"Año de la lucha contra la corrupción e impunidad"

UNIVERSIDAD PRIVADA DE TACNA

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERÌA COMERCIAL

CURSO: Matemática Financiera

DOCENTE: Miguel Piaggo Canivillo

TRABAJO: Anualidades Vencidas

PRESENTADO POR:

Gonzales, Juliette

Illa Atencio, Yudali

Mamani Mamani, Daniela

Pacohuanaco Calizaya , Zenaida

Ururi Pari, Joel

IV CICLO B
Anualidades ……………………………………………………………………….

Anualidades Vencidas…………………………………………………………….

Anualidades Ciertas……………………………………………………………

Anualidades eventuales o contingentes……………………………………….

Monto de una anualidad simple vencida……………………………………………

El factor de capitalización de la serie uniforme (FCS)……………………….

Valor presente de una anualidad simple vencida……………………………………

El factor de actualización de la serie uniforme (FAS)………………………….

Renta uniforme vencida en función de S……………………………………………

El factor de depósito al fondo de amortización (FDFA)………………………

Renta uniforme vencida en función de P…………………………………………….

El factor de recuperación del capital (FRC)…………………………………….

Cálculo de n en una anualidad vencida……………………………………………….

Cálculo de n en función de P……………………………………………………

Cálculo de n en función de S…………………………………………………….

Significado de n cuando tiene un valor no entero ………………………………

Cálculo de la tasa de interés implícita de una anualidad vencida…………………….

Factores financieros………………………………………………………………….

Relaciones entre los factores financieros…………………………………………

Listado de fórmulas…………………………………………………………………

Problemas propuestos……………………………………………………………….
 Introducción

El concepto de anualidad es muy importante en las matemáticas financieras ya que su utilización

es muy frecuente en las diversas transacciones comerciales que implican una serie de pagos

periódicos en intervalos iguales de tiempo, un lugar de un pago único al finalizar el plazo del

mismo.

Ejemplos de estas son: el pago mensual de la renta de la casa, el cobro del sueldo semanal,

catorcenal o quincenal, los abonos mensuales por la compra de algún bien, el pago anual por la

compra de una prima de seguros de riesgo, depósitos mensuales para un fondo de retiro o

jubilación, etcétera.

Con lo anterior entendemos que el termino anualidad no significa que será un pago anual, sino una

serie de pagos realizados en un intervalo de tiempo iguales que pueden ser semanales, decenales,

docenales, catorcenales, quincenales, mensuales, bimestrales, trimestrales, etcétera.

Anualidades

El autor (Aliaga Valdez) nos dice que una anualidad es un conjunto de dos o más flujos de

efectivo, en el que, a partir del segundo, los periodos de tiempo comprendido entre un flujo y el

anterior son uniformes. Este periodo uniforme de tiempo: periodo de renta, no es necesariamente

un año, sino un intervalo de tiempo fijo, por ejemplo, día, quincena, mes, trimestre, etc. Bajo

estas características, son ejemplos de anualidades: los sueldos, dividendos, depreciaciones,

amortizaciones, pensiones de enseñanza, pensiones de jubilación, primas de seguros, etc. Dentro

de la anualidad, el importe de cada flujo (ingreso o egreso), recibe el nombre de renta (R) y el

conjunto de rentas constituye la anualidad.

Clasificación de las anualidades

Cierta Temporal Vencida u ordinaria Simple

Anticipada o imposición
Perpetua Diferida General

Eventual o Vitalicia Vencida Impropia o

Temporal Anticipada variable

Contingente
Diferida

Anualidades Ciertas

Son aquellas anualidades cuyas condiciones se conocen de antemano (plazo, tasa, días del

periodo capitalizable, etc.) y se establecen previamente, generalmente por contrato entre las

partes intervinientes (deudor y acreedor).

Estas anualidades de acuerdo a su duración pueden ser:

  Temporales: Cuando el horizonte temporal es un plazo determinado. Por ejemplo,

cuando se contrae un crédito a través de Leasing u otra modalidad a un plazo

específico.

