Neo Energia

Rio de Janeiro, 18 de outubro de 2019 – Neoenergia anuncia
hoje os seus resultados do terceiro trimestre e nove meses de

2019 (3T19 e 9M19).
DESTAQUES (R$ MM)

3T19 3T18 ∆% 9M19 9M18 ∆%
3T19
Receita Operacional Líquida 6.915,2 6.938,5 (0,3%) 20.406,9 18.597,9 9,7%
Margem Bruta 2.295,4 2.088,9 9,9% 6.653,6 5.869,8 13,4%
Despesas Operacionais (PMSO) (740,2) (726,6) 1,9% (2.285,8) (2.252,2) 1,5%
EBITDA 1.506,6 1.310,4 15,0% 4.206,0 3.493,8 20,4%
Resultado Financeiro (310,2) (267,0) 16,2% (972,9) (845,0) 15,1%
Lucro Atribuído aos Controladores 599,4 500,7 19,7% 1.610,8 1.183,1 36,2%
INDICADORES OPERACIONAIS
Mercado cativo (GWh) 10.208 10.262 (0,5%) 32.368 31.657 2,2%
Mercado cativo + livre (GWh) 14.010 13.743 1,9% 43.417 41.870 3,7%
Volume de energia injetada (GWh) 16.089 15.952 0,9% 50.099 48.276 3,8%
Número de Clientes (mil) 13.980 13.728 1,8%
Variação
Indicadores Financeiros de Dívida 3T19 dez/18
p.p.
Dívida Líquida(1)/EBITDA(2) 3,33 3,49 (0,06) p.p.

(2) 4,06 3,89 0,02 p.p.
EBITDA/Resultado Financeiro
Rating Corporativo (S&P) AAA AAA
(1)
Dívida líquida de disponibilidades, aplicações financeiras e títulos e valores mobiliários
(2)
EBITDA e Resultado Financeiro de 12 meses
DESTAQUES
O mercado das distribuidoras no 3T19 atingiu o patamar de 14.010 GWh, +1,9% vs. 3T18. No 9M19 o
volume foi de 43.417 GWh, +3,7% vs. 9M18.
As despesas totalizaram R$ 740,2 milhões no 3T19, +1,8% vs. 3T18. No 9M19, o valor foi de R$ 2.285,8
milhões, +1,5% vs. 9M18. Confirmando a disciplina de custos e ganho de eficiências que tem permitido
crescer despesas abaixo da inflação absorvendo parte do crescimento da base de clientes.
EBITDA: R$ 1.506,6 milhões (+15,0% vs. 3T18), R$ 4.206,0 milhões no 9M19 (+20,4% vs. 9M18). No 3T19
contabilizado R$ 157,4 milhões na Elektro de atualização do VNR (menor glosa e maior BRR), pós revisão,
não recorrente. No 3T18 contabilizado R$ 87,0 milhões na Coelba e R$ 61,3 milhões na Cosern, também
não recorrentes (VNR). No 3T19 impacto de R$ 48 milhões IFRS15 (R$ 148 milhões em 9M19).
Lucro de R$ 599,4 milhões no 3T19 (+19,7% vs. 3T18) e R$ 1.610,8 milhões no 9M19 (+36,2% vs. 9M18).
CAPEX total realizado de R$ 2.963,8 milhões no 9M19.
As quatro distribuidoras apresentaram redução nas perdas totais no 3T19 vs. 3T18, assim como reduções
nos patamares de DEC e FEC.
5ª RTP da Elektro (ago/19), com efeito médio percebido pelo consumidor de (-8,32%), resultado de uma
menor Parcela A e +5,2% na Parcela B. Reconhecimento de 97,9% dos investimentos na RAB (R$ 3,9
bilhões) e aumento do limite das Perdas Regulatórias para 8,03% (vs. 6,6%).
Fortalecimento do Balanço: redução da alavancagem de 3,49 em dez/18 para 3,33 em set/19.
Aprovada a construção da totalidade dos 12 parques do Complexo Oitis, situados no Piauí e Bahia, com
capacidade de 566,5 MW.
Avanço nas obras: em transmissão destaque para o içamento das torres do Lote 4 do Leilão de Abr/17; em
eólicas destaque para o início das obras do complexo Chafariz.
TELECONFERÊNCIA 3T19
Segunda-feira, 21 de outubro de 2019
Horário: 11:00 (BRT) | 10:00 (EST)
(com tradução simultânea para o inglês)
Telefone para conexão: +55 (11) 2820-4001 ou +55 (11) 3193-1001
EUA/Canada (Toll Free): +1 800 469-5743 ou +1 800 492 3904
Demais países: +1 646 828 8246 ou +1 646 291-8936
Senha: Neoenergia
Acesso ao Webcast: http://choruscall.com.br/neoenergia/3q19.htm
A Neoenergia S.A., apresenta os resultados do terceiro trimestre (3T19) a partir de análises gerenciais que a
administração entende traduzir da melhor forma o negócio da companhia, conciliada com os padrões
internacionais de demonstrações financeiras (International Financial Reporting standards – IFRS).
SUMÁRIO
1
1. DESEMPENHO OPERACIONAL 3
1.1. Redes 3
1.2. Renováveis 9
1.3. Liberalizados 11
2. DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO 12
2.1. Consolidado 12
2.2. Redes 13
2.3. Renováveis 18
2.4. Liberalizado 19
3. EBITDA (LAJIDA) 19
3.1. Conciliação do EBITDA 20
4. RESULTADO FINANCEIRO 20
5. INVESTIMENTOS 21
5.1. Controladas e Coligadas 21
5.2. Redes 21
5.3. Renováveis 22
5.3.1. Parques Eólicos 22
5.3.2. Usinas Hidrelétricas 22
5.4. Liberalizado 23
6. ENDIVIDAMENTO 23
6.1. Posição de Dívida e Alavancagem Financeira 23
6.2 Cronograma de amortização das dívidas 23
6.3. Perfil Dívida 24
7. RATING 24
8. MERCADO DE CAPITAIS 25
9. OUTROS ASSUNTOS RELEVANTES 26
9.1. Tarifas 26
9.2. Clientes Baixa Renda 26
9.3 Eleição do Conselho de Administração 27
10. NOTA DE CONCILIAÇÃO 28
ANEXO I – Ativos de Transmissão em Implementação 29
ANEXO II – Ativos Eólicos em Construção 30
ANEXO III – Quadros por Segmentos 31
Resultados em 30 de setembro de 2019
Publicado em 18 de outubro de 2019
1. DESEMPENHO OPERACIONAL
O Grupo Neoenergia possui três segmentos estratégicos, que são apresentados da seguinte forma: (i) Redes –
distribuição e transmissão; (ii) Renováveis – geração eólica e hidrelétricas e (iii) Liberalizado – geração térmica e
comercialização de energia.
1.1. Redes
1.1.1. Distribuidoras
1.1.1.1 Número de Consumidores

A tabela a seguir reflete a evolução da quantidade dos consumidores ativos em 2019 em cada distribuidora do Grupo
Neoenergia. Em comparação com Setembro de 2018 houve aumento de 252 mil consumidores.
3T19 3T18
Número de
Consumidores Consolidado Consolidado
(milhares)
Residencial 12.256 5.339 3.316 1.281 2.319 12.026 5.249 3.251 1.257 2.268
Industrial 41 14 5 1 21 43 14 5 1 22
Comercial 931 405 231 102 193 907 390 227 98 192
Rural 586 235 156 61 135 589 232 161 62 134
Outros 166 80 32 24 29 164 79 33 24 29
Total 13.980 6.072 3.741 1.469 2.698 13.728 5.965 3.676 1.443 2.644
1.1.1.2. Evolução do Mercado

A energia distribuída (cativo + livre) pelas Distribuidoras da Neoenergia, em 3T19, foi 14.010 GWh, acréscimo de
1,9% em relação ao mesmo período de 2018.
Os valores de energia distribuída por tipo de cliente são apresentados na tabela abaixo:
COELBA CELPE COSERN ELEKTRO CONSOLIDADO
Energia Distribuída -
3T19 3T18 % 3T19 3T18 - 3T19 3T18 - 3T19 3T18 - 3T19 3T18 -
Mercado Cativo (GWh)
Residencial 1.648 1.621 1,7% 1.152 1.115 3,3% 519 501 3,6% 1.088 1.067 2,0% 4.407 4.304 2,4%
Industrial 361 397 (9,1%) 160 269 (40,5%) 74 80 (7,5%) 368 409 (10,0%) 963 1.155 (16,6%)
Comercial 759 757 0,3% 577 573 0,7% 234 230 1,7% 493 496 (0,6%) 2.063 2.055 0,4%
Rural 567 567 - 158 170 (7,1%) 110 117 (6,0%) 276 276 - 1.111 1.130 (1,7%)
Outros 676 643 5,1% 450 429 4,9% 188 186 1,1% 350 359 (2,5%) 1.664 1.617 2,9%
Energia Distribuída -
4.012 3.985 0,7% 2.496 2.555 (2,3%) 1.125 1.115 0,9% 2.575 2.606 (1,2%) 10.208 10.262 (0,5%)
Mercado Cativo Total
Mercado Livre 1.032 918 12,4% 842 727 15,8% 274 266 3,0% 1.654 1.570 5,4% 3.802 3.481 9,2%
TOTAL
5.044 4.903 2,9% 3.338 3.282 1,7% 1.399 1.382 1,2% 4.229 4.176 1,3% 14.010 13.743 1,9%
(Cativo+Livre)
O consumo residencial cativo apresentou aumento em todas as distribuidoras. O crescimento de 2,4% da classe no
3T19 quando comparada ao 3T18 foi impulsionado por aumento na base de clientes e pelas altas temperaturas
registradas ao longo do mês de setembro na região Sudeste, área de concessão da Elektro.
A classe industrial cativa apresentou decréscimo de 16,6% no volume de energia no 3T19 vs. 3T18, compensado
pela migração para o mercado livre.
NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

3
Comparando o 3T19 ao 3T18, a classe comercial cativa cresceu 0,4%, também impactada pela migração para o
mercado livre.
A classe rural reduziu 1,8% no 3T19 comparado ao mesmo período de 2018 por conta de redução do consumo nas
atividades agropecuárias e de irrigação.
As outras classes apresentaram um crescimento de 2,9% no 3T19, impulsionado principalmente pelo aumento de
Iluminação Pública (consequência da política de recuperação de energia adotada em 2019) e de consumo de
unidades de Serviço Público.
1.1.1.3. Balanço Energético (GWh)

A energia injetada (energia fornecida aos clientes próprios + concessionárias de fronteira + clientes livre + perdas)
atingiu o patamar de 16.089 GWh no 3T19, volume 0,86% superior ao 3T18. Do total da energia injetada, 63,45%
foi destinada ao consumo cativo, 23,63% para o consumo do mercado livre e suprimento de fronteira. O restante é
considerado como perdas.
3T19 x 3T18 9M19 x 9M18

BALANÇO ENERGÉTICO (GWh) 3T19 3T18 9M19 9M18
Dif % Dif %
Mercado Cativo 4.012 3.985 27 0,68% 12.576 12.200 376 3,08%

Mercado Livre + Suprimento 1.032 918 114 12,39% 3.016 2.676 341 12,74%
Energia Entregue (A) 5.044 4.903 141 2,87% 15.592 14.875 717 4,82%
Perdas Totais (B ) 862 904 (43) (4,70%) 2.899 2.673 226 8,46%
Energia Injetada (C) = (A) + (B) 5.906 5.807 98 1,69% 18.491 17.548 943 5,37%
PT/ Energia Requerida % (B)/(C) 14,6% 15,6% -0,98 p.p. - 15,7% 15,2% 0,45 p.p. -
Mercado Cativo 2.496 2.555 (60) (2,33%) 8.129 7.966 164 2,06%
Mercado Livre + Suprimento 842 727 115 15,89% 2.353 2.131 221 10,38%
Perdas Totais (B ) 654 725 (71) (9,79%) 2.230 2.146 84 3,90%
Energia Injetada (C) = (A) + (B) 3.992 4.007 (15) (0,38%) 12.712 12.243 469 3,83%
PT/ Energia Requerida % (B)/(C) 16,4% 18,1% -1,71 p.p. - 17,5% 17,5% 0,01 p.p. 0,00%
Mercado Cativo 1.125 1.115 10 0,87% 3.454 3.408 46 1,34%

Mercado Livre + Suprimento 274 266 7 2,78% 807 774 34 4,34%
Perdas Totais (B ) 165 175 (11) (6,10%) 445 440 5 1,07%
PT/ Energia Requerida % (B)/(C) 10,5% 11,3% -0,73 p.p. - 9,5% 9,5% -0,07 p.p. -

4
Mercado Cativo 2.575 2.606 (31) (1,20%) 8.209 8.084 125 1,55%
Mercado Livre + Suprimento 1.654 1.570 85 5,40% 4.873 4.632 241 5,21%
Perdas Totais (B ) 398 405 (7) (1,63%) 1.108 1.147 (39) (3,40%)
PT/ Energia Requerida % (B)/(C) 8,6% 8,8% -0,23 p.p. - 7,8% 8,3% -0,47 p.p. -
CONSOLIDADO
Mercado Cativo 10.208 10.262 (54) (0,53%) 32.368 31.657 711 2,24%
Mercado Livre + Suprimento 3.802 3.481 321 9,23% 11.050 10.213 837 8,20%
Energia Entregue (A) 14.010 13.743 268 1,95% 43.417 41.870 1.548 3,70%
Perdas Totais (B ) 2.079 2.210 (131) (5,92%) 6.681 6.406 275 4,30%
Energia Injetada (C) = (A) + (B) 16.089 15.952 137 0,86% 50.099 48.276 1.823 3,78%
PT/ Energia Requerida % (B)/(C) 12,9% 13,9% -0,93 p.p. - 13,3% 13,3% 0,07 p.p. -
NOTA: Os números no Balanço Energético refletem o trimestre e os nove meses, desta forma o índice de PT/ Energia Requerida
não deve ser o mesmo ao informado no item 1.1.1.4 Perdas, que apresenta percentual acumulado nos últimos 12 meses.
1.1.1.4. Perdas
As perdas de energia são acompanhadas através do índice percentual que calcula a razão entre a energia injetada
e a energia fornecida/faturada, acumuladas no período de 12 meses. Com base nessa metodologia, apresentamos
abaixo a comparação dos índices do 3T19 e 3T18 das distribuidoras do grupo Neoenergia.
Perdas
DISTRIBUIDORAS Perda Técnica Perda Não Técnica Perda Total
3T18 3T19 3T18 3T19 3T18 Aneel 3T19 Aneel
11,06% 11,12% 3,89% 4,00% 14,95% 13,67% 15,12% 14,30%
8,32% 8,34% 9,28% 9,01% 17,60% 16,09% 17,35% 16,04%
8,49% 8,45% 1,61% 1,47% 10,10% 10,81% 9,92% 10,72%
6,6%
(até ago/19)
6,21% 5,98% 2,13% 1,98% 8,34% 6,56% 7,96%
8,03%
(após ago/19)
NOTA: Devido ao fato de o prazo de apuração do indicador de perdas de setembro de 2019 ser posterior ao período de divulgação deste relatório, os
dados apresentados são estimados. O indicador de setembro de 2018 foi ajustado para a apuração definitiva.
No 3T19, Coelba, Celpe e Elektro reduziram a distância entre as perdas apuradas e seus limites regulatórios,
refletindo a trajetória de melhoria desse indicador.

5
A Revisão Tarifária Periódica da Elektro (agosto/2019) elevou o patamar de perdas da distribuidora de 6,6% para
8,03%.
A Cosern segue enquadrada no limite regulatório e no 3T19 aumentou a distância entre as perdas apuradas e o
patamar contemplado na tarifa.
1.1.1.4.1. Perdas Reais
As perdas de energia reais são acompanhadas através do índice percentual que calcula a razão entre a energia
injetada, e, a energia fornecida/faturada somadas à energia não faturada.
O gráfico abaixo demonstra a evolução, ao longo dos primeiros nove meses de 2019, do índice de perdas reais,
acumuladas mensalmente em cada distribuidora – refletindo o resultado das ações de combate às perdas de
energia.
A Neoenergia tem apresentado, de forma consistente, reduções nos níveis de perdas de suas distribuidoras,
comprovando sua eficiência na implantação do plano de combate e prevenção das perdas comerciais.
1.1.1.5. Arrecadação e Inadimplência

O índice de arrecadação é impactado pela capacidade de pagamento dos clientes e ações de cobrança da
Companhia. No gráfico abaixo é apresentado o resultado até setembro de 2019 (acumulado nos últimos 12 meses)
e seu comportamento em relação ao mesmo período do ano anterior. Pode-se verificar a melhor performance em
todas as distribuidoras do grupo.

6
Outra medida de inadimplência é a relação entre valor provisionado (PECLD) e o faturamento acumulado no ano de
2019.
PECLD/ ROB 3T19 3T18 Var. 9M19 9M18 Var
1,30% 0,83% 0,47 p.p. 1,00% 0,94% 0,06 p.p.
2,62% 1,49% 1,13 p.p. 1,80% 1,86% -0,06 p.p.
0,31% 0,43% -0,12 p.p. 0,35% 0,49% -0,14 p.p.
1,46% 0,86% 0,60 p.p. 0,98% 0,89% 0,09 p.p.
O indicador PECLD/ROB apresentou no 3T19 piora em Coelba, Celpe e Elektro fruto de ações de inspeção de
combate às perdas.
1.1.1.7. DEC e FEC

A qualidade do fornecimento de energia é verificada principalmente pelos indicadores DEC - Duração Equivalente
de Interrupção por Consumidor e FEC - Frequência Equivalente de Interrupção por Consumidor, que aferem as
falhas ocorridas na rede de distribuição.
Todas as distribuidoras do Grupo estão abaixo do limite regulatório tanto para o indicador DEC quanto para o
indicador FEC, quando comparamos o 3T19 com o 3T18, conforme ilustrado nos gráficos abaixo, que apresentam
a média móvel dos últimos 12 meses:
NOTA: Devido ao fato de o prazo de apuração dos indicadores de qualidade de setembro de 2019 ser posterior ao período de divulgação deste
relatório, os dados apresentados são estimados. Os indicadores de setembro de 2018 foram ajustados para a apuração definitiva.

7
1.1.2. Transmissoras
Atualmente estão em operação três transmissoras do Grupo Neoenergia: Afluente T, Narandiba e Potiguar Sul.
Entrada
Participação Final da
Em operação Estado Operação
Neoenergia Concessão
(Prazo ANEEL)
AFLUENTE T (Extensão Total 489,1 Km)

Linhas de Transmissão
LT 230 KV Itagibá - Funil C-1 13/09/2009
LT 230 KV Brumado ll - Itagibá C-1 13/09/2009
LT 230 KV Ford - Pólo C-2 02/08/2009
LT 230 KV Pólo - Camaçari lV C-2 19/01/2015
LT 230 KV Ford - Pólo C-1 BA 87,80% 24/11/2009 08/08/2027
LT 230 KV Pólo - Camaçari IV C-1 18/01/2015
LT 230 KV Tomba - Governador Mangabeira C-1 31/01/2016
LT 138 KV Funil - Poções C-1 01/05/1993
Subestações Rede Básica
Tomba 31/12/1990
Brumado II - 230/69kV BA 87,80% 11/12/2002 08/08/2027
Itagibá 13/09/2009
SE NARANDIBA
Subestação de Narandiba 06/06/2011 28/01/2039
BA
Subestação Brumado II - 230/138kV 100% 21/09/2014 28/08/2042
Subestação Extremoz II - 230/69kV RN 04/07/2015 10/05/2042
POTIGUAR SUL (Extensão Total 196,1 Km)

LT 500 KV Campina Grande III - Ceará-Mirim II-C2 RN / PB 100% 07/11/2016 01/08/2043
1.1.2.1. Taxa de Disponibilidade da Linha
O limite estabelecido pelo Operador Nacional do Sistema (ONS) estipula como normal a disponibilidade entre 95%
e 98%. Este indicador baliza a qualidade do serviço aferida pela ANEEL através da disponibilidade do sistema de
transmissão. Nos últimos três anos, as transmissoras do grupo estiveram com disponibilidade acima do limite
superior definido pela ONS.

