UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZAN

CARRERA PROFESIONAL DE INGENIERIA AGROINDUSTRIAL

UNHEVAL
FACULTAD DE CIENCIAS AGRARIAS
CARRERA PROFESIONAL INGENIERÍA
AGROINDUSTRIAL

TEMA: LA TEORÍA CUANTITATIVA DEL DINERO EN ARGENTINA

ESTUDIANTE:

ESPINOZA AQUINO YEISY

ESPINOZA MEZA FIORELLA

FARFAN RAMOS KIMBERLY

RUBIN ASCAYO ELIAS

DOCENTE: MG. RAÚL FILIOL MENDOZA TUCTO

CICLO: IV

ASIGNATURA: MACROECONOMIA
DOCENTE: Mg. Raúl Filiol Mendoza Tucto
 UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZAN
CARRERA PROFESIONAL DE INGENIERIA AGROINDUSTRIAL
TRABAJO GRUPAL

La teoría cuantitativa del dinero en Argentina

THE WASHINGTON POST, 6 DE ENERO DE 2002
Los argentinos se preparan para afrontar las secuelas del “Día-D” económico
BUENOS AIRES, 5 de enero—Entramos en un bullicioso supermercado parecido a una bodega
y la primera impresión que nos llevamos es que se acerca una tormenta. Un maestro de música
de 31 años vistiendo una camiseta negra de la Ópera de París se abastece de focos y refresco
dietético. Una mujer, nerviosa y discutiendo con su esposo (un contador), lleva su carrito de
compras lleno hasta el borde con suficiente café y carne para un mes. Pero la fila de personas en
la caja —desesperadas por comprar computadoras, estéreos y televisiones— es el claro indicio
de que el desastre aquí fue provocado por el hombre. Con el anuncio el viernes pasado de que el
gobierno de Argentina está en bancarrota y devaluará el peso, terminando así su paridad con el
dólar que duró una década, un pánico latente empezó a surgir el día de hoy, el temor a la
hiperinflación. Hace 10 años, cuando la inflación anual llegaba al 5000 por ciento, las personas
corrían por los pasillos de los supermercados, desesperadas por tomar los artículos antes de que
los empleados pudieran cambiar sus precios. Los artículos importados, como las computadoras y
los reproductores de videocasete, a menudo eran escasos o muy caros, o ambos. Ahora, con el
colapso financiero a punto de romper el vínculo del peso con el dólar que contuvo la inflación,
la época sin precedentes de estabilidad monetaria de Argentina está llegando a su fin. Y muchos
temen que la inflación regrese. “Estoy quebrada, pero aún puedo comprar antes del Día-D, el día
de la devaluación”, dijo Paula Cardoso, una bibliotecaria y fumadora constante de 57 años, quien
compró una televisión marca Sony por 275 dólares. Ella, como tantos otros, temía que los precios
de los artículos electrónicos importados serían los primeros en subir. “Tuvimos 10 años de
estabilidad, pero la fiesta se acabó, amigo mío. Regresaremos a la vieja Argentina. Sólo espera...”
La inflación se ha convertido en una parte de la mitología nacional, una historia de miedo
transmitida de generación en generación. “Mi padre me contó sobre esos años —él tenía que ir
temprano a la tienda de víveres porque no sabía qué precios tendrían los productos cuando saliera
de trabajar”, dijo Jorge Villegas, un universitario de 22 años que gastó casi todos sus ahorros el
día de hoy comprando una computadora Compaq por 950 dólares en Carrefour, una tienda
francesa similar a Wal-Mart, en un vecindario de clase alta de Palermo. “Iba a esperar algunos
meses para comprar la computadora, pero ahora, no me puedo dar el lujo de esperar.”
Análisis económico
■ Argentina ha sufrido durante mucho tiempo de una tasa de inflación elevada.
■ Durante la década de 1970, el promedio de su tasa de inflación porcentual fue de 130 anual.
Durante la década de 1980, el promedio de la tasa de inflación porcentual subió a 570 anual. Y
en el año 1989, la tasa de inflación excedía el porcentaje anual de 3000.
■ Para apreciar una tasa de inflación porcentual de 3000 anual, tradúzcalo a una tasa de inflación
mensual. Cada mes, en promedio, los precios aumentan en 33 por ciento. La tabla 1 muestra lo
que le ocurre al precio del café, que en enero era de $3 por taza. Después de seis meses, ¡el precio
es de $12.50!
■ Cuando las personas esperan que los precios aumenten rápidamente, también esperan que el
valor del dinero que tienen disminuya de la misma manera. Así que gastan en artículos en lugar
de tener el dinero.
■ La figura 1 muestra el registro de inflación en Argentina de 1971 a 2001.
■ Durante las décadas de 1970 y 1980, cuando la tasa de inflación era elevada, la tasa de
crecimiento económico en Argentina era también elevada, como lo pronostica la teoría
cuantitativa del dinero.
■ La muy elevada tasa de inflación de 1989 y 1990 creó una crisis de confianza en la habilidad
de Argentina para lograr un valor monetario estable.