 Perpetuidades: Son anualidades en la que el fin del horizonte temporal no está

determinado, como, por ejemplo: la emisión de bonos que en algunos países pagan una

renta a perpetuidad.

Anualidades eventuales o contingentes

Son aquellas cuya fecha inicial o terminal dependen de algún suceso previsible, pero cuya

fecha de realización no puede especificarse por estar en función de algún acontecimiento externo

no previsible exactamente. Son ejemplos de anualidades eventuales los seguros de vida, en los

cuales se conocen la renta, pero su duración es incierta. El desarrollo de estos flujos corresponde

al campo de las matemáticas actuariales, el cual demanda no sólo el conocimiento del interés

compuesto sino también de las probabilidades. Estas anualidades a su vez pueden ser:

 Vitalicias: Es una anualidad que tiene vigencia mientras dure la vida del rentista

 Temporales: Es en esencia, una anualidad vitalicia cuya diferencia con ella estriba en

que termina después de un determinado número de pagos, aun cuando el rentista

continúe con vida.

Las anualidades ciertas y contingentes pueden ser a su vez:

 Vencidas u ordinarias: cuando las rentas se inician a fin de periodo.

 Anticipadas o imposiciones: cuando las rentas se inician a comienzo de periodo.

 Diferidas: cuando las rentas se inician después de un determinado número de periodos

de renta, plazo en el cual el capital inicial se va capitalizando. Las rentas pueden ser, a

su vez, vencidas o anticipadas.

 Las anualidades en general pueden ser a su vez:

 Simples: cuando el periodo de renta coincide con el periodo de capitalización

 Generales: cuando el periodo de renta no coincide con el periodo de capitalización.

Pueden darse varios periodos capitalizables por periodo de renta, o varios periodos de

renta por periodo capitalizable.

 Impropias o variables: son anualidades cuyas rentas no son iguales.

Simbología

P = Valor presente de una anualidad.

S = Monto de una anualidad, valor futuro.

R = Renta.

H = Número de días del plazo de la anualidad a interés compuesto.

f = Número de días del periodo de capitalización.

n = Número de periodos de capitalización en el Horizonte temporal (n= H/f).

i = Valor constante que asume la tasa de interés del periodo capitalizable.

m = Número de periodos de capitalización en un año de la TNA .

Monto de una anualidad simple vencida

Es cuando las rentas que constituyen el flujo de caja del diagrama adjunto necesitan llevarse
por equivalencia financiera al final del período 4, con tasa i=5%, cada flujo puede capitalizarse
hacia el momento 4 del siguiente modo:
 El valor futuro a la anualidad que es 4310.13 um se obtuvo al capitalizar cada renta durante el

número de períodos que median entre el momento de su ocurrencia y el final del horizonte

temporal. La renta 1 se capitalizó 3 períodos, la renta 2 se capitalizó 2 períodos, la renta 3 se

capitalizó 1 período y la renta 4 no fue necesario capitalizarla debido a que coincide con el final

del horizonte temporal. En términos generales, dada una tasa efectiva i, las rentas R que

constituyen una anualidad simple vencida pueden transformarse por equivalencia financiera en

su respectivo valor futuro equivalente S. al tomar como la fecha local el final del horizonte

temporal de la anualidad puede deducirse la fórmula del valor futuro de una anualidad simple del

siguiente modo
 Cada pago R está sometido a interés compuesto por n números diferentes de periodos: el

primero durante “n-1”, el segundo durante “n-2”, el penúltimo durante un periodo y el último no

devenga interés ya que su pago coincide con la fecha de término del plazo. El monto total de la

anualidad es igual a la suma de los montos parciales de cada R llevado al final del horizonte

temporal:

S = R + R (1 + i) + R (1 + i )2+ … + R (1 + i) n-3 + R (1 + i) n-2 + R (1 + i) n-1

S es igual a la suma de una progresión geométrica cuyo primer término A1 es R, su razón “r”

𝑎1 (𝑟 𝑛 −1)
es (1 + i), y se resuelve aplicando la fórmula 𝑆𝑛 = 𝑟−1

𝑅[(1 + 𝑖)𝑛 − 1]
𝑆=
1+𝑖−1

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑆 = 𝑅[ ]
𝑖
 Ejemplo 1

¿Qué cantidad se acumulará en 2 años si se depositan $20,000 al final de cada semestre en

una cuenta de inversiones que abona un 10% anual capitalizable semestralmente?

