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NCF Consultores S.A.

Estados financieros 31 de diciembre de 2015 y de 2014


junto con el dictamen de los auditores independientes
NCF Consultores S.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014


junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros

Estado de situación financiera


Estado de resultados integrales
Estado de cambios en el patrimonio
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros
Paredes, Zaldívar, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada

Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas y Directores de NCF Consultores S.A.

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de NCF Consultores S.A. (una subsidiaria de Diviso
Grupo Financiero S.A., entidad domiciliada en Perú), que comprenden el estado de situación
financiera al 31 de diciembre de 2015, y los correspondientes estados de resultados integrales, de
cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, así como el
resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros


de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera, y del control interno que
determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que estén libres de
errores materiales, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada
en nuestra auditoría. Nuestra auditoría fue realizada de acuerdo con Normas Internacionales de
Auditoría aprobadas para su aplicación en Perú por la Junta de Decanos de Colegios de Contadores
Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con los requerimientos éticos y que
planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad razonable de que los estados
financieros estén libres de errores materiales.

Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, e incluyen la evaluación del riesgo de que los estados financieros
contengan errores materiales como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación del
riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la Compañía en la
preparación y presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de
auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre
la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación
de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las estimaciones contables
realizadas por la Gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de
los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurídicas de Lima y Callao


Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuación)

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación financiera de NCF Consultores S.A. al 31 de diciembre de
2015, así como su desempeño financiero y flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de
acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.

Otros asuntos

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 y por el año terminado en esa fecha, antes de
los ajustes descritos en la nota 2, fueron auditados por otros auditores independientes quienes, con
fecha 5 de junio de 2015, emitieron una opinión sin salvedades.

Lima, Perú
18 de marzo de 2016

Refrendado por:

Victor Tanaka
C.P.C.C. Matrícula No.25613
NCF Consultores S.A.

Estado de situación financiera


Al 31 de diciembre de 2015, de 2014 y al 1 de enero de 2014

Nota 2015 2014 01.01.2014


S/(000) S/(000) S/(000)
(Revisado, (Revisado,
nota 2) nota 2)

Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 4 746 447 500
Cuentas por cobrar comerciales 5 25,885 19 21
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 13 - 1 73
Otras cuentas por cobrar 7 7 154 376
Gastos contratados por anticipado 4 24 98
__________ __________ __________
Total activo corriente 26,642 645 1,068

Inversiones disponibles para la venta 6 55,263 71,210 89,369


Instalaciones, mobiliario y equipos, neto - - 1,201
Activos intangibles, neto - - 22
__________ __________ __________

Total activo 81,905 71,855 91,660


__________ __________ __________

Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 7 20 119
Cuentas por pagar a partes relacionadas 13 14,043 - 3
Otras cuentas por pagar 8 1,281 197 383
Obligaciones financieras 9 309 219 221
__________ __________ __________
Total pasivo corriente 15,640 436 726

Pasivo diferido por impuesto a la renta, 11(g) 3,016 4,297 5,809


neto
Obligaciones financieras 9 210 366 656
__________ __________ __________
Total pasivo 18,866 5,099 7,191
__________ __________ __________

Patrimonio 10
Capital social 53,616 54,616 69,935
Reserva legal 574 393 1
Resultados no realizados 7,775 11,056 14,195
Resultados acumulados 1,074 691 338
__________ __________ __________
Total patrimonio 63,039
__________ 66,756
__________ 84,469
__________

Total pasivo y patrimonio 81,905 71,855 91,660


__________ __________ __________

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integral de este estado.
NCF Consultores S.A.

Estado de Resultados Integrales


Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Nota 2015 2014


S/(000) S/(000)
(Revisado,
nota 2)
Ingresos operacionales
Ingresos por venta de valores 5(b) y 6 35,761 16,891
Ingresos por prestación de servicios 1 - 2,541
_________ _________
35,761 19,432

Costos operacionales
Costo de enajenación de valores 5(b) y 6 (32,090) (13,355)
Costo por prestación de servicios 1 - (2,604)
_________ _________
Utilidad bruta 3,671 3,473
_________ _________

Gastos de administración (368) (1,182)


_________ _________

Utilidad operativa 3,303 2,291

Ingresos financieros 12 1,916 214


Gastos financieros 12 (1,605) (45)
Diferencia en cambio, neta 14.2(i) 2,198 (27)
Otros ingresos (gastos), neto 19 (16)
_________ _________
Utilidad antes del impuesto a la renta 5,831 2,417
Impuesto a la renta 11(h) (1,645) (603)
_________ _________

Utilidad neta del año 4,186 1,814


_________ _________

Otros resultados integrales (3,281) (3,139)


_________ _________

Total de resultados integrales del año 905 (1,325)


_________ _________

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integral de este estado.
NCF Consultores S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio


Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Número de
acciones Capital Reserva Resultados no Resultados
emitidas social legal realizados acumulados Total
(En miles de
unidades) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Saldos al 1 de enero de 2014 (Revisado, nota 2) 69,935 69,935 1 14,195 338 84,469

Cambios en el patrimonio durante el 2014 -


Utilidad neta del año - - - - 1,814 1,814
Otras resultados integrales - - - (3,139) - (3,139)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales - - - (3,139) 1,814 (1,325)

Escisión de un bloque patrimonial, nota 1 (716) (716) - - - (716)


Reducción de capital, nota 10(a) (14,603) (14,603) - - - (14,603)
Transferencia a reserva legal, nota 10(b) - - 392 - (392) -
Adelanto de dividendos, nota 10(c) - - - - (1,060) (1,060)
Otros - - - - (9) (9)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Saldos al 31 de diciembre de 2014 (Revisado, nota 2) 54,616 54,616 393 11,056 691 66,756

Cambios en el patrimonio durante el 2015 -


Utilidad neta del año - - - - 4,186 4,186
Otros resultados integrales - - - (3,281) - (3,281)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________
Total resultados integrales - - - (3,281) 4,186 905

Reducción de capital, nota 10(a) (1,000) (1,000) - - - (1,000)


Transferencia a reserva legal, nota 10(b) - - 181 - (181) -
Adelanto de dividendos, nota 10(c) - - - - (3,622) (3,622)
___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Saldos al 31 de diciembre de 2015 53,616 53,616 574 7,775 1,074 63,039


___________ ___________ ___________ ___________ ___________ ___________

Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integral de este estado.
NCF Consultores S.A.

Estado de Flujos de Efectivo


Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

2015 2014
S/(000) S/(000)

Flujos de efectivo de las actividades de operación


Utilidad neta del año 4,186 1,814

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto


proveniente de las actividades de operación:
Depreciación y amortización - 128
Ganancia neta en la venta de valores (3,671) (3,536)
Impuesto a la renta diferido (3) 155

Cambios netos en las cuentas de activos y pasivos


Cuentas por cobrar comerciales (4,510) 2
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 1 72
Otras cuentas por cobrar 147 222
Gastos contratados por anticipado 20 74
Cuentas por pagar comerciales (13) (99)
Otras cuentas por pagar 1,085 (100)
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas - (3)
___________ ___________
Efectivo neto utilizado en las actividades de operación (2,758) (1,271)
___________ ___________

Flujos de efectivo de las actividades de inversión


Compras de instalaciones, mobiliario y equipo - (2)
Venta de instalaciones, mobiliario y equipo - 206
Compra de valores (20,700) (119)
Venta de valores 14,405 16,891
Apertura de depósito a plazo mayor a 90 días (39) -
Préstamos concedidos a empresas relacionadas - (12,650)
___________ ___________

Efectivo neto (utilizado en) proveniente de las actividades de


inversión (6,334) 4,326
___________ ___________
Estado de Flujos de Efectivo (continuación)

2015 2014
S/(000) S/(000)

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento


Adelanto de dividendos (3,622) (1,060)
Obligaciones financieras (67) (292)
Reducción de capital (1,000) (1,740)
Obtención de préstamos de partes relacionadas 25,202 694
Amortización de préstamos obtenidos de partes relacionadas (11,161) (694)
___________ ___________
Efectivo neto utilizado en las actividades de financiamiento 9,352 (3,092)
___________ ___________

Aumento neto (disminución) de efectivo y equivalentes de efectivo 260 (37)


Efectivo y equivalentes de efectivo escindido, nota 1 - (16)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 447 500
___________ ___________

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año 707 447


___________ ___________

Transacciones que no representa flujo de efectivo:


Resultado no realizados de inversiones disponibles para la venta (3,281) (3,139)
Escisión de bloque patrimonial neto de efectivo entregado, nota 1 - 700
Reducción de capital, nota 10(a) - 12,863

Las notas los estados financieros adjuntas son parte integral de este estado.
NCF Consultores S.A.

