UNIVERSIDAD CATOLICA LOS ANGELES

DE CHIMBOTE
Facultad
Ciencias Contables, Financieras y
Administrativas.

Carrera Profesional : Contabilidad

Curso : Finanzas Privadas

Actividad : Investigación Formativa II Unidad

Tingo María - PERU

2019 - I
 MERCADO CAMBIARIO
Conocido como mercado de divisas es aquel en el que se da el intercambio
de divisas. Es apreciado el mayor mercado financiero del mundo. El tipo de canje
representa una variable macroeconómica principal para cualquier economía, por
lo que también lo es el mercado cambiario.

Los importes están dados por los tipos de canje de las divisas en cuestión,
informan sobre el precio al cual se debe de comprar o vender una divisa, la
conducta del mercado cambiario y la enfoque que desea tener el especialista de
la mesa de cambios. Los precios se fijan, en términos generales, por la relación
de oferta y demanda. Las tasas de canje de una divisa en términos de otra
permiten facilitar los intercambios comerciales.

Por lo frecuente, los bancos centrales juegan un papel esencial en el mercado

cambiario, ya que lo alertan y lo regulan con el fin de sortear que éste afecte a la
economía como uno. Mucho de lo que ocurre en el mercado cambiario es
espontáneo de la intervención del banco central y de las modalidades de tipos
de cambio que se establezcan.

En los casos en los que se restringen mucho las libertades en los mercados
cambiarios, suelen brotar mercados (cambiarios) paralelos que buscan
satisfacer las miserias de los agentes económicos que no están satisfechos con
las restricciones para el intercambio de divisas.

El mercado cambiario está formado, desde el punto de vista institucional

moderno, por: el Banco Central o agencia oficial que haga sus veces como
comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando la oferta está total o
parcialmente centralizada, la banca comercial como vendedora de divisas al
detal y compradora de divisas cuando la oferta es libre o no está enteramente
centralizada, las casas de cambio y las bolsas de comercio.
CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO CAMBIARIO

 Entre las oposiciones de no ser un mercado centralizado se encuentra el

que no existe una sola cotización para las divisas que se negocian, ésta
depende de los diferentes agentes que participan en el mercado.
 El mercado de divisas es un mercado mundial que, aunque cuenta con
acceso las 24 horas, en la práctica se ve limitado por el paréntesis de las
operaciones en el fin de semana. Dado que estamos hablando de un
mercado extrabursátil, no se deben menospreciar los cambios que estos
centros pueden causar.
 Los principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva
York y Tokio. Primero abren los mercados asiáticos, posteriormente los
europeos y finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre
el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra
el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite el acceso
permanente a los mercados con el beneficio de una mayor liquidez y una
capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos económicos o
políticos que tengan efecto sobre él.
 Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por
flujos monetarios reales, así como por las expectativas de cambios en
ellos debido a los cambios en las variables económicas como el
crecimiento del PIB, inflación, los tipos de interés, presupuesto y los déficit
o superávit comerciales, entre otras.
 Las noticias importantes se publican a menudo en fechas programadas,
así que los inversores tienen acceso a las mismas noticias al mismo
tiempo. Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante:
pueden ver el libro de órdenes de sus clientes.
 En el mercado de divisas, las monedas se negocian en cruces. Cada
cruce de monedas constituye un producto individual y es tradicionalmente
anotado como XXX/YYY, donde YYY es el código internacional de tres
letras ISO 4217 en el cual el precio de una unidad de XXX se expresa.
Por ejemplo: EUR/USD es el precio del Euro (EUR) expresado
en dólares americanos (USD) entendiéndose que un 1 euro = 1.3272
dólares estadounidenses (22 de agosto de 2014)
Según el estudio del BIS, los cruces de monedas más negociados eran:

 EUR/USD - 24.1%
 USD/JPY - 18.3%
 GBP/USD - 8.8%

El dólar estadounidense intervino en el 87% de las transacciones, seguido por el

euro (33.4%), el yen (23%) y la libra esterlina (11.8%).