Solución
a) Renta o pago periódico: R = $20,000 b) Periodo de los pagos = semestre
c) Plazo duración de la anualidad: n = 4 semestres d) i = 10/2 = 5% semestral e) S =?

Sustituyendo los valores:

20000[(1 + 0.05)4 − 1]
𝑆= = 86.202.5
0.05

Ejemplo 2

Un empleado de una fábrica gana $14,000 mensuales, un contador le recomienda que ahorre el

10% de su salario en una cuenta bancaria que paga el 1.5% de interés efectivo mensual. Si el

empleado sigue este consejo, ¿a cuánto ascendería su cuenta al cabo de dos años?

SOLUCION

Con datos…

R=14000

i=1.5%

n=2 FORMULA

(1+𝑖)𝑛 −1
𝑆 = 𝑅[ ]
𝑖

(1+0.015)24 −1
REMPLAZANDO𝑆 = 14000 [ ]
0.015

RESULTADO: R= $40,086.92
Ejemplo 3

si las rentas que constituyen el flujo de caja del diagrama adjunto necesitan llevarse por

equivalencia financiera al final del período 4, con tasa i=5%, cada flujo puede capitalizarse hacia

el momento 4 del siguiente modo:

El valor futuro a la anualidad que es 4310.13 um se obtuvo al capitalizar cada renta durante el

número de períodos que median entre el momento de su ocurrencia y el final del horizonte

temporal. La renta 1 se capitalizó 3 períodos, la renta 2 se capitalizó 2 períodos, la renta 3 se

capitalizó 1 período y la renta 4 no fue necesario capitalizarla debido a que coincide con el final

del horizonte temporal

Factor de capitalización de una serie uniforme (FCS)

 En la formula, el término entre corchetes, conocidos como factor de capitalización de la serie

uniforme (FCS), se representa como:

Y se lee: “el FCS a una tasa i por período durante n períodos de renta transforma una serie

uniforme de renta R en un valor futuro S”.

Ejemplo 4

¿Qué monto se acumulará en una cuenta de ahorros, si a fin de mes y durante cuatro meses

consecutivos se depositaron 100 um, por los que se percibe una TNA DE 24% capitalizable

mensualmente?

SOLUCION

Con datos….

R=100

i=24%

n=4 meses

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑆 = 𝑅[ ]
𝑖

(1 + 0.02)4 − 1
𝑆 = 100 [ ]
0.02

𝑆 = 412.16
Valor presente de una anualidad simple vencida

Estableciendo una ecuación de equivalencia financiera tomando como fecha focal el inicio del

horizonte temporal, el valor presente que vendría ser P de una anualidad se puede obtener

remplazando.

(1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑆 = 𝑅[ ]
𝑖

Remplazando S por su equivalente 𝑃(1 + 𝑖)𝑛

(1+𝑖)𝑛 −1
Resultado =𝑃 = 𝑅 [ ]
𝑖(1+𝑖)𝑛

Ejemplo 5

Encuentre el valor actual de una sucesión de pagos anuales de $100,000 a una tasa efectiva de

7% durante seis años.

SOLUCION
Factor de actualización de una serie uniforme

En la formula, el término entre corchetes, conocido como factor de actualización de la serie

uniforme (FAS), se representa como:

Y se lee: “el FAS a una tasa i por periodo durante n periodos de renta transforma una serie

uniforme a rentas R en un valor presente P”. La fórmula (116) también puede obtenerse al

reemplazar en la fórmula (115) el valor de S que se obtiene de la fórmula (54)

Ejemplo 6

Calcule el valor presente de 5 flujos anuales de 400 um cada uno. La tasa de descuento es una

TEA de 10%.

