UNIVERSIDAD GALILEO

IDEA
CEI: Cobán.
CARRERA: Licenciatura en Tecnología y Administración de Empresas.
CURSO: Economía Monetaria .
HORARIO: Sábado 17:00 a 18:00 hrs.
TUTOR: Lic. Tedy Fernando Fetzer Botzoc.

Tarea 2:
“Variaciones del tipo de cambio”

APELLIDOS Y NOMBRES: Lazaro Moises Chén Cú.

CARNE: 18010577
FECHA DE ENTREGA: Noviembre de 2019.
 INDICE

INTRODUCCIÓN ........................................................................................................ 3

VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO ..................................................................... 4

UN MODELO SIMPLE PARA MEDIR EFECTOS EN EL TIPO DE CAMBIO DE

GUATEMALA........................................................................................................... 5

VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO EN LOS ÚLTIMOS 3 MESES (2019): ........... 6

AGOSTO: ................................................................................................................ 6

SEPTIEMBRE:......................................................................................................... 8

OCTUBRE: .............................................................................................................. 9

CONCLUSIÓN .......................................................................................................... 11

BIBLIOGRAFIA ......................................................................................................... 12

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 INTRODUCCIÓN
El tipo de cambio de un país respecto de otro es el precio de una unidad de moneda
extranjera expresado en términos de la moneda nacional.
En Guatemala el tipo de cambio se mide mediante las unidades de dólares, lo cual se
le denomina como cambio nominal que consiste básicamente en el precio spot de una
moneda extranjera en términos de la moneda local. Por ejemplo, el tipo de cambio de
referencia que publicó el Banco de Guatemala el 31 de octubre de 2019 es de 7.71
quetzales por un dólar. Existe otro, es decir, un concepto económico derivado de una
variación de lo que se conoce como ley de un solo precio es el tipo de cambio real.
Básicamente, este hace referencia a “la cantidad de bienes producidos en el país a
por una unidad de bienes producidos en el país b”. (Barro, 2002, pg., 250). En cierto
sentido, el tipo de cambio real muestra una relación ideal que se puede entender como
si los tipos de cambio fueran neutros y su valor recopilara toda la información de
productividades y términos de intercambio.

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 VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio de un país respecto de otro es el precio de una unidad de moneda
extranjera expresado en términos de la moneda nacional.
Existen dos conceptos para hablar de tipo de cambio. El primero, y usual, es el tipo de
cambio nominal que consiste básicamente en el precio spot de una moneda extranjera
en términos de la moneda local. Por ejemplo, el tipo de cambio de referencia que
publicó el Banco de Guatemala el 2 de diciembre es de 7.52 quetzales por un dólar. El
otro, un concepto económico derivado de una variación de lo que se conoce como ley
de un solo precio es el tipo de cambio real. Básicamente, este hace referencia a “la
cantidad de bienes producidos en el país a por una unidad de bienes producidos en el
país b”. (Barro, 2002, pg., 250). En cierto sentido, el tipo de cambio real muestra una
relación ideal que se puede entender como si los tipos de cambio fueran neutros y su
valor recopilara toda la información de productividades y términos de
intercambio. Estudios de Barro, Febrero y Vittorio (2002) muestran que los tipos de
cambio no reflejan necesariamente estas relaciones ideales derivadas del PPA, pero
que muchas veces siguen un patrón cercano. Elementos tales como diferencia de tipos
de bienes producidos en las economías de los países, bienes no transables, arbitraje
de activos, restricciones al comercio vía medidas arancelarias y no arancelarias y
sistemas financieros regulados, pueden derivar en que esta idealidad no se cumpla.
Existe otra variación de la ley de un solo precio aplicado a tasas de interés de los
mercados financieros. En este contexto las tasas de interés tenderían a ser iguales,
deducidos los riesgos de jurisdicción. En la práctica, en mercados poco integrados a
sistemas financieros internacionales tampoco se cumple a cabalidad esta idea de la
paridad en la tasa de interés.
Dicho lo anterior, este primer análisis se enfocará en el tipo de cambio nominal, el cual
pareciera ser que en Guatemala existe una percepción que se aleja de lo que
idealmente debería de ser los movimientos de acuerdo al tipo de cambio real.
En la Gráfica 1 se puede observar la evolución de los tipos de cambio nominales
promedios trimestrales desde 2004 hasta el tercer trimestre de 2016. En la misma
gráfica se puede observar la evolución trimestral de las remesas contabilizadas por el
Banguat. A simple vista, se aprecia que hasta 2014 no pareciera existir ningún tipo de