ASIGNATURA: MACROECONOMIA
DOCENTE: Mg. Raúl Filiol Mendoza Tucto
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■ Para infundir confianza, el gobierno adoptó un dólar estadounidense estándar. Una unidad de
la moneda nacional que valía un dólar estadounidense.
■ Durante una década, este arreglo mantuvo estables el crecimiento del dinero y la inflación y
Argentina tenía un nivel de precios estable.
■ Pero otros problemas (el lento crecimiento económico, un alto índice de desempleo y un déficit
en el presupuesto gubernamental) llevaron al gobierno argentino a abandonar este vínculo fijo
con el dólar estadounidense en el año 2001.
■ Con el regreso del sistema monetario de la década de 1980, las personas temían que la inflación
de esa década también regresara, así que gastaron su dinero en una amplia gama de artículos.
■ El incremento en el gasto aumentó la velocidad de circulación del dinero y la tasa de inflación
por arriba del aumento en la tasa de crecimiento del dinero.

1. ¿Cómo ha afrontado Argentina el problema de encontrar una unidad monetaria estable?

2. ¿Qué le pasó a la velocidad de circulación del dinero en Argentina en el año 2001?
3. ¿Cómo se protegen las personas de una caída en el valor de la moneda de Argentina?
4. ¿Qué hizo el Banco Central durante los años 2001, 2002 y 2003 para evitar la recesión?
5. ¿Cuáles fueron los riesgos de las acciones del Banco Central?
6. ¿Cree que el Banco Central actuó de manera apropiada? Explique las razones.
7. ¿Cuál fue el mayor desafío del Banco Central en el año 2004?
8. ¿Qué hizo el Banco Central para enfrentar este desafío?
9. ¿Cree que el Banco Central actuó de manera apropiada? Explique las razones.

DESARROLLO

1. ¿Cómo ha afrontado Argentina el problema de encontrar una unidad monetaria

estable?

La muy elevada tasa de inflación de 1989 y 1990 creó una crisis de confianza en la habilidad de
Argentina para lograr un valor monetario estable.
Para infundir confianza, el gobierno adoptó un dólar estadounidense estándar. Una unidad de la
moneda nacional que valía un dólar estadounidense.
La adopción del dólar o el euro como la moneda de curso legal para toda clase de transacciones
y la puesta bajo jurisdicción internacional de los depósitos bancarios de los residentes argentinos
responden a la misma idea: importar instituciones económicas fundamentales cuyo costo de
reversión sea muy alto, con el fin de asegurar el mayor horizonte de estabilidad posible.

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Durante una década, este arreglo mantuvo estables el crecimiento del dinero y la inflación y
Argentina tenía un nivel de precios estable

2. ¿Qué le pasó a la velocidad de circulación del dinero en Argentina en el año 2001?

Paso que el incremento en el gasto aumentó la velocidad de circulación del dinero y la tasa de
inflación por arriba del aumento en la tasa de crecimiento del dinero.

3. ¿Cómo se protegen las personas de una caída en el valor de la moneda de Argentina?

