"Cómo invertir en 49 empresas

tecnológicas por 21 centavos (cada

una)”

En octubre de 2013 abrí los ojos y tomé conciencia sobre lo que pasaba realmente
cuando una empresa empezaba a cotizar en la Bolsa.

Al contrario de lo que suele pensarse, el día mismo de la Oferta Pública Inicial (OPI) no
es el mejor momento para comprar acciones de una compañía, por más prometedora
que parezca la misma. Cuando esa fecha llega, los inversores que más ganancias van a
obtener, ya han invertido en dicha firma.

Al darme cuenta de esto, me propuse desarrollar una estrategia que limita el riesgo que
usted va a enfrentar si decide comprar una compañía que haya lanzado una OPI
recientemente. Se trata del sistema CXS que utilizo para recomendar acciones. Es un
sistema que usted mismo puede utilizar para analizar las acciones que le interesan.

No obstante, existe otra forma de ganar dinero gracias a las Ofertas Públicas Iniciales.

Mucho más dinero.

"Lo único" que hay que hacer para ello es invertir en una empresa antes de que se haga
pública, cuando aún está en manos privadas.

El día que Facebook lanzó su OPI en 2012 la firma de capital de riesgo Accel Partners ya
había transformado una inversión de US$ 12,7 millones en US$ 12.480 millones. Para
que se haga una idea del tipo de ganancia astronómica del cual estoy hablando, si usted
hubiese invertido US$ 2.500 habría ganado US$ 2.500.000 antes de que el resto de los
mortales hubiese tenido la chance de comprar una sola acción siquiera.

¡Nada mal!

Es obvio que es mucho más simple decir esto que hacerlo. Hay muchísimas pequeñas
empresas privadas intentando recaudar dinero por parte de este tipo de inversores. Y es
muy complejo descifrar cuál será el próximo Facebook y cuál, en cambio, se fundirá a los
pocos meses.

A esto hay que sumarle que no todas las personas pueden invertir en startups, puesto
que cuando buscan financiación se contactan con fondos especializados en esta tarea. Es
decir, no buscan personas comunes y corrientes como usted o yo. Por lo general, se
contactan con "inversores acreditados". Para tener esta figura legal, deben ser personas
o instituciones que tengan US$ 1 millón en el banco o que generen más de US$ 200.000
por año.

Como decía, el asunto no es tan simple como parece a simple vista.

Otro aspecto a tener en cuenta es que las empresas privadas que empiezan a crecer a
grandes pasos, están demorando cada vez más la salida a la Bolsa. Eso significa que los
inversores que pueden entrar en el negocio, van a ganar aún más cuando llegue la tan
preciada OPI.
Tan sólo considere nombres tales como Facebook o Visa. Ellos ya tenían una valuación
de mercado estimada de miles de millones de dólares antes de cotizar en Bolsa.

Ahora bien, ¿qué pensaría usted si le digo que existe una manera de poder invertir en
aquellas pequeñas empresas privadas de hoy que van a protagonizar las grandes OPIs
del mañana? Y mejor aún, ¿qué me diría si le cuento que para ello no hace falta tener
grandes sumas de dinero ni poderosas conexiones?

Y, lo que es mejor todavía, es que, como vamos a ver en las siguientes líneas, además
usted podría hacerlo con un 20% de descuento.

Un ticket secreto para entrar al mundo de las inversiones

privadas
Permítame presentarle a GSV Capital Corp. (NASDAQ: GSVC), una empresa que
invierte en startups de alto potencial y cotiza en Bolsa. Si bien firmas de este tipo hay
muchas, lo más atractivo de ésta es que, en los últimos años, ha tenido un muy buen ojo
para encontrar las pequeñas joyas de Silicon Valley mucho antes de que sus
competidores lo hagan.

GSV, para que se haga una idea, fue una de las primeras empresas en invertir en
Facebook. Y tenía participaciones en Twitter antes de que la red social se hiciera pública.
De hecho, la mayoría de las startups en las que GSV ha invertido ya cotizan en Bolsa o
están a punto de hacerlo en la próxima temporada.

El gráfico que puede ver a continuación exhibe los nombres más relevantes que GSV
tiene en su portafolio de inversiones.

Si quiere conocer en detalle el portafolio de inversiones de GSV Capital puede hacer clic
aquí.

Un equipo con muy buenas conexiones

Las oficinas centrales de GSV están ubicadas en un pueblito llamado Woodside. Situado
en California, está ubicado a 15 minutos en auto de empresas tales como Apple,
Facebook y Google.
En definitiva: está situado en donde están pasando cosas.

Mejor aún, tener base allí le permite hacer dos cosas fundamentales para este tipo de
proyectos: tener contacto directo con los directivos de estas revolucionarias empresas y,
a la par, poder contratar a las personas mejor conectadas del ambiente.

Esos dos aspectos son los pilares del éxito de GSV Capital.

Para que se haga una idea, la Junta Directiva de GSVC está compuesta por nombres tales
como Bill Campbell, CEO de Intuit y miembro del directorio de Apple. Así como también
ejecutivos como Leonard Potter, quién gestionó las inversiones de George Soros durante
siete años.

Gracias a poseer un equipo directivo de "estrellas" la empresa puede cerrar acuerdos

con los fondos de inversión privada especializados en tecnología más importantes del
mundo, tales como Kleiner Perkins, Accel, Andreessen Horowitz y Sequoia Capital.

Oportunidades únicas
Lo primero que vamos a hacer al empezar a indagar en el portafolio de inversiones de
GSVC es observar lo obvio: las posiciones que tiene en empresas que ya están cotizando
en Bolsa.

GSV es un fondo que mantiene sus posiciones una vez que éstas se hacen públicas y no
las vende hasta que no considera que hacerlo es un gran negocio. Eso deriva en que,
continuamente, GSVC posee acciones en su portafolio.

Hoy en día, los nombres más representativos son Twitter, Chegg y TrueCar. El total de
sus inversiones en empresas públicas supera los US$ 200 millones.

Este número es sorprendente por sí mismo. No obstante, cuando consideramos que la

capitalización de mercado de GSVC está situada alrededor de los US$ 200 millones, la
estadística se vuelve sorprendente.

Por si aún no se ha dado cuenta, esa cifra significa que, con los valores actuales, si GSVC
anunciara mañana mismo que todas las posiciones que tiene en Bolsa no valen
nada, los inversores no perderían ni un centavo.

Por favor, deténgase aquí unos segundos y vuelva a releer la oración anterior.

¡Es algo tan fantástico que pide a gritos ser leídos dos veces!

Los inversores que están vendiendo sus acciones de GSVC Capital hoy están,
literalmente, vendiéndolas por su valor nominal. Eso significa que usted puede,
básicamente, poseer el enorme portafolio de inversiones de GSVC casi de forma gratuita.

¿Por qué un descuento tan grande?

Tiene mucho que ver con la corrección que las acciones tecnológicas sufrieron en agosto
y septiembre pasado.

Pero, más importante aún, las inversiones privadas de GSVC tienen un descuento
enorme en los precios actuales.
GSV Capital no es sólo una firma que se dedica a descubrir jóvenes promesas e invertir
en ellas, sino que también sabe cómo sacarle el máximo provecho al mercado de valores.

En lo que va del 2015 la cotización de GSVC se valorizó un 10% mientras que el índice
S&P 500 se mantuvo prácticamente neutro.

Otro factor a tener en cuenta es que, luego de un plazo que se inicia el día de inicio de la
negociación de las acciones, habitualmente entre 90 y 180 días, existe lo que se conoce
como lock-up period, durante el cual los accionistas con tenencias significativas no
pueden vender sus acciones en el mercado. Luego de ese periodo, es esperable una toma
de ganancias tras la cual los inversores individuales interesados en entrar a la empresa
podrían dar el paso inicial. Y GSVC tiene posiciones en esta situación.

Acciones con un valor de más del 70%

Trimestre tras trimestre, GSV Capital atraviesa un largo proceso con sus auditores y su
equipo de expertos intentando descifrar cuál es el valor de su portafolio de inversiones.
Dado que la mayoría de esas empresas no cotizan en la Bolsa, el proceso es bastante más
complejo que mirar unos datos en Yahoo! Finanzas.

Por el contrario, tienen que conocer cuáles fueron las otras rondas de inversión que se
cerraron con otros fondos para reconocer cómo han evolucionado sus posesiones. A
partir de allí calculan el valor de los activos netos. (NAV en inglés).

En 2015, trimestre tras trimestre la empresa superó sus propios records de NAV. Según
el último dato disponible (tercer trimestre 2015) GSVC tenía un NAV de US$ 16,17.

¡Es más del 70% del valor actual de las acciones de GSVC!

O sea que están baratas respecto a su valor, especialmente, cuando esos activos están
compuestos por algunos de los más pujantes nombres del mundo del capital de riesgo.

Por supuesto, hay gato encerrado.

Debido a que GSVC es un fondo de inversiones, le cobra una cuota de mantenimiento

a los inversores que participan en él. Esa cifra se sitúa en torno al 2% de los activos y
el 20% de las ganancias de capital.

