POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

A partir de los conceptos de gerencia del valor se identifican los inductores más importantes para el análisis y monitoreo de los

Una empresa comercializa un único producto cuyo precio de venta es de $26.000 por unidad y estima vender el primer año 9.0
de acuerdo con el estudio de mercado y del 6% en el precio de venta
El costo unitario de cada producto es de $10.000 y se incrementa en un 4% cada año
Los gastos fijos en efectivo mensuales son de $3.500.000 adicional a salarios fijos mensuales de $4.500.000, ambos se increme
La empresa requiere inversiones por $100.000.000 en activos fijos que se deprecian a 5 años, además de inventario inicial de $
Se decide financiar el 50% del proyecto al inicio a una tasa del 15% E.A. y el aporte del socio a una tasa esperada del 20%, paga
Además de asumir una tasa de impuesto del 33%, la empresa determina un plazo de cartera inicial de 30 días, inventario para 1

Con la información anterior, realizaremos

a. Proyección de ingresos a los 5 años

b. Proyección de costo variable y costos fijos
c. Depreciación del período para activos
d. Inversión inicial y plan de financiación a 5 años
e. Capital de trabajo de acuerdo con las políticas de cartera, inventarios y proveedor
f. Flujo de tesorería
g. Estado de resultados proyectado
h. Balance general (Estado de situación financiera) proyectado
i. Flujo de caja libre y evaluación financiera
j. Indicadores financieros
- Liquidez: KTO, PKTO, KTNO, PKTNO, RC, PA
- Actividad: Días de inventario, cartera, proveedor y ciclo de caja
- Endeudamiento: Deuda total, deuda corto plazo, carga financiera, cobertura de intereses
- Rentabilidad: Margen operativo, margen neto, rendimiento del activo, rendimiento del patrimonio
- Inductores de valor: PKTNO, Ebitda, margen Ebitda, palanca de crecimiento, EVA

Datos del Proyecto

Años proyecto 5 Proyecciones de datos

INGRESOS Cantidades
Cantidad año 1 9,000 Precio de venta
Precio venta 26,000 Ingresos
Crecimiento Q 4.00%
Crecimiento PV 6.00% 11,000
10,500
Análisis de crecimiento en ventas
10,000
9,500
9,000
8,500
 11,000
10,500
10,000
Ingresos año 1 - 9,500
Ingresos año 2 - 9,000
8,500
Variación en $ -
Variación en % 0.00% 8,000
1 2 3 4 5

EGRESOS Cantidades
Costo variable 10,000 Costo variable unitario
Crecimiento C Vble 4.00% Costo variable total

Egresos fijos $ 42,000,000 Costos y gastos fijos

Salarios y comisiones 54,000,000 Salarios y comisiones
Crecimiento Egresos 5.00% Total egresos fijos en efectivo

Precio de venta 1
Costo variable
1
Margen unitario
Costos y gastos fijos 1
1
Punto de equilibrio
1

Ingresos
1
0
Costo variable
0
0
Egresos fijos
0
0
P.Eq. 1 2

INVERSIONES Valor activos fijos

Inversión activos fijos 100,000,000 Depreciación periodo
Vida útil 5 Depreciación acumulada
Inventario inicial 4,000,000 Valor en libros
Efectivo inicial 9,000,000
Costos y gastos fijos

Financiación 50% 50 Inversión

Costo deuda 15% Activos fijos
Plazo deuda 5 Capital de trabajo (inventarios)
TMRR 20% Total inversión
 Costo de capital
Participación deuda 50.00% Pago de la deuda
Participación patrimonio 50.00% Interés
Costo deuda 15.00% Capital
Costo patrimonio 20.00%
Costo de capital 17.50% Total cuota anual

Tasa impuestos 33% Gastos financieros

Días de cartera 30 Resultado (UAI)

Días inventario 15 Impuesto de renta

Días de proveedores 45

CAPITAL DE TRABAJO
Ventas
Saldo de cartera
Ventas de contado

Costo variable total

Saldo inventario
Compras
Saldo proveedores

KTO
KTNO
PKTNO
Variación de KTNO

FLUJO DE TESORERIA
Pago de la deuda Saldo inicial
Ventas de contado
Pa go i nteres es Abono capi tal Recuperación de cartera
1 Pago a proveedores
1
1 Compras de contado
1
Gastos en efectivo
1
1 Pago intereses
0
0
Abono capital
0 Compra de activos
0
-
Pago impuestos
1 2 3 4 5 Saldo final
 PROYECCION EST
Resultado operativo
10 ESTADO DE RESULTADOS
8
6
Ingresos
4
2
-
Egresos
1 2 3 4 5 Costo variable total
Ingres os Egres os Costos fijos
Util i da d operativa UAII
Depreciación