Cuando las personas esperan que los precios aumenten rápidamente, también esperan que el valor
del dinero que tienen disminuya de la misma manera. Así que gastan en artículos en lugar de
tener el dinero.

4. ¿Qué hizo el Banco Central durante los años 2001, 2002 y 2003 para evitar la
recesión?

 Restringir la liquidez monetaria

 Se controló la emisión monetaria y el gasto fiscal
 Se establecieron impuestos a llas exportaciones
 Se redujo los redescuentos y se morigero la caída de la demanda de dinero
 La devaluación en la moneda nacional
 Incremento en tasas de financiación a un 14%
 La convertibilidad del dinero a través de la tarjeta debito para la adquisición de bienes y
servicios
 La bancarización de todas las transacciones en dólares

5. ¿Cuáles fueron los riesgos de las acciones del Banco Central?

Debido a que el país no presentaba solvencia fiscal la demanda de dinero cayo las personas
quería sustituir la moneda local (pesos) por dólares sus acciones se vieron afectadas ya que no
podían emitir dolares como medio de expansión económica viéndose al borde de la caída de
demanda de dinero y mercados de capitales.

6. ¿Cree que el Banco Central actuó de manera apropiada? Explique las razones.
No, porque debido a las medidas que tomo se vivió una crisis hiperinflacionaria debido a:

 las devaluaciones de la moneda argentina se vieron afectados los asalariados, empleados

públicos y privados que vieron disminuir catastróficamente sus remuneraciones con ello
aumento la población bajo el nivel de pobreza
 los precios subieron como consecuencia de la devaluación y cayeron los salarios reales lo
que permitió una baja del gasto publico
 la demanda de dinero cayo las personas querían sustituir sus pesos por dólares

7. ¿Cuál fue el mayor desafío del Banco Central en el año 2004?

La inflación en el año 2004 fue de 3,48 por ciento. Choques de oferta, como las alzas del precio
internacional del petróleo y de los insumos alimenticios importados, y una sequía que afectó la oferta
agrícola local, presionaron transitoriamente la tasa de inflación en la primera mitad del año, alcanzando
la tasa anual más alta (4,6 por ciento) en julio. Posteriormente, la reversión parcial de estos choques y la
apreciación de la moneda nacional permitieron un descenso paulatino de la inflación en los meses
siguientes hasta alcanzar un nivel acorde con el establecido en el Esquema de Metas Explícitas de

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Inflación. El nuevo sol se apreció 5,5 por ciento respecto al dólar, cerrando el año en un nivel de S/. 3,28.
Esta apreciación, que se produjo principalmente durante el segundo semestre del año, se asoció al
importante superávit obtenido en la balanza comercial, a las remesas de peruanos residentes en el exterior
y a las bajas expectativas depreciatorias que conllevó a una mayor preferencia por nuevos soles por parte
de los agentes económicos locales, reflejada en la recomposición de sus portafolios de activos. En términos
reales, la moneda peruana se apreció 1,5 por ciento durante el año.
La inflación nacional tuvo una variación de 3,66 por ciento durante el 2004, registrando 15 ciudades un
incremento inferior que el promedio, mientras que las restantes registraron una inflación mayor al
promedio.

8. ¿Qué hizo el Banco Central para enfrentar este desafío?

En el año 2004 la inflación se ubicó en el límite superior del rango meta del BCRP (3,5 por ciento), luego
de que la economía fuese afectada por sucesivos choques inflacionarios de oferta. Dado el carácter
transitorio de estos choques, el Banco Central no modificó la posición de la política monetaria en la
primera mitad del año. Sin embargo, ante la magnitud y persistencia del desvío de la tasa de inflación con
respecto a la meta, el BCRP elevó su tasa de interés de referencia en dos oportunidades para evitar la
propagación de los choques sobre el resto de componentes de la canasta del consumidor y la elevación de
las expectativas de inflación. Esta decisión además era compatible con la reducción paulatina del estímulo
monetario. Adicionalmente, por cuarto año consecutivo se registró una disminución de la dolarización
financiera.

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