% la respuesta correcta es Más de 66.000€)
75. El 1 de Enero usted recibió un préstamo de 100.000 € para comprarse una casa. Las
condiciones eran pagarlo a 30 años en mensualidades de 421,60€ …
Es calcular el saldo vivo, primero crece la deuda un mes, se paga la mensualidad, y ese saldo de
nuevo crece y se paga otra vez. Es necesario conocer cómo funciona un préstamo.
Es un problema de valor temporal del dinero.
Tenemos que saber (capitalizando), lo que valen los 100 euros iniciales en cada momento del
préstamo,
En este caso, tenemos que calcular el valor de la cantidad pendiente de pagar justo en el
momento en que se paga la segunda cuota y se procede a cancelar la deuda. Es decir
La cantidad que teníamos tras haber hecho el primer pago al final del mes 1 , sería:
(100000*(1+(0,03)/12) – 421,60 ) , o lo que es igual, el valor de los 100.000 euros iniciales
capitalizados un periodo (valorados en el final del primer mes), al tipo de interés del 3% anual
(ó 3/12 mensual), restando el pago que hacemos en ese mismo momento (final del primer
mes).
Y este valor que teníamos al final del mes 1, lo llevamos un mes más adelante, para lo que
volvemos a capitalizar toda esta cantidad otro mes, hasta el final del segundo mes, al mismo
tipo de interés:
(100000*(1+(0,03)/12) – 421,60 )*(1+(0,03/12)). Esto sería la cantidad pendiente justo antes

de realizar el pago de la segunda cuota.
Como al final del segundo mes pagamos la cuota 2, la cantidad pendiente en ese justo
momento será: (100000*(1+(0,03)/12) – 421,60 )*(1+(0,03/12))-421,60 = 99656,37 eur, que
coincide con el pago necesario para cancelar el préstamo.
MÓDULO 2
15. Un banco tiene concedido un préstamo cuyo valor actual es 50 Millones de euros. La
empresa deudora tiene un 3% de probabilidad de quebrar durante la vida del
préstamo…
26. Determina la beta de unas obligaciones a 15 años emitidas por la empresa Telefónica
con los siguientes datos: Cupón 5% pagadero anualmente, vencimiento 15 años,…
31. Si se espera que una empresa pague un dividendo anual de 10€ hasta el infinito, y el
primer dividendo se pagará justo al final del año actual…
primer dividendo se pagará …
33. Determine la tasa de descuento que está empleando el mercado para valorar las
acciones de una empresa que cotiza en el mercado a un precio de 50€ por acción, si se
espera que esta empresa …
primer dividendo se pagará justo al inicio del año 3…
35. Si se espera que una empresa pague un dividendo semestral de 30€ hasta el infinito, y
el primer dividendo se pagará justo al final del año actual…
-1=0,118033
36. Si se espera que una empresa pague un dividendo de 4€ en t=1, y a partir de ese año
ha prometido que aumentará su dividendo en un 5% anual …
37. Si se espera que una empresa pague un dividendo de 40€ en t=1,…
38. Estando a 20 de diciembre. Determine el precio de las acciones de una empresa que
pagará al final del año actual un dividendo de 2€, …
42. Determine respuesta correcta, sabiendo que la covarianza entre la rentabilidad de las
acciones de la empresa GAGO y el índice de mercado (Ibex-35) es de 0,044,…
44. Determine la beta de una cartera formada por dos tipos de empresas (Repsa y BGF)
sabiendo que la proporción invertida en la empresa Repsa es del 45% …
48. Si la covarianza entre las acciones de una empresa y el índice de mercado es igual a
0,05 (Cov(Ri,RM)=0,05), y la varianza del índice de mercado (M) es 0,025,…
55. Determine la Duración del siguiente título: Bono a 2 años, TIR del 6,65%, Precio actual
en el mercado de 970€,…
56. Determine la Duración del siguiente título: Bono a 2 años, TIR del 13,945%, Precio
actual en el mercado de 935€,…
57. Determine la Duración del siguiente título: Bono a 3 años, TIR del 15%, Precio actual en
el mercado de 1000€, Nominal 1000€,…
61. Determine el riesgo de mercado de una cartera equiponderada formada por 3

compañías con las siguientes betas…
62. Determine el peso a invertir en una cartera con dos acciones…

65. Determine el valor de las acciones de la empresa UC3M sabiendo que la tasa de
descuento de empresas similares es del 12%,…
68. Calcule la TIR del siguiente proyecto:
FC0 FC1 FC2