8
1.1.2.2. Licenças Ambientais e Evolução da Construção dos Ativos de Transmissão

RAP LICENÇAS
Avanço Fisico Projetos Transmissão
R$ LP LI LO
Lote 4 66
Lote 20 13
Leilão
Abr/2017
Lote 22 13
Lote 27 12
Lote 4 126
Leilão
Dez/2017
Lote 6 57
Lote 2 117
Leilão Lote 3 69
Dez/2018
Lote 1 194
Lote 14 121
Concluído LP = Licença Prévia

Em andamento LI = Licença de Instalação
A Iniciar LO = Licença de Operação
Os projetos de construção dos lotes de transmissão obtidos nos leilões de Abril/17, Dezembro/17 e Dezembro/18
seguem com avanços significativos, confirmando o cronograma previsto pela Neoenergia. Os lotes do leilão de
Abril/17 já possuem 100% do Capex contratado, bem como todas as licenças e, como destaque, o Lote 4 já teve o
içamento de suas torres iniciado.
Os projetos dos leilões de Dezembro/17 seguem avançados no que diz respeito à obtenção de licenças e
contratação de construtoras. Já possuem 92% do Capex contratado/oferta firme.
Por fim, os projetos dos leilões de Dezembro/18 cujos processos de licenciamento e projetos executivos estão
conforme o planejado, já tiveram os projetos básicos dos 4 lotes entregues à ANEEL, todas as DUP´s emitidas e
encontram-se com 70% do Capex contratado/oferta firme.
1.2. Renováveis
O Grupo Neoenergia atua no setor de energia renovável por meio de duas frentes: a eólica e a hídrica. Levando em
conta os ativos em operação e em construção, a empresa conta com um total de 44 parques eólicos e 7 usinas
hidrelétricas.
Hidro Eólica

9
1.2.1. Parques Eólicos

No terceiro trimestre de 2019, a Companhia atuou no segmento de geração renovável por meio de 17 parques
eólicos, com uma capacidade instalada de 515,8 MW: Arizona I; Caetité I, II e III; Calango I, II, III, IV, V e VI; Mel II;
Santana I e II; Canoas; Lagoa I e II; e Rio do Fogo.
A Companhia possui em processo de construção: Complexo Chafariz localizado na Paraíba (15 parques com
produção de 471,2 MW) e Complexo Oitis no Piauí e Bahia (12 parques com produção 566,5 MW).
O portfólio de ativos em operação de energia eólica totalizará 1,6 GW em 2022, dos quais, 51% foi vendido via
Leilão em Ambiente de Contratação Regulada (ACR), e 49% está destinado ao Ambiente de Contratação Livre
(ACL), alinhado com a estratégia de ter um posicionamento na liberalização do mercado de energia brasileiro.
Participação Capacidade Energia Data da Concessão

Eólicas em operação Neoenergia Estado Localidade Instalada Assegurada
(Direta e Indireta) (MW) (MW) Autorização Vencimento
EOL Caetité 1 100% BA Caetité 30,00 13 29/10/2012 28/10/2042

EOL Caetité 2 100% BA Caetité 30,00 14,7 07/02/2011 06/02/2046
EOL Caetité 3 100% BA Caetité 30,00 11,2 24/02/2011 23/02/2046
EOL Calango 1 100% RN Bodó e Santana do Mato 30,00 13,9 28/04/2011 27/04/2046
EOL Calango 3 100% RN Bodó, Santana do Mato e Lagoa Nova 30,00 13,9 30/05/2011 29/05/2046
EOL Rio do Fogo (ENERBRASIL) 100% RN Rio do Fogo 49,30 17,9 19/12/2001 18/12/2031
EOL Arizona 1 100% RN Rio do Fogo 28,00 12,9 04/03/2011 03/03/2046
EOL Mel 2 100% RN Areia Branca 20,00 8,8 28/02/2011 27/02/2046
EOL Calango 6 100% RN Bodó e Cerro Corá 30,00 18,5 20/11/2014 19/11/2049
EOL Santana 1 100% RN Bodó, Lagoa Nova e Cerro Corá 30,00 17,3 14/11/2014 13/11/2049
EOL Santana 2 100% RN Bodó e Lagoa Nova 24,00 13,1 14/11/2014 13/11/2049
EOL Calango 2 100% RN Bodó 30,00 12,8 09/05/2011 08/05/2046
EOL Canoas 100% PB São José do Sabugi e Junco do Seridó 31,50 17,7 04/08/2015 03/08/2050
EOL Lagoa 2 100% PB 31,50 17,5 04/08/2015 03/08/2050
São José do Sabugi e Santa Luzia
EOL Lagoa 1 100% PB 31,50 18,7 04/08/2015 03/08/2050
No 3T19 o montante de energia eólica gerado foi de 663GWh, 0,60% maior que o volume gerado no mesmo período
do ano anterior. A disponibilidade dos parques esteve conforme programado (acima de 97%) no 3T19. No
acumulado dos 9 meses de 2019 o recurso eólico está pontualmente abaixo da média histórica.
1.2.1.1. Evolução da construção dos parques eólicos

LICENÇAS
Avanço Fisico Eólicas
LP LI LO
Complexo Chafariz
Complexo Oitis
Concluído LP = Licença Prévia

Em andamento LI = Licença de Instalação
A Iniciar LO = Licença de Operação
Todos os parques eólicos do Complexo Chafariz (Paraíba) já obtiveram licença de instalação e outorga até junho
de 2019. As obras foram iniciadas antes do previsto.
Os parques eólicos do Complexo Oitis (Piauí e Bahia), referentes ao Leilão A-4 de 2019 se encontram em fase de
habilitação pela ANEEL.

10
1.2.2. Hidrelétricas
A Neoenergia tem participação em 7 usinas hidrelétricas: Itapebi, Corumbá, Baguari, Dardanelos, Teles Pires, Baixo
Iguaçu e Belo Monte que está parcialmente em operação mas que já alcançou 100% de sua garantia física e tem
sua conclusão prevista para o fim de 2019.
Participação Capacidade Energia Data da Concessão
Hidrelétricas em
Neoenergia Estado Localidade Instalada Assegurada
operação Autorização Vencimento
(Direta e Indireta) (MW) (MW)
UHE Itapebi 100% BA Rio Jequitinhonha 462,01 209,1 28/05/1999 31/08/2035
UHE Corumbá III 70% GO Rio Corumbá 96,45 49,3 07/11/2001 14/02/2037
UHE Baguari I 51% MG Rio Doce 140,00 84,7 15/08/2006 31/12/2039
UHE Dardanelos - Águasda Pedra 51% MT Rio Aripuanã 261,00 154,9 03/07/2007 02/01/2043
Teles Pires 51% MT / PA Rio Teles Pires 1.819,80 930,7 07/06/2011 06/06/2046
Belo Monte 10% PA Rio Xingu 10.010,88 4571 26/08/2010 25/08/2045
Baixo Iguaçu - Geração Céu Azul 70% PR Rio Iguaçu 350,20 172,4 20/08/2012 30/10/2049
1.3. Liberalizados
1.3.1. Termopernambuco
A Termopernambuco é uma térmica inserida no PPT (Programa Prioritário de Térmicas). Possui PPAs com Coelba
(65MW) e Celpe (390MW) com duração até 2024, que garantem a receita da usina. Tem capacidade instalada de
533 MW e energia assegurada de 504MW e sua concessão vence em 2030.
Em 2019 Termopernambuco deslocou o calendário de paradas programadas para o 2T19, aproveitando melhores
patamares de PLD, diferente do ano anterior quando as grandes manutenções ocorreram no 3T18. No 9M19, a
geração mostra-se menor pelos dias sem produção devido à restrição no despacho pelo ONS ou por não
fornecimento de gás, cujos efeitos no resultado da Companhia são minimizados pela compra de energia a preços
inferiores ao custo variável unitário para suprir seus contratos de venda e por menor OPEX variável (devido a menor
quantidade de horas de fogo).

11
2. DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO
2.1. Consolidado
Variação Variação
DRE CONSOLIDADO (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
(1)
Receita Operacional Líquida 6.915,2 6.938,5 (23,3) (0,3%) 20.406,9 18.597,9 1.809,0 9,7%
(2)
Custos Com Energia (4.813,9) (5.051,9) 238,0 (4,7%) (14.153,3) (13.123,0) (1.030,3) 7,9%
Margem Bruta s/VNR 2.101,4 1.886,6 214,7 11,4% 6.253,6 5.474,9 778,7 14,2%
Ativo Financeiro da Concessão (VNR) 194,1 202,2 (8,2) (4,0%) 399,9 394,9 5,1 1,3%
MARGEM BRUTA 2.295,4 2.088,9 206,5 9,9% 6.653,6 5.869,8 783,8 13,4%
Despesa Operacional (PMSO) (740,2) (726,6) (13,6) 1,9% (2.285,8) (2.252,2) (33,6) 1,5%
PECLD (84,8) (62,9) (22,0) 34,8% (223,7) (204,9) (18,9) 9,2%
(+) Equivalência Patrimonial 36,2 11,0 25,3 229,1% 62,0 81,1 (19,1) (23,6%)
EBITDA 1.506,6 1.310,4 196,2 15,0% 4.206,0 3.493,8 712,2 20,4%
Depreciação (368,7) (324,5) (44,2) 13,6% (1.086,6) (961,4) (125,2) 13,0%
Resultado Financeiro (310,2) (267,0) (43,3) 16,2% (972,9) (845,0) (127,9) 15,1%
IR/CS (210,7) (201,6) (9,1) 4,5% (479,8) (458,3) (21,5) 4,7%
Minoritário (17,5) (16,5) (1,0) 6,1% (55,9) (46,0) (9,9) 21,5%
LUCRO LÍQUIDO 599,4 500,7 98,7 19,7% 1.610,8 1.183,1 427,6 36,2%
(1)
Considera Receita de Construção
(2)
Considera Custos de Construção
Conforme expresso na Orientação Técnica CPC 08, o reconhecimento e mensuração das variações entre os custos
não gerenciáveis efetivamente ocorridos em relação às tarifas homologadas são classificados sempre na linha de
Receita Operacional como Valores a Receber/Devolver de Parcela A e Outros Itens Financeiros. Considerando que
grande parte da Parcela A é registrada como custo de energia, a análise isolada de variações de receita e custo
pode levar a distorções na interpretação do resultado do período. Desta forma, a Companhia acredita ser mais
adequado explicar as variações do resultado pela Margem Bruta.
A Neoenergia totalizou Margem Bruta de R$ 2.295,4 milhões no 3T19, variação positiva de 9,9% (R$ 206,5 milhões)
em relação ao 3T18. Na visão acumulada 9M19 a Margem atingiu R$ 6.653,6 milhões (13,4% acima do 9M18). As
variações são explicadas principalmente pelo resultado de Redes, em função do crescimento de 1,9% do mercado
total (cativo + livre) no trimestre e de 3,7% no acumulado, do aumento da base em 252 mil consumidores, além da
aplicação do IFRS 15 sobre os ativos de transmissão em construção, R$ 48 milhões em 3T19 e R$148 milhões nos
9M19.
As Despesas Operacionais da Neoenergia seguem refletindo as capturas de eficiências do Grupo, com crescimento
de 1,9% na comparação entre o 3T19 vs 3T18 e de 1,5% na comparação do 9M19 vs 9M18; ambos abaixo da
inflação acumulada de 12 meses findos em setembro de 2019 divulgada pela FGV – Fundação Getúlio Vargas
(3,37%) e absorvendo parcialmente o aumento da base de clientes.
A PECLD apresentou no 3T19 um aumento de R$ 22,0 milhões frente ao mesmo período do ano anterior. No
acumulado o aumento observado foi de R$18,9 milhões decorrentes das ações de inspeção de combate às perdas.
Na linha de Equivalência Patrimonial, merece destaque o impacto positivo de R$ 25,3 milhões (R$ 36,2 milhões no
3T19 vs. R$ 11,0 milhões no 3T18), referente, sobretudo, a um ganho de arbitragem por Belo Monte (+R$ 17
milhões). No 9M19, o ganho de arbitragem foi compensado pelo impacto negativo da liquidação da energia livre de
Belo Monte a um PLD baixo na região Norte, retração de R$ 19,1 milhões (-23,6% vs. 9M18).
Em setembro de 2019, a União Federal transitou em julgado a decisão favorável à Coelba e Cosern do
reconhecimento do direito ao crédito relativo aos valores indevidamente recolhidos no que tange à inclusão do ICMS
na base de cálculo do PIS/COFINS, devidamente atualizados pela Taxa SELIC. No 3T19, Coelba e Cosern
constituíram créditos de PIS e de COFINS a recuperar, R$ 2.535,9 milhões e R$ 642,5 milhões, respectivamente,

12
como consequência da exclusão do ICMS da base de cálculo desses impostos. Foi constituído passivo no mesmo
valor, com efeito nulo no resultado, descontado de despesas e honorários advocatícios.
Como resultado dos efeitos apresentados, o EBITDA encerrou o 3T19 meses em R$ 1.506,6 milhões, aumento de
15,0% em relação ao 3T18. No acumulado de nove meses de 2019, o incremento do EBITDA que atingiu R$ 4.206,0
milhões foi de 20,4% em relação ao 9M18.
Considerando os fatores acima mencionados, A Neoenergia registrou Lucro Líquido de R$ 599,4 milhões no 3T19
acima 19,7% do 3T18 e Lucro Líquido de R$ 1.610,8 milhões no acumulado até setembro de 2019, 36,2% acima do
resultado acumulado de setembro de 2018.
2.2. Redes
O resultado do segmento de Redes contempla o desempenho tanto das distribuidoras como dos ativos de
transmissão.
DRE REDES (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Receita Liquida 6.453,0 6.362,7 90,2 1,4% 19.130,0 17.010,4 2.119,5 12,5%
Custos Com Energia (4.660,6) (4.832,9) 172,2 (3,6%) (13.738,7) (12.558,6) (1.180,1) 9,4%
Margem Bruta s/ VNR 1.792,3 1.529,9 262,5 17,2% 5.391,3 4.451,9 939,4 21,1%
Ativo Financeiro da Concessão (VNR) 194,1 202,2 (8,2) (4,0%) 399,9 394,9 5,1 1,3%
Margem Bruta 1.986,4 1.732,1 254,3 14,7% 5.791,2 4.846,8 944,5 19,5%
Despesa Operacional (PMSO) (616,8) (601,4) (15,4) 2,6% (1.926,7) (1.885,0) (41,7) 2,2%
PECLD (103,6) (62,3) (41,2) 66,3% (239,4) (204,3) (35,0) 17,2%
EBITDA 1.266,1 1.068,3 197,7 18,5% 3.625,2 2.757,4 867,8 31,5%
Depreciação (264,5) (236,6) (28,0) 11,8% (785,4) (689,2) (96,3) 14,0%
IR CS (181,0) (162,6) (18,4) 11,3% (422,5) (356,5) (66,0) 18,5%
LUCRO LÍQUIDO 534,7 433,4 101,3 23,4% 1.553,8 1.050,6 503,3 47,9%
No 3T19 o segmento Redes consolidou Margem Bruta de R$ 1.986,4 milhões variação de 14,7% (R$ 254,3 milhões)
acima de 3T18. Vale frisar que em virtude de efeitos não recorrentes na atualização do ativo da concessão (VNR),
por menor glosa e maior BRR, após as revisões tarifárias de Coelba (R$ 87,0 milhões), Cosern (R$ 61,3 milhões) e
Elektro (R$ 157,4 milhões) a margem do 3T19 foi impulsionada em R$157,4 milhões, ao passo que a margem de
3T18 foi majorada em R$ 148,3 milhões. Desconsiderando esses efeitos não recorrentes a margem 3T19 vs 3T18
apresenta aumento de 15,5%.
No acumulado 9M19 a Margem Bruta cresceu 19,5% frente aos 9M18, desconsiderando os efeitos não recorrentes
do VNR acima descritos o crescimento é de 19,9%.
Tanto a expansão do 3T19 quanto a dos 9M19 frente aos mesmos períodos de 2018 se devem a aumento na base
de clientes das quatro distribuidoras do Grupo, que aliado a maior temperatura do primeiro semestre refletiram em
aumento da energia distribuída em 3,7% além do impacto dos reajustes e revisões tarifárias.
Ainda na Margem Bruta é importante destacar o efeito da aplicação do IFRS 15 sobre os ativos de transmissão em
construção que impactou o resultado do 3T19 em R$ 48 milhões e acumulado 9M19 em R$ 148 milhões.
No que tange as Despesas é importante frisar que as distribuidoras seguem capturando eficiências oriundas de
redesenho de processos que permitiram no 3T19 aumento de 2,6% frente ao 3T18 e 2,2% no 9M19 frente ao 9M18,
absorvendo, desta forma, boa parte da pressão inflacionária e do aumento da base de clientes.
No 3T19, Coelba e Cosern constituíram créditos de PIS e de COFINS a recuperar, R$ 2.535,9 milhões e R$ 642,5
milhões, respectivamente, como consequência da exclusão do ICMS da base de cálculo desses impostos, por ter

13
tido a ação transitado em julgado. Foi constituído passivo no mesmo valor, com efeito nulo no resultado, descontado
de despesas e honorários advocatícios.
Como resultado das variações citadas anteriormente, o EBITDA encerrou 3T19 em R$ 1.266,1 milhões, aumento
de 18,5% comparado ao 3T18 (R$ 1.068,3 milhões). Nos 9M19 o aumento foi de 31,5% em relação ao mesmo
período de 2018. Desconsiderando o mesmo efeito não recorrente da atualização do VNR conforme descrito acima,
o crescimento de EBITDA seria de 20,5% no 3T19 e 32,9% no acumulado de nove meses de 2019.
Considerando os fatores acima mencionados, o segmento de Redes registrou Lucro Líquido de R$ 534,7 milhões
no 3T19 acima 23,4% do 3T18 e de R$ 1.553,8 milhões no acumulado de setembro de 2019, 47,9% acima do 9M18
(R$ 1.050,6 milhões). Desconsiderando o mesmo efeito não recorrente da atualização do VNR, o crescimento do
Lucro Líquido seria de 28,4% no 3T19 e 52,2% no acumulado de nove meses de 2019.
2.2.1.1. COELBA
DRE COELBA (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Receita Liquida 800,4 670,5 129,9 19,4% 2.399,9 1.898,8 501,1 26,4%
Ativo Financeiro da Concessão (VNR) 19,5 115,3 (95,7) (83,1%) 128,1 215,8 (87,7) (40,6%)
Margem Bruta 820,0 785,8 34,2 4,4% 2.528,1 2.114,6 413,4 19,6%
Despesa Operacional (PMSO) (274,3) (274,9) 0,6 (0,2%) (841,4) (891,0) 49,6 (5,6%)
PECLD (33,3) (21,1) (12,2) 57,8% (79,7) (65,7) (14,0) 21,3%
EBITDA 512,3 489,8 22,6 4,6% 1.606,9 1.157,9 449,0 38,8%
Depreciação (124,8) (106,5) (18,3) 17,2% (361,6) (313,9) (47,7) 15,2%
IR CS (48,7) (68,1) 19,4 (28,5%) (139,9) (116,7) (23,2) 19,9%
LUCRO LÍQUIDO 208,4 237,6 (29,3) (12,3%) 734,0 459,2 274,8 59,8%
A Coelba encerrou 3T19 com Margem Bruta de R$ 820,0 milhões, aumento de 4,4% em relação ao 3T18. Vale
destacar que a Margem Bruta de 3T18 foi positivamente impactada pelo efeito não recorrente da atualização do
Ativo Financeiro da Concessão (VNR) em virtude do 4º ciclo de revisão tarifária da Coelba em R$ 87,0 milhões, por
menor glosa e maior BRR. Desconsiderando esse impacto, a Margem Bruta da Coelba no 3T19 apresentou
crescimento de 17,3% frente ao 3T18, reflexo de crescimento de 2,9% na energia distribuída e 1,8% de número de
clientes. Nos 9M19 a Margem Bruta atingiu R$ 2.528,1 milhões, crescimento de 19,6% em relação ao mesmo
período de 2018. Desconsiderando o mesmo efeito não recorrente da atualização do VNR de R$ 87,0 milhões
ocorrido em 3T18, o crescimento de Margem Bruta seria de 24,7%, impulsionado pela expansão da base de clientes
e maiores temperaturas, refletido na maior energia distribuída de 4,8%, assim como pela revisão tarifária da
Companhia em abril de 2018 e do reajuste tarifário de abril de 2019.
Em relação às Despesas Operacionais a Coelba segue apresentando capturas de eficiências de modo que na
comparação de 3T19 com 3T18 teve redução de 0,2% absorvendo dessa forma parte da inflação e do crescimento
de clientes. No acumulado as Despesas Operacionais totalizaram R$ 841,4 milhões, redução de 5,6% em relação
ao 9M18 também efeito das eficiências e sinergias implantadas desde o ano passado. A Companhia segue com
seu plano de primarização de eletricistas.
A Coelba encerrou 3T19 com EBITDA de R$ 512,3 milhões, aumento de 4,6% vs. 3T18 que por sua vez foi
impactado, pelo efeito não recorrente da atualização do Ativo Financeiro da Concessão (VNR) no 4º ciclo de revisão
tarifária em R$ 87 milhões. Desconsiderando esse impacto, o crescimento de EBITDA seria de 27,2% no 3T19 e
50,1% no acumulado de nove meses de 2019.

14
Lucro de R$ 208,4 milhões no 3T19, redução de 12,3% vs. 3T18 (sem o impacto não recorrente do VNR seria de
R$ 180,3 milhões, aumento de 15,6% vs. 3T18). No 9M19, o Lucro foi de R$ 734,0 milhões, 59,9% acima do 9M18.
Desconsiderando o mesmo efeito não recorrente do VNR, o Lucro apresentaria incremento de 82,7%.
Por fim, a Coelba constituiu no 3T19 créditos de PIS e de COFINS a recuperar no valor total de R$ 2.535,9 milhões,
como consequência da exclusão do ICMS da base de cálculo desses impostos, por ter tido a ação transitado em
julgado. Foi constituído passivo no mesmo valor, com efeito nulo no resultado, descontado de despesas e honorários
advocatícios.
2.2.1.2. CELPE
DRE CELPE (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Receita Liquida 368,7 303,1 65,5 21,6% 1.135,3 1.010,0 125,3 12,4%
Margem Bruta 375,7 313,2 62,5 20,0% 1.181,6 1.059,4 122,2 11,5%
Despesa Operacional (PMSO) (149,5) (159,0) 9,4 (6,0%) (500,4) (488,3) (12,1) 2,5%
PECLD (40,7) (22,8) (17,8) 78,5% (87,6) (82,8) (4,8) 5,8%
EBITDA 185,4 131,4 54,0 41,1% 593,6 488,3 105,3 21,6%
Depreciação (65,4) (58,0) (7,4) 12,8% (191,3) (168,5) (22,8) 13,5%
IR CS (8,3) (2,3) (6,1) 260,9% (34,8) (35,2) 0,4 (1,1%)
LUCRO LÍQUIDO 28,8 (0,4) 29,2 N/A 109,9 94,2 15,7 16,7%
A Celpe encerrou 3T19 com Margem Bruta de R$ 375,7 milhões, aumento de 20,0% vs. 3T18 explicado
principalmente pelo crescimento de 1,7% do mercado total no período. No 9M19 a Margem Bruta atingiu R$ 1.181,6
milhões, crescimento de 11,5% vs 9M18, pela expansão do mercado +3,8% (maior base de clientes e maiores
temperaturas).
As Despesas Operacionais da Celpe seguem apresentando captura de eficiências de modo que na comparação de
3T19 com 3T18 apresenta redução de 6,0%, absorvendo dessa forma tanto a inflação quanto o crescimento da base
de clientes. No acumulado, as Despesas Operacionais totalizaram R$ 500,4 milhões, aumento de 2,5% vs. 9M18
refletindo também a maior eficiência dos processos que permite absorver a expansão da base de clientes e parte
da inflação. A Companhia segue com seu plano de primarização de eletricistas.
Como resultado das explicações acima, o EBITDA da Celpe alcançou, no 3T19 R$ 185,4 milhões, crescimento de
41,1% vs. 3T18. Nos 9M19 o aumento foi de 21,6% alcançando R$ 593,6 milhões vs. 9M18.
Lucro de R$ 28,8 milhões aumento de R$ 29,2 milhões vs 3T18. Para o acumulado de setembro de 2019, a
Celpe atingiu Lucro de R$ 109,9 milhões, aumento de 16,7%, comparado ao mesmo período de 2018.

