FINANCIERA 120.120 Tatiana PDF

14/5/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO1]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 14 de mayo en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 11 de mayo en 0:00-14 de mayo en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2
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https://poli.instructure.com/courses/8443/quizzes/32324 1/14
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ÚLTIMO Intento 1 37 minutos 120 de 120
 Las respuestas correctas estarán disponibles del 15 de mayo en 0:00 al 15 de mayo en 23:55.
Calificación para este intento: 120 de 120

Presentado 14 de mayo en 11:22
Este intento tuvo una duración de 37 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
False
True
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
43.690,2
-156.309,8
25%
18.8%
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
fábrica de producción
Inversiones de largo plazo
Deudores comerciales
Inventarios
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes
3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
2, 3 y 6
2, 3 y 5
1, 4 y 5
4, 5 y 6
1, 2 y 3
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara

de los balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de
recursos empleados por cada unidad de negocios en su proceso de
generación de utilidades y flujo de caja. Las Excedentes de caja
representados por inversiones temporales son ingresos que deben ser
excluidos en el cálculo del EVA.
Falso
Verdadero
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50
Invertir en el nuevo proyecto
No invertir en el nuevo proyecto
falta información para tomar la decisión
Indiferente, da igual si se hace o no
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 11% el año
anterior al 10% en el presente año, se puede afirmar que:
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

porcentual de valor de la empresa
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un
proyecto Y, se conoce como:
Costo de la deuda
Costo de inversión
Costo de oportunidad
Costo de capital promedio ponderado
La Gerencia Financiera ene varios campos de acción, pero todos buscan un solo
obje vo añadir valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un
proceso integral diseñado para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales
hechas a lo largo de la organización, a través del énfasis en la operación del negocio que
por tener relación causa-efecto con su valor; permite explicar el porqué de su aumento
o disminución como consecuencia de las decisiones tomadas”.
Definición y Gestión de los inductores de valor
Monitoreo del valor
Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor
Valoración de la empresa
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen
EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está
pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año
1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y
tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:
$ 4,42
+4,42%
-$ 4,42
-4,42%
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total

pasivos 355.000.000 COP - 32% E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP
– 25% E.A. Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP - Tasa
impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se
puede afirmar que el E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:
-$36.700.000
-$73.600.000
$73.600.000
-$63.700.000
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
La empresa no cotiza en bolsa
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

opción que considere puede mejorar el EVA:
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

mayor proporción que dicha utilidad operativa.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

trabajo
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Costo de capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Costo de capital
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura

corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 4 y 5
1, 4 y 7
1, 2 y 3
2, 3 y 6
2, 3 y 5
Qué son microinductores de valor
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
Ninguna de las anteriores
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
- 3.912.898
- 1.670.983
424.045
140.284
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?
No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de

fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las
depreciaciones y amortizaciones.
La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador

expresado en porcentaje.
En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y

amortizaciones, en el EBITDA no, es como la aproximación más cercana a
la generación de caja.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que

pueden llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial
hace alusión a:
Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse
A un momento futuro muy pesimista
A la situación que más probabilidad tenga de suceder
A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%
Calificación de la evaluación: 120 de 120

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14/5/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO1]

Examen final - Semana 8

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Intento Tiempo Puntaje

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Calificación para este intento: 120 de 120

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a

Inversiones de largo plazo

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores

Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara

Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo

Invertir en el nuevo proyecto

No invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Indiferente, da igual si se hace o no

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación

No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor

Costo de capital promedio ponderado

Definición y Gestión de los inductores de valor

Monitoreo del valor

Iden ﬁcación y Ges ón de la generación de valor

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

La empresa no cotiza en bolsa

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Qué son microinductores de valor

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Ninguna de las anteriores

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.