EJERCICIOS SOBRE BONOS:DURACION

1.- Un bono tiene un plazo de 8 años, un 7% de interés y una

duración modificada del 6,194%. Si el rendimiento del mercado
varía 50% hacia arriba, ¿cuál será el porcentaje de cambio en
el precio del bono?.

2.- Encuentre la duración de un bono con cupones del 5%

pagaderos por anualidades vencidas si su rendimiento hasta el
vencimiento es del 5% y su vida es de cuatro años.¿Qué
ocurriría si su rendimiento fuese del 8%? y ¿si los cupones
se pagaran semestralmente?.

3.- Jerarquice los siguientes bonos en orden decreciente de

duración modificada:

4.- Suponga un bono que paga unos cupones por semestres

vencidos de 3 euros, su principal es de 100 euros, al igual
que su precio de mercado. Su plazo es de cinco años.
Suponiendo un rendimiento del 7%, ¿cuál sería la duración
modificada del bono?, ¿cuál sería su convexidad?, por último,
¿cuál sería el cambio esperado en el precio del bono para una
variación de 3 puntos básicos en su rendimiento hasta el
vencimiento?.

5.- Considere un bono cuyo plazo es de 8 años, que paga unos

cupones por anualidades vencidas de 6 euros, y que tiene un
valor nominal de 100 euros, lo mismo que su precio de
mercado. Suponiendo una estructura de tipos de interés plana
del 6% calcule:

a ¿Cuál es la duración modificada del bono y su convexidad?.

b) Si los tipos de interés no varían, ¿cuál será el valor de

dicha duración modificada?.

c) ¿Cuál es la variación esperada del precio si suponemos una

alteración del rendimiento de 50% hacia arriba o hacia abajo?
 CALCULO DE LA DURACION Y CONVEXIDAD

V= 1,000.00
i= 12%
r= 15%
n= 10 años
CALCULO DE LA DURACION Y LA CONVEXIDAD
Valor
Años Interes Factor Actual Val. Act. x t Val.Act x t2
849.4 5,111.6 40,803.2
0 4 4 0
120.0 104.3 104.3 104.3
1 0 0.86956522 5 5 5
120.0 90.7 181.4 362.9
2 0 0.75614367 4 7 5
120.0 78.9 236.7 710.1
3 0 0.65751623 0 1 2
120.0 68.6 274.4 1,097.7
4 0 0.57175325 1 4 7
120.0 59.6 298.3 1,491.5
5 0 0.49717674 6 1 3
120.0 51.8 311.2 1,867.6
6 0 0.4323276 8 8 6
120.0 45.1 315.7 2,210.5
7 0 0.37593704 1 9 1
120.0 39.2 313.8 2,510.6
8 0 0.32690177 3 3 1
120.0 34.1 307.0 2,763.0
9 0 0.28426241 1 0 3
1,120.0 276.8 2,768.4 27,684.6
10 0 0.24718471 5 7 9
6.0176 48.0
8 4
Duracion Convexidad

6.- El 15 de Abril del 2000, el gerente financiero de REAL

VALUE S.A.C, se contactó con el agente de bolsa de la empresa
para concretar la compra en el mercado primario de 30 bonos
de la serie B de la primera emisión de BEST INVESTMEN S.A.
Según el prospecto informativo, dichos bonos tienen las
siguientes características:

Valor Nominal : US$1,000

Tasa de Cupón : 18% Efectivo Anual
Pago de Cupón : Semestralmente
Redención : A los 5 años
Por otro lado, se cuenta con la siguiente información sobre
las comisiones vigentes para esta operación a esa fecha:
Comisión SAB : 0.95%
Cuota BVL : 0.09%
Aporte CONASEV : 0.08%

Asumir que cada mes esta compuesto por 30 días. La tasa de

impuesto a las ventas es de 19%
a) Si la empresa obtuvo una tasa de rentabilidad de 7%
semestral sobre su inversión. Calcular el precio al cual
se compró el bono.
b) El 25 de Agosto del 2,002 el gerente financiero decide,
por problemas de liquidez, ofertar la totalidad de estos
bonos a través de la Bolsa de Valores de Lima, por lo
que contacta nuevamente a su agente de bolsa. Ese mismo
día, los bonos fueron comprados por la empresa Due
Dilligence S.A. de tal forma que esta última obtuvo una
rentabilidad al vencimiento de 5.58%% semestral. Hallar
el precio pactado del bono. Tenga en cuenta los
intereses corridos a la fecha de la operación y asumir
las mismas comisiones.
Tener en cuenta que las comisiones e IGV lo paga tanto
el que compra como el que vende