15
2.2.1.3. COSERN
DRE COSERN (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Receita Liquida 183,5 160,8 22,8 14,1% 523,2 472,0 51,2 10,8%
Margem Bruta 187,7 228,4 (40,7) (17,8%) 551,2 559,7 (8,5) (1,5%)
Despesa Operacional (PMSO) (51,3) (54,1) 2,8 (5,2%) (172,4) (162,1) (10,3) 6,4%
PECLD (2,1) (3,0) 0,9 (30,0%) (7,1) (9,3) 2,2 (23,7%)
EBITDA 134,3 171,4 (37,0) (21,6%) 371,7 388,3 (16,6) (4,3%)
Depreciação (23,4) (21,1) (2,3) 10,9% (68,6) (61,1) (7,6) 12,3%
Resultado Financeiro (24,7) (28,6) 3,8 (13,6%) (71,1) (64,4) (6,7) 10,4%
IR CS (16,1) (33,1) 17,0 (51,4%) (38,8) (53,7) 14,9 (27,7%)
LUCRO LÍQUIDO 70,2 88,6 (18,4) (20,8%) 193,2 209,1 (15,9) (7,6%)
A Cosern encerrou 3T19 com Margem Bruta de R$ 187,7 milhões, queda de 17,8% em relação ao 3T18. Vale
destacar que a Margem Bruta de 3T18 foi positivamente impactada pelo efeito não recorrente da atualização do
Ativo Financeiro da Concessão (VNR) em virtude do 4º ciclo de revisão tarifária da Cosern em R$ 61,3 milhões, por
menor glosa e maior BRR. Desconsiderando esse impacto, a Margem Bruta da Cosern no 3T19 apresentou
crescimento de 12,3% frente ao 3T18, reflexo de crescimento de 1,2% na energia distribuída. No 9M19 a Margem
Bruta atingiu R$ 551,2 milhões, decréscimo de 1,5% em relação ao mesmo período de 2018. Desconsiderando o
mesmo efeito não recorrente da atualização do VNR de R$ 61,3 milhões ocorrido em 3T18, o crescimento de
Margem Bruta no 9M19 seria de 10,6%, impulsionado pela expansão da base de clientes e maior consumo, refletido
na maior energia distribuída de 1,9%, assim como pela revisão tarifária da Companhia em abril de 2018 e reajuste
tarifário de abril de 2019.
Em relação às Despesas Operacionais a Cosern segue apresentando captura de eficiências de modo que na
comparação de 3T19 com 3T18 apresenta redução de 5,2% absorvendo dessa forma tanto a inflação quanto o
crescimento da base de clientes. No 9M19 as Despesas Operacionais totalizaram R$ 172,4 milhões, aumento de
6,4% vs. 9M18 explicado pelo aumento pontual em ações de cobrança e de manutenção da rede.
Como resultado das explicações acima, o EBITDA da Cosern alcançou, no 3T19, R$ 134,3 milhões, 21,6% pior do
que o apurado no mesmo período de 2018. No acumulado de nove meses de 2019, a redução foi de 4,3% em 9M18.
Desconsiderando o mesmo efeito não recorrente da atualização do VNR de R$ 61,3 milhões ocorrido em 3T18, o
crescimento de EBITDA seria de 22,0% no 3T19 e 13,7% no acumulado de nove meses de 2019.
Considerando os fatores acima mencionados, a Cosern registrou Lucro de R$ 70,2 milhões no 3T19, 20,8% menor
que o mesmo período de 2018 (R$ 88,6 milhões). No 9M19 totalizou R$ 193,2 milhões, 7,6% abaixo do resultado
do mesmo período de 2018 (R$ 209,1 milhões). Desconsiderando o mesmo efeito não recorrente da atualização do
VNR de R$ 40,4 milhões ocorrido em 3T18, o crescimento do Lucro seria de 45,6% no 3T19 e 14,5% no 9M19.
A Cosern constituiu no 3T19 créditos de PIS e de COFINS a recuperar no valor total de R$ 642,5 milhões, como
consequência da exclusão do ICMS da base de cálculo desses impostos, por ter tido a ação transitado em julgado.
Foi constituído passivo no mesmo valor, com efeito nulo no resultado, descontado de despesas e honorários
advocatícios.

16
2.2.1.4. ELEKTRO
DRE ELEKTRO (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Receita Liquida 374,1 353,5 20,6 5,8% 1.139,5 1.005,3 134,2 13,3%
Ativo Financeiro da Concessão (VNR) 163,3 9,2 154,1 1675,0% 197,5 42,0 155,6 370,2%
Margem Bruta 537,4 362,7 174,7 48,2% 1.337,1 1.047,2 289,8 27,7%
Despesa Operacional (PMSO) (137,7) (99,1) (38,6) 39,0% (408,8) (344,9) (63,9) 18,5%
PECLD (30,1) (15,4) (14,7) 95,5% (64,9) (46,4) (18,5) 39,9%
EBITDA 369,6 248,2 121,4 48,9% 863,4 656,0 207,5 31,6%
Depreciação (51,4) (49,0) (2,4) 4,9% (164,2) (143,6) (20,6) 14,3%
Resultado Financeiro (48,0) (58,4) 10,4 (17,8%) (164,7) (138,9) (25,8) 18,6%
IR CS (90,3) (52,7) (37,6) 71,3% (164,6) (139,7) (24,9) 17,8%
LUCRO LÍQUIDO 179,9 88,1 91,9 104,2% 369,9 233,7 136,2 58,3%
A Elektro encerrou o 3T19 com Margem Bruta de R$ 537,4 milhões, variação positiva de 48,2% (R$ 174,7 milhões)
em relação ao 3T18. Vale destacar o efeito não recorrente do reconhecimento positivo de R$ 157,4 milhões referente
ao Ativo Financeiro da Concessão (VNR) por menor glosa e maior BRR, homologado pela ANEEL no 5º Ciclo de
Revisão Tarifária Periódica em agosto/19. Desconsiderando esse efeito, a variação da Margem Bruta no 3T19 seria
de 4,8% em relação ao 3T18, reflexo do incremento de 1,3% na energia distribuída por maior temperatura e
crescimento industrial de alguns clientes dos setores da construção civil, papel e automotivo. Nos 9M19, a Margem
Operacional Bruta foi de R$ 1.337,1 milhões, montante R$ 289,8 milhões (27,7%) superior ao 9M18. Se expurgado
o efeito não recorrente no VNR, a Margem Bruta seria R$ 1.179,7 milhões, incremento de 12,7% vs. 9M18 explicado
pelo crescimento de 2,9% no volume de energia distribuída no período.
As Despesas Operacionais totalizaram R$ 137,7 milhões no 3T19 – aumento de 39,0% (R$ 38,6 milhões)
comparado com 3T18, em virtude de elevação pontual em serviços de terceiros e maior contencioso jurídico relativo
a ações cíveis e trabalhistas. No 9M19 as despesas foram de R$ 63,9 milhões acima do 9M18 em função de maior
contencioso jurídico e gastos pontuais com rescisão.
Em função dos fatores acima mencionados, a Elektro encerrou o 3T19 com EBITDA de R$ 369,6 milhões,
desempenho 48,9% superior ao 3T18, impactado em R$ 157,4 milhões pelo efeito não recorrente no VNR.
Desconsiderando esse efeito, o EBITDA encerraria o 3T19 com R$ 212,2 milhões, retração de 14,5% em relação
ao 3T18. No acumulado de nove meses, o EBITDA registrado de R$ 863,4 milhões (aumento de 31,6% vs. 9M18),
desconsiderando o efeito não recorrente no VNR, seria de R$ 706,0 milhões (aumento de 7,6% vs. 9M18).
Lucro de R$ 179,9 milhões no 3T19, incremento de 104,2% vs. 3T18 (sem o impacto não recorrente do VNR seria
de R$ 76,0 milhões, retração de 13,7% vs. 3T18). No 9M19, o Lucro foi de R$ 369,9 milhões, 58,3% acima do 9M18.
Desconsiderando o efeito não recorrente VNR, o Lucro apresentaria incremento de 13,8%.
Por fim, a 5ª RTP da Elektro foi homologada em agosto, com efeito médio percebido pelo consumidor de (-8,32%)
na tarifa, resultado de uma menor Parcela A e de um aumento de 5,2% na Parcela B. Destaque para o
reconhecimento de 97,9% dos investimentos na RAB (R$ 3,9 bilhões) além do maior reconhecimento das Perdas
Regulatórias em 8,03% (vs. 6,6%).

17
2.3. Renováveis
O resultado do segmento de Renováveis contempla o desempenho dos parques eólicos e usinas hidrelétricas do
Grupo Neoenergia.
DRE RENOVÁVEIS (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Receita Liquida 238,5 370,1 (131,6) (35,6%) 724,5 852,1 (127,6) (15,0%)
Custos Com Energia (49,1) (106,6) 57,5 (53,9%) (122,5) (206,7) 84,2 (40,7%)
MARGEM BRUTA 189,3 263,5 (74,2) (28,2%) 602,0 645,5 (43,4) (6,7%)
Despesa Operacional (PMSO) (55,5) (48,0) (7,5) 15,6% (154,6) (135,6) (19,0) 14,0%
PECLD (0,4) (0,0) (0,4) - (1,1) (0,1) (1,0) 1000,0%
(+) Equivalência Patrimonial 36,3 10,6 25,7 242,5% 62,3 81,1 (18,8) (23,2%)
EBITDA 169,7 226,0 (56,3) (24,9%) 508,7 590,9 (82,2) (13,9%)
Depreciação (49,8) (34,2) (15,6) 45,6% (135,3) (102,5) (32,8) 32,0%
IR/CS (9,2) (23,2) 14,0 (60,3%) (54,0) (67,0) 13,1 (19,4%)
LUCRO LÍQUIDO 73,9 136,2 (62,3) (45,7%) 204,6 322,8 (118,2) (36,6%)
NOTA: para fins de análise gerencial, a equivalência patrimonial das empresas EAPSA e Teles Pires está sendo considerada dentro do segmento de Renováveis,
enquanto que nas Demonstrações Financeiras, a equivalência patrimonial dessas empresas é considerada no resultado da Holding.
O segmento Renováveis encerrou o período de 3T19 com Margem Bruta de R$ 189,3 milhões, retração de 28,2%
(R$ 74,2 milhões) quando comparada ao 3T18, impactada pelo efeito negativo das Eólicas (-R$ 77milhões) em
virtude de menores ventos em 2019 e de ter comercializado energia no ambiente livre em 2018. No 9M19, a Margem
Bruta foi de R$ 602,0 milhões, retração de R$ 43,4 milhões (-6,7%), com o impacto negativo acumulado de R$ 92
milhões das eólicas (reflexo da menor eolicidade e do fato de as eólicas terem tido a oportunidade de comercializar
no mercado livre em 2018) sendo compensado pela entrada em operação da usina de Baixo Iguaçu, no segmento
de hidros.
As despesas operacionais no 3T19 foram de R$ 55,5 milhões (+15,6% vs.3T18); no 9M19, somaram R$ 154,6
milhões, variação de R$ 19 milhões (+14,0% vs.9M18). Tanto para o trimestre quanto para o acumulado no ano, as
variações são explicadas pelo maior OPEX decorrente da entrada em operação de Baixo Iguaçu e pelo fim da
garantia de O&M nos parques Calangos nas Eólicas.
Cabe acrescentar que no trimestre houve impacto positivo de R$ 25,7 milhões via equivalência patrimonial (R$ 36,3
milhões no 3T19 vs. R$ 10,6 milhões no 3T18) referente, sobretudo, a um ganho de arbitragem por Belo Monte (+R$
17 milhões). No 9M19, o ganho de arbitragem foi compensado pelo impacto negativo da liquidação da energia livre
de Belo Monte a um PLD baixo na região Norte, resultando em uma retração de R$ 18,8 milhões via equivalência
patrimonial (-23,2% vs. 9M18).
Resultado dos efeitos mencionados acima, o EBITDA do segmento Renováveis encerrou o 3T19 em R$ 169,7
milhões, redução de 24,9% em relação ao 3T18. No acumulado de nove meses de 2019, a retração do EBITDA foi
de 13,9% em relação ao 9M18. O Lucro do 3T19 foi R$ 73,9 milhões (-45,7% vs. 3T19) e no 9M19 foi de R$ 204,6
milhões (-36,6% vs. 9M18).

18
2.4. Liberalizado
DRE LIBERALIZADO (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Receita Liquida 710,0 982,7 (272,7) (27,8%) 1.952,8 2.590,2 (637,5) (24,6%)
Custos Com Energia (584,1) (885,4) 301,3 (34,0%) (1.677,6) (2.193,6) 516,0 (23,5%)
Margem Bruta 125,9 97,3 28,6 29,4% 275,2 396,7 (121,5) (30,6%)
Despesa Operacional (PMSO) (26,3) (45,0) 18,7 (41,6%) (83,1) (136,8) 53,7 (39,3%)
PECLD 0,1 1,3 (1,2) (92,3%) 0,2 1,4 (1,1) (85,7%)
EBITDA 99,7 53,6 46,1 86,0% 192,4 261,2 (68,9) (26,3%)
Depreciação (36,9) (34,8) (2,0) 6,0% (61,5) (57,8) (3,8) 6,4%
Resultado Financeiro (30,1) (25,6) (4,5) 17,6% (78,9) (123,8) 44,9 (36,3%)
IR CS (14,6) (10,9) (3,7) 33,9% 4,9 (29,6) 34,6 (116,6%)
LUCRO LÍQUIDO 18,2 (17,7) 35,9 (202,8%) 56,9 50,0 6,9 13,8%
NOTA: A partir do 3T19, a Neoserv passou a ser consolidada no segmento Liberalizado tanto nas Demonstrações Financeiras quanto para análises gerenciais.
O segmento Liberalizado consolidou Margem Bruta de R$ 125,9 milhões no 3T19, crescimento de 29,4% em relação
ao 3T18, impactada principalmente pela parada programada de 20 dias de Termopernambuco durante o 3T18. No
9M19, a Margem Bruta do segmento registrou R$ 275,2 milhões, redução 30,6% (-R$121,5 milhões vs. 9M18)
impactada, pela frustração de premissas da atividade de comercialização no primeiro semestre aliado aos ganhos
em 2018 advindos da oportunidade de comercializar energia descontratada das Eólicas e Teles Pires no mercado
livre. A Neoenergia comercializadora mudou a estratégia comercial direcionando o foco da NC para o atendimento
a clientes finais em vez de operações com outros agentes (trading).
As despesas operacionais do segmento no 3T19 foram de R$ 26,3 milhões (-41,6% vs.3T18); no 9M19, as despesas
somaram R$ 83,1 milhões, variação de R$ 53,7 milhões (-39,3% vs.9M18). As reduções, tanto no trimestre quanto
no acumulado de nove meses, são reflexo de eficiências, oportunidades de capitalização e menor volume de horas
de operação da usina termelétrica.
O EBITDA de Liberalizado alcançou, no 3T19, R$ 99,7 milhões, montante 86,0% melhor que o apurado no mesmo
período de 2018. No 9M19, o EBITDA de R$ 192,4 milhões foi impactado negativamente em R$ 68,9 milhões pela
frustração de premissas da atividade de comercialização no início do ano.
Considerando os fatores acima mencionados, o segmento registrou Lucro Líquido de R$ 18,2 milhões no 3T19,
incremento de R$ 35,9 milhões quando comparado ao mesmo período de 2019. No acumulado de 9 meses, o lucro
apurado, de R$ 56,9 milhões, representou melhoria de 13,8% em relação ao 9M18.
3. EBITDA (LAJIDA)
Para o terceiro trimestre de 2019, o EBITDA da Companhia é composto 84,0% pelo segmento de Redes (R$1.266,1
milhões), 11,3% pelo segmento Renováveis (R$ 169,7 milhões) e 6,6% pelo segmento de Liberalizado (R$ 99,7
milhões).
No 3T19 a Neoenergia consolidou EBITDA de R$ 1.506,6 milhões, aumento de 15,0% em relação ao mesmo período
de 2018, conforme detalhado no item anterior. Nos 9M19, o EBITDA foi de R$ 4.206,0 milhões, aumento de 20,4%
em relação ao 9M18.

19
3.1. Conciliação do EBITDA

Atendendo a Instrução CVM nº 527 demonstramos no quadro abaixo a conciliação do EBITDA (sigla em inglês para
Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização, LAJIDA) e, complementamos que os cálculos
apresentados estão alinhados com os critérios dessa mesma instrução:
3T19 x 3T18 9M19 x 9M18

EBITDA (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Lucro líquido do período (A) 599,4 500,7 98,7 19,7% 1.610,8 1.183,1 427,6 36,2%
Lucro Atribuído aos minoritários (17,5) (16,5) (1,0) 6,1% (55,9) (46,0) (9,9) 21,5%
Despesas financeiras (B) (1.440,9) (1.848,8) 407,9 (22,1%) (3.827,8) (5.186,0) 1.358,1 (26,2%)
Receitas financeiras ( C) 1.130,6 1.581,8 (451,2) (28,5%) 2.855,0 4.341,0 (1.486,0) (34,2%)
Imposto de renda e contribuição social (D) (210,7) (201,6) (9,1) 4,5% (479,8) (458,3) (21,5) 4,7%
Depreciação e Amortização (E) (368,7) (324,5) (44,2) 13,6% (1.086,6) (961,4) (125,2) 13,0%
EBITDA = (A-(B+C+D+E)) 1.506,6 1.310,4 196,2 15,0% 4.206,0 3.493,8 712,2 20,4%
4. RESULTADO FINANCEIRO
RESULTADO FINANCEIRO Variação Variação

3T19 3T18 9M19 9M18
LÍQUIDO (R$ MM) R$ % R$ %
Renda de aplicações financeiras 53,4 85,4 (32,0) (37,5%) 147,4 228,1 (80,6) (35,4%)
Juros, comissões e acréscimo moratório 40,9 51,7 (10,8) (20,9%) 145,1 148,1 (3,0) (2,0%)
Encargos de dívida, variações monetárias e cambiais (856,0) (735,2) (120,8) 16,4% (1.475,2) (2.196,6) 721,4 (32,8%)
Variações monetárias e cambial - Outras (9,3) 47,8 (57,1) (119,5%) (25,5) (24,6) (1,0) 3,7%
Instrumentos financeiros derivativos 514,7 327,3 187,5 57,3% 449,2 1.181,9 (732,7) (62,0%)
Atualização provisão para contingências / depósitos
(27,6) (19,7) (7,9) 40,1% (80,4) (55,4) (25,0) 45,1%
judiciais
Atualização do ativo / passivo financeiro setorial 16,0 23,6 (7,6) (32,2%) 37,8 41,0 (3,2) (7,8%)
Obrigações pós emprego (21,1) (23,6) 2,5 (10,6%) (63,4) (70,8) 7,4 (10,5%)
Outras receitas (despesas) financeiras líquidas (21,2) (24,2) 3,0 (12,4%) (107,9) (96,7) (11,2) 11,6%
Total (310,2) (267,0) (43,3) 16,2% (972,9) (845,0) (127,9) 15,1%
De forma consolidada, o resultado financeiro da Companhia atingiu despesa no total de R$ 310,2 milhões, valor
16,2% maior do que a despesa reportada no 3T18, principalmente em função de:
No 3T19, para as linhas de Encargos de dívida, variações monetárias e cambiais e instrumentos financeiros
derivativos, houve uma melhora de R$ 66,6 milhões no resultado líquido que se explica principalmente por captações
à taxas mais competitivas, ações de gestão de passivos e pela queda do IPCA e da TJLP, cujos impactos mais do
que compensaram o efeito desfavorável incorrido pelo aumento de 3,2% (R$ 646 milhões) no saldo médio da dívida
consolidada.
Para a linha de Receita de Aplicações Financeiras o resultado negativo, comparado ao 3T18, de R$ 32,0 milhões
foi devido, principalmente, à redução de 37% (R$ 2,1 milhões) no volume médio das disponibilidades amparada pela
distribuição de lucros pela holding a seus controladores e pelas amortizações de dívida realizadas entre as referidas
datas. Essa redução reflete ainda a estratégia de antecipação de captações adotada no 3T18, em função da
proximidade do período eleitoral, que fez com que as Companhias do Grupo aumentassem sua liquidez.
Na tabela abaixo apresentamos os principais indexadores:

20
Índices 3T19 3T18 Δ %

CDI 1,54% 1,59% -0,05 p.p. N/A
TJLP 5,95% 6,56% -0,61 p.p. N/A
Δ USD¹ 0,3322 0,1481 0,18 124,31%
IPCA 0,26% 0,72% -0,46 p.p. N/A
Nota 1: variação cambial entre 30/junho a 30/setembro.
5. INVESTIMENTOS
O Grupo Neoenergia encerrou 3T19 com investimento total de R$ 1.162,4 milhões, montante que compreende todos
os investimentos realizados pelas companhias as quais o Grupo Neoenergia consolida. No acumulado de nove
meses, o CAPEX realizado foi de R$ 2.963,8 milhões.
Estão abaixo discriminados os investimentos consolidados, separados por segmento:
CAPEX Neoenergia
3T19 3T18 ∆% 9M19 9M18 ∆%
(R$ milhões)
Redes 1.080,2 926,0 16,7% 2.767,2 1.983,8 39,5%
Renováveis 47,7 134,0 (64,4%) 99,8 311,0 (67,9%)
Liberalizado 33,7 23,3 44,6% 95,8 46,2 107,4%
Holding 0,8 0,2 N/A 1,0 0,5 100,0%
TOTAL 1.162,4 1.083,4 7,3% 2.963,8 2.341,5 26,6%
5.1. Controladas e Coligadas

Os investimentos realizados pelas companhias de controle conjunto ou coligadas corresponderam ao montante de
R$ 52,7 milhões no 3T19 e de R$ 92,8 milhões no 9M19.
Controladas e
3T19 3T18 ∆% 9M19 9M18 ∆%
Coligadas*
EAPSA(1) 0,2 0,3 - 0,3 0,5 -
Teles Pires (2) 22,5 0,8 N/A 23,3 2,0 N/A
Belo Monte(3) 30,0 92,6 (67,7%) 69,3 215,5 (68,1%)
Total 52,7 93,7 (43,6%) 92,8 218,0 (57,3%)
* Empresas não consolidadas pela Neoenergia

(1)
Valor correspondente a 51% de participação da Neoenergia na Energética Águas da Pedra
(2)
Valor correspondente a 51% de participação
(3)
Valor correspondente a 10% de participação
5.2. Redes
5.2.1. Distribuição
No 3T19, a Neoenergia realizou CAPEX no montante de R$ 921,7 milhões. No acumulado do ano de 2019 as
Distribuidoras do Grupo realizaram CAPEX de R$ 2.343,5 milhões, dos quais R$ 1.365,8 milhões foram destinados
à Expansão de Redes (líquido de subvenção), R$ 408,4 milhões foram alocados em Renovação de Ativos e R$
318,4 milhões foram feitos para Melhoria de Redes; por fim, R$ 250,9 milhões foram destinados a projetos de
combate a perdas, inadimplência e outros.