-100 60 55
Podemos reemplazar cada una de las soluciones numéricas y comprobamos que con la
es es a “c” e V N y o a o esa es a IR No es ecesa o resolver la ecuación,
solo reemplazar los valores de las respuestas.
71. Determine el VAN de un proyecto de limpieza de automóviles, sabiendo que el coste

inicial para montar el proyecto sería de 100.000€, durante el año 1 y 2 se espera un
flujo de caja nulo, y a partir del año 3 …
Usa os f a e a a a a co s a e a a os es a a a a e Pe o
hay que descontarla luego 2 años más porque el primer pago tiene lugar en t3.
73. Suponga que estamos a principio de año y deseamos saber cuánto pagar por las
acciones de una empresa del sector tecnológico,…
75. Determine la beta de una cartera con la siguiente composición: Acciones Telefónica
50%, Acciones BBVA 30%, Bonos de Vodafone a 5 años 15%,…
76. Suponga una empresa cuyas acciones tienen un precio de 52.35 € cada una y para la
que se espera una tasa de crecimiento de los dividendos constante…
79. Determine la proporción a invertir en acciones de IBMA si se desea construir una

cartera con beta igual a 0.7, sabiendo que es posible invertir en acciones de IBMA y
GEE…
MÓDULO 5
41. Suponga que la prima de riesgo de la cartera de mercado es el 3% con una desviación
típica del 22%. ¿Cuál es la prima de riesgo de una cartera compuesta en un 25% en
acciones A con beta 1.1 y en un 75% en acciones B cuyo beta es 1.25?
a. La prima de riesgo de la cartera no puede saberse sin conocer el tipo de

interés libre de riesgo.
b. La prima de riesgo será superior a 3%.
c. La prima de riesgo de la cartera será inferior a 3%.
d. La prima de riesgo de la cartera será la misma que la del mercado un 3%.
42. Suponga que la prima de riesgo de la cartera de mercado es el 3% con una desviación
típica del 22%. ¿Cuál es la prima de riesgo de una cartera compuesta en un 25% en
acciones A con beta 1.1 y en un 75% en acciones B cuyo beta es 1.25?
a. La prima de riesgo de la cartera será 22%

b. La prima de riesgo de la cartera será 3.63%
c. La prima de riesgo de la cartera es 1.2125
d. La prima de riesgo de la cartera será un 3%.
43. La acción XXX tiene una rentabilidad esperada del 12% y un riesgo beta igual a 1…
;
;
Luego si la rentabilidad es 13% estará por debajo de la SML

44. La acción XXX tiene una rentabilidad esperada del 12% y un riesgo beta igual a 1. La
Acción AAA tiene una rentabilidad esperada de 13% y una beta de 1.5…
45. Suponga que la rentabilidad esperada de la cartera de mercado es 5% y el tipo de

interés sin riesgo es 0,5%...
46. Suponga que la rentabilidad esperada de la cartera de mercado es 5% y el tipo de

interés sin riesgo es 0.5%...
Solución: Calcularíamos el coste de capital con el CAPM, 6.35%, si la TIR es > al coste del
capital, el proyecto debe aceptarse.
47. Cuál será la beta de una cartera si la rentabilidad esperada de la misma es un 8%, el
tipo de interés libre de riesgo 1%...
R R ;
; beta =7/4 = 1.75
48. Suponga una acción. Si el coeficiente de correlación de la misma con la cartera de

mercado se duplica…
COEF CORR = COV / DESV(P) DESV(M)
BETA = COV/ VAR(M)
BETA = COEF CORR * DEV(P) *DESV(M) / VAR(M)
Luego si el coeficiente se duplica beta se duplica.
49. El precio de mercado es una acción es 50€….
R R ;
;
=13%
51. Indique la respuesta correcta
a. Usted puede construir una cartera con beta 0.75 invirtiendo un 75% de su
presupuesto en letras del tesoro …
Beta letras = 0
Beta Mercado = 1
Beta cartera = 0,75 *1 +0,25 *0 = 0,75
52. A continuación se presentan los datos de dos empresas. La empresa A tiene una beta
de 0.5 y la empresa B de 1…
R R ; R R
R ;
R R
53. ¿Cuál es la rentabilidad esperada de una acción cuyo beta es 1 si la rentabilidad del
mercado es 15%?
R f f
54. Indique la afirmación correcta
a. La pendiente de la SML es la beta.