"Dos y Veinte" es una estructura de comisiones bastante común en los fondos de

inversión y las inversiones alternativas. Significa que GSVC le cobra una comisión fija del
2% cada año basada en la cantidad total de activos que maneja y a eso hay que sumarle
un 20% adicional sobre las ganancias obtenidas.

Pues, como ve, el mundo de los capitales de riesgo no es barato. Pero eso es,
justamente, porque hay enormes chances de ganar fortunas de un día para el otro.

En definitiva, ese 2% se cobra para cubrir los gastos fijos. Sirve para pagarles a los
empleados los viáticos necesarios (viajes y hoteles) para visitar a las compañías que
tienen en cartera y también se destina a los costosos abogados que GSV necesita
contratar para realizar todos los acuerdos que cierra.
La comisión del 20% sólo se paga si se han obtenido ganancias. Eso significa que si el
equipo de management no cumple bien sus funciones, no pagaremos nada más que el
2% fijo.

Si bien es cierto que esas comisiones no son nada baratas, bien hay que decir que son el
estándar que se maneja en este segmento de mercado. La única diferencia es que con
GSVC uno no necesita ser un millonario con muchos contactos para poder comprar estas
joyas que están pasando por debajo del radar de los grandes inversores.

¿Quiere saber cuánto representan esos números en la vida real?

Reader Douglas me preguntó hace pocos días lo siguiente: “Si uno compra el equivalente
a US$ 1.000 de GSVC y una de las compañías de su portafolio sube un 100%, me
cobrarían el 20%?

En primer lugar, la comisión del 2% fijo anual cubre ganancias de US$ 20 por cada
posición de US$ 1.000. Después, la comisión variable depende de qué startup haya
crecido y con cual hayan perdido dinero, ya que estas cifras son compensadas al
inversor. Si hay más pérdidas que ganancias, por lo general, GSVC no cobra la comisión
variable.

Utilicemos Twitter como ejemplo. Si GSVC hubiera vendido Twitter en el 2014, cuando
la red social estaba en su mejor momento, las ganancias netas hubieran sido de US$ 62.6
millones o, lo que es lo mismo, 189%. Asumiendo que las pérdidas no superen esas
ganancias, GSVC recibiría una comisión del 20% por US$ 12.5 millones y los inversores
recibirían US$ 50.1 millones adicionales, lo que representaría a más de US$ 2,60 por
acción.

Aun así, sé que parecen comisiones elevadas. Las personas metidas en el mundo de los
fondos de inversión están familiarizadas con ellas. De todos modos, como he dicho, las
cifras se sitúan en los estándares del sector. Recuerde que, por decirlo de alguna
manera, usted está pagando por tener el beneficio de acceder antes que nadie a algunas
de las rondas de financiación más importantes del mundo.

Y está comprando una acción con un 40% de descuento en este preciso momento.

Las inversiones en el universo de los capitales de riesgo necesitan de mucha paciencia.

GSVC empezó a cotizar en Bolsa a mediados del 2011 y a las empresas privadas a veces
les lleva un buen tiempo madurar lo suficiente para empezar a dar ganancias.

Esperando la temporada de OPIs

Antes de terminar, hay un detalle más sobre el que tenemos que hablar sobre GSV
Capital. Estoy hablando, por supuesto, de las próximas OPIs.

Como cualquier otra empresa que invierte en compañías de alto potencial, GSVC suma
startups a su portafolio que tienen la fuerza para llegar a cotizar en Bolsa.

Esas salidas a la Bolsa se dan cuando una firma más grande las compra o cuando lanzan
una Oferta Pública Inicial.
Las OPI perdieron fuerza el año pasado, sin embargo el sector tecnológico está cobrando
fuerza otra vez. Este año podríamos ver OPIs de prometedoras empresas tales como
Dropbox, Palantir, Spotify y SugarCRM. Y como GSVC tiene un 8% del total de su cartera
en una y un 11% en otra, podrían verse muy beneficiados en un futuro próximo.

Por supuesto, lo voy a mantener informado sobre todas las novedades que tenga sobre
las startups que GSVC tiene en cartera. En especial aquellas que empiecen a cotizar en
Bolsa.

Al tener en su portafolio varios nombres con el potencial de empezar a cotizar en Bolsa

en este 2016, le aconsejo comprar acciones de esta firma lo antes posible. Podrían subir
pronto.

¡Apúrese! El tiempo, en este caso, no es un aliado.

Acción a tomar: Comprar acciones de GSV Capital (NASDAQ: GSVC) hasta

US$ 14.