Notas a los Estados Financieros


Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014

1. Actividad Económica
NCF Consultores S.A. (en adelante la “Compañía”) es subsidiaria de Diviso Grupo Financiero S.A.,
que posee el 99.99 por ciento de su capital social al 31 de diciembre de 2015 y de 2014. La
Compañía se constituyó en Perú el 7 de noviembre de 2006 e inició sus actividades el 22 de
diciembre de 2006.

El domicilio legal de la Compañía es Av. Rivera Navarrete 501, piso 19, San Isidro, Lima, Perú.

Al 31 de diciembre de 2015, la actividad económica de la Compañía consiste en invertir en


sociedades y valores mobiliarios, y adquirir acciones y participaciones en otras sociedades. Hasta el
mes de julio de 2014 (fecha de la escisión de un bloque patrimonial descrito más adelante), la
Compañía prestaba servicios de gestión y administración en materia tributaria, legal, contable,
administrativa, análisis, valorización, sistemas y tesorería a las empresas de Diviso Grupo
Financiero S.A.

Los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2014 y por el año terminado en dicha
fecha fueron aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2015. Los
estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y por el año terminado en esa fecha fueron aprobados
por la Gerencia el 18 de marzo de 2016, y serán presentados para la aprobación del Directorio y la
Junta General de Accionistas que se efectuarán dentro de los plazos establecidos por ley. En opinión de
la Gerencia, los estados financieros adjuntos serán aprobados por el Directorio y por la Junta General de
Accionistas sin modificaciones.

Escisión de bloque patrimonial -


En la Junta Universal de Accionistas celebrada el 12 de junio de 2014, se aprobó la escisión de un
bloque patrimonial de NCF Consultores S.A., en favor de NCF Servicios Compartidos S.A. (una
subsidiaria también de Diviso Grupo Financiero S.A., que fue constituida el 31 de julio de 2014),
ello como parte del proceso de reorganización societaria del Grupo. La fecha efectiva de la escisión
del bloque patrimonial fue el 1 de agosto de 2014.
Notas a los estados financieros (continuación)

Los activos y pasivos que conforman el bloque patrimonial escindido por la compañía y que fueron
otorgados a NCF Servicios Compartidos S.A. fueron los siguientes:

S/(000)

Activo -
Efectivo y equivalentes de efectivo 16
Instalaciones, mobiliario y equipo, neto 872
Activos intangibles, neto 19
___________
Total activo 907

Pasivo -
Obligaciones financieras 191
___________

Activos netos 716


___________

Como consecuencia de esta reorganización societaria, la Compañía dejo de brindar: (i) servicios de
gestión y administración en materia tributaria, legal, contable, administrativa, análisis, valorización,
sistemas y tesorería a las empresas de Diviso Grupo Financiero S.A. y (ii) servicios de
arrendamiento de oficina a sus vinculadas. A partir del 1 de agosto de 2014, NCF Servicios
Compartidos S.A. es la única empresa del Grupo que se dedica a la prestación de los servicios
anteriormente mencionados. En este sentido, por el periodo comprendido entre el 1 de enero y el
31 de julio de 2014, la Compañía registró por estas actividades S/2,541,000 y S/2,604,000 en los
rubros “Ingresos por prestación de servicios” y “Costo por prestación de servicios” del estado de
resultados integrales, respectivamente.

2. Modificación de las cifras de los estados financieros al y por el año terminado al 31 de diciembre
de 2014
Durante el período 2015, la Compañía, en aplicación de la NIC 8 “Políticas contables, cambios en las
estimaciones contables y errores”, modificó sus estados financieros al y por el año terminado al 31 de
diciembre de 2014 para incorporar ajustes y reclasificaciones de años anteriores que fueron
identificados.

La Compañía ha presentado los saldos reestructurados del estado de situación financiera al 1 de enero
de 2014, pero no incluye las notas de ese periodo según lo permitido por la NIC 1.

Los principales datos de los estados financieros de la Compañía al y por el año terminado al 31 de
diciembre de 2014, según los estados financieros auditados de ese año que fueron reportados
anteriormente, y los ajustes realizados para modificarlos se presentan a continuación:

2
Notas a los estados financieros (continuación)

- Conciliación del estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2014:

Saldos según Saldos


Informe Ajustes y revisados al 31
auditado reclasificaciones de diciembre
(*) (**) de 2014
S/(000) S/(000) S/(000)

Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 473 (26) 447
Cuentas por cobrar comerciales 19 - 19
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 1 - 1
Otras cuentas por cobrar 380 (226) 154
Gastos contratados por anticipado 24 - 24
___________ ___________ ___________
Total activo corriente 897 (252) 645

Inversiones disponibles para la venta 71,210 - 71,210


Activo diferido por impuesto a la renta 3 (3) -
___________ ___________ ___________

Total activo 72,110 (255) 71,855


___________ ___________ ___________

Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 20 - 20
Otras cuentas por pagar 449 (252) 197
Obligaciones financieras 219 - 219
___________ ___________ ___________
Total pasivo corriente 688 (252) 436

Pasivo diferido por impuesto a la renta, neto - 4,297 4,297


Obligaciones financieras 366 - 366
___________ ___________ ___________
Total pasivo 1,054 4,045 5,099
___________ ___________ ___________

Patrimonio
Capital social 54,616 - 54,616
Reserva legal 393 - 393
Resultados no realizados 15,356 (4,300) 11,056
Resultados acumulados 691 - 691
___________ ___________ ___________
Total patrimonio 71,056 (4,300) 66,756
___________ ___________ ___________

Total pasivo y patrimonio 72,110 (255) 71,855


___________ ___________ ___________

3
Notas a los estados financieros (continuación)

- Conciliación del estado de situación financiera al 1 de enero de 2014:

Saldos según Saldos


Informe Ajustes y revisados al 1
auditado reclasificaciones de enero
(*) (**) de 2014
S/(000) S/(000) S/(000)

Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 500 - 500
Cuentas por cobrar comerciales 21 - 21
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 73 - 73
Otras cuentas por cobrar 376 - 376
Gastos contratados por anticipado 98 - 98
___________ ___________ ___________
Total activo corriente 1,068 - 1,068

Inversiones disponibles para la venta 89,369 - 89,369


Activo diferido por impuesto a la renta 275 (275) -
Instalaciones, mobiliario y equipo, neto 1,201 - 1,201
Activos intangibles, neto 22 - 22
___________ ___________ ___________

Total activo 91,935 (275) 91,660


___________ ___________ ___________

Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales 119 - 119
Cuentas por pagar a partes relacionadas 3 - 3
Otras cuentas por pagar 383 - 383
Obligaciones financieras 221 - 221
___________ ___________ ___________
Total pasivo corriente 726 - 726

Pasivo diferido por impuesto a la renta, neto - 5,809 5,809


Obligaciones financieras 656 - 656
___________ ___________ ___________
Total pasivo 1,382 5,809 7,191
___________ ___________ ___________
Patrimonio
Capital social 69,935 - 69,935
Reserva legal 1 - 1
Resultados no realizados 20,279 (6,084) 14,195
Resultados acumulados 338 - 338
___________ ___________ ___________

Total patrimonio 90,553 (6,084) 84,469


___________ ___________ ___________

Total pasivo y patrimonio 91,935 (275) 91,660


___________ ___________ ___________

4
Notas a los estados financieros (continuación)

- Conciliación del estado de resultados integrales correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2014:

Saldos según Saldos


Informe Ajustes y revisados al 31
auditado reclasificaciones de diciembre
(*) (**) de 2014
S/(000) S/(000) S/(000)

Ingresos operacionales
Ingresos por venta de valores 16,891 - 16,891
Ingresos por prestación de servicios 2,541 - 2,541
___________ ___________ ___________
19,432 - 19,432

Costos operacionales
Costo de enajenación de valores (13,355) - (13,355)
Costo por prestación de servicios (2,604) - (2,604)
___________ ___________ ___________
Utilidad bruta 3,473 - 3,473
___________ ___________ ___________

Gastos de administración (1,182) - (1,182)


___________ ___________ ___________

Utilidad operativa 2,291 - 2,291

Ingresos financieros 214 - 214


Gastos financieros (45) - (45)
Diferencia en cambio, neta (27) - (27)
Otros ingresos (gastos), neto (16) - (16)
___________ ___________ ___________
Utilidad antes del impuesto a la renta 2,417 - 2,417
Impuesto a las renta (603) - (603)
___________ ___________ ___________

Utilidad neta del año 1,814 - 1,814


___________ ___________ ___________

Otros resultados integrales (4,923) 1,784 (3,139)


___________ ___________ ___________

Total de resultados integrales del año (3,109) 1,784 (1,325)


___________ ___________ ___________

(*) Estados financieros según informe de otros auditores independientes de fecha 5 de junio de 2015, el cual
contuvo una opinión sin salvedades.

