En 1981 se crea el sistema de pensiones de AFP.

Si bien cierto era un sistema con comisiones altas,

pero tenía una rentabilidad de garantía * mínima de UF + 4% al año*. En que las cuentas
individuales de los afiliados eran inembargables. No importaba cuanto ganarán o perdieran en
bolsa, *los controladores respondían por las perdidas*, pues era su responsabilidad como
administradores de tus fondos. Recuerde que solo existía un fondo " Fondo C”, por lo cual los
operadores respondían jurídicamente por las perdidas.

En 30 años la jubilación estimada tendría una tasa de reemplazo del 70% del promedio de los
últimos 10 años de la renta Imponible. Esta tasa de reemplazo correspondía al mismo porcentaje
de las pensiones pagadas por el antiguo sistema de Pensiones. Siempre y cuando en el caso de
EMPART contaran con 35 años de imposiciones debidamente registradas.

Que ha sucedido con las modificaciones que se lean realizados a este sistema de capitalización

● AYLWIN Cambia los art 36 y 37 de la ley 18481, * ESTA LEY MODIFICACION PERMITE NO
COMPENSAN POR PERDIDA, POR NO CUMPLIR LA RENTABILIDAD MINIMA EXIGIDA POR LEY *.

Comparación de versión

● _FREI: Decreta la ley 19641, se incorpora el concepto de rentabilidad negativa. *LAS AFP
PUEDEN PERDER SU PLATA*. Los fondos no son intocables. Se elimina la reserva de fluctuación de
rentabilidad

2162-13 MODIFICA EL D.L. Nº 3500, DE 1980, A FIN DE CREAR UN SEGUNDO FONDO DE

PENSIONES EN LAS AFP Y PERFECCIONAR EL MECANISMO DE MEDICIÓN DE LA RENTABILIDAD
MÍNIMA QUE DEBEN OBTENER LOS FONDOS DE PENSIONES.

Comparación de versión

● LAGOS: *AUMENTO DE LA ESPERANZA DE VIDA*. Hasta el 2004 se estimaba - para efectos del
cálculo de la pensión - la vida de una persona hasta los *85 años*, ahora se estima en *110 años*,
con lo que se baja automáticamente la pensión de Retiro Programado. Además, el 2002 se
*CREAN LOS MULTIFONDOS*, de modo que *el riesgo bursátil se traspasa al afiliado*. (Los fondos
*A* han tenido hasta *40%* de perdidas).

● BACHELET: Primer gobierno, *AFP NO ASEGURAN GANANCIA MINIMA*. Deroga el inciso final
del art 37 *eliminando definitivamente los mecanismos de rentabilidad mínima del sistema*.
Además, *los fondos quedan sujetos a embargos por parte de demandas que afecten al afiliado*
en los tribunales.
Ley 20.255 que establece la Reforma Previsional publicada en marzo de 2008:
-Derogó el inciso final del artículo 37," lo que eliminó definitivamente los mecanismos que
garantizaban rentabilidades mínimas del sistema", Se derogó el artículo 38 de la ley, que
contemplaba el único mecanismo de compensación por pérdidas y bajas rentabilidad.