21
INVESTIMENTOS REALIZADOS CONSOLIDADO
Natureza Investimento
3º TRI YTD 3º TRI YTD 3º TRI YTD 3º TRI YTD 3º TRI YTD
(Preço corrente - valores em R$ MM)
Expansão de Rede (348,3) (950,8) (87,4) (278,3) (45,6) (134,6) (76,3) (198,0) (557,5) (1.561,7)
Programa Luz para Todos (145,9) (384,7) - - - - (0,0) (0,3) (145,9) (385,0)
Novas Ligações (123,0) (352,7) (65,1) (213,2) (23,3) (75,6) (31,5) (89,9) (242,9) (731,5)
Novas SE's e RD's (79,4) (213,3) (22,3) (65,2) (22,3) (59,0) (44,7) (107,8) (168,7) (445,3)
Compromisso ECV - - 0,0 0,1 - - - - 0,0 0,1
Renovação de Ativos (75,1) (188,9) (36,7) (71,8) (14,6) (42,3) (36,1) (105,4) (162,5) (408,4)
Melhoria da Rede (57,5) (168,5) (12,4) (64,8) (7,4) (30,9) (26,9) (54,2) (104,2) (318,4)
Perdas e Inadimplência (28,4) (50,3) (32,0) (66,7) (3,6) (8,1) (3,1) (5,4) (67,2) (130,6)
Outros (41,3) (72,5) (8,6) (15,4) (4,9) (10,0) (10,2) (22,4) (65,0) (120,3)
Movimentação Material (Estoque x Obra) (0,0) (123,0) 9,6 (46,7) (0,4) (26,4) 12,4 (31,5) 21,6 (227,7)
(=) Investimento Bruto (550,7) (1.554,1) (167,5) (543,7) (76,5) (252,3) (140,1) (417,0) (934,8) (2.767,1)
SUBVENÇÕES 21,2 169,0 5,7 8,7 0,7 2,9 7,0 15,4 34,7 195,9
(=) Investimento Líquido (529,4) (1.385,1) (161,8) (535,0) (75,8) (249,5) (133,1) (401,6) (900,1) (2.571,2)
Movimentação Material (Estoque x Obra) 0,0 123,0 (9,6) 46,7 0,4 26,4 (12,4) 31,5 (21,6) 227,7
(=) CAPEX (529,4) (1.262,1) (171,4) (488,3) (75,4) (223,0) (145,5) (370,1) (921,7) (2.343,5)
5.2.2. Transmissão
No 3T19, o CAPEX total investido nas transmissoras foi de R$ 159,8 milhões, totalizando R$ 423,7 milhões no
acumulado do ano. O ativo contratual equivalente em nove meses é de R$ 647,9 milhões.
Em relação ao lotes do leião de abril de 2017 100% do CAPEX previsto está contratado. Destaque para o início da
montagem e içamento das torres do Lote 4. Para os Lotes arrematados em dezembro de 2017, 92% do CAPEX
previsto já está contratado ou em proposta firme. Por fim, para os Lotes arrematados no Leilão de dezembro de
2018 70% do CAPEX previsto está contratado ou em proposta firme.
5.3. Renováveis
5.3.1. Parques Eólicos

Todos os parques eólicos do Complexo Chafariz (Paraíba), tanto os contratados no Leilão A-6 de 2017 como os
que serão construídos para vender energia no mercado livre, já obtiveram licença de instalação e outorga até junho
de 2019. Já foi concedida autorização de supressão de vegetação, bem como autorização do IPHAN. Para esses
parques, 94% do CAPEX estimado está contratado, com hedge de moeda e os contratos de conexão com a empresa
de transmissão já foi celebrado. As obras foram iniciadas antes do previsto.
Os parques eólicos do Complexo Oitis (Piauí e Bahia), referentes ao Leilão A-4 de 2019, contratados no dia 28 de
junho de 2019, se encontram em fase de habilitação pela ANEEL. A construção dos 12 parques, cuja capacidade é
de 566,5 MW foi autorizada pelo Conselho de Administração em 19 de setembro de 2019. Para esse complexo, 4%
da energia será destinada ao ambiente de contratação regulada (ACR), o que garante acesso ao ponto de conexão,
bem como o desconto na TUST; e 96% será destinada ao ambiente de contratação livre (ACL).
O CAPEX realizado nos parques eólicos no acumulado de nove meses de 2019 foi de R$ 32,7 milhões.
5.3.2. Usinas Hidrelétricas

No 9M19, os investimentos em plantas hidrelétricas, no montante de R$ 67,1 milhões, foram majoritariamente
voltados para a execução e conclusão das obras de Baixo Iguaçu.

22
5.4. Liberalizado
A Termopernambuco realizou investimentos no montante de R$ 33,7 milhões no 3T19 e R$ 95,8 milhões no
acumulado de 9 meses. Os investimentos foram voltados para a aumento de confiabilidade e disponibilidade da
Usina, destacando-se aquisição e substituição de rotor, hot gas path (HGP) da turbina a gás, conforme
recomendação do fabricante, e aumento de estoque sobressalente para aumento da disponibilidade.
6. ENDIVIDAMENTO
6.1. Posição de Dívida e Alavancagem Financeira
Em setembro de 2019, a dívida bruta consolidada da Neoenergia, incluindo empréstimos, financiamentos,

debêntures e instrumentos financeiros, foi de R$ 21.309,4 milhões (dívida líquida R$ 17.540,1 milhões),
apresentando um aumento de 7% em relação a dezembro de 2018. O valor do endividamento total em setembro de
2019 contava com 86% da dívida contabilizada no longo prazo e 14% no curto prazo.
O indicador financeiro Dívida total líquida/EBITDA passou de 3,49 em 31 de dezembro de 2018 para 3,33 em 30 de
setembro de 2019.
6.2 Cronograma de amortização das dívidas
O gráfico abaixo apresenta o cronograma de vencimentos de principal e juros da dívida (em milhões de reais),
utilizando as curvas forward de mercado para os indexadores e moedas atrelados ao endividamento da Companhia
vigente em 30 de setembro de 2019. Sendo assim, as informações apresentadas abaixo diferem das do cronograma
de vencimentos apresentado nas demonstrações financeiras de 30 de setembro de 2019, que considera os índices
e moedas realizados no encerramento do período e não as projeções de mercado.

23
6.3. Perfil Dívida
Os gráficos abaixo apresentam o saldo de dívidas segregado por fonte de captação e por indexador. O custo médio
da dívida consolidada no terceiro trimestre de 2019 foi de 105,4% do CDI, redução comparado ao custo de 113,8%
do 3T18.
DÍVIDA POR INDEXADOR
1%
13%
22%
64%
CDI e SELIC IPCA

TJLP PRÉ
7. RATING
Em 24 de janeiro de 2019, a Standard & Poor’s –S&P reafirmou os ratings de crédito corporativo de Neoenergia e
suas subsidiárias, Coelba, Celpe, Cosern e Elektro Redes ‘brAAA’ na Escala Nacional Brasil, com perspectiva
estável. Na mesma data, a S&P reafirmou os ratings de emissões ‘brAAA’ da Coelba, Celpe, Cosern e Elektro
Redes, e ‘brAA+’ da Neoenergia, Calango 6, NC Energia e Termopernambuco.
Para Celpe, em 29 de março de 2019, a S&P Global Ratings atribuiu o rating de emissão ‘brAAA’ na Escala Nacional
Brasil à 10ª emissão de debêntures da Companhia Energética de Pernambuco - Celpe (Celpe: BB-/Estável/--;
brAAA/Estável/--).

24
2018
Rating Corporativo - Escala Nacional
2017 A partir 2019
(Longo Prazo) Até11/07
de 12/07
NEOENERGIA AA- AA- AAA AAA
Perspectiva Negativa Estável Estável Estável
COELBA AA- AA- AAA AAA
CELPE AA- AA- AAA AAA
COSERN AA- AA- AAA AAA
ELEKTRO REDES AA- AA- AAA AAA
ITAPEBI (Rating de Emissão) A+ - - -
TERMOPE (Rating de Emissão) A+ A+ A++ A++
NC Energia (Rating de Emissão) A+ A+ A++ A++
8. MERCADO DE CAPITAIS
Em 30 de setembro, o valor de mercado da Companhia era de R$ 25,0 bilhões com as ações (NEOE3) cotadas a
R$ 20,57, representando valorização de 31,4% desde o IPO em 01 de julho de 2019, desempenho este superior ao
Ibovespa (+3,7%) e ao IEE (+6,7%). As ações da Neoenergia negociaram com volume médio diário de 7,2 mil e
volume financeiro de R$ 84,2 bilhões no período em referência.
RENTABILIDADE DA AÇÃO - até 30/09/2019
40,0%
31,4%
20,0%
6,7%
0,0% 3,7%
-20,0%
NEOENERGIA IEE IBOV
As ações em circulação totalizam 18,67% do capital da Companhia. Desse total, 51,7% são acionistas nacionais, e
48,3% acionistas estrangeiros, e estão classificados da seguinte forma: Fundos de Investimentos Nacionais (40,6%);
Fundos de Investimentos Estrangeiros (41,4%); Pessoas Físicas (7,1%) e Outros (10,9%).

25
9. OUTROS ASSUNTOS RELEVANTES
9.1. Tarifas
Grupo de Consumo abr/19 abr/19 abr/19 ago/19

AT - Alta Tensão (>2,3kV) 5,09% 3,76% 2,81% -2,89%
BT - Baixa Tensão (<2,3kV) 6,67% 5,56% 5,48% -11,17%
Efeito tarifário médio AT+BT 6,22% 5,04% 4,73% -8,32%
Início da Vigência 22-abr-19 29-abr-19 22-abr-19 27-ago-19
Processo Revisional Reajuste Anual Reajuste Anual Reajuste Anual RTP
Próxima Revisão Tarifária abr/23 abr/21 abr/23 ago/23
Revisão Tarifária da Elektro
Em 20 de Agosto de 2019, a ANEEL aprovou o resultado da 5ª Revisão Tarifária Periódica da Elektro, que vigorou
a partir de 27 de agosto de 2019. A Parcela B já liquida de outras receitas, atingiu R$1.627 milhões (aumento de
5% considerando o mercado do ano teste). Descontando receitas de ultrapassagem de demanda e excedente de
reativos, a Parcela B foi de R$1.584 milhões. A Parcela A, apresentou redução em virtude da incidência de menores
encargos da CDE, assim como do término de relevante componente financeiro do último processo tarifário de 2018.
O efeito médio a ser percebido pelo consumidor neste processo tarifário foi uma redução de 8,32%.
Para a Base de Remuneração Líquida, o valor aprovado foi de R$ 3.905 milhões, a valores de agosto de 2019,
refletido um reconhecimento de 97,9% dos investimentos realizados. Quanto às Perdas Regulatórias reconhecidas
na tarifa da Companhia, a ANEEL estabeleceu o percentual de 8,03%, ao invés de 6,6%, ficando o limite atual mais
aderente à realidade da área de concessão da Elektro.
9.2. Clientes Baixa Renda
A Resolução ANEEL nº 414/2010 define o conceito de consumidores de baixa renda, caracterizada por tarifas
diferenciadas de consumo de energia elétrica, subsidiadas por um benefício criado pelo Governo Federal e
regulamentado pela Lei nº 12.212 e pelo Decreto nº 7.583.
3T19
Nº de Consumidores
Consolidado
Residenciais (milhares)
Convencional 9.477 3.933 2.420 979 2.144
Baixa Renda 2.778 1.406 896 301 175
Total 12.256 5.339 3.316 1.281 2.319
3T18
Nº de Consumidores
Consolidado
Residenciais (milhares)
Convencional 9.575 4.164 2.371 971 2.069
Baixa Renda 2.451 1.085 880 286 199
Total 12.026 5.249 3.251 1.257 2.268

26
9.3 Eleição do Conselho de Administração
O Conselho de Administração da Neoenergia é composto por sete membros da Iberdrola, três membros da Previ e
três membros independentes, todos com prazo de mandato unificado de dois anos, com possibilidade de reeleição.
Em 22 de agosto de 2019 ocorreu a AGE que aprovou, por maioria, a eleição dos membros para compor o Conselho
de Administração para um novo mandato (22 de agosto de 2019 a 21 de agosto de 2021).
Os membros independentes foram reeleitos: Sr. Cristiano Frederico Ruschmann (Experiência em Direito Tributário
Local e Internacional), Sr. Juan Manuel Eguiagaray Ucelay (Ex-Ministro da Indústria e de Energia) e Sra. Regina
Helena Jorge Nunes (Presidente da Agência de Rating S&P Global Ratings no Brasil e Argentina e Líder do Cone
Sul da América Latina de 2011 a 2018), que se enquadram aos critérios de independência dispostos no
Regulamento do Novo Mercado, bem como a Política de Indicação para membros do Conselho de Administração
da Companhia.

27
10. NOTA DE CONCILIAÇÃO
A Neoenergia s.a., apresenta os resultados do terceiro trimestre (3T19) a partir de análises gerenciais que a
administração entende traduzir da melhor forma o negócio da companhia, conciliada com os padrões
internacionais de demonstrações financeiras (International Financial Reporting Standards – IFRS).
Ano atual Ano anterior

Correspondência nas Notas
Mem ória de Cálculo (CONSOLIDADO) Trim estre Acum ulado Trim estre Acum ulado
Explicativas
( + ) Receita líquida 7.177,8 21.007,5 7.201,3 19.174,6 Demonstrações de resultado
( - ) Outras receitas (284,5) (625,6) (265,8) (599,4) Nota 24
( + ) Outras receitas - Outras receitas 22,0 25,0 3,1 22,7 Nota 24e
= RECEITA Operacional Líquida 6.915,2 20.406,9 6.938,5 18.597,9
( + ) Custos com energia elétrica (3.614,1) (10.879,2) (3.998,8) (10.649,4) Demonstrações de resultado
( + ) Combustível para produção de energia (135,8) (302,0) (101,3) (327,4) Nota 26
( + ) Custos de construção (1.063,9) (2.972,1) (951,8) (2.146,1) Demonstrações de resultado
= Custo com Energia (4.813,9) (14.153,3) (5.051,9) (13.123,0)
( + ) Valor de reposição estimado da concessão 194,1 399,9 202,2 394,9 Nota 24e
= MARGEM BRUTA 2.295,4 6.653,6 2.088,9 5.869,8
( + ) Custos de operação (858,7) (2.532,4) (890,6) (2.679,1) Demonstrações de resultado
( + ) Despesas com vendas (70,4) (204,4) (70,6) (235,4) Demonstrações de resultado
( + ) Outras receitas/despesas gerais e administrativas (341,7) (1.010,4) (208,4) (673,7) Demonstrações de resultado
( - ) Combustível para produção de energia 135,8 302,0 101,3 327,4 Nota 26
( - ) Depreciação 326,1 958,8 281,3 826,7 Nota 26
( + ) Outras receitas 284,5 625,6 265,8 599,4 Nota 24
( - ) Outras receitas - Outras receitas (22,0) (25,0) (3,1) (22,7) Nota 24e
( - ) Valor de reposição estimado da concessão (194,1) (399,9) (202,2) (394,9) Nota 24e
= Despesa Operacional (PMSO) (740,2) (2.285,8) (726,6) (2.252,2)
( + ) PECLD (84,8) (223,7) (62,9) (204,9) Demonstrações de resultado
( + ) Equivalência Patrimonial 36,2 62,0 11,0 81,1 Demonstrações de resultado
EBITDA 1.506,6 4.206,0 1.310,4 3.493,8
( + ) Depreciação e Amortização (368,7) (1.086,6) (324,5) (961,4) Demonstrações de resultado e Nota 26
( + ) Resultado Financeiro (310,2) (972,9) (267,0) (845,0) Demonstrações de resultado
( + ) IR/CS (210,7) (479,8) (201,6) (458,3) Demonstrações de resultado
( + ) Minoritário (17,5) (55,9) (16,5) (46,0) Demonstrações de resultado
LUCRO LÍQUIDO 599,4 1.610,8 500,7 1.183,1 Demonstrações de resultado

28
ANEXO I – Ativos de Transmissão em Implementação
No quadro a seguir estão listadas as transmissoras em implementação do Grupo Neoenergia (data base
30/09/2019):
Entrada
Participação Final da
Em implantação Estado Operação (Prazo
Neoenergia Concessão
ANEEL)
EKTT 12-A (Extensão Total 578 Km)
LT 230 KV Rio Brilhante – Campo Grande 2
LT 230 KV Campo Grande 2 – Imbirussu
MS
LT 230 KV Rio Brilhante Dourados 2
100% 11/08/2022 11/08/2047
LT 230 KV Dourados 2 - Dourados
LT 230 KV Nova Porto Primavera – Rio Brilhante
MS / SP
LT 230 KV Nova Porto Primavera – Ivinhema 2
SE Dourados 02 MS 100% 11/08/2022 11/08/2047
EKTT 13-A
SE Fernão Dias (COMPARTILHADA) SP 100% 11/02/2021 11/08/2047
EKTT 14-A
SE Biguaçu (COMPARTILHADA) SC 100% 11/02/2021 11/08/2047
EKTT 15-A
SE Sobral III (COMPARTILHADA) CE 100% 11/02/2021 11/08/2047
EKTT 1 (Extensão Total 729 Km)
LT 500 KV Miracema – Gilbués II TO / PI
100% 09/03/2023 09/03/2048
LT 500 KV Gilbués II – Barreiras II PI / BA
LT 500 KV Santa Luzia II – Campina Grande III PB
100% 09/03/2023 09/03/2048
LT 500 KV Santa Luzia II – Milagres II PB / CE
SE Santa Luzia II PB 100% 09/03/2023 09/03/2048
EKTT 11 (Extensão Total 673 Km) (*)
LT 525 kV Areia - Joinville Sul - C1 PR / SC
LT 525 kV Joinville Sul - Itajaí 2 - C1
LT 525 kV Itajaí 2 - Biguaçu - C1
100% 22/03/2024 22/03/2049
LT 230 kV Itajaí - Itajai 2 - CS - C1 e C2 SC
LT 230 kV Rio do Sul - Indaial - CD - C1 e C2
LT 230 kV Indaial - Gaspar 2 - CD - C1 e C2
SE 525/230/138 kV Joinvile Sul
SE 525/230/138 kV Itajaí 2
SC 100% 22/03/2024 22/03/2049
SE 2301138 KV Jaraguá do Sul
SE 230/138 kV Indaial
EKTT 3 (Extensão Total 328 Km em Circuito Duplo)
LT 500 kV Terminal Rio - Lagos, CD, C1 e C2
RJ 100% 22/03/2024 22/03/2049
LT 500 kV Lagos - Campos 2, CD, C1 e C2
SE 500 kV Campos 2 RJ 100% 22/03/2024 22/03/2049
EKTT 4 (Extensão Total 239 Km em Circuito Duplo)
LT 500 kV Campos 2 - Mutum, CD, C1 e C2 RJ/ES /MG 100% 22/03/2024 22/03/2049
LT 525 kV Capivari do Sul. Siderópolis 2, C1 RS / SC
LT 525 kV Povo Novo - Guaiba 3, C3
RS 100% 22/03/2024 22/03/2049
LT 230 kV Livramento 3 - Santa Maria 3, C2
LT 230 kV Siderópolis 2 - Forquilhinha, C2 SC
SE 525 kV Marmeleiro - Compensaçao Síncrona (COMPARTILHADA)
RS 100% 22/03/2024 22/03/2049
SE 230 kV Livramento 3 - Compensaçao Síncrona (COMPARTILHADA)

29
ANEXO II – Ativos Eólicos em Construção
No quadro a seguir estão listadas os parques eólicos em construção do Grupo Neoenergia (data base 30/09/2019):
Participação Energia Data da Concessão
Capacidade
Eólicas em construção Neoenergia Estado Localidade Assegurada
Instalada (MW) Autorização Vencimento
(Direta e Indireta) (MW)
CANOAS 2 100% PB São José do Sabugi e Santa Luzia 34,65 16,3 26/06/2018 18/06/2053
CANOAS 4 100% PB São José do Sabugi 34,65 16,5 26/06/2018 18/06/2053
CHAFARIZ 1 100% PB Santa Luzia 34,65 18,2 21/06/2018 18/06/2053
LAGOA 3 100% PB São José do Sabugi 34,65 17,2 26/06/2018 18/06/2053
LAGOA 4 100% PB São José do Sabugi e Santa Luzia 20,79 10,2 26/06/2018 18/06/2053
CANOAS 3 100% PB São José do Sabugi e Santa Luzia 34,65 16,8 05/02/2019 04/02/1954
CHAFARIZ 4 100% PB Santa Luzia e Areia de Baraúnas 34,65 17,8 05/02/2019 04/02/1954
VENTOS DE ARAPUÁ 1 100% PB Areia de Baraúnas 24,26 11,6 05/02/2019 04/02/1954
Areia de Baraúnas, São Mamede e Santa
VENTOS DE ARAPUÁ 2 100% PB 34,65 17,2 05/02/2019 04/02/1954
Luzia
VENTOS DE ARAPUÁ 3 100% PB Areia de Baraúnas e São Mamede 13,86 5,8 05/02/2019 04/02/1954
OITIS 1 100% PI Dom Inocêncio 37,10 19,8 ND ND
OITIS 8 100% PI Dom Inocêncio 37,10 19,4 ND ND
OITIS ACL (10 parques) 100% PI/BA Dom Inocêncio e Casa Nova 492,30 ND ND

30
ANEXO III – Quadros por Segmentos
CONSOLIDADO
DRE (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ %
MARGEM BRUTA 2.295,4 2.088,9 206,5 9,9% 6.653,6 5.869,8 783,8 13,4%
(-) Despesas Operacionais (PMSO) (740,2) (726,6) (13,6) 1,9% (2.285,8) (2.252,2) (33,6) 1,5%
(-) PECLD (84,8) (62,9) (22,0) 34,8% (223,7) (204,9) (18,9) 9,2%
(+) Equivalência Patrimonial/Venda de Ativos 36,2 11,0 25,3 229,1% 62,0 81,1 (19,1) -23,6%
EBITDA 1.506,6 1.310,4 196,2 15,0% 4.206,0 3.493,8 712,2 20,4%
Depreciação (368,7) (324,5) (44,2) 13,6% (1.086,6) (961,4) (125,2) 13,0%
IR/CS (210,7) (201,6) (9,1) 4,5% (479,8) (458,3) (21,5) 4,7%
Eliminações (Part. Minoritária) (17,5) (16,5) (1,0) 6,1% (55,9) (46,0) (9,9) 21,5%
LUCRO LÍQUIDO 599,4 500,7 98,7 19,7% 1.610,8 1.183,1 427,6 36,2%