(**) Los ajustes y reclasificaciones a los saldos de la Compañía al 31 de diciembre de 2014 y al 1 de enero de
2014, corresponde principalmente a la determinación del pasivo diferido por impuesto a la renta de
aproximadamente S/4,300,000 y S/6,084,000, respectivamente, correspondiente a las ganancias no
realizadas de las inversiones disponibles para la venta. En efecto los resultados integrales de este asunto
ascendió aproximadamente a S/1,784,000 de disminución de los otros resultados integrales.

5
Notas a los estados financieros (continuación)

3. Principales principios contables


3.1. Bases de preparación
Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de
Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés) vigentes al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

Los estados financieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad de la
Compañía de acuerdo con el principio del costo histórico, excepto por las Inversiones disponibles
para la venta; las cuales han sido medidas a su valor razonable. Los estados financieros son
presentados en soles y todos los valores están redondeados a miles de soles (S/(000)), excepto
cuando se indique lo contrario.

Las políticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en años anteriores,
excepto por la entrada en vigencia de las nuevas NIIF y NIC’s revisadas que son obligatorias para
periodos que comienzan en o después del 1 de enero de 2015. Sin embargo, debido a la
estructura de la Compañía y la naturaleza de sus operaciones, la adopción de estas normas
nuevas y revisadas no tuvo un efecto significativo en su posición financiera y resultados; por lo
tanto, no ha sido necesario modificar los estados financieros comparativos de la Compañía.

La información contenida en estos estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la


Compañía, quien manifiesta expresamente que ha aplicado en su totalidad los principios y
criterios incluidos en las NIIF emitidas por el IASB vigentes a las fechas de los estados
financieros.

3.2 Juicios, estimados y supuestos contables significativos


La preparación de los estados financieros de conformidad con las NIIF requiere que la Gerencia
realice juicios, estimados y supuestos que afectan las cifras reportadas de activos y pasivos,
ingresos y gastos, y la revelación de eventos significativos en las notas a los estados financieros.

La estimación más significativa incluida en los estados financieros adjuntos está relacionada a la
valorización de las inversiones disponibles para la venta; asimismo, realizan otras estimaciones
tales como el activo por impuesto a la renta diferido y la provisión de las cuentas por cobrar
comerciales. Los criterios contables de dichas estimaciones se describen más adelante, ver nota
3.3.

En opinión de la Gerencia, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su mejor


conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparación de los estados
financieros; sin embargo, los resultados finales podrán diferir de las estimaciones incluidas en los
estados financieros. La Gerencia de la Compañía espera que las variaciones, si las hubiera, no
tengan un efecto importante sobre los estados financieros.

6
Notas a los estados financieros (continuación)

3.3 Resumen de principios contables significativos


Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros adjuntos
se detallan a continuación:

(a) Clasificación de partidas en corrientes y no corrientes –


La Compañía presenta los activos y pasivos en el estado de situación financiera
clasificados como corrientes y no corrientes.

Un activo se clasifica como corriente cuando la entidad:

- Espera realizar un activo o tiene la intención de venderlo o consumirlo en su ciclo


normal de operación.
- Mantiene el activo principalmente con fines de negociación.
- Espera realizar el activo dentro de los doce meses después del periodo sobre el que
se informa; o
- El activo es efectivo o equivalente de efectivo a menos que éste se encuentre
restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por
un periodo mínimo de doce meses después del cierre del periodo sobre el que se
informa.

Todos los demás activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:

- Espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operación.


- Mantiene el pasivo principalmente con fines de negociación.
- El pasivo debe liquidarse dentro de los doce meses siguientes a la fecha de cierre
del periodo sobre el que se informa; o
- No tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelación del pasivo durante, al
menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del periodo sobre el que se
informa.

Todos los demás pasivos se clasifican como no corrientes.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no
corrientes.

(b) Instrumentos financieros: Reconocimiento inicial y medición posterior -


Un instrumento financiero es cualquier acuerdo que da origen a un activo financiero de una
entidad y a un pasivo financiero o instrumento patrimonial de otra entidad.

La Compañía clasifica sus instrumentos financieros en una de las categorías definidas por la
NIC39: (i) activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados, (ii)
préstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones disponibles para la venta, (iv) inversiones
mantenidas hasta el vencimiento, y (v) otros pasivos financieros. La Compañía determina la

7
Notas a los estados financieros (continuación)

clasificación de sus instrumentos financieros en el momento del reconocimiento inicial y sobre la


base de instrumento por instrumento.

La clasificación de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la


finalidad e intención de la Gerencia para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y
sus características. Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor
razonable más los costos incrementales relacionados a la transacción que sean atribuibles
directamente a la compra o emisión del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos
financieros llevados a valor razonable con cambios en resultados.

Las compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro de un
plazo establecido de acuerdo a regulaciones o convenciones en el mercado (plazos regulares de
mercado) son reconocidas a la fecha de negociación; es decir, la fecha en que la Compañía se
compromete a comprar o vender el activo.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía sólo mantiene instrumentos financieros


clasificados en las siguientes categorías:

(i) Préstamos y cuentas por cobrar –


Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos cobros
son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los que la
Compañía no tiene intención de venderlos inmediatamente o en un futuro próximo y que
no tienen riesgos de recuperación diferentes a su deterioro crediticio.

Después de su reconocimiento inicial, los préstamos y cuentas por cobrar son llevadas al
costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva, menos la provisión por
deterioro, de aplicar. Las pérdidas originadas por el deterioro son reconocidas en el
estado de resultados integrales, ver párrafo (e) siguiente.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía mantiene en esta categoría: efectivo


y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes
relacionadas y otras cuentas por cobrar.

(ii) Inversiones disponibles para la venta –


Las inversiones disponibles para la venta incluyen inversiones en instrumentos de capital.
Los instrumentos de capital clasificados como disponibles para la venta son aquellos que
no son clasificados como mantenidos hasta el vencimiento ni como a valor razonable a
través de resultados.

8
Notas a los estados financieros (continuación)

Después del reconocimiento inicial, las inversiones disponibles para la venta son medidas a
su valor razonable y las ganancias o pérdidas no realizadas se reconocen en el rubro
“Resultados no realizados”, netas de su correspondiente impuesto a la renta diferido.
Cuando una inversión disponible para la venta es vendida, la ganancia o pérdida
acumulada es reconocida en el estado de resultados integrales, o si se determina un
deterioro, el monto deteriorado es reconocido en el estado de resultados integrales y
retirado del rubro “Resultados no realizados”.

(iii) Otros pasivos financieros –


Después del reconocimiento inicial, los otros pasivos financieros son posteriormente
medidos al costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. El costo
amortizado es calculado considerando cualquier descuento o prima en la emisión y los
costos que son parte integral de la tasa de interés efectiva.

Los otros pasivos financieros que mantiene la Compañía corresponden a los rubros de:
cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a partes relacionadas, obligaciones
financieras y otras cuentas por pagar.

(c) Baja de activos y pasivos financieros –


Activos financieros -
Un activo financiero (o, cuando sea aplicable, una parte de un activo financiero o una parte de un
grupo de activos financieros similares) es dado de baja cuando: (i) los derechos de recibir flujos
de efectivo del activo han terminado; o (ii) la Compañía ha transferido sus derechos a recibir
flujos de efectivo del activo o ha asumido una obligación de pagar la totalidad de los flujos de
efectivo recibidos inmediatamente a una tercera parte bajo un acuerdo de traspaso; y (iii) la
Compañía ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo o, de no haber
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo, se ha
transferido el control del activo.

Pasivos financieros –
Un pasivo financiero es dado de baja cuando la obligación de pago se termina, se cancela o
expira. Cuando un pasivo financiero existente es intercambiado por otro del mismo prestatario
en condiciones significativamente diferentes, o las condiciones son modificadas en forma
importante, dicho intercambio o modificación se trata como una baja del pasivo original y se
reconoce un nuevo pasivo, reconociéndose la diferencia entre ambos en el estado de resultados
integrales.

(d) Compensación de instrumentos financieros –


Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado de
situación financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la
intención de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultáneamente.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Gerencia no presenta ningún activo o pasivo financiero


por un monto neto; ni presenta importes brutos sujetos a derechos de compensación.