FUNCIONES DEL MERCADO CAMBIARIO

 El mercado cambiario permite realizar la compra o venta de divisas. Su

manera de operar difiere de entre otros mercados financieros como lo son el
mercado accionario o el mercado de bonos, ya que no necesita un lugar
establecido para operar, se puede llevar a cabo en distintas instalaciones
como ventanillas bancarias, casas de cambio o a través de una computadora
o teléfonos.
 El precio al que se adquieren las divisas se conoce como tipo de cambio, el
cual es determinado por la oferta y demanda de divisas. El mercado
cambiario está disponible prácticamente las 24 horas del día debido a que
siempre habrá alguna persona en alguna parte del mundo que tenga la
necesidad de cambiar su moneda por otra.
PARTICIPANTES EN EL MERCADO CAMBIARIO
Cualquiera que intercambie una moneda de un país por la de otro, es
considerado participante del mercado cambiario. Existen tres principales
participantes: Bancos comerciales, bancos centrales y empresas no financieras.

 Instituciones financieras

Estas instituciones pueden participar en el mercado de forma especulativa o de

cobertura o actuando por cuenta de un cliente. Cualquier transacción económica
internacional, desde una transferencia hasta la compra de unas acciones
extranjeras, implican el paso previo por el mercado de divisas para efectuar la
compraventa de divisas necesarias para realizar la operación principal.
. Hoy, sin embargo, gran parte de este negocio se ha trasladado a sistemas
electrónicos más eficientes.

 Compañías comerciales

Las empresas del sector no financiero que operan con clientes y proveedores
internacionales intervienen también en el mercado. Su impacto en el mercado en
el corto plazo es pequeño. Sin embargo, los flujos comerciales son un factor
importante en el comportamiento a largo plazo de una moneda..

 Bancos centrales

Los bancos centrales operan en los mercados de moneda extranjera para

controlar la oferta monetaria, la inflación y/o los tipos de interés de la moneda de
su país. A menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo utilizan
sus reservas internacionales para estabilizar el mercado.

La expectativa o el rumor de una intervención de un banco central pueden ser

suficiente para alterar el valor de una moneda. Sin embargo, los bancos centrales
no logran siempre sus objetivos y en algunos casos el mercado puede imponerse
a un banco central. Esto sucedió en la debacle 1992-93.

 Inversores particulares a través de intermediarios

Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan

de brindar servicios de administración de cuentas en forex, fondos de inversión
y sistemas automáticos. Una de sus principales diferencias frente al mercado
bursátil es que el mercado de divisas carece de una ubicación centralizada,
opera como una red electrónica global de bancos, instituciones financieras y
operadores individuales, todos dedicados a comprar o vender divisas en virtud
de su volátil relación de cambio. El mercado de divisas está abierto 24 horas al
día, 5 días a la semana.

En la actualidad viven empresas especializadas en la participación y apoyo a los

operadores de este mercado que ofrecen diferentes tipos de servicios. En primer
lugar, los "brókers" o intermediarios financieros, ofrecen la posibilidad de abrir
una cuenta en una divisa determinada y por medio de órdenes de compra y
venta, y permiten al inversor tratar de obtener beneficios aprovechando las
fluctuaciones de los tipos de cambio de las distintas monedas. Estas empresas
normalmente están sujetas a diversos controles para para asegurar que los
depósitos de clientes están segregados de sus propios fondos. Por esta razón,
es recomendable que se compare su solidez y regulación con un
comparador9 antes de elegir uno.

Para el operador individual, el principal objetivo como inversor es la especulación

acerca de los cambios futuros en el precio de las divisas y, al comprarlas y
venderlas según las fluctuaciones de los tipos de cambio, podrá conseguir
beneficios o pérdidas.

 Empresas gestoras de fondos de inversión

 Empresas no financieras
 Bancos comerciales

La participación de los bancos comerciales en los mercados cambiarios se

debe principalmente:

1. Desean proporcionar el mejor servicio a sus clientes.

2. Quieren administrar su posición en cada una de las monedas que
mantienen en el inventario.
3. Buscan un beneficio económico.

LOS FACTORES QUE AFECTAN AL TIPO DE CAMBIO SE CUENTAN

 Factores económicos:

 Déficit comercial
 Inflación
 Diferencias de tipos de interés
 Déficit público
 Desempleo
 Pib
 Ipc, etc.

 Factores políticos que pueden afectar a la política monetaria y cambiaría del

país o a sus fundamentos económicos.
 La psicología del mercado: rumores, etc. Aunque este punto puede parecer
de menor importancia no es así. Por ejemplo, el día 23/04/2013 un rumor de
atentado en la Casa Blanca vía Twitter hizo tambalear la bolsa de Wall Street
durante algunos minutos.

