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Actividad de entrega – Informe Financiero

En esta actividad, una vez lea el informe, deberá obtener unas conclusiones de la
situación de la empresa y generar recomendaciones que permitan mejorar la situación
de la misma.

INFORME ANALISIS FINANCIERO

Empresa: DELSOFT S.A.S

Analista: Ilmer Cuello García

La empresa, DELSOFT S.A.S, desarrolladora de software empresarial, con un nivel de ventas

de USD $ 174.997 y activos por USD $ 66.034 en el año 2014, desmejoro la rentabilidad
de su patrimonio dé 110,7% a 104,8%; el cual tenía una tendencia creciente en los últimos
5 años, “Para mejorar el ROE, debemos mejorar la eficiencia en la rotación de los activos,
es decir lograr un ROA más Alto” de igual manera la rentabilidad de sus activos de 54,3% a
54,1%. Se recomienda mejorar la utilidad neta con incremento de ventas y reduciendo los
gastos o disminuyendo el activo total.

Un análisis del ROA operativo

Con los estados financieros de los últimos 6 años se ha realizado un análisis vertical y
horizontal, se han calculado los diferentes índices financieros y sus tendencias, evolución
de los activos, pasivos y patrimonio, como también su respectivo análisis DuPont, Matriz
financiera y flujo de caja.

A continuación, iniciaremos por desplegar los balances y estados de resultados de la

empresa de los últimos 6 años.
ESTADO DE SITUACIÓN.

ACTIVOS:

Análisis Vertical de los activos.

El Análisis vertical de los activos; relaciona cada cuenta del activo respecto al total de
activos.

El activo corriente representa el 22% (Disponible), 14% (Exigible) y 12% (Realizable)

mientras que el activo tangible tiene participación del 45%, “el cual está representado por
mayor equipamiento de oficina“ y el intangible representa apenas el 8%.

El Análisis Horizontal de los activos.

Es la tasa de crecimiento de una misma cuenta a lo largo del tiempo. El activo corriente ha
crecido en promedio el 22%, mientras que el activo fijo tangible ha crecido en el 34%, y el
no tangible el 20%.

Evolución de los activos

El activo fijo refleja una tendencia creciente de año a año, también se denota un tendencia
creciente en el disponible.

PASIVOS:

Análisis Vertical de los pasivos.

El Análisis vertical de los pasivos; relaciona cada cuenta del pasivo respecto al total de
pasivos más patrimonio.

El pasivo corriente ha tenido una participación promedio superior al 35% de año a año,
mientras que el pasivo de largo plazo su participación ha sido del 12%, muy interesante, ver
como el patrimonio ha participado de manera vertiginosa cada año casi en promedio del
40%.

El Análisis Horizontal de los pasivos.

Es la tasa de crecimiento de una misma cuenta a lo largo del tiempo. El pasivo corriente ha
crecido en promedio el 18%, mientras que el pasivo de largo plazo ha crecido en el 20%, y
el patrimonio con un crecimiento promedio del 38%.

Evolución del pasivo

El pasivo corriente ha crecido en promedio el 18,2%, mientras que el pasivo de largo plazo
ha crecido en el 20%, y el patrimonio con un crecimiento promedio del 37,6%. El
crecimiento del patrimonio respecto al pasivo total un 18% más.

ESTADOS DE RESULTADOS.

Análisis Vertical de los estados de resultados.

El Análisis vertical del estado de resultados; relaciona cada cuenta del estado de resultado
respecto al total de ventas

Las ventas de la empresa pasaron de USD $ 156.247 en el 2013 a USD $ 174.997 en el 2014,
manteniendo la tendencia de crecimiento de un 12% cada año. La participación del costo
de venta ha sido del 3,4% en promedio, manteniendo una utilidad bruta del 96,4% en
promedio. Los gastos administrativos están participando en un 10,6% y los gastos de ventas
en un 65%, lo cual representa una utilidad bruta promedio del 20%.

Análisis Horizontal del estado de resultados.

El Análisis Horizontal del resultado respecto al total de ventas. Es el crecimiento de cada

una de las cuentas a lo largo del tiempo.

Las ventas se ha mantenido un crecimiento del 12% a lo largo de los años, el costo de ventas
ha crecido en promedio el 20%, si bien es una tendencia muy alta, la cifra es baja comparada
con las ventas.

Evolución del estado de resultados.

La evolución de los estados de resultados, muestran un fuerte crecimiento del 20% de los
costos de ventas, esto debido a mayor contratación de personal, para tener mayor
capacidad de creación de nuevos software, por lo que la empresa debe gestionar usar al
máximo su capacidad de producción. El incremento en ventas se ha mantenido de año en
año en el 12%, al igual que los gastos en un 5%.

Nota:
El crecimiento de los costos de ventas del 20%, se ve como una cifra muy elevada, la cual
cuando comparamos vs la venta, representa una relación muy baja del 3,4%

INDICADORES FINANCIEROS

Analizamos los principales indicadores de la empresa; Liquidez, Estructura, Eficiencia y

Rentabilidad. La relación o fórmula de cálculo de cada uno de los indicadores está definido
en la columna Definición.

En los indicadores de Liquidez, El indicador de solvencia se ha mantenido estable y

comparable con el valor optimo esperado, El índice de liquidez está muy por encima de su
estándar, al igual que el indicador de tesorería, donde se evidencia un exceso de capital
disponible, el cual puede ser usado, para, expansión de la empresa, nuevas inversiones o
pagar acreedores.