9
Notas a los estados financieros (continuación)

(e) Deterioro de activos financieros –


La Compañía evalúa, a la fecha de cada estado de situación financiera, si existe evidencia
objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros se encuentran
deteriorados. Existe un deterioro si uno o más eventos que han ocurrido desde el
reconocimiento inicial del activo (un evento de pérdida incurrida) tienen un impacto sobre los
flujos de caja futuros estimados del activo financiero o en un grupo de activos financieros y
puede ser estimado de manera confiable.

La evidencia de deterioro puede incluir indicios de dificultades financieras importantes del


prestatario o grupo de prestatarios, incumplimiento o atraso en los pagos del principal o
intereses, probabilidad de reestructuración o quiebra de la empresa u otro proceso de
reorganización legal financiera en la que se demuestre que existirá una reducción en los flujos
futuros estimados, como cambios en circunstancias o condiciones económicas que tiene
correlación en incumplimientos de pago.

En el caso de las cuentas por cobrar, la provisión para cuentas por cobrar de cobranza dudosa se
establece si existe evidencia objetiva de que la Compañía no podrá cobrar todos los montos de las
deudas de acuerdo con los términos originales de la operación. Esta provisión es determinada
sobre la base de evaluaciones internas de riesgo de crédito y contraparte. La provisión para
cuentas de cobranza dudosa se registra con cargo a resultados del ejercicio en que se determine
su necesidad. En opinión de la Gerencia de la Compañía, este procedimiento permite estimar
razonablemente la provisión para cuentas de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir
adecuadamente el riesgo de pérdida en las cuentas por cobrar según las condiciones del mercado
donde opera la Compañía.

(f) Moneda funcional y de presentación –


La Compañía considera al Sol como moneda funcional y de presentación, debido a que refleja la
naturaleza de sus transacciones y el ambiente económico primario donde opera la entidad.

Son consideradas transacciones en moneda extranjera aquellas realizadas en una moneda


diferente a la moneda funcional. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera son inicialmente registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio
vigentes en las fechas de las transacciones y son posteriormente ajustados a la moneda
funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha del estado de situación financiera, ver nota
14.2(i). Las diferencias entre el tipo de cambio de cierre de cada estado de situación financiera
presentado y el tipo de cambio utilizado inicialmente para registrar las transacciones se registran
en el estado de resultados integrales como parte del rubro “Diferencia en cambio, neta”.

Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera se registran al tipo de


cambio correspondiente a la fecha de la transacción inicial y no se ajustan posteriormente.

10
Notas a los estados financieros (continuación)

(g) Impuesto a la renta –


Impuesto a la renta corriente –
El impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de la renta imponible determinada para
fines tributarios, la cual es determinada utilizando criterios que difieren en algunos aspectos de
los principios contables que utiliza la Compañía. Las normas legales y tasas usadas para calcular
los importes por pagar son las que están vigentes en la fecha del estado de situación financiera.

Impuesto a la renta diferido –


El impuesto a la renta diferido se reconoce utilizando el método del pasivo sobre las diferencias
temporales entre los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para
fines tributarios.

Los pasivos por impuesto diferido se reconocen para aquellas diferencias temporales gravables
(imponibles); mientras que los activos por impuesto diferido se reconocen para todas las
diferencias temporales deducibles en la medida en que sea probable que existan beneficios
futuros suficientes para que el activo diferido se pueda aplicar.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se miden utilizando las tasas de impuestos que se
espera sean de aplicación a la renta imponible en los años en que el activo se realice o el pasivo
se cancele, en base a las tasas de impuestos que fueron aprobadas a la fecha del estado de
situación financiera.

La medición de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias tributarias derivadas de la
forma en que la Compañía espera recuperar o liquidar el valor de sus activos y pasivos a la fecha
del estado de situación financiera.

El importe en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, incluso
cuando no haya cambiado el importe de las diferencias temporales, debido a un cambio en las
tasa del impuesto a la renta. El efecto del cambio en el impuesto diferido correspondiente al
cambio de tasa, se reconocerá en el estado de resultados integrales del periodo, excepto en las
partidas previamente reconocidas fuera del estado de resultados integrales.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son compensados si existe el derecho legal de
compensarlos y los impuestos diferidos se relacionan con la misma entidad sujeta a impuestos y
con la misma autoridad tributaria.

(h) Reconocimiento de los ingresos –


Los ingresos de las actividades ordinarias se reconocen en la medida que sea probable que los
beneficios económicos fluyan a la Compañía y que los ingresos se puedan medir de manera fiable,
independientemente del momento en el que el pago se ha realizado. Los ingresos se miden por el
valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones
de pago definidas contractualmente.

11
Notas a los estados financieros (continuación)

Los ingresos por venta de valores son reconocidos cuando se entregan los valores al
comprador, momento en el que la Compañía transfiere todos los riesgos y beneficios
inherentes a su propiedad.

Los ingresos por intereses se reconocen cuando se devengan y los dividendos cuando se
declaran, y son registrados en el estado de resultados integrales.

Los ingresos por servicios administrativos, hasta la fecha en que fueron brindados (ver
nota 1), fueron reconocidos en el momento que se brindó el servicio y se midieron de acuerdo a
su realización. Dentro de los ingresos que la Compañía reconoció, se encontraban
principalmente los servicios contables brindados a las empresas de Diviso Grupo Financiero
S.A.

(i) Reconocimiento de costos y gastos -


Los costos y gastos son registrados en el período en que se devengan en el estado de resultados
integrales.

(j) Provisiones -
Se reconoce una provisión sólo cuando la Compañía tiene una obligación presente (legal o
implícita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para su
liquidación y pueda hacerse una estimación confiable del monto de la obligación. Las provisiones
se revisan cada período y se ajustan para reflejar la mejor estimación que se tenga a la fecha del
estado de situación financiera.

Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, el monto de la provisión es el valor
presente de los flujos que se espera incurrir para cancelarla.

(k) Contingencias –
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos se divulgan en notas
a los estados financieros, a menos que la posibilidad de que se realice un desembolso sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros. Estos son divulgados si es
probable que una entrada o ingreso de beneficio económico se realice.

(l) Medición del valor razonable -


El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría al transferir
un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de un mercado a la fecha de
medición. La medición del valor razonable se basa en el supuesto de que la transacción para
vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:

- En el mercado principal para el activo o pasivo, o


- En ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo.

El mercado principal o más ventajoso debe ser accesible por la Compañía. Asimismo, el valor
razonable de un pasivo refleja su riesgo de incumplimiento.

12
Notas a los estados financieros (continuación)

Cuando esté disponible, la Compañía mide el valor razonable de un instrumento usando el precio
de cotización en un mercado activo para ese instrumento. Un mercado es considerado activo si
las transacciones para el activo o pasivo se llevan a cabo con frecuencia y volumen suficientes
para proporcionar información de precios sobre una base continua.

Si no hay un precio de cotización en un mercado activo, la Compañía utiliza técnicas de valuación


que maximizan el uso de datos observables relevantes y minimizan el uso de datos no
observables. La técnica de valuación escogida incorpora todos los factores que los participantes
del mercado tendrían en cuenta al fijar el precio de una transacción.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o revelan valores razonables en los
estados financieros son clasificados dentro de la jerarquía de valor razonable, descrito a
continuación, en base al nivel más bajo de los datos usados que sean significativos para la
medición al valor razonable como un todo:

- Nivel 1 – Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos
idénticos.

- Nivel 2 – Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición del valor razonable es directa e indirectamente observable.

- Nivel 3 – Técnicas de valuación por las cuales el nivel más bajo de información que es
significativo para la medición al valor razonable no es observable.

Para activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados financieros sobre
una base recurrente, la Compañía determina si se han producido transferencias entre los
diferentes niveles dentro de la jerarquía mediante la revisión de la categorización al final de cada
período de reporte.

La Gerencia de la Compañía determina las políticas y procedimientos para mediciones al valor


razonable recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia de la Compañía
analiza los movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de
acuerdo con las políticas contables de la Compañía.

Para propósito de las revelaciones de valor razonable, la Compañía ha determinado las clases de
activo y pasivo sobre la base de la naturaleza, características y riesgos del activo o pasivo y el
nivel de la jerarquía de valor razonable tal como se explicó anteriormente.

(m) Efectivo y equivalentes de efectivo -


El efectivo y equivalentes de efectivo considerados en el estado de flujos de efectivo
corresponden a los saldos de caja, cuentas corrientes, cuentas de ahorros y depósitos a plazo,
registrados en el estado de situación financiera. Los equivalentes de efectivo tienen vencimiento
menor a tres meses, son altamente líquidos, de fácil convertibilidad de efectivo y no están sujetas
a un riesgo significativo de cambios en su valor.

