LA EXPANSIÓN INTERNACIONAL LE

PASA FACTURA A CORIMON

Hace tres años, Corimon Saca se consideraba una de las compañías más importantes y
mejor administradas de Venezuela. Se negociaba en la Bolsa de Nueva York y contaba
con una junta de directores de primera categoría. Ahora este conglomerado se derrumba
debido tanto a que escogió el peor momento para tomar ciertas medidas como al mal
juicio en un esfuerzo destinado al fracaso para transformarse en una empresa
internacional. Mientras lucha por sobrevivir, Corimon ofrece una moraleja de cautela a
los inversionistas y prestamistas internacionales que este año comenzaron a inyectar
dinero en América Latina.
Por: THOMAS T. VOGEL JR.

03 de julio 1996 , 12:00 a.m.

Philippe Erard, presidente ejecutivo de Corimon, dedica gran parte de su tiempo a
negociar con los acreedores _entre los que se incluyen Swiss Bank, Banco Santander, y
Chase Manhattan Bank_ que desean recuperar préstamos por US$110 millones. Durante
la última semana, varios acreedores de Corimon han aceptado reestructurar casi el 20%
de la deuda de la compañía.

Una historia latinoamericana Las acciones de Corimon, que a principios de 1994

alcanzaron un máximo de US$23,50, cayeron a US$1,25 a principios de este año, antes
que las autoridades bursátiles de Nueva York y Caracas suspendieran su negociación.
Entre los perdedores están Fidelity Investments Capital & Income Fund, que tenía casi
el 4% de todas las acciones de la compañía.

Esta es la historia de una empresa latinoamericana que intenta tener un horizonte

internacional amplio en un momento en que las compañías latinoamericanas están en
gran desventaja a la hora de conseguir financiación , dice Moisés Naim, miembro del
directorio de Corimon y ex ministro de Industria de Venezuela, y que trabaja con el
Carnegie Endowment for International Peace.
Corimon] hizo las cosas en el peor momento posible , declara Alex Dalmady, presidente
de Invest-Analysis en Caracas.

En 1990 Corimon era el típico conglomerado con intereses en distintos sectores, desde
el yogur y los embalajes hasta la pintura y productos petroquímicos. Las exportaciones
generaban menos del 10% de sus ganancias, según Dalmady. Había llegado la hora de
cambiar.

La compañía decidió convertirse en una multinacional de productos de pintura con

puntos de venta minorista. Los planes de reforma económica en Venezuela y el resto de
América Latina, convencieron a los ejecutivos de la compañía, como Erard, de origen
suizo, y Arthur Broslat, de origen estadounidense y ex ejecutivo de Bank of America, de
que era el momento apropiado.

Jolgorio de adquisiciones Corimon comenzó a vender activos no fundamentales y se

dedicó a comprar empresas en toda América, en parte con una financiación de US$40
millones en emisiones de eurobonos y una emisión de ADR en EE.UU. por US$53
millones.

Entre 1992 y 1994, Corimon adquirió una participación del 25% en Grow Group, Inc.,
compañía de pintura de Nueva York, así como en fabricantes de pintura del Caribe,
México, un competidor venezolano y Colorín, de Argentina. También amplió sus
operaciones de ventas minoristas de pintura en Venezuela y creó una cadena de centros
de productos para el hogar.

La deuda de Corimon subió a US$170 millones en marzo de 1994, de US$64 millones

en 1993, según Dalmady. Además, incurrió en pérdidas de crédito por valor de US$140
millones debido a los controles cambiarios. Aún así, la compañía creyó que podría
recaudar más dinero con emisiones de acciones o deuda.
Corimon continuó su jolgorio de adquisiciones en 1995 con la compra de una
participación mayoritaria en Standard Brands Paint, Co., de El Segundo, California,
empresa que había salido de la bancarrota en 1993.

En ese entonces, la crisis del peso mexicano había desatado una recesión en Argentina,
Venezuela y México, todos los países donde la empresa tenía operaciones importantes
en el sector de pinturas. El mercado de pinturas de California en realidad era más débil
de lo que Corimon creía, y Standard Brands necesitaba más dinero de lo que Corimon
podía ofrecer. Debido a las dificultades para conseguir crédito a largo plazo, la mayoría
de sus préstamos vencían en un año o menos, y había pocos inversionistas interesados
en comprar acciones o bonos.

A principios del año pasado, los ejecutivos de Corimon comenzaron a discutir un plan
desesperado con el fin de trasladar las oficinas centrales a California al hacer que
Standard Brands realizara una compra invertida de las acciones de Corimon. Esto fue
una razón importante a la hora de comprar Standard Brands , dice una fuente
familiarizada con ambas compañías. La lógica era que incluso una compañía con
problemas como Standard Brands podría tener un mejor acceso a los mercados de
capital internacional que una empresa ubicada en Venezuela.

Pero la falta de liquidez de Corimon se había agravado. A finales de 1995 la firma

refinanciaba mes a mes una deuda de US$60 millones sólo para mantenerse en
operaciones, según fuentes. Erard temía que de trasladar la compañía a California los
políticos venezolanos encontrarían una forma de arruinar sus operaciones de pintura en
Venezuela, agregan las fuentes. Erard dice que Corimon tiene buenas relaciones con las
autoridades venezolanas y que no piensa hacer comentarios sobre la decisión de
mudarse.

A finales del pasado año, la compañía canceló sus planes de expansión. En febrero,
Colorín y Standard Brands estaban en medio de la bancarrota y Corimon había incurrido
en mora sobre el pago de una emisión de eurobonos. Ahora, la compañías venezolanas
que piensan en expandirse fuera del país lo piensan dos veces debido a lo que le pasó a
Corimon , afirma Dalmady.

Otra información :

https://es.slideshare.net/aracelyspereira/pronstico-de-ventas-grupo-corimon

MARITA LA MONGOLITA JAJAJAJAJJA

La Superintendencia Nacional de Valores (Sunaval) aprobó recientemente a la

empresa Corimon Pinturas, C.A., la emisión de una Oferta Pública de
Obligaciones Quirografarias al portador no convertibles en acciones, por un
monto de Bs. 2.000.000.000. La Emisión, distribuida en 5 Series de
Bs.400.000.000, fue exitosamente colocada en un 100%.

A tales efectos, la empresa obtuvo la calificación de riesgo Categoría “A”,

subcategoría “A3”, de dos reconocidas firmas calificadoras: Clave y Global
Ratings. Esta certificación se otorga a aquellas empresas con una buena
capacidad de pago, lo cual representa un bajo riesgo para el inversor.

Corimon Pinturas, C.A., empresa constituida en el año 1962 con sede en

Valencia, Estado Carabobo, se especializa en la fabricación de una gran
variedad de pinturas y recubrimientos. Cuenta con dos plantas: una de pinturas
a base de agua (látex) y otra de pinturas a base de solventes y otros productos
como barnices, lacas, impermeabilizantes, anticorrosivos y otros. La capacidad
instalada conjunta es de 12.000.000 galones al año. Corimon Pinturas,
comercializa sus productos a través de sus marcas Montana y Pinco.

La emisión de Obligaciones Quirografarias por Bs. 2.000.000.000 de Corimon

Pinturas cuenta con el aval de su accionista, Corimon, C.A., lo cual otorga al
inversionista una protección adicional a la solvencia del emisor.

Desde 1993, las acciones de Corimon, C.A están listadas en la Bolsa de Valores
de Caracas y la empresa emite acciones en el mercado de valores local, así
como en el mercado secundario de Nueva York.