1
1 Utilidad operativa UAII
1
1
1 Gastos financieros
1
0
0
0
Utilidad antes impuesto
0
-
1 2 3 4 5
Impuestos
Util i dad operativa UAII Util i da d antes i mpuesto
Util i dad neta Utilidad neta

BALANCE GENERAL
Activos
Activo corriente
6
Disponible
5
Cartera
4
Inventarios
3
Total activo corriente
2
1
Activos fijos
- 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Depreciación
Tota l activo corri ente Total activo no corri ente
Total activo no corriente

Pasivos TOTAL ACTIVOS

10
9 Pasivos
8
7
6
5 Proveedores
4
3
Obligaciones financieras
2
1
Impuestos por pagar
-
1 2 3 4 5
Proveedores Obligaciones financieras Impuestos por pagar TOTAL PASIVOS
 4
3
2
1
-
1 2 3 4 5
Proveedores Obligaciones financieras Impuestos por pagar

Patrimonio
Uti lid ad es ac u mu lad as
Capital
Utilidades acumuladas

TOTAL PATRIMONIO

PASIVO Y PATRIMONIO
1 2 3 4 5 Control

COSTO DE CAPITAL
Deuda financiera
Patrimonio
Costo deuda financiera
Tasa impuestos
Costo patrimonio
Costo de capital

FLUJO CAJA

Ebitda (caja operativa)

Impuestos

Flujo de caja bruto FCB

Reposicion KT
Reposición de Activo fijo
1 2 3 4 5 6

Ebitda (caja operativa) Impuestos Reposicion KT

Capital Intereses
Flujo de caja libre Empresa

Servicio de la deuda
Flujo de caja l i bre Empres a Capital
Flujo de caja l i bre Invers i oni sta
Intereses
1
1
Flujo de caja libre Inversionista
1
1
TIR Empresa
1
Tasa de descuento
1
VPN Empresa
0
0
TIR Inversionista
0
Tasa de descuento
0
VPN Inversionista
-
1 2 3 4 5
 0
0
0
-
1 2 3 4 5

Flujo de caja empresa

Flujo de caja inversionista

INDICADORES FINANCIEROS

LIQUIDEZ

KTO
KTNO
PKTNO

DEUDA TOTAL ACTIVIDAD

5
CARTERA
4
INVENTARIOS
3 PROVEEDORES
2 CICLO DE CAJA
1
0.00% 200.00% 400.00% 600.00% 800.00% 1000.00% 1200.00%

ENDEUDAMIENTO

1200.00% DEUDA TOTAL

COBERTURA INTERES
1000.00%

800.00%

600.00%
1200.00%

1000.00%
CARGA FINANCIERA
800.00%

600.00%
RENTABILIDAD
400.00%
Margen operativo
200.00% Margen neto
TMRR
0.00%
1 2 3 4 5 RENTABILIDAD PATRIMONIO
TMRR RENTABILIDAD PATRIMONIO RENTABILIDAD ACTIVO
RENTABILIDAD ACTIVO COSTO CAPITAL (Antes T)
COSTO CAPITAL (Antes T)

VALOR
 POLITECNICO GRANCOLOMBIANO

antes para el análisis y monitoreo de los mismos.

nidad y estima vender el primer año 9.000 unidades teniendo en cuenta un crecimiento del 4% en cantidades

uales de $4.500.000, ambos se incrementan al 5% a partir del año 2

5 años, además de inventario inicial de $4 millones y efectivo al inicio por $9 millones
socio a una tasa esperada del 20%, pagando la deuda en cuotas a 5 años.
rtera inicial de 30 días, inventario para 15 días y proveedores a 45 días

o del patrimonio

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

9,000 9,360.000 9,734.400 10,123.776 10,528.727

10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
 10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
2 3 4 5 1 2 3 4 5

- - - - - -
- - - - - -

2 3 4 5 6

Financiación
Deuda
Recursos propios
Total financiación
 PROYECCION ESTADOS FINANCIEROS Y FLUJO DE CAJA

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

- - - - - -

- 0.00%

- - - - - -

- 0.00%