13
Notas a los estados financieros (continuación)

(n) Estados financieros al 31 de diciembre de 2014


Cuando ha sido necesario, los importes del año anterior han sido reclasificados para hacerlos
comparables con la presentación de año corriente. La Gerencia considera que las
reclasificaciones efectuadas en los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de
2014, no son significativas tomando en consideración los estados financieros en su conjunto a
dicha fecha.

(o) Nuevos pronunciamientos contables –


La Compañía decidió no adoptar anticipadamente las siguientes normas e interpretaciones que
fueron emitidas pero no efectivas al 31 de diciembre de 2015:

- Modificaciones a la NIC 1 “Presentación de estados financieros”. Efectiva para periodos


anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

- Modificaciones a la NIC 16 "Propiedades, planta y equipo", y la NIC 38 “Activos


intangibles”: aclaración de los métodos aceptables de depreciación y amortización.
Efectivas para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

- Modificaciones a la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” y NIC 41 “Agricultura- Plantas


Productoras”. Efectivas para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero
de 2016.

- Modificaciones a la NIC 27 "Estados financieros separados". Método de participación en


los estados financieros separados. Efectiva para periodos anuales que comiencen en o a
partir del 1 de enero de 2016.

- NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificación y Medición". Efectiva para periodos anuales


que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.

- NIIF 14 "Cuentas de diferimientos de actividades reguladas". Efectiva para periodos


anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

- NIIF 15 "Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes".


Efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.

- NIIF 16 "Arrendamientos". Efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir del
1 de enero de 2019.

- Modificaciones a la NIIF 10 “Estados financieros consolidados” y NIC 28 “Inversiones en


asociadas y negocios conjuntos”: venta o aportación de activos entre una inversión y su
asociada o negocio conjunto. Efectivas para periodos anuales que comiencen en o a partir
del 1 de enero de 2016.

14
Notas a los estados financieros (continuación)

- Modificaciones a la NIIF 10 “Estados Financieros Consolidados”, NIIF 12 “Información a


revelar sobre participaciones en otras entidades” y NIC 28 “Inversiones en asociadas y
negocios conjuntos” – Entidades de inversión: Aplicación de la excepción de
consolidación. Dichas modificaciones son efectivas para períodos anuales que comiencen
en o a partir del 1 de enero de 2016.

- Modificaciones a la NIIF 11 "Acuerdo conjuntos": Contabilización de adquisiciones de


participaciones en operaciones conjuntas. Efectiva para periodos anuales que comiencen
en o a partir del 1 de enero de 2016.

- Mejoras anuales a las NIIF (ciclo 2012 – 2014)


El IASB emitió mejoras a la NIIF 5 “Activos no corrientes mantenidos para la venta y
operaciones discontinuadas”, NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a revelar”,
NIC 19 “Beneficios a los empleados” y NIC 34 “Información financiera intermedia”.
Efectivas para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2016.

La Compañía está en proceso de evaluar el impacto de la aplicación de estas normas, si lo


hubiere, en sus estados financieros; así como en las revelaciones en las notas a los estados
financieros cuando estas entren en vigencia.

4. Efectivo y equivalentes de efectivo


(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Fondos fijos 4 4
Cuentas de ahorro (b) 484 10
Cuentas corrientes (b) 219 99
Depósitos a plazo (c) - 334
___________ ___________

Saldos de efectivo considerados en el estado de flujos de efectivo 707 447

Depósito a plazo con vencimiento mayor a 90 días (d) 39 -


___________ ___________

746 447
___________ ___________

(b) La Compañía mantiene sus cuentas corrientes y de ahorros en bancos locales, están
denominadas en nuevos soles y dólares estadounidenses, son de libre disponibilidad y generan
intereses a tasas de mercado.

(c) Al 31 de diciembre de 2014, correspondía a dos depósitos a plazo mantenidos en Financiera


Credinka S.A., una entidad vinculada, denominados en soles y dólares estadounidenses
remunerados con tasas de 4.1 por ciento y 1.3 por ciento, que vencieron el 5 de enero y 1 de
marzo de 2015, respectivamente.

15
Notas a los estados financieros (continuación)

(d) Al 31 de diciembre de 2015, corresponde a un depósito a plazo en dólares estadounidenses


mantenido en Financiera Credinka S.A., una entidad vinculada, que remuneró una tasa de interés
efectiva anual de 1.1 por ciento y con vencimiento el 24 de mayo de 2016.

5. Cuentas por cobrar comerciales


(a) Como resultado de sus actividades de venta de valores, la Compañía mantiene cuentas por
cobrar cuyos saldos a la fecha del estado de situación financiera son los siguientes:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Facturas por cobrar (b) 23,515 8


Intereses devengados por cobrar (b) 2,370 -
Anticipo a proveedores - 11
_________ _________

25,885 19
_________ _________

(b) Con fecha 27 de febrero de 2015, la Compañía firmó dos contratos de “Transferencias de cuotas
de participación” con personas naturales, mediante los cuales vendió un total de 2,070 cuotas
de participación del fondo “Alternativas Latinas Fondos de Inversión” por aproximadamente
US$6,900,000 (equivalentes a S/21,356,000). Estas cuotas de participación fueron adquiridas
en febrero de 2015. Las facturas por cobrar por dichas ventas tienen fecha de vencimiento como
máximo hasta el 31 de julio de 2016, generan intereses a una tasa efectiva anual de 12.0 por
ciento, incluido el impuesto general a las ventas; y cuentan con garantías mobiliarias sobre la
totalidad de las cuotas de participación adquiridas por las contrapartes.

Como resultado de esta operación, la Compañía registró una ganancia neta de aproximadamente
S/656,000, la cual es el saldo neto de los rubros “Ingresos por venta de valores” por
S/21,356,000 y “Costo de enajenación de valores” por S/20,700,000 del estado de resultados
integrales.

Asimismo, durante el año 2015, la compañía registró intereses devengados por S/1,905,000 en
el rubro “Ingresos financieros” relacionado a dicha cuenta por cobrar por venta de valores,
nota 12.

16
Notas a los estados financieros (continuación)

6. Inversiones disponibles para la venta


A continuación se presenta la composición el rubro:

2015
_________________________________________________________________________ 2014
_________________________________________________________________________

Resultado bruto no realizado Resultado bruto no realizado


___________________________________ ___________________________________
Valor razonable Valor razonable
Costo Ganancias Pérdidas estimado Costo Ganancias Pérdidas estimado
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Acciones -
Diviso Grupo Financiero S.A. 44,465 10,798 - 55,263 55,854 15,356 - 71,210
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

44,465 10,798 - 55,263 55,854 15,356 - 71,210


_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía posee 68,582,647 y 86,149,994 acciones comunes de Diviso Grupo Financiero S.A., su principal accionista, que representan el 17.19 por ciento y 21.59 por ciento
de su capital social, respectivamente.

El patrimonio valorizado de Diviso Grupo Financiero S.A., al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, asciende aproximadamente a S/321,477,000 y S/329,828,000, respectivamente.

Durante el 2015, la Compañía vendió 16,517,347 y 1,050,000 acciones de Diviso Grupo Financiero S.A. a Maj Invest Financial Inclusion Fund II, empresa no vinculada, y a una persona natural vinculada del Grupo
económico, respectivamente, (20,599,255 acciones a Cooperativa de Ahorro y Crédito Pacífico Ltd., entidad no vinculada, durante el ejercicio 2014), registrando por dichas operaciones una ganancia neta de
aproximadamente S/3,015,000 (S/3,536,000 durante el 2014); la cual es el saldo neto de los rubros “Ingresos por venta de valores” por S/14,405,000 (S/16,891,000 durante el 2014) y “Costo de enajenación de
valores” por S/11,390,000 (S/13,355,000 durante el 2014) del estado de resultados integrales.

Durante los años 2015 y 2014, la Compañía reconoció una disminución de la ganancia no realizada, neto del impuesto a la renta diferido, por aproximadamente S/3,281,000 y S/3,139,000, respectivamente,
correspondiente a las acciones que mantiene de Diviso Grupo Financiero S.A., los cuales se registraron en el rubro “Resultados no realizados” del estado de cambios en el patrimonio.

Al 31 de diciembre de 2015, la Compañía otorgó en garantía a favor del Fondo de Seguro de Retiro de Suboficiales y Especialistas de la PNP (el acreedor) la cantidad de 22,469,514 acciones de Diviso Grupo Financiero
S.A. (la matriz), las cuales tienen un valor razonable d e S/18,200,306. Cabe señalar que la finalidad de estas acciones en garantía fue para avalar la emisión de instrumentos a corto plazo que emitió la matriz.