De los indicadores de estructura, es preocupante el alto nivel de apalancamiento de la

empresa, vs su alta liquidez, El indicador de endeudamiento nos evidencia que la empresa
está poco endeudada, se recomienda una mejor manejo de estos ratios para que la empresa
este más equilibrada. “Bajar el indicador de apalancamiento”.

En los indicadores de eficiencia, El indicador de cobranzas es muy bajo respecto al tiempo

promedio de pago, lo que justifica el exceso de liquidez y alto apalancamiento. El indicador
de rotación de inventarios muestra una tendencia de mejora en los años, El indicador de
rotación de inventarios se está comportando con una tendencia a la baja, cuando debe ser
su tendencia creciente “Se recomienda mejor eficiencia en el manejo de los activos”.

De los indicadores de rentabilidad, La rentabilidad del activo (ROA) es del 45,8%, superior
al costo del financiamiento del 16%. El indicador de rentabilidad del patrimonio es del
96,6%, muy superior a la rentabilidad del mercado promedio.

Por último el margen de ventas ha sido de un 13,4% promedio

La rentabilidad del patrimonio ha tenido un pequeño declive en el último periodo, mientras

que se nota una gran deficiencia en la administración de los activos.

Cabe destacar el notable crecimiento del margen de ventas a lo largo del tiempo.

ANÁLISIS DUPONT

El análisis Dupont, también llamado esquema de causa y efecto. Se le

conoce como la relación entre la rentabilidad del patrimonio con el
margen de ventas, la rotación y el apalancamiento, se conoce como
análisis Dupont y permite visualizar importantes relaciones entre los
factores que inciden en la rentabilidad del capital de los accionistas.

El análisis DuPont, nos permite verificar la relación de los indicadores, dándonos

información que se puede hacer conclusiones con los resultados obtenidos.

Principalmente concluimos que el crecimiento del patrimonio en el tiempo ha sido del 5,3%,
tasa que está por encima del crecimiento de la economía del país la cual está al rededor del
4%.

Eficiencia de los gasto vs las ventas y el margen

Gráficamente se puede evidenciar la eficiencia en la administración de los gastos de la

empresa, su crecimiento es mínimo respecto al crecimiento de las ventas, lo cual justifica
un mejor margen de ventas cada año.
 MATRIZ FINANCIERA

La matriz financiera, relaciona el desempeño de la rentabilidad del patrimonio (ROE) y la

Liquidez de la empresa. En el eje X se representa la rentabilidad y en el eje Y representa la
liquidez.

De la empresa objeto de este análisis extraemos los resultados del indicador de

rentabilidad de los años 2009 y 2014, al igual que el indicador de liquidez.

Ahora en el gráfico de dispersión donde el eje X representamos la rentabilidad del

patrimonio y en el eje Y la liquidez de la empresa.

Los resultados obtenidos los vamos a leer respecto a los cuatro cuadrantes según se
describe a continuación.

Interpretamos los puntos del gráfico de acuerdo a las siguientes denominaciones.

La empresa objeto de este análisis, está ubicada en el cuadrante A, el cual nos dice que la
empresa es rentable y no tiene problemas de liquidez.

FLUJO DE CAJA

La siguiente imagen es la representación de los ingresos y egresos de dineros de la empresa

en los periodos de análisis comprendido entre 2009 y 2014.
En el flujo de caja, se evidencia la constante en el crecimiento de las ventas, el 12% cada
año, la eficiencia en la administración de los gastos, manteniéndose en el 5% a lo largo del
tiempo como se denota en el estado de resultados, dejando utilidad positiva cada año a la
empresa.

CONCLUSIONES

La empresa dispone de liquidez suficiente para operar con sus actividades, cuenta
con un activo a corto plazo la cual está financiada su mayor parte por capital propio y se
necesita en pequeña proporción por terceros. En conclusión la institución es muy solvente.

El capital de trabajo que mantiene la empresa es muy elevado con relación a su

requerimiento lo cual debe corregirse.

En cuanto a la actividad de la empresa se concluye de que está muy bien manejada

por los resultados que se observan en la rotación de activos. En lo que hace referencia a
los periodos de pago y cobro los resultados son insignificantes por lo que no inciden
mayormente.

De acuerdo al análisis aplicado la empresa en el año tiene un gran crecimiento en

sus ventas, desde el año anterior triplica sus ventas para el siguiente, y sus costos crecen en
forma proporcional. Los gastos de administración y ventas también crecen pero no en una
proporción mucho menor que las ventas. La utilidad del ejercicio por ende también se
incrementa lo que es bueno para los accionistas y la empresa.

Los rendimientos sobre el patrimonio son muy buenos tanto en el año como en el
año proximo así como en la evolución entre estos dos periodos, por lo que podemos decir
que esta empresa es muy rentable.
 RECOMENDACIONES

Para las recomendaciones de la empresa seria en casos puntuales, ya que la empresa se

está manejando de una buena manera, por esta razón los resultados positivos que se han
obtenido en este análisis.

• En las cuentas caja bancos los saldos son muy altos con relación a la necesidad
operativa de la empresa, por lo cual se recomienda buscar inversiones a corto plazo que
den rendimiento a estos fondos.

• Como en la cuenta de crédito tributario se mantiene fondos permanentes y

significativos se recomienda realizar el trámite pertinente para su recuperación.

• Como recomendación general la empresa, puede utilizar este tipo de análisis una
vez por año, lo cual determinara si la empresa sigue teniendo buenos resultados y
sugerencias para la misma.

ANEXOS.
ESTADO DE SITUACIÓN DE GESTIÓN – ACTIVOS

ESTADO DE SITUACIÓN DE GESTIÓN – PASIVOS

ESTADO DE RESULTADOS DE GESTION: