Nombre: Luiz Manuel Encarnación amparo

Matricula: 15-1165

Facilitador: Miguel Almonte

Asignatura: Presupuesto Empresarial

Recinto: Nagua

Escuela de negocio

Tarea: 5

Fecha: 16/08/2019
Introducción
En esta tarea estaremos realizando un cuadro comparativo de los diferentes
métodos de medición del valor económico de un desembolso de Capital,
además del análisis del caso practico12-1, pág. 311 del libro presupuesto
empresarial de welsch.

Objetivos específicos
-Comparar los diferentes métodos de medición del valor económico de un
desembolso de Capital.
-Analizar el caso práctico 12-1, pág. 311, del libro de texto básico.
Realizar un cuadro comparativo de los diferentes métodos de medición
del valor económico de un desembolso de Capital.
Métodos de medición del valor económico de un desembolso de capital.
MÉTODOS DEL FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO
(FED):
Son teóricamente superiores a otros métodos porque se
basan en el valor del dinero en el tiempo y suponen la
total recuperación de la inversión.
El del valor actual neto. Este métodocompara el valor
actual de los flujos netos de entradas de efectivo con el
valor del costo inicial, erogado en efectivo, de un
proyecto de desembolso de capital.este método requiere
la determinación de tres elementos de formación para
cada proyecto (el flujo inicial de salida de efectivo, los
futuros flujos netos de entradas de efectivo, y una tasa
neta de rendimiento).
ventajas:
a) calcula la tasa real de interés,
b) es fácil de aplicar porque se vale de un método de
aproximaciones sucesivas.
c) es fácil de adaptarse al riesgo.
desventajas:
a) es difícil determinar la tasa meta o mínima,
b) no da a conocer la tasa real de rendimiento sobre la
inversión.
c) supone que todos losflujos de entradas de efectivo
derivados de una inversión se reinvierten
inmediatamente a la tasa meta escogida para el
descuento.
El de la tasa interna de rendimiento. es la tasa que
descontará todos los flujos de entradas de efectivo de
modo que la suma de sus importes descontados (esto
es, el valor actual total) será exactamente igual a los
flujos de salidas iníciales (o sea, el costo de inversión
desembolsado en efectivo) requeridos para el proyecto.
MÉTODOS ABREVIADOS Y SIMPLES.
El del periodo de recuperación.es el que se
utiliza con más frecuencia porque se enfoca
principalmente en los primeros flujos de
entradas de efectivo.
Con este método se calcula el periodo de
recuperación, que es el número de años que
se requiere para recuperar una inversión de
efectivo a través de los flujos anuales netos de
entradas de efectivo generados por la
inversión.
Ventajas:
a) es fácil de calcular y no requiere
demasiados datos,
b) se basa en los flujos de efectivo y no en
acumulaciones contables,
c) mide el valor comparativo de inversión con
suficiente exactitud para algunos casos y
personas que toman decisiones,
d) puede tamizar los resultados para eliminar
las alternativas menos satisfactorias.
e) enfatiza aquellas alternativas que ofrecen un
rendimiento de efectivo más rápido.
desventajas:
a) no mide la rentabilidad de una inversión, por
ejemplo, el 10% anual;
b) no toma en consideración el valor del dinero
en el tiempo, es decir, los intereses, pues no
distingue los pesos iníciales de los pesos
finales en el periodo de vida de los proyectos,
c) no funciona cuando las inversiones alternas
Dicha tasa interna no puede calcularse directamente y,
por ende, se contemplan dos situaciones:
Los flujos netos de entradas de efectivo son iguales en
los distintos periodos sucesivos.
Los flujos netos de entradas de efectivo son irregulares
en dos o más periodos.
ventajas:
a) evita la necesidad de escoger una tasa meta, o
mínima, de rendimiento para el descuento,
b) la tasa de rendimiento se calcula sobre una inversión,
c) las preferencias se basan en la tasa real de
rendimiento (o en una diferencia monetaria que se
denomina valor actual neto)
d) no presenta el problema descrito antes del supuesto
de la reinversión para el método del valor actual neto.
desventajas:
a) resulta complejo cuando los flujos netos periódicos de
efectivo son irregulares.
b) es difícil de usar para los análisis de riesgos de
sensibilidad.
tienen vidas útiles notablemente diferentes.
El de la tasa contable de rendimiento.
Este método es una variante del llamado
método de la tasa contable de rendimiento.
Una de es- tas variantes se basa únicamente
en los ingresos y costos de efectivo resultantes
de las acumulaciones contables y, por lo tanto,
no constituyen un análisis de los flujos de
efectivo propiamente dichos.
ventajas:
a) es sencillo de calcular.
b) se basa exclusivamente en los flujos de
efectivo.
desventajas:
a) ignora por completo el valor del dinero en el
tiempo.
b) emplea flujos netos promedio de entradas
de efectivo, tanto para los flujos netos anuales
iguales como para los flujos irregulares de
entradas de efectivo. En consecuencia, tiene
poca relevancia aun en situaciones sencillas.
 Analizar el caso práctico 11-1, pág. 311, del libro de texto básico.

CASO 11-1 Medición del valor de inversión; flujos de efectivo estables

La administración de la Davy-Jones Manufacturing Company pretende comprar

una máquina que se requiere para una operación especial. Para tal efecto
considera dos máquinas competidoras. Para seleccionar entre una y otra
alternativas se han desarrollado los datos siguientes.

MÁQUINA A MÁQUINA B

Costo de la máquina (al contado)
 $120,000 $120,000

Vida estimada en años (línea recta) 8 15

Ganancias anuales promedio estimadas (incluyendo depreciación, pero $24,000 16,800

antes de deducir el impuesto sobre la renta)
Valor de desecho 0 0

Tasa del impuesto sobre la renta
 30%


Tasa meta de rendimiento 15%

SE PIDE

1 Calcule el flujo anual neto de entrada de efectivo para cada máquina. 


Calculo del flujo anual neto MÁQUINA A MÁQUINA

B
Costo inicial $120,000 $120,000
Vida util 8 15

Ganancias anuales promedio estimadas $24,000 16,800

Depreciación 15,000 8,000

Valor de desecho 0 0

Tasa del impuesto sobre la renta
 30%
 2,700 2,640

Tasa meta de rendimiento 15%

Maquina A
Calculo de la depreciación (línea recta)
120.000=15000
8

maquina B
Calculo de la depreciación (línea recta)
120.000=8000
15

Maquina A:

24.000– 15,000 =9.0009,000*30%=2700impuesto

24.000 - 2,700 = 21.300 Flujo neto 21.300

Maquina B:

16.800 – 8,000 =8.8000 8,800*30%=2,640impuesto

16.800 - 2,640 = 14.160 Flujo neto 14,160

2 Calcule las siguientes medidas del valor económico o de inversión: a)

por el método FED del valor actual neto, b) por el método de la tasa
interna de rendimiento basado en el FED, c) por el método del periodo de
recuperación y d) por el método del rendimiento promedio de efectivo
sobre la inversión total en efectivo.

Calculo de la tasa de rendimiento (TIR) para maquina A

120.000=8,54%
21.300

Calculo del rendimiento promedio sobre la inversión total maquina A

21.300=18%
120.000

Maquina B

16.800=8.800
8.000

8,800*30%=2640

Calculo del periodo de recuperación

120.000=5,63
21.300

16.800– 2,640 =14.160Flujo neto

14.160
=L. -82.798,761,15120.000L. 37.201,24

Calculo de la tasa de rendimiento (TIR) para maquina B

120.000=8,47%
14.160

Calculo del rendimiento promedio sobre la inversión total maquina B

14.160=12%
120.000

Calculo del periodo de recuperación

120.000=8,47%
14.160

Maquina A: 3,85 en la tabla de VA de una anualidad ordinaria se encuentra

entre: 4,078 y 3,837 que equivalen al 18% y 20% respectivamente por lo que la
tasa de rendimiento se ubica aproximadamente en 19%. Si hacemos una
ponderación tenemos que la tasa de rendimiento real se ubica en 19,52%

Maquina B: 5,49 en la tabla de VA de una anualidad ordinaria se encuentra

entre: 5,575 y 5,092 que equivalen al 16% y 18% respectivamente por lo que la
tasa de rendimiento se ubica aproximadamente en 17%. Si hacemos una
ponderación tenemos que la tasa de rendimiento real se ubica en 17,034%

3 Prepare una tabulación para comparar y evaluar los resultados. ¿Cuál

de las máquinas debe seleccionarse? Razone su respuesta. 


Debería seleccionarse la maquina A, a pesar que su valor actual es mayor que

la maquinaria B y que su periodo de recuperación en comparación con la vida
útil no sea tan beneficioso en comparación con la otra opción, esta maquinaria
nos da una mayor tasa de interna de rendimiento más de 2 p/p y el rendimiento
promedio es mucho mayor del generado por la maquinaria B, por lo que
económicamente resultaría más rentable la instalación de la maquinaria A.
 Conclusión

Para concluir podemos agregar que al planificarse los desembolsos de capital

se están preparando el escenario para el control de los mismos y dicha
importancia del control de los desembolsos de capital no puede exagerarse. El
control no es únicamente, ni siquiera de manera principal, una presión sobre
los desembolsos que se ejerza desde arriba este debe descansar sobre una
sana planificación administrativa que restrinja los desembolsos que van a ser
adiciones económicamente justificables y que, no obstante, proteja a la
empresa contra el estancamiento en el mantenimiento, reemplazo y adquisición
de activos de capital.
Bibliografía

https://catedrafinancierags.files.wordpress.com/2015/03/welsch-presupuestos-6edi.pdf