17
Notas a los estados financieros (continuación)

7. Otras cuentas por cobrar


A continuación se presenta la composición del rubro:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Reclamaciones a terceros 7 102


Detracciones del impuesto general a las ventas - 26
Crédito fiscal de impuesto general a las ventas - 13
ITAN - 13
_________ _________

7 154
_________ _________

8. Otras cuentas por pagar


(a) A continuación se presenta la composición del rubro:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Impuesto a la renta 3ra categoría, neto (b) 1,214 196


Impuesto general a las ventas por pagar 55 -
Impuesto a la renta 4ta categoría 11 -
Otros 1 1
________ ________

Total 1,281 197


________ ________

(b) Al 31 de diciembre de 2015, corresponde al impuesto a la renta corriente por pagar por
aproximadamente S/1,648,000, el cual se encuentra neto de los pagos a cuenta por impuesto a
la renta por aproximadamente S/434,000 (aproximadamente S/448,000 y S/252,000,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2014).

9. Obligaciones financieras
Al 31 de diciembre de 2015, corresponden al saldo del financiamiento obtenido de Iber Rent S.A.C. por
aproximadamente US$152,000, equivalente a S/519,000, (aproximadamente US$196,000,
equivalente a S/585,000, al 31 de diciembre de 2014) con vencimiento en agosto de 2017 y devenga
intereses a una tasa efectiva anual de 5.8 por ciento.

Durante los ejercicios 2015 y 2014, la Compañía registró intereses devengados por obligaciones
financieras por aproximadamente S/46,000 y S/45,000, respectivamente, que se incluyen en el rubro
“Gastos financieros” del estado de resultados integrales, nota 12.

18
Notas a los estados financieros (continuación)

10. Patrimonio
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el capital social de la Compañía está representado por
53,615,958 y 54,615,958 acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas,
respectivamente, cuyo valor nominal es un sol por acción.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, Diviso Grupo Financiero S.A., la matriz, mantenía el


99.99 por ciento del capital social de la Compañía.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 13 de enero de 2015, se aprobó la reducción de


capital social por aproximadamente S/1,000,000 mediante la entrega de efectivo a Diviso Grupo
Financiero S.A. correspondiente a su participación en la Compañía.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de diciembre de 2014, se aprobó la reducción


de capital social por aproximadamente S/14,603,000, mediante la compensación de los
préstamos concedidos a Diviso Grupo Financiero S.A. por S/12,863,000 (importe que incluye
intereses por cobrar por S/213,000) y la entrega de efectivo por S/1,740,000.

(b) Reserva legal -


Según lo dispuesto por la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye con la
transferencia de un mínimo del 10 por ciento de la utilidad distribuible de cada ejercicio hasta
alcanzar un monto equivalente a no menos del 20 por ciento del capital social. En ausencia de
utilidades no distribuidas o de reservas de libre disposición, la reserva legal puede ser aplicada a
la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios posteriores.
Esta reserva puede ser capitalizada, siendo igualmente obligatoria su reposición.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de junio de 2015, se aprobó la constitución de


reserva legal por S/181,000 proveniente de las utilidades del ejercicio 2014.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 1 de julio de 2014, se aprobó la constitución de


reserva legal por S/392,000 proveniente de las utilidades del ejercicio 2013.

(c) Distribución de dividendos -


En la Junta General de Accionistas celebrada el 29 de diciembre de 2015, se acordó efectuar un
adelanto de dividendos por S/3,622,000 proveniente de las utilidades del ejercicio 2015, las
cuales fueron pagadas el mismo diciembre de 2015.

En la Junta General de Accionistas celebrada el 30 de diciembre de 2014, se acordó efectuar un


adelanto de dividendos por S/1,060,000 proveniente de las utilidades del ejercicio 2014, las
cuales fueron pagadas el mismo diciembre de 2014.

19
Notas a los estados financieros (continuación)

11. Situación tributaria


(a) La Compañía está sujeta al régimen tributario peruano vigente. La tasa del impuesto a la renta al
31 de diciembre de 2015 es de 28 por ciento y al 31 de diciembre de 2014 fue de 30 por ciento
sobre la utilidad gravable.

En atención a la Ley N°30296, publicada el 31 de diciembre de 2014 y vigente a partir del 1 de


enero de 2015, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la renta neta gravable, será la
siguiente:

- Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.


- Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.
- Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.

Las personas jurídicas no domiciliadas en el Perú y las personas naturales están sujetas a la
retención de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atención a la
citada Ley N°30296, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas será el
siguiente:

- 4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
- Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribución se efectúe a partir de
dicha fecha, serán las siguientes:

- 2015 y 2016: 6.8 por ciento.


- 2017 y 2018: 8.0 por ciento.
- 2019 en adelante: 9.3 por ciento.

(b) A partir del ejercicio 2011, con la modificación introducida por la Ley N°29645 a la Ley del
Impuesto a la Renta, se incluye también como uno de los supuestos exonerados del Impuesto a la
Renta a los intereses y demás ganancias provenientes de créditos externos concedidos al Sector
Público Nacional.

Asimismo, se consideran rentas de fuente peruana a las obtenidas por la enajenación indirecta de
acciones o participaciones representativas del capital de personas jurídicas domiciliadas en el
país. Para tales efectos, se debe considerar que se produce una enajenación indirecta cuando se
enajenan acciones o participaciones representativas del capital de una persona jurídica no
domiciliada en el país que, a su vez, es propietaria – en forma directa o por intermedio de otra u
otras personas jurídicas – de acciones o participaciones representativas del capital de una o más
personas jurídicas domiciliadas en el país, siempre que se produzcan ciertas condiciones que
establece la ley. También define los supuestos en los cuales el emisor es responsable solidario.

20
Notas a los estados financieros (continuación)

Actualmente, la Ley del Impuesto a la Renta señala que se configura un supuesto de


transferencia indirecta de acciones, cuando en cualquiera de los 12 meses anteriores a la
enajenación, el valor de mercado de las acciones o participaciones de la persona jurídica
domiciliada equivalga al 50.0 por ciento o más del valor de mercado de las acciones o
participaciones de la persona jurídica no domiciliada. Adicionalmente, como condición
concurrente, se establece que en un período cualquiera de 12 meses se enajene acciones o
participaciones que representen el 10.0 por ciento o más del capital de una persona jurídica no
domiciliada.

En cuanto al Impuesto General a las Ventas, no se encuentran gravados los intereses generados
por valores mobiliarios emitidos mediante oferta pública o privada por personas jurídicas
constituidas o establecidas en el país; así como los intereses generados por los títulos valores no
colocados por oferta pública, cuando hayan sido adquiridos a través de algún mecanismo
centralizado de negociación a los que se refiere la Ley del Mercado de Valores.

(c) Para propósito de la determinación del Impuesto a la Renta, los precios de transferencia de las
transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en países o territorios de
baja o nula imposición, deben estar sustentados con documentación e información sobre los
métodos de valoración utilizados y los criterios considerados para su determinación. Sobre la
base del análisis de las operaciones de la Compañía, la Gerencia y sus asesores legales internos
opinan que, como consecuencia de la aplicación de estas normas, no surgirán contingencias de
importancia para la Compañía al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.

(d) La Autoridad Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser aplicable, corregir la determinación
del Impuesto a la Renta calculado por la Compañía en los cuatro años posteriores al año de la
presentación de la declaración de impuestos. Las declaraciones juradas del impuesto a la renta
de los años 2011 a 2015 están pendientes de fiscalización.

Debido a las posibles interpretaciones que la Autoridad Tributaria puede dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar a la fecha si de las revisiones que se realicen resultarán o no
pasivos para la Compañía, por lo que cualquier mayor impuesto, intereses moratorios y sanciones
que pudieran resultar de eventuales revisiones fiscales serían aplicados a los resultados del
ejercicio en que éstos se determinen. Sin embargo, en opinión de la Gerencia y de sus asesores
legales internos, cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería significativa para
los estados financieros de la Compañía por los ejercicios fiscales 2015 y 2014.

(e) La base imponible del Impuesto Temporal a los Activos Netos (ITAN) está constituida por el valor
de los activos netos ajustados al cierre del ejercicio anterior al que corresponda el pago,
deducidas las depreciaciones, amortizaciones y las provisiones específicas. La tasa del Impuesto
es del 0.4 por ciento para los ejercicios 2015 y 2014, aplicable al monto de los activos que
exceda de S/1,000,000. El citado impuesto podrá ser pagado al contado o en nueve cuotas
mensuales sucesivas.