31
REDES RENOVÁVEIS
Variação Variação Variação Variação

DRE (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
MARGEM BRUTA 1.986,4 1.732,1 254,3 14,7% 5.791,2 4.846,8 944,5 19,5% 189,3 263,5 (74,2) -28,2% 602,0 645,5 (43,4) -6,7%
(-) Despesas Operacionais (PMSO) (616,8) (601,4) (15,4) 2,6% (1.926,7) (1.885,0) (41,7) 2,2% (55,5) (48,0) (7,5) 15,6% (154,6) (135,6) (19,0) 14,0%
(-) PECLD (103,6) (62,3) (41,2) 66,3% (239,4) (204,3) (35,0) 17,2% (0,4) (0,0) (0,4) - (1,1) (0,1) (1,0) 1000,0%
(+) Equivalência Patrimonial/Venda de Ativos - - - - 36,3 10,6 25,7 242,5% 62,3 81,1 (18,8) -23,2%
EBITDA 1.266,1 1.068,3 197,7 18,5% 3.625,2 2.757,4 867,8 31,5% 169,7 226,0 (56,3) -24,9% 508,7 590,9 (82,2) -13,9%
Depreciação (264,5) (236,6) (28,0) 11,8% (785,4) (689,2) (96,3) 14,0% (49,8) (34,2) (15,6) 45,6% (135,3) (102,5) (32,8) 32,0%
Resultado Financeiro (285,9) (235,7) (50,1) 21,3% (863,4) (661,2) (202,2) 30,6% (36,8) (32,5) (4,4) 13,2% (114,8) (98,5) (16,3) 16,5%
IR/CS (181,0) (162,6) (18,4) 11,3% (422,5) (356,5) (66,0) 18,5% (9,2) (23,2) 14,0 -60,3% (54,0) (67,0) 13,1 -19,4%
Eliminações (Part. Minoritária) - - - - - - - -
LUCRO LÍQUIDO 534,7 433,4 101,3 23,4% 1.553,8 1.050,6 503,3 47,9% 73,9 136,2 (62,3) -45,7% 204,6 322,8 (118,2) -36,6%
-
LIBERALIZADO OUTROS

DRE (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
MARGEM BRUTA 125,9 97,3 28,6 29,4% 275,2 396,7 (121,5) -30,6% (6,2) (4,0) (2,2) 55,0% (14,9) (19,1) 4,2 -22,0%
(-) Despesas Operacionais (PMSO) (26,3) (45,0) 18,7 -41,6% (83,1) (136,8) 53,7 -39,3% (41,6) (32,2) (9,4) 29,2% (121,4) (94,8) (26,7) 28,1%
(-) PECLD 0,1 1,3 (1,2) -92,3% 0,2 1,4 (1,1) -85,7% 19,0 (1,8) 20,8 N/A 16,4 (1,8) 18,2 N/A
(+) Equivalência Patrimonial/Venda de Ativos - - - - (0,1) 0,4 (0,4) -125,0% (0,3) (0,0) (0,3) -
EBITDA 99,7 53,6 46,1 86,0% 192,4 261,2 (68,9) -26,3% (28,9) (37,6) 8,7 -23,1% (120,2) (115,7) (4,5) 3,9%
Depreciação (36,9) (34,8) (2,0) 6,0% (61,5) (57,8) (3,8) 6,4% (17,6) (18,9) 1,4 -6,9% (104,3) (111,9) 7,6 -6,8%
Resultado Financeiro (30,1) (25,6) (4,5) 17,6% (78,9) (123,8) 44,9 -36,3% 42,6 26,8 15,8 59,0% 84,2 38,5 45,7 118,7%
IR/CS (14,6) (10,9) (3,7) 33,9% 4,9 (29,6) 34,6 -116,6% (5,9) (5,0) (1,0) 18,0% (8,3) (5,2) (3,1) 59,6%
Eliminações (Part. Minoritária) - - - - (17,5) (16,5) (1,0) 6,1% (55,9) (46,0) (9,9) 21,5%
LUCRO LÍQUIDO 18,2 (17,7) 35,9 -202,8% 56,9 50,0 6,9 13,8% (27,3) (51,2) 23,9 -46,7% (204,6) (240,3) 35,7 -14,9%

32
REDES
COELBA CELPE

DRE (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
MARGEM BRUTA 820,0 785,8 34,2 4,4% 2.528,1 2.114,6 413,4 19,6% 375,7 313,2 62,5 20,0% 1.181,6 1.059,4 122,2 11,5%
(-) Despesas Operacionais (PMSO) (274,3) (274,9) 0,6 -0,2% (841,4) (891,0) 49,6 -5,6% (149,5) (159,0) 9,4 -6,0% (500,4) (488,3) (12,1) 2,5%
(-) PECLD (33,3) (21,1) (12,2) 57,8% (79,7) (65,7) (14,0) 21,3% (40,7) (22,8) (17,8) 78,5% (87,6) (82,8) (4,8) 5,8%
(+) Equivalência Patrimonial/Venda de Ativos - - - - - - - -
EBITDA 512,3 489,8 22,6 4,6% 1.606,9 1.157,9 449,0 38,8% 185,4 131,4 54,0 41,1% 593,6 488,3 105,3 21,6%
Depreciação (124,8) (106,5) (18,3) 17,2% (361,6) (313,9) (47,7) 15,2% (65,4) (58,0) (7,4) 12,8% (191,3) (168,5) (22,8) 13,5%
Resultado Financeiro (130,6) (77,6) (53,0) 68,3% (371,4) (268,2) (103,2) 38,5% (82,9) (71,5) (11,3) 15,9% (257,6) (190,4) (67,2) 35,3%
IR/CS (48,7) (68,1) 19,4 -28,5% (139,9) (116,7) (23,2) 19,9% (8,3) (2,3) (6,1) 260,9% (34,8) (35,2) 0,4 -1,1%
LUCRO LÍQUIDO 208,4 237,6 (29,3) -12,3% 734,0 459,2 274,8 59,8% 28,8 (0,4) 29,2 N/A 109,9 94,2 15,7 16,7%
COSERN ELEKTRO

DRE (R$ MM) 3T19 3T18 9M19 9M18 3T19 3T18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
MARGEM BRUTA 187,7 228,4 (40,7) -17,8% 551,2 559,7 (8,5) -1,5% 537,4 362,7 174,7 48,2% 1.337,1 1.047,2 289,8 27,7%
(-) Despesas Operacionais (PMSO) (51,3) (54,1) 2,8 -5,2% (172,4) (162,1) (10,3) 6,4% (137,7) (99,1) (38,6) 39,0% (408,8) (344,9) (63,9) 18,5%
(-) PECLD (2,1) (3,0) 0,9 -30,0% (7,1) (9,3) 2,2 -23,7% (30,1) (15,4) (14,7) 95,5% (64,9) (46,4) (18,5) 39,9%
(+) Equivalência Patrimonial/Venda de Ativos - - - - - - - -
EBITDA 134,3 171,4 (37,0) -21,6% 371,7 388,3 (16,6) -4,3% 369,6 248,2 121,4 48,9% 863,4 656,0 207,5 31,6%
Depreciação (23,4) (21,1) (2,3) 10,9% (68,6) (61,1) (7,6) 12,3% (51,4) (49,0) (2,4) 4,9% (164,2) (143,6) (20,6) 14,3%
Resultado Financeiro (24,7) (28,6) 3,8 -13,6% (71,1) (64,4) (6,7) 10,4% (48,0) (58,4) 10,4 -17,8% (164,7) (138,9) (25,8) 18,6%
IR/CS (16,1) (33,1) 17,0 -51,4% (38,8) (53,7) 14,9 -27,7% (90,3) (52,7) (37,6) 71,3% (164,6) (139,7) (24,9) 17,8%
LUCRO LÍQUIDO 70,2 88,6 (18,4) -20,8% 193,2 209,1 (15,9) -7,6% 179,9 88,1 91,9 104,2% 369,9 233,7 136,2 58,3%

33
Esse documento foi preparado pela NEOENERGIA S.A. visando indicar a situação geral e o andamento dos
negócios da Companhia. O documento é propriedade da NEOENERGIA e não deverá ser utilizado para qualquer
outro propósito sem a prévia autorização escrita da NEONERGIA.
A informação contida neste documento reflete as atuais condições e nosso ponto de vista até esta data, estando
DISCLAIMER sujeitas a alterações. O documento contém declarações que apresentam expectativas e projeções da
NEOENERGIA sobre eventos futuros. Estas expectativas envolvem vários riscos e incertezas, podendo, desta
forma, haver resultados ou consequências diferentes daqueles aqui discutidos e antecipados, não podendo a
Companhia garantir a sua realização.
Todas as informações relevantes, ocorridas no período e utilizadas pela Administração na gestão da Companhia,
estão evidenciadas neste documento e na Informação Demonstrações Financeiras.
Demais informações sobre a empresa podem ser obtidas no Formulário de Referência, disponível no site da CVM
e no site de Relações com Investidores do Grupo Neoenergia (ri.neoenergia.com)

34
Rio de Janeiro, October 18 – Neoenergia announces today the
results for the 2019 third quarter and nine months (3Q19 and
9M19).
HIGHLIGHTS (R$ MM)

3Q19 3Q18 ∆% 9M19 9M18 ∆%
3T19
Net Operating Revenue 6,915.2 6,938.5 (0.3%) 20,406.9 18,597.9 9.7%
Gross Margin 2,295.4 2,088.9 9.9% 6,653.6 5,869.8 13.4%
Operating Expenses (PMSO) (740.2) (726.6) 1.9% (2,285.8) (2,252.2) 1.5%
NETWORKS
EBITDA 1,506.6 1,310.4 15.0% 4,206.0 3,493.8 20.4%
Financial Income (310.2) (267.0) 16.2% (972.9) (845.0) 15.1%
Profit assigned to Controlling Shareholders 599.4 500.7 19.7% 1,610.8 1,183.1 36.2%
OPERATING INDICATORS
Captive Market (GWh) 10,208 10,262 (0.5%) 32,368 31,657 2.2%
Captive + Free Market (GWh) 14,010 13,743 1.9% 43,417 41,870 3.7%
Volume of energy injected (GWh) 16,089 15,952 0.9% 50,099 48,276 3.8%
RENEWABLES
Number of Clients (thousand) 13,980 13,728 1.8%
Variation
Debt Financial Indicators 3Q19 Dec 2018
p.p.
(1) (2)
Net Debt /EBITDA 3.33 3.49 (0.06) p.p.
(2)
EBITDA/Financial Income 4.06 3.89 0.02 p.p.
Corporate Rating (S&P) AAA AAA
LIBERALIZED
(1)
Net debt of cash and cash equivalents, financial investments and securities
(2)
12-month EBITDA and Financial Income
HIGHLIGHTS
In 3Q19, distributors’ market reached 14,010 GWh, +1.9% compared to 3Q18. In 9M19 the volume was
44,417 GWh, + 3.7% compared to 9M18.
Expenses amounted R$ 740.2 million in 3Q19, +1.8% compared to 3Q18. In 9M19, the amount was
R$ 2,285.8 million, +1.5% compared to 9M18, confirming cost discipline and efficiency gains that have
allowed expenses increase below inflation and also absorbing part of the customer base growth cost.
EBITDA was R$ 1,506.6 million (+15.0% vs. 3Q18), and R$ 4,206.0 million in 9M19 (+20.4% vs. 9M18). In
3Q19, R$ 157.4 million were recorded, as non-recurring, in Concession Financial Assets (VNR) post-review
update in Elektro due to lower glosses and higher RAB. In the 3Q18, R$ 87.0 million were recorded in
Coelba and R$ 61.3 million in Cosern also non-recurring VNR review. In 3Q19 IFRS15 impact was R$ 48
million and R$ 148 million in 9M19.
Profits amounted R$ 599.4 million in 3Q19 (+19.7% vs. 3Q18) and R$ 1,610.8 million in 9M19 (+36.2% vs.
9M18).
In 9M19 total actual CAPEX was R$ 2,963.8 million.
The four distributors demonstrated reduction in total losses in 3Q19 vs. 3Q18, as well as reductions in DEC
and FEC levels.
th
Elektro's 5 Tariff Review (RTP) of August 19 produced an average effect perceived by consumers of -
8.32%, as a result of a lower Parcel A and +5.2% in Parcel B. Recording of 97.9% in investments in the
Regulatory Asset Basis – RAB (R$3.9 billion) and increase in the Regulatory Loss limit to 8.03% (vs. 6.6%).
Balance Sheet Strengthening: Leverage reduction from 3.49 in Dec/18 to 3.33 in Sep/19.
Approved, on September 19, 2019, the construction of all 12 Oitis wind farms, located in Piauí and Bahia,
with capacity of 566.5 MW.
Construction Project Progress: In transmission, emphasis on the lifting of the towers of Batch 4 of the
Apr/17 Auction; in wind farms the beginning of Chafariz Complex construction.
3Q19 TELECONFERENCE
Monday, October 21, 2019
Time: 11:00 (BRT) | 10:00 (EST)
(with simultaneous translation into English)
Telephone number for connection: +55 (11) 2820-4001 or +55 (11) 3193-1001
EUA/Canada (Toll Free): +1 800 469-5743 or +1 800 492 3904
Other locations: +1 646 828 8246 or +1 646 291-8936
Password: Neoenergia
Access to Webcast: http://choruscall.com.br/neoenergia/3q19.htm
Neoenergia S.A. presents its third quarter results (3Q19) based on management analysis that the
administration believes to be the best way to translate the company's business and in line with International
Financial Reporting Standards (IFRS).
SUMMARY
1. OPERATING PERFORMANCE 3
1.1. Networks 3
1.2. Renewables 9
1.3. Liberalized 11
2. ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE 12
2.1. Consolidated 12
2.2. Networks 13
2.3. Renewables 17
2.4. Liberalized 18
3. EBITDA 18
3.1. EBITDA Reconciliation 19
4. FINANCIAL INCOME 19
5. INVESTMENTS 20
5.1. Subsidiaries and Affiliated companies 20
5.2. Networks 20
5.3. Renewables 21
5.3.1. Wind Farms 21
5.3.2. Hydroelectric Plants 21
5.4. Liberalized 22
6. INDEBTEDNESS 22
6.1. Debt Situation and Financial Leverage 22
6.2 Debt amortization schedule 22
6.3. Debt Profile 23
7. RATING 23
8. CAPITAL MARKETS 24
9. OTHER RELEVANT MATTERS 25
9.1. Tariffs 25
9.2. Low Income Consumers 25
9.3 Election of the Board of Directors 26
10. CONCILIATION NOTE 27
ANNEX I – Transmission Assets under Implementation 28
ANNEX II – Wind Assets under construction 30
ANNEX III – Tables by Segment 31
Results as of September 30, 2019
Published on October 18, 2019
1. OPERATING PERFORMANCE
Neoenergia group has three strategic segments shown as follows: (i) Networks – distribution and transmission (ii)
Renewables – Wind and hydroelectric generation (iii) Liberalized – thermal generation and energy trade.
1.1. Networks
1.1.1. Distributors
1.1.1.1 Number of Consumers

The table below reflects the development of active consumers in 2019 in each distributor of Neoenergia Group.
Compared to September 2018 there was an increase of 252 thousand consumers.
1.1.1.2. Market Evolution

The energy distributed (captive + free) by Neoenergia Distributors in 3Q19 was 14,010 GWh, a 1.9% increase
compared to the same period of 2018.
The amounts of energy distributed by client type are shown in the table below:
The captive residential consumption showed increase in all distributors. The 2.4% increase of the class in 3Q19
when compared to 3Q18 was driven by an increase in the customer base and high temperatures recorded
throughout September in the Southeast, Elektro’s concession area.
The captive industrial class recorded a 16.6% decrease in energy volume in 3Q19 vs. 3Q18, offset by the migration
to the free market.
NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3Q19

3
Comparing 3Q19 to 3Q18, the captive commercial class grew by 0.4%, also impacted by the migration to the free
market.
The rural class decreased 1.8% in 3Q19 compared to the same period of 2018 driven by reduced consumption in
agricultural and irrigation activities.
The other classes grew by 2.9% in 3Q19, mainly driven by the increase in streetlights (as a consequence of the
energy recovery policy adopted in 2019) and the consumption of public service units.
1.1.1.3. Energy Balance (GWh)

Injected energy (energy supplied to own customers + border concessionaires + free customers + losses) reached
16,089 GWh in 3Q19, a volume 0.86% greater than in the previous year. Of the total energy injected, 63.45% was
destined to captive consumers, 23.63% to free market consumers and to border supply. The remainder is
considered as losses.

4
1.1.1.4. Losses
Energy losses are tracked by using the percentage index that calculates the ratio of injected energy to delivered/
billed energy accumulated over a 12-month period. Based on this methodology, we present below the comparison
of 3Q19 and 3Q18 indices of Neoenergia group distributors.
In 3Q19, Coelba, Celpe and Elektro reduced the gap between the losses determined and their regulatory limits,
reflecting the course of improvement of this indicator.

5
Elektro's Periodic Tariff Review (August/2019) raised this distributor's loss level fom 6.6% to 8.03%.
Cosern remains in compliance with the regulatory limit and in 3Q19 the gap between determined losses and the
level contemplated in the tariff increased.
1.1.1.4.1. Actual Losses
Actual energy losses are tracked by using the percentage index that calculates the ratio of injected energy to
delivered/billed energy plus uninvoiced energy.
The chart below shows the evolution over the first nine months of 2019 of the actual loss index accumulated
monthly in each distributor – reflecting the result of actions to fight energy losses.
Neoenergia has consistently recorded reductions in the levels of losses of its distributors, proving its efficiency in
implementing the plan for fighting losses and preventing commercial losses.
1.1.1.5. Collection and default

The collection rate is impacted by the customers' ability to pay and the Company's collection actions. The chart
below shows the results up to September 2019 (accumulated in the last 12 months) and performance compared to
the same period of the previous year. One can note better performance in all distributors of the group.

6
Another default measure is the ratio between the provisioned amount (PECLD) and the accumulated revenue in
2019.
In 3Q19, the PECLD/ROB indicator worsened in Coelba, Celpe and Elektro as a result of anti-losses inspection
actions.
1.1.1.6. DEC e FEC

The quality of power supply is mainly determined by DEC - Equivalent Interruption Duration per Consumer and
FEC - Equivalent Interruption Frequency per Consumer indicators, which measure the failures occurred in the
distribution network.
All Group distributors are below the regulatory limit for both the DEC and FEC indicators when comparing 3Q19 to
3Q18, as displayed in the graphs below, which show the moving average for the last 12 months:
NOTE: Since the September 2019 deadline for calculating quality indicators falls on a date later than this report disclosure period, the data
presented are estimated. The September 2018 indicators were adjusted for the final calculation.

7
1.1.2. Transmission Lines

Currently three transmission lines of Neoenergia Group are in operation: Afluente T, Narandiba and Potiguar Sul.
Start of
Neoenergia End of
In Operation State Operation
Share Concession
( ANEEL term)
AFLUENTE T (Total Length 489.1 Km)

Transmission Lines
LT 230 KV Itagibá - Funil C-1 09/13/09
LT 230 KV Brumado ll - Itagibá C-1 09/13/09
LT 230 KV Ford - Pólo C-2 08/02/2009
LT 230 KV Pólo - Camaçari lV C-2 01/19/15
LT 230 KV Ford - Pólo C-1 BA 87.80% 11/24/09 08/08/2027
LT 230 KV Pólo - Camaçari IV C-1 01/18/15
LT 138 KV Funil - Poções C-1 05/01/1993
Basic Grid Substations
Tomba 12/31/90
Brumado II - 230/69kV BA 87.80% 12/11/2002 08/08/2027
Itagibá 09/13/09
NARANDIBA S
Narandiba Substation 06/06/2011 01/28/39
BA
Brumado II Substation - 230/138kV 100% 09/21/14 08/28/42
Extremoz II Substation - 230/69kV RN 07/04/2015 05/10/1942
POTIGUAR SUL (Total Length 196.1 Km)

Transmission Lines
LT 500 KV Campina Grande III - Ceará-Mirim II-C2 RN / PB 100% 11/07/2016 08/01/1943
1.1.2.1. Line Availability Rate
The limit established by the National System Operator (ONS) stipulates as normal availability between 95% and
98%. This indicator illustrates the quality of service measured by ANEEL through the availability of the transmission
system. Over the past three years, the group's transmission lines have been available above the maximum limit set
by ONS.

8
1.1.2.2. Environmental Licensing and Development of Transmission Assets Construction
The construction projects for the transmission batches acquired in the auctions of April/17, December/17 and
December/18 continue with significant progress, confirming the schedule anticipated by Neoenergia. The April/17
auction batches already have 100% of Capex contracted as well as all licenses, with emphasis on Batch 4 that has
already started lifting its towers.
The December/17 auction projects are progressing in terms of the granting of licenses and contracting builders.
They already have 92% of Capex contracted/firm offer.
Finally, the December/18 auction projects, whose licensing processes and executive projects are as planned,
already had the basic projects of the 4 batches delivered to ANEEL, all DUPs issued and have 70% of Capex
contracted/firm offer.
1.2. Renewables
Neoenergia Group operates in the renewable energy sector by means of two fronts: wind and hydro. Considering
the assets in operation and under construction, the company has a total of 44 wind farms and 7 hydroelectric
plants.