Los índices llegaron a caer más de un 1%. Con cierta frecuencia, el

comportamiento caótico de algunas bolsas de acciones puede verse
reflejado en las cotizaciones del mercado de divisas.

Existen diversas teorías económicas que tratan de explicar la dinámica del

mercado de divisas ateniéndose a los factores antes mencionados.

VENTAJAS DEL MERCADO CAMBIARIO

 Apalancamiento bien utilizado

 Abierto las 24 horas del día
 Mercado muy líquido
 Coste de las operaciones (comisiones)
 Operaciones bidireccionales
CASOS COMO FUNCIONA EL MERCADO CAMBIARIO O MERCADO
DIVISAS

 Un ejemplo de esto son las empresas que invierten en países extranjeros,

empresas que se endeudan en moneda extranjera y las empresas que
exportan y reciben ganancias en otras divisas.
 El banco central, a través de políticas fiscales o monetarias, puede
intervenir en el mercado cambiario para balancearlo. Si una nación
incrementa el gasto público o disminuye el nivel de tasas de interés
provocará la existencia de una mayor oferta monetaria lo que ocasionaría
una caída en el valor de la moneda local.
CONCLUSIONES

La necesidad de tratar con las cuestiones referentes a un mercado de divisas es

una de las principales dimensiones que distinguen las operaciones comerciales
internacionales de las nacionales.

El mercado de divisas se ocupa de las relaciones entre las monedas de un país

y las de otro. Se trata de un término genérico utilizado normalmente en
procedimientos y documentos, así como en precios e instituciones. La
adquisición real del dinero de una nación con el de otra se denomina conversión.

El precio a que tiene lugar la venta es el tipo de cambio. Si no existen una

compra o venta reales, sino que se efectúa simplemente un cambio de los
estados contables convirtiendo la expresión de valores en una moneda a los
valores equivalentes en otra, este proceso se denomina traslación.

El mercado cambiario está representado, desde el punto de vista institucional,

por el Banco Central, siendo éste, el mayor comprador y vendedor de divisas; su
papel dependerá de los controles que ejerza sobre la moneda extranjera. Se
apoya en la banca comercial y en las casas de cambio como expendedoras al
detal de divisas.
La tasa de cambio de divisas muestra la relación que existe entre dos monedas.
Los movimientos de capital son los componentes menos estables, más
dinámicos, del mercado de divisas.
Comentarios

VELO, (2017) Menciona que los resultados de las estrategias de carry sobre la
cesta latinoamericana son capaces de mejorar significativamente las ratios de
eficiencia frente a una cesta comparable a la que no apliquemos los beneficios
de la diversificación.

SAVEDRA et al, (2009) Indica que de acuerdo con lo establecido en el objetivo

de este estudio es posible afirma que el crecimiento de dichos instrumentos,
como en otros países ha sido muy significativo, gracias, a su vez, a la adecuada
conducción del esquema regulatorio establecido no se han presentado crisis
bancarias derivadas de la operación de este tipo de instrumentos y, a juzgar por
los ensayos teóricos relacionados con las experiencias en la evolución y
desarrollo de estos instrumentos.

SALAZAR, (2012) Menciona que conseguido ofrecer una alternativa que

puede optimizar tal proceso de cobertura. En efecto, el propósito fue construir un
modelo de gestión no lineal de cobertura de riesgo cambiario que pronostique la
evolución futura del tipo de cambio de equilibrio, basado en el desempeño
esperado de las variables macroeconómicas que inciden en el mismo y apoyado
en una variante de la Lógica Borrosa conocida como la Teoría de los Efectos
Olvidados.
 Revisión bibliográfica

Velo Fuentes, E. J. (2017). Una propuesta de estrategias especulativas de carry

trade para una selección de divisas latinoamericanas.

Saavedra García, María Luisa, & Utrilla Armendáriz, Jorge Octavio. (2009).
Evolución y análisis del mercado de derivados en México. Argumentos
(México, D.F.), 22(61), 285-311.

Salazar-Garza, Ricardo. (2012). El peso mexicano: la gestión de cobertura del

riesgo cambiario mediante la teoría de los efectos olvidados. Journal of
Economics, Finance and Administrative Science, 17(32), 53-74.