21
Notas a los estados financieros (continuación)

(f) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la tasa del Impuesto a las Transacciones Financieras ha sido fijada en 0.005 por ciento y se aplica sobre cada depósito y cada retiro.

(g) A continuación se presenta el saldo del Impuesto a la renta y el impuesto a la renta presentado en el estado de resultados integrales por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014, son los
siguientes:

2014
_____________________________________________________________________________________ 2015
____________________________________________________________________
Saldo al 31 de Saldo al 31 de
Saldo al 1 de (Cargo) abono a (Cargo) abono a diciembre de (Cargo) abono a (Cargo) abono a diciembre de
enero de 2014 resultados Otros patrimonio 2014 resultados Otros patrimonio 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)

Pasivo diferido por impuesto a la renta, neto


Activo diferido
Servicios de auditoría 4 (1) - - 3 3 - - 6
Otros 49 68 (117) - - - 1 - 1
Pérdida tributaria arrastrable (*) 222 (222) - - - - - - -

Pasivo diferido
Ganancia por valorización de inversiones (6,084) - - 1,784 (4,300) - - 1,277 (3,023)
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

Total (5,809) (155) (117) 1,784 (4,297) 3 1 1,277 (3,016)


________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________

(*) Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía compensó el total de la pérdida tributaria arrastrable que ascendió aproximadamente a S/740,000. De acuerdo al sistema de recuperación escogido por la Gerencia de la Compañía, la
pérdida tributaria podría compensarse hasta por un máximo de cuatro años desde la fecha en que se generó.

22
Notas a los estados financieros (continuación)

(h) La composición de los saldos del impuesto a la renta presentado en el estado de resultados
integrales por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014, son los
siguientes:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Corriente – gasto 1,648 448


Diferido – (ingreso) gasto (3) 155
_________ _________

1,645 603
_________ _________

(i) A continuación se presenta la reconciliación de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa
tributaria por los ejercicios 2015 y 2014:

2015
______________________ 2014
______________________
S/(000) % S/(000) %

Utilidad contable antes del impuesto a la


renta 5,831 100.0 2,417 100.0
________ ________ ________ ________
Gasto teórico – tasa vigente 1,633 28.0 725 30.0
Efecto de gastos no deducibles
Gastos extraordinarios no deducibles 12 0.2 104 4.3
Compensación de pérdida tributaria - - (222) (9.2)
Efecto del cambio en la tasa del impuesto a la
renta, notas 3.3 (g) y 11 - - (4) (0.2)
________ ________ ________ ________

Impuesto a la renta registrado, corriente y


diferido 1,645 28.2 603 24.9
________ ________ ________ ________

12. Ingresos y gastos financieros


A continuación se muestra el detalle de los ingresos financieros y gastos financieros:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Ingresos financieros
Intereses por cuentas por cobrar comerciales, nota 5(b) 1,905 -
Intereses por depósitos en instituciones financieras 10 1
Intereses por préstamos otorgados 1 213
________ ________
1,916 214
________ ________
Gastos financieros
Intereses por préstamos con partes relacionadas, nota 13(b) (1,559) -
Intereses por préstamos con otras entidades, nota 9 (46) (45)
________ ________
(1,605) (45)
________ ________

23
Notas a los estados financieros (continuación)

13. Transacciones con relacionadas


(a) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía ha efectuado diversas transacciones con
partes relacionadas, cuyos saldos se detallan a continuación:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Estado de situación financiera -


Activo -
Efectivo y equivalentes de efectivo 523 344
Inversiones disponibles para la venta, nota 6 55,263 71,210
Cuentas por cobrar a partes relacionadas - 1

Pasivo -
Cuentas por pagar a partes relacionadas (b) 14,043 -

Estado de resultados integrales -


Ingresos por prestación de servicios:
Financiera Credinka S.A. (antes Financiera Nueva Visión - 791
S.A.)
Diviso Grupo Financiero S.A. - 682
Diviso Fondos SAF S.A. - 473
Diviso Bolsa SAB S.A. - 354
NCF Inmobiliaria S.A. - 95
NCF Valores S.A. - 76
Esquema Investment S.A. - 18
NCF Servicios Compartidos S.A. - 10

Ingresos financieros:
Financiera Credinka S.A. (antes Financiera Nueva Visión 10 -
S.A.)
Diviso Grupo Financiero S.A. - 213
NCF Servicios Compartidos S.A. - 1

Otros ingresos:
Diviso Grupo Financiero S.A. 5 -
NCF Servicios Compartidos S.A. 5 -
Diviso Bolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A. 2 -
Financiera Credinka S.A. (antes Financiera Nueva Visión - 206
S.A.)
_________ _________

22 2,919
_________ _________

Gastos financieros:
Diviso Grupo Financiero S.A. (b) 1,559 13
Diviso Bolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A. 17 -
Diviso Fondos SAF S.A. 9 -

24
Notas a los estados financieros (continuación)

2015 2014
S/(000) S/(000)

Gastos de administración:
NCF Servicios Compartidos S.A. 54 4
Diviso Bolsa Sociedad Agente de Bolsa S.A. 22 -

Otros gastos:
Diviso Fondos SAF S.A. 2 -
Financiera Credinka S.A. (antes Financiera Nueva Visión - 207
S.A.)
_________ _________

1,663 224
_________ _________

(b) Al 31 de diciembre de 2015, el saldo incluye dos préstamos obtenidos de Diviso Grupo
Financiero S.A., su matriz, en marzo y diciembre de 2015 por aproximadamente S/20,530,000 y
S/4,087,000, respectivamente, cuyos saldos a dicha fecha ascienden aproximadamente a
S/9,946,000 y S/4,097,000, respectivamente, con vencimientos en febrero y marzo de 2016,
respectivamente, y ambos a una tasa de interés efectiva anual de 10.0 por ciento. Cabe
mencionar que el préstamo obtenido en marzo de 2015, tuvo como finalidad comprar cuotas de
participación del fondo “Alternativas Latinas Fondos de Inversión”, para posteriormente
venderlas a dos personas naturales, ver mayor explicación de la venta en nota 5(b).

Asimismo, durante el año 2015, la Compañía registró intereses devengados por S/1,559,000 en
el rubro “Gastos financieros”, relacionado a los préstamos que obtuvo la Compañía de su matriz,
Diviso Grupo Financiero S.A.

(c) En opinión de la Gerencia, las transacciones entre la Compañía y las entidades relacionadas se
han realizado en el curso normal de las operaciones y en condiciones no menos favorables que si
se hubiesen llevado a cabo con terceras personas. Los impuestos que estas transacciones
generaron, así como las bases de cálculo para la determinación de estos, son los usuales en la
industria y se liquidan de acuerdo con las normas tributarias vigentes.

(d) El personal clave incluye a los directores, la gerencia general y el funcionario de control interno.
La compensación por sus servicios se muestra a continuación:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Salarios y beneficios de corto plazo 23 149


Dietas de Directorio - 58
Beneficios por cese - 36
_________ _________

23 243
_________ _________

25
Notas a los estados financieros (continuación)

14. Administración de riesgos


Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros como son el riesgo de
crédito, riesgo de mercado (tasa de interés, tipo de cambio y precios) y riesgo de liquidez; los cuales son
gestionados a través de un proceso de identificación, medición y monitoreo continuo, con sujeción a
límites de riesgo y otros controles.

El proceso independiente de control de riesgos no incluye riesgos de negocio como cambios en el medio
ambiente, tecnología e industria. Estos son monitoreados a través del proceso de planificación
estratégica de la Compañía.

Estructura de administración de riesgos -


La estructura de administración de riesgos tiene como base el Directorio y la Gerencia de la Compañía,
que son los responsables de identificar y controlar los riesgos según se explica a continuación:

(i) Directorio -
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos y de la aprobación de
las políticas y estrategias empleadas actualmente por la Compañía. El Directorio proporciona los
principios para el manejo de riesgos en general, así como las políticas específicas como riesgo de
tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de crédito.

(ii) Gerencia -
La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y, sobre
la base de su conocimiento y experiencia, controla los riesgos antes indicados siguiendo las
políticas aprobadas por el Directorio.

Los aspectos más importantes para la gestión de estos riesgos son:

14.1 Riesgo de crédito -


El riesgo de crédito o el riesgo de incumplimiento de terceros se controla mediante la
implementación de aprobaciones de créditos, límites y procedimientos de monitoreo. Cuando es
necesario, la Compañía obtiene garantías para asegurar los valores o los acuerdos originados.