9
1.2.1. Wind Farms

In third quarter of 2019, the Company operated in the renewable generation segment with 17 wind farms, with an
installed capacity of 515.8 MW: Arizona I; Caetite I, II and III; Calangos I, II, III, IV, V and VI; Mel II; Santana I and
II; Canoas; Lagoa I and II; and Rio do Fogo.
The Company has under construction: Chafariz Complex located in Paraíba (15 wind farms with a 471.2 MW
production) and Oitis Complex in Piauí and Bahia (12 wind farms with a 566.5 MW production).
The portfolio of wind energy assets in operation will total 1.6 GW in 2022, of which 51% was sold in Auctions in the
Regulated Contracting Environment (ACR), and 49% is destined to the Free Contracting Environment (ACL),
aligned with the company’s strategy of ensuring its positioning in the deregulation of the Brazilian energy Market.
Neoenergia Direct Assured Concession Date

Installed
Operating Wind farms and Indirect State Location Energy
Capacity (MW) Authorization Expiration
Shareholding (MW)
EOL Caetité 1 100% BA Caetité 30.00 13 10/29/12 10/28/42
EOL Caetité 2 100% BA Caetité 30.00 14.7 02/07/11 02/06/46
EOL Caetité 3 100% BA Caetité 30.00 11.2 02/24/11 02/23/46
EOL Calango 1 100% RN Bodó e Santana do Mato 30.00 13.9 04/28/11 04/27/46
EOL Calango 3 100% RN Bodó, Santana do Mato e Lagoa Nova 30.00 13.9 05/30/11 05/29/46
EOL Rio do Fogo (ENERBRASIL) 100% RN Rio do Fogo 49.30 17.9 12/19/01 12/18/31
EOL Arizona 1 100% RN Rio do Fogo 28.00 12.9 03/04/11 03/03/46
EOL Mel 2 100% RN Areia Branca 20.00 8.8 02/28/11 02/27/46
EOL Calango 6 100% RN Bodó e Cerro Corá 30.00 18.5 11/20/14 11/19/49
EOL Santana 1 100% RN Bodó, Lagoa Nova e Cerro Corá 30.00 17.3 11/14/14 11/13/49
EOL Santana 2 100% RN Bodó e Lagoa Nova 24.00 13.1 11/14/14 11/13/49
EOL Calango 2 100% RN Bodó 30.00 12.8 05/09/11 05/08/46
EOL Canoas 100% PB São José do Sabugi e Junco do Seridó 31.50 17.7 08/04/15 08/03/50
EOL Lagoa 2 100% PB 31.50 17.5 08/04/15 08/03/50
São José do Sabugi e Santa Luzia
EOL Lagoa 1 100% PB 31.50 18.7 08/04/15 08/03/50
In 3Q19 the amount of wind power generated was 663GWh, 0.60% greater than the volume generated in the same
period of the previous year. The availability of the wind farms remained as planned (above 97%) in 3Q19. In 2019,
the 9-month year-to-date wind resource is below historical average.

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1.2.1.1. Development of Wind Farms Construction
Licences
Development of Wind Farms
LP LI LO
Chafariz Complex
Oitis Complex
Concluded LP = Prior License

Ongoing LI = Installation License
To be started LO = Operation License
All Chafariz Complex (Paraíba) wind farms have already obtained installation licenses and grant until June 2019.
Construction has begun before planned.
Oitis Complex (Piauí and Bahia) wind farms regarding 2019 A-4 Auction are under qualification phase by ANEEL.
1.2.2. Hydroelectric plants
Neoenergia has interests in 7 hydroelectric plants: Itapebi, Corumbá, Baguari, Dardanelos, Teles Pires, Baixo
Iguaçu and Belo Monte, which despite operating only partially has already reached 100% of its assured energy and
is expected to be completed by the end of 2019.
Neoenergia Direct Installed Assured Concession Date

Operating Hydroelectrics and Indirect State Location Capacity Energy
Authorization Expiration
Shareholding (MW) (MW)
UHE Itapebi 100% BA Rio Jequitinhonha 462.01 209.1 05/28/99 08/31/35
UHE Corumbá III 70% GO Rio Corumbá 96.45 49.3 11/07/01 02/14/37
UHE Baguari I 51% MG Rio Doce 140.00 84.7 08/15/06 12/31/39
UHE Dardanelos - Águasda Pedra 51% MT Rio Aripuanã 261.00 154.9 07/03/07 01/02/43
Teles Pires 51% MT / PA Rio Teles Pires 1,819.80 930.7 06/07/11 06/06/46
Belo Monte 10% PA Rio Xingu 10,010.88 4571 08/26/10 08/25/45
Baixo Iguaçu - Geração Céu Azul 70% PR Rio Iguaçu 350.20 172.4 08/20/12 10/30/49
1.3. Liberalized
1.3.1. Termopernambuco
Termopernambuco is a thermal plant participating in the PPT (Priority Thermal Program). It has Coelba (65MW)
and Celpe (390MW) PPAs with duration until 2024, which guarantee the plants’ revenue. It has an installed
capacity of 533 MW and assured energy of 504MW and its concession expires in 2030.
In 2019, Termopernambuco shifted the scheduled shutdown calendar to 2Q19, taking advantage of better levels of
the spot price – PLD, due to non-productive days, either as a result of the restraint on dispatch by ONS or the lack
of gas supply, whose effects on the Company's results are minimized by the purchase of energy at prices lower
than variable cost per unit, to meet its sales contracts and due to lower variable OPEX.

11
2. ECONOMIC AND FINANCIAL PERFORMANCE
2.1. Consolidated
Variation Variation
CONSOLIDATED DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
(1)
Net Operating Revenue 6,915.2 6,938.5 (23.3) (0.3%) 20,406.9 18,597.9 1,809.0 9.7%
(2)
Energy Costs (4,813.9) (5,051.9) 238.0 (4.7%) (14,153.3) (13,123.0) (1,030.3) 7.9%
Gross Margin w/out VNR 2,101.4 1,886.6 214.7 11.4% 6,253.6 5,474.9 778.7 14.2%
Concession Financial Assets (VNR) 194.1 202.2 (8.2) (4.0%) 399.9 394.9 5.1 1.3%
GROSS MARGIN 2,295.4 2,088.9 206.5 9.9% 6,653.6 5,869.8 783.8 13.4%
Operating Expenses (PMSO) (740.2) (726.6) (13.6) 1.9% (2,285.8) (2,252.2) (33.6) 1.5%
PECLD (84.8) (62.9) (22.0) 34.8% (223.7) (204.9) (18.9) 9.2%
(+) Equity Accounting 36.2 11.0 25.3 229.1% 62.0 81.1 (19.1) (23.6%)
EBITDA 1,506.6 1,310.4 196.2 15.0% 4,206.0 3,493.8 712.2 20.4%
Depreciation (368.7) (324.5) (44.2) 13.6% (1,086.6) (961.4) (125.2) 13.0%
Financial Income (310.2) (267.0) (43.3) 16.2% (972.9) (845.0) (127.9) 15.1%
IR/CS (210.7) (201.6) (9.1) 4.5% (479.8) (458.3) (21.5) 4.7%
Minority (17.5) (16.5) (1.0) 6.1% (55.9) (46.0) (9.9) 21.5%
NET INCOME 599.4 500.7 98.7 19.7% 1,610.8 1,183.1 427.6 36.2%
(1)
Considers Construction Revenue
(2)
Considers Construction Costs
As stated in Technical Guideline CPC 08, the recognition and measurement of variations between the non-
manageable costs actually incurred compared to the approved rates are always classified in the Operating
Revenue line as Amounts Receivable/Returnable from Parcel A and Other Financial Items. Considering that much
of Parcel A is recorded as energy cost, the isolated analysis of revenue and cost variations may lead to distortions
in the interpretation of the results for the period. Accordingly, the Company believes it is more appropriate to
explain the variations in the result by the gross margin.
Neoenergia totaled a Gross Margin of R$ 2,295.4 million in 3Q19, a positive variation of 9.9% (R$ 206.5 million)
compared to 3Q18. In the accumulated 9M19 view, the Margin reached R$ 6,653.6 million (13.4% in excess of
9M18). The variations are mainly explained by the result of Networks due to 1.9% growth in the total market
(captive + free) in the quarter and 3.7% in the year-to-date, the 252 thousand consumers base increase, in addition
to the adoption of IFRS 15 on transmission assets under construction, R$ 48 million in 3Q19 and R$ 148 million in
9M19.
Neoenergia's Operating Expenses continue to reflect the efficiency of the Group, with a growth of 1.9% comparing
3Q19 to 3Q18 and 1.5% comparing 9M19 to 9M18; both below the 12-month year-to-date inflation ended
September 2019 as disclosed by FGV - Fundação Getúlio Vargas (3.37%) and partially absorbing the increase in
the customer base.
In 3Q19, PECLD showed an increase of R$ 22.0 million over the same period of the previous year. Year-to-date,
the increase was R$ 18.9 million due to anti-losses inspection actions.
In the Equity Account line, it is important to point out the positive impact of R$ 25.3 million (R$ 36.2 million in 3Q19
vs. R$ 11.0 million in 3Q18), mainly due to the favorable outcome to Belo Monte of an arbitration proceeding
(+R$ 17 million). In 9M19, the arbitration gain was offset by the negative impact of Belo Monte's free energy
settlement at a low PLD in the North, a downturn of R$ 19.1 million (23.6% vs. 9M18).
In September 2019, the Federal Government issued a favorable ruling to Coelba and Cosern regarding the
recognition of the right to credit related to amounts unduly paid regarding the inclusion of ICMS in the PIS/COFINS
calculation base, duly updated by the SELIC Rate. In 3Q19, Coelba and Cosern recorded recoverable PIS and
COFINS credits, R$ 2,535.9 million and R$ 642.5 million, respectively, as a result of the exclusion of ICMS from

12
the tax base. A liability was recorded in the same amount, with no effect on income, less expenses and attorney's
fees.
As a result of the aforementioned effects, EBITDA ended 3Q19 at R$ 1,506.6 million, an increase of 15.0%
compared to 3Q18. In 9M09 EBITDA reached R$ 4,206.0 million, 20.4% greater than 9M18.
Considering the abovementioned factors, Neoenergia recorded a Net Income of R$ 599.4 million in 3Q19, 19.7%
above 3Q18, and Net Income of R$ 1,610.8 million in the year-to-date up to September 2019, 36.2% in excess of
the September 2018 year-to-date result.
2.2. Networks
The result of the Networks segment includes the performance of both distributors and transmission assets.
Variation Variation
NETWORKS DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Revenue 6,453.0 6,362.7 90.2 1.4% 19,130.0 17,010.4 2,119.5 12.5%
Energy Costs (4,660.6) (4,832.9) 172.2 (3.6%) (13,738.7) (12,558.6) (1,180.1) 9.4%
Gross Margin w/out VNR 1,792.3 1,529.9 262.5 17.2% 5,391.3 4,451.9 939.4 21.1%
Concession Financial Assets (VNR) 194.1 202.2 (8.2) (4.0%) 399.9 394.9 5.1 1.3%
GROSS MARGIN 1,986.4 1,732.1 254.3 14.7% 5,791.2 4,846.8 944.5 19.5%
Operating Expenses (PMSO) (616.8) (601.4) (15.4) 2.6% (1,926.7) (1,885.0) (41.7) 2.2%
PECLD (103.6) (62.3) (41.2) 66.3% (239.4) (204.3) (35.0) 17.2%
EBITDA 1,266.1 1,068.3 197.7 18.5% 3,625.2 2,757.4 867.8 31.5%
Depreciation (264.5) (236.6) (28.0) 11.8% (785.4) (689.2) (96.3) 14.0%
IR CS (181.0) (162.6) (18.4) 11.3% (422.5) (356.5) (66.0) 18.5%
NET INCOME 534.7 433.4 101.3 23.4% 1,553.8 1,050.6 503.3 47.9%
In 3Q19 the Networks segment consolidated a Gross Margin of R$ 1,986.4 million, a 14.7% increase (R$ 254.3
million) over 3Q18. It is worth noting that due to the non-recurring effects on the adjustment of Concession
Financial Assets (VNR), due to lower glosses and higher RAB, after the tariff reviews of Coelba (R$ 87.0 million),
Cosern (R$ 61.3 million) and Elektro (R$ 157.4 million) the 3Q19 margin was boosted by R$ 157.4 million, while
the 3Q18 margin was increased by R$ 148.3 million. Excluding these non-recurring effects, 3Q19 margin
compared to 3Q18 increased by 15.5%.
In 9M19, Gross Margin grew 19.5% compared to 9M18; disregarding the non-recurring effects of VNR described
above the growth is 19.9%.
Both 3Q19 and 9M19 expansion over the same periods of 2018 are due to the increase in the customer base of the
Group's four distributors, which combined with the higher temperatures in the first half reflected a 3.7% increase in
distributed energy over the same period, in addition to the impact of tariff resets and tariff reviews.
Also in Gross Margin, it is important to point out the effect of the use of IFRS 15 on transmission assets under
construction, which impacted the 3Q19 results by R$ 48 million and 9M19 year-to-date by R$ 148 million.
With regard to Expenses, it is important to note that the distributors continue to gain efficiencies from process
redesign, which in 3Q19 allowed for an increase of 2.6% compared to the 3Q18, and 2.2% in the 9M19 compared
to the 9M18, thus absorbing much of the inflationary pressure and the increase in the customer base.
In 3Q19, Coelba and Cosern recorded recoverable PIS and COFINS credits, R$ 2,535.9 million and R$ 642.5
million, respectively, as a result of the exclusion of ICMS from the calculation basis of these taxes, as they ruled by
a final court decision. A liability was recorded in the same amount, with no effect on income, less expenses and
attorney's fees.
As a result of the abovementioned, EBITDA ended 3Q19 at R$ 1,266.1 million, an increase of 18.5% compared to
3Q18 (R$ 1,068.3 million). In 9M19, the increase was 31.5% over the same period of 2018. Excluding the same

13
non-recurring effect of the VNR adjustment as described above, EBITDA growth would have been 20.5% in 3Q19
and 32.9% in the year-to-date 9M19.
Considering the aforementioned factors, the Networks segment recorded a Net Income of R$ 534.7 million in
3Q19, a 23.4% increase compared to 3Q18 and R$ 1,553.8 million in 9M19 year-to-date, 47.9% above 9M18
(R$ 1,050.6 million). Excluding the same non-recurring effect of the VNR adjustment, Net Income growth would
have been 28.4% in 3Q19 and 52.2% in the 2019 year-to-date nine-month period.
2.2.1.1. COELBA
Variation Variation
COELBA DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Revenue 800.4 670.5 129.9 19.4% 2,399.9 1,898.8 501.1 26.4%
Concession Financial Assets (VNR) 19.5 115.3 (95.7) (83.1%) 128.1 215.8 (87.7) (40.6%)
GROSS MARGIN 820.0 785.8 34.2 4.4% 2,528.1 2,114.6 413.4 19.6%
Operating Expenses (PMSO) (274.3) (274.9) 0.6 (0.2%) (841.4) (891.0) 49.6 (5.6%)
PECLD (33.3) (21.1) (12.2) 57.8% (79.7) (65.7) (14.0) 21.3%
EBITDA 512.3 489.8 22.6 4.6% 1,606.9 1,157.9 449.0 38.8%
Depreciation (124.8) (106.5) (18.3) 17.2% (361.6) (313.9) (47.7) 15.2%
IR CS (48.7) (68.1) 19.4 (28.5%) (139.9) (116.7) (23.2) 19.9%
NET INCOME 208.4 237.6 (29.3) (12.3%) 734.0 459.2 274.8 59.8%
Coelba ended 3Q19 with a Gross Margin of R$ 820.0 million, an increase of 4.4% over 3Q18. Note that 3Q18
Gross Margin was positively impacted by the non-recurring effect of the Concession Financial Assets update (VNR)
th
due to Coelba's 4 tariff review cycle of R$ 87.0 million, due to lower glosses and higher RAB. Disregarding this
impact, Coelba's Gross Margin in the 3Q19 grew 17.3% over 3Q18, reflecting a 2.9% growth in the energy
distributed and 1.8% in the number of customers. In 9M19 the Gross Margin reached R$ 2,528.1 million, a 19.6%
increase over the same period of 2018. Excluding the same non-recurring effect of R$ 87.0 million adjustment to
VNR in 3Q18, the growth of the Gross Margin would have been 24.7%, driven by the expansion of the customer
base and higher temperatures, reflected in the greater volume of distributed energy of 4.8%, as well as the
Company's tariff review of April 2018 and the April 2019 tariff reset.
As regards Operating Expenses, Coelba carries on showing efficiencies, so that in the comparison between the
3Q19 and the 3Q18 it had a reduction of 0.2%, thus absorbing part of the inflation and customer-base growth. The
year-to-date Operating Expenses amounted to R$ 841.4 million, down by 5.6% compared to the 9M18, also due to
the efficiencies and synergies implemented since last year. The Company carries on with its plan for the insourcing
of electricians.
Coelba ended 3Q19 with EBITDA of R$ 512.3 million, an increase of 4.6% vs. 3Q18, which was in turn impacted
th
by the non-recurring effect of the update of the Concession Financial Assets (VNR) in the 4 tariff review cycle by
R$ 87 million. Excluding this impact, EBITDA growth would have been 27.2% in 3Q19 and 50.1% in the nine-month
period of 2019.
Profit reached R$ 208.4 million in 3Q19, a 12.3% reduction vs. 3Q18 (without the non-recurring impact of VNR it
would have been R$ 180.3 million, an increase of 15.6% compared to 3Q18). In 9M19, Profit was R$ 734.0 million,
59.9% higher than 9M18. Disregarding the same non-recurring effect of VNR, Profit would have increased by
82.7%.
Finally, in 3Q19 Coelba recorded recoverable PIS and COFINS credits in the total amount of R$ 2,535.9 million, as
a consequence of the exclusion of ICMS from the calculation basis of these taxes, due to the favorable
aforementioned favorable ruling. A liability was recorded in the same amount, with no effect on income, less
expenses and attorney's fees.

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2.2.1.2. CELPE
Variation Variation
CELPE DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Revenue 368.7 303.1 65.5 21.6% 1,135.3 1,010.0 125.3 12.4%
GROSS MARGIN 375.7 313.2 62.5 20.0% 1,181.6 1,059.4 122.2 11.5%
Operating Expenses (PMSO) (149.5) (159.0) 9.4 (6.0%) (500.4) (488.3) (12.1) 2.5%
PECLD (40.7) (22.8) (17.8) 78.5% (87.6) (82.8) (4.8) 5.8%
EBITDA 185.4 131.4 54.0 41.1% 593.6 488.3 105.3 21.6%
Depreciation (65.4) (58.0) (7.4) 12.8% (191.3) (168.5) (22.8) 13.5%
IR CS (8.3) (2.3) (6.1) 260.9% (34.8) (35.2) 0.4 (1.1%)
NET INCOME 28.8 (0.4) 29.2 N/A 109.9 94.2 15.7 16.7%
Celpe ended 3Q19 with a Gross Margin of R$ 375.7 million, an increase of 20.0% vs. 3Q18 mainly explained by
the 1.7% growth of the overall market in the period. In 9M19, Gross Margin reached R$ 1,181.6 million, an increase
of 11.5% vs. 9M18, due to the +3.8% market expansion (larger customer base and higher temperatures).
Celpe's Operating Expenses continue to gain efficiencies so that when comparing 3Q19 with 3Q18, there is a
reduction of 6.0%, thus absorbing both inflation and growth in the customer base. Year-to-date, Operating
Expenses totaled R$ 500.4 million, up by 2.5% vs. 9M18, also reflecting the higher efficiency of processes that
allows the company to absorb the expansion of the customer base and part of the inflation. The Company carries
on with its plan for the insourcing of electricians.
As a result of the above explanations, Celpe's EBITDA reached R$ 185.4 million in 3Q19, an increase of 41.1% vs.
3Q18. In 9M19, the increase was 21.6%, reaching R$ 593.6 million vs. 9M18.
Profit of R$ 28.8 million, an increase of R$ 29.2 million vs. 3Q18. For the year-to-date of September 2019, Celpe
reached a Profit of R$ 109.9 million, an increase of 16.7%, compared to the same period of 2018.
2.2.1.3. COSERN
Variation Variation
COSERN DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Revenue 183.5 160.8 22.8 14.1% 523.2 472.0 51.2 10.8%
GROSS MARGIN 187.7 228.4 (40.7) (17.8%) 551.2 559.7 (8.5) (1.5%)
Operating Expenses (PMSO) (51.3) (54.1) 2.8 (5.2%) (172.4) (162.1) (10.3) 6.4%
PECLD (2.1) (3.0) 0.9 (30.0%) (7.1) (9.3) 2.2 (23.7%)
EBITDA 134.3 171.4 (37.0) (21.6%) 371.7 388.3 (16.6) (4.3%)
Depreciation (23.4) (21.1) (2.3) 10.9% (68.6) (61.1) (7.6) 12.3%
Financial Income (24.7) (28.6) 3.8 (13.6%) (71.1) (64.4) (6.7) 10.4%
IR CS (16.1) (33.1) 17.0 (51.4%) (38.8) (53.7) 14.9 (27.7%)
NET INCOME 70.2 88.6 (18.4) (20.8%) 193.2 209.1 (15.9) (7.6%)
Cosern ended 3Q19 with a Gross Margin of R$ 187.7 million, down by 17.8% compared to 3Q18. Note that the
3Q18 Gross Margin was positively impacted by the non-recurring effect of the Concession Financial Assets (VNR)
th
update due to Cosern's 4 tariff review cycle of R$ 61.3 million, due to lower glosses and higher RAB. Disregarding
this impact, Cosern's Gross Margin in 3Q19 grew 12.3% compared to 3Q18, reflecting a 1.2% growth in distributed
energy. In 9M19 Gross Margin reached R$ 551.2 million, a decrease of 1.5% compared to the same period of
2018. Excluding the same non-recurring effect of R$ 61.3 million update of VNR in 3Q18, the growth of the Gross
Margin in 9M19 would have been 10.6%, driven by the expansion of customer base and higher consumption,

15
reflected in the 1.9% increase in distributed energy, as well as the Company's tariff review in April 2018 and the
April tariff reset of 2019.
As to Operating Expenses, Cosern continues to gain efficiencies so that comparing 3Q19 with 3Q18 it showed a
reduction of 5.2%, thus absorbing both inflation and customer base growth. In 9M19, Operating Expenses totaled
R$ 172.4 million, an increase of 6.4% vs. 9M18 explained by the increase in collection and network maintenance
actions.
As a result of the above explanations, Cosern's EBITDA reached R$ 134.3 million in 3Q19, 21.6% lower than in the
same period of 2018. In 9M09, the decrease was 4%, and 3% in 9M18. Excluding the same non-recurring effect of
the VNR update of R$ 61.3 million in 3Q18, EBITDA growth would have been 22.0% in 3Q19 and 13.7% in the
nine-month period of 2019.
Considering the aforementioned factors, Cosern recorded a Profit of R$ 70.2 million in 3Q19, 20.8% below the
same period of 2018 (R$ 88.6 million). In 9M19, it totaled R$ 193.2 million, 7.6% below the result for the same
period of 2018 (R$ 209.1 million). Disregarding the same non-recurring effect of R$ 40.4 million update of VNR in
3Q18, the Profit growth would have been 45.6% in 3Q19 and 14.5% in 9M19.
In 3Q19, Cosern recorded PIS and COFINS credits recoverable in the total amount of R$ 642.5 million, as a result
of the exclusion of ICMS from the calculation basis of these taxes, due to the favorable court ruling. A liability was
recorded in the same amount, with no effect on income, less expenses and attorney's fees.
2.2.1.4. ELEKTRO
Variation Variation
DRE ELEKTRO (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Revenue 374.1 353.5 20.6 5.8% 1,139.5 1,005.3 134.2 13.3%
Concession Financial Assets (VNR) 163.3 9.2 154.1 1675.0% 197.5 42.0 155.6 370.2%
GROSS MARGIN 537.4 362.7 174.7 48.2% 1,337.1 1,047.2 289.8 27.7%
Operating Expenses (PMSO) (137.7) (99.1) (38.6) 39.0% (408.8) (344.9) (63.9) 18.5%
PECLD (30.1) (15.4) (14.7) 95.5% (64.9) (46.4) (18.5) 39.9%
EBITDA 369.6 248.2 121.4 48.9% 863.4 656.0 207.5 31.6%
Depreciation (51.4) (49.0) (2.4) 4.9% (164.2) (143.6) (20.6) 14.3%
Financial Income (48.0) (58.4) 10.4 (17.8%) (164.7) (138.9) (25.8) 18.6%
IR CS (90.3) (52.7) (37.6) 71.3% (164.6) (139.7) (24.9) 17.8%
NET INCOME 179.9 88.1 91.9 104.2% 369.9 233.7 136.2 58.3%
Elektro ended 3Q19 with a Gross Margin of R$ 537.4 million, a positive variation of 48.2% (R$ 174.7 million)
compared to 3Q18. It is worth mentioning the non-recurring effect of the positive recognition of R$ 157.4 million
related to the Concession Financial Assets (VNR), due to lower glosses and higher RAB, approved by ANEEL in
th
the 5 Periodic Tariff Review Cycle in August/19. Excluding this effect, the Gross Margin variation in 3Q19 would
have been 4.8% compared to 3Q18, reflecting the 1.3% increase in energy distributed due to higher temperatures
and industrial growth of some clients in the construction, paper and automotive industries. In 9M19, the Gross
Operating Margin was R$ 1,337.1 million, R$ 289.8 million (27.7%) in excess of that of 9M18. Excluding the non-
recurring effect on VNR, Gross Margin would have been R$ 1,179.7 million, an increase of 12.7% compared to
9M18, explained by the 2.9% growth in the volume of energy distributed in the period.
Operating Expenses totaled R$ 137.7 million in 3Q19 - an increase of 39.0% (R$ 38.6 million) compared to 3Q18,
due to an one-off increase in outsourced services and higher costs of civil and labor-related legal disputes. In
9M19, expenses were R$ 63.9 million greater than in 9M18 due to higher legal litigation costs and one-off
termination expenses.

