Parcial Final Gerencia Financiera PDF

20/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO12]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días Tiempo límite 90 minutos
Intentos permitidos 2
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ÚLTIMO Intento 1 62 minutos 96 de 120
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Presentado 20 de oct en 19:26
Este intento tuvo una duración de 62 minutos.
Incorrecto Pregunta 1 0 / 6 ptos.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora
en el proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e
incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35
millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con
esta mejora el EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
152 millones con un incremento menos que proporcional que el

incremento en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
Pregunta 2 6 / 6 ptos.
La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

para tal fin, adjunta la siguiente información: Deudores 299.629 Ingresos
Operacionales 2.541.544 Inventarios 5.979.619 Costos de Ventas
440.550 Proveedores 4.212.527 Gastos de Administración y Ventas
1.433.729 Impuestos 243.220 CCPP / WACC 13,73%
424.045
140.284
- 3.912.898
- 1.670.983
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
1, 2 y 3
2, 3 y 5
1, 4 y 5
2, 3 y 6
4, 5 y 6
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes
alternativas no mejora dicho EVA
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

capital
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

CK.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de utilidades
y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se consideran
dentro del cálculo del EVA
fábrica de producción
Inventarios
Inversiones de largo plazo
Deudores comerciales
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

cualitativo. Dentro de los cuantitativos encontramos:
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
Periodo del crédito y la imagen corporativa
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000
COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la
información anterior, se puede afirmar que el costo del capital,
corresponde a:
19,30%
21,30%
12,30%
23,50%
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es del
19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente información
cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD 300.000, para que
el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ $ $ $ $
50.000 80.000 120.000 143.150 160.000
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente
El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las

actividades que la empresa realizará internamente y las que deberá
contratar con terceros, se llama:
Alcance
Punto de Control estrategico
Vision
Mision
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart &
Co., firma consultora de los Estados Unidos.
True
False
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos: el
Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).
Qué son microinductores de valor
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
Ninguna de las anteriores

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por
300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200
´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el proyecto ofrece una
rentabilidad del 10% y que los costos han sido calculados después de
impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar el proyecto,
porque:
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

direccionamiento estratégico y han decidido contratar una persona que se encargue
del tema, que perfil es el que deben buscar para que desarrolle adecuadamente la
tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
B, C y E son correctas
C es correcta
A y D son correctas
B y E son correctas
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

parte del supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por
medio del uso adecuado del apalancamiento financiero, esto no se
cumple si:
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
La empresa no cotiza en bolsa
1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:
No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios
El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

porcentuales para atender a los socios
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

para definir si se está logrando el objetivo básico financiero de
incrementar el patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir
la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido
también tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor,
el que se refiere a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre
valores históricos, se denomina:
Valor Económico Agregado EVA
Valor Agregado del Accionista SVA
Retorno sobre la Inversión CFROI
Valor Agregado de Caja CVA
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

cual esta compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital.
Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte de la estructura
corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
2, 3 y 5
1, 4 y 7
2, 3 y 6
1, 2 y 3
1, 4 y 5
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la

opción que considere puede mejorar el EVA:
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una

mayor proporción que dicha utilidad operativa.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Costo de capital
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de

trabajo
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de

capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el

Costo de capital
1. La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto complementario a

su portafolio actual, su venta es a través de los mismos canales de comercialización
que maneja actualmente y la inversión del proyecto genera una tasa de rentabilidad
superior a su costo de capital, bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital
Que tiene un MVA igual a cero
Que el EVA es superior al MVA de la empresa
Que el EVA del proyecto es positivo
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta

principalmente en la utilización de métodos matemáticos como el valor
presente neto, la tasa interna de rentabilidad entre otros, en segundo
lugar se puede afirmar que los flujos de caja proyectados nos darán una
visión amplia para tomar las respectivas decisiones de inversión, cuando
se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de recursos
monetarios propios, ese flujo de caja se llama:
Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja de los Accionistas
Flujo de Caja de la Deuda
Flujo de Caja Bruta
Calificación de la evaluación: 96 de 120

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20/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO12]

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Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20

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Intento Tiempo Puntaje

 Las respuestas correctas ya no están disponibles.

Calificación para este intento: 96 de 120

Incorrecto Pregunta 1 0 / 6 ptos.

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

152 millones con un incremento menos que proporcional que el

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

La empresa Colbuses Ltda desea determinar el E.V.A. de su empresa,

Incorrecto Pregunta 3 0 / 6 ptos.

Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el

Inversiones de largo plazo

El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y

Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa

Periodo del crédito y descuentos por pronto pago

Periodo del crédito y la imagen corporativa

La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total

1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El VPN es nega vo por lo tanto es viable el proyecto

Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las

Punto de Control estrategico

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se

Qué son microinductores de valor

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

Ninguna de las anteriores

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera

En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante

Valor Económico Agregado EVA

Valor Agregado del Accionista SVA