SOLUCION

Con datos

R=400

i=0.1

n=5

(1+𝑖)𝑛 −1
FORMULA 𝑃 = 𝑅 [ ]
𝑖(1+𝑖)𝑛

(1+0.1)5 −1
REMPLAZANDO 𝑃 = 400 [0.1(1+0.1)5 ]

𝑹𝑬𝑺𝑼𝑳𝑻𝑨𝑫𝑶 𝑃 = 1.516.31

Renta uniforme vencida en funcion de s

 Un valor futuro puede convertirse en rentas uniformes equivalentes. Esta equivalencia

financiera s necesario realizarla cuando quiere acumularse un fondo con aportes periódicos que

devengan una tasa de interés efectiva.

Por ejemplo, si un activo sin valor de desecho debe reemplazarse dentro de 1 año y se estima

que en esa fecha tenga un valor de 4310,13 um ¿Cuál será el importe de la renta uniforme vencida

trimestral que durante el plazo de un año acumule dicho valor futuro, si estas rentas generan una

TET de 5%?

Para derivar una fórmula que resuelva el problema anterior, ya que se conoce la tasa efectiva i,

el número de períodos de renta n y el importe del valor futuro S, puede despejarse R de la fórmula

Nº1.

Formula N°1

Formula N°2

La fórmula Nº2 calcula la renta uniforme en función de un valor futuro, en la cual i y n son

del mismo plazo.

El factor de depósito al fondo de amortización (FDFA)

En la fórmula Nº2, el término entre corchetes, conocido como factor de depósito al fondo de

amortización (FDFA), se representa como:

 Y se lee: “el FDFA a una tasa i por período durante n períodos de renta transforma un valor

futuro en una renta uniforme R”. Con la fórmula Nº2 puede solucionarse el ejemplo anterior del

siguiente modo:

Ejemplo:

Calcule el importe del depósito uniforme anual vencido para acumular un valor futuro de

2442,04 um, en el plazo de 5 años. Estos depósitos que se efectuarán en un banco percibirán una

TEA de 10%.

Solución:

S=2442,04 i = 10% n = 5

Aplicando la fórmula Nº2, se tiene:

Ejemplo:

Una empresa decidió hoy adquirir dentro de 4 meses un grupo electrógeno cuyo precio estimado

será 5000 um en esa fecha. ¿Qué importe constante de fin de mes debe ahorrarse en ese período

de tiempo, en un banco que paga una TNA de 24% con capitalización mensual a fin de disponerse

ese monto al vencimiento de dicho plazo?

Solución:

S= 5000; i=2%; n=4

Renta uniforme vencida en funcion de p

Un valor presente puede convertirse en rentas uniformes equivalentes, aunque esta operación

es necesario realizarla, entre otros casos, cuando se necesita un financiamiento hoy para

amortizarlo con cuotas uniformes durante un determinado horizonte temporal. Por ejemplo, si un

préstamo de 3545,95 um, que devenga una TET de 5%, debe amortizarse en el plazo de un año

con cuotas uniformes trimestrales vencidas y se requiere conocer el importe de esa cuota.

Para derivar una fórmula que resuelva el problema anterior y dado que se conoce una tasa

efectiva i, el número de periodos de renta n y el importe del valor presente P, puede despejarse R

de la fórmula:

Formula N° 3

Formula N° 4

La fórmula N°4 calcula la renta uniforme en función de un valor presente, en la cual i y n son

del mismo plazo.

El factor de recuperación del capital (FRC)

En la fórmula anterior, el término entre corchetes, conocido como factor de recuperación del

capital (FRC), se representa como:

𝑅 = 𝑃. 𝐹𝑅𝐶
 Y se lee: “el FRC a una tasa i por período durante n períodos de renta transforma un valor

presente en una renta uniforme R”. con la fórmula puede solucionarse el ejemplo anterior del

siguiente modo:

Ejemplo:

¿cuál será la cuota constante por pagar por un préstamo bancario de 8000 um, que debe

amortizarse durante un año con cuotas mensuales vencidas? El préstamo genera una TNA de 36%

capitalizable mensualmente.

Solución:

P = 8000; i = 3%; n = 12

Aplicando la fórmula se tiene:

Cálculo de n en una anualidad vencida

Ejemplo
 Cuantos pagos semestrales de $ 800 se deben hacer para cancelar una deuda de $ 4200 al 8%

capitalizable semestralmente (redondear al número entero superior).