16
Due to the aforementioned factors, Elektro ended 3Q19 with EBITDA of R$ 369.6 million, a performance 48.9%
better than that of 3Q18, impacted by R$ 157.4 million due to the non-recurring effect on VNR. Excluding this
effect, EBITDA would have ended the 3Q19 at R$ 212.2 million, a 14.5% decrease compared to 3Q18. In the first
nine months of 2019, EBITDA recorded was R$ 863.4 million (an increase of 31.6% vs. 9M18), and excluding the
non-recurring effect on VNR, it would have been R$ 706.0 million (an increase of 7.6 % vs. 9M18).
The Profit recorded in 3Q19 was R$ 179.9 million, an increase of 104.2% vs. 3Q18 (without the non-recurring
impact of VNR it would have been R$ 76.0 million, a downturn of 13.7% compared to 3Q18). In 9M19, Profit was
R$ 369.9 million, 58.3% higher than in 9M18. Excluding the non-recurring VNR effect, Profit would have increased
by 13.8%.
th
Finally, Elektro's 5 periodical tariff review was approved in August, with an average effect perceived by the
consumer of -8.32% on the tariff, as a result of a lower Parcel A and a 5.2% increase in Parcel B. Highlight for the
recognition of 97.9% of investments in RAB (R$ 3.9 billion) and the higher recognition of Regulatory Losses by
8.03% (vs. 6.6%).
2.3. Renewables
The result from the Renewables segment considers the performance of the Neoenergia Group's wind farms and
hydroelectric plants.
Variation Variation
DRE RENEWABLES (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Revenue 238.5 370.1 (131.6) (35.6%) 724.5 852.1 (127.6) (15.0%)
Energy Costs (49.1) (106.6) 57.5 (53.9%) (122.5) (206.7) 84.2 (40.7%)
GROSS MARGIN 189.3 263.5 (74.2) (28.2%) 602.0 645.5 (43.4) (6.7%)
Operating Expenses (PMSO) (55.5) (48.0) (7.5) 15.6% (154.6) (135.6) (19.0) 14.0%
PECLD (0.4) (0.0) (0.4) - (1.1) (0.1) (1.0) 1000.0%
(+) Equity Accounting 36.3 10.6 25.7 242.5% 62.3 81.1 (18.8) (23.2%)
EBITDA 169.7 226.0 (56.3) (24.9%) 508.7 590.9 (82.2) (13.9%)
Depreciation (49.8) (34.2) (15.6) 45.6% (135.3) (102.5) (32.8) 32.0%
IR/CS (9.2) (23.2) 14.0 (60.3%) (54.0) (67.0) 13.1 (19.4%)
NET INCOME 73.9 136.2 (62.3) (45.7%) 204.6 322.8 (118.2) (36.6%)
NOTE: For purposes of management analysis, the equity accounting of the companies EAPSA and Teles Pires is being considered within the Renewables segment,
while in the Financial Statements, the equity accounting of these companies is considered in the income of the Holding.
The Renewables segment ended 3Q19 with a Gross Margin of R$ 189.3 million, a 28.2% decrease (R$ 74.2
million) when compared to 3Q18, impacted by the negative effect of Wind Farms (-R$ 77 million) due to lower
winds in 2019 and energy traded in the free environment in 2018. In 9M19, the Gross Margin was R$ 602.0 million,
a downturn of R$ 43.7 million (-6.7%), with the cumulative negative impact of R$ 92 million of wind farms (reflecting
lower winds and the fact that the wind farms had the opportunity to trade in the free market in 2018) being offset by
the start of operation of the Baixo Iguaçu plant in the hydro segment.
Operating expenses in 3Q19 were R$ 55.5 million (+15.6% vs. the 3Q18); In 9M19, they totaled R$ 154.6 million, a
variation of R$ 19 million (+14.0% vs. 9M18). For both the quarter and the year-to-date, the variations are
explained by the higher OPEX resulting from the start of operation of Baixo Iguaçu and the end of the O&M
guarantee of the Calangos complex in the wind segment.
It should be noted that, in the quarter, there was a positive impact of R$ 25.7 million by means of equity accounting
(R$ 36.3 million in 3Q19 vs. R$ 10.6 million in 3Q18), mainly due to the favorable outcome of an arbitration

17
proceeding for Belo Monte (+R$ 17 million). In 9M19, the arbitration gain was offset by the negative impact of Belo
Monte's free energy settlement at a low PLD in the North region, resulting in R$ 18.8 million downturn via equity
accounting (-23.2% vs. the 9M18).
As a result of the abovementioned effects, EBITDA from the Renewables segment ended 3Q19 at R$ 169.7
million, a 24.9% decrease compared to 3Q18. In 9M19, EBITDA decreased by 13.9% compared to 9M18. The
3Q19 Profit was R$ 73.9 million (-45.7% vs. the 3Q19) and in 9M19 it was R$ 204.6 million (-36.6% vs. 9M18).
2.4. Liberalized
Variation Variation
LIBERALIZED DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Revenue 710.0 982.7 (272.7) (27.8%) 1,952.8 2,590.2 (637.5) (24.6%)
Energy Costs (584.1) (885.4) 301.3 (34.0%) (1,677.6) (2,193.6) 516.0 (23.5%)
Gross Margin 125.9 97.3 28.6 29.4% 275.2 396.7 (121.5) (30.6%)
Operating Expenses (PMSO) (26.3) (45.0) 18.7 (41.6%) (83.1) (136.8) 53.7 (39.3%)
PECLD 0.1 1.3 (1.2) (92.3%) 0.2 1.4 (1.1) (85.7%)
EBITDA 99.7 53.6 46.1 86.0% 192.4 261.2 (68.9) (26.3%)
Depreciation (36.9) (34.8) (2.0) 6.0% (61.5) (57.8) (3.8) 6.4%
Financial Income (Loss) (30.1) (25.6) (4.5) 17.6% (78.9) (123.8) 44.9 (36.3%)
IR CS (14.6) (10.9) (3.7) 33.9% 4.9 (29.6) 34.6 (116.6%)
NET INCOME 18.2 (17.7) 35.9 (202.8%) 56.9 50.0 6.9 13.8%
NOTA: For both purposes of management analysis and Financial Statements, the equity accounting of the company Neoserv being considered within the Liberalized
segment.
The Liberalized segment consolidated a Gross Margin of R$ 125.9 million in 3Q19, an increase of 29.4% compared
to 3Q18, mainly impacted by Termopernambuco 20-day scheduled shutdown in 3Q18. In 9M19, the segment's
Gross Margin recorded R$ 275.2 million, a 30.6% decrease (-R$ 121.5 million vs. 9M18) impacted by frustrated
assumptions of the commercialization activity in the first half and gains in 2018 arising from the opportunity to sell
liberalized energy from the wind farms and Teles Pires in the free market. Neoenergia trading – NC has changed
its business strategy by focusing on serving end customers rather than trading with other agents.
The segment’s operating expenses in 3Q19 were R$ 26.3 million (-41.6% vs. 3Q18); in 9M19, expenses totaled
R$ 83.1 million, a variation of R$ 53.7 million (-39.3% vs. 9M18). The reductions, both in the quarter and in the
nine-month period, are a reflection of efficiencies, capitalization opportunities and reduced operating hours of the
thermoelectric plant.
Liberalized EBITDA reached R$ 99.7 million in 3Q19, 86.0% better than in the same period of 2018. In 9M19,
EBITDA of R$ 192.4 million was negatively impacted by R$ 68.9 million due to the frustrated assumptions of the
trading activity at the beginning of the year.
Considering the aforementioned factors, the segment recorded a Net Income of R$ 18.2 million in 3Q19, an
increase of R$ 35.9 million when compared to the same period of 2019. In 9M19, the net income of R$ 56.9 million
represented an improvement of 13.8% compared to 9M18.
3. EBITDA
For the third quarter of 2019, the Company's EBITDA comprises 84.0% of the Networks segment (R$ 1,266.1
million), 11.3% of the Renewables segment (R$ 169.7 million) and 6.6% of the Liberalized segment (R$ 99.7
million).

18
In 3Q19 Neoenergia’s consolidated EBITDA reached R$ 1,506.4 million, a 15.0% increase compared to the same
period of 2018, as described in the previous item. In 9M19, EBITDA was R$ 4,206.0 million, a 20.4% increase
compared to 9M18.
3.1. EBITDA Reconciliation

In compliance with CVM Instruction 527, the table below demonstrates the reconciliation of EBITDA (Earnings
Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) and calculations in line with the criteria of this same
instruction:
3Q19 x 3Q18 9M19 x 9M18

EBITDA (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Net Income for the period (A) 599.4 500.7 98.7 19.7% 1,610.8 1,183.1 427.6 36.2%
Profit assigned to minority (17.5) (16.5) (1.0) 6.1% (55.9) (46.0) (9.9) 21.5%
Financial expenses (B) (1,440.9) (1,848.8) 407.9 (22.1%) (3,827.8) (5,186.0) 1,358.1 (26.2%)
Financial revenues ( C) 1,130.6 1,581.8 (451.2) (28.5%) 2,855.0 4,341.0 (1,486.0) (34.2%)
Income tax and social contribution (D) (210.7) (201.6) (9.1) 4.5% (479.8) (458.3) (21.5) 4.7%
Depreciation and Amortization (E) (368.7) (324.5) (44.2) 13.6% (1,086.6) (961.4) (125.2) 13.0%
EBITDA = (A-(B+C+D+E)) 1,506.6 1,310.4 196.2 15.0% 4,206.0 3,493.8 712.2 20.4%
4. FINANCIAL INCOME
Variation Variation
NET FINANCIAL INCOME (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
Income from financial investments 53.4 85.4 (32.0) (37.5%) 147.4 228.1 (80.6) (35.4%)
Interest, commissions and arrears increase 40.9 51.7 (10.8) (20.9%) 145.1 148.1 (3.0) (2.0%)
Debt charges, monetary and exchange variations (856.0) (735.2) (120.8) 16.4% (1,475.2) (2,196.6) 721.4 (32.8%)
Monetary and exchange variations - Other (9.3) 47.8 (57.1) (119.5%) (25.5) (24.6) (1.0) 3.7%
Derivative financial instruments 514.7 327.3 187.5 57.3% 449.2 1,181.9 (732.7) (62.0%)
Adjustment to contingency provision / judicial deposits (27.6) (19.7) (7.9) 40.1% (80.4) (55.4) (25.0) 45.1%
Update of sector financial assets / liabilities 16.0 23.6 (7.6) (32.2%) 37.8 41.0 (3.2) (7.8%)
Post-employement liabilities (21.1) (23.6) 2.5 (10.6%) (63.4) (70.8) 7.4 (10.5%)
Other net financial revenues (expenses) (21.2) (24.2) 3.0 (12.4%) (107.9) (96.7) (11.2) 11.6%
Total (310.2) (267.0) (43.3) 16.2% (972.9) (845.0) (127.9) 15.1%
On a consolidated basis, the Company's financial result reached total expenses of R$ 310.2 million, an amount
16.2% higher than those reported in 3Q18, mainly due to:
Lines Debt charges, monetary and exchange rate variations and derivative financial instruments that showed an
improvement of R$ 66.6 million in net income, mainly due to more competitive funding, liability management
actions and the drop of IPCA and TJLP, whose impacts more than offset the unfavorable effect incurred by the
3.2% (R$ 646 million) increase in the average balance of the consolidated debt.
For the Financial Investments Revenue line, the negative result compared to the 3Q18 of R $ 32.0 million was
mainly due to the 37% (R$ 2.1 million) reduction in the average cash volume supported by the distribution of profits
by the holding company to its controlling shareholders and the amortization of debts made between said periods.
This reduction also reflects the early funding strategy adopted in 3Q18, due to the proximity of the elections period,
which caused the Group Companies to increase their liquidity.

19
In the table below the main indexers are shown:
Indexes 3Q19 3Q18 ∆ %

CDI 1.54% 1.59% -0.05 p.p. N/A
TJLP 5.95% 6.56% -0.61 p.p. N/A
∆ USD¹ 0.3322 0.1481 0.18 124.31%
IPCA 0.26% 0.72% -0.46 p.p. N/A
Nota 1: variação cambial entre 30/junho a 30/setembro.
5. INVESTMENTS
Neoenergia Group ended 3Q19 with total investments of R$ 1,162.4 million, which include all investments made by
the companies consolidated by Neoenergia Group. In the first nine months, CAPEX was R$ 2,963.8 million.
Consolidated investments are broken down below by segment.
CAPEX (R$ MM)

3Q19 3Q18 ∆% 9M19 9M18 ∆%
3Q19
Networks (1) 1,080.2 926.0 16.7% 2,767.2 1,983.8 39.5%
Renewables (2) 47.7 134.0 (64.4%) 99.8 311.0 (67.9%)
Deregulated (3) 33.7 23.3 44.6% 95.8 46.2 107.4%
Holding 0.8 0.2 N/A 1.0 0.5 100.0%
TOTAL 1,162.4 1,083.4 7.3% 2,963.8 2,341.5 26.6%
5.1. Subsidiaries and Affiliated companies

Investments made by jointly controlled or affiliated companies corresponded to R$ 52.7 million in 3Q19 and
R$ 92.8 million in 9M19.
Subsidiaries and
3Q19 3Q18 ∆% 9M19 9M18 ∆%
Affiliated companies*
EAPSA(1) 0.2 0.3 (33.3%) 0.3 0.5 (40.0%)
Teles Pires (2) 22.5 0.8 N/A 23.3 2.0 N/A
Belo Monte(3) 30.0 92.6 (67.6%) 69.3 215.5 (67.8%)
Total 52.7 93.7 (43.8%) 92.8 218.0 (57.4%)
* Companies not consolidated by Neoenergia

(1)
Amount corresponding to 51% share of Neoenergia in Energética Águas da Pedra
(2)
Amount corresponding to 51% share
(3)
Amount corresponding to 10% share
5.2. Networks
5.2.1. Distribution
In 3Q19, Neoenergia’s actual CAPEX amounted to R$ 921.7 million. In 2019 year-to-date, the Group Distributors’
actual CAPEX was R$ 2,343.5 million, of which R$ 1,365.8 million were invested in Network Expansion (net of
subsidies), R$ 408.4 million were invested in Assets Renovation, R$ 318.4 million were invested in Network
Improvement and R$ 250.9 million were allocated to projects to fight losses, default and other.

20
5.2.2. Transmission
In 3Q19, the total CAPEX invested in the transmission lines was R$ 159.8 million, totaling R$ 423.7 million in the
2019 year-to-date. The equivalent contractual asset in nine months is R$ 647.9 million.
As to the April 2017 auction batches, 100% of the expected CAPEX is contracted. We point out the beginning of
the assembly and lifting of the towers of Batch 4. For the Batches purchased in December 2017, 92% of the
expected CAPEX is already contracted or in firm proposal. Finally, for the batches purchased in the December
2018 Auction, 70% of the expected CAPEX is contracted or in firm proposal.
5.3. Renewables
5.3.1. Wind Farms

All wind farms in the Chafariz Complex (Paraíba), both those contracted in the 2017 A-6 Auction and those to be
built to sell energy in the free market, have already been granted installation licenses and grant until June 2019.
Authorization has already been given for vegetation removal, as has been the IPHAN authorization. For these
farms, 94% of the estimated CAPEX is contracted with currency hedging, and the connection agreement with the
transmission company has already been entered into. The works were started earlier than expected.
The Oitis Complex (Piauí and Bahia) wind farms, referring to A-4 Auction of 2019, contracted on June 28, 2019,
are under the qualification phase by ANEEL. The construction of the 12 parks with a capacity of 566.5 MW was
authorized by the Board of Directors on September 19, 2019. For this complex, 4% of the energy will be sold in the
regulated contracting environment (ACR), which guarantees access to the connection point, as well as the TUST
discount; and 96% will go to the free contracting environment (ACL).
CAPEX invested in the wind farms in the 2019 year-to-date was R$ 32.7 million.
5.3.2. Hydroelectric Plants

In 9M19, investments in hydroelectric plants in the amount of R$ 67.1 million were mainly focused on the execution
and completion of the Baixo Iguaçu construction.

21
5.4. Liberalized
Termopernambuco made investments in the amount of R$ 33.7 million in 3Q19 and R$ 95.8 million in 9M19. The
investments were focused on increasing the plant's reliability and availability, especially on the purchase and
replacement of the gas turbine rotor, hot gas path (HGP), as recommended by the manufacturer, and on increased
spare stock to boost availability.
6. INDEBTEDNESS
6.1. Debt Situation and Financial Leverage
In September 2019, Neoenergia's consolidated gross debt, including loans, financing, debentures and financial
instruments, was R$ 21,309.4 million (net debt R$ 17,540.1 million), an increase of 7% over December 2018. Total
indebtedness in September 2019 comprised 86% of long-term debt and 14% of short-term debt.
The financial indicator Total Net Debt/EBITDA was 3.33 on September 30, 2019 compared to 3.49 on December
31, 2018.
6.2 Debt amortization schedule
The chart below shows the principal and interest maturity schedule of the debt (in millions of reais), using the
forward market curves for the indexes and currencies linked to the Company's indebtedness as of September 30,
2019. Therefore, the information below differ from the maturity schedule showed in the financial statements of
September 30, 2019, which considers the actual indexes and currencies at the end of the period and not market
projections.

22
6.3. Debt Profile
The charts below show the balance of the debt, split by funding source and indexer. The average cost of the
consolidated debt in the third quarter of 2019 was 105.4% of the CDI, showing a reduction when compared to the
113.8% cost of the 3Q18.
7. RATING
On January 24, 2019, Standard & Poor’s –S&P reaffirmed the corporate credit ratings of Neoenergia and its
subsidiaries, Coelba, Celpe, Cosern and Elektro Redes in ‘brAAA’ in the National Scale Brazil, with a stable
outlook. On the same date, S&P reaffirmed the ‘brAAA’ issue ratings of Coelba, Celpe, Cosern and Elektro Redes,
and ‘brAA+’ of Neoenergia, Calangos 6, NC Energia and Termopernambuco.
As to Celpe, on March 29, 2019, S&P Global Ratings assigned the issue rating ‘brAAA’ on the Brazilian National
th
Scale for the 10 debenture issuance of Companhia Energética de Pernambuco - Celpe (Celpe: BB-/Stable/--;
brAAA/Stable/--).

23
8. CAPITAL MARKETS
On September 30, the Company's market value was R$ 25.0 billion with shares (NEOE3) quoted at R$ 20.57,
representing a 31.4% appreciation in 3Q19 since IPO on July 1, 2019, which outperformed Ibovespa (+3.7%) and
IEE (+6.7%). Neoenergia's shares traded at an average daily volume of 7.2 thousand and a financial volume of
R$ 84.2 billion in the reporting period.
The outstanding shares amount to18.67% of the Company's capital. Of this total, 51.7% are domestic shareholders
and 48.3% foreign shareholders, who are classified as follows: National Investment Funds (40.6%); Foreign
Investment Funds (41.4%); Individuals (7.1%) and Other (10.9%).

24
9. OTHER RELEVANT MATTERS
9.1. Tariffs
Elektro’s Tariff Review

th
On August 20, 2019, ANEEL approved the result of Elektro's 5 Periodic Tariff Review, effective from August 27,
2019. Parcel B already net of other revenues reached R$ 1.627 million (5% increase considering the test year
market). Discounting revenue from excess demand and reactive surplus, Parcel B was R$ 1,584 million. Parcel A
decreased due to lower CDE charges, as well as the termination of a relevant financial component of the last tariff
process of 2018. The average effect to be perceived by the consumer in this tariff process was a reduction of
8.32%.
For the Net Remuneration Basis, the approved amount was R$ 3,905 million as of August 2019, reflecting the
recognition of 97.9% of the investments made. As regards Regulatory Losses recognized in the Company's tariff,
ANEEL established the percentage of 8.03%, instead of 6.6%, being the current limit more in line with the reality of
Elektro's concession area.
9.2. Low Income Consumers
ANEEL Resolution 414/2010 defines the concept of low-income consumers, characterized by differentiated rates of
electricity use, subsidized by a benefit created by the Federal Government and regulated by Law No. 12,212 and
Decree No. 7,583.