b. La pendiente de la SML es…
57. Una acción se vende hoy por 15 €, su beta es 1.2 y pagara un dividendo dentro de un
año de 0.5€, si el tipo de interés sin riesgo es 1% anual,…
R R ;
R =7%
p=15,55
60. Comparemos el comportamiento de dos asesores de inversiones. El primero consiguió
generar una rentabilidad del 6%, el segundo del 7%...
R R ;
=3%;
Efectivamente alfa del primero es 1% y del segundo 3% luego es mejor el de mayor
alfa.
61. Suponga que la rentabilidad de los títulos emitidos por el estado a muy corto plazo es
0,5%. Suponga también que la rentabilidad esperada…
Solución: el mercado tiene beta 1 y los títulos del estado a corto plazo podemos
considerarlos libres de riesgo, luego beta cero.
62. Un fondo de inversión con beta de 0.8 tiene una rentabilidad esperada del 14%. Si el
tipo de interés sin riesgo es 5%...
Si calculamos alfa sale 1% luego si el alfa es positiva es porque el gestor tiene una
habilidad de gestión. Obtiene más rentabilidad del riesgo asumido.
67. ISOR es una gestora de carteras y utiliza el CAPM para realizar recomendaciones a sus
clientes. El departamento de datos le ha proporcionado el siguiente resumen que
aparece en la tabla adjunta…
R =6.5%
R =4.5%
R =6,5%
ALFA = 9-6,5=2.5%
R =4.5%
ALFA = 8-4.5=3.5%
71. A la vista del cuadro de datos, si evaluamos los resultados del Fondo, podríamos
afirmar:
=(9-3)/0,2 = 0,3
=(9-3)/0,95=0,063
R R =9-(3+0,95(8-3))=0,013
72. Considere los siguientes datos para una muestra particular y un tipo de interés libre de
riesgo del 6%:
=(28-6)/0,28 = 0,73
73. Considere los siguientes datos para una muestra particular:
R R
74. Considere los siguientes datos para una muestra particular, para un tipo de interés
libre de riesgo del 6%:
=(35-6)/1,2=24,16
=(28-6)/1=22
75. Considere los siguientes datos para una muestra particular, para un tipo de interés
libre de riesgo del 6%:
IR =35-28/0,18=0,389
80. Si un fondo de inversión tiene un valor liquidativo (NAV) de 20 € al comenzar el mes y
en concepto de rentas recibidas obtiene 0.20€…
En este caso, el inversor obtiene una doble rentabilidad:
a) Por cada participación (20 euros) obtiene rentas por 0,20 euros, (como si fuesen
dividendos que ha pagado el fondo), esto implica una rentabilidad del 1%( se calcula
0,20/20)
b) Además, el valor liquidativo del fondo durante el mes ha aumentado, como bien has
calculado en un 0,5%.
Es decir obtiene dos rentabilidades y la rentabilidad total sería la suma de ambas, es decir
1+0,5=1,5%.
97. El fondo FERRARA posee a 20 de septiembre de 2017 una cartera de acciones cuyo
valor a precio de mercado es de 6 millones de dólares…
VL=(6.000.000-50.000)/100.000 = 59,5€

Soluciones

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Soluciones

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

SOLUCIONES

Copyright Cecabank © 2017

22. El precio de un Televisor es 600€…

Manual: Gestión Financiera Básica

23. Marta compró dólares por importe de 100€ …

Manual: Gestión Financiera Básica

24. Usted deposita 100€ para un plazo de 4 años y 9 meses…

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

28. Un comerciante realiza una venta de 2500€…

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

30. Su empresa quiere descontar una factura de 10.000€ …

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

34. Descuentos online es una entidad de crédito especializada en descontar efectos

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

36. Usted quiere tener ahorrados 6000€ dentro de 6 años…

Manual: Gestión Financiera Básica

37. Industrias BB emite obligaciones perpetuas para financiar un nuevo proyecto...

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Luego está utilizando capitalización mensual.

39. Calcule el tipo de interés mensual en capitalización compuesta equivalente a un tipo de

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

43. Compruebe si (100000, 1/1/2018) y (112000, 1/1/2022) son capitales financieramente

Manual: Gestión Financiera Básica

El valor Final de 100000 es 112000 luego si son equivalentes.

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Luego el tipo de interés es el 5%

El factor a un año 1,05

El factor a dos años

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Capital acumulado hoy = 6000 * 1,05* 1,04*1,03* 1,02*1,01 = 6952€

Manual: Gestión Financiera Básica

52. Una empresa echa a un trabajador y no le paga la indemnización que le corresponde,

Manual: Gestión Financiera Básica: capitalizando los 18.000€ a 5 años al 7%

Manual: Gestión Financiera Básica

54. Calcule el tipo de interés mensual equivalente a un 5% TAE.

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Capitalización anual: ; ; C0=54.421€

Descuento Simple Comercial: ; ; C0=54.000€

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Sustituimos y la única que lo verifica es 9,02%

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Manual: Gestión Financiera Básica

Capital acumulado hoy = 6000 * 1,05* 1,041,03 1,02*1,01 = 6952€

(100000(1+(0,03)/12) – 421,60 )(1+(0,03/12)). Esto sería la cantidad pendiente justo antes

Beta cartera = 0,75 1 +0,25 0 = 0,75