SOLUCION

Respuesta: Se deberá realizar el pago de $ 800 durante 6 semestres.

Ejemplo

Si el Sr. Pérez desea acumular $ 22.900 para reunir dicha cantidad decide hacer depósito de

trimestrales vencidos en un fondo de inversiones que rinde el 32% anual convertible

trimestralmente. Si paga cada trimestre $ 500 (redondear al inmediato superior entero).

SOLUCION

Respuesta: El Sr. Pérez acumulara $ 22.900 con un interés del 32% anual convertible

trimestralmente en 20 trimestres.

Ejemplo
 ¿Cuántos depósitos de fin de mes de $ 500 serán necesarios ahorrar, para acumular un monto

de $ 5.474,86 en un Banco que paga una tasa de 24% capitalizable mensualmente?

SOLUCION

Respuesta: Se debe hacer 10 depósitos

Cálculo de n en función de p

Dado que las fórmulas Nº 2 o Nº 4 incluyen la variable P, puede despejarse n en ambas fórmulas

con el mismo resultado.

(1+𝑖)𝑛 −1
P = R[ ] (Fórmula
𝑖(1+𝑖)𝑛
Nº2)

(1+𝑖)𝑛
(Fórmula
R = P[𝑖(1+𝑖)𝑛 −1] Nº4)

Al despejar n de la fórmula Nº4, se tiene:

(1+𝑖)𝑛
R = P[ ]
𝑖(1+𝑖)𝑛 −1

𝑖
R = P[1−(1+𝑖)𝑛]

R[1 − (1 + 𝑖)−𝑛 ] = 𝑃𝑖

𝑃𝑖
−(1 + 𝑖)−𝑛 = −1
𝑅
 𝑃𝑖
(1 + 𝑖)−𝑛 = 1 −
𝑅

Al tomar el algoritmo en ambos miembros de la expresión anterior, se tiene:

𝑃𝑖
𝑙𝑜𝑔[1− ]
𝑅
n =− (Fórmula
log(1+𝑖)
Nº5)

La fórmula Nº5 calcula el número de períodos de renta en una anualidad simple vencida cuando

se conoce un valor presente y donde R e i son del mismo plazo; por tanto, el plazo de n o período

de renta es el mismo plazo de R e i.

Ejemplo

¿Con cuántas cuotas trimestrales vencidas de 1500 um podrá amortizarse un préstamo de 10000,

que devenga una TET de 3,1486%?

Solución:

R = 1500; i = 0,031486; P = 10000

Se aplica la fórmula Nº5 y se tiene:

10000 𝑥 0,031486
𝑙𝑜𝑔 [1 − ]
n=− 1500 = 7,6 = 𝑁𝑃𝐸𝑅(3,1486%; −1500; 10000)
log(1 + 0,031486)

El resultado 7,6 significa que se requieren 7,6 cuotas trimestrales de 15000 um para amortizar

un préstamo de 10 000 um.

 Un n no entero puede interpretarse en la práctica de muchos modos; en el presente caso

amortizable en 7,6 cuotas significa necesariamente tendrán que pagarse 8 cuota: 7 de 1500 um y

la octava por un importe menor de 894,44 um, que se ubica 54 días después de la séptima cuota

(7,6 – 7) x 90días = 54 días, es decir, en el día 684, que marca el fin del horizonte temporal y cuyo

importe puede calcularse con la siguiente ecuación de equivalencia financiera:

[10000 − 1500 FAS0,031486;7 ]FSC0,031486;7,6 = 894,44

El diagrama de tiempo-valor de la anualidad impropia o variable es el siguiente:

Bibliografía

ALIAGA VALDEZ, C. /. (s.f.). Matemática Financiera. Funciones y herramientas del Excel.

Lima: Prentice Hall.

Aliaga Valdez, C. (s.f.). Manual de Matemática Financiera. Universidad del Pacífico.

Zans Arimana, W. (s.f.). MAtematica Financiera. Lima: Editorial San Marcos.