Los activos de la Compañía que se encuentran potencialmente expuestos a concentraciones


significativas de riesgo crediticio corresponden a efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por
cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes relacionadas, inversiones disponibles para la
venta, y otras cuentas por cobrar. La magnitud de la exposición máxima al riesgo de crédito de
la Compañía está representada por el saldo contable de las cuentas indicadas anteriormente, a la
fecha del estado de situación financiera.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el 100.0 por ciento del efectivo y equivalentes de


efectivo se encuentra en un banco de reconocido prestigio en el Perú y en una entidad
relacionada.

26
Notas a los estados financieros (continuación)

Por las cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2015, la Compañía mantiene
garantías mobiliarias sobre la totalidad de las cuotas de participación del Fondo denominado
“Alternativas Latinas Fondos de Inversión” que mediante contratos de “Transferencia de cuotas
de participación” las vendió al crédito. Al 31 de diciembre de 2014, las cuentas por cobrar
comerciales y las cuentas por cobrar a partes relacionadas se liquidaron en el corto plazo.

Al 31 diciembre de 2015 y de 2014, las inversiones disponibles para la venta se encuentran


compuestas por acciones de Diviso Grupo Financiero S.A., la matriz.
Las otras cuentas por cobrar están representadas principalmente por el crédito a favor del
impuesto general a las ventas e ITAN que se mantienen ante la Autoridad Tributaria.

En consecuencia, en opinión de la Gerencia de la Compañía, no existe una concentración


significativa de riesgo de crédito en los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de
2014.

14.2 Riesgo de mercado -


El riesgo de mercado es el riesgo de sufrir pérdidas en posiciones del estado de situación
financiera derivadas de movimientos en los precios de mercado.

Estos precios de mercado comprenden tres tipos: (i) tipo de cambio, (ii) tasas de interés y (iii)
precios. Todos los instrumentos financieros de la Compañía están afectados por estos riesgos.

(i) Riesgo de tipo de cambio -


El riesgo de tipo de cambio implica el riesgo en el cual el valor razonable de los
instrumentos financieros mantenidos en moneda extranjera se vea afectado por las
variaciones en el tipo de cambio.

Al 31 de diciembre de 2015, el tipo de cambio del mercado libre publicado por la SBS para
las transacciones de compra y venta por cada dólar estadounidense era de S/3.408 y
S/3.413, respectivamente (S/2.981 para la compra y S/2.989 para la venta, al 31 de
diciembre de 2014).

27
Notas a los estados financieros (continuación)

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía tenía los siguientes activos y pasivos


en dólares estadounidenses:

2015 2014
US$(000) US$(000)

Activo
Efectivo y equivalentes de efectivo 38 23
Cuentas por cobrar comerciales 7,595 5
Otras cuentas por cobrar - 1
_________ _________

7,633 29
_________ _________

Pasivo
Obligaciones financieras (158) (196)
_________ _________

Posición activa (pasiva) neta 7,475 (167)


_________ _________

La Gerencia de la Compañía ha decido asumir el riesgo de cambio que genera esta


posición, por lo que no ha realizado operaciones de cobertura con instrumentos
financieros derivados.

Durante el año 2015, la diferencia en cambio, neta originada por los activos y pasivos
monetarios generaron una ganancia por diferencia en cambio, neta de aproximadamente
S/2,198,000 (pérdida por diferencia en cambio, neta de aproximadamente S/27,000
durante el año 2014).

El siguiente cuadro muestra el análisis de sensibilidad de los dólares estadounidenses, la


moneda diferente a su moneda funcional en que la Compañía tiene exposición al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014, en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja
estimados. El análisis determina el efecto de una variación razonablemente posible del
tipo de cambio contra los soles, considerando las otras variables constantes en el estado
de resultados integrales, antes del impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una
reducción potencial neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto
positivo refleja un incremento potencial neto.

Variación en Efecto en resultados


Análisis de sensibilidad tasas de cambio antes de impuestos
______________________
% 2015 2014
S/(000) S/(000)

Devaluación
Dólares estadounidenses 5 (1,213) 24
Dólares estadounidenses 10 (2,317) 45

Revaluación
Dólares estadounidenses 5 1,339 (27)
Dólares estadounidenses 10 2,832 (57)

28
Notas a los estados financieros (continuación)

(ii) Riesgo de tasa de interés -


La Compañía no cuenta con instrumentos financieros que generen o paguen tasas de
interés variables y/o significativas; por lo tanto, la Gerencia considera que las
fluctuaciones en las tasas de interés no afectarán de manera importante las operaciones
de la Compañía.

(iii) Riesgo de precios -


Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía está expuesta al riesgo de fluctuación
de los precios de sus inversiones disponibles para la venta en instrumentos de capital.

La Compañía realiza pruebas de sensibilidad de variación de 10.0, 20.0 y 30.0 por ciento
en los precios de mercado de sus inversiones. La sensibilidad en el precio y las ganancias
o pérdidas que afectan a otros resultados integrales, antes del impuesto a la renta, se
presenta a continuación:

2015 2014
S/(000) S/(000)

Cambios en los precios de mercado %


Otros resultados integrales
+ / - 10 5,526 7,121
+ / - 20 11,053 14,242
+ / - 30 16,579 21,363

14.3 Riesgo de liquidez -


El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compañía no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento. Para administrar este riesgo, la
Gerencia de la Compañía periódicamente evalúa la viabilidad financiera de los fondos que
administra y supervisa las proyecciones de sus flujos de efectivo para asegurar se cubran de
manera suficiente sus necesidades de liquidez, manteniendo suficiente margen de líneas de
crédito no utilizadas. Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento y
cumplimiento de ratios financieros del estado de situación financiera.

Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido por la administración como capital
de trabajo son invertidos en depósitos a plazo, los cuales generan intereses, y tienen
vencimientos apropiados o de suficiente liquidez, a fin de mantener un adecuado calce con
respecto de sus pasivos.

29
Notas a los estados financieros (continuación)

15. Valor razonable de los instrumentos financieros


(a) Instrumentos financieros medidos a su valor razonable y jerarquía de valor razonable-
El siguiente cuadro muestra un análisis de los instrumentos financieros que son medidos a
valor razonable de la fecha de reporte, incluyendo el nivel de la jerarquía de su valor
razonable. Los importes se basan en saldos presentados en el estado de situación financiera:

31 de diciembre de 2015 Nota Nivel 3 Total


S/(000) S/(000)

Activos financieros
Inversiones disponibles para la venta
Instrumentos de capital 6 55,263 55,263
_______ _______

Total 55,263 55,263


_______ _______

31 de diciembre de 2014
Activos financieros
Inversiones disponibles para la venta
Instrumentos de capital 6 71,210 71,210
_______ _______
Total 71,210 71,210
_______ _______

Los activos financieros incluidos en el Nivel 3 están valuados utilizando supuestos y datos
que no corresponden a precios de operaciones negociadas en el mercado. El valor razonable
es estimado utilizando un modelo de flujo de efectivo descontado (“FCD”). La valuación
requiere que la Gerencia asuma ciertos supuestos sobre las variables y datos del modelo,
incluyendo la proyección del flujo de efectivo, la tasa de descuento, el riesgo crediticio y la
volatilidad. Las probabilidades de las estimaciones dentro del rango pueden ser evaluadas
razonablemente y son utilizadas en la estimación que hace la Gerencia sobre el valor
razonable de estas inversiones no cotizadas.

Durante los años 2015 y 2014, los cambios en el valor de los instrumentos financieros de
nivel 3 no han sido significativos debido a que no existieron compras, emisiones,
liquidaciones, resultados u otros movimientos significativos; ni transferencias desde el nivel
3 al nivel 1 y nivel 2 o viceversa.

(b) Instrumentos financieros no medidos a valor razonable -


Dentro de esta categoría se encuentran los depósitos en bancos, cuentas por cobrar
comerciales, cuentas por cobrar a partes relacionadas, otras cuentas por cobrar y los pasivos en
general.

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Gerencia de la Compañía realizó una comparación


entre los valores en libros y los valores razonables de los instrumentos financieros presentados
en el estado de situación financiera. De acuerdo a la evaluación realizada por la Gerencia de la
Compañía, los valores razonables de estos instrumentos financieros se aproximan a sus valores
registrados en libros a dichas fechas, debido a que sus vencimientos son sustancialmente de
corto plazo.

30
Notas a los estados financieros (continuación)

16. Contingencias
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compañía no está expuesta a contingencias ni ha asumido
compromisos que puedan tener un impacto relevante sobre los estados financieros o que
requieran revelación.

17. Eventos subsecuentes


Con fecha 10 de marzo de 2016, la Compañía vendió 22,103,063 acciones de Diviso Grupo
Financiero S.A., cobrados en efectivo. Por dicha operación, la Compañía registró una ganancia neta
de aproximadamente S/3,795,000.

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