25
9.3 Election of the Board of Directors
Neoenergia's Board of Directors comprises seven Iberdrola members, three Previ members and three independent
members, all with a unified term of office of two years, with the possibility of reelection.
On August 22, 2019, an Extraordinary Shareholders' Meeting was held, approving by majority the election of the
members to make up the Board of Directors for a new term of office (August 22, 2019 to August 21, 2021).
The Independent members that follows were reelected: Mr. Cristiano Frederico Ruschmann (Experience in Local
and International Tax Law), Mr. Juan Manuel Eguiagaray Ucelay (Former Spanish Minister of Industry and Energy)
and Mrs. Regina Helena Jorge Nunes (President of the Rating Agency S&P Global Ratings in Brazil and Argentina
and Leader of the Southern Cone of Latin America from 2011 to 2018), who meet the independence criteria set
forth in the Novo Mercado Rules, as well as the Nomination Policy for members of the Company's Board of
Directors.

26
10. CONCILIATION NOTE
Neoenergia S.A. presents its third quarter results (3Q19) based on managerial analyzes that management
understands to best translate the company's business reconciled with International Financial Reporting Standards
(IFRS).
Ano atual Ano anterior

Correspondência nas Notas
Memória de Cálculo (CONSOLIDADO) Trimestre Acumulado Trimestre Acumulado
Explicativas
( + ) Receita líquida 7.178,0 21.008,0 7.201,0 19.175,0 Demonstrações de resultado
( - ) Outras receitas (285,0) (626,0) (266,0) (599,0) Nota 24
( + ) Outras receitas - Outras receitas 22,0 25,0 3,0 23,0 Nota 24e
= RECEITA Operacional Líquida 6.915,0 20.407,0 6.938,0 18.599,0
( + ) Custos com energia elétrica (3.614,0) (10.879,0) (3.999,0) (10.649,0) Demonstrações de resultado
( + ) Combustível para produção de energia (136,0) (302,0) (101,0) (327,0) Nota 26
( + ) Custos de construção (1.064,0) (2.972,0) (952,0) (2.146,0) Demonstrações de resultado
= Custo com Energia (4.814,0) (14.153,0) (5.052,0) (13.122,0)
( + ) Valor de reposição estimado da concessão194,0 400,0 202,0 395,0 Nota 24e
= MARGEM BRUTA 2.295,0 6.654,0 2.088,0 5.872,0
( + ) Custos de operação (858,0) (2.534,0) (890,0) (2.680,0) Demonstrações de resultado
( + ) Despesas com vendas (70,0) (204,0) (71,0) (235,0) Demonstrações de resultado
( + ) Outras receitas/despesas gerais e administrativas
(342,0) (1.010,0) (208,0) (674,0) Demonstrações de resultado
( - ) Combustível para produção de energia 136,0 302,0 101,0 327,0 Nota 26
( - ) Depreciação 326,0 959,0 281,0 827,0 Nota 26
( + ) Outras receitas 285,0 626,0 266,0 599,0 Nota 24
( - ) Outras receitas - Outras receitas (22,0) (25,0) (3,0) (23,0) Nota 24e
( - ) Valor de reposição estimado da concessão(194,0) (400,0) (202,0) (395,0) Nota 24e
= Despesa Operacional (PMSO) (739,0) (2.286,0) (726,0) (2.254,0)
( + ) PECLD (85,0) (224,0) (63,0) (205,0) Demonstrações de resultado
( + ) Equivalência Patrimonial 36,0 62,0 11,0 81,0 Demonstrações de resultado
EBITDA 1.507,0 4.206,0 1.310,0 3.494,0
( + ) Depreciação e Amortização (369,0) (1.087,0) (325,0) (961,0) Demonstrações de resultado e Nota 26
( + ) Resultado Financeiro (310,0) (973,0) (267,0) (845,0) Demonstrações de resultado
( + ) IR/CS (212,0) (479,0) (200,0) (459,0) Demonstrações de resultado
( + ) Minoritário (17,0) (56,0) (17,0) (46,0) Demonstrações de resultado
LUCRO LÍQUIDO 599,0 1.611,0 501,0 1.183,0 Demonstrações de resultado

27
ANNEX I – Transmission Assets under Implementation
In the table below, the Neoenergia Group’s transmission lines being implemented are listed (base date
09/30/2019):

28
Start of
Neoenergia End of
Under Implementation State Operation
Share Concession
(ANEEL term)
EKTT 12-A (Total Length 578 Km)
Transmission Lines
LT 230 KV Rio Brilhante – Campo Grande 2
LT 230 KV Campo Grande 2 – Imbirussu
MS
LT 230 KV Rio Brilhante Dourados 2
100% 08/11/2022 08/11/1947
LT 230 KV Dourados 2 - Dourados
LT 230 KV Nova Porto Primavera – Rio Brilhante
MS / SP
LT 230 KV Nova Porto Primavera – Ivinhema 2
SE Dourados 02 MS 100% 08/11/2022 08/11/1947
EKTT 13-A
SE Fernão Dias (SHARED) SP 100% 02/11/2021 08/11/1947
EKTT 14-A
SE Biguaçu (SHARED) SC 100% 02/11/2021 08/11/1947
EKTT 15-A
SE Sobral III (SHARED) CE 100% 02/11/2021 08/11/1947
EKTT 1 (Total Length 729 Km)
Transmission Lines
LT 500 KV Miracema – Gilbués II TO / PI
100% 03/09/2023 03/09/1948
LT 500 KV Gilbués II – Barreiras II PI / BA
Transmission Lines
LT 500 KV Santa Luzia II – Campina Grande III PB
100% 03/09/2023 03/09/1948
LT 500 KV Santa Luzia II – Milagres II PB / CE
SE Santa Luzia II PB 100% 03/09/2023 03/09/1948
EKTT 11 (Total Length 673 Km) (*)
Transmission ines
LT 525 kV Areia - Joinville Sul - C1 PR / SC
LT 525 kV Joinville Sul - Itajaí 2 - C1
LT 525 kV Itajaí 2 - Biguaçu - C1
100% 03/22/24 03/22/49
LT 230 kV Itajaí - Itajai 2 - CS - C1 and C2 SC
LT 230 kV Rio do Sul - Indaial - CD - C1 and C2
LT 230 kV Indaial - Gaspar 2 - CD - C1 and C2
SE 525/230/138 kV Joinvile Sul
SE 525/230/138 kV Itajaí 2
SC 100% 03/22/24 03/22/49
SE 2301138 KV Jaraguá do Sul
SE 230/138 kV Indaial
EKTT 3 (Total Length 328 Km in Double Circuit)
Transmission Lines
LT 500 kV Terminal Rio - Lagos, CD, C1 and C2
RJ 100% 03/22/24 03/22/49
LT 500 kV Lagos - Campos 2, CD, C1 and C2
SE 500 kV Campos 2 RJ 100% 03/22/24 03/22/49
EKTT 4 (Total Lenghth 239 Km in Double Circuit)
Transmission Lines
LT 500 kV Campos 2 - Mutum, CD, C1 and C2 RJ/ES /MG 100% 03/22/24 03/22/49
Transmission Lines
LT 525 kV Capivari do Sul. Siderópolis 2, C1 RS / SC
LT 525 kV Povo Novo - Guaiba 3, C3
RS 100% 03/22/24 03/22/49
LT 230 kV Livramento 3 - Santa Maria 3, C2
LT 230 kV Siderópolis 2 - Forquilhinha, C2 SC
SE 525 kV Marmeleiro - Sychronic Offset (SHARED)
RS 100% 03/22/24 03/22/49
SE 230 kV Livramento 3 - Sychronic Offset (SHARED)

29
ANNEX II – Wind Assets under construction
In the table below, the Neoenergia Group’s wind farms being implemented are listed (base date 09/30/2019):
Neoenergia Direct Assured Concession Date
Wind farms under Installed
and Indirect State Location Energy
construction Capacity (MW) Authorization Expiration
Shareholding (MW)
CANOAS 2 100% PB São José do Sabugi e Santa Luzia 34.65 16.3 06/26/18 06/18/53
CANOAS 4 100% PB São José do Sabugi 34.65 16.5 06/26/18 06/18/53
CHAFARIZ 1 100% PB Santa Luzia 34.65 18.2 06/21/18 06/18/53
LAGOA 3 100% PB São José do Sabugi 34.65 17.2 06/26/18 06/18/53
LAGOA 4 100% PB São José do Sabugi e Santa Luzia 20.79 10.2 06/26/18 06/18/53
CANOAS 3 100% PB São José do Sabugi e Santa Luzia 34.65 16.8 02/05/19 02/04/54
CHAFARIZ 4 100% PB Santa Luzia e Areia de Baraúnas 34.65 17.8 02/05/19 02/04/54
VENTOS DE ARAPUÁ 1 100% PB Areia de Baraúnas 24.26 11.6 02/05/19 02/04/54
Areia de Baraúnas, São Mamede e Santa
VENTOS DE ARAPUÁ 2 100% PB 34.65 17.2 02/05/19 02/04/54
Luzia
VENTOS DE ARAPUÁ 3 100% PB Areia de Baraúnas e São Mamede 13.86 5.8 02/05/19 02/04/54
OITIS 1 100% PI Dom Inocêncio 37.10 19.8 ND ND
OITIS 8 100% PI Dom Inocêncio 37.10 19.4 ND ND
OITIS ACL (10 parques) 100% PI/BA Dom Inocêncio e Casa Nova 492.30 ND ND

30
ANNEX III – Tables by Segment
CONSOLIDATED
Variation Variation
DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ %
GROSS MARGIN 2,295.4 2,088.9 206.5 9.9% 6,653.6 5,869.8 783.8 13.4%
(-) Operating Expenses (PMSO) (740.2) (726.6) (13.6) 1.9% (2,285.8) (2,252.2) (33.6) 1.5%
(-) PECLD (84.8) (62.9) (22.0) 34.8% (223.7) (204.9) (18.9) 9.2%
(+) Equity Accounting sales of Assets 36.2 11.0 25.3 229.1% 62.0 81.1 (19.1) -23.6%
EBITDA 1,506.6 1,310.4 196.2 15.0% 4,206.0 3,493.8 712.2 20.4%
Depreciation (368.7) (324.5) (44.2) 13.6% (1,086.6) (961.4) (125.2) 13.0%
IR/CS (210.7) (201.6) (9.1) 4.5% (479.8) (458.3) (21.5) 4.7%
Disposal (Minority Interest) (17.5) (16.5) (1.0) 6.1% (55.9) (46.0) (9.9) 21.5%
NET INCOME 599.4 500.7 98.7 19.7% 1,610.8 1,183.1 427.6 36.2%

31
NETWORKS RENEWABLES
Variation Variation Variation Variation

DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
GROSS MARGIN 1,986.4 1,732.1 254.3 14.7% 5,791.2 4,846.8 944.5 19.5% 189.3 263.5 (74.2) -28.2% 602.0 645.5 (43.4) -6.7%
(-) Operating Expenses (PMSO) (616.8) (601.4) (15.4) 2.6% (1,926.7) (1,885.0) (41.7) 2.2% (55.5) (48.0) (7.5) 15.6% (154.6) (135.6) (19.0) 14.0%
(-) PECLD (103.6) (62.3) (41.2) 66.3% (239.4) (204.3) (35.0) 17.2% (0.4) (0.0) (0.4) - (1.1) (0.1) (1.0) 1000.0%
(+) Equity Accounting sales of Assets - - - - 36.3 10.6 25.7 242.5% 62.3 81.1 (18.8) -23.2%
EBITDA 1,266.1 1,068.3 197.7 18.5% 3,625.2 2,757.4 867.8 31.5% 169.7 226.0 (56.3) -24.9% 508.7 590.9 (82.2) -13.9%
Depreciation (264.5) (236.6) (28.0) 11.8% (785.4) (689.2) (96.3) 14.0% (49.8) (34.2) (15.6) 45.6% (135.3) (102.5) (32.8) 32.0%
Financial Income (285.9) (235.7) (50.1) 21.3% (863.4) (661.2) (202.2) 30.6% (36.8) (32.5) (4.4) 13.2% (114.8) (98.5) (16.3) 16.5%
IR/CS (181.0) (162.6) (18.4) 11.3% (422.5) (356.5) (66.0) 18.5% (9.2) (23.2) 14.0 -60.3% (54.0) (67.0) 13.1 -19.4%
Disposal (Minority Interest) - - - - - - - -
NET INCOME 534.7 433.4 101.3 23.4% 1,553.8 1,050.6 503.3 47.9% 73.9 136.2 (62.3) -45.7% 204.6 322.8 (118.2) -36.6%
-
LIBERALIZED OTHER

DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
GROSS MARGIN 125.9 97.3 28.6 29.4% 275.2 396.7 (121.5) -30.6% (6.2) (4.0) (2.2) 55.0% (14.9) (19.1) 4.2 -22.0%
(-) Operating Expenses (PMSO) (26.3) (45.0) 18.7 -41.6% (83.1) (136.8) 53.7 -39.3% (41.6) (32.2) (9.4) 29.2% (121.4) (94.8) (26.7) 28.1%
(-) PECLD 0.1 1.3 (1.2) -92.3% 0.2 1.4 (1.1) -85.7% 19.0 (1.8) 20.8 N/A 16.4 (1.8) 18.2 N/A
(+) Equity Accounting sales of Assets - - - - (0.1) 0.4 (0.4) -125.0% (0.3) (0.0) (0.3) -
EBITDA 99.7 53.6 46.1 86.0% 192.4 261.2 (68.9) -26.3% (28.9) (37.6) 8.7 -23.1% (120.2) (115.7) (4.5) 3.9%
Depreciation (36.9) (34.8) (2.0) 6.0% (61.5) (57.8) (3.8) 6.4% (17.6) (18.9) 1.4 -6.9% (104.3) (111.9) 7.6 -6.8%
Financial Income (30.1) (25.6) (4.5) 17.6% (78.9) (123.8) 44.9 -36.3% 42.6 26.8 15.8 59.0% 84.2 38.5 45.7 118.7%
IR/CS (14.6) (10.9) (3.7) 33.9% 4.9 (29.6) 34.6 -116.6% (5.9) (5.0) (1.0) 18.0% (8.3) (5.2) (3.1) 59.6%
Disposal (Minority Interest) - - - - (17.5) (16.5) (1.0) 6.1% (55.9) (46.0) (9.9) 21.5%
NET INCOME 18.2 (17.7) 35.9 -202.8% 56.9 50.0 6.9 13.8% (27.3) (51.2) 23.9 -46.7% (204.6) (240.3) 35.7 -14.9%

32
NETWORKS
COELBA CELPE

DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
GROSS MARGIN 820.0 785.8 34.2 4.4% 2,528.1 2,114.6 413.4 19.6% 375.7 313.2 62.5 20.0% 1,181.6 1,059.4 122.2 11.5%
(-) Operating Expenses (PMSO) (274.3) (274.9) 0.6 -0.2% (841.4) (891.0) 49.6 -5.6% (149.5) (159.0) 9.4 -6.0% (500.4) (488.3) (12.1) 2.5%
(-) PECLD (33.3) (21.1) (12.2) 57.8% (79.7) (65.7) (14.0) 21.3% (40.7) (22.8) (17.8) 78.5% (87.6) (82.8) (4.8) 5.8%
(+) Equity Accounting sales of Assets - - - - - - - -
EBITDA 512.3 489.8 22.6 4.6% 1,606.9 1,157.9 449.0 38.8% 185.4 131.4 54.0 41.1% 593.6 488.3 105.3 21.6%
Depreciation (124.8) (106.5) (18.3) 17.2% (361.6) (313.9) (47.7) 15.2% (65.4) (58.0) (7.4) 12.8% (191.3) (168.5) (22.8) 13.5%
Financial Income (130.6) (77.6) (53.0) 68.3% (371.4) (268.2) (103.2) 38.5% (82.9) (71.5) (11.3) 15.9% (257.6) (190.4) (67.2) 35.3%
IR/CS (48.7) (68.1) 19.4 -28.5% (139.9) (116.7) (23.2) 19.9% (8.3) (2.3) (6.1) 260.9% (34.8) (35.2) 0.4 -1.1%
NET INCOME 208.4 237.6 (29.3) -12.3% 734.0 459.2 274.8 59.8% 28.8 (0.4) 29.2 N/A 109.9 94.2 15.7 16.7%
COSERN ELEKTRO

DRE (R$ MM) 3Q19 3Q18 9M19 9M18 3Q19 3Q18 9M19 9M18
R$ % R$ % R$ % R$ %
GROSS MARGIN 187.7 228.4 (40.7) -17.8% 551.2 559.7 (8.5) -1.5% 537.4 362.7 174.7 48.2% 1,337.1 1,047.2 289.8 27.7%
(-) Operating Expenses (PMSO) (51.3) (54.1) 2.8 -5.2% (172.4) (162.1) (10.3) 6.4% (137.7) (99.1) (38.6) 39.0% (408.8) (344.9) (63.9) 18.5%
(-) PECLD (2.1) (3.0) 0.9 -30.0% (7.1) (9.3) 2.2 -23.7% (30.1) (15.4) (14.7) 95.5% (64.9) (46.4) (18.5) 39.9%
(+) Equity Accounting sales of Assets - - - - - - - -
EBITDA 134.3 171.4 (37.0) -21.6% 371.7 388.3 (16.6) -4.3% 369.6 248.2 121.4 48.9% 863.4 656.0 207.5 31.6%
Depreciation (23.4) (21.1) (2.3) 10.9% (68.6) (61.1) (7.6) 12.3% (51.4) (49.0) (2.4) 4.9% (164.2) (143.6) (20.6) 14.3%
Financial Income (24.7) (28.6) 3.8 -13.6% (71.1) (64.4) (6.7) 10.4% (48.0) (58.4) 10.4 -17.8% (164.7) (138.9) (25.8) 18.6%
IR/CS (16.1) (33.1) 17.0 -51.4% (38.8) (53.7) 14.9 -27.7% (90.3) (52.7) (37.6) 71.3% (164.6) (139.7) (24.9) 17.8%
NET INCOME 70.2 88.6 (18.4) -20.8% 193.2 209.1 (15.9) -7.6% 179.9 88.1 91.9 104.2% 369.9 233.7 136.2 58.3%

33
This document was prepared by NEOENERGIA S.A. with a view at indicating the general situation and progress
of the Company’s businesses. The document is a property of NEOENERGIA and should not be used for any
other purpose without prior written consent of NEONERGIA.
The information contained in this document reflects current conditions and our view to date, and is subject to
DISCLAIMER change. The document contains statements that represent NEOENERGIA expectations and projections about
future events, which the Company cannot guarantee will materialize since they involve a number of risks and
uncertainties, and may have results or consequences other than those discussed and anticipated herein.
All relevant information regarding the period and used by management in the running of the Company is
evidenced in this document and in the Financial Statements.
Further information about the company can be obtained on the Reference Form available on CVM website and
on Neoenergia Group Investor Relations website (ri.neoenergia.com).

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Rio de Janeiro, 18 de outubro de 2019 – Neoenergia anuncia

hoje os seus resultados do terceiro trimestre e nove meses de

DESTAQUES (R$ MM)

Dívida Líquida(1)/EBITDA(2) 3,33 3,49 (0,06) p.p.

CAPEX total realizado de R$ 2.963,8 milhões no 9M19.

Fortalecimento do Balanço: redução da alavancagem de 3,49 em dez/18 para 3,33 em set/19.

1.1.1.1 Número de Consumidores

1.1.1.2. Evolução do Mercado

COELBA CELPE COSERN ELEKTRO CONSOLIDADO

NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

1.1.1.3. Balanço Energético (GWh)

3T19 x 3T18 9M19 x 9M18

Mercado Cativo 4.012 3.985 27 0,68% 12.576 12.200 376 3,08%

Mercado Cativo 1.125 1.115 10 0,87% 3.454 3.408 46 1,34%

NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

11,06% 11,12% 3,89% 4,00% 14,95% 13,67% 15,12% 14,30%

8,32% 8,34% 9,28% 9,01% 17,60% 16,09% 17,35% 16,04%

8,49% 8,45% 1,61% 1,47% 10,10% 10,81% 9,92% 10,72%

NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

1.1.1.4.1. Perdas Reais

1.1.1.5. Arrecadação e Inadimplência

NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

PECLD/ ROB 3T19 3T18 Var. 9M19 9M18 Var

1,30% 0,83% 0,47 p.p. 1,00% 0,94% 0,06 p.p.

2,62% 1,49% 1,13 p.p. 1,80% 1,86% -0,06 p.p.

0,31% 0,43% -0,12 p.p. 0,35% 0,49% -0,14 p.p.

1,46% 0,86% 0,60 p.p. 0,98% 0,89% 0,09 p.p.

1.1.1.7. DEC e FEC

NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

AFLUENTE T (Extensão Total 489,1 Km)

POTIGUAR SUL (Extensão Total 196,1 Km)

1.1.2.1. Taxa de Disponibilidade da Linha

NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

1.1.2.2. Licenças Ambientais e Evolução da Construção dos Ativos de Transmissão

Concluído LP = Licença Prévia

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1.2.1. Parques Eólicos

Participação Capacidade Energia Data da Concessão

EOL Caetité 1 100% BA Caetité 30,00 13 29/10/2012 28/10/2042

1.2.1.1. Evolução da construção dos parques eólicos

Concluído LP = Licença Prévia

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NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

NEOENERGIA S.A. | RELEASE 3T19

3.1. Conciliação do EBITDA

3T19 x 3T18 9M19 x 9M18

RESULTADO FINANCEIRO Variação Variação

Na tabela abaixo apresentamos os principais indexadores:

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Índices 3T19 3T18 Δ %

Estão abaixo discriminados os investimentos consolidados, separados por segmento:

5.1. Controladas e Coligadas

* Empresas não consolidadas pela Neoenergia

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INVESTIMENTOS REALIZADOS CONSOLIDADO

Compromisso ECV - - 0,0 0,1 - - - - 0,0 0,1

5.3.1. Parques Eólicos