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correlación entre ambas variables, pero después de 2014 existen análisis que indican
de un potencial problema con las remesas en sentido de que pudieran estar
provocando un mal holandés.
Gráfica 1

Fuente: elaboración propia con datos tomados del Banco Central de Guatemala.

A primera vista, y sin ningún tipo de prueba estadística o econométrica, pareciera ser
que durante 10 años (2004 a 2014) el tipo de cambio nominal no parece responder al
envío de remesas a Guatemala. Visualmente, pareciera que en 2014 el tipo de cambio
empieza a moverse en dirección contraria de las remesas. Se analizará este caso
primeramente de forma estadística, planteando un modelo de regresión lineal simple
y múltiple y, posteriormente, se analizarán las conclusiones del modelo estadístico en
función del marco institucional.
Un modelo simple para medir efectos en el tipo de cambio de Guatemala
En teoría, la balanza de pagos de un país provee información importante de cómo se
está comportando la demanda de divisa extranjera en un país. Si en el país existe
mucha informalidad en el mercado de divisas extranjeras, o si existe un sistema de
banca offshore, como el de Guatemala, pueden existir fuerzas importantes para mover
el tipo de cambio a corto plazo que no se reflejarán en la balanza de pagos de un país.

5
Por ejemplo, en Guatemala los depósitos en moneda extranjera representan el 17%
de las obligaciones depositarias de los bancos; los créditos en moneda extranjera
representan el 38% del total de créditos, y en el balance general condensado del
sistema financiero al 30 de octubre de 2016 pesan casi 40% las operaciones en
dólares. La banca offshore, que el porcentaje de sus activos totales en dólares estará
cerca del 100%, representa el 10% del total de activos del sistema bancario. Sin
introducirnos aún al análisis institucional, se puede afirmar que casi la mitad del
sistema bancario (banca nacional y offshore) está constituido en dólares. Un capítulo
aparte ameritará el tema de la banca offshore y la ley de un solo precio con relación a
las tasas de interés.
Regresando al modelo simple de la balanza de pagos y tipo de cambio, se puede
plantear un modelo sencillo de la siguiente forma:
Tipo de cambio = Bo + B1 * Saldo Cuenta Corriente + B2 * Saldo en Cuenta
Financiera y Capitales + Error
Este modelo básico puede modificarse a la utilización de retardos, descomposición de
las diferentes cuentas (las remesas están incluidas en la cuenta corriente). Una
modificación adicional es modificar la variable explicada, tipo de cambio, por
variaciones en el período del tipo de cambio. Los datos que se han utilizado son
trimestrales desde 2004 hasta 2015.
Variación del tipo de cambio en los últimos 3 meses (2019):
Agosto:
Tipo de cambio :
Dólares de EE.UU.
Del 01/08/2019 al
31/08/2019

Fecha Monto
1/08/2019 7.67597
2/08/2019 7.67201
3/08/2019 7.67201
4/08/2019 7.67201
5/08/2019 7.6647
6/08/2019 7.66258
7/08/2019 7.6626

6
 8/08/2019 7.66488
9/08/2019 7.66499
10/08/2019 7.66499
11/08/2019 7.66499
12/08/2019 7.66867
13/08/2019 7.67125
14/08/2019 7.67325
15/08/2019 7.67325
16/08/2019 7.67226
17/08/2019 7.67226
18/08/2019 7.67226
19/08/2019 7.67135
20/08/2019 7.67255
21/08/2019 7.67146
22/08/2019 7.67178
23/08/2019 7.67193
24/08/2019 7.67193
25/08/2019 7.67193
26/08/2019 7.66866
27/08/2019 7.66837
28/08/2019 7.67421
29/08/2019 7.67454
30/08/2019 7.68091
31/08/2019 7.68091

