Final 2 102 - 120 Gerencia Financiera

21/10/2019 Examen final - Semana 8: RA/PRIMER BLOQUE-GERENCIA FINANCIERA-[GRUPO1]
Examen final - Semana 8
Fecha límite 22 de oct en 23:55 Puntos 120 Preguntas 20 Disponible 19 de oct en 0:00-22 de oct en 23:55 4 días
Tiempo límite 90 minutos Intentos permitidos 2
Instrucciones
https://poli.instructure.com/courses/10564/quizzes/38755 1/17
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ÚLTIMO Intento 1 77 minutos 102 de 120
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Calificación para este intento: 102 de 120

Presentado 21 de oct en 10:50
Este intento tuvo una duración de 77 minutos.
Pregunta 1 6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del Valor y
NO deben implementarse otros indicadores alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de
Stern Stewart & Co., firma consultora de los Estados Unidos.
True
False
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la cultura de la Gerencia del
Valor y SI pueden existir otros indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren que el EVA no se acomoda a
sus características, entre ellos: el Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el
Cash Flow Return on Investment (CFROI).
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta compuesta por la
estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte
de la estructura corriente:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras
1, 4 y 7
1, 4 y 5
2, 3 y 5
1, 2 y 3
2, 3 y 6
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta compuesta por la
estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros hacen parte
de la estructura de capital:
1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras
4, 5 y 6
2, 3 y 5
2, 3 y 6
1, 2 y 3
1, 4 y 5
El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y cualitativo. Dentro de los

cuantitativos encontramos:
Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa
Periodo del crédito y la imagen corporativa
Periodo del crédito y descuentos por pronto pago
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los balances en la que
se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en
su proceso de generación de utilidades y flujo de caja. Las Excedentes de caja representados por
inversiones temporales son ingresos que deben ser excluidos en el cálculo del EVA.
Falso
Verdadero
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora en el proceso de producción
reduciendo tiempos y movimientos e incrementando el nivel de producción que hizo incrementar la
UODI en 35 millones; los activos suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con esta mejora el
EVA obtiene como resultado y a su vez como incremento:
152 millones con un incremento menos que proporcional que el incremento en la UODI
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI
182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI
147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento en la UODI
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las actividades que la empresa
realizará internamente y las que deberá contratar con terceros, se llama:
Vision
Punto de Control estrategico
Alcance
Mision
Incorrecto Pregunta 8 0 / 6 ptos.
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante para definir si se está
logrando el objetivo básico financiero de incrementar el patrimonio, por ello el valor económico
agregado es medir la rentabilidad de los activos frente a su costo de capital, en ese sentido también
tenemos otros indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere a la generación de
valor sobre flujos futuros y no sobre valores históricos, se denomina:
Valor Agregado del Accionista SVA
Retorno sobre la Inversión CFROI
Valor Económico Agregado EVA
Valor Agregado de Caja CVA
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del supuesto una
empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso adecuado del apalancamiento
financiero, esto no se cumple si:
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
La empresa no cotiza en bolsa
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor o rendimiento que se
sacrifica por invertir en un proyecto X o en un proyecto Y, se conoce como:
Costo de oportunidad
Costo de inversión
Costo de la deuda
Costo de capital promedio ponderado
Para el cálculo del EVA, ¿cuáles son los activos, que se deben no tener en cuenta para el costo de
capital de los activos?
Inversiones Temporales Y proveedores.
Otros activos corrientes y no corrientes.
Todas las anteriores.
Inversiones de largo plazo.
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes alternativas no mejora dicho
EVA
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una menor
proporción que dicha utilidad operativa.
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de financiación a 10 años, determine la Tasa de
Retorno del proyecto:
-156.309,8
25%
43.690,2
18.8%
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo, calcule el Costo de Capital
promedio Ponderado:
CUENTA $ COSTO
OBLIG. FINANCIERA
C.P. 235 14%
PROVEEDORES 198 27%
OBLIG. FINANCIERA
L.P. 408 12%
PATRIMONIO 598 10%
13,56%
15,75%
32,63%
22,63%
25%
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera: Total pasivos 355.000.000 COP - 32%
E.A. Total patrimonio 514.000.000 COP – 25% E.A. Utilidad antes de impuestos 200.000.000 COP -
Tasa impuesto de renta 25% Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que el
E.V.A. (Economic Value Added), corresponde a:
-$73.600.000
$73.600.000
-$63.700.000
-$36.700.000
1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma de $4.000.000 USD, sus ventas
anuales ascienden a 900.000 USD, su margen EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente
financiero está pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le diría que:
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran endeudarse
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender
Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los estados financieros
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide los recursos operacionales
generados por la compañía calculados mediante la utilidad operativa después de impuestos Vs el
costo de los activos operacionales necesarios para la generación de dicha utilidad. Teniendo en
cuenta estas variables para que una compañía generare valor es necesario:
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.
Reducir el costo de capital de la compañía.
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un direccionamiento estratégico y

han decidido contratar una persona que se encargue del tema, que perfil es el que deben buscar para que
desarrolle adecuadamente la tarea encomendada.
A. Mentalidad estratégica
B. Alto conocimiento del proceso productivo
C. Manejo de recurso humano
D. Capacidad de crear e implementar procesos
E. Con altos estudios en administración financiera
A y D son correctas
B, C y E son correctas
C es correcta
B y E son correctas
Qué son microinductores de valor
Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
Ninguna de las anteriores
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos de fabricación, en el EBITDA tengo en
cuenta todo, excepto las depreciaciones y amortizaciones.
No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.
En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y amortizaciones, en el EBITDA no, es

como la aproximación más cercana a la generación de caja.
La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador expresado en porcentaje.
Calificación de la evaluación: 102 de 120

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1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

El costo de proveedores se basa en elementos de tipo cuantitativo y cualitativo. Dentro de los

Descuentos por pronto pago y la imagen corporativa

Periodo del crédito y la imagen corporativa

Periodo del crédito y descuentos por pronto pago

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

Punto de Control estrategico

Incorrecto Pregunta 8 0 / 6 ptos.

Valor Agregado del Accionista SVA

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Económico Agregado EVA

Valor Agregado de Caja CVA

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

Costo de capital promedio ponderado

Incorrecto Pregunta 11 0 / 6 ptos.

Inversiones Temporales Y proveedores.

Otros activos corrientes y no corrientes.

Todas las anteriores.

Inversiones de largo plazo.

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

PROVEEDORES 198 27%

PATRIMONIO 598 10%

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Incorrecto Pregunta 17 0 / 6 ptos.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un direccionamiento estratégico y

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera

Qué son microinductores de valor

Aspectos asociados al desempeño de los accionistas

Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor

Ninguna de las anteriores

Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado

¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y EBITDA?

No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en inglés.

En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y amortizaciones, en el EBITDA no, es

La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un indicador expresado en porcentaje.

Calificación de la evaluación: 102 de 120

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