Variación de Cambio "Agosto"

7.685

7.68

7.675

7.67

7.665

7.66

7.655

7.65

7
Septiembre:
Tipo de cambio :
Dólares de EE.UU.
Del 01/09/2019 al
30/09/2019

Fecha Monto
1/09/2019 7.68091
2/09/2019 7.68019
3/09/2019 7.68046
4/09/2019 7.68107
5/09/2019 7.68209
6/09/2019 7.68584
7/09/2019 7.68584
8/09/2019 7.68584
9/09/2019 7.6998
10/09/2019 7.70358
11/09/2019 7.70908
12/09/2019 7.70894
13/09/2019 7.70732
14/09/2019 7.70732
15/09/2019 7.70732
16/09/2019 7.70732
17/09/2019 7.70325
18/09/2019 7.70283
19/09/2019 7.70525
20/09/2019 7.71186
21/09/2019 7.71186
22/09/2019 7.71186
23/09/2019 7.71494
24/09/2019 7.72059
25/09/2019 7.72266
26/09/2019 7.72934
27/09/2019 7.7317
28/09/2019 7.7317
29/09/2019 7.7317
30/09/2019 7.73551

8
 Variación de Cambio "Septiembre"
7.74
7.73
7.72
7.71
7.7
7.69
7.68
7.67
7.66
7.65

Octubre:
Tipo de cambio:
Dólares de EE.UU.
Del 01/10/2019 al
31/10/2019

Fecha Monto
1/10/2019 7.73978
2/10/2019 7.75378
3/10/2019 7.75781
4/10/2019 7.77061
5/10/2019 7.77061
6/10/2019 7.77061
7/10/2019 7.77457
8/10/2019 7.77628
9/10/2019 7.7789
10/10/2019 7.77815
11/10/2019 7.77815
12/10/2019 7.77815
13/10/2019 7.77815
14/10/2019 7.77186
15/10/2019 7.77059
16/10/2019 7.77368
17/10/2019 7.77316
18/10/2019 7.77074
19/10/2019 7.77074
20/10/2019 7.77074

9
 21/10/2019 7.77074
22/10/2019 7.7669
23/10/2019 7.76558
24/10/2019 7.76327
25/10/2019 7.75533
26/10/2019 7.75533
27/10/2019 7.75533
28/10/2019 7.74661
29/10/2019 7.73503
30/10/2019 7.72046
31/10/2019 7.71001

Variación de Cambio "Octubre"

7.8

7.78

7.76

7.74

7.72

7.7

7.68

7.66

Observaciones:
Valores expresados en Quetzales
Fuente: Banco de Guatemala

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 CONCLUSIÓN
El tipo de cambio en Guatemala es establecido por el Banco de Guatemala, quien a
través de su página oficial de lunes a viernes realiza la publicación del valor de tipo de
cambio actualizado en el lapso de 7 a 8 de la mañana, según la referencia nominal
promedio ponderado se mantuvo en un promedio de Q7.89 por dólar durante el mes
de enero de 2013. Entre el 1 de enero y el 17 de febrero presentó una apreciación de
0.6%, al registrar Q7.83 en esta última fecha. Durante todo el año 2012, el tipo de
cambio mostró cierta estabilidad y registró un promedio de Q7.83 por dólar.

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 BIBLIOGRAFIA
 http://www.deguate.com/infocentros/ecofin/guatemala/economia/tipo-de-
cambio.php#.Xb2ry5pKjIU
 https://www.banguat.gob.gt/cambio/historico.asp?kmoneda=02&ktipo=5&kdia=
01&kmes=08&kanio=2019&kdia1=31&kmes1=10&kanio1=2019&kcsv=ON&su
bmit1=Consultar
 https://trends.ufm.edu/articulo/tipo-cambio-guatemala-remesas/

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